Koninklijke BAM Groep nv
Datum 31 mei 2007
Aantal bladen 7
Goede start BAM in 2007
· Nettoresultaat eerste kwartaal 2007: 56,7 miljoen
· Uitstekende resultaten vastgoedactiviteiten
· Duitse activiteiten ontwikkelen zich naar verwachting
· Orderportefeuille op nieuwe recordhoogte: 14,0 miljard
· Verhoging winstverwachting 2007: nettowinst van ten minste 210 miljoen
· Gesprek over verkoop Amerikaanse werkmaatschappij
Gang van zaken eerste kwartaal 2007
Koninklijke BAM Groep is het jaar over de volle breedte goed gestart. De omzet steeg in vergelijking
met het eerste kwartaal vorig jaar met circa 6% tot 1,85 miljard (2006: 1,75 miljard). Op autonome
basis bedraagt de omzetstijging circa 3%, rekeninghoudend met een onevenredige omzetbijdrage van
AM in het eerste kwartaal 2006. Vastgoedontwikkelaar AM is sinds 1 februari 2006 geconsolideerd.
Het nettoresultaat nam toe tot 56,7 miljoen (2006: 31,4 miljoen), mede door een aanzienlijk lagere
belastingdruk en een naar verhouding hogere resultaatsbijdrage van AM in het eerste kwartaal 2007.
De belastingdruk daalde onder meer door een eenmalige belastingbate in het Verenigd Koninkrijk als
gevolg van de verkoop van commercieel vastgoed uit eigen ontwikkeling in 2006. Andere factoren die
resulteren in een lagere belastingdruk zijn de verbeterde resultaten in Duitsland en de tariefsverlaging
in Nederland van de vennootschapsbelasting.
Koninklijke BAM Groep zal met ingang van het boekjaar 2007 afzonderlijk rapporteren over de
bouwactiviteiten en over de vastgoedactiviteiten. Hiermee biedt BAM beter inzicht in de operationele
en financiële gang van zaken van de Groep. Bouw en vastgoed kennen afwijkende rendements- en
risicoprofielen. Uitgangspunt blijft dat beide activiteiten nauw met elkaar verbonden zijn; ook vaak
binnen één werkmaatschappij. De segmenten van de Groep zijn met ingang van dit boekjaar de
sectoren: Bouw, Vastgoed, Infra, Publiekprivate samenwerking, Installatietechniek en Consultancy en
engineering.
1e kwartaal 2007 1e kwartaal 2006
(x miljoen) Resultaat Omzet Resultaat Omzet
Bouw 10,9 796 4,2 663
Vastgoed 32,9 258 23,9 276
Infra 21,9 820 18,7 796
Publiekprivate samenwerking 0,8 17 - 14
Installatietechniek 2,4 42 0,7 43
Consultancy en engineering 6,9 48 3,4 43
Pensioenen 1) / eliminaties - -135 5,2 -90
Totaal sectoren 75,8 1.846 56,1 1.745
Groepskosten -1,8 -2,2
Groepsrente -9,0 -9,8
Operationele activiteiten 65,0 44,1
Baggeren 6,0 2,6
Resultaat vóór belastingen 71,0 46,7
Belastingen -14,8 -15,3
Aandeel derden 0,5 -
Nettoresultaat 56,7 31,4
1) Met ingang van 2007 worden alle pensioenresultaten toegerekend aan de sectoren.
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 31 mei 2007, blad 2 van 7
Bouw
In de sector Bouw hebben de Nederlandse werkmaatschappijen in lijn met de verwachting
gepresteerd. De gunstige marktomstandigheden in Nederland in zowel de woningbouw als in de
utiliteitsbouw houden aan, maar zorgen tevens voor stijgende prijzen van onderaannemers en
toeleveranciers, alsook voor druk op de arbeidsmarkt. Zoals eerder gepubliceerd, zal BAM
Woningbouw de activiteiten van bedrijfsonderdeel Villaforte (houtskeletbouw) eind dit jaar beëindigen.
In Duitsland heeft de nieuwe werkmaatschappij BAM Deutschland overeenkomstig de prognose een
break-even-resultaat behaald in het eerste kwartaal. De onderneming handhaaft de verwachting op
jaarbasis een zelfde resultaat te behalen. De herstructurering van de activiteiten ligt op koers.
Het forensisch onderzoek, ingesteld in november 2006 naar aanleiding van het verlies in Duitsland, is
recentelijk afgerond en heeft evenals het onderzoek door de externe accountant geen nieuwe
feiten opgeleverd. Het marktherstel in de Duitse utiliteitsbouw zet door, echter stijgende prijzen van
onderaannemers en toeleveranciers geven ook hier aanhoudende margedruk.
In het Verenigd Koninkrijk en België zijn in lijn met voorgaande jaren goede resultaten behaald.
De orderportefeuilles liggen in beide landen op een uitstekend niveau.
De totale orderportefeuille van de sector Bouw bevindt zich op een hoog niveau en bedraagt per
31 maart 2007 circa 4,7 miljard (ultimo 2006: 4,3 miljard).
Vastgoed
In de sector Vastgoed zijn uitstekende resultaten behaald. Met name de ontwikkeling van woningen in
Nederland loopt goed. Ook AM heeft een belangrijke resultaatsbijdrage geleverd, mede door een
bovengemiddeld aantal opleveringen van woningen in het eerste kwartaal van 2007. De Groep heeft in
het eerste kwartaal in Nederland in totaal circa 1.300 woningen uit eigen ontwikkeling verkocht (vorig
jaar: 1.400). AM heeft onlangs aangekondigd te verwachten overeenstemming te bereiken over de
overname van IPMMC Vastgoed.
In België heeft BAM de verwerving van Kairos (Landsbeeck) afgerond. De onderneming behoort tot de
grootste en meest succesvolle spelers in de Belgische vastgoedsector. Omzet en resultaat van Kairos
worden met ingang van 1 april 2007 geconsolideerd.
Het Britse vastgoedbedrijf heeft recentelijk meerdere kansrijke posities verworven voor verdere
ontwikkeling en in Ierland wordt de opbouw van de vastgoedontwikkelingsportefeuille selectief
doorgezet.
De orderportefeuille van de sector Vastgoed bedraagt per 31 maart 2007 circa 3,6 miljard (ultimo
2006: 3,5 miljard).
Infra
In de sector Infra is de winstbijdrage van de Nederlandse en Belgische werkmaatschappijen ten
gevolge van het seizoenseffect evenals in voorgaande jaren bescheiden. Het volume in de
Nederlandse inframarkt blijft zich positief ontwikkelen. Een verbetering van het prijsniveau is
waarneembaar, maar is nog niet bevredigend. In Nederland en België wordt in de komende maanden
de gunning van enkele grote infrastructurele projecten verwacht, waaronder de Diabolo-spoortunnel te
Brussel.
BAM heeft in combinatie opdracht verworven voor de bouw van twee convertorstations voor de nieuwe
BritNed-hoogspanningsverbinding tussen Nederland en het Verenigd Koninkrijk. De opdracht wordt
aan Nederlandse zijde gerealiseerd door BAM Civiel en aan Britse zijde door Nuttall. BAM Techniek
realiseert de gebouwgebonden installaties voor beide stations.
In het Verenigd Koninkrijk en Ierland zijn opnieuw goede resultaten behaald, ondanks de scherpe
concurrentie en de toenemende complexiteit van contractvormen in beide landen. De orderportefeuille
in Ierland bevindt zich op recordhoogte, onder meer door de verwerving van enkele omvangrijke
wegenbouwprojecten.
De resultaten van de Duitse infra-activiteiten zijn overeenkomstig de verwachting licht negatief in het
eerste kwartaal, mede door onderdekking van vaste kosten als gevolg van seizoenseffecten. Op
jaarbasis wordt een break-even-resultaat verwacht.
---
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 31 mei 2007, blad 3 van 7
Interbeton actief in nichemarkten buiten Europa en de Amerikaanse werkmaatschappij Flatiron
hebben een goede bijdrage geleverd aan het resultaat. De orderportefeuilles van beide
ondernemingen liggen op een hoog niveau. BAM is momenteel in gesprek met een grote,
internationaal werkende, Europese bouwonderneming over de mogelijke verkoop van Flatiron. Naar
verwachting zullen de gesprekken eind augustus tot conclusies leiden.
De totale orderportefeuille van de sector Infra is verder toegenomen tot 5,8 miljard (ultimo 2006:
5,5 miljard). De toename is grotendeels gerealiseerd in Ierland en België en door Interbeton.
Publiekprivate samenwerking
BAM PPP heeft in het eerste kwartaal een goed resultaat behaald, ondanks het grote aantal lopende
aanbiedingen en de daarmee gepaard gaande hoge aanbiedingskosten. Uitsluitend de opbrengsten en
resultaten van de operationele pps-contracten worden in deze sector verantwoord. Aan pps-contracten
gerelateerde bouw- en onderhoudsactiviteiten worden in de betreffende sectoren gerapporteerd.
BAM PPP heeft momenteel 25 pps-contracten in portefeuille, waarvan zestien contracten operationeel
zijn. Dit totaal is inclusief het recentelijk in joint venture verworven pps-contract voor de verbreding
van de snelweg A8 in Duitsland. Daarnaast loopt een tiental aanbiedingen in de vijf thuislanden van de
Groep. BAM PPP is voor twee pps-contracten verkozen tot `preferred bidder'. Dit betreft een pps-
wegenbouwcontract in Ierland (in joint venture) en een pps-contract voor de realisering van zes
scholen in Schotland.
Onlangs heeft BAM bekendgemaakt om in het kader van de eerder aangekondigde
desinvesteringsstrategie met investeringsfonds DIF (Dutch Infrastructure Fund) een joint-venture te
vormen, die een deel van de pps-portefeuille van de Groep overneemt. Naar verwachting zal de
voorgenomen joint-venture vier Britse, operationele contracten van BAM PPP verwerven met pps-
vorderingen van meer dan 250 miljoen. Tevens heeft BAM PPP in het tweede kwartaal op verzoek
van de opdrachtgever een lopend scholencontract in Schotland ontbonden.
De pps-vorderingen (inclusief kortlopend deel) in de geconsolideerde balans zijn in het eerste kwartaal
2007 licht toegenomen tot 548 miljoen (ultimo 2006: 540 miljoen), terwijl ook de (non-recourse)
pps-leningen licht gestegen zijn tot 507 miljoen (ultimo 2006: 500 miljoen). De totale netto-
investeringsverplichting voor de 25 pps-contracten in portefeuille bedraagt circa 120 miljoen. Hiervan
is per 31 maart 2007 circa 83 miljoen reeds geïnvesteerd (ultimo 2006: 82 miljoen).
Installatietechniek
BAM Techniek heeft in het eerste kwartaal 2007 een goed resultaat behaald. Het marktherstel zet
door. De eerder aangekondigde verkoop aan het management van de dochterondernemingen
Beckmann Elektrotechniek te Enschede en Beckmann Kamphuis te Oldenzaal is in het eerste kwartaal
afgerond.
Consultancy en engineering
Tebodin heeft een uitstekend resultaat behaald, mede door een hoge bezettingsgraad. De
orderportefeuille ligt op een hoog niveau. De vooruitzichten zijn in vrijwel alle regio's gunstig. In het
eerste kwartaal zijn op bescheiden schaal activiteiten in India gestart in samenwerking met een lokale
partner.
Overig
De participatie in baggerbedrijf Van Oord (21,5%) levert in het eerste kwartaal van 2007 een
beduidend hogere bijdrage aan het resultaat in vergelijking met voorgaand jaar. Deze bijdrage is
inclusief 1,1 miljoen preferent dividend. Van Oord is in april de vervroegde inkoop gestart van de
preferente aandelen welke door BAM worden gehouden. Tot op heden zijn preferente aandelen
ingekocht voor een bedrag van 10 miljoen. De boekwaarde van de resterende preferente aandelen
bedraagt 60 miljoen.
Met ingang van het eerste kwartaal 2007 worden pensioenresultaten als gevolg van de (gedeeltelijke)
vrijval van onder IFRS gevormde pensioenvoorzieningen toegerekend aan de sectoren (bruto:
3,1 miljoen positief). In het eerste kwartaal van 2006 werd dit resultaat alsmede het resultaat als
gevolg van de verdere overdracht van toegezegd-pensioenregelingen aan externe partijen,
gerapporteerd onder de rubriek Pensioenen / eliminaties (bruto: 5 miljoen positief).
---
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 31 mei 2007, blad 4 van 7
Orderportefeuille
De orderportefeuille bevindt zich op een nieuwe recordhoogte en bedraagt per 31 maart 2007
14,0 miljard (ultimo 2006: 13,1 miljard). Deze toename van circa 7% ten opzichte van de stand
ultimo 2006 is voor een belangrijk deel in Nederland, Ierland, België en het Verenigd Koninkrijk
gerealiseerd. Naar verwachting wordt van de totale orderportefeuille 6,4 miljard uitgevoerd in 2007
en 7,6 miljard in latere jaren. Uitgaande van een omzetniveau in 2007 van ruim 9 miljard, is
hiermee circa 90% van de verwachte jaaromzet veiliggesteld.
Financiële positie
De kaspositie, het saldo van liquide middelen minus kortlopende bankkredieten, bedraagt per
31 maart 2007 467 miljoen (ultimo 2006: 551 miljoen). Deze daling van de kaspositie volgt in
belangrijke mate het seizoenspatroon. De rentedragende schulden bedragen per 31 maart 2007
1.820 miljoen (ultimo 2006: 1.897 miljoen). Het merendeel van de rentedragende schulden bestaat
uit non-recourse pps-leningen en projectfinancieringen ( 830 miljoen) en achtergestelde leningen
( 247 miljoen, inclusief 48 miljoen preferente aandelen en 49 miljoen derden aandeelhouders
AM). De nettoschuldpositie bedraagt per 31 maart 2007 1.238 miljoen (ultimo 2006: 1.136 miljoen).
De solvabiliteit op basis van garantievermogen bedraagt per 31 maart 2007 16,2% van het
balanstotaal (ultimo 2006: 14,7%).
Resultaat per gewoon aandeel
Het gemiddeld aantal winstgerechtigde gewone aandelen is ten opzichte van het eerste kwartaal vorig
jaar licht gestegen tot 123,8 miljoen stukken (2006: 122,4 miljoen stukken). Deze toename is het
gevolg van de omwisseling van converteerbare preferente aandelen in gewone aandelen gedurende
2006. Het nettoresultaat is in het eerste kwartaal van 2007 per saldo gestegen tot 0,46 per gewoon
aandeel (2006: 0,26). Uitgaande van volledige omwisseling van de converteerbare preferente
aandelen is het nettoresultaat per gewoon aandeel gestegen tot 0,43 (2006: 0,24).
Verwachting 2007
De Groep verwacht over 2007, naar de huidige inzichten en mede gezien de kwaliteit van de
orderportefeuille, een omzet te behalen van ruim 9 miljard en een nettowinst van ten minste
210 miljoen. Hierbij is geen rekening gehouden met de mogelijke verkoop van de Amerikaanse
werkmaatschappij gedurende het jaar.
Nadere informatie
Pers: Drs. A.C. Pronk, (030) 659 86 21, ac.pronk@bamgroep.nl
Analisten: Drs. P. Juge RC, (030) 659 86 01, p.juge@bamgroep.nl
Conference call
Op 31 mei 2007 om 10.00 uur zal een Nederlandstalige conference call voor pers en analisten
plaatsvinden met een toelichting op de resultaten. De conference call is tevens beschikbaar in een
simultane Engelse vertaling.
Geïnteresseerden kunnen inbellen op telefoonnummer (020) 531 58 13 voor de luistersessie (geen
mogelijkheid tot het stellen van vragen). De Engelse vertaling is te beluisteren op (020) 531 58 71.
Na afloop zal de conference call nog een maand lang te beluisteren zijn op telefoonnummer
(070) 315 43 00 (toegangscode Nederlands: 14 11 34#, Engels: 14 15 26#).
Bijlagen
1. Verkorte winst- en verliesrekening
2. Gegevens per gewoon aandeel van nominaal 0,10
3. Verkorte balans
4. Mutaties in het eigen vermogen toerekenbaar aan aandeelhouders
5. Verkort kasstroomoverzicht
---
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 31 mei 2007, blad 5 van 7
1. Verkorte winst- en verliesrekening
(x miljoen)
1e kwartaal 1e kwartaal Boekjaar
2007 2006 2006
Opbrengsten 1.846 1.745 8.646
Bedrijfsresultaat vóór afschrijvingen, bijzondere
waardeverminderingen en boetes 97,0 74,4 362,5
Afschrijvingen materiële en immateriële vaste activa -23,6 -21,9 -98,9
Bijzondere waardeverminderingen - - -1,0
Bitumenboetes - - -7,4
Bedrijfsresultaat 73,4 52,5 255,2
Financieringsbaten 8,2 5,5 25,7
Financieringslasten -16,5 -13,0 -73,3
Resultaat uit deelnemingen 5,9 1,7 20,8
Resultaat vóór belastingen 71,0 46,7 228,4
Belastingen -14,8 -15,3 -90,8
Nettoresultaat voor de periode 56,2 31,4 137,6
Nettoresultaat toerekenbaar aan belang derden -0,5 - 0,6
Nettoresultaat toerekenbaar aan aandeelhouders 56,7 31,4 137,0
2. Gegevens per gewoon aandeel van nominaal 0,10 1)
(x 1, tenzij anders aangegeven)
1e kwartaal 1e kwartaal Boekjaar
2007 2006 2006
Nettoresultaat 0,46 0,26 1,11
Nettoresultaat (fully diluted) 0,43 0,24 1,04
Cashflow 0,65 0,44 1,92
Eigen vermogen 6,11 5,09 5,58
Hoogste slotkoers 17,71 17,13 18,49
Laagste slotkoers 14,44 14,24 12,93
Koers ultimo 17,71 16,74 14,69
Gemiddeld aantal winstgerechtigde aandelen (x 1.000) 123.758 122.371 123.296
Gemiddeld aantal winstgerechtigde aandelen (fully diluted) (x 1.000) 135.539 135.453 135.510
1) Gegevens aangepast voor de aandelensplitsing 1:5 van 11 mei 2006.
---
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 31 mei 2007, blad 6 van 7
3. Verkorte balans
(x miljoen)
31 maart 2007 31 december 2006 31 maart 2006
Materiële vaste activa 438,4 442,1 421,1
Immateriële vaste activa 726,9 726,2 733,9
Pps-vorderingen 513,2 530,0 551,9
Deelnemingen 139,5 134,6 115,7
Overige financiële vaste activa 120,6 128,4 99,9
Derivaten 15,4 10,8 2,4
Latente belastingvorderingen 16,9 19,7 31,5
Vaste activa 1.970,9 1.991,8 1.956,4
Vlottende activa 4.227,6 4.412,3 3.902,4
Totaal activa 6.198,5 6.404,1 5.858,8
Eigen vermogen toerekenbaar aan
aandeelhouders van de vennootschap 757,3 692,6 625,0
Belang derden 6,6 4,2 2,0
Groepsvermogen 763,9 696,8 627,0
Leningen 1.555,1 1.484,2 1.469,8
Derivaten 13,1 22,9 35,1
Personeelsgerelateerde voorzieningen 123,7 155,7 171,1
Voorzieningen 91,6 109,6 91,6
Latente belastingverplichtingen 58,9 118,7 159,3
Langlopende verplichtingen 1.842,4 1.891,1 1.926,9
Kortlopende verplichtingen 3.592,2 3.816,2 3.304,9
Totaal groepsvermogen en verplichtingen 6.198,5 6.404,1 5.858,8
Garantievermogen 1.004,5 939,8 877,6
4. Mutaties in het eigen vermogen toerekenbaar aan aandeelhouders
(x miljoen)
1e kwartaal Boekjaar 1e kwartaal
2007 2006 2006
Stand per 1 januari 692,6 581,7 581,7
Nettoresultaat toerekenbaar aan
aandeelhouders 56,7 137,0 31,4
Reële waarde kasstroomafdekkingen 10,5 28,5 14,2
Valutakoersverschillen -2,5 -8,4 -2,3
Totaal resultaat 64,7 157,1 43,3
Conversie preferente aandelen - 5,9 -
Betaald dividend - -49,1 -
Overige mutaties - -3,0 -
Mutatie 64,7 110,9 43,3
Stand ultimo 757,3 692,6 625,0
---
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 31 mei 2007, blad 7 van 7
5. Verkort kasstroomoverzicht
(x miljoen)
1e kwartaal Boekjaar 1e kwartaal
2007 2006 2006
Nettoresultaat voor de periode 56,2 137,6 31,4
Aanpassingen voor:
- Belastingen 14,8 90,8 15,3
- Afschrijvingen materiële / immateriële vaste activa 23,6 98,9 21,9
- Bijzondere waardeverminderingen - 1,0 -
- Boekresultaat verkoop materiële vaste activa -2,5 -3,3 -1,1
- Financieringsbaten en -lasten 8,3 47,6 7,5
- Resultaat uit deelnemingen -5,9 -20,8 -1,7
Mutaties in voorzieningen -45,5 -24,2 -17,0
Mutaties in werkkapitaal (exclusief netto-liquiditeiten) -110,9 37,0 -60,6
Kasstroom uit operationele activiteiten -61,9 364,6 -4,3
Betaalde rente -22,2 -95,1 -13,0
Betaalde winstbelasting 12,7 -53.2 -13,3
Netto-kasstroom uit bedrijfsactiviteiten -71,4 216,3 -30,6
Netto-kasstroom uit investeringsactiviteiten -42,4 -414,0 -347,8
Netto-kasstroom uit financieringsactiviteiten 26,0 120,3 220,5
Afname netto-liquiditeiten -87,8 -77,4 -157,9
Beginstand netto-liquiditeiten 551,2 632,3 632,3
Valutakoersresultaat netto-liquiditeiten 3,8 -3,7 -2,4
Eindstand netto-liquiditeiten 467,2 551,2 472,0
Waarvan in bouwcombinaties en andere
samenwerkingsverbanden 232,1 239,0 245,3
Toelichting
Dit tussentijdse financiële bericht over het eerste kwartaal van 2007 is opgesteld in overeenstemming
met IAS 34, `tussentijdse financiële rapportage'. Dit bericht dient te worden gelezen in samenhang met
de geconsolideerde jaarrekening over het boekjaar 2006.
De in dit tussentijdse financiële bericht toegepaste grondslagen voor verslaglegging zijn consistent met
de grondslagen, zoals toegepast en omschreven in de geconsolideerde jaarrekening over het boekjaar
2006.
Geen accountantscontrole toegepast.
Runnenburg 9, 3981 AZ Bunnik / Postbus 20, 3980 CA Bunnik
Telefoon (030) 659 89 88
Postbank 2903344 / ABN AMRO bank 's-Gravenhage 43.00.08.937
---- --
Koninklijke BAM Groep