ERNST AND YOUNG

Onderzoek Ernst & Young wijst uit:

Pensioenfondsen beheersen hun beleggingsrisico's nog onvoldoende

UTRECHT, 4 NOVEMBER 2003 - De noodzaak bij pensioenfondsen voor het beheersen van hun beleggingsrisico's is op dit moment groter dan ooit. Negatieve rendementen op beleggingsportefeuilles, lage rentes en een vergrijzende bevolking zorgen ervoor dat het Nederlandse pensioenstelsel onder druk staat. Ernst & Young deed recent onderzoek naar de mate van integraal risico management bij 44 ondernemings-, bedrijfstak- en beroepspensioenfondsen in Nederland.

Een aantal conclusies uit dit onderzoek:

Over beleggingsbeleid

- 86 procent van de deelnemers aan het onderzoek heeft een studie naar Asset Liability Management (ALM) laten uitvoeren;
- Ondanks de huidige dekkingsgraad problematiek meent 66 procent van de ondervraagden dat deze ALM studies voldoende rekening houden met de risico's van het beleggen in aandelen;

- De helft van de ondervraagden heeft geen derivaten in de beleggingsportefeuille ondanks de mogelijkheden die deze instrumenten bieden om risico's af te dekken;

- De meest genoemde reden om geen derivaten op te nemen, is dat deze 'risico's met zich meebrengen'. Terwijl de pensioenfondsen die wel derivaten gebruiken als belangrijkste reden juist aangeven dat zij dit doen om 'risico's te beperken';

- Een groot aantal pensioenfondsen is van plan de spreiding van hun beleggingsportefeuilles te vergroten door diverse 'alternative investments' op te nemen; hierbij gaat de voorkeur vooral uit naar hedgefunds en high yield obligaties;

- Grotere pensioenfondsen beleggen zowel meer in aandelen als in 'alternative investments' en derivaten dan kleinere pensioenfondsen;
- Hoewel 61 procent van de deelnemers aangeeft dat de asset allocatie de grootste invloed heeft de continuïteit en de onderdekkingskans, laten veel pensioenfondsen grote kansen liggen om efficiëntere beleggingsportefeuilles samen te stellen.

Over indexatie- en premiebeleid

- 60 procent van de deelnemende pensioenfondsen heeft in 2003 niet of minder dan gebruikelijk geïndexeerd;

- 96 procent van de deelnemers heeft een extra storting van de sponsor gekregen en/of de pensioenpremies verhoogd;

- De helft van de pensioenfondsbestuurders is van mening dat pensioenen minimaal met de prijsinflatie geïndexeerd zouden moeten worden. Daarentegen is slechts 14 procent van de pensioenfondsbestuurders het eens met de stelling dat pensioenen met de looninflatie geïndexeerd zouden moeten worden. De bestuurders die het met deze laatste stelling eens zijn, besturen allen een fonds dat relatief veel in aandelen belegt;

- Maar liefst 76 procent geeft de voorkeur aan een verwacht, maar niet gegarandeerd (onzeker) waardevast pensioen boven een gegarandeerd nominaal pensioen.

Noot aan de redactie
Voor meer informatie

Toby Ellson, woordvoerder
Tel: 06 2908 4762


04 nov 03 11:01