Buhrmann boekt aanzienlijke omzetgroei in derde kwartaal
AMSTERDAM - 10-11-2005
* Autonome omzet 9% hoger door groei van marktaandeel in segment
grote ondernemingen
en het succes van een breder productaanbod
* Groei autonome omzet bij alle bedrijfsonderdelen: Corporate
Express Noord-Amerika (+7%), Office Products Europa (+6%) en
Office Products Australië (+12%)
* Sterke verbetering winstgevendheid, nettowinst* stijgt met 77%
naar EUR 29,4 miljoen.
* EPS stijgt tot EUR 0,16 (Kw3 2004: EUR 0,11)
FINANCIËLE GEGEVENS
Bedragen in miljoenen euro
Kw3
2005
Kw3
2004
D in
EUR
D bij
gelijke
koersen
Netto-omzet 1.487,9 1.345,3 10,6% 9,5%
Brutobijdrage 442,1 406,2 8,8% 7,6%
Bedrijfsresultaat (EBITE) 61,8 50,7 21,9% 19,1%
Nettowinst* 29,4 16,6 77,1%
Nettowinst per gewoon aandeel (EPS) (in euro) 0,16 0,11 45,5%
Nettoresultaat 29,5 22,4 31.7%
* Nettoresultaat voor aanpassingen in fair values en bijzondere
resultaten (zie ook opmerkingen onder `Basis of presentation')
REACTIE VAN DE VOORZITTER VAN DE RAAD VAN BESTUUR
Over de kwartaalcijfers zei Buhrmanns voorzitter van de Raad van
Bestuur, Frans Koffrie: `We zijn blij met onze prestaties in het derde
kwartaal. Al onze activiteiten lieten een aanzienlijke omzetgroei
zien. We vergrootten ons marktaandeel in het segment grote
ondernemingen, waarbij wij profiteerden van onze voortdurende
investeringen in geavanceerde logistieke en eCommerce-oplossingen.
Onze eCommerce-omzet heeft een annual run-rate van EUR 2,3 miljard.
Ook bouwden we voort op het succes van ons totaalleverancier-concept
door onze klanten een steeds breder productassortiment aan te bieden.
Naast onze kantoor- en computerbenodigdheden leveren we drukwerk en
formulieren, promotionele artikelen, kantoormeubilair,
computersoftware, en ook schoonmaak- en cateringproducten. We
verwachten dat de omzet uit deze nieuwe categorieën de komende jaren
aanzienlijk zal stijgen. Het was tevens het tweede achtereenvolgende
kwartaal met groei in het midden- en kleinbedrijf, waarbij wij ons
meer gaan richten op de winstgevende, grotere klanten in dit segment.'
`In het derde kwartaal bleven de markten in Noord-Amerika en Australië
zich gunstig ontwikkelen. Hoewel het economische klimaat in Europa
uitdagend blijft, zijn onze maatregelen om de omzet te verbeteren
succesvol geweest. Hoewel de omstandigheden niet wezenlijk anders
waren dan we gewend zijn, constateerden we enige mate van
concurrentie- en inflatiedruk in een aantal van onze markten.
Voortbouwend op onze operationele prestaties, investeren we in onze
Noord-Amerikaanse organisatie door een volgende stap te zetten in ons
programma van centralisatie van back-office activiteiten. We blijven
positief over de vooruitzichten ten aanzien van de omzetgroei in 2005
en daarna.'
FINANCIËLE PRESTATIES DERDE KWARTAAL
De netto-omzet in het derde kwartaal bedroeg EUR 1.488 miljoen tegen
EUR 1.345 miljoen in dezelfde periode van 2004, een stijging van 9,5%
bij gelijke koersen. De autonome omzetgroei van onze wereldwijde
office products activiteiten was 9%, in vergelijking tot 6% in het
tweede en 3% in het eerste kwartaal van 2005. De brutobijdrage voor de
totale groep verbeterde met 7,6% bij gelijke koersen naar EUR 442
miljoen. De brutobijdrage als percentage van de omzet liep terug ten
gevolge van de erosie die gepaard gaat met het vernieuwen van
contracten en de met het afsluiten van nieuwe contracten gepaard
gaande kosten. Dit werd gedeeltelijk gecompenseerd door ons eigen
merken programma en onze programma's voor voorkeursleveranciers en
wereldwijde inkoop. De brutobijdrage als percentage van de omzet
weerspiegelt tevens een aantal mixeffecten, bestaande uit een verdere
verschuiving naar het segment grote ondernemingen, een sterkere
omzetontwikkeling in Duitsland (ten opzichte van de gemiddelde
omzetgroei in Europa), een bovengemiddelde omzetgroei in
computerbenodigdheden en een relatief sterke omzetgroei bij ASAP
Software.
Zoals eerder aangegeven werd het bedrijfsresultaat in het derde
kwartaal beïnvloed door investeringen in toekomstige groei, met name
in Noord-Amerika. Ook hadden we te maken met inflatoire trends in een
aantal kostencategorieën, waaronder hogere brandstofprijzen. Door
middel van het genereren van winstgevende omzetgroei en continue
aandacht voor kostenbeheersing, verwachten we dat het
bedrijfsresultaat in een hoger tempo zal stijgen dan de brutobijdrage.
Voor het derde kwartaal bedroeg het bedrijfsresultaat (EBITE) EUR 61,8
miljoen, een stijging van 19,1% bij gelijke koersen.
De netto-financieringskosten bedroegen EUR 21,3 miljoen, waarvan EUR
17,0 miljoen cash interest betrof en EUR 2,8 miljoen betrekking had op
het dividend op Preferente Aandelen A. Belastingen bedroegen EUR 6,0
miljoen, wat neerkomt op een effectieve belastingdruk van 14%. De
nettowinst, exclusief aanpassingen in fair value en bijzondere
resultaten, steeg met 77% naar EUR 29,4 miljoen en het nettoresultaat
bedroeg EUR 29,5 miljoen. In het derde kwartaal bedroeg het rendement
op het geïnvesteerde vermogen (voor goodwill en bijzondere resultaten)
29,3% (2004: 24,9%). Inclusief goodwill en bijzondere resultaten
bedroeg het rendement op het geïnvesteerde vermogen 10,7% (2004:
9,1%).
CENTRALISATIE VAN BACK-OFFICE FUNCTIES IN NOORD-AMERIKA
Als een volgende stap in het stroomlijnen van onze activiteiten en het
vergroten van kostenefficiency alsmede het verbeteren van de service
voor onze klanten, centraliseert Corporate Express Noord-Amerika de
lokale administratieve diensten, zoals kredietmanagement, als ook de
klantenservice dat gecentraliseerd wordt in een Shared Service Center
in de regio rond Denver. Deze centralisatie van back-office
activiteiten zal vanaf het vierde kwartaal 2005 haar beslag krijgen.
We verwachten voor dit project in totaal USD 24 miljoen uit te geven,
waarvan USD 12 miljoen als `buitengewone herstructureringskosten' in
het vierde kwartaal zullen worden geboekt en USD 12 miljoen als
`incidentele kosten' zullen worden begrepen in de resultaten uit
gewone bedrijfsvoering op het moment dat de uitgaven hebben
plaatsgevonden. De run-rate van de besparingen wordt geschat op USD 17
miljoen, waarvan naar verwachting USD 10 miljoen in 2006 zal worden
gerealiseerd.
AANVULLENDE FINANCIËLE INFORMATIE
Voor het vierde kwartaal verwachten we vergelijkbare
brutobijdragepercentages voor al onze office product divisies. Wij
voorzien voor het vierde kwartaal van 2005 financieringskosten
(inclusief het dividend op Preferente Aandelen A) van circa EUR 20
miljoen. Voor het hele jaar 2005 worden de belastingbetalingen geschat
op een bedrag rond de EUR 25 miljoen. De investeringen bedragen naar
verwachting EUR 70 miljoen en de afschrijvingen EUR 87 miljoen. De
uitgaande kasstroom voor het gehele jaar gerapporteerd onder `Overige
operationele betalingen' (uit de huidige voorziening voor
herstructurering) bedragen volgens de huidige verwachting rond de EUR
25 miljoen.
RESULTATEN DIVISIES
OFFICE PRODUCTS WORLDWIDE
Bedragen in miljoenen euro KW3
2005 D in
EUR
D bij
gelijke
koersen
Netto-omzet 1.387,90 10,00% 8,80%
Autonome groei 9%
Brutobijdrage 414,5 7,90% 6,60%
Bedrijfsresultaat (EBITE)' 63 14,70% 12,10%
Gemiddeld geïnvest. verm.² 741,4 7,40% 5,80%
Ratio's
Brutobijdrage / netto-omzet 29,90%
EBITE / netto-omzet 4,50%
EBITE / gem. geïnvest. verm. 34,10%
' Winst voor rente en belastingen en bijzondere resultaten
² Gemiddeld geïnvesteerd vermogen is exclusief goodwill en bijzondere
resultaten (zie ook de opmerkingen onder `Basis of presentation')
CORPORATE EXPRESS NOORD-AMERIKA
Bedragen in miljoenen euro KW3
2005 D in
EUR
D bij
gelijke
koersen
Netto-omzet 784,5 7,00% 6,40%
Autonome groei 7%
Brutobijdrage 267,8 6,80% 6,20%
Bedrijfsresultaat (EBITE)' 41,5 13,10% 12,10%
Gemiddeld geïnvest. verm.² 540,4 2,70% 1,40%
Ratio's
Brutobijdrage / netto-omzet 34,10%
EBITE / netto-omzet 5,30%
EBITE / gem. geïnvest. verm. 30,70%
' Winst voor rente en belastingen en bijzondere resultaten
² Gemiddeld geïnvesteerd vermogen is exclusief goodwill en bijzondere
resultaten (zie ook de opmerkingen onder `Basis of presentation')
De algehele marktomstandigheden in Noord-Amerika bleven gunstig, met
meer mensen aan het werk en hogere gemiddelde uitgaven per werknemer.
Corporate Express Noord-Amerika had opnieuw een sterk kwartaal met 7%
autonome omzetgroei. Alle regio's en productcategorieën verbeterden
hun omzet. De aanzienlijke investeringen in marketing- en
verkoopinitiatieven dragen duidelijk bij aan deze positieve trend.
Canada had wederom een goed kwartaal, mede door het winnen van nieuwe
klanten en een succesvol productuitbreidingsprogramma.
In het segment grote ondernemingen liet Corporate Express
Noord-Amerika een aanzienlijke groei zien, waarbij de sterke
concurrentiepositie hielp om het marktaandeel te vergroten. De
dubbelcijferige groei in schoonmaak- en cateringproducten en de sterke
omzetontwikkeling bij kantoormeubilair en promotionele marketing
weerspiegelen het succes van ons single-source supplier concept.
Corporate Express Noord-Amerika boekte voor het tweede
achtereenvolgende kwartaal een bescheiden omzetgroei in het
MKB-segment.
In september werd de productcatalogus 2006 gedistribueerd, met daarin
opgenomen het brede scala producten en categorieën dat Corporate
Express Noord-Amerika aanbiedt. De catalogus bevat meer dan 14.000
producten, richt zich sterker op voorkeursleveranciers en bevat een
verdere uitbreiding van eigen merken en schoonmaak- en
cateringproducten. Corporate Express Noord-Amerika is een exclusieve
marketingovereenkomst aangegaan met Fesa, een leverancier van
kantoorartikelen en -diensten in Mexico en een aantal andere Midden-
en Zuid-Amerikaanse landen, om zo de wereldwijd opererende klanten van
Corporate Express beter te kunnen bedienen.
De brutobijdrage bedroeg EUR 267,8 miljoen, een stijging van 6,2% bij
gelijke koersen en in lijn met de autonome omzetgroei. Het
eigenmerkenprogramma en ons programma voor voorkeursleveranciers
ontwikkelden zich goed. De omzet in eigenmerkproducten bedraagt nu 25%
van de totale divisieomzet, tegen 18% in het derde kwartaal van 2004.
Het bedrijfsresultaat van Corporate Express Noord-Amerika verbeterde
naar EUR 41,5 miljoen, een stijging van 12,1% bij gelijke koersen.
ASAP SOFTWARE
Bedragen in miljoenen euro KW3
2005 D in
EUR
D bij
gelijke
koersen
Netto-omzet 192,8 14,70% 15,10%
Autonome groei 19%
Brutobijdrage 18,1 14,50% 14,40%
Bedrijfsresultaat (EBITE)' 6,2 14,70% 14,30%
Gemiddeld geïnvest. verm.² 21,1 nvt nvt
Ratio's
Brutobijdrage / netto-omzet 9,40%
EBITE / netto-omzet 3,20%
EBITE / gem. geïnvest. verm. nvt
' Winst voor rente en belastingen en bijzondere resultaten
² Gemiddeld geïnvesteerd vermogen is exclusief goodwill en bijzondere
resultaten (zie ook de opmerkingen onder `Basis of presentation')
ASAP Software zag de omzet in het derde kwartaal met 15,1% verbeteren
tot EUR 192,8 miljoen bij gelijke koersen. De autonome omzetgroei
bedroeg 19%, gecorrigeerd voor de invloed van de voortgaande overgang
van gefactureerde omzet naar een op commissies gebaseerd
agentschapsmodel. Het agentschapsmodel heeft geen invloed op de
brutobijdrage of het bedrijfsresultaat in absolute zin.
De brutobijdrage bedroeg EUR 18,1 miljoen, een stijging van 14,4% bij
gelijke koersen. Het bedrijfsresultaat steeg naar EUR 6,2 miljoen, een
toename van 14,3% bij gelijke koersen. Het bedrijfsresultaat werd
beïnvloed door het aantrekken van nieuwe verkopers ter ondersteuning
van toekomstige groei, gericht op versteviging van de leidende positie
die het bedrijf heeft bij de distributie van softwarelicenties aan
bedrijven en instellingen.
OFFICE PRODUCTS EUROPA
Bedragen in miljoenen euro KW 3
2005 D in
EUR
D bij
gelijke
koersen
Netto-omzet 223,5 5,40% 5,90%
Autonome groei 6%
Brutobijdrage 71,4 0,60% 1,10%
Bedrijfsresultaat (EBITE)' 0,3 nvt nvt
Gemiddeld geïnvest. verm.² 120,1 -3,40% -3,10%
Ratio's
Brutobijdrage / netto-omzet 31,90%
EBITE / netto-omzet 0,10%
EBITE / gem. geïnvest. verm. 0,90%
' Winst voor rente en belastingen en bijzondere resultaten
² Gemiddeld geïnvesteerd vermogen is exclusief goodwill en bijzondere
resultaten (zie ook de opmerkingen onder `Basis of presentation')
Ondanks de uitdagende marktomstandigheden had Office Products Europa
opnieuw een bemoedigend kwartaal, met een autonome omzetgroei van 6%.
Bijna alle bedrijfsonderdelen lieten groei zien. Corporate Express
Duitsland en Corporate Express VK, twee van onze belangrijkste
Europese bedrijfsonderdelen, lieten een sterke omzetgroei zien, vooral
als gevolg van het binnenhalen van nieuwe, grote klantencontracten en,
in mindere mate, door een sterkere prestatie in het Duitse
MKB-segment. De meeste productcategorieën lieten een positieve trend
zien. Klanten waarderen duidelijk de uitbreiding van
productcategorieën, zoals de schoonmaak- en cateringproducten, uit
voorraad leverbaar kantoormeubilair en drukwerk en formulieren. Office
Products Europa heeft het assortiment computerbenodigdheden verder
uitgebreid met onder andere kabels, USB-sticks en hardwareproducten.
De kopieeractiviteiten deden het beter als gevolg van de goede
resultaten van Veenman Nederland. De resultaten van Veenman Duitsland
verbeteren geleidelijk.
De brutobijdrage als percentage van de omzet daalde naar 31,9%. In
absolute cijfers groeide deze 1,1% naar EUR 71,4 miljoen (bij gelijke
koersen). De groei van de brutobijdrage werd beïnvloed door het
vernieuwen van klantencontracten en een verdere afname van de
bestedingen bij sommige van onze klanten. De omzetmix (stijging bij
computerbenodigdheden) en de landenmix (sterke omzetontwikkeling in
het door lagere brutobijdragemarges gekenmerkte Duitsland) droegen bij
aan het lagere percentage. Het aandeel eigenmerkproducten bleef
stabiel op 23% van de omzet. Geholpen door effectieve kostenbeheersing
verbeterde het bedrijfsresultaat naar EUR 0,3 miljoen tegenover een
verlies van EUR 0,1 miljoen vorig jaar.
OFFICE PRODUCTS AUSTRALIË
Bedragen in miljoenen euro KW3
2005 D in
EUR D bij
gelijke
koersen
Netto-omzet 187 26,00% 18,00%
Autonome groei 12%
Brutobijdrage 57,2 22,40% 14,60%
Bedrijfsresultaat (EBITE)' 15,1 15,70% 8,00%
Gemiddeld geïnvest. verm.² 59,8 22,50% 13,00%
Ratio's
Brutobijdrage / netto-omzet 30,60%
EBITE / netto-omzet 8,10%
EBITE / gem. geïnvest. verm. 101,80%
' Winst voor rente en belastingen en bijzondere resultaten
² Gemiddeld geïnvesteerd vermogen is exclusief goodwill en bijzondere
resultaten (zie ook de opmerkingen onder `Basis of presentation')
Corporate Express Australië zette de sterke groei in het derde
kwartaal voort met een autonome omzet groei van 12%. Dit weerspiegelt
de gestage voortgang van de implementatie van het
totaalleverancier-model door Corporate Express, met een voortdurende
uitbreiding met nieuwe productcategorieën, en ondersteund door een
groeiende aanwezigheid in het MKB.
In het derde kwartaal rondde Corporate Express Australië drie
overnames af op het gebied van verpakkingen en kantoorbenodigdheden,
met een omzet op jaarbasis van AUD 21,3 miljoen.
GRAPHIC SYSTEMS
Bedragen in miljoenen euro KW3
2005 D in
EUR
Netto-omzet 100 19,00%
Autonome groei 19%
Brutobijdrage 27,6 25,20%
Bedrijfsresultaat (EBITE)' 1,8 nvt
Gemiddeld geïnvest. verm.² 111,3 -24,70%
Ratio's
Brutobijdrage / netto-omzet 27,60%
EBITE / netto-omzet 1,80%
EBITE / gem. geïnvest. verm. 6,70%
' Winst voor rente en belastingen en bijzondere resultaten
² Gemiddeld geïnvesteerd vermogen is exclusief goodwill en bijzondere
resultaten (zie ook de opmerkingen onder `Basis of presentation')
De omzet in het derde kwartaal bedroeg EUR 100 miljoen, een
verbetering van 19,0% in vergelijking met de het derde kwartaal van
2004. De orderontvangst bleef goed en overeenkomstig de verwachtingen.
De marktomstandigheden blijven verbeteren, maar was trager dan in
voorgaande cyclische herstelperioden.
Door middel van de toegenomen Triple S omzet - services, supplies en
spare parts - biedt Graphic Systems haar klanten een totaaloplossing
om de klantrelatie te versterken en de gevoeligheid voor de
conjunctuur te verminderen. De Triple S omzet bedroeg 34% van de
totale divisieomzet.
De brutobijdrage groeide 25,2% naar EUR 27,6 miljoen, vergeleken met
het derde kwartaal van 2004. Een verandering in de omzetmix had een
klein positief effect op de brutobijdrage als percentage van de omzet.
Kostenbeheersing droeg bij aan de EUR 5 miljoen toename van de EBITE
naar EUR 1,8 miljoen positief. Het geïnvesteerd vermogen werd verder
teruggebracht.
CORPORATE
Onder `Corporate' zijn de bedrijfskosten voor Holdings en de
nettofinancieringsopbrengst van onze toegezegde pensioenregelingen met
betrekking tot niet-actieve leden opgenomen. Dit leidde tot een
bedrijfsresultaat van EUR 3,1 miljoen negatief (Kw3 2004: EUR 1,0
miljoen negatief).
De totale operationele kosten bedroegen EUR 6,3 miljoen (Kw3 2004: 4,5
miljoen), inclusief kosten voor het implementeren van Sarbanes-Oxley.
Een nettobijdrage van EUR 3,2 miljoen (Kw3 2004: EUR 3,5 miljoen) is
opgenomen voor het verwachte rendement op de beleggingen van het
pensioenplan en de interest op de pensioenverplichtingen, dankzij de
goede financiële positie van ons Nederlandse pensioenfonds (per 30
september 2005 een dekking van circa 145%).
BELASTINGEN, BIJZONDERE RESULTATEN EN FAIR VALUE AANPASSINGEN
De winstbelasting voor het derde kwartaal bedroeg EUR 6,0 miljoen (Kw3
2004: EUR 2,8 miljoen), wat een effectieve belastingdruk van 14%
betekent (exclusief de fair value-aanpassingen, bijzondere resultaten
en dividend op Preferente Aandelen A). In het derde kwartaal 2005 werd
EUR 8,3 miljoen aan belastingen betaald. Voor het gehele jaar 2005
bedragen deze betalingen naar verwachting circa EUR 25 miljoen.
Aangezien Buhrmann niet heeft gekozen voor het gebruik van de
IFRS-vrijstellingen krachtens IAS 32 en IAS 39 met betrekking tot 2004
zijn fair value-aanpassingen dientengevolge ook opgenomen in de
resultatenrekening over 2004. De totale aanpassing bedroeg EUR 0,4
miljoen positief (Kw3 2004: EUR 6,6 miljoen positief).
KASSTROOM, NETTO SCHULD, FINANCIERING EN FINANCIËLE KOSTEN
De `Kasstroom beschikbaar voor financieringsactiviteiten' (exclusief
de betaalde interest en het dividend op preferente aandelen) bedroeg
EUR 10,2 miljoen negatief in het derde kwartaal. Het werkkapitaal voor
het derde kwartaal steeg met EUR 48 miljoen door een daling van EUR 76
miljoen aan handelscrediteuren, vooral vanwege een structurele
verandering bij ASAP Software. Een combinatie van een vroege,
incidentele betaling aan een grote leverancier en striktere
kredietvoorwaarden van een aantal andere leveranciers leidde tot een
hoger geïnvesteerd vermogen bij ASAP Software.
Het gemiddeld werkkapitaal als percentage van de omzet
(voortschrijdend gemiddelde over vier kwartalen) bleef nagenoeg
stabiel op 8,4% (Kw2 2005: 8,3%).
De netto-rentedragende schuld steeg naar EUR 1.155 miljoen op 30
september 2005 tegenover EUR 1.116 miljoen aan het eind van het tweede
kwartaal (30 september 2004: EUR 1.284 miljoen). De stijging is
inclusief een translatie-effect van EUR 7 miljoen als gevolg van de
koersstijging van de Amerikaanse dollar ten opzichte van de euro in
het derde kwartaal van 2005.
De netto financieringskosten, exclusief fair value aanpassingen,
bedroegen EUR 21,7 miljoen (Kw3 2004: EUR 27,0 miljoen). Van deze
kosten was EUR 2,8 miljoen gerelateerd aan het dividend op preferente
aandelen (Kw3 2004: EUR 10,6 miljoen inclusief Preferente Aandelen C).
De cash interest bedroeg EUR 17,0 miljoen (Kw3 2004: EUR 14,3 miljoen)
en de non-cash rente bedroeg EUR 1,9 miljoen (Kw3 2004: EUR 2,1
miljoen).
De rentedekking (EBITDAE / cash interest exclusief het dividend op
preferente aandelen) was 5,7 (Kw2 2005: 5,8). De leverage-ratio
(netto-rentedragende schuld exclusief Preferente Aandelen A en
financieringskosten / EBITDAE) bedroeg 3,0.
BUHRMANN RAPPORTAGE VOLGENS IFRS
Met ingang van 1 januari 2005 rapporteert Buhrmann volgens IFRS. Alle
vergelijkbare cijfers uit 2004 zijn dienovereenkomstig aangepast. Alle
IFRS-cijfers uit 2004 en 2005 zijn niet door de externe accountant
gecontroleerd en zijn gebaseerd op onze huidige IFRS-interpretatie.
Veranderingen in de IFRS-standaarden, en de interpretatie daarvan,
kunnen leiden tot aanpassingen van de gerapporteerde cijfers. Details
over de waarderingsgrondslagen staan in de IFRS-bijlage in het
Jaarverslag 2004.
---
Download het volledige persbericht (200 kB)
---
In Noord-Amerika een vloot van 1.400 eigen voertuigen hebben rijden?
In Noord-Amerika een vloot van 1.400 eigen voertuigen hebben rijden?
copyright Buhrmann 2005 - Lees de disclaimer