Resultaten Corporate Express Eerste kwartaal 2008 weerspiegelen voortgang in uitvoering strategische plan
Tabellen
Zie het origineel
In Noord-Amerika behaalden we een autonome omzetgroei van 2%. Deze
groei overtrof de marktgroei en volgt op de terugkeer naar autonome
omzetgroei in het vierde kwartaal van 2007 toen 3% groei werd
gerapporteerd. In april heeft de autonome omzetgroei zich sterker dan
in het eerste kwartaal voortgezet. We blijven profiteren van onze
strategische initiatieven, waaronder `More from the Core'. De grote en
strategische klanten blijven de groei stuwen, vooral in de zorg- en
overheidsector. Binnen de financiële sector, die circa 10% van onze
omzet in Noord-Amerika vertegenwoordigt, constateerden we zoals kon
worden verwacht een significante daling van de omzet bij sommige
klanten. De omzet in het MKB-segment nam enigszins af. Hoewel we baat
blijven hebben van meer focus en onze `multiple-touch'-initiatieven,
blijft de uitvoering van onze MKB-aanpak om continue aandacht vragen.
In het eerste kwartaal realiseerden we weer omzetgroei in promotionele
artikelen, terwijl de omzet van print- en formulierenmanagement te
lijden had onder het hogere aandeel in de financiële sector. Facility
supplies liet opnieuw een duidelijke dubbelcijferige groei zien, wat
onze kracht als totaalleverancier voor onze klanten bewijst. Het
uitrollen van het Sustainable Earth-assortiment met milieuvriendelijke
schoonmaakproducten wordt door onze klanten steeds meer verwelkomd.
Eén van de aspecten van ons `More from the Core'-programma is ons
streven, om door aan bestaande klanten ons volledige aanbod van
kantoorartikelen te verkopen, sterkere relaties met hen te creëren.
Als gevolg hiervan behaalden we bovengemiddelde groei in
productcategorieën met lagere marges zoals toner en papier.
Canada had opnieuw een goed kwartaal met een gezonde groei en toonde
kracht in de verschillende klant- en productsegmenten. De integratie
van Davenport verloopt voorspoedig.
We blijven geconfronteerd met uitdagende omstandigheden, vooral in de
VS. Over het algemeen lijkt de kantoorartikelenmarkt verder afgezwakt
te zijn in vergelijking met het vierde kwartaal van vorig jaar. Hoewel
de werkgelegenheid voor kantoorpersoneel in middelgrote en grote
bedrijven redelijk stabiel is, lijkt de gemiddelde besteding per
werknemer af te nemen door minder vraag naar discretionaire producten
zoals meubilair en duurdere kantoorartikelen, zoals whiteboards en
computerartikelen. De geschatte afname van de markt in de VS is
ongeveer 3% en is met name te wijten aan lagere volumes. Het
doorberekenen van prijsverhogingen van toeleveranciers werd teniet
gedaan door een drukkend effect van (re-)tenders.
De brutobijdrage was EUR230,3 miljoen, een afname van 0,9% bij gelijke
koersen in vergelijking met het eerste kwartaal van vorig jaar. De
brutobijdrage-marge nam af met 140 basispunten jaar op jaar tot 32,0%.
De brutobijdrage-marge stond onder druk van een ongunstige mix van
klantsegmenten (goede groei van strategische en grote klanten) en de
productmix. Daarnaast ondervonden we margedruk van
(re)tenderactiviteiten.
De bedrijfskosten, exclusief speciale posten, bedroegen EUR203,5
miljoen, een toename van 0,8% bij gelijke koersen. Goede
kostenbeheersingsmaatregelen resulteerden in lagere overhead. We
blijven voortdurend op zoek naar mogelijkheden om onze kostenbasis
verder te verlagen en onze operaties efficiënter te maken. Focus op
zowel winstgevende omzetgroei als op behoud van marktaandeel helpt ons
onze kostenbasis beter te benutten.
Het bedrijfsresultaat bedroeg EUR21,9 miljoen, een afname van 14,8%
bij gelijke koersen in vergelijking met het eerste kwartaal in 2007.
Uitgezonderd speciale posten van EUR3,7 miljoen, bedroeg het
bedrijfsresultaat EUR25,6 miljoen, een marge van 3,6% (KW1 2007:
4,3%). EBITDA voor speciale posten bedroeg EUR37,5 miljoen wat een
marge van 5,2% betekent.
In Europa bedroeg de netto-omzet in het eerste kwartaal EUR329,2
miljoen; deze was stabiel bij gelijke koersen. Europa behaalde een
autonome omzetgroei van 3% in het eerste kwartaal, volgend op een
autonome omzetgroei van 5% in het vierde kwartaal van 2007. De omzet
werd tijdelijk negatief beïnvloed door de effecten van de integratie
van de distributiecentra in Scandinavië; deze problemen zijn inmiddels
opgelost. Gezonde, onderliggende autonome groei werd behaald in de
meeste van onze belangrijkste markten waaronder Duitsland, het
Verenigd Koninkrijk, de Benelux en Frankrijk. De autonome omzetgroei
in april was sterker dan in het eerste kwartaal.
In het eerste kwartaal ontwikkelde de omzetgroei in de verschillende
klantsegmenten zich goed. Daar het verbeteren van ons assortiment één
van onze vier strategische initiatieven is, hebben we ons gericht op
facilityproducten als productgroep met belangrijke potentie. De omzet
van facilityproducten groeide in het eerste kwartaal sterk in de
meeste markten, met zichtbaar succes in het MKB-segment. In Duitsland,
onze belangrijkste Europese markt voor kantoormeubilair, blijft de
omzet zich gunstig ontwikkelen.
Zoals aangetoond door vooruitgang op diverse gebieden zijn we goed op
weg met onze verschillende initiatieven. In het Verenigd Koninkrijk
werpt het Sales Excellence Program vruchten af, hetgeen resulteert in
een sterkere groei van nieuwe contracten. In Duitsland hebben we
succes geboekt met de aanpak van het segment voor middelgrote klanten.
We introduceerden daar een compleet nieuwe manier van werken met
werkwijzen en processen waarmee we ons verder kunnen richten op nieuwe
contracten en de groei van bestaande klanten.
In de Benelux hebben we aan het eind van het kwartaal succesvol SAP
geïmplementeerd. Als onderdeel van onze IT-strategie vervangen wij
bestaande systemen in onze operaties door SAP in de komende jaren. In
het Verenigd Koninkrijk vindt de volgende implementatie van SAP
plaats.
De serviceniveaus van de distributiecentra in Scandinavië waren aan
het einde van het kwartaal terug op niveau met betrouwbare en tijdige
service. Møller & Landschultz, een Deens bedrijf dat we eind vorig
jaar hebben overgenomen, is succesvol geïntegreerd. In Duitsland
verloopt de bouw van ons nieuwe distributiecentrum in Waldlaubersheim
volgens schema. Dit distributiecentrum zal operationeel worden in de
tweede helft van 2008.
De brutobijdrage van Europa nam toe met 4,6% tot EUR113,0 miljoen bij
gelijke koersen. De brutobijdrage- marge verbeterde met 160
basispunten tot 34,3%, profiterend van onze merchandisinginspanningen
en verbeterde supply chain management.
De bedrijfskosten namen toe met 1% bij gelijke koersen tot EUR100,9
miljoen. Speciale posten van EUR0,4 miljoen gerelateerd aan het nieuwe
distributiecentrum in Duitsland zijn daarbij inbegrepen. Uitgezonderd
speciale posten, bedroeg het operationele resultaat EUR10,0 miljoen,
een toename van 33% bij gelijke koersen, wat neerkomt op een
operationele marge van 3,0% (KW1 2007: 2,3%).
In Australië nam de netto-omzet af met 1,1% bij gelijke koersen tot
EUR181,7 miljoen met een autonome omzetgroei van 1%, tegenover een
afname van 1% in het vierde kwartaal van 2007. In april ontwikkelde de
omzet zich gunstig.
De brutobijdrage nam toe met 4,1% bij gelijke koersen, voornamelijk
gedreven door onze nieuwe productcategorieën, verdere uitbreiding van
ons eigenmerkprogramma en focus op de verkoop in het MKB. Marges
bleven grotendeels stabiel in deze periode met volumedruk op sommige
productcategorieën bij grote klanten, hetgeen gecompenseerd werd door
groei bij MKB-klanten.
De oplevering van het New South Wales distributiecentrum blijft
gepland staan voor het einde van het derde kwartaal. Naar verwachting
is het distributiecentrum volledig operationeel aan het einde van
2008.
We blijven ons richten op meer efficiency in de business door het
stroomlijnen van de operaties. Het bedrijfsresultaat groeide met 2,8%
bij gelijke koersen tot EUR14,6 miljoen wat resulteerde in een
operationele marge van 8,0%.
In de rest van 2008 zullen we ons sterk blijven richten op het behalen
van een groter aandeel in bestedingen in alle productcategorieën en in
het bijzonder binnen het MKB-segment.
PRINTING SYSTEMS
Bedragen in miljoenen euro
KW1 2008
% van omzet
KW1 2007
% van omzet
D in EUR
Netto-omzet
132,9
---
146,8
---
(9,4%)
Autonome groei
(2%)
---
23%
---
---
Brutobijdrage
41,1
31,0%
46,9
31,9%
(12,2%)
Bedrijfsresultaat
7,2
5,4%
5,9
4,0%
22,3%
Inclusief Graphic Systems and Veenman Nederland
We zijn tevreden met de resultaten van Printing Systems. Ondanks een
omzetafname in afwachting van de DRUPA, nam het bedrijfsresultaat
verder toe. In het eerste kwartaal bedroeg de omzet EUR132,9 miljoen,
een daling van 9,4%. In de cijfers van het eerste kwartaal van 2007
zijn de cijfers van het in de zomer van vorig jaar verkochte Veenman
Duitsland nog meegenomen.
De grafische markt consolideert zich verder. Als resultaat daarvan
rapporteerden we een afname van 6% in de verkoop van machines in het
eerste kwartaal van 2008. In onze industrie zijn we een van de meest
innovatieve spelers en onze klanten maken steeds meer gebruik van
eCommerce. In sommige landen vertegenwoordigt de omzet via eCommerce
bijna de helft van de totale supplies omzet.
De orderontvangst verliep in het eerste kwartaal, zoals voorzien
trager, op weg naar de DRUPA-beurs die eind mei dit jaar van start
gaat. De beurs, een showcase van technologische innovatie, know-how en
de laatste trends voor fabrikanten, inclusief onze eigen partner
Heidelberg, is één van de grootste evenementen in de industrie en
vindt iedere vier jaar plaats in Düsseldorf. De organisatie verwacht
om en nabij 400.000 bezoekers.
De brutobijdrage nam met 12,2% af tot EUR41,1 miljoen, vergeleken met
EUR46,9 miljoen in het eerste kwartaal van 2007. De kosten bleven goed
onder controle, resulterend in een bedrijfsresultaat van EUR7,2
miljoen, een toename van 22% in vergelijking met het eerste kwartaal
van vorig jaar.
In april 2008 bereikten Corporate Express en Xerox Corporation
overeenstemming over de verkoop van Veenman Nederland. De transactie
is onder meer onderwerp van goedkeuring door de Nederlandse
Mededingings Autoriteit en zal naar verwachting later dit jaar worden
afgerond. De cash opbrengst van EUR43 miljoen zal worden aangewend
voor aflossing van schulden.
CORPORATE
In miljoenen euro's
KW1 2008
KW1 2007
Holdings
(7,6)
(7,7)
Interest / verwacht rendement op netto pensioen assets
4,9
4,6
Speciale posten
---
(1,6)
Corporate
(2,7)
(4,7)
Het bedrijfsresultaat van `Corporate' bleef beperkt tot negatief
EUR2,7 miljoen (KW1 2007: EUR4,7 miljoen negatief). Bedrijfskosten
voor `Holdings' bedroegen EUR7,6 miljoen (KW1 2007: EUR7,7 miljoen).
Een nettobijdrage van EUR4,9 miljoen is opgenomen voor het te
verwachte rendement op de beleggingen van het pensioenplan en de
interest op de pensioenverplichtingen. De dekkingsgraad van het
Nederlandse pensioenfonds bedroeg 141% per 31 maart 2008. Voor 2008
verwachten we een nettobijdrage van ongeveer EUR20 miljoen uit het
verwachte rendement op de beleggingen van het pensioenplan en de
interest op de pensioenverplichtingen. De bedrijfskosten voor
`Holdings' zullen ongeveer EUR32 miljoen bedragen.
AFSCHRIJVINGEN MATERIËLE EN IMMATERIËLE VASTE ACTIVA EN INVESTERINGEN
In miljoenen euro
KW1 2008
KW1 2007
KW2 2007
KW3 2007
KW4 2007
FY 2007
Afschrijving
(18,1)
(22,0)
(19,5)
(21,6)
(20,8)
(84,0)
Amortisatie
(3,4)
(3,1)
(3,1)
(3,1)
(3,7)
(12,9)
Investeringen
(21,1)
(20,7)
(26,3)
(14,0)
(20,6)
(81,6)
Alles m.b.t. voortgaande bedrijfsactiviteiten
De verwachte investeringen voor 2008 zullen circa EUR100 miljoen zijn,
afschrijvingen ongeveer EUR85 miljoen en amortisatie van overige
immateriële activa circa EUR15 miljoen.
FINANCIËLE LASTEN EN FAIR VALUE-AANPASSINGEN
De netto-financieringslasten in het eerste kwartaal bedroegen EUR34,4
miljoen (KW1 2007: EUR27,2 miljoen). Cash interest was EUR16,7 miljoen
(KW1 2007: EUR21,0 miljoen) and non-cash interest bedroeg EUR2,7
miljoen (KW1 2007: EUR2,8 miljoen).
De non-cash fair value-aanpassingen in het eerste kwartaal, na
belasting, bedroegen EUR12,2 miljoen negatief (KW1 2007: EUR0,6
miljoen negatief). Deze non-cash fair value-aanpassingen, vooral
veroorzaakt door de afzwakkende Amerikaanse dollar ten opzichte van de
euro, laat met name de herwaardering van de intergroup
financieringsvorderingen zien, in samenhang met de
wisselkoersafdekking op onze schuld aan derden.
De 2008 cash-interestkosten, inclusief dividend van Preferente
Aandelen A, zullen naar verwachting rond de EUR85 miljoen uitkomen.
BELASTINGEN
In het eerste kwartaal bedroegen de belastingen EUR3,9 miljoen (KW1
2007: EUR4,2 miljoen). Het belastingeffect op speciale posten was een
bate van EUR1,5 miljoen. Onderliggende belastingen waren EUR6,8
miljoen. De belastingbetalingen waren EUR9,8 miljoen in het eerste
kwartaal.
Voor 2008 verwachten we een effectieve belastingdruk van rond de 20%,
exclusief fair value- aanpassingen, speciale posten, amortisatie van
overige immateriële activa en dividend op Preferente Aandelen A. Op de
middellangetermijn komt de belastingdruk uit op 20 tot 25%. De
belastingbetalingen in 2008 worden geschat tussen de EUR35 en EUR40
miljoen.
KASSTROOM EN RENDEMENT OP GEÏNVESTEERD VERMOGEN (ROCE)
De kasstroom uit operationele activiteiten verbeterde tot EUR17,4
miljoen in het eerste kwartaal in vergelijking met een negatieve
EUR54,7 miljoen in het eerste kwartaal van 2007. Op voortschrijdend
vierkwartaalsbasis bedroeg de kasstroom uit operationele activiteiten
EUR295,3 miljoen. Het werkkapitaal nam toe met EUR33,2 miljoen, te
wijten aan een seizoensafname van handelscrediteuren. We zijn constant
bezig met het optimaliseren van werkkapitaal. Het gemiddelde
werkkapitaal als percentage van de omzet (op basis van een
voortschrijdend gemiddelde van vier kwartalen) was 11,1% (KW4 2007:
11,0%).
Het rendement op geïnvesteerd vermogen (voor goodwill amortisatie en
speciale posten) van de voortgezette activiteiten bedroeg 24,6% (KW1
2007: 24,9%). Inclusief goodwill en speciale posten bedroeg de ROCE
8,6% (KW1 2007: 7,7%).
NETTOSCHULD
De netto-rentedragende schuld verminderde tot EUR1.087 miljoen op 31
maart 2008 versus EUR1.097 miljoen op 31 december 2007. Het
translatie-effect van de depreciatie van de Amerikaanse dollar ten
opzichte van de euro verlaagde de rentedragende schuld met EUR48
miljoen in het eerste kwartaal.
Het volledige persbericht vindt u hier.
Zie het origineel
copyright Corporate Express 2008