Opnieuw goed jaar voor Nieuwe Steen Investments

Nieuwe steen investments

HOORN - De resultaten van Nieuwe Steen Investments N.V. hebben zich geheel in lijn met de verwachtingen ontwikkeld. Het directe resultaat per gemiddeld uitstaand aandeel is conform de uitgesproken verwachtingen uitgekomen op EUR 1,36. Het indirecte resultaat bedroeg EUR 0,92 per gemiddeld uitstaand aandeel, het totale beleggingsresultaat EUR 2,28 per gemiddeld uitstaand aandeel. Door de prima performance van het aandeel Nieuwe Steen Investments op de beurs bedroeg de total return over 2006 ruim 16%.

Ook de portefeuille ontwikkelde zich gunstig. De doelstelling in 2006, een bezettingsgraad van meer dan 93% te handhaven, is gerealiseerd. En ondanks een dure markt voor directe onroerendgoedbeleggingen is de vennootschap erin geslaagd voor EUR 76 miljoen in nieuwe onroerendgoedbeleggingen te investeren. Daarnaast zijn de eerste stappen gezet in de in 2006 aangekondigde verkoop van de woningportefeuille.

Voor 2007 zijn de verwachtingen voorzichtig positief. Mede afhankelijk van de mogelijkheid tot herbelegging van de opbrengsten uit verkoop van de woningportefeuille, en de ontwikkeling van verhuurmarkt van kantoren, wordt voor 2007 een direct resultaat tussen EUR 1,30 en EUR 1,40 per aandeel verwacht.

Financiële resultaten
Direct resultaat
Het directe resultaat nam in 2006 met EUR 1,9 miljoen toe tot EUR 48,5 miljoen (2005: EUR 46,6 miljoen) en ontwikkelde zich daarmee volgens de verwachtingen. Nieuwe Steen Investments hanteert het directe resultaat (huuropbrengsten minus exploitatiekosten, beheerkosten, algemene kosten en financieringskosten) als maatstaf voor de kernactiviteiten en voor het dividendbeleid.
De huuropbrengsten bedroegen EUR 91,9 miljoen vergeleken met EUR 88,4 miljoen in 2005. De exploitatiekosten bedroegen 9,8% van de huuropbrengsten (2005: 10,0%). In de algemene kosten zijn de kosten van het fondsmanagement EUR 1,9 miljoen (2005: EUR 1,7 miljoen) begrepen.

Indirect resultaat
Het indirecte resultaat over 2006 bedroeg EUR 33,1 miljoen (EUR 0,92 per gemiddeld uitstaand aandeel) en is als volgt opgebouwd:
indirect resultaat (x EUR 1.000) Gerealiseerd verkoopresultaat beleggingen 7.605 Ongerealiseerde herwaardering beleggingen 18.439 Mutatie in marktwaarde derivaten (ongerealiseerd) 7.079 33.123

De financiële verslaggeving wordt met ingang van het boekjaar 2006 vastgesteld op basis van marktwaarde. De balans op marktwaarde per 31 december 2005 uit de jaarrekening 2005 is als uitgangspunt genomen. Het indirecte resultaat bestaat naast de gerealiseerde herwaardering (verkoopresultaten op verkochte beleggingen) ook uit ongerealiseerde herwaardering.

Deze ongerealiseerde herwaardering heeft betrekking op de wijzigingen in de marktwaarde van de onroerendgoedportefeuille en de derivaten.

Ontwikkelingen in 2006
Een actief portefeuillemanagement is de basis van goede resultaten. Dat betekent enerzijds een goed verhuurde, goed onderhouden en qua mix evenwichtig samengestelde onroerendgoedportefeuille en anderzijds veel aandacht voor verhuurinspanningen, kostenbeheersing en rentemanagement. Dit beleid resulteerde in 2006 in een direct resultaat van
EUR 1,36 per gemiddeld uitstaand aandeel.
Het goede resultaat is ook terug te zien in de belangstelling voor het aandeel Nieuwe Steen Investments. De koers van het aandeel steeg in 2006 van [EUR 20,48 tot EUR 22,36. Het koers- en dividendrendement van het aandeel Nieuwe Steen Investments kwam daarmee op ruim 16%. Het is het vierde achtereenvolgende jaar dat het aandeel een total return van meer dan 15% behaalde.

Ontwikkelingen in de portefeuille
De belangstelling voor goede onroerendgoedbeleggingen bleef ook in 2006 groot. Daardoor was het moeilijk de portefeuille substantieel uit te breiden. De doelstelling om de portefeuille met minimaal EUR 100 miljoen te laten groeien kon daarom niet worden gerealiseerd.

De marktwaarde van de onroerendgoedportefeuille is in 2006 toegenomen tot EUR 1,3 miljard. Naast de herwaarderingen (EUR 18,7 miljoen) nam de portefeuille in omvang toe door EUR 70,0 miljoen aankopen en EUR 6,1 miljoen aan investeringen in de portefeuille en in renovatieprojecten. Er werd voor een bedrag van EUR 8,3 miljoen aan commercieel onroerend goed en voor EUR 30,4 miljoen aan woningen verkocht.

marktwaarde aankoopwaarde (x EUR 1.000) (x EUR 1.000) Kantoren 547.245 565.153 Winkels 449.371 389.520 Bedrijfsgebouwen 61.685 57.105 Volumineuze detailhandel 78.336 70.826 Woningen 115.193 82.563 Totaal 1.251.830 1.165.167

De portefeuille bestond per 31 december 2006 uit 1.083 woningen en 168 overige objecten. De spreiding van de boekwaarde is per categorie als volgt; 44% kantoren, 36% winkels, 9% woningen, 5% bedrijfsgebouwen en 6% volumineuze detailhandel.

Onroerendgoedbeleggingen
Er werd in de eerste drie kwartalen van 2006 geïnvesteerd in de aankoop van fase 2 van de meubelboulevard Mortiere in Middelburg, een kantoorgebouw aan de Gorslaan in Purmerend, drie kantoorgebouwen aan De Wel in Hoevelaken, een bedrijfsgebouw aan de Marconistraat in Dedemsvaart en 47 (hoofdzakelijk twee-onder-een kapwoningen) in Herten.

In het vierde kwartaal 2006 zijn een kantoor aan de Spaceshuttle in Amersfoort, fase 3 van de meubelboulevard Mortiere in Middelburg en winkelcentrum Beverwaard in Rotterdam aan de portefeuille toegevoegd.

Renovatieprojecten en projecten in aanbouw
Om objecten in de portefeuille, met name winkelcentra, aantrekkelijk te houden spelen renovatie, revitalisatie en soms ook uitbreiding een grote rol. In dit kader is in 2006 gestart met de uitbreiding van het winkelcentrum Vasco da Gama in Utrecht. Het winkelcentrum wordt voor EUR 1,4 miljoen gerenoveerd en met 625 m2 uitgebreid, waardoor de huuropbrengsten met EUR 0,2 miljoen zullen stijgen. Onder de huidige marktomstandigheden is renoveren en uitbreiden van bestaande objecten vaak financieel aantrekkelijker dan het verwerven van nieuwe beleggingen.

In Zutphen is het in aanbouw zijnde winkelcentrum De Leesten (3.000 m2) verworven, met een investeringsvolume van EUR 8,6 miljoen en een bruto aanvangsrendement van 6,5%. De oplevering hiervan wordt medio 2007 verwacht. Dit nieuwe object zal vanaf het derde kwartaal 2007 gaan bijdragen aan het directe resultaat.

Verkoop woningen
Vanuit het streven aandeelhouderswaarde te maximaliseren is besloten de woningportefeuille te vervreemden.
In december 2006 zijn 218 appartementen, verspreid over 14 complexen in de wijk Grote Waal in Hoorn in een door de vennootschap georganiseerd besloten biedingsproces succesvol verkocht. Naast de woningen in Hoorn zijn er 12 appartementen, verspreid over 3 complexen, in Purmerend verkocht. Alle complexen zijn geleverd aan particuliere investeerders.

De verwachting is dat een belangrijk deel van de resterende woningportefeuille, eveneens in delen, gedurende het eerste halfjaar van 2007 zal worden vervreemd.

Naast de portefeuilleverkoop werden door reguliere, individuele verkopen in 2006 in totaal 97 woningen/appartementen, verspreid over heel Nederland, verkocht.

Verkopen commercieel onroerendgoedbeleggingen
Uit de portefeuille commercieel vastgoed werden een benzinestation en een pand met horecabestemming in Purmerend, een bedrijfsgebouw in Tegelen, een kantoor in Utrecht en winkelcentrum Klarendal in Arnhem verkocht.

Taxatiemanagement en onroerendgoedwaarderingen
Voor de bepaling van de marktwaarde van de beleggingen maakt Nieuwe Steen Investments gebruik van een taxatiemanagementsysteem. In dit systeem wordt van alle objecten ieder kwartaal intern de marktwaarde bepaald. Daarnaast worden alle objecten in een driejarige externe taxatiecyclus opgenomen. Voor de objecten waar geen externe taxatie van wordt gemaakt, wordt de interne vastgestelde waardering eenmaal per jaar ter beoordeling voorgelegd aan externe taxateurs.

Nieuwe Steen Investments heeft het taxatieproces in het vierde kwartaal van 2006 geëvalueerd. Daarbij is gebleken dat de verschillen tussen de interne vastgestelde waarderingen en de externe taxaties of beoordelingen ruim binnen de door de vennootschap gestelde normen blijven.

De herwaarderingsresultaten van de onroerendgoedbeleggingen waren in alle categorieën onroerend goed positief. Het herwaarderingsresultaat bedroeg EUR 4,5 miljoen (positief) in de woningen, EUR 10,0 miljoen (positief) in de winkels, EUR 3,0 miljoen (positief) in de volumineuze detailhandel, EUR 0,4 miljoen (positief) in de bedrijfsgebouwen en EUR 0,8 miljoen (positief) in de kantoren.
Het herwaarderingsresultaat kan met name worden toegeschreven aan de aanhoudend dalende aanvangsrendementen.

Bezettingsgraad portefeuille
De nog immer matige kantorenmarkt stelt de verhuurders regelmatig voor uitdagingen. Nieuwe Steen Investments is er niettemin in geslaagd de - financiële - leegstand ultimo 2006 te beperken.
De huurderving door leegstand bedroeg ultimo 2006 6,2% (2005: 4,5%) over de totale portefeuille. Per sector bedraagt de leegstand: 10,3% in kantoren, 2,7% in bedrijfsgebouwen, 1,5% in volumineuze detailhandel en 2,9% in winkels.

De theoretische huurinkomsten van de onroerendgoedportefeuille ultimo 2006 bedragen EUR 98,8 miljoen, terwijl de contractuele huurinkomsten EUR 92,7 miljoen bedragen.

Huurgaranties
Van de huurinkomsten (ultimo 2006) wordt EUR 3,5 miljoen, zijnde 3,5% (2005: 4,4%) ontvangen via huurgaranties van ontwikkelaars/verkopers.

Balansverhoudingen en financiering
De schulden aan kredietinstellingen bedroegen per 31 december 2006 EUR 614,7 miljoen. De leningen hebben een gemiddelde resterende looptijd van 4,2 jaar. Per 31 december 2006 was het renterisico op 91% van de leningen afgedekt. De derivaten hebben eveneens een gemiddelde looptijd van 4,2 jaar. Het gemiddelde rentetarief van de leningen en derivaten per 31 december 2006 bedraagt 4,7% per jaar inclusief marge. De vennootschap is door het gebruik te maken van derivaten minder gevoelig voor rentestijgingen. Door de stijging van de actuele rente was de mutatie in de marktwaarde van de derivaten EUR 7,1 miljoen positief.

De vennootschap voert een behoudend lange termijn financieringsbeleid. De verhouding tussen het eigen vermogen en de schulden aan kredietinstellingen bedroeg eind 2006 50-50% (ultimo 2005 49-51%). Door de renteverplichtingen op de financieringen zoveel mogelijk af te dekken wordt de gevoeligheid van de vennootschap voor rentebewegingen beperkt.

Eigen Vermogen
Het eigen vermogen steeg gedurende 2006 met EUR 33,0 miljoen tot EUR 616,3 miljoen. Deze mutatie is het gevolg van enerzijds de toevoeging van het totale beleggingsresultaat van EUR 81,6 miljoen en anderzijds de uitkering van het slotdividend 2005 en de interim-dividenden over de eerste 3 kwartalen van 2006 van EUR 48,6 miljoen. Gedurende het verslagjaar werden geen nieuwe aandelen uitgegeven. De intrinsieke waarde per aandeel bedroeg per 31 december 2006 EUR 17,22 (ultimo 2005: EUR 16,30).

Slotdividend 2006 van EUR 0,34 per aandeel
In overeenstemming met het dividendbeleid van de vennootschap om 100% van het directe beleggingsresultaat als dividend aan haar aandeelhouders uit te keren, stelt de directie voor om over 2006 een slotdividend van EUR 0,34 per aandeel in contanten uit te keren.

Over de eerste drie kwartalen van 2006 is in totaal reeds een dividend uitgekeerd van EUR
1,02 zodat het totale, over 2006 uitgekeerde dividend per aandeel uitkomt op EUR 1,36.

Algemene Vergadering van Aandeelhouders
De Algemene Vergadering van Aandeelhouders wordt gehouden op donderdag 22 maart 2007 om 10.30 uur in Schouwburg Het Park in Hoorn. Het jaarverslag 2006 en de agenda voor de vergadering worden omstreeks 7 maart 2007 verzonden.

De notulen van de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 28 september 2006 zijn beschikbaar via de website www.nsi.nl en/of op verzoek bij de vennootschap verkrijgbaar.

Vooruitzichten 2007
Onroerendgoedportefeuille
Nieuwe Steen Investments streeft door een actief aan- en verkoopbeleid continu naar optimalisatie van de beleggingsportefeuille. De kwaliteits- en rentabiliteitseisen voor nieuw aan te kopen objecten blijven gehandhaafd. Objecten die niet meer aan onze eisen voldoen zullen worden verkocht of gerevitaliseerd.

De lage rentestand en het gebrek aan alternatieve beleggingen houden de prijzen voor kwalitatief onroerend goed hoog. Het is moeilijk te beoordelen hoe lang de prijzen voor onroerendgoedbeleggingen op het huidige niveau zullen blijven voordat ze consolideren. Dit heeft tot gevolg dat de portefeuille slechts beperkt met nieuwe objecten kan worden uitgebreid. Nieuwe Steen Investments zal mogelijkheden in de markt benutten wanneer die zich voordoen.

De mate waarin Nieuwe Steen Investments er in slaagt om nieuwe objecten te verwerven heeft ook invloed op de mogelijkheden tot verkoop. Immers, verkoop van objecten zonder in staat te zijn om de opbrengst passend te herbeleggen leidt tot verlies van kasstroom. Naast rentabiliteit dient echter ook de kwaliteit van de portefeuille nauw in het oog te worden gehouden. Dit betekent dat zorgvuldige beoordelingen zullen worden gemaakt in de keuze voor kwaliteit of rentabiliteit, en niet alleen voor de korte maar ook voor de langere termijn.

Desondanks zet Nieuwe Steen Investments voor 2007 in op een uitbreiding van de portefeuille met minimaal EUR 100 miljoen aan nieuwe beleggingen en verkoop van objecten die niet meer voldoen aan de gewenste kwaliteit in het kader van actief portefeuillemanagement.

Per 31 december 2006 is de vennootschap voor EUR 9,3 miljoen aan investeringsverplichtingen aangegaan. De laatste fase van meubelboulevard Mortiere in Middelburg (8.082 m2) wordt medio 2007 opgeleverd. Verder is overeenstemming bereikt over de aankoop van een nieuw te realiseren bedrijfsverzamelgebouw (1.527 m2) in Almere. Dit object zal medio 2007 in de portefeuille worden opgenomen.

De in 2006 ingezette verkoop van de woningportefeuille zal in 2007 worden voortgezet. In dit kader kan worden gemeld dat inmiddels overeenstemming is bereikt over de verkoop van de complexen in Den Haag, Schiedam, Venray en Herten. De totale verkoopopbrengst van deze complexen bedraagt naar verwachting EUR 44,6 miljoen.

Ontwikkelingen in de verhuur
De kantorenmarkt trekt aan, dit blijkt uit de toenemende belangstelling van gebruikers van kantoorruimte die op zoek zijn naar passende huisvesting. Er is inmiddels ook vraag naar kantoorruimte waarvoor in de afgelopen jaren nauwelijks belangstelling is geweest. In 2006 heeft de vennootschap diverse, ook grotere, verhuurtransacties kunnen realiseren.

Van de in 2007 expirerende huurovereenkomsten zullen een aantal definitief worden beëindigd. Voor een deel zijn er afspraken gemaakt voor verlengingen of nieuwe huurovereenkomsten en met een aantal huurders is de vennootschap nog in onderhandeling.

Het eindigen van de huurgarantie op het kantoorgebouw La Tour in Apeldoorn heeft de meeste invloed op de omvang van de leegstand en kan een grote impact op het directe resultaat over 2007 hebben. Dit project heeft een vloeroppervlak van 14.169 m2, waarvan ongeveer de helft op dit moment is verhuurd. Het eindigen van deze huurgarantie eind juni 2007 kan leiden tot een inkomstenderving van EUR 1,5 miljoen op jaarbasis.

In het meest ongunstige scenario zou gedurende 2007 de huidige leegstand kunnen oplopen tot 10%, de vennootschap vertrouwt echter op haar actieve verhuurbeleid en het herstel van de kantorenmarkt zodat naar verwachting de - financiële - leegstand binnen de gehele portefeuille tot
7 á 8 % beperkt zal blijven.

De vastgoedmarkt neemt weer volumes op, maar het huurprijsniveau neemt nog niet toe. Het is, met een groot overschot in aanbod, nog steeds een huurdersmarkt. Dit betekent dat er bij nieuwe verhuur, maar ook bij de gesprekken over verlenging van bestaande contracten, stevig moet worden onderhandeld. De financiële consequentie voor de vennootschap op de thans expirerende huurovereenkomsten is dat wij circa 10 á 15% van de huurinkomsten inleveren als gevolg van een lager huurprijsniveau of het verstrekken van incentives.

Uitgaande van een aanhoudend herstel van de kantorenmarkt met voldoende opname van volumes en een voorzichtig herstel van de huurprijzen verwacht de vennootschap dat de contractuele huren en markthuren in 2008 weer met elkaar in evenwicht zullen zijn. In 2009 kan er dan weer ruimte ontstaan voor positieve huurprijsaanpassingen.

Balansverhoudingen en financiering
Het voornemen om de woningportefeuille te verkopen heeft invloed op de balansverhoudingen. Uitgangspunt zal zijn om de opbrengst in nieuwe beleggingen te investeren. Indien deze niet onmiddellijk voorhanden zijn kan aflossing van de financiering, het uitkeren van een extra dividend dan wel inkoop van eigen aandelen worden overwogen.

Uitgangspunt van de vennootschap blijft om 50% van de portefeuille met vreemd vermogen te financieren waarbij, zodra de ontwikkelingen in de portefeuille daar aanleiding toe geven gebruik zal worden gemaakt van de kapitaalmarkt.

Resultaten
De ontwikkeling van het directe resultaat over 2007 zal in belangrijke mate afhangen van twee factoren; het effect van de verkoop van de woningen in portefeuille en de mogelijkheden tot passende vervangende aankopen, en het eindigen van de huurgarantie op het kantoorgebouw La Tour in Apeldoorn.

De verkoop van de woningportefeuille heeft in beginsel een licht positief effect op de ontwikkeling van het directe resultaat. De netto huuropbrengst uit de woningen is lager dan de kosten van financiering, waardoor de verkoop op zich leidt tot verlaging van kosten en daarmee een hoger direct resultaat. Het directe resultaat kan daarnaast in positieve zin worden beïnvloed wanneer vervangende aankopen gaan bijdragen aan het resultaat. Het vinden van vervangende objecten die zowel naar kwaliteit als naar aanvangsrendement passen in de portefeuille van Nieuwe Steen Investments, is op dit moment lastig. Dit met name door de hoge marktprijzen en de daarmee samenhangende lage aanvangsrendementen.

Door de onzekerheden die de hierboven beschreven factoren met zich meebrengen, is het uitspreken van een concrete verwachting voor het directe resultaat per aandeel op dit moment nog niet mogelijk. Wij volstaan daarom met de verwachting dat het directe resultaat over geheel 2007 zal uitkomen tussen EUR 1,30 en EUR 1,40 per aandeel.

Omdat het indirect resultaat bestaat uit enerzijds de wijziging in de marktwaarde van de onroerend goed portefeuille en de derivaten en anderzijds uit de gerealiseerde verkoopresultaten op verkochte objecten, kan hieromtrent geen concrete verwachting worden uitgesproken.

Persbericht uitgebracht op 19 januari 2007
Nieuwe Steen Investments is benaderd door Habas H.Z. Investments (1960) Ltd behorende tot de Habas Group (Habas), met het voorstel te onderzoeken een strategische samenwerking gericht op de uitbreiding van de vastgoedportefeuille tot stand te brengen, waarbij gebruik gemaakt zal worden van de know-how van Habas. Habas is een aan de beurs van Tel Aviv (Israël) genoteerde vastgoedonderneming die vastgoed ontwikkelt en bezit in voornamelijk Israël, Europa en Noord-Amerika. In dit kader heeft Habas te kennen gegeven een belang van tenminste 20% van de uitstaande aandelen te willen verwerven in Nieuwe Steen Investments door middel van een openbaar bod, partieel dan wel op alle gewone uitstaande aandelen in het kapitaal van Nieuwe Steen Investments (de Aandelen) tegen een door Habas geïndiceerde prijs van rond EUR 21,90, waarbij de aandeelhouders gerechtigd blijven tot het (interim-)dividend zolang dit bod niet is uitgebracht.

De directie en de Raad van Commissarissen van Nieuwe Steen Investments hebben kennis genomen van deze niet-bindende indicatieve interesse en hebben naar aanleiding hiervan besloten tot een nader onderzoek en tot verkennende gesprekken.

Het is op dit moment onzeker of het onderzoek zal leiden tot een bod en de daarmee verband houdende samenwerking. Nadere mededelingen zullen volgen zodra hiertoe aanleiding is.

Hoorn, 24 januari 2007

Voor nadere informatie:
Nieuwe Steen Investments n.v.
ing. J.J.M. Reijnen, directeur
J.Th. Schipper, directeur
R.J.J.M. Storms, directeur
Tel: 0229 - 29 50 50
e-mail: info@nsi.nl
internet: www.nsi.nl

Kerncijfers 2006

2006 2005

Resultaten (x EUR 1.000)
Direct beleggingsresultaat 48.510 46.635 Indirect beleggingsresultaat 33.123 42.737 Totaal beleggingsresultaat 81.633 89.372 Bruto huuropbrengsten 91.939 88.432 Netto huuropbrengsten 80.111 76.925

Winst na belastingen 81.633 89.372

Bezettingsgraad (in %) 93,8 95,5

Balansgegevens (x EUR 1.000)
Beleggingen 1.251.830 1.195.788 Eigen vermogen 616.262 583.289 Schulden aan kredietinstellingen 614.654 599.765 Verhouding eigen vermogen/schulden
aan kredietinstellingen (in %) 50-50 49-51 Gegevens per gemiddeld uitstaand
gewoon aandeel (x EUR 1)
Direct beleggingsresultaat 1,36 1,37 Indirect beleggingsresultaat 0,92 1,26 Totaal beleggingsresultaat 2,28 2,63 Gegevens per aandeel (x EUR 1)
Interim-dividend 1,02 1,02 Slotdividend 0,34 0,34 Intrinsieke waarde (voor winstverdeling) 17,22 16,30 Gemiddelde beursomzet
(stuks per dag, zonder dubbeltelling) 35.478 35.895 Hoogste koers 24,50 20,80 Laagste koers 18,95 17,15 Ultimo koers 22,36 20,48 Geplaatst aandelenkapitaal
Gewone aandelen ultimo kwartaal 35.774.117 35.774.117 Gemiddeld aantal uitstaande
gewone aandelen in verslagperiode 35.774.117 33.915.761

Geconsolideerde winst - en verliesrekening
(x EUR 1.000)

2006 2005 4e kwartaal 4e wartaal 2006 2005 Bruto huuropbrengsten 91.939 88.432 23.096 22.603 Exploitatiekosten - 9.036 - 8.856 - 2.202 - 2.405 Beheerkosten - 2.792 - 2.651 - 697 - 672 Netto huuropbrengsten 80.111 76.925 20.197 19.526 Herwaardering beleggingen 18.666 37.609 5.608 - 630 98.777 114.534 25.805 18.896 Gerealiseerd verkoopresultaat
beleggingen 7.747 7.432 5.777 3.366 Totaal netto opbrengsten
uit beleggingen 106.524 121.966 31.582 22.262

Interest 28.462 27.293 7.258 6.693 Mutatie reële waarde
derivaten 7.209 1.941 - 4.125 - 980 Financieringsresultaat 21.253 29.234 3.133 5.713 85.271 92.732 28.449 16.549 Algemene kosten - 3.580 - 3.360 - 1.062 - 920 Winst voor belastingen 81.691 89.372 27.387 15.629 Belastingen - 58 - - - Winst na belastingen 81.633 89.372 27.329 15.629

Gegevens per aandeel (x EUR 1)
Winst na belastingen 2,28 2,63 0,76 0,46 Verwaterde winst na belastingen 2,28 2,63 0,76 0,46

Geconsolideerde balans
vóór verwerking winstverdeling over het vierde kwartaal 2006 (x EUR 1.000)
31-12-2006 31-12-2005 Activa

Onroerendgoedbeleggingen 1.243.111 1.195.788 Onroerend goed in aanbouw 8.719 - Beleggingen 1.251.830 1.195.788 Materiële vaste activa 350 439 Financiële derivaten 6.288 1.312 Overlopende activa 826 - Totaal vaste activa 1.259.294 1.197.539

Vorderingen 6.609 5.370 Liquide middelen - - Totaal vlottende activa 6.609 5.370

Totaal activa 1.265.903 1.202.909

Eigen vermogen
Geplaatst aandelenkapitaal 16.458 16.458 Agioreserve 360.090 360.090 Overige reserves 194.576 151.824 Resultaat verslagperiode na
uitkering interim-dividend 45.138 54.917 Totaal eigen vermogen 616.262 583.289

Schulden
Hypothecaire geldleningen 513.402 518.259 Financiële derivaten 694 2.926 Totaal langlopende schulden 514.096 521.185

Aflossingsverplichting
langlopende schulden 395 1.068 Banken 106.451 78.824 Overige schulden 15.804 7.637 Vooruitontvangen huren 12.895 10.906 Totaal kortlopende schulden 135.545 98.435

Totaal eigen vermogen en passiva 1.265.903 1.202.909

woensdag 24 januari 2007