KEMPEN CAPITAL MANAGEMENT

Interim bericht Orange SeNSe Fund N.V.

In de verslagperiode, die begon op 19 september 2002 en eindigde op 31 maart 2003, daalde de intrinsieke waarde per aandeel van Orange SeNSe Fund N.V. (OSF) met 16,2% van EUR 9,80 tot EUR 8,21. De aandelenkoers nam af met 16,5% van EUR 10,00 tot EUR 8,35. Het aantal uitstaande aandelen nam toe van 1.504.465 op 1 november 2002 tot 1.516.716 op 31 maart 2003.

'Zoals te verwachten viel werden de markten de afgelopen vijf maanden gedomineerd door de geopolitieke situatie. De laatste weken ging de aandacht echter weer meer uit naar fundamentele bedrijfseconomische factoren en de beleggingsmogelijkheden van kleinere Europese ondernemingen. We verwachten dat deze trend zich voortzet en hebben de portefeuille met die visie ingericht', aldus Neil Dunn, fondsbeheerder bij Kempen Capital Management.

Het interim-bericht per 31 maart 2003 is vanaf eind mei beschikbaar.

Amsterdam, 20 mei 2003

De Directie
Kempen Capital Management N.V.


-Voor meer informatie over het fonds en het halfjaarbericht kunt u kijken op www.kcm.nl/beleggingsfondsen.

-Voor meer informatie over het fonds kunt u contact opnemen met de heer H.Th. Luttenberg of de heer C.S.M. Molenaar, tel. +31 (0)20-348 8700.

Profiel Orange SeNSe Fund

Het Orange SeNSe Fund (OSF) is een beleggingsfonds met een breed gespreide portefeuille van beursgenoteerde Europese kleine en middelgrote ondernemingen die duurzaam ondernemen. De beurswaarde van de meeste ondernemingen in de OSF-portefeuille ligt tussen EUR 100 miljoen en EUR 3,0 miljard. De doelstelling van het OSF is een op lange termijn betere performance behalen dan de benchmark: de HSBC Smaller European Companies Index, waarin het gewicht van het Verenigd Koninkrijk is gehalveerd.

Het OSF is een (semi-)open-ended beleggingsfonds. Het fonds heeft de status van fiscale beleggingsinstelling. Voor de Nederlandse particuliere belegger zal een belegging in het Orange SeNSe Fund in het huidige belastingstelsel doorgaans onder de vermogensrendementsheffing ('box 3') vallen. Het OSF is genoteerd aan Euronext Amsterdam. De beurskoers zal zich onder normale omstandigheden rond de intrinsieke waarde per aandeel bewegen, met een bandbreedte van maximaal 2,0% erboven respectievelijk 1,5% eronder.

De directie over het OSF wordt gevoerd door Kempen Capital Management N.V., een 100%-dochteronderneming van Kempen & Co. Voor meer informatie kunt u kijken op www.kempen.nl.

21 mei 03 12:57