Amstelveen, 11 mei 2005
Wessanen rapporteert positief nettoresultaat en lagere schuld
Resultaten volgens IFRS; geen accountantscontrole toegepast
Belangrijkste ontwikkelingen eerste kwartaal 2005
De nettowinst over het eerste kwartaal van 2005 kwam uit op EUR 3,5 miljoen positief
tegenover een verlies van EUR 7,5 miljoen vorig jaar.
De EBITAE bedroeg EUR 12 miljoen (eerste kwartaal 2004: EUR 13 miljoen); deze afname is
hoofdzakelijk het gevolg van het eenmalige effect van Private Label op de winstgevendheid in
het eerste kwartaal van 2004.
Als gevolg van bewust afgestoten omzet en lagere LowCarb-verkopen daalde de omzet bij
gelijkblijvende wisselkoersen tot EUR 488,7 miljoen (eerste kwartaal 2004: EUR 576,2
miljoen).
Eerste merkinnovaties geïntroduceerd ter stimulering van de groei.
De nettoschuld kwam uit op EUR 84,3 miljoen, een verdere afname met EUR 12,8 miljoen
ten opzichte van ultimo 2004.
De kasstroom uit operationele activiteiten bedroeg EUR 24,1 miljoen positief.
Vooruitzichten voor 2005
Wessanen herbevestigt haar verwachting dat de EBITAE in 2005 zich verder zal verbeteren en zal
uitkomen op een bedrag in de bandbreedte van EUR 70 tot 85 miljoen. De verbetering zal naar
verwachting intreden in de tweede helft van het jaar. Het eindresultaat zal uiteindelijk worden
beïnvloed door diverse factoren, waaronder marktontwikkelingen en het effect van prijsdruk in
het Europese retailkanaal, de snelheid waarmee de omslag bij de Amerikaanse
distributieactiviteiten kan worden voltooid, de ontwikkeling van de prijzen van grondstoffen
(vlees, brandstof, harsen) en de mate van daling van de LowCarb-verkopen. Zodra wij meer zicht
hebben op de ontwikkeling van deze factoren, zal het concern de bandbreedte nader preciseren.
Zoals aangekondigd in maart 2005, is Wessanen om strategische redenen voornemens om
dividenduitkeringen de komende jaren te verhogen tot EUR 0,65 per aandeel.
Handelsregister Amsterdam . KvK Amsterdam nr 33145851
Financiële resultaten eerste kwartaal 2005 vergeleken met eerste kwartaal 2004
in miljoenen euro, tenzij anders vermeld 1e kwartaal 1e kwartaal
2005 2004
Netto-omzet 468,5 576,2
Netto-omzet bij constante wisselkoersen 488,7 576,2
EBITAE (bedrijfsresultaat vóór afschrijving goodwill en bijzondere posten) 12,0 13,0
Bijzondere posten - 4,5 - 19,1
EBIT (bedrijfsresultaat) 7,5 - 6,1
Nettowinst vóór afschrijving goodwill en bijzondere posten 6,4 6,0
Nettowinst 3,5 - 7,5
Nettowinst per aandeel (in euro) vóór afschrijving goodwill en
bijzondere posten 0,09 0,09
CEO Ad Veenhof: concern goed op koers
"Bij de publicatie van onze jaarcijfers in maart van dit jaar gaf ik aan dat de eerste helft van
2005, vergeleken met vorig jaar, naar verwachting een daling van de omzet te zien zou geven als
gevolg van bewust afgestoten omzet, het dollareffect en achterblijvende LowCarb-verkopen. Ook
hadden wij voorzien dat de EBITAE uit onze Private Label-activiteiten lager zou uitvallen dan het
recordresultaat vorig jaar dat het gevolg was van een eenmalige, aantrekkelijke
productieovereenkomst met een concurrerende partij. Tegelijkertijd zouden wij een aantal
initiatieven ontplooien ter stimulering van onze omzet, met als doel omzetgroei in de komende
jaren.
De resultaten geven aan dat we goed op koers liggen. Hoewel de omzet enigszins is
achtergebleven bij onze verwachtingen, zijn de marges beter dan verwacht. De verlaging van onze
nettoschuld met een bedrag van EUR 12,8 miljoen tot een niveau van EUR 84,3 miljoen overtreft
eveneens onze verwachtingen.
Bovendien worden momenteel veel projecten geïmplementeerd die betrekking hebben op
verbetering van onze omzet; de eerste resultaten daarvan zouden later dit jaar zichtbaar moeten
zijn. Eén voorbeeld daarvan is de nieuwe samenwerking met Metro in Quebec en Ontario in
Canada. Metro heeft ons gekozen als preferred supplier van biologische en natuurlijke producten.
Ons bedrijfsonderdeel Branded heeft diverse innovaties geïntroduceerd, waaronder nieuwe
producten in de productlijn Zonnatura. Dit merk is niet alleen opnieuw gepositioneerd, wij
hebben ook het logo, de verpakking en de productportfolio aangepast. Aangezien de eerste
reacties van consumenten positief en bemoedigend zijn, zou dit richtinggevend moeten zijn voor
alle andere merken die in de komende kwartalen volgen.
Resultaten Wessanen Q1 2005 - 2
Een ander interessant project is de gestarte samenwerking met de Colussi Groep. Deze in Italië
gevestigde en internationaal opererende groep is eigenaar van diverse specialiteitenmerken,
waaronder Agnesi (traditionele Italiaanse pasta), Sapori (gebak en snoepgoed) en Misura (gezonde
mediterrane (dieet)voeding). Deze samenwerking onderstreept de transatlantische kwaliteiten van
Wessanen, namelijk het gebruik van onze Premium Taste-distributiekanalen aan weerszijden van
de Atlantische Oceaan om de authentiek Italiaanse voedingsproducten van Colussi te
distribueren.
Kortom, we vorderen gestaag met verbetering van onze marges, terwijl we tegelijkertijd de basis
creëren voor groei. Ik heb het volste vertrouwen dat wij later dit jaar en in de komende jaren de
vruchten zullen plukken van onze investeringen en groei te zien zullen geven met gezonde,
duurzame marges."
Resultaten in het kort
De netto-omzet daalde met EUR 108 miljoen vergeleken met vorig jaar. Deze daling werd
hoofdzakelijk veroorzaakt door een valuta-effect van EUR 20 miljoen, de desinvestering begin
2005 van Gelderland Frischwaren Gesellschaft (GFG) ten bedrage van EUR 6 miljoen en een
bedrag van EUR 72 miljoen (bij constante wisselkoersen) bij de Noord-Amerikaanse
distributieactiviteiten. De impact van de lagere netto-omzet kon worden gecompenseerd door
margeverbetering en een belangrijke verlaging van de vaste lasten, aangezien projecten in het
kader van `Operatie Phoenix' en `Build on the Roots' inmiddels ten volle bijdragen aan
besparingen.
De winstgevendheid van North America Branded verbeterde, vooral dankzij besparingen in het
kader van Operatie Phoenix en de toegenomen afzet van eigen merken met een hogere marge. De
distributieactiviteiten in Noord-Amerika realiseerden een verbetering van de Return on Sales
(ROS); deze steeg van (1,9)% in het vierde kwartaal van 2004 naar (0,2)% nu, hetgeen in lijn is
met de doelstelling voor geheel 2005, namelijk een positief niveau.
De Europese merkactiviteiten boekten een ROS van 9,2% in het eerste kwartaal, ondanks
achterblijvende verkopen in de Duitse en Nederlandse out-of-home-markt en margedruk als
gevolg van hogere grondstofprijzen. Een nieuw assortiment en geherpositioneerde merken
verschijnen momenteel op de markt.
Zoals verwacht, bleef de winstgevendheid van de Private Label-activiteiten achter bij het zeer
hoge niveau van 2004. In de eerste vijf maanden van 2004 profiteerde dit bedrijfsonderdeel van
een extra winstbijdrage voortvloeiend uit productie voor een ander cerealbedrijf, waarvan de
fabriek tijdelijk buiten bedrijf was. Uiteraard viel niet te verwachten dat dit zich dit jaar zou
herhalen.
Resultaten Wessanen Q1 2005 - 3
Aanhoudend sterke kasstroom
De kasstroom uit operationele activiteiten gaf een positieve ontwikkeling te zien van EUR 24,1
miljoen. Een verlaging van het werkkapitaal droeg voor EUR 17,1 miljoen bij aan deze
verbetering. Als gevolg van de positieve kasstroom nam de nettoschuld verder af tot EUR 84,3
miljoen (ultimo 2004 (herrekend volgens IFRS): EUR 97,1 miljoen), ondanks de waardestijging
van de US dollar. De solvabiliteitsratio bleef met 49,4% uitermate gezond (ultimo 2004: 48,2%).
IFRS
Tot en met 31 december 2004 publiceerde Koninklijke Wessanen nv haar financiële rapportages
volgens de in Nederland algemeen aanvaarde grondslagen voor financiële verslaggeving (NL
GAAP). Vanaf 2005 zal het concern zijn geconsolideerde financiële overzichten publiceren volgens
de International Financial Reporting Standards (IFRS). Deze wijziging is van toepassing op de
financiële verslaggeving over alle boekhoudkundige perioden die op of na 1 januari 2005 zijn
ingegaan of ingaan. Aangezien het concern de vergelijkende cijfers van één jaar opneemt in zijn
jaarverslag, is 1 januari 2004 de datum van overgang op IFRS.
Met de halfjaarcijfers van 2004 heeft Wessanen een voorlopig overzicht gepubliceerd van de
invloed van IFRS op de jaarrekening en het halfjaarresultaat over 2004. In de bijlage op pagina
16-24 van dit persbericht is een overzicht opgenomen van de verschillen tussen IFRS en NL
GAAP, zowel wat betreft de beginbalans als de eindbalans en de winst- en verliesrekening 2004.
Impact IFRS
Samengevat, komt de impact van IFRS op de boekhouding van het concern neer op een toename
van de nettowinst over 2004 met EUR 8,7 miljoen en een afname van het eigen vermogen per 31
december 2004 met EUR 8,1 miljoen. Dit is vooral toe te schrijven aan verschillen in de
boekhoudkundige verwerking van pensioenen en acquisities onder IFRS. Voor het overgrote deel
hebben de boekhoudkundige aanpassingen betrekking op de timing van boekhoudkundige
verantwoording van activa, passiva en de daarmee samenhangende resultaten. De onderliggende
kasstromen van onze bedrijven worden niet door IFRS beïnvloed.
Resultaten Wessanen Q1 2005 - 4
Ontwikkelingen per divisie in het eerste kwartaal van 2005
Totaal Noord-Amerikaanse activiteiten
Belangrijkste ontwikkelingen
· De omzet in Noord-Amerika daalde van EUR 357 miljoen naar EUR 265 miljoen als
gevolg van gedaalde LowCarb-verkopen, valuta-effecten en bewust beëindigde omzet.
· De effecten van de herstructurering komen duidelijk tot uiting in de verbeterde
brutomarge en de positieve impact van lastenverlaging.
· De organisatorische aanpassingen zoals aangekondigd en doorgevoerd bij TOL NA hebben
een positieve invloed op de resultaatontwikkeling in 2005 en waarborgen dat TOL NA
zicht houdt op winstgevendheid in 2005.
· Groei-initiatieven blijven een belangrijk aandachtspunt bij TOL NA, dat onverminderd
nieuwe klanten aan zich weet te binden.
in miljoenen euro, tenzij anders vermeld Q1 2005 Q1 2004
Netto-omzet 264,9 356,5
Netto-omzet bij constante wisselkoersen 284,2 356,5
EBITAE 0,3 0,7
EBITAE marge (als % van de netto-omzet) 0,1% 0,2%
Bijzondere posten - 4,1 - 2,8
EBIT - 3,8 - 2,1
North America Branded
in miljoenen euro, tenzij anders vermeld Q1 2005 Q1 2004
Netto-omzet 24,6 28,1
Netto-omzet bij constante wisselkoersen 26,1 28,1
EBITAE 0,8 0,6
EBITAE marge (als % van de netto-omzet) 3,3% 2,1%
Bijzondere posten 0,4 - 0,1
EBIT 1,2 0,5
North America Distribution
in miljoenen euro, tenzij anders vermeld Q1 2005 Q1 2004
Netto-omzet 240,3 328,4
Netto-omzet bij constante wisselkoersen 258,1 328,4
EBITAE - 0,5 0,1
EBITAE marge (als % van de netto-omzet) - 0,2% 0,0%
Bijzondere posten - 4,5 - 2,7
Resultaten Wessanen Q1 2005 - 5
EBIT - 5,0 - 2,5
Distributieactiviteiten gezond ondanks lagere omzet
De omzet van TOL NA in het eerste kwartaal van 2005 viel met EUR 240,3 miljoen lager uit dan
vorig jaar. Zoals reeds aangegeven, was dit te wijten aan de substantieel gedaalde afzet van
LowCarb-producten, valuta-effecten en beëindigde onrendabele omzet. Een belangrijk deel van de
tijd wordt nu besteed aan ontwikkeling van nieuwe klanten en omzet. De omvang van de lopende
new business-activiteiten is zondermeer hoopgevend en zal naar verwachting in de loop van het
jaar resulteren in nieuwe klanten. Naast de eerder aangekondigde nieuwe klanten, is een
uitgebreide samenwerking overeengekomen met Metro Inc., een uit 254 filialen bestaande
supermarktketen met vestigingen verspreid over de beide Canadese provincies Quebec en
Ontario. TOL NA is gekozen als preferred supplier van natuurlijke en biologische
kruidenierswaren en bevroren voedingsproducten.
De onderliggende bedrijfsactiviteiten zijn erg gezond. Dankzij de implementatie van onze nieuwe
inkooporganisatie verbeterde de brutomarge over het kwartaal. De voordelen van onze `Build on
the Roots'-initiatieven vertaalden zich duidelijk in een lager lastenniveau dan dat in het eerste
kwartaal van 2004. De lastenverlaging was grotendeels het gevolg van personeelsreducties en
administratieve consolidaties. In vergelijking met ultimo 2004 is het aantal medewerkers
afgenomen met 235. Deze afname is het directe gevolg van de consolidatie van de oostelijke regio
en de bedrijfsbrede reorganisatie.
Al met al, ondanks een matige omzet, zullen kostenbesparingen in het kader van `Build on the
Roots' en diverse groei-initiatieven naar verwachting aan de basis staan van een positieve
EBITAE voor geheel 2005.
Noord-Amerikaanse merkactiviteiten overtreffen opnieuw verwachtingen
De Return on Sales van de Noord-Amerikaanse Brand Group gaf een verbetering te zien van
1,2 procentpunt vergeleken met het eerste kwartaal van 2004. Dit was te danken aan sterke
verkopen bij Liberty Richter, verlaagde productiekosten bij American Beverage Corporation (ABC)
en stringente kostenbeheersing bij deze beide bedrijven. Het merk Ka-Me, evenals andere
belangrijke merken zoals Sesmark en Mi-Del, vertoonden sterk verbeterde verkoopresultaten in
vergelijking met 2004. Sommige distributieovereenkomsten met derden werden beëindigd en
zullen in de loop van het jaar wegvallen; dit zal een impact hebben van circa USD 10 miljoen op
de omzet en een verwaarloosbare impact op de EBITAE. Terwijl de omzet van ABC nagenoeg
gelijk bleef, stegen de marges als gevolg van lagere productiekosten, hogere verkoopprijzen en een
gunstige productmix hetgeen deels werd geneutraliseerd door hogere grondstofprijzen. Het
positieve mixeffect was voornamelijk te danken aan de toename van de verkopen van Daily's
cocktail-mixen met een hoge marge.
Resultaten Wessanen Q1 2005 - 6
Totaal Europese activiteiten
· Branded realiseerde een EBITAE-toename van 7% ondanks een lagere omzet als gevolg
van moeilijke marktomstandigheden, vooral in de Duitse en Nederlandse out-of-home-
markt. Momenteel worden nieuwe marktinitiatieven ontplooid.
· De effecten van Operatie Phoenix zijn zichtbaar bij de distributieactiviteiten, resulterend
in een toename van de EBITAE tot EUR 1,4 miljoen (eerste kwartaal 2004: EUR 1,3
miljoen).
· Dankzij een eenmalig effect op het resultaat, kon Private Label in het eerste kwartaal van
2004 een record-EBITAE boeken van EUR 3,7 miljoen. In vergelijking hiermee is de
EBITAE in het eerste kwartaal van dit jaar gedaald naar EUR 2,1 miljoen.
· In 2005 ligt de focus op stimulering van de groei via innovaties en merkinitiatieven in
combinatie met verdere margeverbetering.
in miljoenen euro, tenzij anders vermeld Q1 2005 Q1 2004
Netto-omzet 203,6 219,7*
Netto-omzet bij constante wisselkoersen 204,5 219,7
EBITAE 14,4 15,2
EBITAE marge (als % van de netto-omzet) 7,1% 6,9%
Bijzondere posten - 0,2 - 15,9
EBIT 14,3 - 0,7
*inclusief GFG
Europe Branded
in miljoenen euro, tenzij anders vermeld Q1 2005 Q1 2004
Netto-omzet 118,8 123,5
Netto-omzet bij constante wisselkoersen 119,0 123,5
EBITAE 10,9 10,2
EBITAE marge (als % van de netto-omzet) 9,2% 8,3%
Bijzondere posten 0,2 - 0,1
EBIT 11,1 10,1
Europe Distribution
in miljoenen euro, tenzij anders vermeld Q1 2005 Q1 2004
Netto-omzet 33,1 36,0
Netto-omzet bij constante wisselkoersen 33,4 36,0
EBITAE 1,4 1,3
EBITAE marge (als % van de netto-omzet) 4,2% 3,6%
Bijzondere posten 0,0 - 2,8
Resultaten Wessanen Q1 2005 - 7
EBIT 1,4 - 1,6
Europe Private Label
in miljoenen euro, tenzij anders vermeld Q1 2005 Q1 2004
Netto-omzet 51,7 60,2*
Netto-omzet bij constante wisselkoersen 52,1 60,2
EBITAE 2,1 3,7
EBITAE marge (als % van de netto-omzet) 4,1% 6,1%
Bijzondere posten - 0,4 - 13,0
EBIT 1,8 - 9,3
*inclusief GFG
Merkactiviteiten vertonen solide margeverbetering
Belangrijk onderdeel van de strategie voor de merkactiviteiten is een verbetering van de marges
tot een niveau van 10% om vervolgens, met behoud van deze marges, de groei te stimuleren. De
verbetering van de Return on Sales tot 9,2% is daarom uitermate positief en kan worden
verklaard als een direct gevolg van zowel de sterke focus op kostenbeheersing als het potentieel
van de huidige merkenportfolio.
Ter stimulering van de groei zijn belangrijke stappen gezet. Eerste resultaat van de opgerichte
pan-Europese categorie-innovatieteams is de introductie van nieuwe initiatieven. Zo wordt het
onder het merk Zonnatura geïntroduceerde product `SOcrispY', dat vergelijkbaar is met een
product dat onder het merk Kallo wordt verkocht in het VK, ook in andere Europese landen
geïntroduceerd. Een andere innovatie onder het merk Zonnatura is `Sappa!', een sapproduct dat
de aanbevolen dagelijkse hoeveelheid groente en fruit bevat in een flesje van 500 ml. Door
gezondheid met een rijke smaak te combineren wil Zonnatura haar categorie-innovaties
vermarkten en tevens haar merkimago versterken. Op deze wijze zal Wessanen voortbouwen op
reeds aanwezige expertise en competenties in de huidige merken en organisaties.
De omzet gaf een geringe daling te zien als gevolg van de moeilijke out-of-home-markt in
continentaal Europa en bewust beeindigde omzet.
Naar verwachting zal het voorbereidende werk dat in de eerste helft van dit jaar wordt uitgevoerd,
resulteren in een verzameling concurrerende merken en portfolio's, die groei laten zien in de
tweede helft van het jaar.
Distributieactiviteiten realiseren verdere toename van EBITAE
Evenals bij de divisie Branded van de Europese activiteiten, werpt de focus op marges ook vrucht
af bij de Europese distributieactiviteiten. De Return on Sales kwam in het eerste kwartaal uit op
Resultaten Wessanen Q1 2005 - 8
4,2%, een zeer sterk resultaat. De geringe omzetdaling was toe te schrijven aan de bewuste keuze
in 2004 om onrendabele activiteiten in België af te stoten. De structurele kostenbesparing komt
met name tot uiting in de distributiekosten, dankzij de consolidatie van magazijnen en het
stroomlijnen van de activiteiten.
Private Label-activiteiten
De Private Label-activiteiten zien zich geconfronteerd met toegenomen concurrentie in de markt.
In de eerste helft van 2004 profiteerden de Europese Private Label-activiteiten van een eenmalig
effect op het resultaat. Vandaar dat de resultaten over het eerste kwartaal van 2005 achterbleven
bij die van hetzelfde kwartaal vorig jaar. Bovendien was in de resultaten over 2004 een
omzetbedrag van EUR 6,1 miljoen inbegrepen van GFG, een bedrijf dat begin 2005 is afgestoten.
Ter verbetering van de resultaten is het van essentieel belang dat onze focus gericht blijft op
kostenverlaging en producten met toegevoegde waarde. Als onderdeel van deze strategie is de
sluiting van de fabriek in Telford (VK) nu een feit. De integratie van de productievolumes van
Telford in andere fabrieken van de groep is in volle gang, hoewel er nog enkele aanloopkwesties
spelen. Het proces wordt naar verwachting afgerond in de tweede helft van het jaar.
Resultaten Wessanen Q1 2005 - 9
Overige financiële aspecten
De financiële positie van het concern blijft sterk.
De `eigen vermogen / totaal vermogen'-ratio steeg met 1,2% van 48,2% per 31 december 2004
naar 49,4% per 31 maart 2005.
De nettoschuld per ultimo Q1 2005 kwam 13,1% lager uit en daalde van EUR 97,1 miljoen
per 31 december 2004 naar EUR 84,3 miljoen per 31 maart 2005.
De kasstroom uit operationele activiteiten bedroeg in Q1 2005 EUR 24,1 miljoen tegenover
EUR 44,0 miljoen in hetzelfde kwartaal vorig jaar.
De investeringen bedroegen per saldo EUR 3,6 miljoen, substantieel onder het niveau van de
afschrijvingen ad EUR 6,5 miljoen.
De verdere koersstijging van de dollar ten opzichte van de euro (USD 1,31 in Q1 2005
tegenover USD 1,24 in Q1 2004) had een positief effect van EUR 0,2 miljoen op het
nettoresultaat vergeleken met Q1 2004.
Met ingang van het eerste kwartaal 2005 zijn alle inkomsten uit levering van goederen aan
derden en andere inkomsten uit geleverde diensten inbegrepen in de netto-omzet. In 2004
werden overige inkomsten verantwoord onder operationele uitgaven. De vergelijkende cijfers van
2004 zijn dienovereenkomstig aangepast.
Belangrijke data
31 augustus 2005 Publicatie resultaten tweede kwartaal en halfjaar 2005
9 november 2005 Publicatie resultaten derde kwartaal 2005
28 februari 2006 Publicatie resultaten vierde kwartaal en jaarcijfers 2005
20 april 2006 Jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders
Meer informatie
Met vragen kunt u contact opnemen met Corporate Communications, tel. +31 (0)20 547 95 28; e-
mail corporate.communications@wessanen-hq.com.
Met vragen over Investor Relations kunt u contact opnemen met tel. +31 (0)20 547 94 14; e-mail
investor.relations@wessanen-hq.com.
Lees de achtergronden op Websanen, Wessanen's online kwartaalmagazine
www.wessanen.com/websanen
Bedrijfsprofiel
Koninklijke Wessanen nv is een in Nederland gevestigd multinationaal voedingsmiddelenconcern
dat opereert op de Europese en Noord-Amerikaanse markt. Met de focus op authentieke voeding
van hoge kwaliteit hebben wij een productaanbod dat varieert van zuiver natuurlijke en gezonde
voedingsproducten tot Premium Taste-producten. Wij streven ernaar de waarde voor onze
aandeelhouders voortdurend te vergroten door maximaal gebruik te maken van onze
Resultaten Wessanen Q1 2005 - 10
onderscheidende kwaliteiten op het gebied van category & channel management, sterke merken,
distributieservices met toegevoegde waarde en transatlantische afstemming.
Bijlagen
Verkorte winst- en verliesrekening
Verkorte balans
Verkort kasstroomoverzicht
Kerncijfers
Financiële informatie per aandeel
International Financial Reporting Standards
NB: alle informatie over toekomstige ontwikkelingen onder voorbehoud
Resultaten Wessanen Q1 2005 - 11
Bijlage bij resultaten Q1 2005 Wessanen
GEEN ACCOUNTANTSCONTROLE TOEGEPAST
Verkorte winst- en verliesrekening
in miljoenen euro
1e kwartaal 1e kwartaal
2005 2004
Netto-omzet 468,5 576,2
Bedrijfslasten 456,5 563,2
EBITAE 12,0 13,0
Afschrijving goodwill - -
Bijzondere posten - 4,5 - 19,1
EBIT 7,5 - 6,1
Financiële baten en lasten, netto - 1,4 - 4,2
Winst vóór belastingen 6,1 - 10,3
Belastingen - 1,8 3,5
Aandeel in resultaat deelnemingen en aandeel derden - 0,8 - 0,7
Nettowinst 3,5 - 7,5
Nettowinst vóór bijzondere posten en afschrijving goodwill 6,4 6,0
Verkorte balans
in miljoenen euro
31 maart 31 december
2005 2004
Vaste activa 421,7 423,3
Vlottende activa 557,8 561,1
979,5 984,4
Groepsvermogen 494,9 483,6
Voorzieningen 141,8 176,5
Langlopende schulden 342,8 324,3
Kortlopende schulden 979,5 984,4
Resultaten Wessanen Q1 2005 - 12
Verkort kasstroomoverzicht
in miljoenen euro, tenzij anders vermeld
1e kwartaal 1e kwartaal
2005 2004
Operationele activiteiten
Nettowinst 3,5 -7,5
Non-cash aandelen gerelateerde beloning 0,2 0,0
Afschrijving op materiële vaste activa 6,5 7,1
Afschrijving op immateriële vaste activa 0,9 0,3
Bijzondere waardevermindering vaste activa - 8,8
Resultaat niet-geconsolideerde deelnemingen - - 0,1
Mutatie in werkkapitaal en voorzieningen 13,0 34,6
Aandeel in resultaat deelnemingen en aandeel derden 1,7 0,8
Kasstroom uit operationele activiteiten 24,1 44,0
Investeringsactiviteiten
Investeringen in materiële vaste activa - 5,3 - 5,7
Desinvesteringen in materiële vaste activa 1,7 0,4
Financiële vaste activa 0,8 0,1
Immateriële vaste activa, exclusief goodwill - 0,3 - 0,4
Kasstroom uit financieringsactiviteiten - 3,1 - 5,6
Financiering
Langlopende schulden - 36,4 - 0,9
Kortlopende financiering 12,4 - 22,2
Verkoop eigen aandelen 2,4 28,3
Kasstroom uit financieringsactiviteiten - 21,6 5,2
Kasmutatie -0,6 43,6
Resultaten Wessanen Q1 2005 - 13
Kerncijfers
in miljoenen euro, tenzij anders vermeld
1e kwartaal 1e kwartaal
2005 2004
EBITAE marge (als % van de omzet) 2,6% 2,3%
Gemiddeld geïnvesteerd vermogen 449,7 401,5
ROI (% van het gem. geïnvesteerd vermogen) 10,7% 13,0%
Toename economic premium - 0,6 17,8
Gemiddelde goodwill 498,2 508,6
ROIC (% van het gem. geïnvesteerd vermogen, incl goodwill) 5,1% 5,7%
Eigen vermogen in procenten van het totale vermogen 49,4% 45,9%
EBITDAE/interestdekkingsratio 13,2 4,9
Financiële informatie per aandeel
in euros
1e kwartaal 1e kwartaal
2005 2004
Nettowinst vóór bijzondere posten en afschrijving goodwill 0,09 0,09
Nettowinst 0,05 - 0,11
Gemiddeld aantal uitstaande aandelen, excl. eigen aandelen 70.193.534 66.947.253
Totaal aantal uitstaande aandelen per 31 maart 2005, resp. 31
maart 2004 72.588.501 72.588.501
Resultaten Wessanen Q1 2005 - 14
International Financial Reporting Standards
Inleiding
Tot en met 31 december 2004 publiceerde Koninklijke Wessanen nv haar financiële rapportages
volgens de in Nederland algemeen aanvaarde grondslagen voor financiële verslaggeving (NL GAAP).
Vanaf 2005 zal het concern zijn geconsolideerde financiële overzichten publiceren volgens de
International Financial Reporting Standards (IFRS). Deze wijziging is van toepassing op de financiële
verslaggeving over alle boekhoudkundige perioden die op of na 1 januari 2005 zijn ingegaan of ingaan.
Aangezien het concern de vergelijkende cijfers van één jaar opneemt in zijn jaarverslag, is 1 januari
2004 de datum van overgang op IFRS.
Met de halfjaarcijfers van 2004 heeft Wessanen een voorlopig overzicht gepubliceerd van de impact van
IFRS op de jaarrekening en het halfjaarresultaat over 2004. In deze bijlage is een overzicht opgenomen
van de verschillen tussen IFRS en NL GAAP, zowel wat betreft de beginbalans als de eindbalans en de
winst- en verliesrekening 2004.
Impact IFRS
Samengevat, komt de impact van IFRS op de boekhouding van het concern neer op een toename van
de nettowinst over 2004 met EUR 8,7 miljoen en een afname van het eigen vermogen per 31 december
2004 met EUR 8,1 miljoen. Dit is vooral toe te schrijven aan verschillen in de boekhoudkundige
verwerking van pensioenen en acquisities onder IFRS. Voor het overgrote deel hebben de
boekhoudkundige aanpassingen betrekking op de timing van boekhoudkundige verantwoording van
activa, passiva en de daarmee samenhangende resultaten. De onderliggende kasstromen van onze
bedrijven worden niet door IFRS beïnvloed.
Presentatie van informatie volgens IFRS
Het doel van deze bijlage is verstrekking van informatie over de gevolgen van de overstap op IFRS voor
de gerapporteerde resultaten en de financiële positie van het concern. De volgende onderwerpen
komen aan de orde:
veranderingen in de grondslagen voor financiële verslaggeving vergeleken met NL GAAP, als
gevolg van de introductie van IFRS
balans per 1 januari 2004 volgens IFRS
aansluiting totaal vermogen per 1 januari 2004
aansluiting nettoresultaat 2004
verkorte winst- en verliesrekening volgens IFRS van Q1-4 2004 en geheel 2004
aansluiting totaal vermogen per 31 december 2004
segmentinformatie volgens IFRS voor Q1-4 2004 en geheel 2004
balans per 31 december 2004 volgens IFRS
uitsplitsing totaal vermogen per 31 december 2004 volgens IFRS
op IFRS gebaseerd overzicht van mutaties in totaal vermogen gedurende geheel 2004
Resultaten Wessanen Q1 2005 - 15
De cijfers in deze bijlage zijn gebaseerd op de standaards, zoals deze thans zijn goedgekeurd. IFRS is
echter voortdurend onderhevig aan een proces van herziening en goedkeuring door de EU en/of aan
mogelijke amendering als gevolg van interpretatierichtlijnen van de IASB. IFRS kan derhalve
veranderingen ondergaan. De hier gepresenteerde cijfers en bijbehorende toelichting dienen dan ook
met enige omzichtigheid te worden bezien, aangezien voornoemde veranderingen aanleiding kunnen
geven tot herziening.
Veranderingen in de grondslagen voor financiële verslaggeving als gevolg van de introductie van
IFRS
Voor standaards die geen deel uitmaken van NL GAAP, hebben wij onze grondslagen voor financiële
verslaggeving aangepast zoals hieronder beschreven.
IFRS1 beschrijft de uitzonderingen op het principe dat Wessanens beginbalans volgens IFRS zou
moeten voldoen aan elke IFRS standaard. Deze standaard verleent ontheffing van bepaalde vereisten
van andere standaards en verbiedt de toepassing van sommige aspecten van andere standaards met
terugwerkende kracht. Wat betreft deze ontheffingen, heeft Wessanen besloten de overstap op IFRS als
volgt te verwerken:
IFRS3 Business Combinations is toegepast met ingang van 1 januari 2004. Met uitzondering
van het activeren van bepaalde immateriële activa, zijn bedrijfscombinaties die vóór 1 januari
2004 zijn geacquireerd, niet herrekend.
De aangepaste historische kostprijs in de beginbalans van materiële vaste activa wordt
bepaald uitgaande van de vorige GAAP-waarde (op historische basis), gecorrigeerd voor de
herrekende afschrijving van componenten.
Wat betreft pensioenen (IAS19), wordt met ingang van 1 januari 2005 de zogeheten `corridor'-
methode toegepast. Dit betekent dat alle actuariële opbrengsten en verliezen per de datum van
overgang op IFRS via het vermogen worden verantwoord in de IFRS beginbalans.
De gecumuleerde omrekeningsverschillen van alle buitenlandse activiteiten worden geacht nul
te zijn per de datum van overgang op IFRS. De winsten of verliezen bij desinvestering van
buitenlandse activiteiten na de datum van overgang op IFRS zullen daardoor slechts
omrekeningsverschillen bevatten die na de datum van overgang op IFRS zijn ontstaan.
IFRS2 betreffende aandeelgerelateerde betalingstransacties is toegepast op
vermogensinstrumenten die na 7 november 2002 zijn toegekend, en daarom zijn er kosten
verantwoord in de winst- en verliesrekening, gerelateerd aan de optieplannen en
aandeelrechten, die in 2003 en 2004 zijn toegekend.
Bovendien heeft Wessanen ervoor gekozen om, in overeenstemming met IFRS1, IAS 32/39 (financiële
instrumenten) toe te passen met ingang van 1 januari 2005.
Resultaten Wessanen Q1 2005 - 16
Personeelsregelingen
Pensioenen en overige pensioenvoorzieningen
Tot en met 31 december 2004 conformeerde het concern zich aan de in Nederland algemeen
aanvaarde grondslagen voor financiële verslaggeving (NL GAAP) voor de boekhoudkundige verwerking
van pensioenen en overige pensioenvoorzieningen.
In het kader van implementatie van IAS 19 Employee Benefits, pensioenen en overige
pensioenvoorzieningen, heeft Wessanen haar nettoverplichting voortvloeiend uit pensioenregelingen op
basis van vaste toezeggingen voor elke regeling afzonderlijk berekend, door een schatting te maken van
het bedrag van de toekomstige rechten die medewerkers reeds hebben opgebouwd gedurende hun
arbeidzame leven. Van deze rechten is de contante waarde bepaald en de reële waarde van enige aan
deze regelingen gerelateerde beleggingen is in mindering gebracht. De gebruikte disconteringsvoet bij
het contant maken is gelijk aan het rendement per de balansdatum van hoogwaardige
bedrijfsobligaties waarvan de einddata min of meer samenvallen met de verplichtingstermijnen van
Wessanen. De berekening is uitgevoerd door een erkende actuaris onder toepassing van de zogeheten
`projected unit credit'-methode.
Wessanen verwerkt additioneel de gefinancieerde toekomstige netto pensioenverplichting per 1 januari
2004 in de balans, voorzover deze niet is gedekt door voorzieningen of beleggingen zoals opgenomen in
de balans volgens NL GAAP. `Zachte' verplichtingen per die datum zijn buiten beschouwing gelaten.
Alle actuariële winsten en verliezen per 1 januari 2004, de datum van overgang op IFRS, zijn
verantwoord. Actuariële winsten en verliezen na 1 januari 2004 worden onder toepassing van de
`corridor'-methode verantwoord in de winst- en verliesrekening, gespreid over het verwachte gemiddeld
resterende arbeidsleven van de medewerkers die aan de regeling deelnemen. Bij deze benadering
overschrijdt enige gecumuleerde, niet-verantwoorde actuariële winst of verlies tien procent van hetzij
de contante waarde van de pensioenverplichting hetzij, als deze groter is, de reële waarde van de
beleggingen.
Wanneer de aan een regeling ontleende rechten verbeteren, wordt het deel van het verbeterde recht dat
betrekking heeft op voorgaande dienstjaren, verantwoord als een last in de winst- en verliesrekening;
dit gebeurt op lineaire basis over de gemiddelde periode totdat er sprake is van een verworven recht.
Mocht er meteen sprake zijn van een verworven recht, dan wordt de last meteen in de winst- en
verliesrekening verantwoord.
Per 1 januari 2004 vertoonden de pensioenverplichtingen en overige pensioenvoorzieningen van het
concern een tekort. Dit tekort ten opzichte van de voorzieningen en beleggingen zoals opgenomen in de
balans volgens NL GAAP is ten laste gebracht van het eigen vermogen in de volgens IFRS opgestelde
beginbalans per 1 januari 2004. Het gaat om een bedrag van EUR 18,2 miljoen na belastingen. Op
31 december 2004 beliep dit bedrag EUR 19,9 miljoen na belastingen.
Resultaten Wessanen Q1 2005 - 17
Pensioenlasten worden deels verantwoord in de EBITAE (2004: EUR 0,6 miljoen) en deels in de
financiële baten en lasten (2004: EUR 1,5 miljoen, voor interest gerelateerde posten).
Bedrijfscombinaties en immateriële activa
Betaalde goodwill wordt volgens NL GAAP geactiveerd en afgeschreven. IFRS 3 schrijft voor dat
betaalde goodwill weliswaar moet worden geactiveerd, maar niet mag worden afgeschreven; daarvoor
in de plaats komt een jaarlijkse toets op waardevermindering. Wessanen heeft gekozen voor de
overgangsoptie van IFRS 1 die toepassing van IFRS 3 mogelijk maakt vanaf de overgangsdatum. Deze
optie had onze voorkeur boven herrekening van alle voorgaande bedrijfscombinaties.
In het verleden zijn diverse merken binnen bedrijfscombinaties verworven die niet van de goodwill zijn
gescheiden. Voor die merken, waarvan wij een betrouwbare historische waardering hebben, hebben wij
de boekwaarde per 1 januari 2004 gescheiden van de goodwill zodat wij deze merken voortaan als
afzonderlijke immateriële vaste activa kunnen behandelen. Dit geldt voor de merken Gayelord Hauser,
Tartex, Dr. Ritter, Allos, Rella, Better than Milk en Whole Earth.
Alle geactiveerde merken hebben een onbepaalde levensduur en worden daarom niet afgeschreven.
IFRS 3 en aanverwante overgangsregelingen hebben de volgende impact op Wessanen:
alle boekingen met betrekking tot eerdere bedrijfscombinaties zijn bevroren per de
overgangsdatum;
de waarde van de goodwill is bevroren per 1 januari 2004 en de eerder onder NL GAAP
gerapporteerde afschrijving over 2004 (EUR 11,2 miljoen) zal afwezig zijn in financiële
rapportages opgesteld volgens IFRS;
goodwill en geactiveerde immateriële activa worden jaarlijks getest op waardevermindering.
Materiële vaste activa
Componenten
Indien een post die onder materiële vaste activa (mva) valt, uit belangrijke componenten bestaat met
elk een verschillende economische levensduur, vereist IAS16 dat deze componenten als afzonderlijke
componenten binnen mva worden geboekt. Dit was niet altijd het geval in de volgens NL GAAP
opgestelde balans. Uitgaven in verband met vervanging van een component binnen de mva-post,
inclusief de kosten van groot onderhoud, worden geactiveerd. Vervolguitgaven worden alleen
geactiveerd als deze het toekomstige bedrijfseconomische nut van mva vergroten. Alle overige uitgaven
worden als een last verantwoord in de winst- en verliesrekening.
Overheidssubsidies
Onder IFRS worden overheidssubsidies in mindering gebracht op de activa waarop zij betrekking
hebben. Dit was niet altijd het geval onder NL GAAP. EUR 0,6 miljoen is per 1 januari 2004 opnieuw
geclassificeerd, van voorzieningen naar mva.
Resultaten Wessanen Q1 2005 - 18
Software
In principe moet software onder IFRS worden geactiveerd en verantwoord als een immaterieel vast
actief. Bij Wessanen was het gebruikelijk om geactiveerde softwarekosten te verantwoorden onder
mva; vandaar dat een herclassificatie heeft plaatsgevonden ten bedrage van EUR 3,9 miljoen per 1
januari 2004.
Voorraden
IFRS vereist dat voorraadkosten zijn gebaseerd op het `first in, first out'-principe en dat hierin zijn
inbegrepen de kosten van verwerving, transport en opslag. In het geval van geproduceerde voorraad en
onderhanden werk is in de kosten inbegrepen een overeenkomstig deel van de overheadkosten bij
normale bedrijfscapaciteit.
De basis voor activering van indirecte kosten is herbeoordeeld, hetgeen leidde tot een vrijval van
geactiveerde kosten per 1 januari 2004 ten bedrage van EUR 3,0 miljoen (na belastingen), ten gunste
van het vermogen. Per 31 december 2004 bedroeg de vrijval EUR 1,5 miljoen na belastingen.
Voorzieningen
Alle voorzieningen van materiële omvang dienen volgens IFRS in principe te worden gedisconteerd. Dit
was niet altijd het geval onder NL GAAP. Het effect van discontering van tot dusverre niet contant
gemaakte voorzieningen per 1 januari 2004 is een afname van de voorzieningen met EUR 0,2 miljoen.
Voortaan wordt interest over gedisconteerde voorzieningen verantwoord onder financiële lasten. Onder
NL GAAP werden zulke lasten verwerkt in het operationele resultaat.
Aandelengerelateerde beloningen
In overeenstemming met NL GAAP bracht Wessanen lasten uit hoofde van opties op aandelen en
verleende aandeelrechten direct ten laste van het eigen vermogen zodra de daaruit voortvloeiende
betalingen plaatsvonden.
Volgens IFRS 2 dienen Wessanens optie- en aandeelplannen van 2003 en 2004 te worden
gekwalificeerd als zogeheten `equity settled plans'. Als gevolg daarvan moet het concern de reële
waarde van de aandeelopties ten laste brengen van het resultaat (gespreid over de looptijd) en een
gerelateerde reserve verantwoorden in het vermogen op de balans. Deze reserve bedroeg per 1 januari
2004 minder dan EUR 0,1 miljoen. Per 31 december 2004 was dit bedrag EUR 0,5 miljoen. De reële
waarde is berekend met behulp van het `Black and Scholes'-model voor de waardering van opties. Het
bedrag ten laste van het resultaat gedurende de relevante optieperioden is gecorrigeerd voor werkelijke
en verwachte aanspraken.
Resultaten Wessanen Q1 2005 - 19
Condensed balance sheet at January 1, 2004
in millions euro, unless stated otherwise
IFRS NL GAAP
Non-current assets 447,6 434,6
Current Assets 649,7 653,2
1.097,3 1.087,8
Total equity 485,1 502,3
Non-current liabilities 120,3 93,5
Current liabilities 491,9 492,0
1.097,3 1.087,8
Reconciliation of total equity at January 1, 2004
in millions euro, unless stated otherwise
NL GAAP total equity at December 31, 2003 502,3
Pensions and other postretirement benefits 18,2)
---
Revaluation of intangible fixed assets (brands) 5,3
Inventory measurement (3,0)
Revaluation property, plant and equipment (1,6)
Discounting of provisions 0,2
Other 0,1
IFRS total equity at January 1, 2004 485,1
Reconciliation full year 2004 net income
in millions euro, unless stated otherwise
EBITAE EBIT Fin inc.exp Net income
NL GAAP 60,2 (0,5)
0,5)
( 1,8
Pensions (IAS 19) (0,7) (0,7)
1,5)
( (1,7)
IFA and goodwill (1,1) 10,1
- 9,9
Inventory - 1,6
- 1,0
Components PPE (0,2) (0,2)
- (0,1)
Share based payments (0,5) (0,5)
- (0,5)
Other (0,1) 0,2 0,3)
( (0,0)
Total differences (2,6) 10,5 1,8)
( 8,6
IFRS 57,6 10,0 2,3)
( 10,4
Resultaten Wessanen Q1 2005 - 20
Segment information IFRS 2004
in millions euro, unless stated otherwise
Q1 Q2 Q3 Q4
Total North American business
Net sales 356,5 320,7 282,8
296,5
EBITAE ,7
0 4,0
1,5)
( 1,7)
---
EBITAE margin (as % of Net sales) 0,2% 1,2% -0,5% -0,6%
Exceptional items (2,8)
0,1
5,6)
( 9,4)
---
EBIT 2,1)
( 4,1
7,1)
( 11,1)
---
North America Branded
Net sales 28,2 40,8 35,6
35,4
EBITAE ,6
0 4,9
3,1 ,2
---
EBITAE margin (as % of Net sales) 2,1% 12,0% 8,7% 9,0%
Exceptional items (0,1)
(0,1)
0,2)
( 1,9)
---
EBIT ,5
0 4,8
2,9 ,3
---
North America Distribution
Net sales 328,4 279,8 247,2
261,1
EBITAE ,2
0 (1,0)
4,6)
( 4,9)
---
EBITAE margin (as % of Net sales) 0,1% -0,4% -1,9% -1,9%
Exceptional items (2,7)
0,3
5,5)
( 7,5)
---
EBIT 2,5)
( (0,7)
10,0)
( 12,4)
---
Total European business
Net sales 219,7 221,6 209,9
215,5
EBITAE 15,2 18,0 13,2
18,3
EBITAE margin (as % of Net sales) 6,9% 8,1% 6,3% 8,5%
Exceptional items (15,9)
(3,4)
2,5)
( 3,8)
---
EBIT 0,7)
( 14,5 10,7
14,5
Europe Branded
Net sales 123,5 123,4 114,5
117,3
EBITAE 10,2 10,2 8,0 ,9
---
EBITAE margin (as % of Net sales) 8,3% 8,3% 7,0% 6,7%
Exceptional items (0,1)
(4,4)
1,2)
( 2,7)
---
EBIT 10,1 5,8
6,8 ,2
---
Europe Distribution
Net sales 36,0 33,6 32,3
32,1
EBITAE ,2
1 1,4
1,2 ,1
---
EBITAE margin (as % of Net sales) 3,3% 4,2% 3,7% 3,4%
Exceptional items (2,8)
1,2
1,2)
---
---
EBIT 1,6)
( 2,7
- ,1
---
Europe Private Label
Net sales 60,2 64,7 63,2
66,0
EBITAE ,7
3 6,3
4,0 ,3
---
EBITAE margin (as % of Net sales) 6,1% 9,7% 6,3% 14,1%
Exceptional items (13,0)
(0,2)
0,2)
( 1,2)
---
EBIT 9,3)
( 6,1
3,9 ,1
---
Resultaten Wessanen Q1 2005 - 21
Reconciliation of total equity at December 31, 2004
in millions euro, unless stated otherwise
NL GAAP total equity at December 31, 2004 91,7
---
Pensions and other postretirement benefits (19,9)
Revaluation of intangible fixed assets (brands) 5,3
Cease amortization goodwill 10,1
Inventory measurement 1,8)
---
Revaluation property, plant and equipment 1,2)
---
Discounting of provisions 0,1
Other 0,7)
---
IFRS total equity at January 1, 2005 83,6
---
Condensed balance sheet at December 31, 2004
in millions euro, unless stated otherwise
IFRS NL GAAP
Non-current assets 423,3 00,2
---
Current Assets 561,1 63,9
---
984,4 64,1
---
Total equity 483,6 91,7
---
Non-current liabilities 176,5 69,2
---
Current liabilities 324,3 03,2
---
984,4 64,1
---
Total equity at December 31, 2004
in millions euro, unless stated otherwise
IFRS NL GAAP
Share capital 72,6 72,6
Share premium 99,7 99,7
Translation reserve (14,2)
(14,2)
Reserve own shares ,8)
(23
---
Reserve equity settled transactions 0,5
Retained earnings 0,0
34 24,7
---
Wessanen's equity 474,7 82,8
---
Minority interest 8,9 8,9
483,6 91,7
---
Statement of changes in total equity in 2004
in millions euro, unless stated otherwise
IFRS NL GAAP
Total equity at January 1, 2004 485,1
02,3
---
Net income 10,4 1,8
Dividend 40,4)
( (40,4)
Equity settled transactions 0,5
---
Sale of own shares 29,5 29,5
Exercised share options 3,6 3,6
Changes in minority interest 1,3 1,3
Changes in exchange rates in respect of affiliat (6,4) 6,4)
---
Total equity at December 31, 2004 483,6 91,7
---
Resultaten Wessanen Q1 2005 - 22
Corporate Communications
Prof. E.M. Meijerslaan 2 . Postbus 410
1180 AK Amstelveen
t +31 (0)20 547 95 28 . f +31 (0)20 547 94 45
corporate.communications@wessanen-hq.com
www.wessanen.com
---- --
Wessanen NV