ERNST AND YOUNG
ERNST & YOUNG: onderzoek durfkapitaal in Q1
Kwartaalonderzoek van Ernst & Young en VentureOne wijst uit:
Meer investeringen in Nederlandse bedrijven in
eerste kwartaal, algehele daling zet echter door
ROTTERDAM, 19 MEI 2003 - Ondanks dat in het eerste kwartaal van 2003
ten opzichte van het vierde kwartaal van 2002 het aantal durfkapitaal
transacties is afgenomen van tien naar zeven, steeg het totale
investeringsbedrag van 7,4 miljoen naar 17,5 miljoen Euro. Daarmee is
Nederland over het eerste kwartaal één van de weinige positieve
uitschieters in Europa. In totaal werd via 185 transacties zo'n 639
miljoen Euro geïnvesteerd in Europese ondernemingen, een daling van 38
procent in het aantal transacties en een daling van 39 procent in het
totale investeringsbedrag in vergelijking met een kwartaal eerder. Dit
blijkt uit het kwartaalonderzoek naar durfkapitaalinvesteringen in
Europa door Ernst & Young en VentureOne.
Volgens Geert-Jan van Logtestijn van Ernst & Young Corporate Finance
is de opleving in Nederland een uitzondering. 'Over de algehele lijn
bezien is er sinds het eerste kwartaal van 2000 sprake van een forse
daling. Het totale investeringsbedrag in het eerste kwartaal van 2003
staat in schril contrast met de eerste kwartalen van voorgaande jaren.
Zo werd in het eerste kwartaal van 2002 nog 59,3 miljoen Euro
opgehaald, een jaar daarvoor 116,5 miljoen Euro en in het topjaar 2000
zelfs 289,9 miljoen Euro. Geconcludeerd mag worden dat het vertrouwen
van verstrekkers van durfkapitaal is gedaald tot het laagste niveau
ooit', aldus Van Logtestijn.
Nederland
2000 2001 2002
2003
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
Q1
Aantal transacties
53 43 39 31 23 25 29 27 13 14 12 10
7
Totaal geïnvesteerd bedrag
289,9 280,9 439,9 155,6 116,5 111,2 143,3 48,9 59,3 12,2 44,4 7,4
17,5
Andere belangrijke uitkomsten van het onderzoek voor Nederland zijn:
- Het segment gezondheidszorg met daarin biotechnologie en farmacie
trok het meeste durfkapitaal aan. Het eerste kwartaal leverde 9,8
miljoen Euro op, fors meer dan de 0,5 miljoen en 2,1 miljoen Euro uit
respectievelijk het vierde en eerste kwartaal van 2002;
- Het segment informatietechnologie met daarin software en
halfgeleiders moest genoegen nemen met 3,1 miljoen Euro, iets minder
dan de 4,4 miljoen Euro uit het vierde kwartaal van 2002 en fors
minder dan de 23,2 miljoen Euro uit het eerste kwartaal van 2002.
Over heel Europa bezien, heeft in het eerste kwartaal de daling
doorgezet. Daarmee is het vierde kwartaal van vorig jaar, toen de
daling tot stilstand leek te komen, vooralsnog een eenmalige
uitschieter gebleken. In totaal werd in het eerste kwartaal 639,3
miljoen Euro geïnvesteerd, fors minder dan de 1,4 miljard Euro uit het
eerste kwartaal en de 1,0 miljard uit het vierde kwartaal van 2002.
Ook het aantal transacties nam af, van 388 in het eerste kwartaal van
2002 naar 296 in het vierde kwartaal van 2002 en naar 185 in het
eerste kwartaal van 2003.
Van Logtestijn: 'Ook op Europees niveau is sinds 2000 sprake van een
in rap tempo afnemend bedrag aan kapitaalinvesteringen; van 20,9
miljard in 2000 naar 10,7 miljard in 2001 en naar 4,6 miljard Euro in
2002. De resultaten uit het eerste kwartaal bieden helaas weinig hoop
op een beter jaar. Wel zien we dat de gemiddelde investering toeneemt.
Dit is te verklaren vanuit het feit dat verstrekkers van durfkapitaal
inmiddels vaker instappen in de tweede of zelfs derde
financieringsronde. De bedragen in deze fases zijn doorgaans hoger.'
Andere belangrijke uitkomsten van het onderzoek zijn voor Europa:
- Het segment informatietechnologie haalt het meeste durfkapitaal uit
de markt, 304,0 miljoen Euro via 106 transacties;
- Gezondheidszorg met biotechnologie en farmacie is een goede tweede
met 219,1 miljoen Euro via 40 transacties;
- Alleen in het retail segment was op Europees niveau sprake van een
stijging, veroorzaakt door een grote investering in Groot-Brittannië
van 48,5 miljoen Euro;
- Vanuit een regionaal perspectief blijven in het eerste kwartaal van
2003 Groot-Brittannië, Frankrijk, Duitsland en Zweden de belangrijkste
landen voor durfkapitaalinvesteringen. Zij nemen ruwweg driekwart van
het totaal voor hun rekening;
- Groot-Brittannië blijft koploper, via 49 transacties werd 191,0
miljoen Euro geïnvesteerd;
- Net als Nederland is Ierland in het eerste kwartaal een van de
weinige positieve uitschieters met twaalf transacties tegen elf een
kwartaal eerder en 48,6 miljoen tegen 34,5 miljoen Euro. Daarmee is
het marktaandeel van Ierland gegroeid naar acht procent.
Noot aan de redactie
- Het onderzoek naar durfkapitaal wordt elk kwartaal herhaald;
- Het kwartaalonderzoek wordt uitgevoerd door Ernst & Young en
VentureOne.