PERSBERICHT

Datum 7 november 2002
Nummer 010

Om 11.00 uur zal er een conference call worden gehouden voor analisten die live zal worden uitgezonden via het internet op www.buhrmann.com
Tevens kan met de conference call worden meegeluisterd via telefoonnummer: 045 - 631 6905.

NETTOWINST* BUHRMANN DERDE KWARTAAL EUR 14,4 MILJOEN

x EUR mln 3e kwartaal januari-september
2002 2001 D in EUR D tegen gelijke koersen 2002 2001 D in EUR D tegen gelijke koersen
Netto-omzet 2.408,9 2.580,6 -6,7% -1,1% 7.523,0 7.698,7 -2,3% -0,5%
Toegevoegde waarde 528,5 600,5 -12,0% -5,8% 1.712,7 1.775,6 -3,5% -1,5%
EBITDA** 95,8 112,8 -15,1% -7,6% 344,2 369,9 -7,0% -4,7%
Nettowinst* 14,4 23,0 -37,3% -26,0% 86,1 98,1 -12,2% -9,7%
in euro
Nettowinst* per gewoon aandeel (verwaterd) 0,08 0,13 -38,5% 0,50 0,61 -18,0%
* Nettowinst uit gewone bedrijfsuitoefening vóór afschrijving van goodwill. Dit winstbegrip wordt consistent gehanteerd. ** Winst vóór interest, belastingen en afschrijvingen.

VOORUITZICHTEN
· Zoals aangeven in ons bericht van 7 oktober jongstleden, verwachten wij dat in het vierde kwartaal de economische omstandigheden in onze grootste markten zwak blijven. De margedruk in de Verenigde Staten zal zich naar verwachting voortzetten in het vierde kwartaal.
· Doorgevoerde herstructureringen en kostenbesparende maatregelen, alsmede een voortdurend stringent beheer van het werkkapitaal in alle divisies, zullen bijdragen aan een positieve beschikbare kasstroom in het vierde kwartaal.
· Op basis van de resultaten over het derde kwartaal handhaven wij onze verwachting dat Buhrmann binnen de met het bankensyndicaat overeengekomen ratio's zal blijven.
· Buhrmann zal haar organisatie blijven aanpassen aan de aanhoudende moeilijke economische omstandigheden. Additionele herstructurerings-projecten zullen voor het einde van dit jaar worden ontwikkeld.

SAMENVATTING DERDE KWARTAAL
· De winst vóór interest, belastingen en afschrijvingen (EBITDA) over het derde kwartaal bedroeg EUR 95,8 miljoen. De nettowinst uit gewone bedrijfsuitoefening vóór afschrijving van goodwill bedroeg EUR 14,4 miljoen (derde kwartaal 2001: EUR 23,0 miljoen). De 10% lagere gemiddelde wisselkoers van de Amerikaanse dollar zorgde voor een negatief effect. Het nettoresultaat ná afschrijving van goodwill kwam uit op EUR 2,3 miljoen negatief.
· De totale omzet over het derde kwartaal daalde met 6,7% tot EUR 2.408,9 miljoen. Autonoom kwam Buhrmanns omzet over het derde kwartaal uit op hetzelfde niveau als die over de overeenkomstige periode van vorig jaar. De autonome daling van de kantoorartikelenverkopen in Noord-Amerika was in het derde kwartaal minder sterk dan in het tweede kwartaal van dit jaar. Met succes werden nieuwe klanten gewonnen in het segment grote ondernemingen, hetgeen een gunstig effect zal hebben op de omzet en resultaten in de nabije toekomst.
· De bedrijfskosten over het derde kwartaal daalden met 11%. De effecten van wisselkoersverschillen buiten beschouwing latend, werden deze kosten met EUR 27 miljoen verminderd ten opzichte van die over het derde kwartaal van vorig jaar. Effectieve kostenbesparende maatregelen dempten de effecten van lagere verkoopvolumes, verdere verschuivingen in de omzetmix en een lagere toegevoegde waarde.
· Ten opzichte van het voorgaande kwartaal is de toegevoegde waarde als percentage van de omzet van de Divisies Office Products Europa en Australië verbeterd, terwijl die van de Divisie Office Products Noord-Amerika onder druk bleef staan, voornamelijk als gevolg van een verdere verschuiving in de omzetmix en lagere kortingen van onze leveranciers. De Divisie Paper Merchanting is er ondanks lagere papierprijzen in geslaagd het niveau van de toegevoegde waarde (als percentage van de omzet) te handhaven.
· Op jaarbasis kwamen de internetverkopen uit op een niveau van EUR 1,45 miljard.

REACTIE VAN DE VOORZITTER VAN DE RAAD VAN BESTUUR
Buhrmanns voorzitter van de Raad van Bestuur, Frans Koffrie, zei over de ontwikkelingen in het derde kwartaal van 2002: "Onder moeilijke omstandigheden slagen de divisies van Buhrmann er goed in hun marktposities veelal verder te verbeteren. Kostenreducties en stringente beheersing van het werkkapitaal dempen het negatieve effect van een lagere toegevoegde waarde, veroorzaakt door verschuivingen in de omzetmix naar producten met lagere marges. Dit blijkt uit het feit dat onze wereldwijde activiteiten op het gebied van kantoorartikelendistributie een lichte toename van het bedrijfsresultaat over de eerste negen maanden van dit jaar wisten te realiseren. Ofschoon Paper Merchanting en Graphic Systems lagere bedrijfsresultaten boekten dan vorig jaar, blijven de bedrijven van deze Divisies duidelijk behoren tot de sterkste spelers in hun markten.
Wij blijven ons concentreren op nieuwe gebieden waar wij kunnen groeien en op verdere verlaging van de kosten en in dat opzicht worden nieuwe stappen overwogen. De structureel lagere kostenbasis zal Buhrmann in staat stellen haar winstmarge sneller te laten groeien, waardoor ons bedrijf in een voortreffelijke uitgangspositie verkeert om te profiteren van een toekomstige verbetering in de economische omstandigheden."

KASSTROOM EN FINANCIERING
De kasstroom bleef zich gunstig ontwikkelen. In het derde kwartaal werd het werkkapitaal verder verminderd, met name debiteuren. Dit werd deels tenietgedaan door lagere uitstaande handelsschulden. Betalingen, zoals rente en belastingen, en andere operationele betalingen (bijv. voor herstructureringen) zijn gedaald ten opzichte van vorig jaar. Per saldo bedroeg de kasstroom uit operationele activiteiten EUR 52,5 miljoen positief (derde kwartaal 2001: EUR 85,5 miljoen positief). De investeringskasstroom bedroeg EUR 25,6 miljoen minder dan vorig jaar en zal naar verwachting voor geheel 2002 ten hoogste EUR 120 miljoen bedragen. De beschikbare kasstroom over het derde kwartaal bedroeg EUR 25,5 miljoen positief (derde kwartaal 2001: EUR 25,8 miljoen negatief).
De rentedragende schuld werd, exclusief het effect van valutakoers-schommelingen, met EUR 18 miljoen verminderd ten opzichte van het tweede kwartaal, hetgeen teniet werd gedaan door een valuta-effect van EUR 25 miljoen. De liquiditeit is verder verbeterd, en van de revolving kredietfaciliteit werd per kwartaaleinde geen gebruik gemaakt.
In het derde kwartaal werden Medium Term Notes uitgegeven - onder het Securitisatieprogramma - ten bedrage van EUR 269 miljoen, ter vervanging van uitstaand kortlopend Commercial Paper. De contante rentedekking aan het einde van het derde kwartaal bedroeg 2,5 keer, ten opzichte van 2,5 keer een jaar geleden en 2,7 keer aan het einde van het vorige kwartaal (onze interne doelstelling is: tenminste 3x).

TOELICHTING PER ACTIVITEIT

OFFICE PRODUCTS
(DIVISIES NOORD-AMERIKA, EUROPA & AUSTRALIË)

x EUR million 3e kwartaal januari-september
2002 2001 D in
EUR D tegen gelijke koersen 2002 2001 D in
EUR D tegen gelijke koersen
Netto-omzet 1.573,7 1.721,6 -8,6% -0,9% 4.944,2 4.976,3 -0,6% 2,0%
Toegevoegde waarde 394,7 461,9 -14,6% -7,0% 1.289,7 1.328,8 -2,9% -0,4%
EBITA 57,9 67,8 -14,5% -5,3% 218,0 214,5 1,6% 4,5%
Gem. geïnv. vermogen 1.105,4 1.354,4 -18,4% -11,1% 1.201,3 1.312,8 -8,5% -6,2%
---
Ratio's
Toegev. waarde/omzet 25,1% 26,8% 26,1% 26,7%
EBITA/netto-omzet 3,7% 3,9% 4,4% 4,3%
EBITA/gem.geïnv.verm. 21,0% 20,0% 24,2% 21,8%
* Het vergelijkingscijfer voor het gemiddelde geïnvesteerde vermogen (vóór goodwill) voor 2001 is aangepast. Vanaf 31 december 2001 worden schulden met betrekking tot integratie van acquisities en herstructureringen niet meer opgenomen in het werkkapitaal.

Buhrmanns activiteiten op het gebied van de distributie van kantoorartikelen gericht op de zakelijke markt, wereldwijd opererend onder de naam Corporate Express, hebben hun vooraanstaande marktposities verder versterkt. De omzet steeg in het derde kwartaal autonoom met 1%. De operationele marge van onze wereldwijde kantoorartikelendistributie-activiteiten stond in het derde kwartaal iets onder druk, maar dankzij de succesvolle integratie van overgenomen bedrijven en effectieve kostenbesparingen is over de eerste negen maanden van dit jaar sprake van een lichte verbetering. Ondanks zwakkere markten in de Verenigde Staten en Europa werd in de eerste negen maanden van dit jaar een 1,6% hoger bedrijfsresultaat (EBITA) geboekt van EUR 218,0 miljoen. Het gemiddeld geïnvesteerde vermogen daalde aanmerkelijk dankzij verbeterd debiteurenbeheer en efficiënter voorraadbeheer. De kantoorartikelenactiviteiten genereerden een hoger rendement op het geïnvesteerd vermogen dan vorig jaar.
Naast verdere kostenbesparende maatregelen in reactie op de verminderde operationele activiteiten, verbeteren wij het niveau van onze dienstverlening nu de integratie-activiteiten zijn afgerond. Onze Office Products Divisies zijn succesvol in het winnen van nieuwe klanten die in meerdere landen zaken met ons doen, hetgeen een positief effect zal hebben op de omzet en de resultaten in de nabije toekomst. Wij gaan door met het ontplooien van initiatieven gericht op vergroting van onze markten door uitbreiding van ons productassortiment, nieuwe marktsegmenten te betreden, meer producten aan te bieden onder onze eigen huismerken, en de verdere succesvolle ingebruikname van onze eBusiness oplossingen. Op deze wijze creëeren wij mogelijkheden voor verdere autonome groei.

OFFICE PRODUCTS NOORD-AMERIKA

x EUR million 3e kwartaal januari-september
2002 2001 D in
EUR D tegen gelijke koersen 2002 2001 D in
EUR D tegen gelijke koersen
Netto-omzet 1.203,5 1.334,2 -9,8% -0,3% 3.788,2 3.882,9 -2,4% 0,9%
Toegevoegde waarde 295,0 359,0 -17,8% -8,5% 980,8 1.036,9 -5,4% -2,1%
EBITA 40,9 53,8 -23,9% -13,0% 172,9 181,9 -4,9% -1,6%
Gem. geïnv. vermogen 885,0 1.101,9 -19,7% -10,9% 981,6 1.074,1 -8,6% -5,9%
---
Ratio's
Toegev. waarde/omzet 24,5% 26,9% 25,9% 26,7%
EBITA/netto-omzet 3,4% 4,0% 4,6% 4,7%
EBITA/gem.geïnv.verm. 18,5% 19,5% 23,5% 22,6%
* Het vergelijkingscijfer voor het gemiddelde geïnvesteerde vermogen (vóór goodwill) voor 2001 is aangepast. Vanaf 31 december 2001 worden schulden met betrekking tot integratie van acquisities en herstructureringen niet meer opgenomen in het werkkapitaal.

De omzet over het derde kwartaal van de Divisie Office Products Noord-Amerika bedroeg in totaal EUR 1.203,5 miljoen. Autonoom steeg de omzet in vergelijking met het derde kwartaal van vorig jaar met 3%. De omzetdaling in het segment kantoorbenodigdheden (office supplies) werd gecompenseerd door toegenomen verkopen van software. Promotionele activiteiten van onze belangrijkste leverancier, in het kader van haar nieuwe licentie-programma, droegen bij aan een forse omzetstijging voor ASAP Software. De lagere toegevoegde waarde als percentage van de omzet van de Divisie kan grotendeels worden toegeschreven aan deze verschuiving binnen de omzetmix. Het bedrijfsresultaat bedroeg EUR 40,9 miljoen (derde kwartaal 2001: EUR 53,8 miljoen).
Binnen het segment kantoorbenodigdheden stegen de verkoopvolumes van computer supplies aanzienlijk, terwijl de verkoop van kantoormeubilair en andere gebruiksartikelen met hogere marges afnam, grotendeels veroorzaakt door kostenbesparende maatregelen die onze grote klanten doorvoerden in hun organisaties. Naar aanleiding van de verminderde vraag naar kantoorartikelen heeft de Divisie haar voorraden afgebouwd, hetgeen heeft geleid tot zowel een verlaging van het geïnvesteerde vermogen alsmede een vermindering van kortingen die wij krijgen van onze leveranciers.
In operationeel opzicht heeft de Divisie zeer veel bereikt. Met de opening van een nieuw distributiecentrum in Los Angeles, ter vervanging van twee oudere, is de integratie van de overgenomen USOP-activiteiten voltooid. Tegen het einde van dit jaar zullen 23 van de 30 distributiecentra gebruik maken van geavanceerde "pick-to-voice"-technologie (het rapen van orders uit magazijnstellingen op basis van door de computer gesproken instructies). De introductie van de nieuwste versie van E-way, het internetbestelsysteem van Corporate Express Noord-Amerika, is zeer goed verlopen. Met meer dan 43.000 E-way-klanten in de Verenigde Staten, samen goed voor zo'n 470.000 geregistreerde gebruikers, zal de omzet via internet van de Divisie dit jaar naar schatting op een niveau komen van USD 1 miljard.

OFFICE PRODUCTS EUROPA / AUSTRALIË

x EUR million 3e kwartaal januari-september
2002 2001 D in
EUR D tegen gelijke koersen 2002 2001 D in
EUR D tegen gelijke koersen
Netto-omzet 370,2 387,4 -4,4% -3,0% 1.156,0 1.093,4 5,7% 5,8%
Toegevoegde waarde 99,7 103,0 -3,1% -1,8% 308,9 292,0 5,8% 5,9%
EBITA 17,0 14,0 21,4% 23,8% 45,1 32,6 38,4% 37,9%
Gem. geïnv. vermogen 220,4 252,5 -12,7% -12,0% 219,8 238,6 -7,9% -7,8%
---
Ratio's
Toegev. waarde/omzet 26,9% 26,6% 26,7% 26,7%
EBITA/netto-omzet 4,6% 3,6% 3,9% 3,0%
EBITA/gem.geïnv.verm. 30,8% 22,2% 27,4% 18,2%
* Het vergelijkingscijfer voor het gemiddelde geïnvesteerde vermogen (vóór goodwill) voor 2001 is aangepast. Vanaf 31 december 2001 worden schulden met betrekking tot integratie van acquisities en herstructureringen niet meer opgenomen in het werkkapitaal.

De netto-omzet van de Divisies Office Products Europa en Australië gezamenlijk bedroeg EUR 370,2 miljoen (derde kwartaal 2001: EUR 387,4 miljoen), hetgeen in euro's neerkomt op een daling van 4,4%. Autonoom daalde de omzet met 5%. Het bedrijfsresultaat steeg evenwel met 21,4% tot EUR 17,0 miljoen. De geslaagde integratie van de overgenomen Samas-bedrijven in het Verenigd Koninkrijk en de positieve effecten van kostenbesparingen in de gehele Europese organisatie droegen bij aan de stijging van de winst.
In het klantsegment grote ondernemingen - dat driekwart van de omzet vertegenwoordigt - liep de omzet terug, terwijl tegelijkertijd sprake was van een verdere omzetstijging in het segment middelgrote en kleine ondernemingen. Aan de omzetdaling in het segment grote ondernemingen lag een zelfde trend ten grondslag als eerder ervaren in de Verenigde Staten. De verkopen lieten een verdere toename zien in landen als Frankrijk, Italië en Zweden, terwijl de grootste dalingen zich voordeden in Duitsland en het Verenigd Koninkrijk. Corporate Express Australië boekte een hogere winst doordat het bedrijf de krachtige omzetgroei wist voort te zetten, terwijl de kosten onder controle werden gehouden. De onderneming deed in augustus opnieuw een kleine overname, waardoor zij haar marktpositie op het gebied van kantoorartikelendistributie verder versterkte.
Het gemiddeld geïnvesteerd vermogen van Office Products Europa en Australië gecombineerd daalde tegen constante koersen met 12%, dankzij de voltooiing van de integratie van bedrijfsonderdelen, harmonisatie van productassortimenten en verdere verbeteringen in voorraadbeheer.

PAPER MERCHANTING

x EUR million 3e kwartaal januari-september
2002 2001 D in
EUR D tegen gelijke koersen 2002 2001 D in
EUR D tegen gelijke koersen
Netto-omzet 725,9 743,4 -2,4% -0,9% 2.256,6 2.343,3 -3,7% -3,3%
Toegevoegde waarde 109,0 112,0 -2,7% -0,8% 346,9 356,2 -2,6% -2,1%
EBITA 13,6 16,7 -18,7% -16,5% 51,6 64,8 -20,1% -20,2%
Gem. geïnv. vermogen 684,4 683,2 0,2% 1,4% 682,2 692,2 -1,4% -1,3%
---
Ratio's
Toegev. waarde/omzet 15, 0% 15,1% 15,4% 15,2%
EBITA/netto-omzet 1,9% 2,2% 2,3% 2,8%
EBITA/gem.geïnv.verm. 7,9% 9,8% 10,1% 12,5%
* Het vergelijkingscijfer voor het gemiddelde geïnvesteerde vermogen (vóór goodwill) voor 2001 is aangepast. Vanaf 31 december 2001 worden schulden met betrekking tot integratie van acquisities en herstructureringen niet meer opgenomen in het werkkapitaal.

De omzet van de Divisie Paper Merchanting bedroeg over het derde kwartaal EUR 725,9 miljoen (2001: EUR 743,4 miljoen). Autonoom was sprake van een omzetdaling van 3%. De toegevoegde waarde uitgedrukt als percentage van de omzet bleef stabiel op 15%. Ofschoon de verkochte volumes vergelijkbaar waren met vorig jaar, werden besparingen op operationele kosten gerealiseerd. Deze werden echter min of meer tenietgedaan door inflatoire kostenstijgingen. Het bedrijfsresultaat kwam lager uit op EUR 13,6 miljoen (derde kwartaal 2001: EUR 16,7 miljoen).
Terwijl het totale marktvolume is afgenomen kwam het omzetvolume over het derde kwartaal uit op hetzelfde niveau als over het derde kwartaal van vorig jaar, ondanks het voortgezette beleid van de Divisie Paper Merchanting gericht op handhaving van de marges. Dat marktaandeel werd gewonnen is hoofdzakelijk te danken aan het feit dat de dienstverlening op een hoog niveau werd gehandhaafd. De gemiddelde papierprijzen waren lager dan een jaar geleden, maar bleven stabiel ten opzichte van het tweede kwartaal. Nog steeds is bij Buhrmanns papiergroothandels sprake van een verschuiving binnen de omzet van ex-magazijn naar af-fabriek leveringen. Het effect van de ongunstige verschuiving in de omzetmix werd tot op zekere hoogte gecompenseerd door de vooruitgang die is geboekt met het verkrijgen van adequate vergoedingen voor de dienstverlening aan afnemers. In het derde kwartaal heeft de Divisie Paper Merchanting haar scala aan eigen merken verder uitgebreid met de introductie van Core, een houtvrij gestreken papier ten behoeve van de markt voor commercieel drukwerk. De marketing van papiersoorten onder eigen merknamen - zoals Hello, On, Motif en IBM - draagt bij aan het margebeheer van de Divisie.

GRAPHIC SYSTEMS

x EUR million 3e kwartaal januari-september
2002 2001 D in
EUR 2002 2001 D in
EUR
Netto-omzet 109,3 115,6 -5,4% 322,2 379,1 -15,0%
Toegevoegde waarde 24,9 26,7 -6,7% 76,3 90,8 -15,9%
EBITA 2,0 3,8 -48,9% 5,6 18,3 -69,2%
Gem. geïnv. vermogen 124,4 113,7 9,4% 118,2 108,0 9,4%
---
Ratio's
Toegev. waarde/omzet 22,8% 23,1% 23,7% 23,9%
EBITA/netto-omzet 1,8% 3,3% 1,7% 4,8%
EBITA/gem.geïnv.verm. 6,3% 13,5% 6,4% 22,6%
* Het vergelijkingscijfer voor het gemiddelde geïnvesteerde vermogen (vóór goodwill) voor 2001 is aangepast. Vanaf 31 december 2001 worden schulden met betrekking tot integratie van acquisities en herstructureringen niet meer opgenomen in het werkkapitaal.
N.B. Daar alle activiteiten van de Graphic Systems Divisie de Euro als lokale valuta hebben, is de variatie in Euro hetzelfde als de variatie op basis van constante wisselkoersen.

De omzet van de Divisie Graphic Systems over het derde kwartaal bedroeg EUR 109,3 miljoen (2001: EUR 115,6 miljoen). Het bedrijfsresultaat bedroeg EUR 2,0 miljoen. De orderontvangsten kwamen dit kwartaal hoger uit dan vorig jaar, hetgeen mede werd veroorzaakt door het feit dat de Italiaanse overheid heeft aangekondigd dat een belastingvoordeel ter stimulering van kapitaals-investeringen aan het einde van dit jaar zal komen te vervallen. Ondanks verminderde activiteiten in de bedrijfstak, is de omzet van service, reserve-onderdelen en verbruiksartikelen verder gestegen en dekken de inkomsten hieruit nu 58% van de operationele kosten van de Divisie (overeenkomstige periode vorig jaar: 53%). De Divisie Graphic Systems slaagt er in haar productassortiment verder uit te breiden en nieuwe segmenten binnen de grafische markt te betreden met de verkoop van digitale drukapparatuur.



Buhrmann NV