Koninklijke Vopak N.V.
Westerlaan 10
3016 CK Rotterdam
Persbericht
Vopak: Bedrijfsresultaat 2004 uit kernactiviteiten
exclusief bijzondere posten EUR 152,9 miljoen
Rotterdam, 4 maart 2005
Cijfers 2004:
P ·
· Netto-omzet EUR 642,1 miljoen (2003: 749,6 miljoen)
Bedrijfsresultaat uit kernactiviteiten exclusief bijzondere posten EUR 152,9 miljoen
(2003: EUR 148,3 miljoen)
E ·
· Nettoresultaat EUR 88,6 miljoen (2003: EUR 104,5 miljoen)
Nettoresultaat exclusief bijzondere posten EUR 81,6 miljoen (2003: 81,8 miljoen)
R ·
Effecten valutaomrekening en desinvesteringen:
Gecorrigeerd voor effecten van valutaomrekening en desinvesteringen steeg de
S ·
netto-omzet met EUR 31,0 miljoen (5%) ten opzichte van 2003
Gecorrigeerd voor effecten van valutaomrekening steeg het bedrijfsresultaat uit
kernactiviteiten exclusief bijzondere posten met EUR 13,3 miljoen (10%) ten opzichte
van 2003
Vooruitzichten:
· Markt voor opslag van olieprodukten en chemicaliën ontwikkelt zich positief
· Vooruitzicht voor 2005: stijging bedrijfsresultaat uit kernactiviteiten exclusief
bijzondere posten
Overig:
· Netto rentedragende schuld per ultimo 2004 teruggebracht met 18% tot
EUR 500,7 miljoen
· Dividendvoorstel: keuzedividend contant of in aandelen van EUR 0,50 per gewoon
aandeel
Resultaat en omzet
Koninklijke Vopak N.V. realiseerde in 2004 een netto omzet van EUR 642,1 miljoen. De netto-omzet
in 2003 bedroeg EUR 749,6 miljoen, daarin zat inbegrepen EUR 117,4 miljoen omzet uit inmiddels
afgestoten bedrijfsactiviteiten. Gecorrigeerd voor valuta omrekeningseffect (EUR 21,1 miljoen) en
desinvesteringen steeg de netto-omzet met EUR 31,0 miljoen ten opzichte van 2003.
In 2004 bedroeg het totale bedrijfsresultaat EUR 146,9 miljoen (2003: EUR 192,2 miljoen). Het
verschil wordt ondermeer verklaard door de in 2003 verantwoorde eenmalige bate als gevolg van
een vrijval van een voorziening inzake een aan Univar afgegeven garantie (EUR 33,2 miljoen).
Daarnaast is het bedrijfsresultaat niet-kernactiviteiten door desinvesteringen gedaald met ruim
EUR 20 miljoen. Het bedrijfsresultaat uit kernactiviteiten exclusief bijzondere posten steeg derhalve
van EUR 148,3 miljoen in 2003 tot EUR 152,9 miljoen in 2004.
Deze stijging kwam mede door positieve marktontwikkelingen in het vierde kwartaal van 2004. Het
bedrijfsresultaat van de divisies Olie EMEA, Azië en Latijns Amerika verbeterde in 2004. Deze
verbetering was meer dan voldoende om het lagere bedrijfsresultaat van de divisies Noord-Amerika
en Chemie EMEA te compenseren. Gecorrigeerd voor valuta omrekeningseffect (EUR 8,7 miljoen)
steeg het bedrijfsresultaat uit kernactiviteiten exclusief bijzondere posten met EUR 13,3 miljoen
(10%).
In 2004 werd een eenmalige belastingbate geboekt van EUR 14,1 miljoen door afwikkeling van
belastingposities van voorgaande jaren. Het nettoresultaat kwam mede hierdoor uit op
EUR 88,6 miljoen (2003: EUR 104,5 miljoen). Exclusief bijzondere posten kwam het nettoresultaat
uit op EUR 81,6 miljoen (2003: 81,8 miljoen).
Marktontwikkelingen olie
Een stijgende en hoge olieprijs kenmerkte de oliemarkt in 2004. Daarnaast hadden de geografische
onbalansen tussen vraag en aanbod een sterke invloed op de stromen van olieproducten over de
wereld. Deze onbalans is in 2004 verder toegenomen. De vooruitzichten voor de middellange termijn
wijzen op een verdere toename van deze onbalansen.
De gestegen energiebehoefte in Azië met China in het bijzonder leidt tot een toenemende stroom
van olieproducten vanuit het Midden-Oosten en zelfs vanuit Europa naar Azië. Singapore fungeert
daarbij als hub voor regionale distributie van producten. Binnen Europa vindt het overschot aan
Russische stookolie onder andere haar weg in de groeiende bunkermarkt. Daarnaast wordt
Europese benzine in toenemende mate verscheept naar Noord-Amerika door een tekort aan
raffinagecapaciteit aldaar.
Vopak profiteerde in 2004 van deze positieve marktontwikkelingen middels strategisch gelegen
P terminals op cruciale hublocaties in voornamelijk Rotterdam en Singapore.
Marktontwikkelingen chemie
E De hoge olieprijs van 2004 heeft voor de chemiemarkt geleid tot hoge grondstofprijzen. De
chemische industrie stond daardoor in het eerste halfjaar van 2004 in met name de meer volwassen
markten zoals Noord-Amerika en Europa onder druk. In de tweede helft van 2004 heeft economisch
R herstel geleid tot een toename van de vraag naar chemicaliën. De productie is hierdoor gegroeid en
de marges in de chemische industrie zijn verbeterd. Voor Vopak werden de effecten van deze
positieve ontwikkelingen pas tegen het eind van het 4e kwartaal zichtbaar. Hierdoor is de
S teleurstellende resultaatontwikkeling bij de hubterminals in chemie Rotterdam en Noord-Amerika van
2004 tot staan gebracht in het laatste kwartaal.
Door de forse economische groei in Azië en in iets mindere mate Latijns-Amerika groeit de vraag
naar chemicaliën waardoor de importen in deze regio's toenemen. In beide continenten heeft Vopak
dankzij het uitgebreide netwerk daarvan kunnen profiteren. Bovendien neemt in Azië de
productiecapaciteit sterk toe. Dit biedt goede mogelijkheden voor de ontwikkeling van nieuwe, vaak
industriële, terminals.
Groei
Vopak investeerde in 2004 EUR 125,7 miljoen (2003: EUR 106,5 miljoen) in materiële vaste activa.
Het wereldwijde terminalnetwerk is gedurende 2004 uitgebreid met in totaal ruim 200.000 cbm
nieuwe opslagcapaciteit. In Zweden (Malmö), Brazilië (Santos), Estland (Tallinn), China (Tianjin) en
België (Antwerpen) werden uitbreidingen en acquisities gedaan. Bovendien is een eerste deel van
de industrial terminal in Sjanghai in gebruik genomen. Fase één van deze terminal is begin 2006
afgerond. Daarnaast is Vopak gestart met de bouw van een olieterminal in Darwin (Australië) die in
de tweede helft van 2005 in gebruik wordt genomen. In Singapore bouwt Vopak aan een vierde
terminal. Deze gecombineerde olie- en chemieterminal op Banyan wordt in het tweede kwartaal van
2006 in gebruik genomen.
Met een solide financiële basis en een duidelijke strategie kan Vopak zijn aandacht volledig richten
op duurzame groei. Naast SHE zijn ondernemersschap, kwaliteit en service daarbij essentiële
factoren van succes. Nieuwe projecten in met name China, het Midden Oosten en Australië dienen
zich aan en bieden goede perspectieven voor de groei in Vopaks kernactiviteit: tankopslag.
Veiligheid, Gezondheid en Milieu (SHE)
Ook op het gebied van veiligheid, gezondheid en milieu (SHE) is vooruitgang geboekt. Onder meer
door optimalisering van de belangrijkste operationele gedragsregels voor Vopak terminals: de
"Vopak Fundamentals on Safety". Het aantal ongevallen met verzuim (LTIR: "Lost Time Injury Rate")
per miljoen werkuren is voor het vijfde jaar op rij afgenomen en bedroeg 2,8 (2003: 4).
2
Vooruitzichten
Vooruitzichten voor de ontwikkelingen op de oliemarkt zijn en blijven gunstig voor Vopak. In het licht
hiervan wordt de capaciteit verder uitgebreid. Het merendeel van de uitbreidingen komt, met
uitzondering van Darwin (tweede helft 2005), in 2006 beschikbaar. Als gevolg hiervan en de in 2004
reeds hoge bezettingsgraden van met name de olieterminals in Singapore, Rotterdam en Tallinn
zullen naar verwachting de resultaten van de olieactiviteiten in 2005 beperkt stijgen.
De vooruitzichten met betrekking tot de chemiemarkt zijn vooralsnog goed te noemen.
Hoewel beperkt conjunctuurgevoelig zijn de resultaten van Vopak wel gevoelig voor sterke
fluctuaties in economische ontwikkelingen in Europa, Verenigde Staten en China. Daarnaast is
Vopak afhankelijk van de koersverhouding euro dollar voor de omrekening van resultaten van
dollar en dollargerelateerde valuta.
In lijn met de positieve marktontwikkeling is de start van Vopak in 2005 bemoedigend te noemen.
Tegen die achtergrond verwacht Vopak voor 2005 bijzondere omstandigheden voorbehouden
een stijging van het bedrijfsresultaat uit kernactiviteiten exclusief bijzondere posten ten opzichte van
2004.
Op basis van nu bekende projecten zal het investeringsniveau in materiële vaste activa in 2005 circa
P EUR 200 miljoen bedragen.
Nettofinancieringspositie
E De kasstroom uit operationele activiteiten en de opbrengst uit desinvesteringen bedroegen samen
ruim EUR 300 miljoen wat resulteerde in een verdere verlaging van de netto rentedragende schuld
tot EUR 500,7 miljoen (2003: EUR 608,5 miljoen). De ratio nettofinancieringspositie/EBITDA
R bedroeg eind 2004 2,17 en is daarmee verder verbeterd (2003: 2,42).
Dividend
S Aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 28 april 2005 zal een keuzedividend
worden voorgesteld van EUR 0,50 per gewoon aandeel, uit te keren in contanten of in aandelen. Dit
komt overeen met 36% van de winst per gewoon aandeel.
Kerncijfers
In miljoenen EUR 2004 2003 %
Omzet 642,1 749,6 -14,3
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA) 235,3 307,2 -23,4
Bedrijfsresultaat (EBIT) 146,9 192,2 -23,6
Netto resultaat 88,6 104,5 -15,2
Netto resultaat voor gewone aandeelhouders 81,7 97,6 -16,3
Winst per aandeel 1,37 1,67 -18,0
Winst per aandeel exclusief bijzondere posten 1,26 1,28 -1,6
Eigen vermogen 545,0 521,2 4,6
Netto rentedragende schuld 500,7 608,5 -17,7
ROCE 13,2% 14,4%
Nettofinancieringspositie : EBITDA 2,17 2,42
Interestdekkingsgetal 5,0 5,6
Vlottende activa : kortlopende schulden 1,3 1,4
Aantal medewerkers per jaareinde 3.428 4.004
Als gevolg van het in 2003 gestarte desinvesteringsprogramma in het kader van de tank terminal-
plus strategie zijn omzet, bedrijfsresultaat en netto resultaat tussen 2003 en 2004 niet goed
vergelijkbaar. Voor een specificatie van het bedrijfsresultaat wordt verwezen naar bijlage 3.
Aantal uitstaande aandelen
Gewogen gemiddeld uitstaande aandelen 59.429.967
Gewogen gemiddeld uitstaande aandelen, verwaterd 59.460.305
Per 31 december 2004 inclusief ingekochte eigen aandelen 61.011.307
Per 31 december 2004 ingekochte eigen aandelen 293.943
Aantal uitstaande financieringspreferente aandelen 19.451.000
3
Netto financieringspositie
In miljoenen EUR Ultimo 2004 30-06-2004 Ultimo 2003
Netto rentedragende schuld 500,7 517,2 608,5
Netto financieringspositie 505,1 543,5 618,8
Belangrijke data
· 28 april 2005 Algemene Vergadering van Aandeelhouders ten kantore van de
vennootschap
· 28 april 2005 resultaten van het eerste kwartaal van 2005 middels een trading update
· 25 mei 2005 betaalbaarstelling dividend
· 26 augustus 2005 resultaten eerste helft 2005
P
· 28 oktober 2005 resultaten van het derde kwartaal van 2005 middels een trading update
E Profiel
Koninklijke Vopak N.V. is een wereldwijd opererende onafhankelijke tankopslag operator
R gespecialiseerd in de opslag en overslag van vloeibare en gasvormige chemieproducten en
olieproducten. Desgewenst levert Vopak logistieke diensten voor klanten van de terminal.
Vopak exploiteert 72 terminals met een opslagcapaciteit van ruim 20 miljoen cbm in 29 landen.
S Deze liggen op strategische plaatsen ten opzichte van de gebruikers en de belangrijkste vaarroutes.
Klanten zijn overwegend ondernemingen uit de chemische- en olie-industrie voor wie Vopak een
grote verscheidenheid aan producten opslaat die hun weg naar een groot aantal industrieën vinden.
Voor meer informatie
Koninklijke Vopak N.V.
Corporate Communication & Investor Relations
Dick Richelle
Telefoon : 010-4002777
E-mail : corporate.communication@vopak.com
Website : www.vopak.com
De analistenpresentatie zal via een on-demand audioweergave op 4 maart 2005 vanaf 14.00 uur op
de website (www.vopak.com) worden weergegeven.
Bijlagen:
1. Toelichting op de resultaten per marktregio
2. Geconsolideerde winst- en verliesrekening
3. Specificatie bedrijfsresultaat
4. Geconsolideerde balans per 31 december voor voorgestelde winstbestemming
5. Geconsolideerd kasstroomoverzicht
6. Specificatie deelnemingen
7. Toepassing van International Financial Reporting Standards (IFRS):
- Gecomprimeerde (voorlopige) geconsolideerde winst- en verliesrekening
- Gecomprimeerde (voorlopige) geconsolideerde balans per 31 december voor voorgestelde
winstbestemming
- Gecomprimeerd (voorlopig) kasstroomoverzicht 2004
- Gevolgen toepassing standaarden IAS 32 en IAS 39 (financiële instrumenten) op de
openingsbalans per 1 januari 2005
4
Bijlage 1: Toelichting op de resultaten per marktregio
Chemie Europa, Midden-Oosten & Afrika (Chemie EMEA)
In miljoenen EUR 2004 2003
Netto-omzet 245,4 243,3
EBITDA 67,5 69,6
Bedrijfsresultaat (EBIT) 32,8 36,6
Bedrijfsresultaat (EBIT) exclusief bijzondere posten 34,5 36,8
Gemiddeld bruto geïnvesteerd vermogen 721,7 685,6
Gemiddeld geïnvesteerd vermogen 399,2 386,3
ROCE 8,2% 9,5%
Bezettingsgraad 87% 87%
P De chemieterminals in Rotterdam hadden vooral in de eerste zes maanden van 2004 te lijden onder
de ongunstige omstandigheden in de opslag van spotpartijen commodity chemicaliën. Pas in het
vierde kwartaal werd het herstel in marktomstandigheden zichtbaar in een duidelijke stijging van
E omzet en resultaat, maar per saldo kwam het resultaat over 2004 lager uit dan in het voorafgaande
jaar.
R De omzet op terminals in België, het Verenigd Koninkrijk, Finland en Zuid-Afrika nam in het
verslagjaar toe door zowel een hogere doorzet als een hogere bezettingsgraad.
De gasterminal van Vlissingen boekte goede resultaten, terwijl de terminal van eetbare oliën in
S
Vlaardingen beter presteerde dan in 2003. In de binnentankvaart bleef de omzet vrijwel gelijk.
Olie Europa, Midden-Oosten & Afrika (Olie EMEA)
In miljoenen EUR 2004 2003
Netto-omzet 128,9 115,7
EBITDA 61,4 56,6
Bedrijfsresultaat (EBIT) 48,6 44,4
Bedrijfsresultaat (EBIT) exclusief bijzondere posten 48,7 41,5
Gemiddeld bruto geïnvesteerd vermogen 388,4 383,6
Gemiddeld geïnvesteerd vermogen 122,4 123,0
ROCE 39,7% 36,1%
Bezettingsgraad 87% 88%
De olieterminals in Rotterdam kenden een uitermate goed jaar, vooral door de sterke toename van
de opslag en doorzet van stookolie. Bovendien kon de door Vopak gecreëerde extra capaciteit
volledig worden benut, veelal in de vorm van langetermijncontracten. Deze extra capaciteit is
gecreëerd door 240.000 cbm opslagcapaciteit geschikt te maken voor de opslag van stookolie.
Daarnaast werd in Rotterdam de infrastructuur verbeterd door extra steigercapaciteit en
pijpleidingen. Vooral in het tweede halfjaar werden records behaald in termen van doorzet en
bezettingsgraad. In 2004 kwam de gemiddelde bezettingsgraad in Rotterdam boven de 90% uit.
De terminal in Tallinn (Estland) slaagde er in 2004 wederom in de doorzet te verhogen. Vopak
initieerde in het verslagjaar een uitbreiding van de opslagcapaciteit en ontvangstcapaciteit per spoor,
om zo adequaat te kunnen reageren op de aanhoudende groei van de export van ruwe en stookolie
uit Rusland. Ook de olieterminal in Hamburg kon profiteren van de groeiende aanvoer van
olieproducten afkomstig van de raffinaderijen uit de nabije omgeving. Daarnaast stuwde de sterke
toename van de bunkermarkt de vraag naar opslag in Hamburg.
Tegenvallend waren de prestaties van de terminals in Gotenburg en Basel, onder meer door de
resultaten bij de opslag van benzine in de eerste helft van 2004.
In Fujairah kon de in 2003 in gebruik genomen extra capaciteit, in de loop van het verslagjaar beter
worden benut. Verder sloot Vopak in Fujairah in 2004 een belangrijk meerjarig contract af voor de
opslag van bunkerolie.
5
Azië
In miljoenen EUR 2004 2003
Netto-omzet 92,2 93,8
EBITDA 77,1 72,6
Bedrijfsresultaat (EBIT) 60,7 56,0
Bedrijfsresultaat (EBIT) exclusief bijzondere posten 57,0 56,3
Gemiddeld bruto geïnvesteerd vermogen 435,1 423,8
Gemiddeld geïnvesteerd vermogen 270,5 277,9
ROCE 22,4% 20,2%
Bezettingsgraad 95% 96%
De resultaten van Vopak over 2004 waren in Azië over een breed front uitstekend. De gemiddelde
bezettingsgraad bij zowel de olie- als de chemieterminals lag boven de 90%. Enkele terminals lieten
P zelfs een bezettingsgraad van 100% zien.
De Sebarok-terminal in Singapore (olieopslag) beleefde een recordjaar met een hoge
bezettingsgraad en een zeer hoge doorzet. De combinatie van een hoge bezettingsgraad en hoge
E doorzet leidde tot een duidelijke stijging van de omzet in lokale valuta. De chemieterminal Sakra
kende wederom een goed jaar op basis van een groot aantal langetermijncontracten. De Penjuru-
terminal, eveneens chemieopslag, presteerde redelijk tot goed.
R In China concentreert Vopak zich op de chemiemarkt. De terminals in Ningbo, Tianjin, Lanshan en
Xiamen presteerden allen beter dan vorig jaar en leverden een positieve bijdrage aan Vopaks
S resultaat in China.
De olieterminal in Australië draaide goed, echter de chemieopslag in Australië kende een matig jaar,
omdat de tarieven onder druk stonden door rationalisatie van de supply chain in de Australische
chemiesector.
De terminals in Korea, Maleisië en Thailand lieten betere resultaten zien door hogere volumes. In
Thailand breidt Vopak de capaciteit verder uit.
Japan herstelde zich in 2004, na een zwak voorafgaand jaar door het faillissement van een
belangrijke klant. Hogere volumes in LPG en fosforzuur zorgden voor verdere groei van de Engro-
terminal in Pakistan.
6
Noord-Amerika
In miljoenen EUR 2004 2003
Netto-omzet 96,6 104,8
EBITDA 26,4 33,5
Bedrijfsresultaat (EBIT) 15,0 21,6
Bedrijfsresultaat (EBIT) exclusief bijzondere posten 15,4 21,6
Gemiddeld bruto geïnvesteerd vermogen 311,5 320,5
Gemiddeld geïnvesteerd vermogen 171,2 178,4
ROCE 8,8% 12,1%
Bezettingsgraad 88% 91%
De omzet in Noord-Amerika in lokale valuta bleef in 2004 op peil. Weliswaar daalde de
bezettingsgraad door de onzekerheid binnen de chemische industrie, maar hogere doorzetvolumes
compenseerden dit voldoende. Bovendien liet de omzet uit spoorwagonreiniging een duidelijke
P stijging zien. Daarentegen viel de kostenontwikkeling tegen, vooral door hogere verzekeringstarieven
en toegenomen personeelslasten. Ook de verscherpte veiligheidseisen (in het kader van de
International Ship and Port Security code) brachten extra kosten mee. De gestegen kosten drukten
E de operationele marge van de Noord-Amerikaanse divisie aanzienlijk. Inmiddels is Vopak een aantal
verbeterprogramma's gestart om de efficiency te verbeteren.
R
Latijns-Amerika
S
In miljoenen EUR 2004 2003
Netto-omzet 45,9 40,1
EBITDA 20,4 18,1
Bedrijfsresultaat (EBIT) 16,3 14,1
Bedrijfsresultaat (EBIT) exclusief bijzondere posten 16,6 14,3
Gemiddeld bruto geïnvesteerd vermogen 109,2 107,8
Gemiddeld geïnvesteerd vermogen 87,7 89,5
ROCE 18,6% 15,8%
Bezettingsgraad 93% 89%
De Vopak-terminals in Brazilië draaiden op een nagenoeg volledige capaciteit. Vooral in de opslag
van eetbare oliën werden goede resultaten geboekt. Verwacht wordt dat de Braziliaanse markt
verder zal groeien. Daarop anticiperend breidde Vopak de capaciteit van de Santos-terminal met tien
procent uit.
De activiteiten in Mexico lieten in 2004 opnieuw een sterke verbetering zien vergeleken met het jaar
2003. De bezettingsgraad steeg tot boven de 85% door hogere volumes in de opslag van
chemicaliën, export van melasses en hogere importvolumes van eetbare oliën en alcohol.
In dit eerste volledige jaar sinds de overname door Vopak, waren de resultaten van de terminals in
Venezuela, Colombia en Ecuador boven verwachting. Door sterk toegenomen importvolumes van
eetbare oliën en een verhoging van de import van chemieproducten, realiseerde de terminal in
Venezuela een bezettingsgraad van boven de 90%.
Ook de Chileense terminal presteerde goed met een stijging van de bezettingsgraad.
Voor de activiteiten in Peru verliep 2004 teleurstellend. Door de hoge internationale olieprijzen en de
trage voortgang van de liberalisering van de nationale oliemarkt blijft de oliehandel in Peru beperkt.
7
Bijlage 2: Geconsolideerde winst- en verliesrekening
In miljoenen EUR 2004 2003
Netto-omzet 642,1 749,6
Overige bedrijfsopbrengsten 5,4 3,0
Totaal bedrijfsopbrengsten 647,5 752,6
Lonen, salarissen en sociale lasten 229,1 262,6
Afschrijvingen 88,4 115,0
Overige bedrijfskosten 214,7 225,3
Totaal bedrijfslasten 532,2 602,9
P
Exploitatieresultaat 115,3 149,7
E Resultaat deelnemingen 31,6 42,5
R Bedrijfsresultaat(*) 146,9 192,2
Interestbaten 15,5 16,7
S Interestlasten -62,3 -64,6
Interest -46,8 -47,9
Resultaat voor belastingen 100,1 144,3
Belastingen 1,1 -27,4
Geconsolideerd nettoresultaat 101,2 116,9
Aandeel van derden in geconsolideerd nettoresultaat -12,6 -12,4
Nettoresultaat 88,6 104,5
Dividend cumulatief financieringspreferente aandelen -6,9 -6,9
Nettoresultaat voor gewone aandeelhouders 81,7 97,6
Winst per aandeel 1,37 1,67
Verwaterde winst per aandeel 1,37 1,67
Winst per aandeel (excl. bijzondere posten) 1,26 1,28
Verwaterde winst per aandeel (excl. bijzondere
posten) 1,26 1,28
(*) Zie bijlage 3 voor een specificatie van het bedrijfsresultaat
8
Bijlage 3: Specificatie bedrijfsresultaat
In miljoenen EUR 2004 2003
Bedrijfsresultaat inclusief bijzondere posten 146,9 192,2
Bijzondere posten -4,0 25,5
Bedrijfsresultaat exclusief bijzondere posten 150,9 166,7
Bedrijfsresultaat beëindiging van bedrijfsactiviteiten -2,0 18,4
Bedrijfsresultaat kernactiviteiten 152,9 148,3(*)
P
(*) Vóór herclassificatie van kernactiviteiten in 2004 was het vergelijkbaar cijfer van 2003
E EUR 150,2 miljoen
R
S
9
Bijlage 4: Geconsolideerde balans per 31 december voor voorgestelde
winstbestemming
In miljoenen EUR 2004 2003
Immateriële vaste activa 3,2 6,6
Materiële vaste activa 890,6 994,8
Financiële vaste activa 325,5 333,1
Latente belastingvorderingen 5,0 5,4
Totaal van de vaste activa 1.224,3 1.339,9
Voorraden 0,9 1,7
Vorderingen 195,1 232,2
Overlopende activa 22,6 17,9
P Effecten 0,4 4,1
Liquide middelen 116,3 152,4
E Totaal van de vlottende activa 335,3 408,3
R Schulden aan kredietinstellingen 6,2 37,0
Kortlopende deel langlopende schulden 29,4 28,4
Pensioenen en soortgelijke verplichtingen 4,6 4,9
S Crediteuren en overige schulden 209,3 225,1
Dividenden 5,4 6,9
Totaal van de kortlopende schulden 254,9 302,3
Vlottende activa na aftrek van
kortlopende schulden 80,4 106,0
Totaal van de activa na aftrek van
kortlopende schulden 1.304,7 1.445,9
Langlopende schulden 581,4 695,5
Pensioenen en soortgelijke verplichtingen 9,9 16,9
Latente belastingvoorzieningen 89,9 118,0
Overige voorzieningen 28,1 36,8
Totaal van de voorzieningen 127,9 171,7
Aandeel van derden in
geconsolideerd eigen vermogen 50,4 57,5
Eigen vermogen 545,0 521,2
Groepsvermogen 595,4 578,7
Totaal 1.304,7 1.445,9
10
Bijlage 5: Geconsolideerd kasstroomoverzicht
In miljoenen EUR 2004 2003
Netto resultaat 88,6 104,5
Aanpassingen voor:
-Afschrijvingen 82,5 99,9
- Afboekingen en waardeverminderingen 5,9 15,1
- Mutatie voorzieningen -44,6 -49,6
- Mutatie minderheidsbelang -3,9 5,8
- Winstuitkering deelnemingen 22,2 23,5
- Aandeel in het resultaat van
niet-geconsolideerde deelnemingen -31,3 -36,5
- Resultaat verkochte materiële vaste activa -8,8 -4,9
- Resultaat verkochte groepsmaatschappijen
P en niet-geconsolideerde deelnemingen 3,5 -3,4
Bruto kasstroom uit bedrijfsactiviteiten 114,1 154,4
E Mutatie werkkapitaal (exclusief liquide middelen,
kortlopend krediet en dividend) 25,8 50,8
R Effect wijziging valutakoersen 1,7 -1,8
Kasstroom uit operationele activiteiten 141,6 203,4
S Investeringen:
- Materiële vaste activa -125,7 -106,5
Verwerving (inclusief goodwill):
- Financiële vaste activa -25,1 -22,5
- Groepsmaatschappijen - -16,7
Totaal investeringen -150,8 -145,7
Desinvesteringen:
- Materiële vaste activa 7,4 26,2
- Financiële vaste activa 18,4 39,8
- Groepsmaatschappijen 139,1 32,8
Totaal desinvesteringen 164,9 98,8
Kasstroom uit investeringsactiviteiten 14,1 -46,9
Financiering:
- Aflossing langlopende schulden -69,4 -50,4
- Opname langlopende schulden - 3,7
- Intrekking financieringspreferente aandelen -50,3 -
- Mutatie kortlopende financiering -57,9 -68,0
- Uitgekeerd dividend in contanten -4,1 -29,2
- Uitgekeerd preferent dividend -8,5 -6,9
- Uitoefening optierechten 9,2 -
- Verkoop ingekochte aandelen - 1,6
Kasstroom uit financieringsactiviteiten -181,0 -149,2
Netto kasstroom - 25,3 7,3
Koers- en omrekeningsverschillen -1,6 -7,9
Mutatie liquide middelen i.v.m. (de)consolidaties -9,2 -
Mutatie liquide middelen -36,1 -0,6
11
Bijlage 6: Specificatie deelnemingen
in miljoenen EUR 2004 2003
Resultaat deelnemingen tankopslag (pro forma op 100% basis)
Netto-omzet 222,0 225,9
EBITDA 138,6 136,3
EBIT 106,9 99,2
Nettoresultaat 75,5 67,0
Aandeel Vopak in nettoresultaat deelnemingen
Tankterminals 32,7 28,6
Overige opbrengsten uit deelnemingen -0,9 8,6
P Opbrengsten uit verkoop deelnemingen -0,2 5,3
Totaal nettoresultaat deelnemingen in resultaat Vopak 31,6 42,5
E
Verkorte balans deelnemingen tankopslag (pro forma op 100% basis)
R Totaal activa 657,7 611,3
Passiva -45,2 -39,3
Geïnvesteerd vermogen 612,5 572,0
S
Aandeel Vopak in nettovermogenswaarde deelnemingen
Tankterminals 166,3 145,4
Nettovermogen overige deelnemingen 11,4 14,9
Totaal nettovermogen deelnemingen 177,7 160,3
Financiële ratio's deelnemingen tankopslag (pro forma op 100% basis)
Interestdekkingsgetal 24,4 16,7
Nettofinancieringspositie: EBITDA 1,3 1,3
12
Bijlage 7: Toepassing van International Financial Reporting Standards
(IFRS)
Inleiding
Met ingang van het boekjaar 2005 zal Koninklijke Vopak NV haar financiële verslaggeving opstellen
overeenkomstig IFRS. De vergelijkende cijfers van het boekjaar 2004 zullen dan eveneens
gebaseerd zijn op de van toepassing zijnde IFRS-grondslagen.
Op dit moment zijn nog niet alle IFRS-standaarden die in de jaarrekening 2005 moeten of mogen
worden toegepast definitief vastgesteld en bekrachtigd door de Europese Commissie en kunnen
gedurende 2005 aan wijzigingen onderhevig zijn, uitsluitend om die redenen hebben de gegevens
van deze bijlage een voorlopig karakter.
In IFRS 1 worden de overgangregels gegeven voor ondernemingen die IFRS voor het eerst
toepassen voor jaarrekeningen met een boekjaar dat begint op of vanaf 1 januari 2004. Het
algemene uitgangspunt daarbij is dat IFRS retrospectief moet worden toegepast. Dit is niet in alle
P gevallen uitvoerbaar. Daarom zijn in IFRS 1 een aantal verplichte uitzonderingen opgenomen en een
aantal optionele uitzonderingen. Onderstaand volgen de optionele uitzonderingen, waarin Vopak een
keuze heeft gemaakt.
E · Voor fusies en overnames (IFRS 3) voor 1 januari 2004 wordt de mogelijkheid geboden om de in
het verleden ten laste van het eigen vermogen geboekte goodwill alsnog te activeren. Vopak
R · Bij de waardering van toegezegde pensioenregelingen mag worden volstaan met de
heeft van deze mogelijkheid geen gebruik gemaakt.
S · Materiële en immateriële vaste activa mogen tegen reële waarde op de IFRS-openingsbalans
waardering van de nettopensioenverplichting op IFRS-transitiedatum. Als gevolg van volledige
overgang naar IFRS heeft Vopak gebruik gemaakt van deze overgangsbepaling.
worden opgenomen ongeacht de tot dan gebruikte waarderingsgrondslag onder NL GAAP. De
reële waarde vormt vervolgens de nieuw veronderstelde kostprijs. Vopak heeft hiervan geen
gebruik gemaakt.
· Volgens IAS 21 moeten de cumulatieve omrekeningsverschillen op buitenlandse deelnemingen
per deelneming worden vastgehouden. Bij verkoop dienen deze omrekeningsverschillen alsnog
in het resultaat te worden verwerkt. IFRS 1 geeft de optie om cumulatieve omrekeningsverschil
op buitenlandse deelnemingen in de IFRS-openingsbalans op nul te zetten. Vopak heeft hiervan
gebruik gemaakt.
· IFRS 1 geeft de mogelijkheid om IFRS 2 (Share-based Payment) toe te passen voor de
optieplannen voor, op en na 7 november 2002 of alleen voor de optieplannen na 7 november
2002. Vopak heeft voor het laatste gekozen.
Voor de standaarden IAS 32 en 39 ten aanzien van financiële instrumenten, waaronder leningen aan
derden én instrumenten ter afdekking van financiële risico's heeft Vopak gebruik gemaakt van de
zogenaamde uitstelregeling. Deze mogelijkheid houdt in dat beide standaarden pas vanaf 1 januari
2005 kunnen worden toegepast.
Invloed op het eigen vermogen per 1 januari 2004
Overeenkomstig eerdere berichtgeving bedraagt het netto-effect op het eigen vermogen per 1
januari 2004 EUR 43,3 miljoen negatief met name als gevolg van pensioenen. Voor pensioenen
maakt Vopak gebruik van bovenstaande overgangsbepaling en zijn alle per 31 december 2003
onder NL GAAP nog niet verantwoorde actuariële winsten en verliezen (per saldo een verlies van
euro 65,5 miljoen), na aftrek van belastingen, ten laste van het vermogen gebracht.
Gecomprimeerde (voorlopige) cijfers 2004
In de volgende pagina's treft u aan:
· Gecomprimeerde (voorlopige) geconsolideerde winst- en verliesrekening met toelichting;
· Geconsolideerde (voorlopige) geconsolideerde balans, voorzien van een aansluitoverzicht van
het eigen vermogen per 31 december met NL GAAP;
· Gecomprimeerd (voorlopig) kasstroomoverzicht;
· Gevolgen toepassing standaarden IAS 32 en IAS 39 (financiële instrumenten) op de
openingsbalans per 1 januari 2005
13
Gecomprimeerde (voorlopige) geconsolideerde winst- en verliesrekening
NL GAAP Aanpassing
In miljoenen EUR * 2004 IFRS IFRS 2004
Netto-omzet 642,1 6,0 648,1
Overige bedrijfsopbrengsten 5,4 6,3 11,7
Totaal bedrijfsopbrengsten 1,6 647,5 12,3 659,8
Lonen, salarissen en sociale lasten 2,6 229,1 0,5 229,6
Afschrijvingen en bijzondere
waardeverminderingen 3 88,4 -1,6 86,8
P Overige bedrijfskosten 1,6 214,7 10,7 225,4
Totaal bedrijfslasten 532,2 9,6 541,8
E
Exploitatieresultaat 115,3 2,7 118,0
R Vermogensmutatie deelnemingen 4,6 31,6 -2,1 29,5
S Bedrijfsresultaat 146,9 0,6 147,5
Netto financieringslasten 6 -46,8 0,5 -46,3
Resultaat voor belastingen 100,1 1,1 101,2
Belastingen 5 1,1 -2,1 -1,0
Geconsolideerd nettoresultaat 101,2 -1,0 100,2
Toe te rekenen aan:
Gewone aandeelhouders 81,7 -1,0 80,7
Financieringspreferente aandeelhouders 6,9 - 6,9
Minderheidsbelang van derden 12,6 - 12,6
Netto resultaat 101,2 -1,0 100,2
Winst per aandeel 1,37 1,36
Verwaterde winst per aandeel 1,37 1,36
* Zie toelichting op de volgende pagina
14
Toelichting belangrijkste effecten op gecomprimeerde (voorlopige)
geconsolideerde winst- en verliesrekening
1. Totaal bedrijfsopbrengsten
Onder NL GAAP werden bepaalde posten in de winst- en verliesrekening opgenomen als
vermindering van overige bedrijfskosten, terwijl onder IFRS deze posten als opbrengst
getoond moeten worden. Verder is onder NL GAAP verkoopresultaten op activa en
groepsmaatschappijen gesaldeerd getoond onder overige bedrijfsopbrengsten, terwijl onder
IFRS de verliezen getoond worden onder overige bedrijfskosten.
2. Lonen, salarissen en sociale lasten
Toegezegde pensioenregelingen (IAS 19): Herberekening nog niet verantwoorde actuariële
winsten en verliezen ten laste van het vermogen per 1 januari 2004 heeft een positief effect
van EUR 1,1 miljoen op het bruto resultaat van 2004.
Beloningen bestuurders: De kosten van toegekende optierechten zijn beperkt van omvang en
P worden beschouwd als personeelskosten met tegelijkertijd een tegengestelde positieve
mutatie in het eigen vermogen. De totale last voor 2004 bedraagt EUR 0,1 miljoen.
De variabele beloning van de voorzitter van de raad van bestuur wordt onder IFRS
E gewaardeerd tegen marktwaarde per balansdatum, tot een maximum van EUR 1 miljoen en
een minimum van EUR 200.000. Onder NL GAAP wordt alleen rekening gehouden met het
pro rata deel van het minimum bedrag. Het verschil ten opzichte van NL GAAP bedraagt
R EUR 0,3 miljoen.
S 3. Afschrijvingen
Investeringen beschikbaar voor verkoop en te beëindigen bedrijfsactiviteiten worden
gewaardeerd tegen boekwaarde of lagere reële waarde verminderd met verwachte
verkoopkosten tevens worden de afschrijvingen vervolgens gestopt. Dit heeft een positief
effect op het bruto resultaat 2004 van EUR 1,6 miljoen.
4. Vermogensmutatie deelnemingen
Pre-operating kosten die niet kwalificeren voor activering onder IFRS hebben een effect van
EUR 1,0 miljoen.
5. Belastingen
Als gevolg van invoering van IAS 19 zijn onder IFRS de belastinglatenties per 1 januari 2004
per saldo met EUR 23,6 miljoen gewijzigd. Door tariefswijzigingen ontstaat daardoor een
hogere belastinglast ten opzichte van NL GAAP van EUR 1,4 miljoen. De resterende hogere
last van EUR 0,7 miljoen is het gevolg van bovenstaande herberekeningen.
6. Overigen
Naast bovengenoemde posten zijn er een aantal herclassificaties die per saldo geen gevolgen
hebben voor het netto resultaat.
15
Gecomprimeerde (voorlopige) geconsolideerde balans per 31 december voor
voorgestelde winstbestemming
In miljoenen EUR * IFRS 31-12-2004 IFRS 01-01-2004
Totaal van de vaste activa 1 1.242,2 1.210,3
Vlottende activa 293,8 339,3
Activa te beëindigen activiteiten 1 45,7 199,6
Totaal van de vlottende activa 339,5 538,9
Kortlopende schulden 243,4 277,0
Verplichtingen te beëindigen activiteiten 1 25,6 47,5
P
Totaal van de kortlopende schulden 269,0 324,5
E Vlottende activa na aftrek van
kortlopende schulden 70,5 214,4
R
Totaal van de activa na aftrek van
kortlopende schulden 1.312,7 1.424,7
S
Langlopende schulden 581,4 692,8
Pensioenen en soortgelijke verplichtingen 1 73,5 83,9
Latente belastingvoorzieningen 1 86,5 93,5
Overige voorzieningen 1 19,6 19,1
Totaal van de voorzieningen 179,6 196,5
Aandeel van derden in
eigen vermogen 51,4 58,7
Eigen vermogen beschikbaar voor
aandeelhouders 2 500,3 476,7
Eigen vermogen 551,7 535,4
Totaal 1.312,7 1.424,7
* Zie toelichting op de volgende pagina
16
Toelichting belangrijkste effecten op gecomprimeerde (voorlopige)
geconsolideerde balans per 31 december voor voorgestelde
winstbestemming
1. Herclassificaties
Van de te beëindigen activiteiten worden de vaste activa en de langlopende verplichtingen
afzonderlijk gepresenteerd onder respectievelijk totaal van de vlottende activa en totaal van de
kortlopende schulden. Dit leidt tot herclassificaties in de balans.
2. Eigen vermogen beschikbaar voor aandeelhouders
In miljoenen EUR
IFRS per 1 januari 2004 476,7
P Netto resultaat voor gewone aandeelhouders NL 81,7
GAAP 2004
E Herberekeningen
- Toegezegde pensioenregelingen 1,1
R
- Beloningen bestuurders -0,4
S - Geen afschrijving op activa ter verkoop/ te 1,6
beëindigen activiteiten
- Pre-operating expenses -1,0
- Negatieve waarde deelnemingen -0,4
- Valutaomrekeningsverschillen resultaat 0,2
- Belastingen, tariefeffecten over belastinglatenties -1,4
- Belastingen over verschillen -0,7
Totaal aanpassingen -1,0
Netto resultaat voor gewone aandeelhouders
IFRS 2004 80,7
Valutaomrekeningsverschillen balans 0,8
Overige mutaties gelijk aan NL GAAP -57,9
IFRS per 31 december 2004 500,3
17
Gecomprimeerd (voorlopig) kasstroomoverzicht 2004
In miljoenen EUR
Kasstroom uit operationele activiteiten IFRS 139,2
Kasstroom uit investeringsactiviteiten IFRS 14,4
Kasstroom uit financieringsactiviteiten IFRS - 177,8
Netto kasstroom IFRS 24,2
De netto kasstroom onder IFRS sluit niet aan bij de netto kasstroom onder NL GAAP als gevolg van
een gewijzigde presentatie van de liquide middelen van beëindigde/te beëindigen activiteiten. De
kasstroom is als gevolg van toepassing van IFRS niet gewijzigd, er is alleen een verschuiving
P opgetreden in rubricering.
E
R
S
18
Gevolgen toepassing standaarden IAS 32 en IAS 39 (financiële instrumenten)
op de openingsbalans per 1 januari 2005
Vopak heeft gebruik gemaakt van de mogelijkheid om de standaarden IAS 32 en IAS 39 (financiële
instrumenten) met ingang van 1 januari 2005 in te voeren. Gebaseerd op de huidige versies van
deze standaarden zijn de verwachte gevolgen van deze stelselwijziging op het eigen vermogen voor
de openingsbalans per 1 januari 2005 als volgt:
In miljoenen EUR *
Eigen vermogen IFRS per
31 december 2004 551,7
Aanpassingen:
- Derivaten tegen marktwaarde 1 -21,5
- Effectieve interestmethode leningen 2 8,0
P - Belastingen 5,4
Totaal aanpassingen -8,1
E
IFRS per 1 januari 2005 543,6
R
* Toelichting
S
1. Derivaten
Derivaten worden aanvankelijk gewaardeerd tegen kostprijs, daarna worden ze echter
gewaardeerd tegen reële waarde.
De reële waarde van een interest rate swap is het geschatte bedrag dat Vopak zou ontvangen
of betalen om de swap op balansdatum te beëindigen, rekeninghoudend met het huidige
interestpercentage en de huidige kredietwaardigheid van de tegenpartij van de swap. De reële
waarde van forward exchange contracten is de genoteerde marktprijs op balansdatum, die is
gebaseerd op de contante waarde van de genoteerde forward prijs.
2. Rentedragende leningen
Rentedragende leningen worden initieel gewaardeerd tegen kostprijs, verminderd met
transactiekosten. Vervolgens wordt het verschil tussen de kostprijs en de aflossingswaarde ten
laste of gunste van de resultatenrekening genomen over de looptijd van de lening op basis van
de effectieve interest methode.
19
---- --
Vopak NV