Koninklijke Ahold


Resultaten Q4 en 2004

"Ahold maakt goede voortgang op Road to Recovery"

Mijlpalen:

> 2004: Een overgangsjaar > Desinvesteringsplan dicht bij voltooiing > Retailarena-structuur geïmplementeerd > Verbeterde prestaties U.S. Foodservice > Nettoschuld aanzienlijk gereduceerd > Schikking bereikt met SEC Anders Moberg, Ahold President & CEO > Corporate governance in toenemende mate versterkt en transparant

Onze kwartaalcijfers: Financiële kernpunten Q4 2004: Q4 2004 Q4 2003 · Nettoresultaat in Q4 2004 EUR 96 miljoen (Q4 2003: (13 weken) (12 weken) EUR 12 miljoen)
· Bedrijfsresultaat Q4 2004 EUR 207 miljoen (Q4 2003: Netto-omzet 12,4 miljard 12,7 miljard EUR 61 miljoen)
· Netto-omzet Q4 2004 EUR 12,4 miljard, een daling van Netto-omzetgroei (3,0%) 3,0% vergeleken met Q4 2003. De groei van de netto-omzet exclusief wisselkoerseffecten en de invloed van Netto-omzetgroei exclusief desinvesteringen, inclusief de invloed van de extra week in wisselkoerseffecten en de 9,0% 2004 bedroeg 9,0% invloed van desinvesteringen

· Nettokasstroom uit operationele activiteiten Q4 2004 EUR 745 miljoen (Q4 2003: EUR 1.060 miljoen)

Bedrijfsresultaat 207 miljoen 61 miljoen Financiële kernpunten 2004:
· Bedrijfsresultaat 2004 EUR 195 miljoen (2003: EUR 718 miljoen), in belangrijke mate beïnvloed door een bijzonder Nettoresultaat 96 miljoen 12 miljoen verlies op de desinvestering van Bompreço in Q1 2004
· Nettoresultaat 2004 EUR 443 miljoen negatief (2003: EUR 1 miljoen negatief), beïnvloed door bijzondere posten van EUR 582 miljoen (2003: EUR 136 miljoen) Nettoschuld 6,3 miljard 7,8 miljard · Nettoschuld in 2004 met EUR 1,5 miljard gedaald

Nettokasstroom uit Onze hoogste prioriteiten voor 2005: operationele · Succesvolle uitvoering van onze Road to Recovery strategie, activiteiten 745 miljoen 1.060 miljoen inclusief afronding van ons desinvesteringsprogramma
· Implementatie van ons retail business model om de afzet

voor de gehele onderneming te stimuleren Winst · Verdere verbetering van de operationele prestaties bij U.S. per aandeel 0,06 0,00 Foodservice
· Vaststelling van onze 2006+ strategie volgend op de Road to Recovery Voor onze jaarcijfers zie pagina 5
Dit persbericht is verkrijgbaar in het Nederlands en het Engels. Bij interpretatieverschillen dient de Engelse versie te worden aangehouden

De gegevens in dit persbericht zijn niet door de accountant gecontroleerd Financiële verslaggeving volgens NL GAAP tenzij anders aangegeven Dit persbericht bevat bepaalde EBITA* gegevens en andere niet-GAAP begrippen, die nader besproken worden op pagina 26 onder `Overige informatie'

Datum: 29 maart 2005

"Voortdurende aandacht voor onze klanten tijdens onze Road to Recovery"

De Road to Recovery-strategie van Ahold verloopt voortvarend. In 2004 en in het bijzonder in het vierde kwartaal boekten wij goede vooruitgang. Zoals we hadden verwacht, kwam deze vooruitgang niet tot uitdrukking in een verbetering van de operationele resultaten in 2004, maar we zullen te zijner tijd de vruchten van onze inspanning plukken. We gaan door met het neerleggen van een sterk en gezond financieel fundament. We brengen de middelen bijeen om te investeren in de groei van onze winkels, distributiecentra, systemen en mensen zodat wij onze strategie kunnen verwezenlijken voor onze klanten, medewerkers en aandeelhouders.

We richten ons meer op onze klanten, zodat we ons aanbod en de prijzen beter kunnen differentiëren. Wij denken dat aandacht voor de klant en operationele slagvaardigheid cruciaal zijn als we succes op lange termijn willen realiseren in een branche die zich kenmerkt door toenemende concurrentie.

We werken er hard aan om U.S. Foodservice opnieuw te positioneren als een levensvatbare, betrouwbare en ethische onderneming die waarde aan Ahold toevoegt. Het nieuwe managementteam heeft een aantal belangrijke stappen gezet en we gaan gestaag in de goede richting.

Verder hebben we maatregelen genomen voor een sterkere en meer transparante structuur voor corporate governance. We vereenvoudigen onze organisatiestructuur om ondernemingsbreed de uitvoering van ons retailmodel te ondersteunen. We vergroten de duidelijkheid van verantwoording en normen, verbeteren de interne controles en smeden een heldere, overtuigende cultuur die geïnspireerd wordt door gemeenschappelijke normen en waarden. Dankzij onze volledige medewerking en de herstelmaatregelen die we hebben getroffen, hebben we met de Amerikaanse Securities and Exchange Commission een schikking bereikt zonder dat ons een boete is opgelegd.

Gezonde Concentratie op financiering de bedrijfsvoering

Transformatie Interne controle, food retail Herstel corporate vermogenspositie governance en verantwoording Herstel U.S. Foodservice

Herwinnen van marktvertrouwen

Onze grootste prioriteiten voor 2005:

· Succesvolle uitvoering van onze Road to Recovery-strategie ­ We hebben grote stappen voorwaarts gezet op onze Road to Recovery, hoewel er in 2005 nog belangrijke progressie gemaakt moet worden. We concentreren ons op het halen van de criteria die nodig zijn voor een `investment grade'-profiel. We houden vast aan ons doel om ten minste EUR 2,5 miljard aan opbrengsten te genereren uit de verkoop van niet-kernactiviteiten en entiteiten die onvoldoende presteren. We werken er aan dit programma met succes af te ronden in het belang van onze stakeholders. De verkoop van onze Spaanse retailactiviteiten en BI-LO / Bruno's (afgerond in januari 2005) betekenden mijlpalen in dit proces.

· Implementatie van ons retail business model om de afzet voor de gehele onderneming te stimuleren ­ We gaan door met de introductie van ons retailmodel in alle arena's. Ons retailmodel stimuleert het proces van kostenreductie, waarvan de opbrengsten geïnvesteerd worden in waarde voor de consument en prijzen. Op basis van de succesvolle afronding van deze initiatieven en ons desinvesteringsprogramma aan het eind van 2005, zijn onze operationele doelstellingen voor de food-retailactiviteiten voor het gehele jaar 2006 een groei van de netto-omzet van 5%, een EBITA-marge van 5% en een rendement van 14% op de netto-activa.
· Verdere verbetering van de operationele prestaties bij U.S. Foodservice ­ We zullen ons blijven richten op het herstel van de winstgevendheid en de kasstroom door verbetering van de organisatie, het realiseren van verdere verbeteringen bij de inkoop, het nastreven van operationele slagvaardigheid en verbetering van onze systemen.
· Vaststelling van de strategie voor 2006 volgend op de Road to Recovery ­ Wanneer we het einde van de Road to Recovery bereiken, zullen we onze strategie voor de daaropvolgende perioden hebben vastgesteld. De groepsstrategie zal beschrijven hoe we zullen winnen in de concurrerende omgeving die onze kernmarkten karakteriseert. Onze strategie zal ons onderscheidende vermogen benadrukken en aangeven hoe Ahold als groep zich verder zal ontwikkelen.

Succes is een reis, geen bestemming:
We zijn van heel ver gekomen sinds 2003, toen de onderneming in een crisis verkeerde. Het jaar 2004 was het overgangsjaar en 2005 wordt het jaar van uitvoering. Dit wordt een jaar waarin we onze beloften nakomen en we ons concentreren op een nieuwe werkwijze op basis van het solide fundament dat in 2004 werd gelegd. Ik waardeer de grote inzet van onze medewerkers bij de uitvoering van onze Road to Recovery- strategie.

We concentreren ons ononderbroken op onze activiteiten, tonen sterk leiderschap bij dit hoge veranderingstempo en gaan een geloofwaardige, transparante en open interactieve dialoog aan met onze interne en externe stakeholders. Op onze Road to Recovery blijft de klant voor ons op de eerste plaats staan.

Anders C. Moberg
namens de Raad van Bestuur
Zaandam, 29 maart 2005
page 2 of 29

Ahold Groep Kernpunten Q4 2004 Q4 2004 bestond uit 13 weken, terwijl Q4 2003 uit 12 weken bestond. Zie tabel E en `Overige informatie' op pagina 25-26 voor de invloed van de extra week in Q4 2004 op de netto-omzet, een toelichting van `aangepast Q4 2003' en de berekening van de identieke omzet.

Nettoresultaat Nettoresultaat · De geconsolideerde netto-omzet in Q4 2004 (13 weken) bedroeg x 1 miljoen Euro tenzij anders aangegeven EUR 12,4 miljard, een daling van 3,0% vergeleken met Q4 2003 Q4 Q4 Mutatie (12 weken). 2004 2003 in % · De netto-omzet werd negatief beïnvloed door lagere Netto-omzet 12.353 12.739 (3,0%) wisselkoersen en desinvesteringen; exclusief wisselkoerseffecten Bedrijfsresultaat en de invloed van desinvesteringen steeg de netto-omzet met 207 61 239,3% als % van de netto-omzet 1,7% 0,5% 9,0%. De netto-omzet in Q4 2004 werd positief beïnvloed door de extra week. Financiële baten en lasten (156) (198) 21,2% Belasting resultaat uit gewone bedrijfsvoering 6 123 (95,1%) · Het bedrijfsresultaat steeg dankzij verbeterde brutomarges en Aandeel in resultaat JVs en deelnemingen 48 23 108,7% lagere bedrijfskosten. De bedrijfskosten in Q4 2004 omvatten Aandeel van derden in groepsresultaat (9) 3 (400,0%) minder kosten van externe adviseurs, terwijl Q4 2003 aanzienlijk Nettoresultaat 96 12 700,0% beïnvloed werd door een bijzondere waardevermindering bij G. Resultaat per aandeel (in EUR) 0,06 0,00 Barbosa van EUR 42 miljoen.
· Financiële baten en lasten waren aanzienlijk lager door lagere bankkosten, een lagere brutoschuld en een hoger saldo liquide middelen.
· In Q4 2004 werd de vennootschapsbelasting sterk beïnvloed door een finalizering van de fiscale aangifte en door een aanpassing bedrijfsresultaat vóór bijzondere waardeverminderingen en afschrijving goodwill en van de voorzieningen. Dit positieve effect werd gedeeltelijk EBITA* bijzondere posten
x 1 miljoen Euro tenzij anders aangegeven tenietgedaan door de negatieve invloed van niet-aftrekbare verliezen bij desinvesteringen. Voor de invloed op de effectieve Q4 Q4 Mutatie belastingdruk in Q4 2004 zie tabel F op pagina 25. 2004 2003 in % · Aandeel in resultaat JVs en deelnemingen steeg met EUR 25 Bedrijfsresultaat 207 61 239,3% miljoen dankzij een hoger resultaat van ICA en JMR. Bijzondere posten 53 26 103,8% Bijzondere waardeverminderingen
en afschrijving goodwill 35 80 (56,3%) EBITA* (bedrijfsresultaat vóór bijzondere waardevermindering en afschrijving goodwill en bijzondere posten) EBITA* 295 167 76,6% · De bijzondere posten in Q4 2004 bedroegen EUR 53 miljoen en EBITA* als % van netto-omzet 2,4% 1,3% hadden betrekking op de verkoop van Disco en de Spaanse activiteiten, terwijl in Q4 2003 de bijzondere posten betrekking hadden op de verkoop van de activiteiten in Indonesië en Maleisië.
· In Q4 2004 bedroeg de afschrijving van goodwill EUR 35 miljoen, voornamelijk met betrekking tot U.S. Foodservice. In Q4 2003 Financiële baten en lasten hebben we, naast de afschrijving goodwill, ook de genoemde x 1 miljoen Euro tenzij anders aangegeven bijzondere waardevermindering voor G. Barbosa opgenomen. Q4 Q4 Mutatie 2004 2003 in % Financiële baten en lasten Netto rentelasten (160) (199) 19,6% · De daling van de financiële baten en lasten was vooral toe te Overige financiële baten en lasten 4 1 300,0% schrijven aan het netto-effect van lagere bankkosten en een Totaal financiële baten en lasten (156) (198) 21,2% aanzienlijk lagere brutoschuld dankzij de vervroegde aflossing van de EUR 920 miljoen converteerbare achtergestelde obligatielening in Q2 2004 en de vervanging van de kredietfaciliteit van maart 2003 door de kredietfaciliteit van december 2003 tegen gunstigere voorwaarden.
· De netto rentelasten werden positief beïnvloed door hogere Aandeel in resultaat joint ventures en deelnemingen gemiddeld uitstaande saldi liquide middelen, vooral dankzij x 1 miljoen Euro tenzij anders aangegeven desinvesteringen.

Q4 Q4 Mutatie 2004 2003 in % Aandeel in resultaat joint ventures en deelnemingen
· In Q4 2004 was ons aandeel in het resultaat van ICA hoger Overig Europa 41 22 86,4% Rest van de wereld 5 3 66,7% vergeleken met Q4 2003. Niet toegewezen 2 (2) 200,0% · Het resultaat van JMR steeg aanzienlijk, vooral dankzij Totaal 48 23 108,7% kostenbesparingen.

page 3 of 29

Ahold Groep Kernpunten Q4 2004

Nettoschuld Nettoschuld1 · De nettoschuld daalde van EUR 7,5 miljard aan het eind van Q3 x 1 miljoen Euro tenzij anders aangegeven 2004 tot EUR 6,3 miljard aan het eind van Q4 2004, vooral als gevolg van de opbrengst uit de verkoop van de Spaanse 2 Jan 3 Okt Mutatie in 2005 2004 % retailactiviteiten en het gunstige effect van de USD/EUR wisselkoers ontwikkeling tussen deze kwartalen die deels Leningen 5.034 5.383 (6,5%) tenietgedaan werd door betalingen verband houdend met de Financiële leaseverplichtingen 2.197 2.309 (4,9%) Totale langlopende schuld 7.231 7.692 (6,0%) afronding van de ICA-put transactie in Q4 2004. Kortlopende schulden en kortlopend · In het kader van de kredietfaciliteit, afgesloten in december 2003, deel van de langlopende schuld 2.039 2.241 (9,0%) werden opnieuw geen gelden opgenomen, uitgezonderd Brutoschuld 9.270 9.933 (6,7%) Overige liquide middelen (2.963) (2.468) (20,1%) accreditieven voor USD 581 miljoen aan het eind van Q4 2004.
· De nettoschuld in voorgaande kwartalen is aangepast in verband Nettoschuld 6.307 7.465 (15,5%) met het in de balans opnemen van een securitisatieprogramma
1) exclusief kassaldo. van U.S. Foodservice (USD 300 miljoen). Overige liquide middelen + kassaldo = liquide middelen

Nettoschuld en eigen vermogen
x 1 miljard Euro tenzij anders aangegeven
eigen vermogen nettoschuld 9.0 7.8
8.0 7.4 7.4 7.5 7.0 6.3 6.0 4.9 5.2 5.1 4.9 4.7 5.0
4.0
3.0

2.0

1.0
0.0
Q4 2003 Q1 2004 Q2 2004 Q3 2004 Q4 2004

nettoschuld : eigen vermogen ratio
61:39 59:41 59:41 60:40 58:42

Nettokasstroom Nettokasstroom
x 1 miljoen Euro tenzij anders aangegeven · De nettokasstroom uit operationele activiteiten daalde, vooral als gevolg van de geringere daling van het netto werkkapitaal, die Q4 Q4 Mutatie deels gecompenseerd werd door een verbeterde operationele 2004 2003 in % gang van zaken. Nettokasstroom uit operationele activiteiten 745 1.060 (29,7%) · Een hogere kasopbrengst uit desinvesteringen, die deels Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten 34 (133) 125,6% tenietgedaan werd door het netto-effect van de ICA-put transactie Nettokasstroom vóór financieringsactiviteiten 779 927 (16,0%) op de liquiditeit. Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten (137) 1.596 (108,6%) · De nettokasstroom uit financieringsactiviteiten was lager als gevolg van de aandelenuitgifte van EUR 2,9 miljard en de Mutatie liquide middelen 642 2.523 (74,6%) aflossing van de kredietfaciliteit van maart 2003 in Q4 2003.
· In Q4 2004 was de mutatie geldmiddelen lager, vooral als gevolg van de opbrengst van de aandelenemissie in Q4 2003.

Nettokasstroom uit operationele activiteiten
x 1 miljoen Euro tenzij anders aangegeven

1,200

1,000
800
600
400
200
0
Q4 2003 Q1 2004 Q2 2004 Q3 2004 Q4 2004

page 4 of 29

Ahold Groep Kernpunten 2004 Het boekjaar 2004 bestond uit 53 weken, terwijl boekjaar 2003 uit 52 weken bestond. Zie tabel E en `Overige informatie' op pagina 25 -26 voor de invloed van de extra week in 2004 op de netto-omzet. Nettoresultaat Nettoresultaat · De netto-omzet in 2004 (53 weken) bedroeg EUR 52,0 miljard, x 1 miljoen Euro tenzij anders aangegeven een daling met 7,3% vergeleken met 2003 (52 weken). Mutatie 2004 2003 in % · De groei van de netto-omzet exclusief wisselkoerseffecten en de invloed van desinvesteringen bedroeg 3,3% in 2004. Netto-omzet 52.000 56.068 (7,3%) · Het bedrijfsresultaat werd negatief beïnvloed door de bijzondere Bedrijfsresultaat 195 718 (72,8%) verliezen op desinvesteringen en door het resultaat op de als % van de netto-omzet 0,4% 1,3% doorverkoop van 10% van de aandelen in ICA. Het Financiële baten en lasten (711) (938) 24,2% bedrijfsresultaat verbeterde door een lager verlies van U.S. Belasting resultaat uit gewone bedrijfsvoering (60) 72 (183,3%) Foodservice en lagere kosten van externe adviseurs. Aandeel in resultaat JVs en deelnemingen 146 161 (9,3%) Aandeel van derden in groepsresultaat (13) (14) 7,1% · De aanzienlijke daling van de financiële baten en lasten was te danken aan lagere bankkosten, een significant lagere brutoschuld, Nettoresultaat (443) (1) voornamelijk dankzij de vervroegde aflossing van de EUR 920 Resultaat per aandeel (in EUR) (0,31) (0,04) (683,7%) miljoen converteerbare achtergestelde obligatielening, een hoger saldo liquide middelen en de gunstige invloed van de EUR/USD wisselkoers.
· De te betalen vennootschapsbelasting steeg in 2004 aanzienlijk, vooral als gevolg van niet-aftrekbare verliezen op desinvesteringen, bijzondere waardeverminderingen, toename van voorzieningen met betrekking tot verliescompensatie in de toekomst en een minder gunstig effect van intercompany- bedrijfsresultaat vóór bijzondere waardeverminderingen en afschrijving financiering. Voor het effect op de effectieve belastingdruk in 2004 EBITA* goodwill en bijzondere posten zie tabel F op pagina 25. x 1 miljoen Euro tenzij anders aangegeven · Ons aandeel in het resultaat van joint ventures en deelnemingen Mutatie 2004 2003 in % daalde, vooral als gevolg van een winst op sale en leaseback transacties met betrekking tot diverse distributiecentra van ICA in Bedrijfsresultaat 195 718 (72,8%) 2003. Bijzondere posten 582 136 327,9% Bijzondere waardeverminderingen EBITA* (bedrijfsresultaat vóór bijzondere waardevermindering en afschrijving goodwill 155 211 (26,5%) en afschrijving van goodwill en bijzondere posten) EBITA* 932 1.065 (12,5%) · In 2004 noteerden we EUR 582 miljoen aan bijzondere verliezen gerelateerd aan desinvesteringen en de doorverkoop van de 10% EBITA* als % van netto-omzet 1,8% 1,9% van de aandelen in ICA. Een belangrijk deel van deze bijzondere verliezen had geen impact op het eigen vermogen of de kasstroom. Voor verdere details over desinvesteringen en de doorverkoop van de ICA aandelen zie de Toelichting op de geconsolideerde tussentijdse financiële overzichten op pagina's 18-20.
· De bijzondere waardevermindering in 2003 van EUR 42 miljoen had betrekking op G. Barbosa.

Nettokasstroom Nettokasstroom · De nettokasstroom uit operationele activiteiten daalde, vooral als x 1 miljoen Euro tenzij anders aangegeven
Mutatie gevolg van ongunstige veranderingen in het netto werkkapitaal, 2004 2003 in % die gedeeltelijk werden gecompenseerd door een verbetering in Nettokasstroom uit operationele activiteiten 1.571 1.931 (18,6%) de operationele gang van zaken. Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten (253) (448) 43,5% · Hogere nettokasstroom uit desinvesteringen, gedeeltelijk Nettokasstroom vóór financieringsactiviteiten 1.318 1.483 (11,1%) tenietgedaan door het netto kaseffect van de ICA-put transactie. Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten (1.183) 1.043 (213,4%) · De nettokasstroom uit financieringsactiviteiten was aanzienlijk lager als gevolg van de vervroegde aflossing van de EUR 920 miljoen converteerbare achtergestelde obligatielening in Q2 2004, Mutatie liquide middelen 135 2.526 (94,7%) vergeleken met de aandelenemissie van EUR 2,9 miljard in 2003, deels tenietgedaan door lagere aflossingen in 2004.
· In 2004 was de nettomutatie in liquide middelen lager, voornamelijk als gevolg van de opbrengsten van de aandelenemissie in 2003. US GAAP US GAAP informatie is niet opgenomen in dit persbericht. Deze informatie zal worden opgenomen in de jaarrekening, welke is gepland om te publiceren op 14 april 2005. Wij verwachten dat het nettoresultaat onder US GAAP voor 2004 aanzienlijk positiever zal uitkomen dan onder Dutch GAAP. Met name als gevolg van de verschillen in verslaggeving voor beëindiging van bedrijfsactiviteiten en de ICA put transactie. page 5 of 29

Ahold Groep Samenvatting per segment (Q4) Voor het effect van de extra week in Q4 2004 en geheel 2004 op de netto-omzet zie Tabel E en overige informatie op pagina's 25-26. Voor meer informatie over segmentatie zie pagina 17.

Netto-omzet per segment Netto-omzet per segment x 1 miljoen Euro tenzij anders aangegeven · De netto-omzet van de Stop & Shop / Giant-Landover Arena steeg Q4 Q4 Mutatie met 1,5%. De netto-omzet in Amerikaanse dollars zou met 2,2% 2004 2003 in % zijn gestegen vergeleken met een aangepast Q4 2003, Retail veroorzaakt door concurrentiedruk en integratieproblemen die Stop & Shop / Giant-Landover Arena 3.122 3.077 1,5% Giant-Carlisle / Tops Arena 1.286 1.220 5,4% opgelost waren aan het einde van Q4. BI-LO / Bruno's Arena 908 966 (6,0%) · Effectieve prijsstelling en promoties leidden tot een groei van de Albert Heijn Arena 1.629 1.492 9,2% Centraal Europa Arena 501 450 11,3% netto-omzet van de Giant-Carlisle / Tops Arena met 5,4%. De Overig Europa 1.123 1.247 (9,9%) netto-omzet in Amerikaanse dollars zou met 6,3% zijn gestegen Rest van de wereld 123 603 (79,6%) Totaal retail 8.692 9.055 (4,0%) vergeleken met aangepast Q4 2003.
· De omzet van Albert Heijn Arena groeide in een zeer Foodservice concurrerende markt. De netto-omzet steeg met 9,2%; vergeleken U.S. Foodservice 3.448 3.487 (1,1%) Deli XL 213 197 8,1% met aangepast Q4 2003 zou de netto-omzet met 0,3% zijn Totaal foodservice 3.661 3.684 (0,6%) gestegen. De succesvolle voortgaande prijsherpositionering leidde Group Support Office - - tot een hoger marktaandeel van Albert Heijn.
· De groei van de netto-omzet van de Centraal Europa Arena Ahold Groep 12.353 12.739 (3,0%) exclusief wisselkoerseffecten bedroeg 5,6%. Groei van de netto-omzet exclusief wisselkoerseffecten 2,8% · De netto-omzet in Overig Europa werd vooral beïnvloed door de verkoop van onze Spaanse activiteiten, die op 2 december 2004 Groei van de netto-omzet exclusief wisselkoerseffecten en de invloed van desinvesteringen 9,0% werd afgerond. Schuitema realiseerde een omzetstijging, vooral dankzij een succesvolle promotiecampagne.
· De verkoop van Bompreço in maart 2004 en van Disco in november 2004 waren de belangrijkste oorzaak van de lagere netto-omzet in de Rest van de wereld.
· De netto-omzet bij U.S. Foodservice daalde met 1,1%. Vergeleken met aangepast Q4 2003 steeg de netto-omzet met 0,8%.

Bedrijfsresultaat per segment Bedrijfsresultaat per segment
x 1 miljoen Euro tenzij anders aangegeven · Het bedrijfsresultaat van de Stop & Shop / Giant-Landover Arena daalde als gevolg van een lagere identieke omzet en Q4 Q4 Mutatie 2004 2003 in % bovengenoemde integratieproblemen. Lagere winsten op Retail vastgoed, integratiekosten en een hogere bijzondere Stop & Shop / Giant-Landover Arena 162 215 (24,7%) waardevermindering van vaste activa droegen ook bij aan de Giant-Carlisle / Tops Arena 22 1 daling van het bedrijfsresultaat. BI-LO / Bruno's Arena 6 (14) 142,9% Albert Heijn Arena 79 90 (12,2%) · Een positieve groei van de identieke omzet dankzij succesvolle Centraal Europa Arena 7 9 (22,2%) marketing- en loyaliteitsprogramma's leverde de belangrijkste Overig Europa 91 (44) 306,8% Rest van de wereld (109) (54) (101,9%) bijdrage aan het hogere bedrijfsresultaat van de Giant-Carlisle / Totaal retail 258 203 27,1% Tops Arena.
· Op 31 januari 2005 voltooiden we de verkoop van BI-LO en Foodservice
U.S. Foodservice (3) (8) 62,5% Bruno's aan een aan Lone Star Funds gelieerde vennootschap. Deli XL - 3 (100,0%) · Het bedrijfsresultaat van de Albert Heijn Arena in Q4 2004 was Totaal foodservice (3) (5) 40,0% met name lager als gevolg van hogere pensioenslasten en andere Group Support Office (48) (137) 65,0% sociale lasten, in vergelijking met Q4 2003.
· Het bedrijfsresultaat van de Centraal Europa Arena werd negatief Ahold Groep 207 61 239,3% beïnvloed door verslechterende resultaten bij de grote Poolse hypermarkten, alsmede door bijzondere waardevermindering van vaste activa.
· Het bedrijfsresultaat van Overig Europa steeg, vooral dankzij een boekwinst bij de verkoop van onze Spaanse activiteiten.
· Het bedrijfsresultaat in het segment Rest van de wereld verslechterde in Q4 2004, vooral als gevolg van de verkoop van Disco.
· Het bedrijfsresultaat van U.S. Foodservice verbeterde, wat een gevolg was van een hogere bruto-winst als gevolg van een hogere netto-omzet, een verbeterde verkoopmix en hogere verkoopmarges.
· In Q4 2004 werd een significante daling gerealiseerd van de kosten van externe adviseurs bij Group Support Office. In Q4 2003 was er sprake van aanvullende kosten wegens dotatie aan de assurantievoorziening. page 6 of 29

Stop & Shop / Giant-Landover Arena Analyse Q4 en 2004

Operationele kernpunten
· 2004 was een overgangsjaar. De aandacht van de leiding was Stop & Shop / Giant-Landover Arena - kwartaal kerncijfers gericht op de integratie van Stop & Shop, Giant-Landover en de x 1 miljoen U.S. dollar tenzij anders aangegeven Amerikaanse ondersteunende functies. Mutatie Q4 2004 Q4 2003 in % · In 2004 werd de Stop & Shop / Giant-Landover Arena geconfronteerd met aanhoudende concurrentiedruk en Netto-omzet 4.058 3.664 10,8% toegenomen promotionele activiteiten. Identieke omzetgroei (2,3%) 0,5% · Besparingen vanwege de integratie worden voorzien voor 2005 en daaropvolgende jaren. Bedrijfsresultaat 210 256 (18,0%) bijzondere posten - (16) · De meeste verstoringen als gevolg van de logistieke integratie en bijzondere waardeverminderingen transitie problemen waren aan het eind van het vierde kwartaal en afschrijving goodwill 2 1 opgelost. EBITA* 212 241 (12,0%) · Het marktaandeel in 2004 van de divisies van Stop & Shop Netto-omzet EBITA als % van de netto-omzet verbeterde met 0,1% tot 27,1%, terwijl het marktaandeel van de 6,000 8.0% 7.0% divisies van Giant-Landover met 1,6% daalde tot 34,4%. 5,000
6.0% 4,000 5.0% Netto-omzet
3,000 4.0% 3.0%
2,000 · De netto-omzet steeg in Q4 2004 met 10,8% vergeleken met Q4
2.0%
1,000 2003; vergeleken met een aangepast Q4 2003 zou de netto-
1.0% 0 0.0% omzet met 2,2% zijn gestegen. Q4 2003 Q1 2004 Q2 2004 Q3 2004 Q4 2004 · De identieke en vergelijkbare omzet daalde met 2,3% respectievelijk 1,7% als gevolg van concurrentiedruk en integratieproblemen die aan het einde van het vierde kwartaal waren opgelost. Het identieke aantal klanten daalde, terwijl het gemiddelde transactiebedrag licht verbeterde.
· In 2004 steeg de netto-omzet met 3,6% vergeleken met 2003; vergeleken met een aangepast 2003 zou de netto-omzet met
1,6% zijn gestegen.
· In 2004 openden wij 41 nieuwe en vervangende winkels.
· De identieke omzet van de Stop & Shop divisies bleef stabiel, Stop & Shop / Giant-Landover Arena - jaar kerncijfers terwijl de identieke omzet van de Giant-Landover divisies met x 1 miljoen U.S. dollar tenzij anders aangegeven 5,2% daalde. De vergelijkbare omzet van de Stop & Shop divisies Mutatie 2004 2003 in % nam toe met 0,8% en de vergelijkbare omzet van de Giant- Landover divisies daalde met 4,6%. Netto-omzet 16.105 15.539 3,6% · Onze internet-bezorgdienst Peapod realiseerde in 2004 een groei van de netto-omzet van 31,2%. Identieke omzetgroei (1,6%) 0,4%

Bedrijfsresultaat 847 1.141 (25,8%) EBITA* (bedrijfsresultaat vóór bijzondere waardevermindering bijzondere posten - (16) bijzondere waardeverminderingen en afschrijving van goodwill en bijzondere posten) en afschrijving goodwill 10 10 · In Q4 2004 bleef de brutomarge stabiel vergeleken met Q4 2003. EBITA* 857 1.135 (24,5%) · De bedrijfslasten stegen in Q4 2004 als percentage van de netto- omzet. De aanzienlijke inspanningen die werden aangewend ten Netto-omzet EBITA als % van de netto-omzet 20,000 8.0% behoeve van de integratie beïnvloedden onze mogelijkheden om 7.0% 16,000 ons op de kernactiviteiten te richten. 6.0% 12,000 5.0% · EBITA* in Q4 2004 omvatte de integratiekosten van Stop & Shop, 4.0% Giant-Landover en de Amerikaanse ondersteunende functies van 8,000 3.0% 2.0% USD 8 miljoen, bijzondere waardevermindering van vaste activa
4,000
1.0% van eveneens USD 8 miljoen (Q4 2003: USD 4 miljoen) en 0 0.0% winsten bij de verkoop van onroerend goed van USD 3 miljoen 2003 2004 (Q4 2003: USD 22 miljoen). Voor EBITA* en de identieke omzetgroei definitie zie pagina 26. · EBITA* in Q4 2004 was lager voor zowel het totaal van de divisies van Stop & Shop als die van Giant-Landover.
· De integratie van de Amerikaanse ondersteunende functies (voorheen in het segment Overig VS) in deze arena leidde tot een bijzondere winst van USD 16 miljoen in Q4 2003 in verband met de verkoop van Golden Gallon.
· De resultaten van geheel 2004 werden negatief beïnvloed door concurrentiedruk van nieuwe winkels, toegenomen promotionele activiteiten, integratiekosten van USD 54 miljoen, bijzondere waardeverminderingen van vaste activa van USD 48 miljoen (2003: USD 11 miljoen) en extra kosten, waaronder een toename in de assurantievoorziening van USD 45 miljoen.

page 7 of 29

Giant-Carlisle / Tops Arena Analyse Q4 en 2004

Operationele kernpunten
· Effectieve prijsstelling en promotionele activiteiten, in combinatie Giant-Carlisle / Tops Arena - kwartaal kerncijfers met een strakke kostenbeheersing waren de belangrijkste x 1 miljoen U.S. dollar tenzij anders aangegeven factoren voor de positieve ontwikkeling in 2004 van zowel de Mutatie Q4 2004 Q4 2003 in % netto-omzet als EBITA*.
· We hebben één van onze Tops winkels met succes omgebouwd Netto-omzet 1.672 1.452 15,2% naar onze nieuwe Martin's formule, waardoor de netto-omzet Identieke omzetgroei 3,7% 0,8% aanzienlijk toenam.
· Onze winkelvloeroppervlakte steeg sterker dan die van andere Bedrijfsresultaat 29 1 bijzondere posten - - conventionele supermarkten in de markt waarin de Giant-Carlisle / bijzondere waardeverminderingen Tops Arena actief is. en afschrijving goodwill - - · Als onderdeel van ons programma ter rationalisering van de EBITA* 29 1 activiteiten in Q4 2004, hebben we de sluiting van zes Tops Netto-omzet EBITA als % van de netto-omzet winkels aangekondigd. Deze sluiting vond vervolgens in 2005
2,500 5.0% plaats.
2,000 4.0% · Het marktaandeel van Giant-Carlisle verbeterde met 1,3% tot
3.0%
1,500 29,6% en van Tops met 0,3% tot 27,7%.
2.0%
1,000

1.0% 500 0.0% Netto-omzet 0 -1.0% · De netto-omzet steeg in Q4 2004 met 15,2% vergeleken met Q4 Q4 2003 Q1 2004 Q2 2004 Q3 2004 Q4 2004 2003; vergeleken met een aangepast Q4 2003 zou de netto- omzet met 6,3% zijn gestegen.
· Succesvolle marketing met behulp van de klantenkaart, effectieve prijsstelling en promotionele activiteiten hadden een gunstig effect op de netto-omzet, vooral tijdens de feestdagen in het vierde kwartaal.
· In Q4 2004 steeg de identieke omzet van de Giant-Carlisle / Tops Arena met 3,7%, terwijl de vergelijkbare omzet met 4,4% toenam.
· De netto-omzet in 2004 steeg met 5,9% vergeleken met 2003. Vergeleken met een aangepast 2003 zou de netto-omzet met Giant-Carlisle / Tops Arena - jaar kerncijfers 3,8% zijn gestegen. x 1 miljoen U.S. dollar tenzij anders aangegeven · De identieke omzet van Giant-Carlisle steeg in 2004 met 4,2%, Mutatie 2004 2003 in % terwijl de identieke omzet van Tops met 0,8% toenam. De vergelijkbare omzet nam respectievelijk met 5,4% en 0,4% toe. Netto-omzet 6.480 6.120 5,9% · De netto-omzet in 2004 steeg vooral dankzij intensieve relatiemarketing bij Giant-Carlisle en effectieve prijsstelling en Identieke omzetgroei 2,5% 0,8% promotionele activiteiten bij Tops. Bedrijfsresultaat 140 116 20,7% bijzondere posten - - EBITA* (bedrijfsresultaat vóór bijzondere waardevermindering bijzondere waardeverminderingen
en afschrijving goodwill 2 2 en afschrijving goodwill en bijzondere posten) EBITA* 142 118 20,3% · In Q4 2004 verbeterde de brutomarge dankzij effectieve promotionele activiteiten. Netto-omzet EBITA als % van de netto-omzet 8,000 5.0% · In Q4 2004 steeg EBITA* dankzij een sterke groei van de netto- omzet en een verbetering van de brutomarge, lagere bijzondere 4.0% 6,000 waardevermindering van vaste activa van USD 6 miljoen (Q4 3.0% 4,000 2003: USD 22 miljoen), deels tenietgedaan door kosten 2.0% gerelateerd aan de aangekondigde sluiting van zes Tops winkels
2,000 1.0% (USD 7 miljoen). 0 0.0% · EBITA* in 2004 verbeterde dankzij een sterke groei van de netto- 2003 2004 omzet, verbeterde brutomarges en extra gerealiseerde synergie- Voor EBITA* en de identieke omzetgroei definitie zie pagina 26. voordelen. Dit werd gedeeltelijk tenietgedaan door hogere kosten voor de assurantievoorziening (USD 11 miljoen).

page 8 of 29

BI-LO / Bruno's Arena Analyse Q4 en 2004

Operationele kernpunten
· In het boekjaar 2004 werden BI-LO en Bruno's beïnvloed door de BI-LO / Bruno's Arena - kwartaal kerncijfers toename van de winkelvloeroppervlakte bij concurrenten, het x 1 miljoen U.S. dollar tenzij anders aangegeven effect van winkelsluitingen eerder in het jaar en het feit dat de Mutatie Q4 2004 Q4 2003 in % aandacht van het management werd afgeleid door de aangekondigde verkoop van de beide bedrijven. Netto-omzet 1.181 1.150 2,7% · Verder werden de resultaten van Bruno's in bepaalde delen van Identieke omzetgroei (1,5%) (3,2%) het werkgebied negatief beïnvloed door de orkaan Ivan, die zowel winkels als de economie in zijn totaliteit raakten. Bedrijfsresultaat 8 (17) 147,1% bijzondere posten - 19 · Op 31 januari 2005 werd de verkoop van BI-LO en Bruno's aan bijzondere waardeverminderingen een aan Lone Star Funds gelieerde vennootschap afgerond. en afschrijving goodwill - - · Het marktaandeel van BI-LO daalde in 2004 met 0,6% tot 22,2% EBITA* 8 2 300,0% en dat van Bruno's bleef stabiel op 27,7%. Netto-omzet EBITA als % van de netto-omzet
2,000 5.0%
4.0% Netto-omzet
1,500 3.0% · De netto-omzet in Q4 2004 steeg met 2,7% vergeleken met Q4
2.0%
1,000 2003; vergeleken met een aangepast Q4 2003 zou de netto-
1.0%
0.0% omzet met 5,1% zijn gedaald.
500

-1.0% · De daling van de identieke omzet met 1,5% in het vierde kwartaal 0 -2.0% was het gevolg van toegenomen promotionele activiteiten van de Q4 2003 Q1 2004 Q2 2004 Q3 2004 Q4 2004 concurrenten en van een grotere winkelvloeroppervlakte bij de concurrentie.
· Naast de genoemde redenen daalde de netto-omzet over het gehele jaar met 9,4% ten opzichte van het voorgaande jaar als gevolg van winkelsluitingen in het begin van het jaar en de verkoop van Golden Gallon in oktober 2003. De netto-omzet zou vergeleken met een aangepast 2003 met 11,0% zijn gedaald.
· De identieke omzet daalde met 3,4%. BI-LO / Bruno's Arena - jaar kerncijfers
x 1 miljoen U.S. dollar tenzij anders aangegeven EBITA* (bedrijfsresultaat vóór bijzondere waardevermindering Mutatie
2004 2003 in % en afschrijving goodwill en bijzondere posten)
· EBITA* steeg met USD 6 miljoen ten opzichte van Q4 2003, Netto-omzet 4.800 5.298 (9,4%) voornamelijk als gevolg van aanpassingen in purchase accounting Identieke omzetgroei (3,4%) (2,1%) met betrekking tot de acquisitie van Bruno's en een hogere brutowinst, dat gedeeltelijk tenietgedaan werd door een hogere Bedrijfsresultaat 25 50 (50,0%) bijzondere waardevermindering van vaste activa. bijzondere posten - 19 · De bijzondere posten in Q4 2003 hingen samen met de verkoop bijzondere waardeverminderingen
en afschrijving goodwill - - van Golden Gallon. EBITA* 25 69 (63,8%) · EBITA* over geheel 2004 daalde met USD 44 miljoen tot USD 25 miljoen als gevolg van een lagere netto-omzet en een lagere Netto-omzet EBITA als % van de netto-omzet
6,000 5.0% dekking van vaste kosten.
5,000

4.0%
4,000

3.0%
3,000

2.0%
2,000

1.0%
1,000
0 0.0%
2003 2004 Voor EBITA* en de identieke omzetgroei definitie zie pagina 26.

page 9 of 29

Albert Heijn Arena Analyse Q4 en 2004

Operationele kernpunten
· De voortgaande herpositioneringsstrategie van Albert Heijn leidde Albert Heijn Arena - kwartaal kerncijfers tot meer klanten en hogere volumes, met name in de laatste x 1 miljoen Euro tenzij anders aangegeven weken van 2004, ondanks agressieve expansie van discounters, Mutatie Q4 2004 Q4 2003 in % geïntensiveerde prijsconcurrentie en druk op de marges.
· Marktonderzoek toonde aan dat consumenten Albert Heijn meer Netto-omzet 1.629 1.492 9,2% waarderen op de punten prijs, kwaliteit en service. Identieke omzetgroei 0,6% (1,4%) · Dankzij kostenreducties en efficiencyverbeteringen, met name in de logistiek, kon Albert Heijn de prijzen verlagen en tegelijkertijd Bedrijfsresultaat 79 90 (12,2%) bijzondere posten - - de winstgevendheid op jaarbasis verbeteren. bijzondere waardeverminderingen · Albert Heijn versterkte zijn positie als marktleider in een deflatoire en afschrijving goodwill 2 1 markt, hetgeen blijkt uit een stijging van het marktaandeel met EBITA* 81 91 (11,0%) 0,2% tot 26,9%. Netto-omzet EBITA als % van de netto-omzet
2,000 8.0%
7.0% Netto-omzet
1,600 6.0% · De netto-omzet steeg in Q4 2004 met 9,2%. Vergeleken met
1,200 5.0% aangepast Q4 2003 zou de netto-omzet met 0,3% zijn gestegen.
4.0%
800 · De Albert Heijn Arena kende een succesvol kerstseizoen. In de
3.0%
2.0% week voor kerst deed een recordaantal klanten inkopen bij Albert
400

1.0% Heijn, hetgeen tot een hogere netto-omzet leidde. 0 0.0% · De identieke omzetgroei van Albert Heijn van 0,6% in Q4 2004 Q4 2003 Q1 2004 Q2 2004 Q3 2004 Q4 2004 was vooral toe te schrijven aan hogere volumes, waarvan het effect deels tenietgedaan werd door lagere prijzen.
· De herpositionering van het huismerk van Albert Heijn resulteerde in een positieve ontwikkeling van de netto-omzet van huismerkprodukten en leidde tot een stijging van het aandeel van het huismerk in de totale netto-omzet.
· De netto-omzet in 2004 steeg met 3,0%; vergeleken met een aangepast 2003 zou de netto-omzet met 0,9% zijn gestegen. Albert Heijn Arena - jaar kerncijfers · De identieke omzet steeg met 0,9%. x 1 miljoen Euro tenzij anders aangegeven · Onze internet-bezorgdienst Albert realiseerde een groei van de Mutatie
2004 2003 in % netto-omzet van 21,8% in 2004; vergeleken met een aangepast
2003 zou de netto-omzet met 20% zijn gestegen. Netto-omzet 6.418 6.231 3,0% EBITA* (bedrijfsresultaat vóór bijzondere waardevermindering Identieke omzetgroei 0,9% (2,3%) en afschrijving goodwill en bijzondere posten) Bedrijfsresultaat 297 289 2,8% · Albert Heijn realiseerde een iets lagere brutomarge, die deels bijzondere posten - (2) werd gecompenseerd door lagere logistieke en distributiekosten. bijzondere waardeverminderingen
en afschrijving goodwill 7 5 · Het succesvolle kostenreductieprogramma van Albert Heijn richt EBITA* 304 292 4,1% zich op verlaging van de logistieke en distributiekosten, loonkosten, overige winkelkosten, afschrijvingen, huur en Netto-omzet EBITA als % van de netto-omzet
8,000 8.0% administratieve kosten.
7.0% · De bedrijfskosten werden in 2004 negatief beïnvloed door kosten
6,000 6.0% in verband met de herstructurering van Etos van EUR 2 miljoen.
5.0% · EBITA* van de Albert Heijn Arena was in 2004 EUR 12 miljoen
4,000 4.0%
3.0% hoger, vooral dankzij kostenreducties bij Albert Heijn, die het
2,000 2.0% effect van lagere prijzen op de brutomarge compenseerden.
1.0% Verder werd EBITA* in 2004 negatief beinvloed door substantieel 0 0.0% hogere pensioen en VUT kosten (circa EUR 30 miljoen hoger),
2003 2004 Voor EBITA* en de identieke omzetgroei definitie zie pagina 26. met name door de introductie van nieuwe pensioen en VUT plannen.

page 10 of 29

Centraal Europa Arena Analyse Q4 en 2004

Operationele kernpunten
· Ahold maakte in Q4 2004 bekend dat overeenstemming was Centraal Europa Arena - kwartaal kerncijfers bereikt over de verkoop van de dertien grote hypermarkten in x 1 miljoen Euro tenzij anders aangegeven Polen aan Carrefour. In februari 2005 werd de overdracht van Mutatie Q4 2004 Q4 2003 in % twaalf grote hypermarkten afgerond. De laatste zal in 2005 worden overgedragen. Netto-omzet 501 450 11,3% · Om met succes te kunnen concurreren met het toegenomen Identieke omzetgroei (1,1%) (0,9%) aantal discounters introduceerde onze Centraal Europa Arena in
2004 een agressievere prijsstrategie en werd het assortiment Bedrijfsresultaat 7 9 (22,2%) bijzondere posten - - gerationaliseerd. Verder werd het aantal huismerkproducten bijzondere waardeverminderingen uitgebreid. Dankzij deze initiatieven was de groei van de identieke en afschrijving goodwill - - omzet voor het gehele jaar gunstig en stabiliseerde het EBITA* 7 9 (22,2%) marktaandeel. Netto-omzet EBITA als % van de netto-omzet · In 2004 rondden we de centralisering van verschillende functies
600 4.0% binnen de Centraal Europa Arena af, zoals IT-ondersteuning,
500 2.0% formule-ontwikkeling, category management en vastgoed.
400 0.0%
300 -2.0% Netto-omzet
200 -4.0% · In Q4 2004 toonde onze Centraal Europa Arena een groei van de
100 -6.0% netto-omzet exclusief wisselkoerseffecten van 5,6%. Deze groei 0 -8.0% Q4 2003 Q1 2004 Q2 2004 Q3 2004 Q4 2004 was vooral te danken aan winkelopeningen.
· De aangekondigde verkoop van de grote hypermarkten in Polen had een ongunstig effect op de identieke omzet van het Hypernova format in Polen. De identieke omzetgroei van onze compacte hypermarkten en onze supermarkten was gunstig, vooral dankzij een groter aantal klanten.
· In 2004 steeg de netto-omzet exclusief wisselkoerseffecten met
6,2%.

EBITA* (bedrijfsresultaat vóór bijzondere waardevermindering Centraal Europa Arena - jaar kerncijfers
x 1 miljoen Euro tenzij anders aangegeven en afschrijving goodwill en bijzondere posten) Mutatie · EBITA* van de Centraal Europa Arena werd in Q4 2004 negatief
2004 2003 in % beïnvloed door aanvullende bijzondere waardeverminderingen Netto-omzet 1.683 1.587 6,0% van vaste activa van EUR 8 miljoen en verslechterde resultaten van de grote hypermarkten; dit effect werd gedeeltelijk Identieke omzetgroei 1,2% (4,7%) gecompenseerd door winsten op vastgoed van EUR 8 miljoen. Exclusief deze effecten was EBITA* in lijn met Q4 2003. Bedrijfsresultaat (54) (59) 8,5% bijzondere posten - - · EBITA* over 2004 bevatte bijzondere waardeverminderingen van bijzondere waardeverminderingen EUR 30 miljoen (2003: EUR 4 miljoen), die gedeeltelijk werden en afschrijving goodwill - - gecompenseerd door winsten op vastgoed van EUR 7 miljoen EBITA* (54) (59) 8,5% (2003: EUR 13 miljoen). Verder werd in 2003 een Netto-omzet EBITA als % van de netto-omzet huurbeëindigingslast van EUR 20 miljoen geboekt, gerelateerd
2,000 3.0% aan de verkoop van twee Poolse hypermarkten. Los van deze
2.0%
1,600 1.0% effecten verbeterde EBITA* vooral als gevolg van een hogere
1,200 0.0% brutomarge en een hogere netto-omzet.
-1.0%
800 -2.0%
-3.0%
400

-4.0% 0 -5.0%
2003 2004 Voor EBITA* en de identieke omzetgroei definitie zie pagina 26.

page 11 of 29

U.S. Foodservice Analyse Q4 en 2004

Operationele kernpunten
· In 2004 concentreerden wij ons op (1) verbetering van de interne U.S. Foodservice - kwartaal kerncijfers controle en corporate governance; (2) opbouw van de organisatie x 1 miljoen U.S. dollar tenzij anders aangegeven en de infrastructuur van systemen; en (3) herstel van de Mutatie Q4 2004 Q4 2003 in % winstgevendheid en de kasstroom.
· In de loop van het jaar gingen we verder met de verbetering van Netto-omzet 4.483 4.152 8,0% de interne-beheersomgeving en de structuur van corporate Bedrijfsresultaat (4) (11) 63,6% governance, die als een fundament zullen dienen voor de bijzondere posten - - bedrijfsplannen voor de toekomst. bijzondere waardeverminderingen
en afschrijving goodwill 35 32 · In Q4 2004 maakten we verdere voortgang met de implementatie EBITA* 31 21 47,6% van USFAST, ons plan voor de infrastructuur van systemen. We liggen op schema om de volgende fase van dit project in 2005 af Netto-omzet EBITA als % van de netto-omzet
6,000 3.0% te ronden.
5,000 2.0% · In 2004 voltooiden we nagenoeg de heronderhandelingen over
4,000 contracten met onze belangrijkste leveranciers. De hieruit
1.0%
3,000 resulterende contractuele afspraken verbeteren de duidelijkheid
0.0% 2,000 en de concurrentiekracht, leveren consistentie van voorwaarden
1,000 -1.0% en creëren zakelijke voorwaarden die onze bedrijfsdoelstellingen 0 -2.0% op lange termijn beter ondersteunen. Q4 2003 Q1 2004 Q2 2004 Q3 2004 Q4 2004 · In 2004 implementeerden wij belangrijke veranderingen om de

operationele gang van zaken en de interne en externe benchmarking te verbeteren.

Netto-omzet
· De netto-omzet in Q4 2004 werd positief beïnvloed door de extra week en prijsinflatie van voedingsmiddelen. Vergeleken met een aangepast Q4 2003 zou de netto-omzet met 0,8% zijn gestegen. Daarnaast had ons rationalisatieprogramma ten aanzien van landelijk opererende afnemers een negatief effect op de netto- omzet (circa 3,0%). U.S. Foodservice - jaar kerncijfers · De netto-omzet in 2004 werd positief beïnvloed door de extra x 1 miljoen U.S. dollar tenzij anders aangegeven week en prijsinflatie van voedingsmiddelen. Vergeleken met een Mutatie
2004 2003 in % aangepast 2003 zou de netto-omzet met 3,9% zijn gestegen. Daarnaast had ons rationalisatieprogramma ten aanzien van Netto-omzet 18.847 17.837 5,7% landelijk opererende afnemerseen negatief effect op de netto- omzet (circa 0,8%). Bedrijfsresultaat (92) (224) 58,9% bijzondere posten - - bijzondere waardeverminderingen EBITA* (bedrijfsresultaat vóór bijzondere waardevermindering en afschrijving goodwill 147 144 en afschrijving goodwill en bijzondere posten) EBITA* 55 (80) 168,8% · EBITA* in Q4 2004 steeg voornamelijk dankzij een verbeterde Netto-omzet EBITA als % van de netto-omzet brutomarge als gevolg van betere voorwaarden met leveranciers
20,000 3.0% en een effectievere verkoopstrategie bij de kleinere zelfstandige -
16,000 2.0% afnemers.
· EBITA* in Q4 2004 profiteerde ook van een scherpe aandacht
12,000 1.0% voor bedrijfskosten, hoewel stijgende brandstofkosten een
8,000 0.0% tegengesteld effect hadden.
4,000 -1.0% · EBITA* in geheel 2004 steeg voornamelijk dankzij een hogere bruto-winst als gevolg van een hogere netto-omzet, een 0 -2.0% 2003 2004 verbeterde verkoopmix en hogere verkoopmarges. EBITA* Voor EBITA* en de identieke omzetgroei definitie zie pagina 26. profiteerde verder van een scherpe aandacht voor de beheersing van bedrijfskosten.

page 12 of 29

Geconsolideerde winst- en verliesrekening

x 1 miljoen Euro Mutatie Mutatie Q4 2004 Q4 2003 in % 2004 2003 in % Netto-omzet 12.353 12.739 (3,0%) 52.000 56.068 (7,3%) Kostprijs van de omzet (9.697) (10.138) 4,3% (41.084) (44.457) 7,6% Bruto-omzetresultaat 2.656 2.601 2,1% 10.916 11.611 (6,0%) Bedrijfskosten
Verkoopkosten (1.912) (1.889) (1,2%) (7.900) (8.274) 4,5% Algemene beheerskosten (378) (422) 10,4% (1.711) (2.009) 14,8% Afschrijving goodwill en overige immateriële vaste activa (29) (81) 64,2% (277) (349) 20,6% Bijzondere waardevermindering goodwill en overige immateriële vaste activa - (71) 100,0% (25) (72) 65,3% Bijzondere waardevermindering overige vaste activa (88) (61) (44,3%) (241) (113) (113,3%) Boekwinst op verkoop materiële vaste activa 11 10 10,0% 15 60 (75,0%) Boekverlies op desinvesteringen (53) (26) (103,8%) (495) (136) (264,0%) Boekverlies op doorverkopen aandelen in deelneming - - (87) - Totaal bedrijfskosten (2.449) (2.540) 3,6% (10.721) (10.893) 1,6% Bedrijfsresultaat 207 61 239,3% 195 718 (72,8%) Financiële baten en lasten
Rentebaten 15 14 7,1% 70 42 66,7% Rentelasten (175) (213) 17,8% (787) (994) 20,8% Valutakoersverschillen 4 (2) 300,0% 5 14 (64,3%) Overige financiële baten en lasten - 3 (100,0%) 1 - 0,0% Totaal financiële baten en lasten (156) (198) 21,2% (711) (938) 24,2% Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belastingen 51 (137) 137,2% (516) (220) (134,5%) Belastingen op resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening 6 123 (95,1%) (60) 72 (183,3%) Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening na belastingen 57 (14) 507,1% (576) (148) (289,2%) Aandeel in resultaat joint ventures en deelnemingen 48 23 108,7% 146 161 (9,3%) Aandeel van derden (9) 3 (400,0%) (13) (14) 7,1% Nettoresultaat 96 12 700,0% (443) (1) Dividend cumulatief preferente financieringsaandelen (10) (9) (11,1%) (44) 38) ( (15,8%) Nettoresultaat na preferent dividend 86 3 (487) 39)
---
Winst/(verlies) na preferent dividend per aandeel - gewoon 0,06 - (0,31) (0,04) Gewogen gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen (x 1.000) - gewoon 1.553.520 1.084.593 43,2% 1.553.007 1.024.465 51,6% Gemiddelde valutakoers USD (1 USD = Euro) 0,7692 0,8399 (8,4%) 0,8050 0,8858 (9,1%)

page 13 of 29

Geconsolideerde balans

x 1 miljoen Euro 2 januari 2005 3 october 2004 28 december 2003 ACTIVA
Vaste activa
Immateriële vaste activa
Goodwill 1.968 2.326 2.431 Overige immateriële vaste activa 515 593 671 Totaal immateriële vaste activa 2.483 2.919 3.102 Materiële vaste activa 8.156 9.134 9.283 Financiële vaste activa
Joint ventures en deelnemingen 811 883 850 Latente belastingvorderingen 615 509 507 Overige financiële vaste activa 274 510 655 Totaal financiële vaste activa 1.700 1.902 2.012 Totaal vaste activa 12.339 13.955 14.397 Vlottende activa
Voorraden 2.563 2.924 3.100 Vorderingen 2.334 2.458 2.632 Overige vlottende activa 192 174 193 Liquide middelen 3.270 2.789 3.340 Totaal vlottende activa 8.359 8.345 9.265 TOTAAL ACTIVA 20.698 22.300 23.662 PASSIVA
Groepsvermogen
Geplaatst en gestort kapitaal 481 481 480 Agio 13.990 13.985 13.980 Wettelijke en statutaire reserves 338 558 537 Overige reserves (2.099) (1.736) (2.061) Geaccumuleerd tekort (7.674) (7.921) (8.084) Nettoresultaat (443) (539) (1) Eigen vermogen 4.593 4.828 4.851 Aandeel van derden 66 69 71 Groepsvermogen 4.659 4.897 4.922 Voorzieningen
Pensioenen en overige vergoedingen na pensioner 732 648 665 Latente belastingverplichtingen 92 260 228 Herstructureringsvoorzieningen 43 81 82 Overige voorzieningen 678 792 728 Totaal voorzieningen 1.545 1.781 1.703 Langlopende schulden
Leningen 5.034 5.383 6.602 Financiële-leaseverplichtingen 2.197 2.309 2.166 Overige langlopende schulden 221 176 196 Totaal langlopende schulden 7.452 7.868 8.964 Kortlopende schulden
Leningen 2.039 2.241 1.991 Belastingen over het resultaat 268 264 246 Belastingen en premies sociale verzekeringen 202 226 313 Crediteuren 3.003 3.422 3.914 Te betalen kosten 1.021 1.048 991 Overige kortlopende schulden 509 553 618 Totaal kortlopende schulden 7.042 7.754 8.073 TOTAAL PASSIVA 20.698 22.300 23.662 Einde periode koers Amerikaanse dollar 1 USD = EUR 0,7375 0,8055 0,8045

page 14 of 29

Eigen vermogen

x 1 miljoen Euro 2 januari 28 december 2005 2003 Eigen vermogen beginbalans 4.851 2.609 Cumulatief effect stelselwijziging - (100) Nettoresultaat (443) (1) Dividend preferente financieringsaandelen (44) (38) Emissie gewone aandelen 10 2.866 Emissie preferente aandelen - 75 Uitoefening optierechten 1 1 Goodwill 255 49 Verwerking cumulatieve omrekeningsverschillen op desinvesteringen in winst- en verliesrekening 503 96 Koersverschillen en andere mutaties (319) (666) Minimum pensioenverplichting (221) (40) Eigen vermogen eindbalans 4.593 4.851

page 15 of 29

Geconsolideerd kasstroomoverzicht

x 1 miljoen Euro Mutatie Mutatie Q4 2004 Q4 2003 in % 2004 2003 in % Kasstroom uit operationele activiteiten
Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belastingen 51 (137) 137,2% (516) (220) (134,5%) Aanpassingen voor:
Afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen 434 458 (5,2%) 1.634 1.660 (1,6%) Boekwinst op verkoop materiële vaste activa (11) (10) (10,0%) (15) (60) 75,0% Boekverlies op desinvesteringen 53 26 103,8% 495 136 264,0% Boekverlies op doorverkopen aandelen in deelneming - - 87 - Kasstroom uit operationele activiteiten vóór mutaties werkkapitaal 527 337 56,4% 1.685 1.516 11,1% Mutaties werkkapitaal:
Vorderingen 15 (76) 119,7% 151 (128) 218,0% Overige vlottende activa (128) 91 (240,7%) (185) 86 (315,1%) Voorraden (59) (29) (103,4%) 55 470 (88,3%) Crediteuren 222 499 (55,5%) (99) (33) (200,0%) Overige kortlopende schulden 114 158 (27,8%) (24) 73 (132,9%) Totaal mutaties werkkapitaal 164 643 (74,5%) (102) 468 (121,8%) Mutatie overige vaste activa (5) (29) 82,8% 30 18 66,7% Mutatie overige voorzieningen (34) 60 (156,7%) 42 53 (20,8%) Betaalde belastingen over het resultaat 57 85 (32,9%) (113) (13) (769,2%) Mutatie overige langlopende schulden 36 (36) 200,0% 29 (111) 126,1% Nettokasstroom uit operationele activiteiten 745 1.060 (29,7%) 1.571 1.931 (18,6%) Kasstroom uit investeringsactiviteiten
Investeringen immateriële vaste activa 24 (78) 130,8% (61) (174) 64,9% Investeringen materiële vaste activa (444) (378) (17,5%) (1.341) (1.183) (13,4%) Desinvesteringen materiële en immateriële vaste activa 23 100 (77,0%) 235 555 (57,7%) Acquisities van geconsolideerde dochtermaatschappijen 3 11 (72,7%) (7) (58) 87,9% Acquisities van joint ventures en deelnemingen (498) (7) (500) (21) Dividenden van joint ventures en deelnemingen 372 11 429 94 356,4% Verkopen van dochtermaatschappijen 590 203 190,6% 978 284 244,4% Verkopen van joint ventures en deelnemingen 6 9 (33,3%) 11 14 (21,4%) Verstrekkingen en aflossingen van leningen u/g (42) (4) (950,0%) 3 41 (92,7%) Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten 34 (133) 125,6% (253) (448) 43,5% Kasstroom uit financieringsactiviteiten
Netto-opbrengst uit uitgifte van aandelen 1 2.941 (100,0%) 1 2.942 (100,0%) Mutatie in aandeel van derden (11) 6 (283,3%) (19) 1 Opname en aflossingen van langlopende leningen o/g 30 23 30,4% (884) (1.187) 25,5% Betalingen uit hoofde van financiële-leaseverplichtingen (20) (27) 25,9% (83) (82) (1,2%) Mutatie in kortlopende leningen o/g (137) (1.329) 89,7% (160) (613) 73,9% Uitgekeerd dividend op aandelen - (18) 100,0% (38) (18) (111,1%) Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten (137) 1.596 (108,6%) (1.183) 1.043 (213,4%) Mutatie in liquide middelen 642 2.523 (74,6%) 135 2.526 (94,7%) Liquide middelen begin kwartaal/boekjaar 2.789 876 218,4% 3.340 1.002 233,3% Liquide middelen in verkochte dochtermaatschappijen (34) (8) (325,0%) (47) (10) (370,0%) Liquide middelen in verworven dochtermaatschappijen - - 0,0% - 1 (100,0%) Valutakoers- en omrekeningsverschillen met betrekking tot liquide middelen (127) (51) (149,0%) (158) (179) 11,7% Liquide middelen einde kwartaal/boekjaar 3.270 3.340 (2,1%) 3.270 3.340 (2,1%)

page 16 of 29

Toelichting op de geconsolideerde tussentijdse financiële overzichten

Grondslagen van financiële verslaggeving
Deze geconsolideerde tussentijdse financiële overzichten zijn opgesteld in overeenstemming met algemeen aanvaarde grondslagen voor financiële verslaggeving in Nederland (NL GAAP). Op de cijfers is geen accountantscontrole toegepast. NL GAAP wijkt in bepaalde, belangrijke opzichten af van de algemeen aanvaarde grondslagen voor financiële verslaggeving in de Verenigde Staten (US GAAP). Alle financiële informatie in dit persbericht is gebaseerd op NL GAAP, tenzij anders vermeld. US GAAP informatie is niet opgenomen in dit persbericht. Dit zal opgenomen worden in ons jaarverslag dat we verwachten te publiceren op 14 april 2005.

De gehanteerde grondslagen van de financiële verslaggeving komen overeen met de grondslagen die voor het jaarverslag 2003 zijn toegepast, behoudens de stelselwijziging die hieronder wordt toegelicht onder Stelselwijziging.

Onze verslaggevingskalender is gebaseerd op 13 perioden van 4 weken (het boekjaar 2004 telt een extra week). Het boekjaar van onze activiteiten in Centraal-Europa, Spanje en Zuid-Amerika komt overeen met het kalenderjaar, en eindigt op 31 december. De kwartalen waarover deze entiteiten tussentijds rapporteren, eindigen op 31 maart, 30 juni en 30 september.

Stelselwijziging
In de verslaggeving volgens NL GAAP is een stelselwijziging doorgevoerd naar aanleiding van wijzigingen in RJ 214 met ingang van 1 januari 2004. Alliant Master Trust, een van de securitisaties van U.S. Foodservice, wordt nu geconsolideerd, terwijl Alliant Master Trust voorheen niet in de consolidatie werd opgenomen. In verband hiermee heeft Ahold ultimo 2004 voor USD 318 (EUR 234) aan additionele vorderingen en overeenkomstige kortlopende schulden opgenomen (ultimo 2003: USD 328 (EUR 263)). Deze stelselwijziging had geen gevolgen voor het eigen vermogen of nettoresultaat van de groep. In de US-GAAP-cijfers blijft Alliant Master Trust buiten de consolidatiekring.

Reclassificatie
Tot 2003 classificeerde Ahold reserves voor belastingvoorzieningen als latente belastingverplichting. Vanaf 2004 zijn deze belastingverplichtingen geclassificeerd als te betalen vennootschapsbelasting. Als gevolg hiervan is een bedrag van EUR 228 miljoen gereclassificeerd in de vergelijkende cijfers van latente belastingverplichting naar te betalen vennootschapsbelasting.

Gesegmenteerde informatie
De netto-omzet en het bedrijfsresultaat van de segmenten is opgenomen op pagina 6. Ahold is actief in twee bedrijfstakken (Retail en Foodservice) bestaande uit negen bedrijfssegmenten. Group Support Office is als separaat segment opgenomen. Deze segmenten zijn vastgesteld op basis van de interne rapportagestructuur en de wijze waarop het management de resultaten van de bedrijfsactiviteiten beoordeelt en financiële middelen toekent. Ahold heeft in 2004 de gesegmenteerde informatie gewijzigd om aan te sluiten bij de nieuwe structuur van bedrijfsarena's die zijn vastgesteld voor interne rapportage- en managementdoeleinden. De gesegmenteerde informatie over voorgaande periode die voor vergelijkingsdoeleinden wordt gegeven, is dienovereenkomstig aangepast. De bedrijfssegmenten waarover financiële informatie wordt verstrekt, zijn:

Retail Belangrijke entiteiten in het business segment Stop & Shop / Giant-Landover Arena Stop & Shop, Giant-Landover en Peapod Giant-Carlisle / Tops Arena Giant-Carlisle en Tops BI-LO / Bruno's Arena BI-LO en Bruno's Albert Heijn Arena Albert Heijn, ETOS, Gall&Gall en Ahold Coffee Company Centraal Europa Arena Tjechië, Polen en Slowakije Overig Europa Spanje, Schuitema, en de ongeconsolideerde deelnemingen ICA (60%*), JMR (49%) en Luis Paez (50%) Rest van de wereld Azië, Zuid-Amerika, Paiz Ahold (50%) Totaal retail

Foodservice
U.S. Foodservice U.S. Foodservice Deli XL Deli XL Totaal foodservice

Group Support Office Corporate staf (Nederland en Verenigde Staten) Ahold Groep


* De onderneming verhoogde per 5 november 2004 zijn aandeel in ICA van 50% naar 60%.

page 17 of 29

Bepaalde lasten voor pensioenen en overige gerelateerde uitkeringen (FAS 87 en 106) met betrekking tot medewerkers in de Albert Heijn Arena worden als gevolg van de herziening van de segmentstructuur nu in dit segment opgenomen. Deze pensioenlasten en verplichtingen werden voorheen in het segment Overig Europa opgenomen (bedrijfsresultaat 2003: EUR 29 miljoen negatief).

Voor de verslaggeving over segmenten worden de grondslagen van de financiële verslaggeving toegepast die ook voor de geconsolideerde jaarrekening gelden. In verband hiermee zijn de netto-omzet en het bedrijfsresultaat van joint ventures en deelnemingen niet opgenomen in de gesegmenteerde financiële informatie, aangezien deze niet worden geconsolideerd door Ahold.

Desinvesteringen
Ahold heeft gedurende 2004 en 2003 de verkoop van verschillende activiteiten tegen contanten afgerond. Onderstaand is een overzicht opgenomen van de ontvangen bedragen, het saldo van de activa en passiva die hierbij betrokken waren en de terugnemingen uit het eigen vermogen die uiteindelijk hebben geresulteerd in een boekverlies op desinvesteringen in 2004 van EUR 495 miljoen (2003: EUR 136 miljoen). De activa en passiva van de gedesinvesteerde ondernemingen die niet aan de koper werden overgedragen, zijn niet in de onderstaande tabel opgenomen.

De terugnemingen uit het eigen vermogen bestaan uit goodwill en cumulatieve valuta-omrekeningsverschillen. Goodwill die vóór 1 december 2000 ten laste van het eigen vermogen was gebracht, moet worden teruggenomen bij de verkoop van een belang binnen vijf jaar (in het eerste jaar ten minste 100%, in het tweede jaar ten minste 80% enzovoort). Cumulatieve valuta-omrekeningsverschillen die voorheen rechtstreeks ten laste van het eigen vermogen waren gebracht als gevolg van de omrekening van activa en passiva van buitenlandse dochtermaatschappijen worden in de winst- en verliesrekening opgenomen bij de verkoop van de dochtermaatschappij.

Desinvesteringen
x 1 miljoen Euro
2004 2003 Ontvangen bedragen 1.211 284 Saldo van activa en passiva 951 280 Winst uit desinvesteringen 260 4
- - Cumulatieve koersverschillen (503) (96) Teruggenomen goodwill (252) (44) Terugboeking eigen vermogen (755) (140)
- - Nettoresultaat desinvesteringen (495) (136)

De desinvesteringen in 2004 hadden betrekking op de volgende entiteiten:

Bompreço/Hipercard (bedrijfssegment Retail - Rest van de wereld) Ahold heeft in maart 2004 de verkoop afgerond van Bompreço S.A. Supermercados do Nordeste (Bompreço) aan Wal-Mart Stores Inc. Tegelijkertijd verkocht Ahold Hipercard aan Unibanco S.A. Dit resulteerde in een boekwinst op desinvesteringen van USD 102 miljoen (EUR 82 miljoen) vóór terugnemingen uit het eigen vermogen, en een boekverlies van USD 533 miljoen (EUR 428 miljoen) na terugnemingen uit het eigen vermogen.

CRC Ahold Thailand (bedrijfssegment Retail - Rest van de wereld) Ahold heeft in maart 2004 haar belang in CRC Ahold, actief in Thailand, verkocht aan haar partner, de Central Group. Dit resulteerde in een boekwinst op desinvesteringen van EUR 8 miljoen vóór terugnemingen uit het eigen vermogen, en een boekverlies op desinvesteringen van EUR 18 miljoen na terugnemingen uit het eigen vermogen.

Ahold Supermercados (bedrijfssegment Retail ­ Overig Europa) Ahold heeft in december 2004 de verkoop afgerond van haar Spaanse retailactiviteiten aan de Permira-fondsen. Dit resulteerde in een boekwinst op desinvesteringen van EUR 94 miljoen vóór terugnemingen uit het eigen vermogen, en een boekwinst van EUR 71 miljoen na terugnemingen uit het eigen vermogen.

Disco (bedrijfssegment Retail - Rest van de wereld) Ahold heeft in november 2004 de verkoop van haar belang van 99,94% in Disco S.A. (Disco) aan de Chileense retailonderneming Cencosud S.A. (Cencosud) gedeeltelijk afgerond door de eigendomsoverdracht van circa 85% van de uitstaande aandelen in Disco. De overdracht is onder voorbehoud van goedkeuring door de Argentijnse mededingingsautoriteiten. Het goedkeuringsproces heeft vertraging opgelopen die buiten de macht van Ahold en Cencosud liggen, als gevolg van een lokale rechterlijke beschikking die de mededingingsautoriteiten verbiedt de vereiste beoordeling van de transactie voort te zetten. Zowel de Argentijnse regering als Ahold en Cencosud hebben beroep aangetekend tegen deze beschikking. page 18 of 29

Ahold is voornemens het resterende belang van circa 15% in Disco zo spoedig mogelijk als juridisch is toegestaan over te dragen aan Cencosud. Deze aandelen zijn onderworpen aan bepaalde rechterlijke beslissingen in Uruguay die in Argentinië ten uitvoer zijn gelegd, waardoor de overdracht ervan mogelijk verboden is. Tot het moment van de overdracht van de aandelen hebben wij er mee ingestemd onze stemrechten op deze aandelen uit te oefenen conform instructies van Cencosud en aan Cencosud eventuele dividenden te betalen die op deze aandelen worden ontvangen. Als gevolg van deze overeenkomst en de overdracht van het 85%-belang wordt Disco vanaf november 2004 behandeld als zijnde gedesinvesteerd.

Dit resulteerde in een boekwinst op desinvesteringen van USD 99 miljoen (EUR 76 miljoen) vóór terugnemingen uit het eigen vermogen, terwijl het boekverlies op desinvesteringen na terugnemingen uit het eigen vermogen USD 155 miljoen (EUR 120 miljoen) bedroeg. De koopsom voor de overgedragen aandelen in Disco was op een geblokkeerde rekening gestort voor het geval dat bepaalde situaties zich voordoen, maar werd vrijgegeven en aan ons betaald op 22 maart 2005. De koopsom voor het resterende 15%-belang in Disco dat niet is overgedragen, is ook op een geblokkeerde rekening gestort totdat deze aandelen kunnen worden overgedragen aan Cencosud. Ahold heeft er mee ingestemd Cencosud schadeloos te stellen voor verliezen die zich voordoen indien Ahold het eigendomsrecht ten aanzien van deze aandelen zou verliezen.

Acquisities
Ahold heeft in oktober 2004 haar belang in ICA via een aantal transacties uitgebreid van 50% tot 60%.

Ahold, ICA Förbundet Invest AB (IFAB) en Canica SA (Canica) waren joint-venturepartners in ICA. Ahold had een belang van 50%, IFAB een belang van 30% en Canica een belang van 20%. Ahold had op grond van de aandeelhoudersovereenkomst tussen de partners een voorwaardelijke verplichting uit hoofde van afspraken met IFAB en Canica over de verkoop van belangen.

Canica heeft in juli 2004 de partner-putoptie uitgeoefend op grond waarvan Ahold verplicht was het 20%-belang van Canica in ICA over te nemen. De prijs voor de aandelen bedroeg EUR 811 miljoen. Ahold en IFAB hebben in juli 2004 een koopovereenkomst afgesloten op grond waarvan Ahold de helft van de van Canica overgenomen aandelen in ICA verkocht aan IFAB en waarbij IFAB afstand deed van het recht op uitoefening van de partner-putoptie. De totale prijs van de aan IFAB verkochte aandelen bedroeg EUR 318 miljoen.

De aankoop en daaropvolgende verkoop van het 10%-belang in ICA-aandelen moeten volgens NL GAAP worden beschouwd als een verlieslatend contract. In verband hiermee heeft Ahold in 2004 een verlies opgenomen van EUR 87 miljoen. Bij de acquisitie van per saldo 10% van de aandelen van ICA is goodwill voor een bedrag van EUR 147 miljoen opgenomen.

Beëindiging van bedrijfsactiviteiten
De volgende activiteiten waren ultimo 2004 volgens NL GAAP aan te merken als beëindigde bedrijfsactiviteiten:

G. Barbosa (bedrijfssegment Retail - Rest van de wereld) Ahold heeft in december 2004 een akkoord bereikt over de verkoop van G. Barbosa aan een gelieerde vennootschap van ACON Investments. Naar verwachting zal de transactie in het eerste kwartaal van 2005 worden afgerond. De afronding is afhankelijk van het vervullen van diverse voorwaarden.

BI-LO / Bruno's (bedrijfssegment Retail ­ BI-LO / Bruno's) Ahold maakte op 11 februari 2004 haar voornemen bekend om de dochtermaatschappijen BI-LO en Bruno's te verkopen. Ahold heeft op 31 januari 2005 de verkoop afgerond van haar dochtermaatschappijen BI-LO en Bruno's aan een aan Lone Star Funds gelieerde vennootschap voor een bruto-opbrengst van maximaal USD 660 miljoen. Ahold heeft voor de verkoop USD 560 miljoen in contanten ontvangen en een kredietbrief van USD 100 miljoen die in depot is geplaatst. BI-LO and Bruno's behouden al hun schuld en andere verplichtingen inclusief leaseverplichtingen. Ahold is gerechtigd binnen 18 maanden na de afronding de rest van het transactiebedrag van maximaal USD 100 miljoen te ontvangen, indien en voorzover BI-LO en Bruno's bepaalde doelstellingen realiseren wat betreft de desinvestering van voorraden, onroerend goed en andere activa.

Deli XL (bedrijfssegment Foodservice ­ Deli XL)
Ahold heeft in september 2004 het voornemen bekendgemaakt om Deli XL, haar foodservice-onderneming in de Benelux, te verkopen. Deze stap is onderdeel van de aanhoudende strategische heroverweging van de activiteiten van Ahold. Ahold verwacht dat de verkoop van Deli XL uiterlijk in het derde kwartaal van 2005 zal worden afgerond.

De verkorte balans, verkorte winst ­en verliesrekening en de verkorte kasstroomgegevens van de te beëindigen bedrijfsactiviteiten kan als volgt worden gespecificeerd:

page 19 of 29

Beëindiging van bedrijfsactiviteiten - Verkorte balansgegevens x 1 miljoen Euro
G. Barbosa BI-LO / Bruno's Arena Deli XL 2 januari 28 december 2 januari 28 december 2 januari 28 december 2005 2003 2005 2003 2005 2003 Totale activa 111 99 1.182 1.434 202 202 Totale schulden (126) (116) (1.103) (1.721) (202) (200) Eigen vermogen (15) (17) 79 (287) - 2

Beëindiging van bedrijfsactiviteiten - Verkorte winst- en verliesrekening x 1 miljoen Euro
G. Barbosa BI-LO / Bruno's Arena Deli XL 2004 2003 2004 2003 2004 2003 Netto-omzet 231 228 3.861 4.405 819 839 Bedrijfsresultaat 5 (26) 20 62 3 6 Nettoresultaat (2) (37) (66) (71) (3) (1)

Beëindiging van bedrijfsactiviteiten - Verkorte kasstroomgegevens x 1 miljoen Euro
G. Barbosa BI-LO / Bruno's Arena Deli XL 2004 2003 2004 2003 2004 2003 Nettokasstroom uit operationele activiteiten 8 16 28 216 1 52 Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten (1) (1) (20) (51) (20) (7) Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten - (7) 402 (128) - (1) Mutaties in intercompany verhoudingen - (5) (419) (90) 17 (45)

page 20 of 29

Tabel A ­ Aansluiting van het bedrijfsresultaat met EBITA* voor het vierde kwartaal

Aansluiting van het bedrijfsresultaat met het bedrijfsresultaat vóór bijzondere waardevermindering en afschrijving van goodwill en bijzondere posten (EBITA*)

Het bedrijfsresultaat vóór bijzondere waardevermindering en afschrijving van goodwill en bijzondere posten is een alternatieve financiële prestatie-indicator. Ahold is van mening dat het een relevante en nuttige maatstaf is, omdat deze een meer zinvolle vergelijking geeft van de onderliggende operationele prestaties van Ahold tussen verschillende perioden. Het is ook een maatstaf die door het management van Ahold wordt gebruikt om de effectiviteit van de operationele strategie te beoordelen en de trend in de operationele prestaties tussen verschillende perioden te analyseren. Het bedrijfsresultaat vóór bijzondere waardevermindering en afschrijving van goodwill en bijzondere posten, zoals hier gedefinieerd, is wellicht niet vergelijkbaar met soortgelijke genoemde maatstaven die door andere ondernemingen worden gebruikt. Deze maatstaf moet worden beschouwd als aanvulling op, en niet als vervanging van de begrippen voor financiële prestaties die worden gerapporteerd volgens Dutch GAAP.

Q4 2004 Bijzondere Bedrijfs- waardevermindering Afschrijving Bijzondere x 1 miljoen Euro resultaat goodwill goodwill posten EBITA* Retail
Stop & Shop / Giant-Landover Arena 162 - 2 - 164 Giant-Carlisle / Tops Arena 22 - - - 22 BILO / Bruno's Arena 6 - - - 6 Albert Heijn Arena 79 - 2 - 81 Centraal Europa Arena 7 - - - 7 Overig Europa 91 - 3 (71) 23 Rest van de wereld (109) - - 124 15 Totaal retail 258 - 7 53 318 Foodservice
U.S. Foodservice (3) - 27 - 24 Deli XL - - - - - Totaal foodservice (3) - 27 - 24 Group Support Office (48) - 1 - (47) Ahold Groep 207 - 35 53 295

Q4 2003 Bijzondere Bedrijfs- waardevermindering Afschrijving Bijzondere x 1 miljoen Euro resultaat goodwill goodwill posten EBITA* Retail
Stop & Shop / Giant-Landover Arena 215 - - (13) 202 Giant-Carlisle / Tops Arena 1 - - - 1 BILO / Bruno's Arena (14) - - 16 2 Albert Heijn Arena 90 - 1 - 91 Centraal Europa Arena 9 - - - 9 Overig Europa (44) 3 5 - (36) Rest van de wereld (54) 42 1 23 12 Totaal retail 203 45 7 26 281 Foodservice
U.S. Foodservice (8) - 26 - 18 Deli XL 3 - - - 3 Totaal foodservice (5) - 26 - 21 Group Support Office (137) - 2 - (135) Ahold Groep 61 45 35 26 167

page 21 of 29

Tabel A ­ Aansluiting van het bedrijfsresultaat met EBITA* voor het jaar

2004 Bijzondere Bedrijfs- waardevermindering Afschrijving Bijzondere x 1 miljoen Euro resultaat goodwill goodwill posten EBITA* Retail
Stop & Shop / Giant-Landover Arena 681 - 8 - 689 Giant-Carlisle / Tops Arena 113 - 2 - 115 BILO / Bruno's Arena 20 - - - 20 Albert Heijn Arena 297 - 7 - 304 Centraal Europa Arena (54) - - - (54) Overig Europa 119 - 17 (71) 65 Rest van de wereld (578) 2 - 566 (10) Totaal retail 598 2 34 495 1.129 Foodservice
U.S. Foodservice (74) - 118 - 44 Deli XL 3 - - - 3 Totaal foodservice (71) - 118 - 47 Group Support Office (332) - 1 87 (244) Ahold Groep 195 2 153 582 932

2003 Bijzondere Bedrijfs- waardevermindering Afschrijving Bijzondere x 1 miljoen Euro resultaat goodwill goodwill posten EBITA* Retail
Stop & Shop / Giant-Landover Arena 1.011 - 9 (13) 1.007 Giant-Carlisle / Tops Arena 105 - 2 - 107 BILO / Bruno's Arena 46 - - 16 62 Albert Heijn Arena 289 - 5 (2) 292 Centraal Europa Arena (59) - - - (59) Overig Europa 13 3 18 - 34 Rest van de wereld (227) 42 3 135 (47) Totaal retail 1.178 45 37 136 1.396 Foodservice
U.S. Foodservice (200) - 128 - (72) Deli XL 6 - - - 6 Totaal foodservice (194) - 128 - (66) Group Support Office (266) - 1 - (265) Ahold Groep 718 45 166 136 1.065

page 22 of 29

Tabel B ­ Bijzondere waardevermindering overige vaste activa*

x 1 miljoen Euro Q4 2004 Q4 2003 2004 2003 Retail
Stop & Shop / Giant-Landover Arena (5) (3) (29) (9) Giant-Carlisle / Tops Arena (5) (18) (26) (30) BI-LO / Bruno's Arena (20) (5) (20) (8) Albert Heijn Arena (3) (2) (13) (5) Centraal Europa Arena (8) (1) (30) (4) Overig Europa (59) (25) (68) (33) Rest van de wereld 16 (3) (8) (20) Totaal retail (84) (57) (194) (109) Foodservice
U.S. Foodservice - (4) - (4) Deli XL - - (1) - Totaal foodservice - (4) (1) (4) Group Support Office (4) - (46) - Ahold Groep (88) (61) (241) (113)
* exclusief goodwill en overige immateriële vaste activa

Tabel C ­ Boekwinst op verkoop van materiële vaste activa

x 1 miljoen Euro Q4 2004 Q4 2003 2004 2003 Retail
Stop & Shop / Giant-Landover Arena 3 11 2 31 Giant-Carlisle / Tops Arena (7) (2) (12) (3) BI-LO / Bruno's Arena (1) - (1) - Albert Heijn Arena 1 3 - 12 Centraal Europa Arena 8 - 9 11 Overig Europa 4 - 15 6 Rest van de wereld - (1) - 3 Totaal retail 8 11 13 60 Foodservice
U.S. Foodservice 3 (1) 2 (1) Deli XL - - - 1 Totaal foodservice 3 (1) 2 - Group Support Office - - - - Ahold Groep 11 10 15 60

page 23 of 29

Tabel D ­ Netto-omzet en trends per kwartaal

Q4 2004 Q3 2004 Q2 2004 Q1 2004 x 1 miljoen (13 weken) (12 weken) (12 weken) (16 weken) Ahold Groep EUR Netto-omzet 12.353 11.961 12.317 15.370 Groei netto-omzet t.o.v. Q vorig jaar (%) (3,0%) (8,3%) (4,9%) (11,3%) Aantal winkels 4.065 4.871 4.874 4.893 Stop & Shop / Giant-Landover Arena USD Netto-omzet 4.058 3.564 3.676 4.807 Groei netto-omzet t.o.v. Q vorig jaar (%) 10,8% 0,3% 2,7% 1,3% Aantal winkels 556 545 538 540 Giant-Carlisle / Tops Arena USD Netto-omzet 1.672 1.396 1.496 1.916 Groei netto-omzet t.o.v. Q vorig jaar (%) 15,2% 0,1% 6,6% 2,4% Aantal winkels 483 481 480 481 BI-LO / Bruno's Arena USD Netto-omzet 1.181 1.067 1.090 1.461 Groei netto-omzet t.o.v. Q vorig jaar (%) 2,7% (13,1%) (12,7%) (12,6%) Aantal winkels 453 455 455 470 Albert Heijn Arena EUR Netto-omzet 1.629 1.411 1.455 1.922 Groei netto-omzet t.o.v. Q vorig jaar (%) 9,2% 2,2% 1,3% 0,0% Aantal winkels 1.628 1.622 1.621 1.617 Centraal Europa Arena EUR Netto-omzet 501 423 404 354 Groei netto-omzet t.o.v. Q vorig jaar (%) 11,3% 9,8% 0,7% 1,1% Aantal winkels 442 434 432 431 Overig Europa EUR Netto-omzet 1.123 1.211 1.197 1.416 Groei netto-omzet t.o.v. Q vorig jaar (%) (9,9%) (2,2%) (1,7%) (3,0%) Aantal winkels 471 1.066 1.079 1.085 Rest van de wereld EUR Netto-omzet 123 220 214 388 Groei netto-omzet t.o.v. Q vorig jaar (%) (79,6%) (62,7%) (69,4%) (43,8%) Aantal winkels 32 268 269 269 U.S. Foodservice USD Netto-omzet 4.483 4.384 4.438 5.542 Groei netto-omzet t.o.v. Q vorig jaar (%) 8,0% 3,0% 7,5% 4,6% Deli XL EUR Netto-omzet 213 178 191 240 Groei netto-omzet t.o.v. Q vorig jaar (%) 8,1% (6,4%) (2,5%) (7,1%)

page 24 of 29

Tabel E ­ De invloed van de extra week op de netto-omzet in Q4 2004 en 2004

Netto-omzet - 13/13 week berekening voor Q4
x miljoen
Q4 Q4 Eerste week Aangepast Q4 Netto-omzet groei 2004 2003 2004 2003 13/13 week Retail
Stop & Shop / Giant-Landover Arena USD 4.058 3.663 308 3.971 2,2% Giant-Carlisle / Tops Arena USD 1.672 1.452 121 1.573 6,3% BI-LO / Bruno's Arena USD 1.181 1.150 95 1.245 (5,1%) Albert Heijn Arena EUR 1.629 1.492 132 1.624 0,3% Foodservice
U.S. Foodservice USD 4.483 4.152 294 4.446 0,8% Netto-omzet - 53/53 week berekening voor 2004 x miljoen
Eerste week Aangepast Netto-omzet groei 2004 2003 2004 2003 53/53 week Retail
Stop & Shop / Giant-Landover Arena USD 16.105 15.539 308 15.847 1,6% Giant-Carlisle / Tops Arena USD 6.480 6.120 121 6.241 3,8% BI-LO / Bruno's Arena USD 4.800 5.298 95 5.393 (11,0%) Albert Heijn Arena EUR 6.418 6.231 132 6.363 0,9% Foodservice
U.S. Foodservice USD 18.847 17.837 294 18.131 3,9%

Tabel F ­ Toelichting op de effectieve belastingdruk*

x 1 miljoen Euro Q4 2004 Q4 2003 2004 2003 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belastingen 51 (137) (516) (220) Bijzondere waardeverminderingen en afschrijving goodwill en bijzondere posten 87 106 736 347 Bedrijfsresultaat vóór bijzondere waardeverminderingen en afschrijving goodwill en bijzondere posten en vóór belasting 138 (31) 220 127 Belastingen op resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening 6 123 (60) 72 Belasting over bijzondere waardeverminderingen en afschrijving goodwill en bijzondere posten (14) (53) (33) (73) Belasting vóór bijzondere waardeverminderingen en afschrijving goodwill en bijzondere posten (8) 70 (93) (1) Effectieve belastingdruk* 6,1% 225,8% 42,1% 0,8%
* aangepast voor bijzondere waardeverminderingen en afschrijving goodwill en bijzondere posten

page 25 of 29

Overige informatie

Definities
Vergelijkbare omzet: identieke omzet plus de omzet van vervangende winkels Wisselkoerseffect: het effect van het gebruik van verschillende wisselkoersen bij de omrekening van de financiële cijfers van Ahold's niet- Euro dochtermaatschappijen naar Euro's.Voor vergelijkingsdoeleinden worden de financiële cijfers van het voorgaande jaar aangepast door gebruik te maken van de actuele wisselkoersen om dit wisselkoerseffect te elimineren. Identieke klantenaantal: vergelijkt klantenaantal van uitsluitend dezelfde winkels, EBITA*: bedrijfsresultaat vóór bijzondere waardevermindering en afschrijvingen van goodwill en bijzondere posten. Identieke omzet: vergelijkt netto-omzet van uitsluitend dezelfde winkels. In dit persbericht verwijzen wij naar identieke omzetgroei die bestaat uit een vergelijking in lokale valuta van het 13-weekse vierde kwartaal van 2004 met een 13-weekse periode bestaande uit het 12- weekse vierde kwartaal van 2003 plus de eerste week van 2004. We verwijzen ook naar identieke omzetgroei die bestaat uit een vergelijking in lokale valuta van de 53 weken van 2004 met een 53-weekse periode bestaande uit de 52 weken van 2003 plus de eerste week van 2004. Dit is niet van toepassing op onze operaties in Centraal Europa, Zuid-Amerika en onze niet-geconsolideerde deelnemingen.
Effect van desinvesteringen: het effect van verkochte activiteiten op de financiële cijfers. Voor vergelijkingsdoeleinden worden de financiële cijfers van verkochte activiteiten geëlimineerd uit de cijfers van het voorgaande jaar. Marktaandeel: verwijst naar gegevens gepubliceerd door A.C. Nielsen. Nettokasstroom voor financieringsactiviteiten: verwijst in dit persbericht naar de som van de nettokasstroom uit operationele activiteiten en de nettokasstroom uit investeringsactiviteiten.
Omzetgroei aangepast voor de additionele week in 2004: Boekjaar 2004 bestond uit 53 weken, terwijl boekjaar 2003 bestond uit 52 weken. Het vierde kwartaal van 2004 bestond uit 13 weken en het vierde kwartaal van 2003 bestond uit 12 weken. In dit persbericht nemen we vergelijkingen op van de 53 weken van 2004 met een 53-weekse periode bestaande uit de 52 weken van 2003 plus de eerste week van 2004 (waaraan wordt gerefereerd als "aangepast 2003"). Ook nemen we vergelijkingen op van de 13 weken van het vierde kwartaal van 2004 met een 13-weekse periode bestaande uit de 12 weken van het vierde kwartaal van 2003 plus de eerste week van 2004 (waaraan wordt gerefereerd als "aangepast Q4 2003"). Dit is niet van toepassing op onze operaties in Centraal Europa, Zuid-Amerika en onze niet- geconsolideerde deelnemingen.

Alternatieve financiële prestatie-indicatoren ("non-GAAP financial measures") In bepaalde gevallen worden de resultaten gepresenteerd zonder het effect van wisselkoersbewegingen dat ontstaat bij de omrekening van de financiële resultaten van Aholds buitenlandse dochtermaatschappijen naar Euro's of worden deze resultaten in de lokale valuta weergegeven. Het management van Ahold is van mening dat hierdoor een beter inzicht wordt verschaft in de operationele prestaties van de buitenlandse werkmaatschappijen.

Daarnaast wordt in bepaalde gevallen het bedrijfsresultaat van Ahold's bedrijfssegmenten gepresenteerd zonder het effect van bijzondere waardevermindering en afschrijvingen van goodwill en bijzondere posten ("EBITA*"). Het bedrijfsresultaat vóór bijzondere waardevermindering en afschrijvingen van goodwill en bijzondere posten is een alternatieve financiële prestatie-indicator. Een aansluiting tussen deze alternatieve financiële prestatie-indicator en het NL GAAP cijfer voor het bedrijfsresultaat alsmede de verklaring van het management voor het gebruik van deze alternatieve financiële prestatie-indicator wordt uiteengezet in tabel A.

Het persbericht bevat tevens andere alternatieve financiële prestatie-indicatoren: (1) netto-omzet exclusief wisselkoerseffecten en het effect van desinvesteringen. (2) het resultaat vóór bijzondere waardevermindering en afschrijvingen van goodwill en bijzondere posten voor belastingen (3) nettoschuld is het verschil tussen langlopende schuld en kortlopende schulden en het kortlopende deel van de langlopende schuld ("brutoschuld") en overige liquide middelen.
(4) Effectieve belastingdruk exclusief het effect van niet voor de belasting aftrekbare waardevermindering en afschrijvingen van goodwill en bijzondere posten.
(5) netto-omzetgroei exclusief wisselkoerseffecten. (6) netto-omzetgroei exclusief wisselkoerseffecten en het effect van desinvesteringen.

page 26 of 29

Toekomstige stelselwijziging: invoering van IFRS

Op 29 september 2003 heeft de Europese Commissie een richtlijn aangenomen waarin de International Financial Reporting Standards (IFRS), ook bekend als International Accounting Standards (IAS), werden bekrachtigd, waarvan toepassing verplicht is vanaf 2005.

Deze IAS-regelgeving verplicht beursgenoteerde ondernemingen in de EU om hun geconsolideerde jaarrekening vanaf 2005 op te maken in overeenstemming met IFRS. In de praktijk betekent dit dat de openingsbalans van Ahold per 29 december 2003 dient te worden opgemaakt op basis van IFRS, aangezien vergelijkende cijfers voor een jaar op basis van IFRS dienen te worden opgenomen in de financiële verslaggeving over 2005.

Wij stellen thans onze jaarrekening op in overeenstemming met NL GAAP en maken een aansluiting met US GAAP. Vanaf 2005 zal IFRS onze primaire verslaggevingsstandaard zijn. We hebben besloten IFRS ook voor onze interne financiële verslaggeving te gebruiken. Vanaf 2005 zullen we in de geconsolideerde jaarrekening een aansluiting geven tussen IFRS en US GAAP.

In 2004 hebben we een analyse uitgevoerd naar de verschillen tussen de grondslagen voor financiële verslaggeving volgens NL GAAP en IFRS, gevolgd door een conversie van onze openingsbalans en kwartaalresultaten volgens NL GAAP naar IFRS. Deze analyse en conversie zijn gebaseerd op de huidige IFRS-standaarden en interpretaties. Deze standaarden en interpretaties kunnen in 2005 onderhevig zijn aan veranderingen, die tot aanpassingen van onze verschillenanalyse zouden kunnen leiden. De verschillenanalyse heeft tevens uitgewezen dat de toelichtingsvereisten onder IFRS uitgebreider zijn dan onder NL GAAP. We zijn thans in de finale fase van de conversie van onze openingsbalans van 2004 en kwartaalresultaten en ook de verschillenanalyse tussen US GAAP en IFRS. De openingsbalans 2004 onder IFRS en de aansluiting met de openingsbalans 2004 onder NL GAAP zullen door de externe accountant worden gecontroleerd.

De belangrijkste verschillen tussen NL GAAP en IFRS leiden ertoe dat het vermogen van de onderneming volgens IFRS op 29 december 2003 ongeveer EUR 1,6 miljard lager zal zijn dan het vermogen onder NL GAAP. Hierin is tevens opgenomen het effect van de invoering van IFRS op onze niet-geconsolideerde deelnemingen. Deze daling is grotendeels het gevolg van de herrubricering van EUR 666 miljoen van cumulatief preferente financieringsaandelen van het vermogen onder NL GAAP naar schulden onder IFRS, de opname van de ICA- put-optie tegen een geschatte reële waarde van EUR 601 miljoen onder IFRS vergeleken met de verantwoording onder NL GAAP, waar we niet verplicht zijn deze op te nemen, en de verantwoording van pensioenverplichtingen onder IAS 19, die een negatief effect had van EUR 436 miljoen op het vermogen. Overige geïdentificeerde verschillen hadden een minder significante impact op de openingsbalans 2004. Deze verschillen hebben met name betrekking op de opname van derivaten tegen reële waarde, in combinatie met de herwaardering van onze afgedekte schuld in vreemde valuta tegen slotkoersen, de behandeling van conversierechten met betrekking tot de converteerbare obligatielening die werd afgelost in juni 2004, diverse aanpassingen met betrekking tot vastgoed en een effect voor het contant maken van bepaalde voorzieningen met een looptijd langer dan één jaar. We hebben alle verschillen op de openingsbalans individueel geanalyseerd en waar nodig rekening gehouden met latente belastingaanpassingen.

Bij de toepassing van IFRS moet een aantal beslissingen genomen worden over de grondslagen voor financiële verslaggeving (waarvan sommige eenmalig zijn), die relevant zijn voor de vaststelling van de openingsbalans. Bij de selectie van de grondslagen volgens IFRS is het ons beleid geweest om de verschillen vergeleken met de verslaggevingseisen volgens US GAAP zo veel mogelijk te beperken. De belangrijkste keuzes die wij hebben gemaakt bij de initiële toepassing van IFRS ("IFRS 1") zijn als volgt:
· Voor pensioenen en overig gerelateerde uitkeringen heeft de onderneming besloten alle cumulatieve actuariële resultaten per 29 december 2003 te realiseren. Deze realisatie vindt plaats in het eigen vermogen, netto na belasting, zoals vereist door IFRS 1. Voor US GAAP-doeleinden zal de onderneming FAS 87 en FAS 106 blijven toepassen.
· De cumulatieve valutaomrekeningsverschillen met betrekking tot investeringen in buitenlandse activiteiten worden geacht nihil te zijn per 29 december 2003. Dientengevolge zullen we in het nettoresultaat onder IFRS alleen de valutaomrekeningsverschillen op desinvesteringen opnemen die zijn ontstaan na 29 december 2003. Voor US GAAP-doeleinden zullen we valutaomrekeningsverschillen blijven opnemen die ontstonden vóór 29 december 2003.
· We hebben er voor gekozen goodwill en immateriële activa met betrekking tot fusies, overnames en investeringen in joint ventures van vóór 2004 niet te herrekenen. Dientengevolge worden de saldi van goodwill en immateriële activa onder NL GAAP overgebracht naar de openingsbalans 2004 onder IFRS. Deze saldi onder NL GAAP verschillen aanzienlijk van de saldi onder US GAAP, als gevolg waarvan er materiële waarderingsverschillen zullen blijven bestaan tussen de saldi van goodwill en immateriële activa onder IFRS en onder US GAAP.

· We hebben besloten IAS 32 en IAS 39 ("Financiële Instrumenten") toe te passen per 29 december 2003.

Naast de effecten van deze eenmalige beslissingen volgens IFRS 1 zullen er andere veranderingen optreden in onze grondslagen voor financiële verslaggeving. De belangrijkste veranderingen in onze grondslagen bij de toepassing van IFRS zijn als volgt:
· We zullen niet langer afschrijven op goodwill en immateriële activa met een onbepaalde levensduur. Dit zal een positief effect op het bedrijfsresultaat hebben, hoewel de invloed van bijzondere waardeverminderingen potentieel zou kunnen toenemen in de toekomst. Verder zullen we de goodwill die onder NL GAAP voor 2004 ten laste van het eigen vermogen was gebracht niet langer verwerken in de winst- en verliesrekening bij de verkoop van een deelneming.
· We zullen alle hedging instrumenten tegen reële waarde op de balans opnemen en, in samenhang daarmee, alle afgedekte schulden in vreemde valuta tegen slotkoersen waarderen in plaats van de thans gebruikte hedgekoersen. Dientengevolge zal het balanstotaal toenemen. Het niet-gerealiseerde deel van de reële waarde van kasstroomhedging-instrumenten zal als een aparte component van het eigen vermogen worden opgenomen en naar de winst- en verliesrekening worden overgebracht in samenhang met de opname van de afgedekte post in het resultaat.

· We zullen de toegezegde pensioenregelingen en overig gerelateerde uitkeringen blijven behandelen volgens de corridor-benadering. Aangezien volgens IFRS 1 een materieel netto actuarieel verlies ten laste van het eigen vermogen is gebracht, verwachten we dat de page 27 of 29

kosten van toegezegde pensioenregelingen in de toekomst zullen afnemen in vergelijking met de kosten onder US GAAP. IFRS vereist geen opname van een minimale passiva-verplichting, zoals US GAAP doet. Dientengevolge zullen we deze verplichtingen onder IFRS niet langer opnemen.

· We zullen de kosten van aandelenopties en aandelenplannen in de winst- en verliesrekening opnemen. De invloed ervan op het resultaat zal afhangen van de voorwaarden van onze toekomstige op aandelen gebaseerde beloningsregelingen en kunnen derhalve significant zijn.

· We zullen de cumulatief preferente financieringsaandelen als schulden opnemen. Dientengevolge zal het dividend als kosten worden verantwoord.

· We zullen de grondcomponent in bepaalde leasecontracten behandelen als operationele lease onder IFRS, terwijl we nu het gehele contract als een financiële lease behandelen. Dit zal invloed hebben op onze leasegerelateerde activa en passiva, maar zal geen significante invloed op het resultaat hebben.

· We zullen niet afschrijven op onze vaste activa die bestemd zijn voor verkoop en zullen afzonderlijk en meer in detail rapporteren over beëindigde bedrijfsactiviteiten.

Belangrijke gebieden waar we geen veranderingen verwachten in onze grondslagen zijn de verantwoording van netto-omzet, de kostprijs van de omzet waaronder leverancierskortingen, de segment informatie en de consolidatiegrondslagen.

Wij verwachten onze resultaten over het eerste kwartaal van 2005 op basis van IFRS te publiceren op 14 juni 2005. Voor de vergelijkende cijfers over het eerste kwartaal van 2004 zal een aansluiting tussen IFRS en NL GAAP worden opgenomen. Hieraan voorafgaand zullen wij de gevolgen van IFRS op de kwartaalcijfers van 2004, inclusief openings- en eindbalans, toelichten in een separaat persbericht.

page 28 of 29

Disclaimer

Bepaalde mededelingen in dit persbericht zijn `forward-looking statements' in de zin van het Amerikaanse effectenrecht. Deze forward- looking statements omvatten, maar zijn niet beperkt tot, mededelingen betreffende de voltooiing, het tijdstip en de reikwijdte van, de voortgang in en het verwachte effect van Aholds `Road to Recovery' programma; mededelingen betreffende onze prioriteiten voor 2005, met inbegrip van een succesvolle uitvoering van onze `Road to Recovery'-strategie, het werk dat noodzakelijk is om te voldoen aan de criteria voor een `investment grade'-profiel, afronding van ons desinvesteringsprogramma, implementatie van ons retailmodel (en het effect daarvan op kostenreductie); de verdere verbetering van de operationele gang van zaken bij en het herstel van winstgevendheid en de kasstroom van U.S. Foodservice en de daartoe genomen stappen, en aandacht voor onze toekomstige strategie na de Road to Recovery; mededelingen betreffende de vruchten die wij plukken van onze inspanningen; mededelingen betreffende het voortgaande proces van de bouw van een sterk en financieel gezond fundament en het bijeenbrengen van middelen om in onze activiteiten te investeren en onze strategie ten uitvoer te leggen; mededelingen betreffende onze aandacht voor het voldoen aan de criteria voor een `investment grade'- profiel, mededelingen betreffende onze operationele doelstellingen voor de food-retailactiviteiten voor 2006 van een groei van de netto- omzet van 5%, een EBITA-marge van 5% en een rendement van 14% op de netto-activa; mededelingen betreffende onze aandacht voor onze activiteiten, onder sterk leiderschap en onze inzet voor een geloofwaardige, transparante en open dialoog met stakeholders , mededelingen betreffende onze verwachtingen ten aanzien van ons netto-resultaat onder US GAAP, het tijdstip van de publicatie van ons jaarverslag over 2004, met inbegrip van onze US GAAP reconciliatie; en mededelingen over het effect van de naleving van IFRS op onze IFRS-openingsbalans van 2004 en het beleid en al dan niet aangebrachte vereiste wijzigingen in verband daarmee, alsmede het tijdstip van persberichten betreffende het effect van IFRS en netto-omzetgegevens over Q1 2005. Veel van deze risico's en onzekerheden houden verband met factoren die voor Ahold niet beheersbaar en evenmin voorspelbaar zijn, zoals de invloed van algemene economische omstandigheden, toename van concurrentie in de markten waarin Ahold en haar dochtermaatschappijen en joint ventures opereren, het optreden van onze concurrenten, ons vermogen om onze plannen en strategieën succesvol te implementeren en af te ronden of vertragingen bij of additionele kosten in verband met hun implementatie, tegenvallende voordelen van en middelen uit onze plannen en strategie, onze mogelijkheden om voor ons acceptabele overeenkomsten aan te gaan en/of kopers te vinden voor de resterende activiteiten die worden gedesinvesteerd, de onmogelijkheid tot of vertragingen bij het adresseren van juridische belemmeringen bij de uitvoering van de verwachte desinvesteringen, de onmogelijkheid tot of vertragingen bij het voldoen aan andere voorwaarden voor de afronding van de verwachte desinvesteringen, de kosten of andere resultaten van lopende of toekomstige onderzoeken of juridische procedures, de maatregelen van overheids-, toezichthoudende en justitiële instanties en derden, wisselkoersschommelingen, afleiding van de aandacht van het management voor de implementatie van onze plannen en strategie, moeilijkheden of vertragingen bij de implementatie van nieuwe operationele verbeteringen en systemen, onverwachte vertragingen in de afronding van het jaarverslag over 2004, met inbegrip van de reconciliatie onder US GAAP, een verschil van de reconciliatie van onze netto-resultaten onder US GAAP met hetgeen op dit moment wordt verwacht, onverwachte vertragingen in de afronding van onze IFRS-openingsbalans van 2004 of onvoorziene effecten van IFRS, worden besproken in Aholds verslagen welke in openbare registers zijn neergelegd. Lezers wordt geadviseerd behoedzaam om te gaan met de forward-looking statements, die uitsluitend worden geacht te zijn gedaan per de datum van dit persbericht. Ahold neemt, tenzij daartoe gehouden ingevolge toepasselijk effectenrecht, geen verplichting op zich om (een) gewijzigd(e) forward-looking statement(s) te publiceren naar aanleiding van gebeurtenissen of omstandigheden die zich voordoen na publicatie van dit persbericht. Buiten Nederland presenteert Koninklijke Ahold N.V. - dat is haar statutaire naam - zich onder de naam "Royal Ahold" of kortweg "Ahold".

Albert Heijnweg 1, Zaandam
Postbus 3050, 1500 HB Zaandam
Tel 075-659 5720

dinsdag 29 maart 2005