Corio
P E R S B E R I C H T
Sterke groei in huur en waarde in 2007
Utrecht, 28 februari 2008
Financiële hoogtepunten 2007
(Vergelijkende cijfers van 2006 tussen haakjes; tenzij anders wordt vermeld)
· De nettohuuropbrengsten zijn met 35,1 m of +11,9% gestegen tot 330,5 m ( 295,4 m)
terwijl de exploitatiekosten met 0,9 m zijn gedaald tot 46,8 m ( 47,7 m). De `like-for-like'
nettohuurgroei voor de retailportefeuille bedroeg +5,9% (3,3%) en +4,3% (4,7%) voor de
gehele portefeuille, significant boven inflatie.
· Verlenging en vernieuwing in de retailportefeuille betrof 8.3% van de totale waarde aan
huurcontracten en resulteerde in een verhoging van +18,7%.Binnen de kantorenportefeuille
betrof het 7,7% van de waarde aan huurcontracten, welke toenamen met +7,9%; de
bedrijfsruimteportefeuille bleef vrijwel gelijk.
· Het direct resultaat is met 5,4 m of +2,7% toegenomen tot 203,1 m ( 197,7 m) of 3,07
per aandeel ( 2,98), hoger dan eerder verwacht. De stijging van de nettohuuropbrengsten
( 35,1 m), lagere beheerskosten ( 1,2 m) en lagere vennootschapsbelasting ( 1,1 m) werden
grotendeels teniet gedaan door de stijging van de financieringslasten ( 32,0 m).
· De gemiddelde bezettingsgraad voor de gehele vastgoedportefeuille verbeterde in 2007 tot
96,8% (96,0%).
· Het indirect resultaat bedroeg 598,4 m ( 443,0 m) of 9,03 per aandeel ( 6,69). Het netto
herwaarderingsresultaat -inclusief 8,6 m ( 0,8 m) resultaat op desinvesteringen- van de
portefeuille bedroeg 629,4 m ( 475,9 m); een toename van +11,2% (10,0%) ten opzichte van
de waarde van de operationele portefeuille ultimo 2007 voor herwaardering.
· Nettowinst (som van direct en indirect resultaat) steeg met 160,8 m of 25,1% tot 801,5 m
( 640,7 m) of 12,10 per aandeel ( 9,67).
· Triple NAV (NNNAV) per aandeel steeg met +22,1% in 2007 tot 61,77 ( 50,60).
· De waarde van de onroerendgoedportefeuille nam toe tot 6,5 miljard ( 5,5 miljard); 83%
van de portefeuille is belegd in retail.
· Leverage was 34,0% (35,8%) per 31 december 2007. Het aandeel vastrentende leningen nam
toe tot 56% (47%).
· De vaste pijplijn steeg in 2007 met bijna 1 mld tot 1,7 mld, terwijl de variabele pijplijn
welke nu de eerder apart vermelde potentiële uitbreiding van bestaand vastgoed omvat - daalde
van 1,4 mld naar 1,0 mld. Goedgekeurde ontwikkelingsprojecten, veelal onder exclusieve
onderhandeling bedroegen 0,8 mld, zodat de totale pijplijn per jaarultimo 3,5 mld bedraagt.
Een gemiddeld netto rendement van de gehele pijplijn (van 3.5 mld) van 6,4% wordt verwacht.
· Het voorgestelde dividend bedraagt 2,60 per aandeel ( 2,53), dit is een iets hogere toename dan de
gemiddelde inflatie en de groei van de detailhandelsbestedingen in de Eurozone in 2007.
Corio, resultaten 2007 28 februari 2008 Pagina 1 of 15
PDF created with pdfFactory trial version www.pdffactory.com
Operationele hoogtepunten 2007
· Corio's nieuwe business unit in Turkije is in 2007 opgebouwd tot een team van 19 mensen, 2
operationele winkelcentra (Akmerkez en ADA) en 6 projecten in de pijplijn waarvan 2 (Teras Park
te Denizli en het project `365' te Ankara) in 2008 geopend worden. Corio is nog in
onderhandeling over andere aankopen.
· Winkelcentrum Marcianise nabij Napels is eind september geopend, per 31 december 2007 is dit
geherwaardeerd met 85,1 m.
· Overeenstemming bereikt over de aankoop van winkelcentrum Grand'Littoral (Marseille) voor
385 m, opgenomen in de vaste pijplijn.
· Corio heeft op 3 december 2007 aangekondigd dat de heer Gerard Groener vanaf 1 mei 2008 de
huidige CEO, de heer Jan de Kreij, zal opvolgen.
Verkoop kantoor- en bedrijfsruimteportefeuille
Corio heeft op 22 november 2007 aangekondigd dat het grootste deel van de kantoren- en
bedrijfsruimteportefeuille naar verwachting in het eerste half jaar van 2008 zal worden verkocht, in lijn
met de strategie van Corio. Dit besluit heeft tot gevolg dat in de financiële overzichten dit deel van de
portefeuille gezien moet worden als `niet voort te zetten activiteiten' en als zodanig apart moet worden
weergegeven in de balans en resultatenrekening over 2007 en 2006. Dit persbericht bespreekt de
resultaten over de gehele portefeuille van Corio omdat onderhandelingen over de verkoop zoals
gepland nog niet afgerond zijn.
Na balansdatum
· Corio zal met ingang van 4 maart 2008 opgenomen worden in de AEX index.
· Ontwikkelings / project overeenkomst Hoog Catharijne is getekend op 31 januari 2008.
Financiële resultaten 20071 2
De nettohuuropbrengsten stegen in 2007 met 35,1 m of +11,9% van 295,4 m in 2006 tot
330,5 m. Deze stijging wordt voor 12,1 m of +4,3% veroorzaakt door huurstijgingen in de `like-
for-like' portefeuille (zelfde samenstelling in 2006 en 2007) en voor 23,0 m door acquisities en
projecten afkomstig uit de pijplijn. De `like-for-like' netto huurgroei voor de retail portefeuille
bedroeg +5,9% (3,3%). De gemiddelde bezettingsgraad over 2007 verbeterde met +0,8%-punt tot
96,8% ten opzichte van de 96,0% over 2006. Dit was het resultaat van een verbeterde bezettingsgraad
voor retail van (+0,5%), kantoren (+1,0%) en bedrijfsruimte (+2,2%). De verdeling binnen retail was:
Nederland 98,5% (+0,4%), Frankrijk 97,0% (+1,6%), Italie 98,3% (-0,1%), Spanje 96,8% (-0,7%) en
Turkije bleef gelijk op 100%. De gemiddelde bezettingsgraad voor retail over 2007 bedroeg 98,0%
(97,5%).
1 Deze samenvatting van de financiële cijfers zijn opgemaakt door het Bestuur en goedgekeurd door de Raad
van Commissarissen op 28 februari 2008. Deze cijfers zijn echter nog niet ge-audit. Het proces rond het
opmaken van de cijfers 2007 is nog in volle gang en kan nog onderhavig zijn aan wijzigingen door
gebeurtenissen na balansdatum. De financiële informatie in de financiële hoogtepunten zijn gebaseerd op de
cijfers waarbij de deelnemingen proportioneel zijn meegenomen (zie pagina 10)
2 In de beschrijving van de financiële resultaten sinds de jaarresultaten voor 2005, is er ten behoeve van
presentatie en analyse voor gekozen de belangen die Corio heeft in Akmerkez en ADA proportioneel te
consolideren. Dat geeft een beter en transparanter beeld van de veranderingen in Corio's bedrijfsresultaten dan
de presentatie volgens IFRS-grondslagen, met name met betrekking tot de ontwikkeling van netto
huurinkomsten, bezetting, `like-for-like' netto huurgroei en waardeontwikkeling van de vastgoedportefeuille. In
de bijlage bij dit persbericht worden de deelnemingen volgens IFRS-grondslagen verantwoord, tenzij anders
wordt vermeld.
Corio, resultaten 2007 28 februari 2008 Pagina 2 of 15
PDF created with pdfFactory trial version www.pdffactory.com
De over het geheel verbeterde bezettingsgraad en goede verlengings- en vernieuwingsresultaten in
Frankrijk, Italie en Spanje, plus de indexering van huren in Frankrijk met 6,5% droegen bij aan een
stijging van de nettohuuropbrengsten in de `like-for-like' portefeuille. De in 2007 aflopende
huurovereenkomsten voor retail, kantoren en bedrijfsruimte, die respectievelijk 8,3%, 7,7% en 12,0%
van de jaarlijkse huuropbrengsten vertegenwoordigen, werden verlengd of vernieuwd tegen
respectievelijk +18,7%, +7,9% hogere en 0,2% lagere gemiddelde huren. De acquisities van Marques
Avenue te Cholet (FR) in maart 2006, Weidevenne te Purmerend (NL) in mei 2006, Globo 2 te
Busnago (IT) in juni 2006, Maremagnum te Barcelona (SP) in juli 2006 en Città Fiera te Udine (IT)
in januari 2007 hebben volledig bijgedragen aan de netto huuropbrengsten van 2007. De
exploitatiekosten daalden in 2007 met 0,9 m of 1,9% tot 46,8 m ( 47,7 m). Deze daling werd
voornamelijk veroorzaakt door lagere exploitatiekosten in Frankrijk (- 2,8 m) als gevolg van de
herstructurering van Ivry Grand Ciel en de verhuur van kantoorgebouw Kupca C. Deze daling werd
gedeeltelijk tenietgedaan door hogere exploitatiekosten in Spanje (+ 1,2 m) samenhangend met de
acquisitie vorig jaar van winkelcentrum Maremagnum en hoger exploitatiekosten in Italie (+ 1,2 m)
verband houdend met de opening van Marcianise.
Het operationele inkomen van Akmerkez in de functionele valuta US dollars (exclusief verschillen
in wisselkoersmutaties gerapporteerd door Akmerkez) steeg over 2007 met +0,9% van US$ 38,0 m tot
US$ 38,4 m in vergelijking met 2006. Het verschil met Corio's resultaat in Euro wordt veroorzaakt
door gerapporteerde wisselkoers-mutaties in de cijfers van Akmerkez. Dit is het gevolg van de
fluctuaties in gemiddelde wisselkoers US$/YTL en een zwakkere US dollar ten opzichte van de Euro
(2007: 1,37 ; 2006: 1,26). Ongeveer 50% van dit laatstgenoemde wisselkoersverschil wordt
gecompenseerd door de lagere rentekosten in Euro over de gerelateerde lening van US dollar 190 m
die wordt verantwoord onder de netto financieringslasten.
De beheerskosten daalden in 2007 tot 26,8 m ( 28,0 m). Dit is vooral het gevolg van lagere
proceskosten in vergelijking met 2006.
De netto financieringslasten stegen in 2007 met 32,0 m tot 98,8 m ( 66,8 m). De stijging is een
gevolg van een 0,5 mld hogere schuld (effect: 20,0 m), een aanzienlijke stijging van de
rentetarieven (2007: 4,8%; 2006: 3,9%) (effect: 19,0 m) en het saldo van een lager resultaat op de
verkoop van swaps en lagere valutaverschillen ( 0,3 m), deels gecompenseerd door een toename van
de gekapitaliseerde rente ( 7,3 m). De vennootschapsbelasting kwam 1,1 m lager uit op 1,8 m
( 2,9 m), met name door aanpassingen betreffende voorgaande jaren.
Het direct resultaat was 5,4 m of 2,7% hoger in 2007 en bedroeg 203,1 m ( 197,7 m) of 3,07
per aandeel ( 2,98), wat hoger is dan eerdere verwachtingen.
De gehele portefeuille werd extern gewaardeerd per 31 december. De netto herwaardering van
Corio's portefeuille bedroeg 629,4 m in 2007 (2006: 475,9 m), inclusief een boekwinst op een
verkoop van 8,6 m (2006: 0,8 m). De herwaardering bedroeg 11,2% ten opzichte van de
boekwaarde van de operationele onroerendgoedportefeuille ultimo 2007 voor herwaardering1, en is
opgebouwd uit in totaal 647,0 m positieve herwaarderingen en in totaal 17,6 m negatieve
herwaarderingen.
1 De waarde van de operationele portefeuille is the waarde voor herwaardering, inclusief land en exclusief
beleggingen in vastgoed in ontwikkeling.
Corio, resultaten 2007 28 februari 2008 Pagina 3 of 15
PDF created with pdfFactory trial version www.pdffactory.com
Neder- Totaal (in
m Frankrijk Italië Spanje Duitsland Turkije Totaal
land %)
Retail 131,5 194,8 146,6 21,2 76,9 571,0 12,5
Kantoren 32,1 10,2 1,2 0,1 43,6 5,0
Bedrijfsruimten 12,9 1,9 14,8 8,2
Totaal (in m) 176,5 206,9 146,6 22,4 0,1 76,9 629,4
Totaal (in %) 7,2 13,8 15,3 4,3 0,8 41,8 11,2
Belangrijke bijdragen aan het herwaarderingsresultaat kwamen van Marcianise in Napels ( 85,1m),
Akmerkez in Istanbul ( 73,8m -na aftrek van een uit te voeren renovatie van US$ 25 m op 100%
basis), Grand'Place in Grenoble ( 61,9 m), C.C. Mondeville 2 in Caen ( 40,4 m) en Shopville Le
Gru in Turijn ( 25,5 m). De boekwinst op desinvesteringen van 8,6 m heeft betrekking op de
verkoop van een bedrijfsruimte in Moerdijk en een, tot voor kort onbruikbare, verdieping in het
kantoorgebouw `Mar de Cristal' in Madrid (Spanje). Ten laste van het indirect resultaat in 2007 is een
toevoeging aan de voorziening voor uitgestelde belastingverplichtingen opgenomen met een
nominale waarde van 30,4 m ( 33,8 m). Het indirect resultaat bedroeg in 2007 598,4 m
( 443,0 m) of 9,03 per aandeel ( 6,69).
De nettowinst (som van direct en indirect resultaat) steeg met 25,1% tot 801,5 m ( 640,7 m) of
12,10 per aandeel ( 9,67).
Financiële resultaten vierde kwartaal 2007
De nettohuuropbrengsten stegen met 10,8 m of 13,3% van 81,1 m in het derde kwartaal tot
91,9 m in het vierde kwartaal van 2007. De belangrijkste bijdrage aan de stijging is de opening van
winkelcentrum Marcianise nabij Napels ( 8,3 m). De totale stijging werd veroorzaakt door 12,2 m
hogere huuropbrengsten ( 10,7 m hogere theoretische huur en 1,5 m lagere leegstand) en 1,4 m
hogere exploitatiekosten in het vierde kwartaal. De beheerskosten bedroegen in het vierde kwartaal
8,8 m en waren 2,9 m hoger dan in het voorgaande kwartaal als gevolg van afwijkende timing
tussen kwartalen. De netto financieringslasten in het vierde kwartaal bedroegen 8,7 m; 4,9 m
hoger dan in het derde kwartaal van 2007. Deze stijging werd voornamelijk veroorzaakt door hogere
rentetarieven en een hogere schuldpositie. De vennootschapsbelasting was gelijk aan het derde
kwartaal op 0,5 m. Dientengevolge kwam het directe resultaat over het vierde kwartaal 3,0 m of
5,9% hoger uit op 53,9 m (Q3: 50,9 m).
De netto herwaardering door externe taxaties bedroeg in het vierde kwartaal 321,6 m, terwijl de
netto herwaardering op basis van interne taxaties in het derde kwartaal van 2007 42,1 m bedroeg.
De toevoeging aan de voorziening voor uitgestelde belastingverplichtingen ten laste van het indirecte
resultaat bedroeg in het vierde kwartaal 0,1 m, 6,3 m lager dan in het voorgaande kwartaal (Q3:
6,4 m) dit komt door lagere tarieven in Italie. Als gevolg daarvan was het indirect resultaat over het
vierde kwartaal 321,2 m (Q3: 35,7 m). De nettowinst over het vierde kwartaal was derhalve
375,1 m (Q3: 86,6 m).
De gemiddelde bezettingsgraad van de portefeuille verbeterde in het vierde kwartaal van 2007 met
1,1%-punt ten opzichte van het derde kwartaal 2007 tot 97,8% (96,7%). De verbeterde
bezettingsgraad van retail 98,7% (Q3: 97,8%) en kantoren 93,1% (Q3: 91,8%) droegen hieraan bij,
bedrijfsruimte bleef gelijk op 98,8%.
Portefeuille
De onroerendgoedportefeuille nam in 2007 toe met 1,0 mld of 18,3% van 5.458,6 m ultimo 2006
tot 6.459,7 m, inclusief 323,6 m in geassocieerde deelnemingen in Turkije. De toename is het
Corio, resultaten 2007 28 februari 2008 Pagina 4 of 15
PDF created with pdfFactory trial version www.pdffactory.com
gevolg van de bovengenoemde herwaarderingen ( 629,4 m) en het saldo van acquisities,
investeringen en desinvesteringen ( 396,9 m) en overige mutaties (- 25,2 m). Per 31 december
2007 was 83% (81%) van de portefeuille belegd in retail en 42% (46%) in Nederland, 27% (25%) in
Frankrijk, 17% (15%) in Italië, 8% (10%) in Spanje en 6% (4%) in Turkije. Het theoretisch rendement
(theoretische huur per jaarultimo min de exploitatiekosten als percentage van de waarde per
jaarultimo) over de gehele portefeuille nam af van 6,2% jaarultimo 2006 tot 5,8% jaarultimo 2007.
De acquisities ( 223,2 m) betroffen een 49%-belang in winkelcentrum Città Fiera in Udine, het
perceel grond voor de Coignières retailpark ontwikkeling, een additionele 30% van het
kantoorgebouw Balzac, de erfpacht voor 365 in Ankara, een Go Sport unit in winkelcentrum
Mondeville 2 in Caen, een aantal units in Charras Courbevoie en een extra perceel grond in Sofia.
Acquisities van geassocieerde deelnemingen ( 73,0 m) betroffen de acquisitie van de Turkse
ontwikkelingen Teras Park te Denizli, Ada te Adapazari (30% per eind 2007 gevolgd door de
resterende 70% in mei 2008) en Esenyurt te Istanbul. De investeringen voor een totaalbedrag van
164,3 m is verdeeld over 84,9 m vastgoedbeleggingen in exploitatie en 79,4 m vastgoed-
beleggingen in ontwikkeling. De leningen verstrekt voor de financiering van de projecten in Bursa en
Tekirdag zijn apart verantwoord als leningen aan derden. De investeringen in vastgoed in exploitatie
betroffen voornamelijk de winkelcentra Ivry Grand Ciel te Ivry-sur-Seine ( 20,3 m), Grand'Place te
Grenoble ( 6,3 m), Villa Arena te Amsterdam ( 3,7 m), Sexta Avenida te Madrid ( 3,4 m),
Maremagnum te Barcelona ( 3,2 m) en Hoog Catharijne te Utrecht ( 2,4 m) en de kantorenprojecten
Le Newton te Clamart ( 13,2 m), Noortse Bosch te Amsterdam ( 5,4 m) en Hoog Catharijne te
Utrecht ( 3,3 m). De belangrijkste investeringen in vastgoed in ontwikkeling betroffen de
winkelcentra Campania te Marcianise, Middenwaard te Heerhugowaard, 't Circus te Almere en
Newport Nesselande te Rotterdam. De desinvesteringen in 2007 ten bedrage van 63,6 m betroffen
de verkoop van de bedrijfsruimte Moerdijk I en II voor 43,2 m, het kantorenproject gelegen aan de
Prof. E.M. Meijerslaan 3 in Amstelveen ( 14,1 m), de tot kantoorruimte verbouwde verdieping in
Mar de Cristal te Madrid ( 4,2 m) en twee percelen grond in Nederland ( 2,0 m). De verkopen
leverden een gecombineerde boekwinst van 8,6 m op.
De totale waarde van de immateriële vaste activa nam toe tot 55,6 m per 31 december 2007 als
gevolg van de acquisitie in het eerste kwartaal van Città Fiera in Udine (ultimo 2006: 42,2 m met
betrekking tot Maremagnum te Barcelona en Campania te Marcianise).
Pijplijn
Top 10 Vaste pijplijn
Extra Totaal Verw.
m* Project
m2 m2 Opl.
Grand Littoral Marseille 385 Bestaand 55.500 55.500 2008
Cityplaza Nieuwegein 93 Uitbreiding/renovatie 33.000 57.600 2011
Coignieres retailpark 85 Nieuw 37.600 37.600 2009
Pieter Vreedeplein Tilburg 72 Nieuw 25.000 25.000 2008
Cote de Nacre Caen 59 Uitbreiding/renovatie 15.000 47.500 2010
Middenwaard Heerhugowaard 57 Uitbreiding/renovatie 10.300 32.400 2009
Teraspark Denizli (40%) 47 Nieuw 46.500 46.500 2008
Ada Adapazari 46 Nieuw 23.600 23.600 2008
Maya Bursa pm Nieuw 75.000 75.000 2010
Tekira Tekirdag pm Nieuw 30.000 30.000 2009
Totaal 844 351.500 430.700
Excl. acquisitiekosten
Corio, resultaten 2007 28 februari 2008 Pagina 5 of 15
PDF created with pdfFactory trial version www.pdffactory.com
De vaste pijplijn steeg in 2007 tot 1,7 mld, inclusief ca 352 m1 reeds geïnvesteerd (2006:
711 m, inclusief ca 259 m reeds geïnvesteerd), terwijl de variabele pijplijn welke nu de eerder
apart vermelde potentiële uitbreiding van bestaand vastgoed omvat - daalde van 1,4 mld naar 1,0
mld. Goedgekeurde ontwikkelingsprojecten, veelal onder exclusieve onderhandeling, bedroeg een
verdere 0,8 mld. Deze zullen vanaf nu weergegeven worden als `verwachte pijplijn'. Het totaal van
deze 3 verschillende pijplijnen brengt de totale pijplijn per jaarultimo op 3,5 mld. Een totaal
gemiddeld netto rendement van de gehele pijplijn, inclusief Grand'littoral te Marseille, van 6,4%
wordt verwacht.
Figuur `Verwachte overdracht van Pijplijn naar Expoitatie' in de appendix (p. 9) laat de bedragen
zien welke per jaar over gaan van de pijplijn naar exploitatie
Financiering
Het eigen vermogen steeg in 2007 met 668,1 m tot 3.825,8 m ( 3.157,7 m) door de toevoeging
van de nettowinst over 2007 van 801,5 m, het betaalde dividend van 167,6 m en andere
vermogensmutaties van 34,2 m. De intrinsieke waarde steeg met 21,1% ten opzichte van
31 december 2006 en bedroeg op 31 december 2007 57,74 per aandeel ( 47,66). De Triple NAV
(NNNAV)2 steeg met 22,1% ten opzichte van 31 december 2006 en bedroeg op 31 december 2007
61,77 per aandeel ( 50,60). Ten opzichte van de slotkoers van het aandeel op 31 december 2007
van 55,40, bedroeg de discount derhalve 10,3%.
De voorziening voor uitgestelde belastingverplichtingen tegen nominale waarde bedroeg 291,2 m
aan het eind van 2007 ( 248 m) of 4,40 per aandeel ( 3,74). De toename in de uitgestelde
belastingpositie heeft betrekking op herwaarderingen in Italië, Spanje en Frankrijk en de
geacquireerde uitgestelde belastingen met Città Fiera in Udine.
Het balanstotaal steeg van 5.652,5 m per 31 december 2006 tot 6.713,4 m per ultimo 2007. Op
31 december 2007 was de leverage 34,0% (35,8%); aanzienlijk lager dan het maximum van 55% dat
op Corio van toepassing is op grond van haar externe financieringsarrangementen. De beschikbare
kredietruimte op grond van gecommitteerde faciliteiten bedroeg per 31 december 2007 397 m
( 140 m).
De totale opgenomen rentedragende leningen (na financieringskosten en marktwaarde aanpassingen
conform IFRS) namen af van 2.024,5 m ultimo 2006 tot 2.291,9 m per 31 december 2007. Als
gevolg van de onderhandse lening (US private placement) steeg de gemiddelde looptijd van de
schuld van 4,8 jaar (ultimo 2006) tot 6,7 jaar per 31 december 2007. Het aandeel vastrentende
schuld ging van 47% (ultimo 2006) naar 56% per 31 december 2007. Het gemiddelde
rentepercentage steeg van 3,9% in 2006 tot 4,8% in. De rentedekkingsratio nam af tot 3,3 per
31 december 2007 (ultimo 2006: 4,2).
Organisatie
1 Inclusief 55 m leningen voor Maya en Tekira.
2 Triple Net Asset Value: voor berekening zie tabel (EPRA) drievoudig netto EV (NAV/NNNAV). Dit betreft
een aanbeveling van de EPRA voor de berekening van de intrinsieke waarde voor Europese vastgoedfondsen.
Deze houdt rekening met voor de onroerendgoedsector specifieke aspecten zoals de uitgestelde
betalingsverplichting die opgenomen is tegen nominale waarde ongeacht de gekozen vennootschappelijke
structuur waarin het vastgoed gehouden wordt en of als gevolg daarvan deze belastingen ook daadwerkelijk
betaald moeten worden . Hierin is geen rekening gehouden met positieve groei als gevolg van de pijplijn.
Corio, resultaten 2007 28 februari 2008 Pagina 6 of 15
PDF created with pdfFactory trial version www.pdffactory.com
De heer Jan Haars is formeel benoemd als lid van de Raad van Bestuur en CFO van Corio NV per 1
mei 2007, na berichtgeving aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders. De heer Gerard
Groener (momenteel CEO van Corio Nederland Retail en lid van de Raad van Bestuur van Corio NV)
is de beoogd opvolger van Jan de Kreij als CEO van Corio NV per 1 mei 2008. De heer John van
Haaren (momenteel CEO van Corio España) zal de heer Groener als CEO van Corio Nederland Retail
opvolgen en de heer Iñigo Yllera (momenteel Commercieel Directeur van Corio España) zal de CEO
worden van Corio España.
Dividend
Voorgesteld wordt om over 2007 een dividend uit te keren van 2,60 ( 2,53) per aandeel in
contanten. Dit dividend wordt op 16 mei 2008 betaalbaar gesteld.
Vooruitzichten 2008
Corio's vastgoedactiviteiten ontwikkelen zich positief, zoals tot uitdrukking komt in de huurgroei bij
de vernieuwing, verlenging en de algemene indexering van huurcontracten, de in de komende jaren
verwachte overdracht van pijplijn naar exploitatie, een verdere groei van de pijplijn en mogelijke
nieuwe aankopen. De nettohuuropbrengsten voor de retailportefeuille zullen in 2008 dan ook naar
verwachting met tenminste 10% toenemen.
Ontwikkelingen omtrent het afstoten van het grootste deel van Corio's kantoren- en
bedrijfsruimteportefeuille, kunnen op verschillende wijze impact hebben op het jaar 2008, hierdoor kan
op dit moment nog geen uitspraak worden gedaan omtrent het te verwachten directe resultaat 2008.
Financiële kalender 2008
28 februari 2008 na beurs Jaarresultaten over 2007
29 april 2008 Algemene Vergadering van Aandeelhouders
2 mei 2008 Notering ex- dividend
16 mei 2008 Betaalbaarstelling dividend
21 mei 2008 na beurs Resultaten over het eerste kwartaal 2008
28 augustus 2008 na beurs Resultaten over het eerste half jaar 2008
17 november 2008 na beurs Resultaten over de eerste negen maanden 2008
Voorbehoud met betrekking tot toekomstgerichte informatie
Dit persbericht bevat op de toekomst gerichte informatie met betrekking tot de financiële positie,
plannen en doelstellingen, activiteiten en de marktomstandigheden waarin de vennootschap opereert.
Toekomstgerichte verklaringen en prognoses houden naar hun aard risico's en onzekerheid in,
aangezien ze betrekking hebben op bekende en onbekende gebeurtenissen en omstandigheden die zich
in de toekomst al dan niet zullen voordoen. De toekomstgerichte verklaringen en prognoses in dit
persbericht zijn gebaseerd op de huidige inzichten en aannames van het management. De werkelijke
resultaten en ontwikkelingen kunnen afwijken van de verwachtingen onder invloed van factoren zoals
onder meer: algemene economische omstandigheden, resultaten van de financiële markten,
veranderingen in rente- en valutaniveaus, wijzigingen in wet- en regelgeving en in het beleid van
regeringen en/of regelgevende autoriteiten.
De financiële informatie zoals opgenomen in dit persbericht inclusief de bijlagen is ontleend aan de
Corio, resultaten 2007 28 februari 2008 Pagina 7 of 15
PDF created with pdfFactory trial version www.pdffactory.com
jaarrekening 2007 van Corio N.V. Deze jaarrekening is opgesteld door het bestuur en instemming van
de Raad van Commissarissen is gegeven op 28 februari 2007. De jaarrekening is nog niet
gecontroleerd en van een goedkeurende accountantsverklaring voorzien. De jaarrekening dient nog te
worden goedgekeurd door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders die op 29 april 2008 zal
worden gehouden. De jaarrekening zal binnen de wettelijke termijn op Corio's website (www.corio-
eu.com) worden gepubliceerd.
Presentatie:
De Raad van Bestuur van Corio N.V. zal een presentatie geven voor investeerders en analisten op 29
februari om 11.30 uur. Deze presentatie is middels een webcast te volgen en te downloaden via de website
van Corio: www.corio-eu.com.
Dit is een vertaling van het Engelse persbericht; het Engelse persbericht is leidend.
Voor meer informatie, neem contact op met:
José Mathijssen, Investor relations manager a.i.
Telefoonnummer: 030 2829343
Investor.relations@nl.corio-eu.com
www.corio-eu.com
Corio, resultaten 2007 28 februari 2008 Pagina 8 of 15
PDF created with pdfFactory trial version www.pdffactory.com
APPENDIX
PIJPLIJN PER 30 DECEMBER 2007
Vast, variabel en verwacht** (m ), totaal: 3.485 m*, (incl. 352 m reeds geinvesteerd)
352 889 609 636 442 200 357
Reeds
2008 2009 2010 2011 2012 >2012
geinvesteerd
PIJPLIJN PER 31 DECEMBER 2006
Vast en variabel (m ), totaal: 2.119 m*, (incl. 259 m reeds geinvesteerd)
259 433 395 200 209 229 394
Reeds
2007 2008 2009 2010 2011 >2011
geinvesteerd
Verwachte overdracht van pijplijn naar exploitatie
Vast, variabel en verwacht (m ), totaal: 3.485 m
808 499 553 341 867 417
2008 2009 2010 2011 2012 >2012
* Vanaf 31 December 2007 is de variabele pipeline inclusief de voorheen separaat vermelde potentiele uitbreidingsprojecten
voor bestaand vastgoed, de cijfers voor de pijplijn per 31 December 2006 zijn overeenkomstig aangepast.
** Per 31 December 2007 is de verwachte pijplijn voor het eerst weergegeven in lijn met de rapportering van diverse
ondernemingen in Corio's peer groep. Deze verwachte pijplijn omvat ontwikkelprojecten goedgekeurd door Corio en veelal
onderhavig aan exclusieve onderhandelingen. Dit is exclusief verwachte, maar nog niet geïdentificeerde toekomstige
aankopen.
Corio, resultaten 2007 28 februari 2008 Pagina 9 of 15
PDF created with pdfFactory trial version www.pdffactory.com
Groepsresultaten incl. proportionele opname van deelnemingen (m )
2007 2006 Q4 2007 Q4 2006
Brutohuuropbrengsten 377,3 343,1 104,1 93,0
Exploitatiekosten -46,8 -47,7 -12,2 -12,5
Nettohuuropbrengsten 330,5 295,4 91,9 80,5
Beheerskosten -26,8 -28 -8,8 -9,8
EBIT 303,7 267,4 83,1 70,7
Netto financieringslasten -98,8 -66,8 -28,7 -19,2
Vennootschapsbelasting -1,8 -2,9 -0,5 -0,1
Direct resultaat 203,1 197,7 53,9 51,4
Netto herwaardering beleggingen in vastgoed 620,8 475,1 314 242,4
Resultaat op verkopen 8,6 0,8 7,6 0,4
Uitgestelde belastingen -30,4 -33,8 -0,1 -1,7
Netto overige resultaten -0,6 0,9 -0,3 0,4
Indirect resultaat 598,4 443,0 321,2 241,5
Nettowinst 801,5 640,7 375,1 292,9
Resultaten per aandeel ()
Direct resultaat 3,07 2,98 0,82 0,77
Indirect resultaat 9,03 6,69 4,85 3,65
Nettowinst 12,10 9,67 5,67 4,42
Gewogen gemiddeld aantal aandelen (m) 66,3 66,3 66,3 66,3
Dividend (per aandeel) 2,53
Dividend voorstel (per aandeel) 2,60
Corio, resultaten 2007 28 februari 2008 Pagina 10 of 15
PDF created with pdfFactory trial version www.pdffactory.com
Groepsbalans (m )
31-12-2007 31-12-2006
Activa
Beleggingen in vastgoed 6.009,1 5.006,5
Beleggingen in vastgoed onder ontwikkeling 126,9 253,2
Beleggingen in geassocieerde deelnemingen 323,7 198,9
Totaal beleggingen in vastgoed 6.459,7 5.458,6
Immateriële vaste activa 55,6 42,2
Financial fixed assets 55,0 0,0
Materiële vaste activa 16,5 18,7
Uitgestelde belastingvorderingen 10,5 8,7
Totaal vaste activa 6.597,3 5.528,2
Overige vorderingen 103,4 121,2
Liquide middelen 12,7 3,1
Totaal vlottende activa 116,1 124,3
Totaal activa 6.713,4 5.652,5
Eigen vermogen 3.825,8 3.157,7
Passiva
Rentedragende lange leningen en schulden 2.198,3 1.640,5
Personeelsregelingen 1,1 1,0
Voorzieningen 2,6 2,3
Uitgestelde belastingverplichtingen 301,7 256,7
Total long-term liabilities 2.503,7 1.900,5
Rentedragende korte leningen en schulden 93,6 384,0
Overige passiva 290,3 210,3
Totaal kortlopende passiva 383,9 594,3
Totaal passiva 2.887,6 2.494,8
Totaal eigen vermogen en passiva 6.713,4 5.652,5
Corio, resultaten 2007 28 februari 2008 Pagina 11 of 15
PDF created with pdfFactory trial version www.pdffactory.com
Eigen vermogen (NNNAV, EPRA definitie)
31-12-07 31-12-06
m p/a m p/a
Eigen vermogen balans 3.825,8 57,74 3.157,7 47,66
Uitgestelde belastingen nominaal 291,2 4,40 248,0 3,74
Mutatie leningen naar marktwaarde 17,0 0,26 -9,3 -0,14
Uitgestelde belastingen -41,3 -0,62 -43,5 -0,66
NNNAV (EPRA definitie) 4.092,7 61,77 3.352,9 50,60
Koers per aandeel ultimo 55,40 61,90
Mutaties eigen vermogen (m )
2007 2006 Q4 2007 Q4 2006
Nettowinst 801,5 640,7 375,1 292,9
Vermogensmutaties 34,2 7,2 27,7 4,3
Uitgekeerd dividend -167,6 -162,3 0,0 0,0
Toename eigen vermogen 668,1 485,6 402,8 297,2
Financieringsratio's
31-12-07 31-12-06 31-12-07 31-12-06
Leverage (leningen als % van de totale activa) 34 35,8 36 35,7
Gemiddelde rente (%) 4,84 3,9 4,74 3,7
Gemiddelde looptijd leningen (jaar) 6,7 4,8 7 5,1
% leningen tegen een vast rentepercentage 56 47 61 52
Rentedekkingsratio 3,3 4,2
Kasstroomoverzicht (m )
2007 2006 Q4 2007 Q4 2006
Kasstroom uit operationele activiteiten 227,9 226,6 82,4 147,8
Kasstroom uit investeringsactiviteiten -318 -289,9 -64,8 -139,4
Kasstroom uit financieringsactiviteiten 99,7 56,4 -11,3 -12,4
Mutaties in liquide middelen 9,6 -6,9 6,3 -4,0
Corio, resultaten 2007 28 februari 2008 Pagina 12 of 15
PDF created with pdfFactory trial version www.pdffactory.com
Veranderingen beleggingen in vastgoedportefeuille (m )
2007 2006
Stand 1 januari 5.458,6 4.542,9
Acquisities 223,2 387,7
Investeringen 164,3 83,0
Verkopen -63,6 -9,7
Overig - -0,5
Netto herwaardering (incl. boekwinst op verkopen en excl. deelnemingen) 552,5 458,5
Acquisitie van deelnemingen 73,0 6,1
Direct resultaat beleggingen in deelnemingen 14,2 15,7
Ontvangen dividend -16,4 -21,5
Netto herwaardering van beleggingen in deelnemingen 76,9 17,4
Hedge effecten en valutaverschillen en deelnemingen -23,0 -21,0
Stand 31 december 6.459,7 5.458,6
Herwaarderingen incl. deelnemingen en boekwinst op verkopen*
31-12-2007 31-12-2006
m % m %
Per land
Nederland 176,5 7,2 105,8 4,5
Frankrijk 206,9 13,8 234,5 20,7
Italië 146,6 15,3 53,4 9,2
Spanje 22,4 4,3 65,0 14,3
Turkije 76,9 41,8 17,4 8,6
Duitsland 0,1 0,8 -0,2 -1,2
Totaal 629,4 11,2 475,9 10,0
Per sector
Retail 571,0 12,5 394,3 10,6
Kantoren 43,6 5,0 66,1 8,8
Bedrijfsruimten 14,8 8,2 15,5 7,5
Totaal 629,4 11,2 475,9 10,0
Bezettingsgraad EPRA definitie(gemiddeld financieel in %)
2007 2006
Retail 98,0 97,5
Kantoren 91,4 90,4
Bedrijfsruimten 98,1 95,9
Totaal 96,8 96,0
Corio, resultaten 2007 28 februari 2008 Pagina 13 of 15
PDF created with pdfFactory trial version www.pdffactory.com
Spreiding portefeuille
m %
31-12-2007 31-12-2006 31-12-2007 31-12-2007 31-12-2006 31-12-2007
Geografische spreiding
Nederland 2.691,1 2.499,7 2.663,9 41,7 46,0 44,0
Frankrijk 1.730,4 1.373,5 1.581,3 26,8 25,0 26,0
Italië 1.110,2 837,5 1.004,3 17,2 15,0 17,0
Spanje 546,7 520,9 548,5 8,5 10,0 9,0
Turkije 352,8 198,9 252,7 5,5 4,0 4,0
Overig 28,5 28,1 28,4 0,4 0,0 0,0
Totaal 6.459,7 5.458,6 6.079,1 100,0 100,0 100,0
Sectorale spreiding
Retail 5.335,1 4.394,4 4.951,4 82,6 81,0 81,0
Kantoren 930,1 841,8 896,1 14,4 15,0 15,0
Bedrijfsruimten 194,5 222,4 231,6 3,0 4,0 4,0
Totaal 6.459,7 5.458,6 6.079,1 100,0 100,0 100,0
Huuropbrengsten (m )
Brutohuuropbrengst Exploitatiekosten Nettohuuropbrengst
2007 2006 2007 2006 2007 2006
per land
Nederland 187,1 184,4 32,2 32,8 154,9 151,6
Frankrijk 87,8 79,6 6,4 9,1 81,4 70,5
Italië 55,0 36,5 3,9 2,7 51,1 33,8
Spanje 32,5 26,3 4,0 2,8 28,5 23,5
Turkije* 14,2 15,7 0,0 0,0 14,2 15,7
Duitsland 0,7 0,6 0,3 0,3 0,4 0,3
Totaal 377,3 343,1 46,8 47,7 330,5 295,4
per sector
Retail 296,0 262,6 34,2 34,4 261,8 228,2
Kantoren 61,9 62,2 10,7 11,3 51,2 50,9
Bedrijfsruimten 19,4 18,3 1,9 2,0 17,5 16,3
Totaal 377,3 343,1 46,8 47,7 330,5 295,4
NHO 2007 Nederland: retail 109,1 m, kantoren 34,1 m en bedrijfsruimten 11,7 m
NHO 2007 Frankrijk: retail 58,9 m, kantoren 16,7 m en bedrijfsruimten 5,8 m
*Turkije: exploitatiekosten niet afzonderlijk weergegeven.
Corio, resultaten 2007 28 februari 2008 Pagina 14 of 15
PDF created with pdfFactory trial version www.pdffactory.com
VVP-pijplijn (m )
31-12-07 31-12-06
Vast 1.686,0 711,0
Variabel 998,3 1.408,0
Verwacht 801,0 0,0
Totale pijplijn 3.485,3 2.119,0
Samenstelling FV-pijplijn (in %)
31-12-07 31-12-06
Nederland 43 49
Frankrijk 33 19
Italië 5 21
Turkije 17 8
Spanje 2 3
100
100
Corio, resultaten 2007 28 februari 2008 Pagina 15 of 15
PDF created with pdfFactory trial version www.pdffactory.com
---- --