Koninklijke BAM Groep nv
Datum 20 maart 2008
2007 een uitstekend jaar voor BAM
· Nettoresultaat 2007: 349 miljoen (2006: 137 miljoen)
· Nettoresultaat exclusief boekwinst verkoop Flatiron: 277 miljoen
· Winstmarge vóór belastingen en boekwinst Flatiron: 4,0% (2006: 2,7%)
· Dividendvoorstel 0,90 in contanten per gewoon aandeel (2006: 0,45)
· Sterke orderportefeuille: 13,8 miljard ultimo 2007
· BAM overwegend positief over marktomstandigheden
· Uitwerking strategische agenda voortvarend van start in 2007
· Verwachte nettowinst in 2008 van ten minste 250 miljoen haalbaar
· Onderzoek naar verkoopmogelijkheden participatie in baggerbedrijf Van Oord
Resultaten 2007
Koninklijke BAM Groep heeft een succesvol jaar achter de rug. De nettowinst steeg tot 349,0 miljoen
(2006: 137,0 miljoen), waarbij vrijwel alle sectoren aan de winststijging hebben bijgedragen. De
toename van het resultaat houdt tevens verband met het herstel van de resultaten in Duitsland en het
resultaat op de verkoop van de Amerikaanse activiteiten (Flatiron). De jaaromzet is met circa 4%
gestegen tot circa 9,0 miljard (2006: 8,6 miljard). Indien de omzet van Flatiron buiten beschouwing
wordt gelaten, is de omzet met bijna 5% toegenomen, waarvan circa 1% als gevolg van acquisities.
Het effect van valutakoersverschillen op de omzetgroei is in 2007 verwaarloosbaar.
2007 2006
(x miljoen) Resultaat Omzet Resultaat Omzet
Bouw 88,3 3.791 -39,7 3.393
Vastgoed 95,8 1.304 93,6 1.376
Infra 125,6 3.927 138,4 3.842
Publiekprivate samenwerking 29,2 73 2,2 70
Installatietechniek 11,6 206 8,0 191
Consultancy en engineering 28,4 219 24,2 204
Pensioenen 1) / eliminaties 0,7 -566 29,4 -430
Totaal sectoren 379,6 8.954 256,1 8.646
Groepskosten -16,1 -4,5
Groepsrente -47,1 -39,2
Operationele activiteiten 316,4 212,4
Baggeren 39,5 23,9
Resultaat op verkoop van
beëindigde activiteiten 72,2 -
Resultaat vóór belastingen 428,1 236,3
Bitumenboetes (netto) - -6,0
Belastingen -77,1 -92,7
Belang derden -2,0 -0,6
Nettoresultaat 349,0 137,0
1) Met ingang van 2007 worden alle pensioenresultaten toegerekend aan de sectoren.
In 2007 is sprake van een lagere belastingdruk in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar door het
herstel van de resultaten in Duitsland, een eenmalige belastingbate in het Verenigd Koninkrijk (als
gevolg van de verkoop van commercieel vastgoed uit eigen ontwikkeling in 2006) en het onbelaste
resultaat op de verkoop van Flatiron.
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 20 maart 2008, blad 2 van 13
Bouw
(x miljoen) 2007 2006
Omzet 3.791 3.393
Resultaat vóór belastingen 88,3 -39,7
Marge 2,3% -1,2%
Orderportefeuille 5.512 4.747
Het resultaat in de sector Bouw is in 2007 sterk toegenomen in vergelijking met voorgaand jaar, mede
door het herstel van de resultaten in Duitsland. De groei van omzet en orderportefeuille is in
belangrijke mate in het Verenigd Koninkrijk gerealiseerd, maar ook in Nederland, België en Duitsland
zijn omzet en orderportefeuille toegenomen.
De Nederlandse werkmaatschappijen hebben een goede bijdrage geleverd aan het resultaat, ondanks
de onafgebroken margedruk als gevolg van sterk opgelopen prijzen van onderaannemers en
toeleveranciers, alsook door een gespannen arbeidsmarkt. De prijsstijgingen houden voorlopig aan,
echter het tempo vlakt af. Als gevolg van de fors gestegen bouwkosten passen steeds vaker de
aanbiedingen niet meer binnen de beschikbare budgetten van onze opdrachtgevers. Dit leidt, samen
met tijdrovende ruimtelijke-ordeningsprocedures, tot vertraging of zelfs afstel van projecten. De
langetermijnperspectieven voor de Nederlandse woningbouw blijven gunstig door de aanhoudend
grote vraag naar nieuwbouwwoningen, hoewel er sprake is van regionale verschillen. In de
utiliteitsbouw blijft de investeringsbereidheid van de marktsector naar verwachting op peil. De vraag
naar kantoren en bedrijfshuisvesting op goede locaties is bij zowel eindgebruikers als beleggers groot.
De toegenomen economische onzekerheid als gevolg van de wereldwijde kredietcrisis lijkt vooralsnog
geen grote gevolgen te hebben voor de Nederlandse woning- en utiliteitsbouwmarkt.
HBG UK heeft in het Verenigd Koninkrijk een uitstekende bijdrage geleverd aan het resultaat, ondanks
margedruk als gevolg van sterk opgelopen prijzen van onderaannemers en toeleveranciers. De Britse
werkmaatschappij heeft in 2007 de positie op de utiliteitsbouwmarkt verder versterkt. De omzet is fors
toegenomen en de huidige orderportefeuille is omvangrijk en van goede kwaliteit. In 2007 is een groot
aantal opdrachten verworven. Een toenemend (groot) deel van de omzet wordt uitgevoerd voor
publieke opdrachtgevers. De vooruitzichten voor de Britse utiliteitsbouwmarkt blijven gunstig, mede
door het grote aantal werken dat reeds gepland of in uitvoering is, onder meer in de segmenten
onderwijs en gezondheidszorg. Op middellange termijn kan de toegenomen economische onzekerheid
in het Verenigd Koninkrijk leiden tot een tijdelijke vertraging van nieuwe opdrachten in de marktsector.
In België heeft Interbuild opnieuw een uitstekend resultaat behaald bij een aanmerkelijk hogere omzet.
De winstmarge is verder verbeterd en ligt op een uitstekend niveau. De vooruitzichten voor de
kantorenmarkt in Brussel en Vlaanderen blijven voor Interbuild gunstig.
Conform de verwachting heeft BAM Deutschland het eerste boekjaar van de nieuwe onderneming
afgesloten met een bescheiden winst (circa 1 miljoen). De eind 2006 genomen maatregelen hebben
geleid tot resultaatherstel. De samenvoeging van de Duitse utiliteitsbouwactiviteiten in 2007 is
succesvol verlopen en het merendeel van de in 2006 verlieslatende werken is afgerond. Gelet op de
kwaliteit van de huidige orderportefeuille wordt in 2008 wederom een positief resultaat verwacht.
---
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 20 maart 2008, blad 3 van 13
Vastgoed
(x miljoen) 2007 2006
Omzet 1.304 1.376
Resultaat vóór belastingen 95,8 93,6
Marge 7,3% 6,8%
Orderportefeuille 3.125 3.208
In de sector Vastgoed zijn uitstekende resultaten behaald. De verbetering van de winstmarge is
hoofdzakelijk in Nederland gerealiseerd. De omzet is met circa 5% gedaald, ondanks het positieve
effect van acquisities in Nederland en België (+4,7%). De Britse omzet is afgenomen ten opzichte van
het uitzonderlijk hoge omzetniveau in 2006 en ook in Nederland is de omzet gedaald in vergelijking
met voorgaand jaar.
In Nederland zijn uitstekende resultaten uit ontwikkeling van woningen behaald. AM en BAM Vastgoed
hebben wederom een aanzienlijke resultaatsbijdrage geleverd. De omzet is enigszins afgenomen door
een lichte teruggang van het aantal verkochte woningen uit eigen ontwikkeling. De omzetdaling hangt
tevens samen met de geleidelijk ingevoerde werkwijze om bij woningprojecten ontwikkeling en
realisatie contractueel los te koppelen. De scheiding van koop- en aannemingsovereenkomst heeft een
drukkend effect op de omzet en een opwaarts effect op de winstmarge.
Het volume van de commercieel vastgoedactiviteiten is op peil gebleven. Er zijn het afgelopen jaar
kansrijke, nieuwe ontwikkelingsposities aan de portefeuille toegevoegd.
De vooruitzichten in de woningmarkt blijven gunstig ondanks de toegenomen economische
onzekerheid als gevolg van de wereldwijde kredietcrisis. De vraag van consumenten naar woningen
blijft, mede door de achterblijvende productie van nieuwbouwwoningen, onverminderd groot, hoewel er
sprake is van regionale verschillen. Budgetproblemen als gevolg van de gestegen bouwkosten en
tijdrovende ruimtelijke-ordeningsprocedures leiden ook hier tot vertraging van projecten. Naar
verwachting zal de komende jaren de woningbouwproductie licht toenemen, mede op basis van het
recente overheidsactieplan Woningproductie. Hiervoor is het noodzakelijk dat nu de grote Vinex-
locaties op termijn aflopen tijdig kan worden omgeschakeld naar nieuwe (grote) locaties. De Groep
heeft in Nederland in 2007 in totaal 5.334 woningen uit eigen ontwikkeling verkocht (2006: 5.376).
Naar verwachting zal het aantal woningverkopen uit eigen ontwikkeling weer licht toenemen in 2008.
De onverkochte, onverhuurde voorraad van de Groep in Nederland is gering (27 woningen en circa
3.000 m2 kantoor). Het totale ontwikkelingspotentieel van de Groep in Nederland bedraagt momenteel
circa 75.000 woningen.
Zoals eerder bekendgemaakt, heeft de verkoop aan een belegger van een pakket van
kantoorontwikkelingsprojecten een aanzienlijke bijdrage geleverd aan omzet en resultaat in het
Verenigd Koninkrijk. De omzet is niettemin gedaald in vergelijking met voorgaand jaar door een hoger
verkoopvolume van commercieel vastgoed in 2006. Naar verwachting blijft er vraag van beleggers
naar hoogwaardig commercieel vastgoed op goede locaties, ondanks de recente onrust op de
financiële markten. Het Britse vastgoedbedrijf HBG Properties zal uiterst selectief investeren in nieuwe
ontwikkelingsposities.
De begin 2007 verworven Belgische ontwikkelaar Kaïros heeft naar verwachting gepresteerd. Omzet
en resultaat zijn met ingang van 1 april 2007 geconsolideerd. Kaïros vormt een wezenlijke uitbreiding
en versterking van de vastgoedactiviteiten van BAM in België. Het belangrijkste werkterrein van de
onderneming omvat Brussel, Antwerpen en de overige stedelijke gebieden in Vlaanderen. Kaïros werkt
hierbij nauw samen met zustermaatschappij Interbuild.
In Ierland heeft het vastgoedbedrijf goed gepresteerd, ondanks de terugval van de Ierse
woningbouwmarkt. De start van nieuwe ontwikkelingsprojecten is voorlopig uitgesteld en een
ontwikkelingsproject in uitvoering is getemporiseerd (ons aandeel: circa 30 woningen). Naar
verwachting blijft op langere termijn de vraag naar woningen groot.
---
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 20 maart 2008, blad 4 van 13
In Duitsland heeft Wayss & Freytag Projektentwicklung een licht verlies gerapporteerd, hoofdzakelijk
door de afwaardering van geactiveerde rente en ontwikkelingskosten. De onderneming richt zich op de
afwikkeling van de oude Duitse vastgoedontwikkelingsportefeuille, alsook op het ontwikkelen van
enkele nieuwe projecten, in het bijzonder kantoren.
Infra
(x miljoen) 2007 2006
Omzet 3.927 3.842
Resultaat vóór belastingen 125,6 138,4
Marge 3,2% 3,6%
Omzet uit voortgezette activiteiten 3.512 3.346
Resultaat uit voortgezette activiteiten 111,4 119,7
Marge uit voortgezette activiteiten 3,2% 3,6%
Orderportefeuille 1) 5.003 4.616
1) 2006: exclusief orderportefeuille beëindigde activiteiten Flatiron ( 874 miljoen).
In de sector Infra zijn vrijwel over de gehele linie goede resultaten behaald. Het resultaat is
desondanks lager dan in 2006, mede door het wegvallen van de winstbijdrage van enkele grote
infrastructurele werken in Nederland. De omzet exclusief Flatiron is met circa 5% gegroeid door
toegenomen activiteiten in Ierland, Duitsland en het Verenigd Koninkrijk. Het effect van acquisities op
de omzetgroei bedroeg circa 1%. De orderportefeuille van de sector is met ruim 8% toegenomen,
waarvan circa 3,5% door de acquisitie van Betonac in België.
De Nederlandse infrabedrijven hebben in 2007 naar behoren gepresteerd. Vooral in de sectoren
wegenbouw, energie en telecom zijn goede resultaten behaald. De in de periode 2005-2006
aangenomen grote werken hebben slechts bescheiden bijgedragen aan het resultaat, onder meer door
sterk gestegen prijzen van onderaannemers en toeleveranciers. Het volume in de Nederlandse
inframarkt blijft op peil. Het prijsniveau voor nieuwe opdrachten in de inframarkt is in het verslagjaar
licht verbeterd, maar is nog niet bevredigend. Regelgeving onder meer ten aanzien van luchtkwaliteit
leidt in toenemende mate tot vertraging of uitstel van infrastructurele projecten.
Nuttall heeft opnieuw een goed jaar achter de rug, ondanks scherpe concurrentie en toenemende
complexiteit van contractvormen. De werkmaatschappij is één van de leidende infrabedrijven in het
Verenigd Koninkrijk. De orderportefeuille is goed gevuld. Het volume in de Britse inframarkt blijft naar
verwachting op een hoog niveau, mede door de goede vooruitzichten voor de wegen- en railbouw en
de werkzaamheden voor de Olympische Spelen van 2012.
De Belgische activiteiten hebben een goede bijdrage geleverd aan het resultaat. De omzet is duidelijk
toegenomen, deels door de verwerving van Betonac. Omzet en resultaat van deze wegenbouwer zijn
met ingang van 1 september 2007 geconsolideerd. De vooruitzichten voor de Belgische inframarkt zijn
gematigd positief onder meer door de aanbesteding van meerdere grote infrastructurele werken,
waaronder enkele pps-projecten. De Groep staat in België goed gesteld, onder meer door een sterke
orderportefeuille.
In Ierland heeft Ascon een goede bijdrage geleverd aan het resultaat. Omzet en resultaat zijn verder
toegenomen, mede door diverse omvangrijke wegenbouwprojecten in uitvoering. De vooruitzichten
voor de infra- en utiliteitsbouwmarkt blijven gunstig, ondanks de recente economische vertraging.
Vooral de vraag van de budgetsector blijft in beide markten naar verwachting groot. De eerder
aangekondigde investeringsprogramma's `Transport 21' en `National Development Plan 2007-2013'
zullen de komende jaren voor een extra impuls zorgen.
Het resultaat van het Duitse Wayss & Freytag Ingenieurbau was overeenkomstig de verwachting licht
negatief ( 3 miljoen verlies). Omzet en orderportefeuille zijn aanzienlijk toegenomen door de
verwerving van enkele omvangrijke werken. De vooruitzichten voor de komende jaren zijn overwegend
positief, mede door de geplande investeringen in de Duitse infrastructuur en energiesector.
---
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 20 maart 2008, blad 5 van 13
Interbeton actief in nichemarkten buiten Europa heeft opnieuw een uitstekend resultaat behaald.
De omzet is gestegen door toegenomen activiteiten in onder meer de Golfstaten en Zuid-Afrika. De
orderportefeuille is van goede kwaliteit en ligt op een hoog niveau.
In 2007 is de Amerikaanse infrabouwer Flatiron verkocht. Omzet en resultaten zijn tot en met het derde
kwartaal 2007 geconsolideerd. De boekwinst op de verkoop bedroeg na aftrek van kosten en
voorzieningen circa 72 miljoen. De verkoop van alle Amerikaanse activiteiten past in de strategie
van de Groep om de Europese basis te versterken. De vrijgekomen middelen zijn in het verslagjaar
onder meer aangewend voor acquisities in Nederland en België.
Publiekprivate samenwerking
(x miljoen) 2007 2006
Omzet 73 70
Resultaat vóór belastingen 29,2 2,2
Marge 39,8% 3,1%
Orderportefeuille 513 388
BAM PPP heeft een uitstekend resultaat behaald, mede door de start in 2007 van een actief
desinvesteringsprogramma. Dit is erop gericht om, na enkele jaren van exploitatie, de gecreëerde
waarde van pps-investeringen te gelde te maken. Uit de daarmee vrijkomende middelen wordt het pps-
beleid en een toenemend aantal biedingen ondersteund. Eind 2007 is de joint-venture van BAM PPP
en het investeringsfonds DIF (Dutch Infrastructure Fund) opgericht. BAM PPP heeft vier operationele
pps-contracten aan de joint-venture overgedragen en houdt hierin thans een belang van 75%. Door de
verkoop van 25% in de nieuwe onderneming is een boekwinst gerealiseerd van circa 12,5 miljoen.
Daarnaast hebben de gunstige resultaten uit operationele pps-contracten en de overdracht van een
pps-contract op verzoek van een Britse opdrachtgever in belangrijke mate bijgedragen aan het
resultaat.
BAM heeft in de vijf thuislanden van de Groep momenteel 27 pps-contracten in portefeuille, waarvan
twintig contracten operationeel zijn. Dit totaal is inclusief het recentelijk verworven pps-contract voor de
realisering van vier scholen in Schotland en de vier aan de joint-venture met DIF overgedragen pps-
contracten. Daarnaast loopt een tiental aanbiedingen.
Het totaal van de aan pps-contracten gerelateerde vorderingen (inclusief kortlopend deel) en
immateriële vaste activa (concessies) is in 2007 per saldo afgenomen tot 602 miljoen (ultimo 2006:
613 miljoen), mede door de start van het desinvesteringsprogramma. De non-recourse pps-leningen
zijn licht gestegen tot 570 miljoen (ultimo 2006: 560 miljoen). De netto-investeringsverplichting voor
de 27 pps-contracten in portefeuille bedraagt circa 160 miljoen (ultimo 2006: 120 miljoen). Hiervan
is per 31 december 2007 circa 76 miljoen daadwerkelijk geïnvesteerd (ultimo 2006: 82 miljoen).
Uitsluitend de opbrengsten en resultaten van de operationele pps-contracten worden in de sector
Publiekprivate samenwerking verantwoord. Aan pps-contracten gerelateerde bouw- en
onderhoudsactiviteiten worden in de betreffende sectoren gerapporteerd.
Installatietechniek
(x miljoen) 2007 2006
Omzet 206 191
Resultaat vóór belastingen 11,6 8,0
Marge 5,6% 4,2%
Orderportefeuille 275 213
BAM Techniek heeft in 2007 een uitstekend resultaat behaald. De omzet is met circa 8% toegenomen
en de marge lag op een hoog niveau. BAM Techniek behoort in Nederland tot de leidende
ondernemingen op het gebied van installatietechniek en energiemanagement. Gelet op de omvangrijke
orderportefeuille per jaareinde en de onverminderd gunstige marktomstandigheden wordt een verdere
groei van activiteiten verwacht.
---
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 20 maart 2008, blad 6 van 13
Consultancy en engineering
(x miljoen) 2007 2006
Omzet 219 204
Resultaat vóór belastingen 28,4 24,2
Marge 13,0% 11,8%
Orderportefeuille 111 86
Tebodin heeft opnieuw een uitstekend jaar achter de rug. De omzet is met ruim 7% toegenomen en de
resultaten overtreffen die van 2006. Alle vestigingen hebben goed gepresteerd. Dit is het eerste jaar
waarin meer dan de helft van het resultaat buiten Nederland is behaald. Het internationale
kantorennetwerk is in 2007 verder uitgebreid, onder meer met een eerste kantoor in India. De
vooruitzichten zijn gunstig in vrijwel alle markten waarin Tebodin opereert.
Overig
De participatie in baggerbedrijf Van Oord (21,5%) leverde in 2007 een beduidend hogere bijdrage aan
het resultaat in vergelijking met voorgaand jaar. Deze bijdrage is inclusief 3,6 miljoen preferent
dividend. Van Oord heeft recentelijk de vervroegde inkoop afgerond van alle preferente aandelen die
door BAM werden gehouden (boekwaarde ultimo 2006: 70 miljoen). In 2007 is de helft van het aantal
preferente aandelen tegen boekwaarde ingekocht ( 35 miljoen). De resterende aandelen zijn begin
maart 2008 voor eenzelfde bedrag ingekocht.
BAM onderzoekt de mogelijkheden tot verkoop van dit minderheidsbelang. Binnenkort starten de
gesprekken met de twee overige aandeelhouders in Van Oord. Naar verwachting zal het onderzoek in
de loop van 2008 tot conclusies leiden.
Met ingang van het verslagjaar 2007 worden pensioenresultaten door de (gedeeltelijke) vrijval van
onder IFRS gevormde pensioenvoorzieningen toegerekend aan de sectoren (bruto: 2,0 miljoen
positief). In 2006 werd dit resultaat, alsmede het resultaat van de verdere overdracht van toegezegd-
pensioenregelingen aan derden en de uitwerking van de VPL-wetgeving en de nieuwe
bedrijfstakregeling bouwnijverheid op de bestaande toegezegd-pensioenregelingen in Nederland,
gerapporteerd onder de rubriek Pensioenen / eliminaties (bruto: 29 miljoen positief).
Geografische verdeling van omzet en resultaten
2007 2006
(x miljoen) Omzet Resultaat Marge Omzet Resultaat Marge
Nederland 3.764 168,5 4,5% 3.836 159,5 4,2%
Verenigd Koninkrijk 2.425 121,1 5,0% 2.287 95,5 4,2%
België 622 24,2 3,9% 509 11,1 2,2%
Ierland 477 18,3 3,8% 388 18,2 4,7%
Duitsland 820 -7,1 -0,9% 743 -113,1 -15,2%
Verenigde Staten 415 14,2 3,4% 496 18,6 3,8%
Wereldwijde activiteiten 428 40,4 9,4% 384 37,3 9,7%
Overig 3 - 3 29,0
Totaal landen 8.954 379,6 4,2% 8.646 256,1 3,0%
Groepskosten -16,1 -4,5
Groepsrente -47,1 -39,2
Operationele activiteiten 316,4 212,4
Baggeren 39,5 23,9
Resultaat vóór belastingen 1) 355,9 4,0% 236,3 2,7%
1) Exclusief resultaat op verkoop beëindigde activiteiten (2007) en bitumenboetes (2006).
---
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 20 maart 2008, blad 7 van 13
Orderportefeuille
De orderportefeuille handhaaft zich op hoog niveau en bedraagt per 31 december 2007 13,8 miljard
(ultimo 2006: 12,2 miljard, exclusief Flatiron). De toename van ruim 12% ten opzichte van de stand
ultimo 2006 is voor circa 3% het gevolg van acquisities. Het negatieve effect van
valutakoersverschillen op de groei van de orderportefeuille bedroeg circa 4%, voornamelijk als gevolg
van de depreciatie van het Britse pond. De procentuele groei van de orderportefeuille in 2007 was het
sterkst in België, maar ook in Nederland en het Verenigd Koninkrijk is de orderportefeuille aanmerkelijk
toegenomen. Naar verwachting wordt van de totale orderportefeuille 7,5 miljard in 2008 uitgevoerd
en 6,3 miljard in latere jaren. Voor 2008 is daarmee ruim 80% van de verwachte omzet in
portefeuille. De kwaliteit van de orderportefeuille is licht verbeterd ten opzichte van de stand ultimo
2006.
Financiële positie
De kaspositie, het saldo van liquide middelen minus kortlopende bankkredieten, bedraagt per
31 december 2007 566 miljoen (ultimo 2006: 551 miljoen). Het netto-effect van acquisities op de
kaspositie bedroeg in 2007 circa 142 miljoen negatief. De verkoop van de Amerikaanse activiteiten
had een positief netto-effect op de kaspositie van circa 97 miljoen.
Het werkkapitaal (exclusief liquide middelen en kortlopende bankkredieten) bedraagt ultimo 2007
494 miljoen (ultimo 2006: 45 miljoen). De groei van het werkkapitaal is voornamelijk het gevolg van
de toegenomen investeringen in vastgoedontwikkeling (in het bijzonder door AM). Een aanzienlijk deel
van de investeringen is gefinancierd met nieuw aangetrokken projectfinancieringen (deels non-
recourse). Deze projectfinancieringen maken echter geen onderdeel uit van het werkkapitaal.
Daarnaast heeft de afname van voorfinanciering van onderhanden projecten in opdracht van derden
geleid tot een hoger werkkapitaal.
De rentedragende schulden ultimo 2007 bedragen 2.199 miljoen (ultimo 2006: 1.957 miljoen).
Deze stijging van de rentedragende schulden is voornamelijk het gevolg van de toegenomen
financiering van pps- en vastgoedactiviteiten, overnames in Nederland en België en de verhoging van
de achtergestelde lening met 50 miljoen in het kader van de vernieuwde financieringsfaciliteiten van
de Groep. Het overgrote deel van de rentedragende schulden bestaat uit non-recourse pps-leningen
en projectfinancieringen ( 1.010 miljoen), recourse projectfinancieringen ( 489 miljoen) en de
achtergestelde lening ( 200 miljoen). De nettoschuldpositie, het saldo van rentedragende schulden
minus liquide middelen, is in lijn met de rentedragende schulden gestegen en bedraagt ultimo 2007
1.426 miljoen (ultimo 2006: 1.195 miljoen).
De solvabiliteit op basis van garantievermogen is in 2007 toegenomen tot 18,1% (ultimo 2006: 14,5%).
Hiermee is een duidelijke stap gezet in de richting van de solvabiliteitsdoelstelling voor 2009 van ten
minste 20%, zoals geformuleerd in de Strategische agenda 2007-2009.
Resultaat per gewoon aandeel
Het gemiddeld aantal winstgerechtigde gewone aandelen is ten opzichte van 2006 licht gestegen tot
124,8 miljoen stukken (2006: 123,3 miljoen stukken). Deze toename volgt uit de omwisseling van
converteerbare preferente aandelen in gewone aandelen. Gedurende 2007 zijn circa 6,1 miljoen
converteerbare preferente aandelen omgewisseld (2006: 1,3 miljoen stukken). Op dit moment resteren
nog circa 5,6 miljoen converteerbare preferente aandelen.
Het nettoresultaat is in 2007 per saldo gestegen tot 2,80 per gewoon aandeel (2006: 1,11). Indien
de boekwinst op de verkoop van de Amerikaanse activiteiten van ruim 72 miljoen buiten
beschouwing wordt gelaten, bedraagt het nettoresultaat in 2007 2,22 per gewoon aandeel.
Uitgaande van volledige omwisseling van de converteerbare preferente aandelen is het nettoresultaat
per gewoon aandeel gestegen tot 2,60 (2006: 1,04). Exclusief de boekwinst op de verkoop van
Flatiron, bedraagt het `fully diluted' nettoresultaat 2,07 per gewoon aandeel.
---
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 20 maart 2008, blad 8 van 13
Dividendvoorstel 2007
Koninklijke BAM Groep streeft naar een dividenduitkering op gewone aandelen tussen 30 procent en
50 procent van de nettowinst. Aan de algemene vergadering van aandeelhouders, te houden op 7 mei
2008 te Amsterdam, wordt voorgesteld het dividend over 2007 vast te stellen op 0,90 in contanten
per gewoon aandeel (2006: 0,45), mede in verband met het resultaat op de verkoop van Flatiron. Het
voorstel komt overeen met een pay-out van 33,5 procent op basis van het nettoresultaat over 2007 ad
349,0 miljoen. Het dividendrendement op gewone aandelen bedraagt hiermee 5,6 procent op basis
van de slotkoers 2007 (2006: 3,1 procent).
Op de converteerbare en de niet-converteerbare cumulatief preferente aandelen wordt over 2007 een
dividend van 0,37086 respectievelijk 0,38346 in contanten voorgesteld.
Implementatie strategische agenda in 2007
BAM is de uitwerking van de strategische agenda voor de beleidsperiode 2007-2009 in het
achterliggende boekjaar voortvarend gestart. Zo is de Groep erin geslaagd de activiteiten vóór in de
procesketen uit te breiden door onder meer de acquisitie van De Wilgen Vastgoed, de acquisitie van
de Belgische vastgoedontwikkelaar Kaïros en de acquisitie van IPMMC Vastgoed. Versterking van de
Europese basis is bereikt door de eerder genoemde acquisitie van Kaïros, de acquisitie van de
Belgische infrabouwer Betonac (België) en door desinvestering van Flatiron (Verenigde Staten).
In overeenstemming met het implementatieplan zijn in het boekjaar initiatieven ontwikkeld voor de
uitwisseling tussen werkmaatschappijen van best-practices op de strategische beleidsterreinen en voor
de gezamenlijke uitwerking van nieuwe initiatieven.
BAM zal over de activiteiten van de Groep met betrekking tot maatschappelijk verantwoord
ondernemen in een afzonderlijk duurzaamheidsverslag berichten.
Samenstelling raad van commissarissen
De raad van commissarissen wijst op een vacature in de raad van commissarissen door het aftreden
van de heer J.A. Dekker op 7 mei 2008 als commissaris van de vennootschap wegens het aflopen van
de termijn van zijn benoeming.
De algemene vergadering van aandeelhouders heeft het recht tot het doen van een aanbeveling aan
de raad van commissarissen ter vervulling van deze vacature.
De centrale ondernemingsraad heeft met betrekking tot deze vacature laten weten geen gebruik te
maken van het recht om personen aan te bevelen om ter benoeming als commissaris te worden
voorgedragen.
De raad van commissarissen is voornemens om, indien de algemene vergadering van aandeelhouders
geen aanbeveling doet, de heer Dekker voor te dragen om door de algemene vergadering van
aandeelhouders als commissaris van de vennootschap te worden herbenoemd voor een termijn van
vier jaar.
Verwachting 2008
De Groep verwacht over 2008, naar de huidige inzichten en mede gezien de kwaliteit van de
orderportefeuille, een omzet te behalen van circa 9 miljard en acht een nettowinst van ten minste
250 miljoen haalbaar.
---
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 20 maart 2008, blad 9 van 13
Nadere informatie
Pers: Drs. A.C. Pronk, (030) 659 86 21, ac.pronk@bamgroep.nl
Analisten: Drs. P. Juge RC, (030) 659 86 01, p.juge@bamgroep.nl
Financiële agenda 2008
7 mei 2008 Algemene vergadering van aandeelhouders
9 mei 2008 Notering ex-dividend
13 mei 2008 Record-datum dividendgerechtigheid
15 mei 2008 Betaalbaarstelling dividend
29 mei 2008 Publicatie resultaten eerste kwartaal (vóórbeurs)
28 augustus 2008 Publicatie halfjaarcijfers (vóórbeurs)
27 november 2008 Publicatie resultaten derde kwartaal (vóórbeurs)
Live audio webcast
De raad van bestuur van Koninklijke BAM Groep geeft op 20 maart 2008 tijdens de persbijeenkomst
(10.00-11.00 uur) en de analistenbijeenkomst (11.30-13.00 uur) een toelichting op het jaarresultaat
2007. Beide bijeenkomsten zijn te volgen via een live audio webcast (www.bam.nl). De bijeenkomsten
vinden plaats in het Nederlands. Tevens is het mogelijk te kiezen voor simultane Engelse vertaling van
de analistenbijeenkomst.
Bijlagen
1. Verkorte winst- en verliesrekening boekjaar
2. Verkorte winst- en verliesrekening kwartaal
3. Geconsolideerde balans per 31 december
4. Geconsolideerd kasstroomoverzicht
5. Mutaties in het eigen vermogen toerekenbaar aan aandeelhouders
6. Gegevens per gewoon aandeel van nominaal 0,10
7. Toelichting
---
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 20 maart 2008, blad 10 van 13
1. Verkorte winst- en verliesrekening boekjaar
(x miljoen)
Boekjaar 2007 Boekjaar 2006
Voortgezette Beëindigde Voortgezette Beëindigde
activiteiten activiteiten Totaal activiteiten activiteiten Totaal
Opbrengsten 8.539 415 8.954 8.150 496 8.646
Bedrijfsresultaat vóór afschrijvingen,
waardeverminderingen en boetes 421,9 20,1 442,0 335,9 26,6 362,5
Afschrijvingen materiële en
immateriële vaste activa -95,7 -6,6 -102,3 -90,3 -8,6 -98,9
Bijzondere waardeverminderingen 1,0 - 1,0 -1,0 - -1,0
Bitumenboetes - - - -7,4 - -7,4
Bedrijfsresultaat 327,2 13,5 340,7 237,2 18,0 255,2
Financieringsbaten 40,3 0,3 40,6 25,0 0,7 25,7
Financieringslasten -74,9 0,3 -74,6 -73,2 -0,1 -73,3
Resultaat uit deelnemingen 49,2 - 49,2 20,8 - 20,8
Resultaat op verkoop van
beëindigde activiteiten - 72,2 72,2 - - -
Resultaat vóór belastingen 341,8 86,3 428,1 209,8 18,6 228,4
Belastingen -71,5 -5,6 -77,1 -84,4 -6,4 -90,8
Nettoresultaat voor de periode 270,3 80,7 351,0 125,4 12,2 137,6
Belang derden 2,0 - 2,0 0,6 - 0,6
Nettoresultaat toerekenbaar aan
aandeelhouders 268,3 80,7 349,0 124,8 12,2 137,0
2. Verkorte winst- en verliesrekening kwartaal
(x miljoen)
4de kwartaal 2007 4de kwartaal 2006
Voortgezette Beëindigde Voortgezette Beëindigde
activiteiten activiteiten Totaal activiteiten activiteiten Totaal
Opbrengsten 2.530 - 2.530 2.664 139 2.803
Bedrijfsresultaat vóór afschrijvingen,
waardeverminderingen en boetes 113,6 - 113,6 150,3 7,8 158,1
Afschrijvingen materiële en
immateriële vaste activa -30,4 - -30,4 -27,5 -2,5 -30,0
Bijzondere waardeverminderingen 1,0 - 1,0 -1,0 - -1,0
Bitumenboetes - - - - - -
Bedrijfsresultaat 84,2 - 84,2 121,8 5,3 127,1
Financieringsbaten 16,8 - 16,8 11,0 0,2 11,2
Financieringslasten -21,8 - -21,8 -25,2 0,2 -25,0
Resultaat uit deelnemingen 18,4 - 18,4 6,5 - 6,5
Resultaat op verkoop van
beëindigde activiteiten - 72,2 72,2 - - -
Resultaat vóór belastingen 97,6 72,2 169,8 114,1 5,7 119,8
Belastingen -11,9 - -11,9 -49,8 -1,2 -51,0
Nettoresultaat voor de periode 85,7 72,2 157,9 64,3 4,5 68,8
Belang derden 1,5 - 1,5 0,3 - 0,3
Nettoresultaat toerekenbaar aan
aandeelhouders 84,2 72,2 156,4 64,0 4,5 68,5
10
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 20 maart 2008, blad 11 van 13
3. Geconsolideerde balans per 31 december
(x miljoen)
2007 2006
Materiële vaste activa 434,7 442,1
Immateriële vaste activa 905,4 799,7
Pps-vorderingen 460,7 530,0
Deelnemingen 154,6 120,9
Overige financiële vaste activa 66,6 128,4
Derivaten 14,2 10,8
Vorderingen voor pensioenrechten 60,2 32,9
Latente belastingvorderingen 21,4 19,7
Vaste activa 2.117,8 2.084,5
Voorraden 1.671,4 1.313,2
Handels- en overige vorderingen 2.402,0 2.284,7
Te vorderen winstbelasting 21,0 51,4
Derivaten 0,4 0,2
Liquide middelen 772,8 761,3
Vaste activa aangehouden voor verkoop 0,1 1,5
Vlottende activa 4.867,7 4.412,3
Totaal activa 6.985,5 6.496,8
Eigen vermogen toerekenbaar aan
aandeelhouders van de vennootschap 993,5 692,6
Belang derden 10,8 4,2
Groepsvermogen 1.004,3 696,8
Leningen 1.826,6 1.544,0
Derivaten 16,9 22,9
Personeelsgerelateerde voorzieningen 173,5 188,6
Voorzieningen 84,4 109,6
Latente belastingverplichtingen 72,7 118,7
Langlopende verplichtingen 2.174,1 1.983,8
Leningen 372,0 412,7
Handels- en overige schulden 3.299,7 3.238,5
Derivaten 2,3 -
Voorzieningen 83,4 95,4
Verschuldigde winstbelasting 49,7 69,6
Kortlopende verplichtingen 3.807,1 3.816,2
Totaal groepsvermogen en verplichtingen 6.985,5 6.496,8
Garantievermogen 1.265,8 939,8
---
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 20 maart 2008, blad 12 van 13
4. Geconsolideerd kasstroomoverzicht
(x miljoen)
2007 2006
Nettoresultaat boekjaar 351,0 137,6
Aanpassingen voor:
- Belastingen 77,1 90,8
- Afschrijvingen materiële vaste activa 94,6 95,5
- Afschrijvingen immateriële vaste activa 7,7 3,4
- Bijzondere waardevermindering materiële vaste activa -1,0 1,0
- Resultaat op verkoop beëindigde activiteiten -72,2 -
- Resultaat op verkoop materiële vaste activa -5,3 -3,3
- Financieringsbaten -40,6 -25,7
- Financieringslasten 74,6 73,3
- Resultaat uit deelnemingen -49,2 -20,8
Mutaties in voorzieningen -78,3 -24,2
Mutaties in werkkapitaal (exclusief netto-liquiditeiten) -202,2 37,0
Kasstroom uit operationele activiteiten 156,2 364,6
Betaalde rente -112,9 -95,1
Betaalde winstbelasting -117,7 -53,2
Netto-kasstroom uit bedrijfsactiviteiten -74,4 216,3
Verwerving van dochterondernemingen -141,8 -305,3
Investeringen in materiële vaste activa -157,6 -137,8
Investeringen in immateriële vaste activa -62,6 -1,3
Investeringen in financiële vaste activa -106,4 -131,2
Verkoop van dochterondernemingen 96,8 -
Desinvesteringen in materiële vaste activa 31,2 19,8
Desinvesteringen in immateriële vaste activa 0,4 -
Desinvesteringen in financiële vaste activa 100,1 106,7
Vaste activa aangehouden voor verkoop 1,3 -
Ontvangen rente 35,1 21,6
Ontvangen dividend (inclusief preferent dividend) 18,5 13,5
Netto-kasstroom uit investeringsactiviteiten -185,0 -414,0
Inkoop niet-converteerbare preferente aandelen - -0,1
Nieuwe langlopende leningen 808,1 581,4
Aflossing langlopende leningen -449,7 -407,0
Betaald dividend (inclusief preferent dividend) -60,1 -53,5
Betaald dividend aan belang derden -0,4 -0,5
Netto-kasstroom uit financieringsactiviteiten 297,9 120,3
Toename/afname netto-liquiditeiten 38,5 -77,4
Beginstand netto-liquiditeiten 551,2 632,3
Valutakoersresultaat netto-liquiditeiten -23,4 -3,7
Eindstand netto-liquiditeiten 566,3 551,2
Waarvan in bouwcombinaties en andere samenwerkingsverbanden 170,4 239,0
12
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 20 maart 2008, blad 13 van 13
5. Mutaties in het eigen vermogen toerekenbaar aan aandeelhouders
(x miljoen)
2007 2006
Stand per 1 januari 692,6 581,7
Nettoresultaat toerekenbaar aan aandeelhouders 349,0 137,0
Reële waarde kasstroomafdekkingen 3,5 28,5
Valutakoersverschillen -23,7 -8,4
Totaal resultaat 328,8 157,1
Conversie preferente aandelen 26,9 5,9
Betaald dividend -55,7 -49,1
Overige mutaties 0,9 -3,0
Mutatie 300,9 110,9
Stand per 31 december 993,5 692,6
6. Gegevens per gewoon aandeel van nominaal 0,10
(x 1, tenzij anders aangegeven)
4de kwartaal Boekjaar
2007 2006 2007 2006
1,23 0,55 Nettoresultaat 2,80 1,11
0,66 0.52 Nettoresultaat uit voortgezette activiteiten 2,15 1,01
1,16 0,51 Nettoresultaat (fully diluted) 2,60 1,04
0,63 0,48 Nettoresultaat uit voortgezette activiteiten (fully diluted) 2,01 0,95
1,46 0,80 Cashflow 3,61 1,92
7,65 5,58 Eigen vermogen 7,65 5,58
18,80 16,63 Hoogste slotkoers 22,58 18,49
13,79 13,40 Laagste slotkoers 13,79 12,93
16,10 14,69 Koers ultimo 16,10 14,69
129.906 123.758 Aantal winstgerechtigde aandelen per ultimo (x 1.000) 129.906 123.758
127.338 123.758 Gemiddeld aantal winstgerechtigde aandelen (x 1.000) 124.825 123.296
135.543 135.539 Gemiddeld aantal winstgerechtigde aandelen (fully diluted) 135.541 135.510
(x 1.000)
7. Toelichting
De financiële overzichten op pagina 10 tot en met 13 zijn ontleend aan de gecontroleerde jaarrekening
2007 van Koninklijke BAM Groep nv (`jaarrekening'). Bij die jaarrekening is op 20 maart 2008 een
goedkeurende accountantsverklaring verstrekt. De financiële overzichten dienen te worden gelezen in
samenhang met de jaarrekening, waaraan deze zijn ontleend, alsmede met de daarbij verstrekte
goedkeurende accountantsverklaring. De jaarrekening is uiterlijk 4 april 2008 in digitale vorm
beschikbaar op de website van de vennootschap (www.bam.nl).
---- --
Koninklijke BAM Groep