HALFJAARCIJFERS 2006 BALLAST NEDAM
HALFJAAR 2006 : 23% HOGER NETTORESULTAAT
GEHEEL 2006 : HOGERE WINSTPROGNOSE
· Nettoresultaat : 16 mln (+ 23%; 1e halfjaar 2005: 13 mln)
· Resultaat voor belasting : 24 mln (+ 26%; 1e halfjaar 2005: 19 mln)
· Prognose resultaat voor belasting 2006 : ca. 35 mln (+ 25%)
· Prognose nettoresultaat 2006 : ca. 40 mln - 45 mln inclusief belastingbate (met name
als gevolg van activering fiscaal compensabel verlies).
Nettoresultaat 2005: 20 mln
Kerncijfers 1e halfjaar jaar
x 1 000 000 2006 2005 2005
Omzet 584 572 1 206
EBIT 26 25 38
Marge 4,4% 4,3% 3,2%
Resultaat voor belasting 24 19 28
Nettoresultaat 16 13 20
Orderportefeuille 1 056 1 125 1 064
Eigen vermogen 130 115 124
Solvabiliteit 16% 15% 15%
Netto financieringspositie 7 ( 5) 68
Hogere resultaten
In de eerste helft van 2006 steeg het nettoresultaat met 23% ten opzichte van de vergelijkbare periode in
2005. Ook de vooruitzichten voor de tweede helft van 2006 zijn positief. Ballast Nedam verwacht voor geheel
2006 een resultaat voor belasting van ca. 35 mln. Dit is een stijging met 25% ten opzichte van 2005. Het
nettoresultaat zal naar verwachting verdubbelen tot ongeveer 40 mln - 45 mln (2005: 20 mln). Hierbij
speelt de verwachte belastingbate een belangrijke rol. Dit is met name het effect van de toename van de
uitgestelde belastingvordering als gevolg van de binnenkort te verwachten liquidatie van het Britse
dochterbedrijf.
Financiële resultaten
Omzet 1e halfjaar jaar
x 1 000 000 2006 2005 2005
Infrastructuur 278 215 541
Bouw en Ontwikkeling 294 331 658
572 546 1 199
Overig 12 26 7
584 572 1 206
De omzet van de Nederlandse divisies nam met 5% toe van 546 mln naar 572 mln.
De omzet van de divisie Infrastructuur groeide met 63 mln. Dit is met name het gevolg van de gestarte
bouw van het grote offshore windmolenpark in de Noordzee. Thans zijn 19 van de in totaal 36 windmolens
geplaatst.
De vraag in de infrastructuurmarkt neemt sterk toe als gevolg van omvangrijke overheidsinvesteringen, maar
het prijsniveau in de infrastructuurmarkt is conform de eerder uitgesproken verwachting nog steeds niet
significant verbeterd. Tekenen van enig herstel zijn waarneembaar, maar over het geheel genomen, houdt
Ballast Nedam ook voor de tweede helft van 2006 rekening met een laag prijspeil. Dit geldt met name voor de
openbare aanbestedingsmarkt. Daarom wordt het beleid gecontinueerd om selectief te zijn in het aannemen
van grote meerjarige projecten met een lage marge: rendement heeft voorrang ten opzichte van omzet.
Als indicator voor een zij het geleidelijk herstel kunnen de ontwikkelingen op de grondstoffenmarkten
worden beschouwd. In het afgelopen halfjaar is er ondanks doorgevoerde prijsstijgingen bij de betreffende
grondstoffenactiviteiten van Ballast Nedam sprake van een sterk groeiende vraag naar grondstoffen (o.a.
zand, grind, graniet en bodemas). Ballast Nedam heeft deze week een Letter of Intent gesloten voor de
overname van een concessie van een zand- en grindgroeve in Duitsland. Deze levert de komende jaren
ca. 4 mln ton aan materiaal. Ballast Nedam heeft al goede posities in de grondstofwinning in Noorwegen en
België. Traditioneel zijn in een herstelcyclus de grondstoffenleveranciers de eersten die opleving waarnemen.
Daarna volgen de toeleveranciers (o.a. prefabbeton), gevolgd door de uitvoerende aannemers. Herstel over de
hele linie zal dus slechts geleidelijk worden gerealiseerd.
De omzet van de divisie Bouw & Ontwikkeling lag op een lager niveau dan in de vergelijkbare periode van
het vorige jaar. In deze periode in 2005 werd echter wel de verkoop van het vroegere Ballast Nedam
hoofdkantoor in Nieuwegein gerealiseerd, welke toen in de omzet is opgenomen.
Medio 2006 zijn ruim 2000 woningen in aanbouw. Het percentage in eigen ontwikkeling is 39%. De
woningbouwmarkt biedt ook in de komende jaren goede vooruitzichten. Het bezit van locaties is sterk
bepalend voor verdere groei in dit segment. Ballast Nedam heeft dan ook in het eerste halfjaar zijn
grondposities verder uitgebreid. Ten opzichte van een jaar geleden is het totaal aan grondposities uitgebreid
van 550 ha naar 609 ha. Het ontwikkelpotentieel op deze locaties is met ruim 18% toegenomen tot bijna
11.000 woningen en ca. 500.000 m² kantoren en overige commerciële ruimten.
De verwerving van grondposities wordt voortgezet. Voor de gewenste uitbreiding van het ontwikkelpotentieel
oriënteert Ballast Nedam zich ook op de overname van één of meer projectontwikkelaar(s).
blad 2 van 10 2006.009 / 14 juli 2006
EBIT 1e halfjaar jaar
x 1 000 000 2006 2005 2005
Infrastructuur 3 5 14
Bouw en Ontwikkeling 22 22 35
25 27 49
Overig 1 ( 2) ( 11)
26 25 38
Het operationele resultaat van de beide divisies lag in de eerste helft van 2006 ongeveer op het niveau van de
vergelijkbare periode in het vorige jaar.
De divisie Infrastructuur kampt met de nog aanhoudende prijsdruk in haar segment. De divisie Infrastructuur
verwacht over geheel 2006 door toename van de omzet, met weliswaar een lagere marge, een lichte stijging
van het resultaat te realiseren.
De divisie Bouw & Ontwikkeling evenaarde het zeer positieve resultaat van het eerste halfjaar van 2005
( 22 mln) dat sterk werd beïnvloed door de afronding van o.a. een paar grote vastgoedprojecten. Over geheel
2006 wordt ondanks een lager omzetniveau een minimaal gelijkblijvend resultaat ten opzichte van 2005
geraamd.
Het resultaat onder Overig is 3 mln hoger door o.a. de afwikkeling van claims bij de afronding van de
internationale projecten.
Marge 1e halfjaar jaar
2006 2005 2005
Infrastructuur 1,2% 2,1% 2,6%
Bouw en Ontwikkeling 7,4% 6,8% 5,3%
Totaal 4,4% 4,3% 3,2%
De marge van de divisie Bouw & Ontwikkeling groeide van 6,8% tot 7,4%. De marge van Infrastructuur
verminderde van 2,1% tot 1,2%. De marge op concernbasis bleef nagenoeg gelijk ten opzichte van de
vergelijkbare periode in 2005.
Nettoresultaat 1e halfjaar jaar
x 1 000 000 2006 2005 2005
EBIT 26 25 38
Rentebaten en -lasten ( 2) ( 6) ( 10)
Resultaat voor belastingen 24 19 28
Belastingen ( 8) ( 6) ( 8)
Nettoresultaat 16 13 20
In het eerste halfjaar van 2006 had het concern lagere rentelasten ( 2 mln; 2005: 6 mln).
Het resultaat voor belastingen nam toe van 19 mln naar 24 mln (+ 26%).
Het nettoresultaat groeide in de eerste helft van 2006 met 23% tot 16 mln ( 13 mln in 2005).
Aan de in Nederland verrekenbare fiscale verliezen kan in 2006 ongeveer 90 mln - 100 mln worden
toegevoegd zodra de liquidatie van de Britse dochter binnenkort wordt afgerond. Evenwel zal ook een
afwaardering van de belastingvordering plaatsvinden als gevolg van de verwachte tariefsverlaging van de
blad 3 van 10 2006.009 / 14 juli 2006
vennootschapsbelasting. Daardoor zal de nettowinst uitkomen op ongeveer 40 mln - 45 mln, hetgeen dan
minimaal een verdubbeling is ten opzichte van 2005 ( 20 mln).
In maart jl. is als prognose voor de ontwikkeling van de nettowinst over geheel 2006 een groei met 20%
afgegeven. Dit is in mei jl. nogmaals bevestigd. De hiermee corresponderende prognose voor de toename van
het resultaat voor belastingen bedroeg ook 20%.
Door de effecten van de bovenstaande belastingmutaties op de nettowinst, is de vergelijkingsmaatstaf van het
nettoresultaat thans minder relevant. Wij beschouwen het resultaat vóór belastingen onder de gegeven
omstandigheden als een betere maatstaf ten behoeve van de "guidance" met betrekking tot de resultaten over
2006. Wij verwachten dat dit resultaat voor belastingen over geheel 2006 ongeveer 35 mln zal bedragen. Dit
is een toename met 25% ten opzichte van 2005.
Orderportefeuille 1e halfjaar jaar
x 1 000 000 2006 2005 2005
Infrastructuur 500 432 557
Bouw en Ontwikkeling 555 646 503
1 055 1 078 1 060
Overig 1 47 4
1 056 1 125 1 064
De orderportefeuille van de Nederlandse divisies heeft ongeveer dezelfde omvang als een jaar geleden en
eind 2005. Bij beide divisies treden overigens ook hier timingeffecten op: de datum van contractering is
bepalend voor het feit of een project net wel of net niet in de verslagperiode valt.
Zo zijn recent verworven opdrachten nog niet in het orderboek opgenomen:
· Veldhoven: ontwikkelingsovereenkomst voor 110 woningen; 41 mln
· Vleuten / Maarssen: ontwikkeling en bouw van 153 woningen; 36 mln
· Den Haag: bouw van 272 woningen; 33 mln
· Zoetermeer: bouw van 132 woningen; 18 mln
· Een haalbaarheidsstudie voor een integrale gebiedsontwikkeling inclusief een stadion in Turkije.
Tevens zijn grote gecontracteerde (her)ontwikkelingsprojecten waaronder Almere Poort, Spoorzone Delft,
woningbouwproject Spijkenisse, stedelijke herstructurering Laakhaven Den Haag en Tongelre (Eindhoven)
nog niet opgenomen. Zij zullen de komende jaren gefaseerd in de orderportefeuille worden opgenomen.
Vermogen en financiering
Het eigen vermogen is ten opzichte van eind 2005 met 6 mln gestegen en bedroeg 130 mln (1e halfjaar
2005: 115 mln). De toename bestond uit het nettoresultaat over het 1e halfjaar 2006 van 16 mln
verminderd met het in mei 2006 betaalde dividend van 10 mln. De solvabiliteit is licht gestegen van 15% op
jaareinde 2005 tot 16% (1e halfjaar 2005: 15%). Het werkzaam vermogen daalde van 151 mln in het 1e
halfjaar 2005 tot 146 mln (eind 2005: 74 mln). Gedurende het jaar bestaat gemiddeld een grotere
financieringsbehoefte dan op jaareinde.
De kasstroom bedroeg over het 1e halfjaar 2006 68 mln negatief tegenover 108 mln negatief over het 1e
halfjaar 2005. De kasstroom uit operationele activiteiten bedroeg 39 mln negatief (1e halfjaar 2005:
108 mln negatief), de netto kasstroom uit investeringsactiviteiten bedroeg 13 miljoen negatief (1e halfjaar
2005: 49 mln positief) en de kasstroom uit financieringsactiviteiten bedroeg 16 mln negatief (1e halfjaar
2005: 49 mln negatief).
De kasstroom van 39 mln betrof met name de operationele kasstroom van 42 mln negatief van
Infrastructuur als gevolg van minder vooruitbetalingen op projecten.
De kasstroom uit investeringsactiviteiten bedroeg 13 mln negatief, bestaande uit 25 mln aan investeringen,
11 mln aan desinvesteringen en 1 mln aan ontvangen dividenden. De investeringen van 25 mln
overtroffen de afschrijvingen van 7 mln. De investeringen betroffen hoofdzakelijk investeringen in materieel
door Infrastructuur en de acquisitie van Van Leeuwen.
blad 4 van 10 2006.009 / 14 juli 2006
De netto liquide middelen stegen van 52 mln in het 1e halfjaar 2005 tot 61 mln (eind 2005: 129 mln).
Deze netto liquide middelen bestonden uit vrij beschikbare netto liquide middelen van 53 mln (1e halfjaar
2005: 6 mln) en uit proportioneel geconsolideerde netto liquide middelen van 8 mln (1e halfjaar 2005:
46 mln).
De daling van de langlopende leningen met 6 mln van 54 mln per jaareinde 2005 tot 48 mln bestond uit
enerzijds aflossingen van 8 mln (dit betrof grotendeels de aflossing met 3 mln van de lening voor het
verkochte kantoor in Arnhem en de aflossing met 2 mln van de lening van het pensioenfonds) en anderzijds
uit de opname van leningen van in totaal 2 mln (betrof ondermeer de opname van leningen van de
proportioneel meegeconsolideerde PPS-projecten van Infrastructuur).
De netto financieringspositie, bestaande uit de netto liquide middelen en de langlopende leningen inclusief het
kortlopende deel, verbeterde van 5 mln schuld per 1e halfjaar 2005 tot een 7 mln overschot (eind 2005:
68 mln overschot).
Het aandeel en dividend
De winst per aandeel over het eerste halfjaar 2006 bedraagt 1,63. Voor geheel 2006 wordt een winst per
aandeel verwacht van 4,00 tot 4,50. Het uitgangspunt van het dividendbeleid is dat 50% van het
nettoresultaat aan aandeelhouders wordt uitgekeerd. Hierbij zal echter rekening worden gehouden met een
normale belastingdruk van 30%. De verwachte incidentele belastingeffecten in 2006 worden dus voor de
bepaling van het dividend buiten beschouwing gelaten. Het verwachte dividend bedraagt dan ca. 1,24 per
aandeel ( 1,02 over het resultaat van 2005).
Bijlagen
1. Geconsolideerde winst- en verliesrekening
2. Geconsolideerde balans
3. Geconsolideerd kasstroomoverzicht
4. Segmentatieoverzicht omzet, ebit, orderportefeuille, operationele kasstroom en investeringskasstroom
blad 5 van 10 2006.009 / 14 juli 2006
Bijlage 1
Geconsolideerde winst- en verliesrekening
1e halfjaar jaar
x 1 000 000 2006 2005 2005
Omzet 584 572 1 206
Kosten van grondstoffen en uitbesteed werk ( 429) ( 411) ( 858)
Personeelsbeloningen ( 106) ( 102) ( 249)
Overige bedrijfskosten ( 16) ( 28) ( 44)
( 551) ( 541) (1 151)
Resultaat geassocieerde deelnemingen 1 2 3
EBITDA 34 33 58
Afschrijvingen en amortisatie (im)materiële vaste activa ( 8) ( 8) ( 20)
( 8) ( 8) ( 20)
EBIT 26 25 38
Rentebaten en soortgelijke opbrengsten 1 1 1
Rentelasten en soortgelijke kosten ( 3) ( 7) ( 11)
( 2) ( 6) ( 10)
Resultaat voor belastingen 24 19 28
Belastingen ( 8) ( 6) ( 8)
Nettoresultaat 16 13 20
Toe te rekenen aan:
Aandeelhouders 16 13 20
Minderheidsbelang -
---
---
Nettoresultaat 16 13 20
Toe te rekenen aan aandeelhouders:
Nettoresultaat per aandeel () 1,63 1,30 2,05
Verwaterd nettoresultaat per aandeel () 1,63 1,28 2,01
Geen accountantscontrole toegepast; 1e halfjaar 2006 tot en met 18 juni 2006
blad 6 van 10 2006.009 / 14 juli 2006
Bijlage 2
Geconsolideerde balans
x 1 000 000 16-jun-06 31-dec-05 19-jun-05
Vaste activa
Immateriële activa 21 21 23
Materiële activa 147 144 132
Investeringen in geassocieerde deelnemingen 4 7 9
Overige investeringen 1 1 6
Overige vorderingen 4 2
---
Uitgestelde belastingvorderingen 29 36 36
206 211 206
Vlottende activa
Voorraden 141 145 142
Onderhanden werk 125 100 86
Vorderingen 244 216 217
Geldmiddelen en kasequivalenten 116 175 135
626 636 580
Kortlopende verplichtingen
Bankkredieten ( 55) ( 46)
( 83)
Kortlopend deel langlopende lening ( 6) ( 7) ( 5)
Voorraden ( 13) ( 1) ( 26)
Onderhanden werk ( 152) ( 226) ( 183)
Crediteuren ( 181) ( 172) ( 143)
Belastingen ( 1) ( 1) ( 2)
Overige schulden ( 175) ( 144) ( 120)
Kortlopend deel voorzieningen ( 42) ( 47)
( 21)
( 625) ( 644) ( 583)
Werkkapitaal 1 ( 8) ( 3)
207 203 203
Langlopende verplichtingen
Leningen 48 54 52
Uitgestelde belastingverplichtingen 4 4 3
Personeelsbeloningen 6 6 7
Voorzieningen 17 13 24
75 77
86
Groepsvermogen
Minderheidsbelang 2 2 2
Eigen vermogen toe te rekenen aan de
aandeelhouders 130 124 115
132 126 117
207 203 203
Eigen vermogen
x 1 000 000 16-jun-06 31-dec-05 19-jun-05
Geplaatst aandelenkapitaal 60 60
60
Agio 55 55
---
Overige reserves 9 ( 14) ( 14)
Openingsstand 124 101 101
Ongerealiseerd resultaat - - 1
Koersverschil - 3 -
Direct in eigen vermogen verwerkte resultaten - 3 1
Nettoresultaat 16 20
13
Dividend ( 10) - -
Overig - - -
Eindstand 130 124 115
Geen accountantscontrole toegepast; 1e halfjaar 2006 tot en met 18 juni 2006
blad 7 van 10 2006.009 / 14 juli 2006
Bijlage 3
Geconsolideerd kasstroomoverzicht
1e halfjaar jaar
x 1 000 000 2006 2005 2005
Netto liquide middelen - beginstand 129 160 160
Operationeel
EBIT 26 25 38
Rente ( 2) ( 6) ( 10)
Belastingen ( 1)
- ( 2)
Afschrijvingen 7 7 18
Waardeveranderingen -
---
---
Amortisatie 1 1 2
Koersverschillen -
- ( 3)
Mutatie overige duurzame vorderingen ( 2)
- ( 2)
Mutatie onderhanden werk ( 99) ( 62) ( 33)
Mutatie voorraden 16
- ( 29)
Mutatie voorzieningen ( 1) ( 6) 9
Mutatie overig werkkapitaal 16 ( 67) ( 14)
Netto kasstroom operationele activiteiten ( 39) ( 108) 26)
---
Netto investeringen
Immateriële vaste activa
investeringen ( 1) ( 1)
---
desinvesteringen -
---
---
Materiële vaste activa
investeringen ( 19) ( 7) ( 29)
desinvesteringen ( 9) 58 61
Financiële activa
investeringen - ( 1) ( 1)
desinvesteringen 2
- 6
ontvangen dividend 1
- 4
Verwerving van dochteronderneming ( 5)
- ( 2)
Netto kasstroom investeringsactiviteiten ( 13) 49 39
Financiering
Opgenomen langlopende leningen 2 1 10
Aflossing langlopende leningen ( 8) ( 49) ( 55)
Dividend ( 10)
---
---
Mutatie aandeel derden - ( 2) ( 2)
Koersverschillen - 1 3
Netto kasstroom financieringsactiviteiten ( 16) ( 49) 44)
---
Netto liquide middelen - eindstand 61 52 129
Netto liquide middelen
Geldmiddelen en kasequivalenten 116 135 175
Bankkredieten ( 55) ( 83) 46)
---
61 52 129
Vrij beschikbaar 53 6 99
Proportioneel geconsolideerd 8 46 30
61 52 129
Netto financieringspositie
Netto liquide middelen 61 52 129
Kortlopend deel langlopende leningen ( 6) ( 5) 7)
---
Langlopende leningen ( 48) ( 52) 54)
---
7 ( 5) 68
Geen accountantscontrole toegepast; 1e halfjaar 2006 tot en met 18 juni 2006
blad 8 van 10 2006.009 / 14 juli 2006
Bijlage 4
Segmentatie
Omzet 1e halfjaar jaar
x 1 000 000 2006 2005 2005
Infrastructuur 278 215 541
Bouw en Ontwikkeling 294 331 658
572 546 1 199
Overig 12 26 7
584 572 1 206
EBIT 1e halfjaar jaar
x 1 000 000 2006 2005 2005
Infrastructuur 3 5 14
Bouw en Ontwikkeling 22 22 35
25 27 49
Overig 1 ( 2) ( 11)
26 25 38
Marge 1e halfjaar jaar
2006 2005 2005
Infrastructuur 1,2% 2,1% 2,6%
Bouw en Ontwikkeling 7,4% 6,8% 5,3%
Totaal 4,4% 4,3% 3,2%
Orderportefeuille 1e halfjaar jaar
x 1 000 000 2006 2005 2005
Infrastructuur 500 432 557
Bouw en Ontwikkeling 555 646 503
1 055 1 078 1 060
Overig 1 47 4
1 056 1 125 1 064
Geen accountantscontrole toegepast; 1e halfjaar 2006 tot en met 18 juni 2006
blad 9 van 10 2006.009 / 14 juli 2006
Bijlage 4 (vervolg)
Operationele kasstroom 1e halfjaar jaar
x 1 000 000 2006 2005 2005
Infrastructuur ( 42) 36)
( 17
Bouw en Ontwikkeling 4 45)
( ( 3)
( 38) 81)
( 14
Overig (1) (27) (40)
( 39) 108)
( ( 26)
Investeringskasstroom 1e halfjaar jaar
x 1 000 000 2006 2005 2005
Infrastructuur ( 16) ( 4) ( 13)
Bouw en Ontwikkeling ( 1) ( 2) ( 4)
( 17) ( 6) ( 17)
Overig 4 55 56
( 13) 49 39
Geen accountantscontrole toegepast; 1e halfjaar 2006 tot en met 18 juni 2006
blad 10 van 10 2006.009 / 14 juli 2006
Ringwade 71
3439 LM Nieuwegein
Postbus 1339
3430 BH Nieuwegein Persbericht
Telefoon (030) 2 85 33 33 Nummer 2006.009
Telefax (030) 2 85 48 75 Datum 14 juli 2006
Website www.ballast-nedam.nl Inlichtingen Public Relations
KvK 33.201.106 Telefoon (030) 2 85 41 61
---- --
Ballast Nedam