Voorzitter Tweede Kamer der Staten-Generaal
Postbus 20018
2500 EA Den Haag
Datum Uw brief Ons kenmerk
(Kenmerk)
januari Fin 2005-00073
2005
Onderwerp
Verkoop aandelen KPN
Op woensdag 19 januari 2005 heeft de Staat der
Nederlanden 6% van zijn belang in KPN N.V. (KPN)
verkocht. Op grond van artikel 34 lid 8
Comptabiliteitswet doe ik u hierbij verslag van
deze verkoop.
Achtergrond
In oktober 2003 heb ik u geïnformeerd over de
terugtrekking van de Staat in KPN (29200 IX-B,
nr 5) . Daarbij heb ik gerefereerd aan het
overleg in 2001 dat ik met u heb gevoerd in het
kader van de wijziging van de Machtigingswet KPN
(27 604, nr. 1 e.v.). In dit overleg is
gesproken over de achtergrond en uitwerking van
volledige terugtrekking van de Staat uit KPN.
Het tempo van terugtrekking werd daarbij
afhankelijk gesteld van de marktomstandigheden.
In genoemde brief in oktober 2003 heb ik ook de
achtergrond geschetst van de financiële situatie
van KPN eind 2001 die het nodig maakte nieuwe
aandelen ter waarde van ¤ 5 miljard te
emitteren. De Staat heeft pro rata parte aan
deze emissie deelgenomen en ruim 350 miljoen
aandelen verworven tegen een prijs van ¤ 4,90.
Deze aankoop was noodzakelijk om de financiële
belangen van de Staat als aandeelhouder te
beschermen, maar deed niet af aan het voornemen
tot volledige afstoting van het staatsbelang in
KPN.
In september 2003 is het belang van de Staat in
KPN teruggebracht met ca 12% naar 19,3%. Deze
verkoop leverde ¤ 2,0 miljard op. Als onderdeel
van deze verkoop heeft de Staat zich verbonden
aan een zogenaamde 'lock-up' periode van 365
dagen. Dit betekent dat de Staat gedurende deze
periode niet opnieuw tot verkoop zal overgaan.
Hierop zijn een aantal uitzonderingen mogelijk,
bijvoorbeeld in het geval de Staat wenst deel te
nemen aan een aandelen- inkoopprogramma van KPN
of indien de bank waaraan de Staat zijn aandelen
heeft verkocht toestemming verleent om eerder
tot een nieuwe transactie over te gaan.
Verloop proces
Op 20 september 2004 liep de 'lockup'-periode
af; vanaf dat moment stond het de Staat vrij tot
een verdere afbouw van zijn belang over te gaan.
Mede gelet op het gestegen optimisme in de markt
voor de telecomsector en gelet op de gunstige
ontwikkeling van de koers in de afgelopen
maanden is de afgelopen weken nagedacht over een
verdere reductie van het belang in KPN. Hierbij
is het Ministerie van Financiën ondersteund door
financieel adviseur N.M. Rothschild & Sons en
juridisch adviseur Stibbe/Herbert Smith.
Ter illustratie: de koers stond op 1 november
2004 op ¤ 6,15 en op de dag voorafgaand aan de
transactie op ¤7,20; een 'winst' van bijna ¤ 160
mln (uitgaande van verkoop 6%, ofwel 150 mln
aandelen). .
Op dinsdag 18 januari jl. is in de ochtend
intern het besluit genomen tot een verkoop van
een deel van het pakket over te gaan. Vervolgens
is op die dinsdagavond een aantal banken
gevraagd een bod uit te brengen op 150 miljoen
aandelen KPN. Op basis van deze biedingen is
besloten het pakket aandelen aan Lehman Brothers
te verkopen. De transactiestructuur is zodanig
vormgegeven dat Lehman Brothers het totale
prijsrisico overneemt en dat de opbrengst voor
de Staat ¤ 1,1 miljard bedraagt. De Staat heeft
zich verbonden aan een 'lock-up' periode van 180
dagen.
Het resterende belang dat de Staat na deze
verkoop nog in KPN heeft bedraagt 14%. Daarnaast
heeft de Staat nog steeds het bijzonder aandeel;
dit zal worden afgestoten als het belang
substantieel is teruggebracht.
Aanwending van de opbrengst
De verkoopopbrengst van KPN zal, na aftrek van
gemaakte verkoopkosten, dienen ter aflossing van
de staatsschuld. Conform de FES-wet zal de
hierdoor optredende rentevrijval -minus te
derven geraamde dividenden- dienen ter voeding
FES. Verkoop zal overigens niet leiden tot extra
ruimte in het FES, aangezien de opbrengst dient
ter invulling van de reeds bij Miljoenennota
2005 geraamde taakstelling verkoop
staatsdeelnemingen.
DE MINISTER VAN FINANCIEN
G. Zalm
Ministerie van Financiën