* Financiële agenda
TenCate publiceert resultaten H1 2007
22 augustus 2007
Voortgaande sterke groei bedrijfsresultaat TenCate in tweede kwartaal
(+27%)
* Omzet H1 2007: EUR 426 miljoen (+7%; autonoom +9%)
* EBIT H1 2007: EUR 29,9 miljoen (+27%; autonoom +19%)
* EBIT-marge 7,0% (H1 2006: 5,9%)
* Nettowinst H1 2007: EUR 19,4 mln. (+20%, gecorrigeerd voor
resultaat op desinvesteringen)
* Invloed winstbijdrage recente acquisities niet volledig zichtbaar
door herwaardering en hogere amortisatie/afschrijvingen (op grond
van IFRS); resultaat hierdoor 1,1 mln. lager
* Sterke gang van zaken in de marktgroep TenCate Protective Fabrics
* Omzet in de marktgroep TenCate Aerospace & Armour Composites
blijft achter door verschuiving van projecten naar tweede helft
2007
* Licht herstel Amerikaanse geosyntheticsmarkt; goede
marktontwikkelingen in Azië en Europa
* Aanloopkosten van forse capaciteitsuitbreiding en hiermee gepaarde
gaande logistieke aanpassingen bij kunstgrasproductie; sterke
bijdrage vanuit TenCate Thiolon Middle East
* Sterk tweede halfjaar 2007 verwacht; winststijging geheel 2007
naar verwachting ten minste 25% (gecorrigeerd voor resultaat op
desinvesteringen)
Algemene gang van zaken tweede kwartaal 2007
De omzet in het tweede kwartaal steeg met 13% tot EUR 235 miljoen. De
omzetstijging werd vooral veroorzaakt door de zeer goede gang van
zaken in de marktgroep TenCate Protective Fabrics. TenCate is op basis
van nieuwe producten en haar technologische capaciteiten succesvol met
veiligheidsweefsels, in het bijzonder voor het Amerikaanse leger (Gen
2 / Defender(TM) M).
De omzet van de marktgroep TenCate Aerospace & Armour Composites bleef
achter. Een belangrijk deel van de omzet van projectorders zal echter
in de tweede helft van het jaar worden uitgeleverd.
Bij de kunstgrasactiviteiten was sprake van aanloopkosten met
betrekking tot de forse capaciteitsuitbreiding, die gepaard ging met
logistieke aanpassingen in Nederland. TenCate Thiolon Middle East
voldeed aan de verwachtingen en leverde een sterke bijdrage.
De Amerikaanse markt voor geosynthetics liet aan het eind van het
kwartaal een licht herstel zien.
De winstbijdrage van de recente acquisities (Roshield en Mattex) in
het tweede kwartaal werd gedrukt door de vereiste boekhoudkundige
verwerking (IFRS).
Enerzijds leidde herwaardering van overgenomen voorraden (eenmalig)
tot druk op de marges. Anderzijds resulteerde de fair value-bepaling
van (im)materiële vaste activa in EUR 1,1 miljoen hogere
amortisatie/afschrijvingen.
Het bedrijfsresultaat steeg met 27% van EUR 15,0 miljoen tot EUR 19,0
miljoen. Autonoom was sprake van een stijging van 14%. De nettowinst
in het tweede kwartaal (gecorrigeerd voor resultaat op
desinvesteringen) steeg met 22% tot EUR 13,3 miljoen (2e kwartaal
2006: EUR 10,9 miljoen).
Eerste halfjaar 2007
De omzet over het eerste halfjaar bedroeg EUR 426 miljoen
(autonoom+9%). Het valutaeffect op de omzet bedroeg -4%. Het
bedrijfsresultaat steeg tot EUR 29,9 miljoen (+27%, waarvan 19%
autonoom). Het valutaeffect op het bedrijfsresultaat bedroeg -7,5%.
Daarnaast is sprake van een verbetering van de EBIT-marge tot 7,0% (H1
2006: 5,9%).
De nettowinst gecorrigeerd voor resultaat op desinvesteringen steeg
met 20% van
EUR 16,1 miljoen tot EUR 19,3 miljoen. Het valutaeffect op de
nettowinst bedroeg -5%. Gecorrigeerd voor de genoemde extra
amortisatie en afschrijvingen tengevolge van acquisities was sprake
van een winststijging (`cash earnings') van 26,7%.
De winst per aandeel (gecorrigeerd voor resultaat op desinvesteringen)
nam toe met 10% tot EUR 0,85. In het eerste halfjaar is het
aandelenkapitaal toegenomen met 2.492.866 stuks door emissie en
stockdividend. Er staan momenteel 23.556.158 aandelen uit.
Vooruitzichten
TenCate handhaaft de eerder gedane uitspraak voor 2007, waarbij de
nettowinst (gecorrigeerd voor resultaten op desinvesteringen) naar
verwachting zal toenemen met ten minste 25%, behoudens onvoorziene
omstandigheden.
De verwachtingen voor de tweede helft van 2007 zijn positief.
Strategisch opereert TenCate in groeimarkten, waarin belangrijke
acquisities zijn gepleegd. Door de focus op kernmarkten beschikt
TenCate over leidende posities in deze marktniches.
Bij de sector Geosynthetics & Grass en bij de marktgroep TenCate
Aerospace & Armour Composites worden een hogere omzet en winstbijdrage
verwacht ten opzichte van de eerste helft van het jaar.
De markt voor beschermende en veiligheidsweefsels zal zich naar
verwachting ook in de tweede helft van 2007 sterk blijven ontwikkelen.
Na de drie eerder aangekondigde Amerikaanse legerorders heeft
inmiddels ook het Amerikaanse Marine Corps het Defender(TM)
M-materiaal geselecteerd voor brandwerende bescherming.
Gang van zaken per sector
Advanced Textiles & Composites
(x EUR mln.) Q2 2007 Q2 2006 H1 2007 H1 2006
Netto-omzet 84,8 71,9 168,0 149,8
EBIT 8,7 5,2 16,7 11,1
EBIT-marge 10,3% 7,2% 9,9% 7,4%
De sector Advanced Textiles & Composites toonde een sterke (+14%)
autonome groei over de eerste helft van 2007. Gelet op de eerder
bekendgemaakte Amerikaanse legerorders is sprake van uitzonderlijke
groei op het gebied van innovatieve veiligheidsweefsels. Ook in Europa
wordt de markt voor veiligheidsweefsels door TenCate verder ontwikkeld
op basis van de in de groep beschikbare technologische en innovatieve
kennis. Onlangs zijn de eerste orders gerealiseerd voor hoogwaardige
brandwerende weefsels (Millenia Light(TM)) voor de Europese
brandweermarkt. Ook in militaire toepassingen buiten de VS wordt meer
brandwerende bescherming gevraagd. Het marktpotentieel is groot. In de
vraag kan echter pas in voldoende mate worden voorzien na uitbreiding
van de productiecapaciteit van de grondstoffenleveranciers.
De omzet lag kwalitatief op een hoger niveau, wat positief is voor de
margeontwikkeling.
TenCate heeft zich onder meer via acquisities aanzienlijk versterkt
als "material supplier" in de kernmarkten Aerospace & Armour. Op het
gebied van antiballistiek (armour composites) was sprake van
vertragingen in de uitlevering van orders. TenCate heeft haar positie
in de Britse markt versterkt, wat heeft geresulteerd in een order voor
bepantsering van voertuigen. Deze order wordt in de tweede helft van
dit jaar uitgeleverd. Ook andere belangrijke orders worden in de
tweede helft van het jaar uitgeleverd. Het zwaartepunt van de omzet in
antiballistiek zal hierdoor in de tweede helft van het jaar liggen.
Op het gebied van aerospace composites zijn de verwachtingen positief.
In de tweede helft van dit jaar wordt een aanmerkelijke uitbreiding
van de productie-capaciteit van TenCate CETEX® gerealiseerd teneinde
te kunnen voorzien in de groeiende vraag naar dit materiaal ten
behoeve van de Airbus A380. Op de middellange termijn zal ook het
omzetaandeel van Boeing in belang toenemen. TenCate CETEX® is sinds
enkele jaren bij Boeing gekwalificeerd. Het wordt toegepast in zowel
interieur- als structuurdelen in vooral de nieuwste Boeing 737 en
777-modellen. CETEX® zal ook in het interieur van de Boeing 787
(Dreamliner) worden toegepast en dankzij recente ontwikkelingen tevens
in delen van de vliegtuigstructuur, zoals romp- en vleugeldelen. Het
materiaal wordt zowel rechtstreeks geleverd als aan 1st tier partners
in de VS, Europa en Japan.
De recente aankondiging van de acquisitie van Phoenixx vormt een
versterking van de ontwikkelingen in thermoplastische composieten voor
de luchtvaartsector. Deze cquisitie is onlangs door de Amerikaanse
overheid goedgekeurd en vervolgens afgerond.
Geosynthetics & Grass
(x EUR mln.) Q2 2007 Q2 2006 H1 2007 H1 2006
Netto-omzet 132,8 112,1 221,3 191,6
EBIT 10,7 9,5 13,2 11,9
EBIT-marge 8,1% 8,5% 6,0% 6,2%
De autonome omzetgroei van de sector Geosynthetics & Grass bedraagt
8%. Enerzijds staan de marges onder druk door een terughoudende markt
voor geosynthetics in de Verenigde Staten en anderzijds door tijdelijk
gedaalde efficiency binnen de kunstgrasproductie. Dit laatste werd
veroorzaakt door een sterke uitbreiding van de productiecapaciteit en
de hiermee samenhangende logistieke omschakeling in Nederland, wat
gepaard is gegaan met aanloopkosten. De aanpassingen werden in de loop
van de eerste helft van 2007 gerealiseerd.
De acquisitie van Mattex (TenCate Thiolon Middle East) eind maart van
dit jaar betekent een aanmerkelijke versterking en versnelt de
groeimogelijkheden, op basis van de wereldwijd sterk gestegen vraag
naar monofilamentvezels.
De kunstgrasdivisie opereert als een geïntegreerde groep naar de
wereldmarkt met optimale benutting van de schaalvoordelen.
De markt voor de Grass-groep wordt getypeerd door een forse groei van
een in ontwikkeling zijnde markt. Er is sinds 2006 sprake van een zeer
sterke groei in de vraag naar monofilamentvezels.
De omvang die TenCate momenteel in de productie van kunstgrasvezels
heeft bereikt, heeft geleid tot een uitgebalanceerde productportfolio.
Dit maakt margeverbetering mogelijk.
De EBIT- marge van de sector als geheel daalde tot 6%. De daling komt
voornamelijk voor rekening van de marktgroep TenCate Geosynthetics,
als gevolg van de sinds medio 2006 verslechterde omstandigheden op de
Amerikaanse markt.
De omzet en marges in de Amerikaanse geosyntheticsmarkt laten een
licht herstel zien, hoewel het herstel zich nog in een vroeg stadium
bevindt. In Azië en Europa zijn de marktomstandigheden aanmerkelijk
positiever.
Technical Components / Holding & Services
(x EUR mln.) Q2 2007 Q2 2006 H1 2007 H1 2006
Netto-omzet 17,8 24,4 37,0 56,2
EBIT -0,4 0,3 0,0 0,6
Omzet en bedrijfsresultaat van deze groep zijn beïnvloed door de
desinvestering van TenCate Plasticum en Business Key. Na de verkoop
van deze bedrijven uit de sector Technical Components is voor de
financiële rapportage TenCate Enbi gevoegd bij de sector Holding &
Services. TenCate Enbi heeft een aandeel in de concernomzet van minder
dan 10%.
Bij TenCate Enbi ligt het zwaartepunt van de markt in toenemende mate
in Azië, waar TenCate Enbi een sterke omzetgroei realiseert. Het
verbreden van de klantenbasis, vooral in Azië, en uitbouw van de
productportfolio op basis van rubber- en foamtechnologie zijn
belangrijke strategische doelstellingen.
In Europa en de Verenigde Staten daalde de omzet in lijn met de
structurele wijzigingen in de bestaande markt, maar werd goede
voortgang geboekt met omzetgroei in nieuwe marktsegmenten.
Financieel
De belastingdruk daalde van 32,8% naar 22,6%. Dit werd mede
veroorzaakt door een incidentele bate van EUR 1,3 miljoen, die
betrekking heeft op voorgaande jaren.
De investeringen in vaste activa van EUR 29 miljoen lagen boven het
niveau van 2006 (EUR 25 miljoen). De investeringen houden voornamelijk
verband met capaciteits-opbouw in Azië (geosynthetics) en
capaciteitsuitbreiding (kunstgras en composieten).
De gestegen rentelasten werden veroorzaakt door de gestegen
(gemiddelde) schuldpositie en het hogere renteniveau. De netto
rentedragende schuld ultimo juni 2007 bedroeg EUR 246 miljoen.
Almelo, 22 augustus 2007
Koninklijke Ten Cate nv
---
Ten Cate NV