Holland Colours
Halfjaarbericht 2007/2008 HOLLAND COLOURS Strategie update
Halfjaarbericht 2007/2008:
Lager resultaat in lijn met tussentijds bericht van 28 september jl.
. Nettoresultaat uit voortgezette bedrijfsactiviteiten E 1,0 miljoen (-39%).
. Sluitingskosten pigmentenproductie Hongarije netto E 0,5 miljoen.
. Brutomarge nagenoeg gelijk.
. Bedrijfslasten gestegen door operationele verbeterprogramma's.
. Autonome omzetgroei in de drie focusmarkten van 6%. (inclusief koerseffect 4%).
. Omzet in Verenigde Staten onder druk door zwakke Bouw- en Constructiemarkt.
Financiële gang van zaken *)
* De cijfers over het boekjaar 2006/2007 zijn aangepast in overeenstemming met IFRS 5 betreffende de rapportage van voortgezette respectievelijk te beëindigen bedrijfsactiviteiten. Zie ook de grondslagen voor consolidatie en financiële verslaggeving in de toelichting op de cijfers.
Nettoresultaat in lijn met recente prognose
De eerste helft van het boekjaar 2007/2008 heeft uit voortgezette bedrijfsactiviteiten, conform de eerder uitgesproken verwachting, een forse daling van het nettoresultaat laten zien tot E 1,0 miljoen. Vorig jaar werd over dezelfde periode een nettoresultaat van E 1,6 miljoen behaald.
Het totale nettoresultaat voor de zes maanden tot en met 30 september 2007 kwam uit op E 0,5 miljoen, rekeninghoudend met het negatieve resultaat uit te beëindigen bedrijfsactiviteiten van E 0,5 miljoen.
Sluiting Holland Colours Pigment Kft Hongarije op schema
Het nettoresultaat van de pigmentactiviteit in Hongarije bedroeg ruim E 0,5 miljoen negatief, inclusief een beperkt verlies in de eerste zes maanden. De eenmalige sluitingskosten zijn geheel ten laste van deze periode gekomen.
Brutomarge nagenoeg gelijk
De omzet uit voortgezette bedrijfsactiviteiten steeg 5% naar E 32,4 miljoen terwijl de brutomarge vrijwel onveranderd was op E 15 miljoen. De procentuele brutomarge daalde van 49,0% naar 46,3%, met name als gevolg van tegenvallende efficiency in zowel Europa als de Verenigde Staten.
Winst per aandeel E 1,16
De winst per aandeel, op basis van voortgezette bedrijfsactiviteiten daalde naar E 1,16 (vorig jaar
E 1,89). De totale winst per aandeel komt uit op E 0,54.
Ontwikkelingen per divisie
Europa
De omzet in Europa groeide sterk, vooral in de focusmarkt Bouw- & Constructiematerialen. Dit kon alleen worden gerealiseerd door overwerk en het inzetten van uitzendkrachten. Dit ging mede ten koste van de efficiency. Daarnaast heeft het in Apeldoorn gestarte operationele verbeterprogramma LEAN tot additionele kosten (E 350.000) geleid, waarvan de positieve effecten pas in het tweede halfjaar aan het resultaat zullen gaan bijdragen. De productiecapaciteit voor zowel Holcobatch, Holcoprill als HTV is inmiddels in Hongarije fors uitgebreid, waarbij een groot deel van het personeel van de pigmentenactiviteit wordt ingezet.
Noord- en Zuid-Amerika
De focusmarkt Bouw- en Constructiematerialen in de Verenigde Staten verzwakte verder dan wij bij de aanvang van het boekjaar aannamen, onder andere door de problemen in de hypotheekmarkt.
De invoering van het nieuwe ERP (Enterprise Resource Planning) systeem eiste veel extra aandacht op waardoor de efficiency onder druk heeft gestaan.
Azië
De omzetgroei in deze regio wordt met name gunstig beïnvloed door een sterke stijging van de handelsactiviteiten. De orderportefeuille van onze Chinese fabriek, die begin 2007 werd geopend, ontwikkelt zich voorspoedig. Lokale productie betekent dat sneller kan worden geleverd.
Ontwikkelingen in de focusmarkten
De omzetgroei in de focusmarkten bedroeg 6% (vorig jaar 5%), ondanks een sterke daling in de Bouw- en Constructiemarkt in de Verenigde Staten. De omzet in Kunststofverpakkingen herstelde zich van het zwakke vorige jaar. Daarmee beweegt de groei in de focusmarkten zich in de richting van de lange termijn ondernemingsdoelstelling van 5 tot 10% groei per jaar.
Per focusmarkt werden de volgende omzetgroeicijfers behaald:
Halfjaar 2007/2008 Jaar 2006/2007
Bouw en Constructie 3% 6%
Kunststofverpakkingen 2% -11%
Siliconen/Elastomeren 13% 14%
Totaal focusmarkten 4% 2%
Koerseffect -2% -3%
Totaal exclusief koerseffect 6% 5%
Vooruitzichten boekjaar 2007/2008
De nadruk in het komende halfjaar zal liggen op het realiseren van operationele verbeteringen en kostenbesparingen als gevolg van het LEAN programma in Europa. Verder verwachten we een voortgaande groei in Europa. De bouwmarkt in de Verenigde Staten blijft echter onzeker. Het tweede halfjaar laat traditioneel lagere omzetten zien dan het eerste door seizoensinvloeden, waarbij het winterweer grote invloed heeft op de Bouw- en Constructiemarkt. Gezien het voorgaande is het onmogelijk een concrete winstverwachting af te geven.
Strategie update
In het afgelopen halfjaar hebben we een update van onze strategie afgerond. Onze strategie is tot nu toe gebaseerd op vier pijlers: focusmarkten, internationale aanwezigheid, innovatie en service.
De marktanalyse uit deze update bevestigt dat de drie focusmarkten waarop we ons richten een jaarlijkse autonome omzetgroei van 5 tot 10% mogelijk maken. Hierbij zullen met name innovaties als het succesvolle product Holcoprill en de introductie van HTV een belangrijke bijdrage leveren.
Wij hebben voldoende mogelijkheden geïdentificeerd voor rendementsverbetering door sterke focus op operationele verbeteringen, leidend tot het efficienter aanbieden van hoge service-niveaus, bij een lager werkkapitaal gebruik. Efficiency wordt daarmee de vijfde, belangrijke pijler onder onze strategie.
De sluiting van de pigmentenproductie en het opbouwen van substantiële productiecapaciteit in Hongarije zijn al concrete resultaten van deze strategie update
Het doel is dat deze operationele verbeteringen, gecombineerd met de groei in de focusmarkten zullen leiden tot een substantieel betere ROI. De huidige marktsituatie in de Verenigde Staten vraagt nog om aanvullend onderzoek, alvorens te komen tot een concrete ROI doelstelling.
Apeldoorn, 31 oktober 2007
Halfjaarbericht 2007/2008 HOLLAND COLOURS
|Verkorte geconsolideerde winst- en | | | | |verliesrekening | | | | |In duizenden euro's | | | | | | | | | | | | | | | | | | |01-04-2| |01-10-20|01-04-20| | |007 | |06 |06 | | | t/m | | t/m | t/m | | | | | | | | |30-09-2| |31-03-20|30-09-20| | |007 | |07 * |06 * | |Voortgezette | | | | | |bedrijfsactiviteiten | | | | | |Omzet |32.429 | |28.081 |30.834 | |Bruto bedrijfsresultaat |15.030 | |13.054 |15.129 | | | | | | | |Bedrijfslasten |13.260 | |11.834 |12.497 | |Bedrijfsresultaat |1.770 | |1.220 | | | | | | |2.632 | | | | | | | |Netto financieringslasten |387 | |401 |408 | |Belastingen |388 | |456 |602 | |Nettoresultaat uit |995 | |363 |1.622 | |voortgezette | | | | | |bedrijfsactiviteiten | | | | | | | | | | | |Te beëindigen | | | | | |bedrijfsactiviteiten | | | | | |Nettoresultaat uit te |(533) | |(119) |52 | |beëindigen | | | | | |bedrijfsactiviteiten | | | | | | | | | | | |Totaal nettoresultaat |462 | |244 |1.674 | | | | | | | | | | | | | |Gemiddeld aantal uitstaande | | | | | |aandelen |860.351| |860.351 |860.351 | | | | | | | |Nettoresultaat in euro per | | | | | |aandeel | | | | | |- uit voortgezette |1,16 | |0,42 |1,89 | |bedrijfsactiviteiten | | | | | |- uit te beëindigen | | |(0,14) |0,06 | |bedrijfsactiviteiten |(0,62) | | | | | | | | | | |Totaal nettoresultaat in euro |0,54 | |0,28 |1,95 | |per aandeel | | | | |
* De cijfers over het boekjaar 2006/2007 zijn aangepast in overeenstemming met IFRS 5 betreffende de rapportage van voortgezette respectievelijk te beëindigen bedrijfsactiviteiten. Zie ook de grondslagen voor consolidatie en financiële verslaggeving in de toelichting op de cijfers.
|Verkorte geconsolideerde balans | | | | | |In duizenden euro's | | | | | | | | | | | | | | |30-09-20| |31-03-2| |30-09-2| | |07 * | |007 | |006 | |Vaste activa | | | | | | |Materiële vaste activa |20.926 | |21.513 | |21.248 | |Immateriële vaste activa |1.015 | |1.084 | |1.066 | |Financiële vaste activa |1.094 | |1.217 | |1.132 | | | | | | | | |Totaal vaste activa |23.035 | |23.814 | |23.446 | | | | | | | | |Vlottende activa | | | | | | |Voorraden |9.327 | |9.593 | |10.208 | |Vorderingen |11.783 | |11.040 | |12.328 | |Liquide middelen |2.036 | |1.995 | |2.237 | | | | | | | | |Totaal vlottende activa |23.146 | |22.628 | |24.773 | | | | | | | | |Activa te beëindigen |2.800 | |- | |- | |bedrijfsactiviteiten | | | | | | | | | | | | | |Totaal activa |48.981 | |46.442 | |48.219 | | | | | | | | |Eigen vermogen | | | | | | |Groepsvermogen |20.866 | |22.353 | |22.131 | | | | | | | | |Vreemd vermogen | | | | | | |Langlopende verplichtingen|6.085 | |5.894 | |9.351 | |Personeelsvoorzieningen |1.507 | |1.621 | |1.707 | |Kortlopende verplichtingen|19.056 | |16.574 | |15.030 | | | | | | | | | |26.648 | |24.089 | |26.088 | | | | | | | | |Verplichtingen met |1.467 | |- | |- | |betrekking tot activa | | | | | | |te beëindigen | | | | | | |bedrijfsactiviteiten | | | | | | | | | | | | | |Totaal eigen vermogen en |48.981 | |46.442 | |48.219 | |verplichtingen | | | | | | | | | | | | |
* De activa en passiva verband houdende met de te beëindigen bedrijfsactiviteiten worden afzonderlijk gepresenteerd in de balans per 30 september 2007. De vergelijkende cijfers over 2006/2007 zijn niet aangepast.
|Verkort geconsolideerd kasstroomoverzicht | |In duizenden euro's | | | | | | | |01-04-20| |01-10-20| |01-04-20| | |07 | |06 | |06 | | |t/m | |t/m | |t/m | | | | | | | | | |30-09-20| |31-03-20| |30-09-20| | |07 | |07 | |06 | | | | | | | | |Operationele activiteiten | | | | | | |Operationeel resultaat | | | | | | |- uit voortgezette |1.770 | |1.220 | |2.632 | |bedrijfsactiviteiten | | | | | | |- uit te beëindigen |(531) | |(110) | |87 | |bedrijfsactiviteiten | | | | | | |Afschrijvingen inclusief |1.807 | |1.575 | |1.581 | |bijzondere waardevermindering | | | | | | |Koersverschillen en overige |(293) | |(166) | |(205) | |mutaties | | | | | | |Mutaties werkkapitaal |(1.789) | |2.224 | |(1.077) | | | | | | | | |Netto kasstroom uit operationele |964 | |4.743 | |3.018 | |activiteiten | | | | | | | | | | | | | |Betaalde winstbelasting |(290) | |(294) | |(371) | |Betaalde interest |(440) | |(455) | |(432) | | | | | | | | |Netto kasstroom uit |234 | |3.994 | |2.215 | |bedrijfsactiviteiten | | | | | | | | | | | | | |Kasstroom uit | | | | | | |investeringsactiviteiten | | | | | | |(Des)investeringen vaste activa |(1.643) | |(1.985) | |(1.449) | | | | | | | | |Kasstroom uit | | | | | | |financieringsactiviteiten | | | | | | |Betaald dividend |(1.204) | |- | |(1.377) | |Saldo opname/aflossing |(360) | |(1.275) | |(1.365) | |langlopende schulden | | | | | | | | | | | | | |Netto kasstroom uit |(1.564) | |(1.275) | |(2.742) | |financieringsactiviteiten | | | | | | | | | | | | | |Mutatie geldmiddelen |(2.973) | |734 | |(1.976) | | | | | | | | |Saldo geldmiddelen begin |(2.797) | |(3.531) | |(1.555) | |verslagperiode | | | | | | |Saldo geldmiddelen per |(5.770) | |(2.797) | |(3.531) | |balansdatum | | | | | | | |(2.973) | |734 | |(1.976) | | | | | | | |
|Mutaties eigen | | | | | |vermogen | | | | | |In duizenden euro's | | | | | | | | | | | | |01-04-2| |01-10-2|01-04-2| | |007 | |006 |006 | | | t/m | | t/m | t/m | | | | | | | | |30-09-2| |31-03-2|30-09-2| | |007 | |007 |007 | | | | | | | |Beginstand |22.353 | |22.130 |22.491 | | | | | | | |Betaald dividend |(1.204)| |- |(1.377)| |Valutaomrekening |(731) | |(65) |(622) | |Kasstroomafdekking na|(11) | |48 |(36) | |belasting | | | | | |Nettoresultaat |462 | |240 |1.672 | |Belang derden |(3) | |- |2 | | | | | | | |Eindstand |20.866 | |22.353 |22.130 |
|Gesegmenteerde informatie voortgezette | | | |bedrijfsactiviteiten | | | | | | | | | | |Segmenten 2007/2008 | | | | | | |In duizenden euro's | |Noord- | | | | | | |en | | | | | | |Zuid- | | | | | |Europa |Amerika|Azië |Overig |Totaal | | |inclusief | | | | | | |Afrika | | | | | | |en Midden | | | | | | |Oosten | | | | | |Omzet |20.046 |9.804 |2.579 |- |32.429 | |Transacties met andere |286 |63 |66 |- |415 | |segmenten | | | | | | |Verkopen inclusief | | | | | | |transacties | | | | | | |met andere segmenten |20.332 |9.867 |2.645 |- |32.844 | |Bedrijfsresultaat |1.017 |474 |257 |22 |1.770 | |Activa |27.167 |13.610 |3.555 |1.849 |46.181 | |Verplichtingen |12.879 |4.502 |1.130 |8.137 |26.648 | |Totaal investeringen |1.095 |291 |150 |111 |1.647 | |Afschrijvingen |729 |347 |58 |308 |1.442 | |Gemiddeld aantal |192 |104 |87 |23 |406 | |werknemers | | | | | | | | | | | | | | |Focusmarkte|Special|Totaal| | | | |n |ties | | | | | | | | | | | |Omzet |27.041 |5.388 |32.429| | | | | | | | | | | | | | | | | |Segmenten 2006/2007 | | | | | | |In duizenden euro's | |Noord- | | | | | | |en | | | | | | |Zuid- | | | | | |Europa |Amerika|Azië |Overig |Totaal | | |inclusief | | | | | | |Afrika | | | | | | |en Midden | | | | | | |Oosten | | | | | |Omzet |18.145 |10.854 |1.835 |- |30.834 | |Transacties met andere |161 |22 |34 |- |217 | |segmenten | | | | | | |Verkopen inclusief | | | | | | |transacties | | | | | | |met andere segmenten |18.306 |10.876 |1.869 |- |31.051 | |Bedrijfsresultaat |1.376 |868 |170 |218 |2.632 | |Activa |24.297 |14.652 |3.259 |3.177 |45.385 | |Verplichtingen |12.311 |4.966 |898 |6.487 |24.662 | |Totaal investeringen |705 |371 |36 |470 |1.582 | |Afschrijvingen |774 |440 |56 |258 |1.528 | |Gemiddeld aantal |181 |101 |83 |23 |388 | |werknemers | | | | | | | | | | | | | | |Focusmarkte|Special|Totaal| | | | |n |ties | | | | | | | | | | | |Omzet |26.083 |4.751 |30.834| | |
Transacties tussen bedrijven die deel uitmaken van verschillende segmenten vinden plaats op een 'arm's-length' basis.
Toelichtingen
1. Grondslagen voor consolidatie en financiële verslaggeving
Deze tussentijdse financiële informatie betreffende de periode eindigend op 30 september 2007 is opgesteld in overeenstemming met de grondslagen voor consolidatie en financiële verslaggeving, zoals uiteengezet in de jaarrekening van Holland Colours NV over het boekjaar 2006/2007. Het halfjaarbericht bevat niet alle informatie die is vereist voor een volledige jaarrekening en dient in combinatie met de geconsolideerde jaarrekening 2006/2007 van de Holland Colours Groep te worden gelezen. Het halfjaarbericht is niet opgesteld volgens de richtlijn IAS 34 Tussentijdse financiële verslaggeving. Op de informatie zoals gepresenteerd in dit halfjaarbericht is geen accountantscontrole toegepast.
Op 30 augustus 2007 werd door Holland Colours NV het voornemen bekend gemaakt om over te gaan tot sluiting van de pigmenten productie in Hongarije. In overeenstemming met IFRS 5 werd dit voornemen in de halfjaarcijfers verwerkt als een te beëindigen bedrijfsactiviteit. Hierbij wordt het nettoresultaat uit deze te beëindigen bedrijfsactiviteit afzonderlijk gepresenteerd in de geconsolideerde winst- en verliesrekening, zowel over het boekjaar 2007/2008 als over het boekjaar 2006/2007. Daarnaast worden activa en passiva verband houdende met de te beëindigen bedrijfsactiviteiten afzonderlijk gepresenteerd in de balans.
Voor de overige grondslagen voor waardering en resultaatbepaling wordt verwezen naar de jaarrekening over het boekjaar 2006/2007, zie pagina's 22 tot en met 26.
Alle genoemde bedragen zijn in duizenden euro's tenzij anders vermeld.
2. Dividend
Het dividend werd tijdens de algemene vergadering van aandeelhouders vastgesteld op E 1,40 per aandeel. Per 9 juli 2007 is E 1,2 miljoen aan contant dividend uitbetaald en ten laste van de overige reserves gebracht.
3. Uitstaande aandelen
Het aantal uitstaande aandelen per 30 september 2007 bedroeg 860.351 aandelen.
4. Overige toelichtingen
In verband met de voorgenomen sluiting van de pigmenten productie in Hongarije heeft er een bijzondere waardevermindering (impairment) van de vaste activa plaatsgevonden ten bedrage van
E 317. Daarnaast is er een voorziening voor reorganisatie kosten getroffen van E 233. De totale netto last bedroeg E 451. Tezamen met het netto verlies van E 82 uit de pigmenten productie in het eerste halfjaar, bedroeg het totale nettoresultaat uit te beeïndigen bedrijfsactiviteiten E 533 negatief.
Langlopende, vastrentende leningen ter grootte van E 3,4 miljoen zijn aangetrokken, maar per
30 september 2007, nog niet opgenomen.
Niet uit de balans blijkende verplichtingen
De niet uit de balans blijkende verplichtingen, zoals deze zijn opgenomen in de jaarrekening 2006/2007 zijn niet wezenlijk gewijzigd in de eerste helft van het boekjaar 2007/2008.
Kengetallen
|In duizenden euro's | | | | | | | | | |01-04-0| |01-10-| |01-04-| | | |7 | |06 | |06 | | | | | | | | | | | |t/m | |t/m | |t/m | |Kengetallen exclusief te | |30-09-0| |31-03-| |30-09-| |beëindigen bedrijfsactiviteiten| |7 | |07 | |06 | | | | | | | | | |Omzet | |32.429 | |28.081| |30.834| | | | | | | | | |Bedrijfsresultaat | |1.770 | |1.220 | |2.632 | | | | | | | | | |Nettoresultaat | |995 | |363 | |1.622 | | | | | | | | | |Investeringen | |1.647 | |2.039 | |1.581 | | | | | | | | | |Medewerkers (gemiddeld aantal | |406 | |386 | |388 | |fte's) | | | | | | | | | | | | | | | |Eigen vermogen | |20.866 | |22.353| |22.130| |Werkkapitaal | |12.359 | |11.867| |14.286| |Geïnvesteerd vermogen | |38.610 | |37.469| |39.968| | | | | | | | | |Rendement in % | | | | | | | |Eigen vermogen | |9,5% | |3,2% | |14,7% | |Geïnvesteerd vermogen | |9,2% | |6,5% | |13,2% | | | | | | | | | |Vermogenspositie | | | | | | | |Eigen vermogen voor dividend / | |42,6% | |48,1% | |45,9% | |balanstotaal in % | | | | | | | | | | | | | | | |Liquiditeit | | | | | | | |Current ratio | |1,3 | |1,4 | |1,6 | | | | | | | | | |Nettoresultaat in euro per | |1,16 | |0,42 | |1,89 | |aandeel | | | | | | | | | | | | | | | |Aandelenkoers in euro per einde| |41,99 | |45,99 | |35,10 | |periode | | | | | | |
Profiel
. Ruim 400 medewerkers
. 2000 klanten in 70 landen
. 11 vestigingen
. Wereldomspannend netwerk van agenten
. Holland Colours geeft jaarlijks kleur aan twee miljoen ton kunststof producten en 200 miljoen silconenkit cartridges
Holland Colours, in 1979 van start gegaan in Apeldoorn, levert granulaten en pasta's.
Wij richten ons op drie markten: Bouw- en Constructiematerialen, Verpakkingen en Siliconen/Elastomeren. Circa 85% van de omzet wordt in deze drie markten gerealiseerd. De overige 15% bestaat uit Specialties. We hebben deze markten bewust gekozen en kennen onze klanten goed. Door onze wereldwijde presentie zijn wij altijd 'in de buurt' en kunnen wij (inter)nationale bedrijven snel en goed van oplossingen voorzien.
Vrijwel de hele productie komt voor rekening van onze vier hoofdlocaties in Nederland, Hongarije, de Verenigde Staten en Indonesië.
Drie divisies leggen zich elk toe op hun eigen regio: Europa (inclusief Midden-Oosten en Afrika), Noord- en Zuid-Amerika en Azië. Ongeveer 60% van de omzet wordt in Europa gerealiseerd, 30% in Noord- en Zuid-Amerika en 10% in Azië.
In 2007 gingen de deuren open van onze nieuwe fabriek in China, in de Spark Development Zone nabij Shanghai, waar we ook onderzoek verrichten. In China richten we ons vooral op klanten die snel nieuwe kleuren op de markt willen brengen. Snelle service en flexibele levering zijn belangrijke elementen om onze klantenbasis in de regio verder uit te breiden.
De ondernemingsdoelstellingen zijn:
. Groei van de omzet in de focusmarkten met 5 à 10% per jaar
. Rendement op geïnvesteerd vermogen (ROI) van ten minste 10%
. Groei van de winst per aandeel
In het boekjaar 2006/2007 realiseerden we, met gemiddeld 441 medewerkers, een omzet van E 64 miljoen.
HOLLAND COLOURS NV
PO Box 720 | 7300 AS Apeldoorn | The Netherlands
T +31 (0)55 368 0700 | F +31 (0)55 366 29 81
ir@hollandcolours.com
www.hollandcolours.com
---- --
Half-year report 2007/2008 HOLLAND COLOURS Strategy update
Half-year report 2007/2008:
Lower result in line with trading update of September 28, 2007.
. Net result from continued operations E 1.0 million (-39%).
. Net costs due to closing pigment production in Hungary E 0.5 million.
. Gross margin almost unchanged.
. Operating costs increased due to operational improvement programmes.
. 6% organic revenue growth in the three focus markets (including currency effect 4%).
. United States revenues under pressure due to weak Building and Construction market.
Financial situation *)
* The figures for the fiscal year 2006/2007 have been adjusted in accordance with IFRS 5 regarding the reporting of discontinued operations. See also the statement of accounting standards in the notes to the consolidated financial statements.
Net result in line with recent forecast
As announced in previous reports, continued operations in the first half of the fiscal year 2007/2008 showed a significant decrease in net result, to E 1.0 million. In the same period last year, the net result amounted to E 1.6 million.
Counting the negative results of E 0.5 million of business activities currently being terminated, the net result for the six months ending September 30, 2007 totalled E 0,5 million.
Closure of Holland Colours Pigment Kft Hungary on schedule
The net result of the pigment activities in Hungary amounted to E 0,5 million negative, including a limited loss in the first six months. The one-time closing costs were fully charged against the result of this period.
Gross margin almost unchanged
Revenues from continued operations rose by 5% to E 32.4 million, while the gross margin remained steady at E 15 million. Percentage wise, the gross margin decreased from 49.0% to 46.3%, mainly due to lower efficiency results both in Europe and the United States.
Profit per share E 1.16
The profit per share, based on continued business operations, decreased to E 1.16 (last year E 1.89). Total profit per share was E 0.54.
Divisional developments
Europe
Revenues in Europe grew significantly, primarily in the focus market Building & Construction. This could only be realized by overtime and more temporary workers. This also had a negative impact on efficiency. In addition, the operational improvement programme LEAN, which was started in Apeldoorn, led to additional costs of E 350,000. Positive effects will start contributing to the operating profits in the second half of the year only. Production capacity for Holcobatch, Holcoprill and HTV in Hungary has been expanded considerably, giving employment to the major part of the employees from the pigment activities.
North and South America
The focus market Building & Construction in the United States weakened further than anticipated at the beginning of the fiscal year, mainly due to the problems in the mortgage market. The implementation of the new ERP (Enterprise Resource Planning) system required extra attention, causing pressure on efficiency.
Asia
Revenue growth in this region was primarily due to a strong increase in trade activities. The order portfolio for our Chinese factory, which opened at the start of 2007, is developing successfully. Local production enables us to deliver much faster than before.
Developments in the focus markets
Revenue growth in the focus markets amounted to 6% (last year 5%), despite a strong decrease in the Building and Construction market in the United States. Plastic packaging sales recovered from the weaker performance last year. Herewith growth in our focus markets is moving to the long-term business goal of 5 to 10% growth per annum.
Revenue growth in focus markets:
Half-year 2007/2008 Year 2006/2007
Building and Construction 3% 6%
Plastic packaging 2% -11%
Silicones/Elastomers 13% 14%
Total focus markets 4% 2%
Currency effect -2% -3%
Total excluding currency effect 6% 5%
Forecast fiscal year 2007/2008
In the coming six months we will emphasise on realising operational improvements and cost reductions as a result of the LEAN programme in Europe. Furthermore we expect continued growth in Europe. The Building and Construction market in the United States remains unpredictable, however. The second half of the year traditionally shows lower revenues than the first half, due to the influence of the winter season on the Building and Construction market. It is therefore impossible to provide a profit forecast.
Strategy update
Over the past six months, we have completed our strategy update. Our strategy is up to now based on four pillars: focus markets, international presence, innovation and service.
The market analysis resulting from this update confirms that our three focus markets will enable annual autonomous revenue growth of 5 to 10%. Innovations such as the successful product Holcoprill and the introduction of HTV will largely contribute to this growth.
We have identified sufficient opportunities for ROI improvements, through strong focus on operational improvements, leading to more efficient delivery of high service levels at lower capital usage. Hereby efficiency becomes the fifth, important pillar under our strategy.
The closing of the pigment production and the realisation of substantial production capacity in Hungary are already concrete results of this strategy update.
The goal is that these operational improvements, combined with growth in the focus markets lead to a substantially better ROI. The current market situation in the United States requires additional review before arriving at a concrete ROI goal.
Apeldoorn, October 31, 2007
Half-year Report 2007/2008 HOLLAND COLOURS
|Consolidated profit and loss account | | | | |x E 1,000 | | | | | | | | | | | | |April 1, | | October |April 1, | | |2007 | |1, 2006 |2006 | | |up till | |up till |up till | | |September3| | March | September | | |0, 2007 | |31, 2007 |30, 2006 * | | | | |* | | |Continuing operations | | | | | |Turnover |32,429 | |28,081 |30,834 | |Gross operating profit |15,030 | |13,054 |15,129 | | | | | | | |Operating costs |13,260 | |11,834 |12,497 | |Operating profit |1,770 | |1,220 | 2,632| | | | | | | |Net finance costs |387 | |401 |408 | |Income tax expense |388 | |456 |602 | |Net profit from continuing |995 | |363 |1,622 | |operations | | | | | | | | | | | |Discontinued operations | | | | | |Net profit from discontined|(533) | |(119) |52 | |operations | | | | | | | | | | | |Total net profit |462 | |244 |1,674 | | | | | | | | | | | | | |Average number of shares | | | | | |issued |860,351 | |860,351 |860,351 | | | | | | | |Net profit per share in | | | | | |Euro | | | | | |- from continuing |1.16 | |0.42 |1.89 | |operations | | | | | |- from discontinued | (0.62) | |(0.14) |0.06 | |operations | | | | | | | | | | | |Total net profit per share |0.54 | |0.28 |1.95 | |in Euro | | | | |
* The figures for the fiscal year 2006/2007 have been adjusted in accordance with IFRS 5 regarding the reporting of discontinued operations. See also the statement of accounting standards in the notes to the consolidated financial statements.
|Consolidated balance sheet | | | | | |x E 1,000 | | | | | | | | | | | | | | |September 30,| |March 31,| |September | | |2007 * | |2007 | |30, 2006 * | |Non-current assets | | | | | | |Tangible fixed assets |20,926 | |21,513 | |21,248 | |Intangible fixed assets |1,015 | |1,084 | |1,066 | |Financial fixed assets |1,094 | |1,217 | |1,132 | | | | | | | | |Non-current assets |23,035 | |23,814 | |23,446 | | | | | | | | |Current assets | | | | | | |Inventories |9,327 | |9,593 | |10,208 | |Receivables |11,783 | |11,040 | |12,328 | |Cash and cash |2,036 | |1,995 | |2,237 | |equivalents | | | | | | | | | | | | | |Current assets |23,146 | |22,628 | |24,773 | | | | | | | | |Non-current assets |2,800 | |- | |- | |discontinued operations | | | | | | | | | | | | | |Total assets |48,981 | |46,442 | |48,219 | | | | | | | | |Equity | | | | | | |Group capital |20,866 | |22,353 | |22,131 | | | | | | | | |Liabilities | | | | | | |Borrowings |6,085 | |5,894 | |9,351 | |Employee benefit |1,507 | |1,621 | |1,707 | |obligations | | | | | | |Current liabilities |19,056 | |16,574 | |15,030 | | | | | | | | | |26,648 | |24,089 | |26,088 | | | | | | | | |Liabilities associated |1,467 | |- | |- | |with non-current assets | | | | | | |discontinued operations | | | | | | | | | | | | | |Total equity and |48,981 | |46,442 | |48,219 | |liabilities | | | | | | | | | | | | |
* The assets and liabilities regarding discontinued operations are presented seperately in the consolidated balance sheet at September 30, 2007. The figures for the financial year 2006/2007 have not been adjusted.
|Consolidated statement of cash flows | |x E 1,000 | | | | | | | |April 1, | | October | |April 1, | | |2007 | |1, 2006 | |2006 | | |up till | |up till | |up till | | |September | | March | | September | | |30, 2007 | |31, 2007 | |30, 2006 | | | | | | | | |Cash flow from operating | | | | | | |activities | | | | | | |Operating result | | | | | | |- from continuing operations|1,770 | |1,220 | |2,632 | |- from discontinued |(531) | |(110) | |87 | |operations | | | | | | |Depreciation including |1,807 | |1,575 | |1,581 | |impairment | | | | | | |Exchange rate differences |(293) | |(166) | |(205) | |and other changes | | | | | | |Changes in working capital |(1,789) | |2,224 | |(1,077) | | | | | | | | |Cash flow from operating |964 | |4,743 | |3,018 | |activities | | | | | | | | | | | | | |Paid income tax |(290) | |(294) | |(371) | |Paid interest |(440) | |(455) | |(432) | | | | | | | | |Cash flow from business |234 | |3,994 | |2,215 | |activities | | | | | | | | | | | | | |Cash flow from investing | | | | | | |activities | | | | | | |Capital expenditures (net of|(1,643) | |(1,985) | |(1,449) | |disposals) | | | | | | | | | | | | | |Cash flow from financing | | | | | | |activities | | | | | | |Dividend paid to |(1,204) | |- | |(1,377) | |shareholders | | | | | | |Redemption payments |(360) | |(1,275) | |(1,365) | | | | | | | | |Net cash flow from financing|(1,564) | |(1,275) | |(2,742) | |activities | | | | | | | | | | | | | |Change in cash |(2,973) | |734 | |(1,976) | | | | | | | | |Cash at opening balance date|(2,797) | |(3,531) | |(1,555) | |Cash at ending balance date |(5,770) | |(2,797) | |(3,531) | | |(2,973) | |734 | |(1,976) | | | | | | | |
|Consolidated statement of changes in Equity | |x E 1,000 | | | | | | |April 1, | | October|April 1, | | |2007 | |1, 2006 |2006 | | |up till | |up till |up till | | |September | | March | September | | |30, 2007 | |31, 2007|30, 2006 | | | | | | | |Opening balance |22,353 | |22,130 |22,491 | | | | | | | |Dividend paid |(1,204) | |- |(1,377) | |Currency |(731) | |(65) |(622) | |translation | | | | | |differences | | | | | |Cash flow hedge, |(11) | |48 |(36) | |net of tax | | | | | |Net profit |462 | |240 |1,672 | |Minority interest |(3) | |- |2 | | | | | | | |Closing balance |20,866 | |22,353 |22,130 |
|Segment information continued operations | | | | | | | | | | |Segments 2007/2008 | | | | | | |x E 1,000 | |North-| | | | | | |and | | | | | | |South-| | | | | |Europe |Americ|Asia |Other |Total | | | |a | | | | | |including | | | | | | |Africa and | | | | | | |Middle East| | | | | |Turnover |20,046 |9,804 |2,579 |- |32,429 | |Intersegmental |286 |63 |66 |- |415 | |transactions | | | | | | |Turnover including | | | | | | |intersegmental | | | | | | |transactions |20,332 |9,867 |2,645 |- |32,844 | |Operating profit |1,017 |474 |257 |22 |1,770 | |Assets |27,167 |13,610|3,555 |1,849 |46,181 | |Liabilities |12,879 |4,502 |1,130 |8,137 |26,648 | |Total investments |1,095 |291 |150 |111 |1,647 | |Depreciation |729 |347 |58 |308 |1,442 | |Average number of |192 |104 |87 |23 |406 | |employees (in fte's) | | | | | | | | | | | | | | |Focus |Specia|Total | | | | |markets |lties | | | | | | | | | | | |Turnover |27,041 |5,388 |32,429| | | | | | | | | | | | | | | | | |Segments 2006/2007 | | | | | | |x E 1,000 | |North-| | | | | | |and | | | | | | |South-| | | | | |Europe |Americ|Asia |Other |Total | | | |a | | | | | |including | | | | | | |Africa and | | | | | | |Middle East| | | | | |Turnover |18,145 |10,854|1,835 |- |30,834 | |Intersegmental |161 |22 |34 |- |217 | |transactions | | | | | | |Turnover including | | | | | | |intersegmental | | | | | | |transactions |18,306 |10,876|1,869 |- |31,051 | |Operating profit |1,376 |868 |170 |218 |2,632 | |Assets |24,297 |14,652|3,259 |3,177 |45,385 | |Liabilities |12,311 |4,966 |898 |6,487 |24,662 | |Total investments |705 |371 |36 |470 |1,582 | |Depreciation |774 |440 |56 |258 |1,528 | |Average number of |181 |101 |83 |23 |388 | |employees (in fte's) | | | | | | | | | | | | | | |Focus |Specia|Total | | | | |markets |lties | | | | | | | | | | | |Turnover |26,083 |4,751 |30,834| | |
Terms of transactions between companies forming part of different segments are determined on an arm's length basis.
Explanatory notes
1. Statement of accounting standards
This intermediate financial information regarding the period ending September 30, 2007 has been compiled in accordance with the foundations for consolidation and financial reporting, as described in the annual report for Holland Colours NV for the fiscal year 2006/2007. The half-year report does not contain all information required for a complete annual report, and should be read in combination with the consolidated annual report for 2006/2007 for the Holland Colours Group. The half-year report has not been prepared in accordance with the IAS 34 guidelines. No accountant review has been applied to the information as presented in this half-year report.
August 30, 2007, Holland Colours NV announced its intention to terminate the pigment production in Hungary. In accordance with IFRS 5, this intention was included in the half-year figures as a discontinued operation. The net result from this discontinued operation was therefore presented separately in the consolidated profit and loss, both for the fiscal year 2007/2008 and fiscal year 2006/2007. Assets and liabilities relating to the business activities to be terminated were also presented separately in the balance.
For the accounting policies and determination of earnings, reference is made to page 22 to 26 of the 2006/2007 financial statements.
All amounts listed are in thousands of Euros, unless specified otherwise.
2. Dividend
The dividend was set at E 1.40 per share during the general meeting of shareholders. As of July 9, 2007, E 1.2 million in cash dividend has been paid out and booked against the other reserves.
3. Outstanding shares
The number of outstanding shares as of September 30, 2007 amounted to 860,351 shares.
4. Other clarifications
The intended termination of pigment production in Hungary has resulted in an impairment of the fixed assets to the amount of E 317. This combined with apportion for reorganisation to the amount of E 233, results in total net cost of E 451. When added to the net loss of E 82 for the pigment production over the first six months, this brings the total net result from business activities to be terminated to minus E 533.
We have concluded long-term, fixed rate loans to the amount of E 3.4 million, but as of September 30, 2007 we have not made any withdrawals.
Obligations not reflected in the balance sheet
The other liabilities not reflected in the balance sheet as included in the annual report 2006/2007 have not changed substantially in the first half-year of 2007/2008.
Key figures
|x E 1,000 | | | | | | | | | |April 1, | |October | |April 1, | | | |2007 | |1, 2006 | |2006 | | | |up till | |up till | |up till | |Key figures exclusive of | |September | |March | |September | |discontinued operations | |30, 2007 | |31, 2007| |30, 2006 | | | | | | | | | |Turnover | |32,429 | |28,081 | |30,834 | | | | | | | | | |Operating profit | |1,770 | |1,220 | |2,632 | | | | | | | | | |Net profit | |995 | |363 | |1,622 | | | | | | | | | |Investments | |1,647 | |2,039 | |1,581 | | | | | | | | | |Employees (annual average | |406 | |386 | |388 | |fte) | | | | | | | | | | | | | | | |Equity | |20,866 | |22,353 | |22,130 | |Working capital | |12,359 | |11,867 | |14,286 | |Invested capital | |38,610 | |37,469 | |39,968 | | | | | | | | | |Return in % | | | | | | | |on equity | |9.5% | |3.2% | |14.7% | |on invested capital | |9.2% | |6.5% | |13.2% | | | | | | | | | |Solvency | | | | | | | |Shareholders' equity before | |42.6% | |48.1% | |45.9% | |dividend / balance sheet | | | | | | | |total, in % | | | | | | | | | | | | | | | |Liquidity | | | | | | | |Current ratio | |1.3 | |1.4 | |1.6 | | | | | | | | | |Net profit in Euro per share| |1.16 | |0.42 | |1.89 | | | | | | | | | |Share price in Euro at | |41.99 | |45.99 | |35.10 | |balance sheet date | | | | | | |
Profile
. Over 400 employees
. 2000 customers in 70 countries
. 11 locations
. Worldwide network of agents
. Holland Colours applies colouring to two million tons of plastic products and 200 million silicone sealant cartridges annually
Holland Colours, which was launched in Apeldoorn in 1979, supplies granulate and pastes.
We focus on three markets: Building and Construction, Packaging and Silicones/ Elastomers.
Around 85% of the turnover is realised in these three markets. The remaining 15% comprises of Specialties. We selected these markets deliberately and we know our customers well. Our worldwide presence means we are always somewhere close at hand and are able to supply international and national companies with solutions promptly as well as efficiently.
Virtually the entire production is generated by our four principal locations in the Netherlands, Hungary, the United States and Indonesia. The pigment production takes place in Hungary.
Three divisions each concentrate on their own region: Europe (including the Middle East and Africa),
North and South America and Asia. Some 60% of the turnover is realised in Europe, 30% in North and South America and 10% in Asia.
2007 saw the opening of our new factory in China, in the SPARK Development Zone near Shanghai, where we also carry out research. In China, we focus above all on customers wishing to introduce new colours into the market at speed. Fast service and flexible supply are important elements in further expanding our customer base in the region.
The company goals are:
. Growth in turnover in the focus markets by 5 to 10% per year
. Return on invested capital (ROI) of at least 10%
. Growth in the profit per share
In the financial year 2006/2007 we realized, with on average 441 employees, a turnover of E 64 million.
HOLLAND COLOURS NV
PO Box 720 | 7300 AS Apeldoorn | The Netherlands
T +31 (0)55 368 0700 | F +31 (0)55 366 29 81
ir@hollandcolours.com
www.hollandcolours.com
---- --