PERSBERICHT VAN DE ECB
Maatregelen ter verbetering van de doelmatigheid van het operationele kader
voor het monetaire beleid
23 januari 2003
De Raad van Bestuur van de ECB heeft besloten de volgende twee
maatregelen te nemen ter verbetering van het operationele kader
voor het monetaire beleid:
1. Het aanvangstijdstip van de reserve-aanhoudingsperiodes zal worden
gewijzigd opdat deze altijd beginnen op de verrekeningsdatum van
de basis-herfinancieringstransactie (MRO) volgend op de
vergadering van de Raad van Bestuur waarin de maandelijkse
beoordeling van de monetaire- beleidskoers op de agenda staat.(*)
Bovendien zal het doorvoeren van een renteverandering voor de
permanente faciliteiten doorgaans samenvallen met het begin van
een nieuwe reserve-aanhoudingsperiode.
2. De looptijd van de MRO's zal worden verkort van twee weken naar
één week.
De combinatie van de twee maatregelen zal verwachtingen met
betrekking tot renteveranderingen gedurende een bepaalde
aanhoudingsperiode doen helpen verdwijnen, aangezien een wijziging
van de voornaamste rentetarieven van de ECB doorgaans van kracht
wordt vanaf de daarop volgende reserve-aanhoudingsperiode en de
liquiditeitsverhoudingen niet langer zullen doorwerken in de daarop
volgende aanhoudingsperiode. De maatregelen zullen derhalve
bijdragen tot het stabiliseren van de verhoudingen waarbinnen
inschrijvingen op de MRO's plaatsvinden. Tevens zullen ze er voor
zorgen dat de reserve-aanhoudingsperiode altijd begint op een dag
waarop TARGET geopend is, en slechts zeer zelden zal eindigen op
een dag waarop TARGET gesloten is.
Vanwege de voorbereidingen die zijn vereist voor het doorvoeren van
deze maatregelen, is de planning dat ze gedurende het eerste
kwartaal van 2004 in werking zullen treden. De kalender voor
reserve-aanhoudingsperiodes zal minstens drie maanden van te voren
worden gepubliceerd. Volgens het nieuwe systeem zal het tijdsgat
tussen de datum waarop de reservebasis wordt berekend, d.w.z. de
laatste dag van een maand, en het begin van de
reserve-aanhoudingsperiode minstens even groot zijn als thans het
geval is. De reserveverplichting van een kredietinstelling voor een
in april beginnende aanhoudingsperiode zou bijvoorbeeld worden
berekend met gebruikmaking van gegevens over haar reservebasis per
eind februari.
Op 7 oktober 2002 is het Eurosysteem gestart met een openbare
raadpleging teneinde marktpartijen naar hun visie te vragen op een
reeks geplande technische maatregelen gericht op verbetering van de
doelmatigheid van het operationele kader voor het monetaire beleid.
Behalve de twee maatregelen waartoe thans is besloten, werd
marktpartijen tevens gevraagd naar hun visie op de mogelijke
opschorting van de langerlopende herfinancieringstransacties
(LTRO's). Aangezien deze transacties nog steeds in de behoeften aan
liquiditeitsbeheer van tegenpartijen van het Eurosysteem lijken te
voorzien, heeft de Raad van Bestuur besloten ze niet op te
schorten.
Het Eurosysteem kreeg een hoge respons op deze openbare
raadpleging, die zeer representatief was voor het bankwezen in het
eurogebied, zowel in termen van geografische ligging als van omvang
van de instelling. Van 17 verenigingen van banken en
financiële-marktpartijen (vijf pan-Europese verenigingen en 12
nationale verenigingen die acht landen vertegenwoordigen) werden
reacties ontvangen. Verder werden 42 reacties van individuele
kredietinstellingen ontvangen, waaronder zowel grote banken uit het
EONIA-panel als kleine instellingen. Over het geheel genomen is de
raadpleging door marktpartijen zeer goed ontvangen, en resulteerde
het in waardevolle additionele input met betrekking tot de geplande
veranderingen.
Een overzicht van de ontvangen reacties kunt u vinden onder de
'public consultation'-links op de websites van de ECB en de
nationale centrale banken.
(*) Op 8 november 2001 werd bekendgemaakt dat de Raad van Bestuur
van de ECB zijn monetaire-beleidskoers doorgaans uitsluitend
tijdens de eerste vergadering van elke maand zou beoordelen.
Halverwege elk jaar publiceert de ECB het precieze tijdsschema voor
deze vergaderingen voor het volgende jaar.
* * *
Europese Centrale Bank
Afdeling Pers en Informatie
Kaiserstrasse 29, D-60311 Frankfurt am Main
Tel.: +49 69 1344 7455, Fax: +49 69 1344 7404
Internet: http://www.ecb.int
Reproductie is toegestaan op voorwaarde dat de bron wordt vermeld.
---
ECB - European Central Bank