Vastned
Persbericht
Halfjaarbericht 2008 VastNed Retail
KWALITEITSVERBETERING VASTGOEDPORTEFEUILLE
VASTNED RETAIL LEIDT TOT
GROEI VAN HUUROPBRENGSTEN
Reinier van Gerrevink, CEO VastNed Retail: "Ondanks de huidige turbulente vastgoed- en
financieringsmarkt is VastNed Retail er in geslaagd om de huuropbrengsten te laten
toenemen, dankzij de strategische focus op retailvastgoed in een aantal Europese kernlanden.
Hiermee is het directe beleggingsresultaat (vóór eenmalige kosten) per aandeel gestegen. Wij
houden vast aan deze bewezen strategie, die in de laatste vier jaar heeft geleid tot een
structurele groei van het directe beleggingsresultaat per aandeel. De bezettingsgraad bleef in
alle landen hoog (gemiddeld boven de 97%) en met indexatie en gerealiseerde
huurverhogingen werd een like-for-like groei van 4% gerealiseerd. In lijn met de ontwikkelingen
op de investeringsmarkt in die landen is in het tweede kwartaal 2008 een einde gekomen aan
de jarenlange positieve waardemutaties van onze Spaanse en Franse vastgoedportefeuille.
Dankzij de goede spreiding over verschillende landen en de kwaliteit van onze
beleggingsobjecten, verwachten wij ons financiële doel, een stijgend dividend per aandeel,
vast te kunnen houden. Over 2008 verwachten wij op basis van het direct beleggingsresultaat
(vóór kosten van het biedingsproces) een totaaldividend uit te keren van ¤ 3,92 per aandeel
(2007: ¤ 3,85)".
(tussen haakjes halfjaarcijfers 2007)
.. VastNed Retail bevestigt lange termijnstrategie;
.. Direct beleggingsresultaat: ¤ 29,6 miljoen (¤ 31,3 miljoen);
.. Indirect beleggingsresultaat: ¤ 9,0 miljoen (¤ 65,2 miljoen);
.. Beleggingsresultaat: ¤ 38,6 miljoen (¤ 96,5 miljoen);
.. Direct beleggingsresultaat per aandeel (vóór kosten biedingsproces): ¤ 1,95
(¤ 1,86);
.. Indirect beleggingsresultaat per aandeel: ¤ 0,55 (¤ 3,86)
.. Beleggingsresultaat per aandeel: ¤ 2,36 (¤ 5,72)
.. Eigen vermogen per aandeel op 30 juni 2008 : ¤ 69,45 (30 juni 2007: ¤ 61,49)
.. Verwacht direct beleggingsresultaat 2008 en uit te keren totaaldividend per
aandeel (vóór kosten biedingsproces) ¤ 3,92 (2007: ¤ 3,85).
VastNed Retail belegt in individuele winkelobjecten, winkelcentra en grootschalige
detailhandelsvestigingen gelegen op goede en toplocaties in haar kernlanden:
Nederland, Spanje, Frankrijk en België alsmede in de groeimarkt Turkije. Het belegd
vermogen bedroeg per 30 juni 2008: ¤ 2.153 miljoen.
Beleggingsresultaat aandeelhouders
VastNed Retail eerste halfjaar 2008
Het beleggingsresultaat daalde in het
eerste halfjaar 2008 tot ¤ 38,6 miljoen
(¤ 96,5 miljoen) en bestond uit een
direct beleggingsresultaat van ¤ 29,6
miljoen (¤ 31,3 miljoen) en een indirect
beleggingsresultaat van ¤9,0 miljoen
(¤ 65,2 miljoen). De lichte daling in het
direct beleggingsresultaat is met name
veroorzaakt door eenmalige kosten in
verband met het biedingsproces ad
¤ 2,4 miljoen (¤ 0,14 per aandeel) en
door gestegen interestlasten als gevolg
van het in het derde kwartaal 2007
uitgevoerde inkoopprogramma eigen
aandelen. Hiertegenover stond echter
een verbetering van het direct
beleggingsresultaat door onder andere
de verkoop van de slecht renderende
factory outlet in Messancy. Het indirect
beleggingsresultaat bedroeg ¤ 9,0
miljoen positief (¤ 65,2 miljoen positief).
Deze daling weerspiegelt de hogere
rendementseisen voor
vastgoedbeleggingen, met name in
Spanje en Frankrijk. In Nederland en
België werden waardestijgingen positief
beïnvloed door het in exploitatie nemen
van de pijplijnobjecten in Roermond en
Tongeren.
Samenstelling beleggingsresultaat
eerste halfjaar 2008
Brutohuuropbrengsten
De brutohuuropbrengsten bedroegen in
het eerste halfjaar 2008 ¤ 65,4 miljoen
(¤ 59,1 miljoen). Deze stijging is vooral
het gevolg van netto investeringen in
2007 en 2008 en huurverhogingen door
indexaties van bestaande huurovereenkomsten,
afsluiten van nieuwe
huurcontracten en heronderhandeling
van bestaande huurcontracten.
Niet doorberekende servicekosten
Het bedrag aan niet doorberekende
servicekosten is aanzienlijk gedaald van
¤ 1,7 miljoen tot ¤ 1,0 miljoen. De daling
is vooral het gevolg van de eind januari
2008 afgeronde verkoop van de factory
outlet te Messancy. Exploitatie van dit
object bracht relatief hoge niet
doorberekende servicekosten met zich
mee.
Exploitatiekosten
De exploitatiekosten uitgedrukt in een
percentage van de brutohuuropbrengsten
zijn gedaald tot 9,1% (10,3%).
Ook in absolute bedragen is, ondanks
de gestegen omvang van de
vastgoedportefeuille, sprake van een
geringe daling naar ¤ 6,0 miljoen (¤ 6,1
miljoen). De factory outlet Messancy
kende relatief hoge lasten als gevolg
van oninbare vorderingen.
Waardemutaties vastgoedbeleggingen
De waardemutaties vastgoedbeleggingen
bedroegen in het eerste halfjaar
2008 ¤ 10,0 miljoen (¤ 72,1 miljoen
positief). Vooral in het tweede kwartaal
werden de taxaties van de
vastgoedbeleggingen in Spanje en
Frankrijk gekenmerkt door hogere
yields. Dit wordt ingegeven door de
matige economische ontwikkelingen in
met name Spanje, welke, versterkt door
de kredietcrisis, in het algemeen
geresulteerd hebben in een scherpe
daling in het consumentenvertrouwen en
een verhoogde rendementseis voor
vastgoedbeleggingen. De als gevolg van
deze yield shift opgetreden
waardedalingen van de Spaanse en
Franse vastgoedportefeuille werden
gecompenseerd door waardestijgingen
in Nederland en België. Deze waren het
gevolg van huurstijgingen en positieve
waardestijgingen van circa ¤ 4,0 miljoen
van de in het eerste kwartaal met
succes geopende pijplijnobjecten Retail
Park Roermond en winkelcentrum
Julianus in Tongeren.
Nettoverkoopresultaat
vastgoedbeleggingen
In het eerste halfjaar 2008 werden
vastgoedbeleggingen verkocht met een
boekwaarde van ¤ 10,9 miljoen (¤ 2,6
miljoen). Hierop werd een
nettoverkoopresultaat gerealiseerd van
¤ 1,1 miljoen positief (¤ 0,2 miljoen
positief).
Lasten
Nettofinancieringskosten
De nettofinancieringskosten namen toe
tot ¤ 18,9 miljoen (¤ 13,6 miljoen). Dit is
grotendeels toe te rekenen aan het
toegenomen gemiddeld rentedragend
vreemd vermogen ad ¤ 828,1 miljoen
(¤ 615,1 miljoen) als gevolg van
acquisities gedurende 2007 en 2008 en
het in het derde kwartaal 2007
uitgevoerde inkoopprogramma eigen
aandelen. Daarnaast stegen de
rentekosten als gevolg van de gestegen
marktrente. De gemiddelde rentevoet
over het totale rentedragende vreemd
vermogen kwam uit op 4,75% (4,51%).
Algemene kosten
De algemene kosten namen toe tot
¤ 6,5 miljoen (¤ 3,8 miljoen). Deze
stijging is vrijwel volledig toe te schrijven
aan eenmalige kosten van in totaal ¤ 2,4
miljoen die samenhangen met het
biedingsproces. Op 23 mei werd het
biedingsproces beëindigd met het
besluit van IEF Capital om af te zien van
een bod op VastNed Retail.
Over de verslagperiode verschuldigde
belastingen naar de winst
De over de verslagperiode
verschuldigde belastingen naar de winst
zijn gestegen tot ¤ 1,0 miljoen (0,7
miljoen).
Mutatie latente belastingverplichtingen
Als gevolg van waardedalingen van de
vastgoedportefeuille in Spanje, alwaar
het vastgoed wordt gehouden door een
effectief aan winstbelasting
onderworpen vennootschap, werd een
vrijval gerealiseerd van de post latente
belastingverplichtingen, resulterend in
een positieve mutatie van ¤ 1,9
miljoen (¤ 4,4 miljoen negatief).
Beleggingsresultaat toekomend aan
minderheidsbelangen
Het deel van het beleggingsresultaat dat
toekomt aan minderheidsbelangen
bedroeg in het eerste halfjaar 2008 ¤ 6,6
miljoen (¤ 4,6 miljoen). Deze stijging
hangt samen met een vooral door de
verkoop van factory outlet Messancy
verbeterd direct en indirect
beleggingsresultaat van Intervest Retail,
waarin VastNed Retail een belang heeft
van 72,4%.
Vastgoedbeleggingen
De ontwikkelingen op het gebied van
bezettingsgraad, huurniveaus,
waardemutaties en investeringen in de
vastgoedportefeuille in het eerste
halfjaar 2008 waren als volgt:
Bezettingsgraad
De huidige leegstand is voor een
belangrijk deel als frictieleegstand aan
te merken.
De bezettingsgraad uitgesplitst per land
is als volgt:
De bezettingsgraad in België verbeterde
aanzienlijk als gevolg van de verkoop
van de factory outlet te Messancy. De
bezettingsgraad in Frankrijk verbeterde
met name door verhuringen van
leegstaande units in vorig jaar
aangekochte objecten. De afname van
de gemiddelde bezettingsgraad in
Spanje is toe te rekenen aan een aantal
units in het object Parque Vistahermosa
in Alicante, waar vooruitlopend op de
transformatie van voor leisure bestemde
units in winkelruimte tijdelijk extra
leegstand is ontstaan. Recent is de
vergunning verkregen voor deze
transformatie.
Huurkortingen, huurvrije perioden en
huurincentives
De huurkortingen, huurvrije perioden en
huurincentives (met toepassing van
straightlining) zijn in het eerste halfjaar
2008 afgenomen tot 1,3% (2,0%). Deze
daling is met name toe te rekenen aan
de Belgische vastgoedportefeuille.
Waardemutaties
De waardemutaties vastgoedbeleggingen
bedroegen in het eerste halfjaar
2008 ¤ 10,0 miljoen positief (¤ 72,1
miljoen positief) Het brutorendement
bedroeg per 30 juni 2008: 6,5% (ultimo
2007: 6,1%). Het brutorendement wordt
berekend door de theoretische
brutohuuropbrengsten ultimo te delen
door de waarde (kosten koper) van de
vastgoedbeleggingen per die datum.
Zoals hierboven reeds is aangegeven
resulteerden de externe taxaties van de
Spaanse en Franse vastgoedportefeuille
in waardedalingen als gevolg van de
stijging van de net market yields van
respectievelijk 50 en 20 basispunten.
Aankopen en in exploitatie genomen
pijplijn objecten
In het halfjaar 2008 vond slechts één
aankoop plaats in Mechelen ad ¤ 1,1
miljoen, waarmee onze positie van een
reeds aldaar in bezit zijnde highstreet
shops werd versterkt.
Verder werden het Retail Park
Roermond en het winkelcentrum
Julianus in Tongeren succesvol
geopend. Beide objecten zijn vrijwel
volledig verhuurd.
Bezettingsgraad in %
Land Ultimo
juni
2008
Eerste
halfjaar
2008
Eerste
halfjaar
2007
NL 98,5 98,5 97,3
E 95,2 95,2 97,0
F 98,4 98,7 96,7
B 99,2 98,9 95,9
Tr 84,1 84,1 100,0
P 100,0 100,0 100,0
T 97,7 97,6 96,9
IFRS huurvrij / incentives in %
Land Eerste
halfjaar
2008
Eerst halfjaar 2007
NL (0,4) (0,4)
E (2,7) (2,9)
F (1,1) (1,3)
B (1,0) (5,3)
Tr - -
P - -
Totaal (1,3) (2,0)
Waardemutaties (* ¤ 1 miljoen)
Land Q1
2008
Q2
2008
H1
2008
H1
2007
NL 13,0 6,2 19,2 26,2
E 3,2 (19,5) (16,3) 17,5
F 4,4 (12,3) (7,9) 20,8
B 12,1 2,5 14,6 7,6
Tr 1,5 (1,1) 0,4 (0,3)
P 0,1 (0,1) -
T 34,2 (24,3) 10,0 72,1
Aankopen
Plaats Adres Prijs
(* ¤ 1miljoen)
België
Mechelen Bruul 44 1,1
Verkopen
In het eerste halfjaar 2008 hebben de
volgende verkopen plaatsgevonden:
Verkopen
Plaats Adres Prijs
(* ¤
1miljoen)
Nederland
Amsterdam Osdorpplein 801-804
815-822 en 880-885
9,0
Rijswijk Herenstraat 46-48 0,7
Leiden Haarlemmerstraat
107-109
1,3
Frankrijk
Lille Avenue Foch 16
Rue du Gal de Wett
(appartement)
0,1
België
Mechelen Yzerenleen 30 0,9
Totaal 12,0
Verhuuractiviteit (leasing activity)
De leasing activity in het eerste halfjaar
2008 is te onderscheiden in new leases
en lease renewals.
De eerste categorie betreft de verhuur
van leeggekomen ruimten aan nieuwe
huurders en de tweede categorie
behelst het afsluiten van nieuwe
contracten of huurvernieuwingen met
zittende huurders. Bij het afsluiten van
contracten werd in de kernlanden
Nederland, Spanje, Frankrijk en België
van VastNed Retail een gemiddeld
17,6% hogere brutohuur ten opzichte
van het oude huurniveau gerealiseerd.
Het overzicht is als volgt:
New leases Lease renewals Leasing
activity
Land Mutatie in
brutohuur
%
Volume in
% theor.
brutohuur
Mutatie in
brutohuur
%
Volume in
% theor.
brutohuur
Volume in
% theor.
brutohuur
NL 21,4 2,1 11,8 0,1 2,3
E 10,5 5.2 10,8 2,7 7,9
F 20,1 1,0 132,9 0,7 1,7
B 12,4 0,7 8,1 1,8 2,6
T 15,0 2,6 23,1 1,2 3,8
Solvabiliteit en financiering met
vreemd vermogen
Het eigen vermogen uitgedrukt in een
percentage van de vastgoedbeleggingen
bedroeg per 30 juni 2008
56,8% (30 juni 2007: 61,0%). De ratio
kort vreemd vermogen / lang vreemd
vermogen bedroeg per 30 juni 2008
32/68 (30 juni 2007: 37/63). Het totaal
aantal dividendgerechtigde gewone
aandelen bedroeg per ultimo
verslagperiode 16.417.526 stuks (30 juni
2007: 16.862.097 stuks).
Interim-dividend 2008
Conform haar beleid keert VastNed
Retail 60% van het direct beleggingsresultaat
per aandeel uit als interimdividend.
Vanwege het eenmalige
karakter van de ten laste van het direct
beleggingsresultaat gebrachte kosten
van het biedingsproces, is besloten het
als (interim-) dividend uit te keren
bedrag te baseren op het direct
beleggingsresultaat vóór aftrek van deze
eenmalige kosten. Dit komt derhalve
neer op een interim-dividend van ¤1,17
per aandeel. Per woensdag 13 augustus
2008 zal het aandeel ex-dividend
noteren en betaalbaarstelling van het
dividend zal plaatsvinden op
1 september 2008.
Ontwikkelingen en vooruitzichten
direct beleggingsresultaat 2008
Op basis van de huidige onzekere
ontwikkelingen op de vastgoed- en
financieringsmarkt zal in de tweede helft
van het jaar het acquisitievolume
beperkt zijn. Mede op basis hiervan en
gegeven het in augustus 2008 in
exploitatie nemen van de uitbreiding van
het winkelcentrum in Houten verwacht
de directie voor 2008 (vóór kosten van
het biedingsproces ad ¤ 0,14 per
aandeel) een direct beleggingsresultaat
van ¤ 3,92 per aandeel (¤ 3,85).
Rotterdam, 11 augustus 2008
Voor nadere inlichtingen: Reinier van Gerrevink of Arnaud du Pont, tel. 010 2424310
Om 11.00 uur vandaag zal een analistenbijeenkomst plaatsvinden waarin nadere toelichting
zal worden gegeven over de eerste halfjaarcijfers 2008. Deze bijeenkomst zal door middel van
een audiowebcast via www.vastned.nl te volgen zijn.
Toekomstgerichte uitspraken
Dit persbericht bevat een aantal toekomstgerichte uitspraken. Deze uitspraken zijn gebaseerd op de huidige verwachtingen,
inschattingen en prognoses van het management en de informatie die de onderneming momenteel ter beschikking staat. De
uitspraken zijn onderhevig aan bepaalde risico's en onzekerheden die moeilijk zijn in te schatten, zoals algemene
economische omstandigheden, rentepercentages en veranderingen in wet- en regelgevingen. Het management van VastNed
Retail kan dan ook niet garanderen dat zijn verwachtingen zullen uitkomen. Verder aanvaardt VastNed Retail geen
verplichting om de in dit persbericht gedane uitspraken te actualiseren.
KERNCIJFERS 30 juni 31 december 30 juni
2008 2007 2007
Resultaten (x ¤ 1.000,-)
Brutohuuropbrengsten 65.417 120.577 59.125
Direct beleggingsresultaat 29.600 64.367 31.348
Indirect beleggingsresultaat 8.962 180.173 65.231
Beleggingsresultaat 38.562 244.540 96.579
Balans (x ¤ 1.000,-)
Vastgoedbeleggingen 2.152.645 2.093.101 1.818.818
Eigen vermogen 1.222.225 1.214.942 1.109.147
Eigen vermogen aandeelhouders VastNed Retail 1.140.226 1.135.829 1.036.880
Langlopende schulden 667.135 617.314 477.735
Verhouding eigen vermogen/vastgoedbeleggingen (in %) 56,78 58,05 60,98
Bezettingsgraad (in %)
Financiële bezettingsgraad 97,59 96,90 96,93
Gemiddeld aantal geplaatste gewone aandelen 16.380.371 16.706.552 16.870.353
Aantal geplaatste gewone aandelen (ultimo) 16.417.526 16.362.097 16.862.097
Per aandeel (x ¤ 1)
Eigen vermogen aandeelhouders VastNed Retail
primo (inclusief slotdividend) 69,42 57,93 57,93
Slotdividend vorig boekjaar (2,78) (2,60) (2,60)
Eigen vermogen aandeelhouders VastNed Retail
primo (excl. slotdividend) 66,64 55,33 55,33
Direct beleggingsresultaat (voor kosten biedingsproces) 1,95 3,85 1,86
Kosten biedingsproces (0,14) - -
Indirect beleggingsresultaat 0,55 10,79 3,86
Beleggingsresultaat 2,36 14,64 5,72
Waardemutaties financiële derivaten
rechtstreeks verwerkt in het eigen vermogen 0,48 0,32 0,45
Omrekeningsverschillen netto-investeringen (0,05) - -
Overige mutaties 0,02 0,25 (0,01)
Interim-dividend - (1,12) -
Eigen vermogen aandeelhouders VastNed Retail
ultimo (incl. slotdividend) 69,45 69,42 61,49
Beurskoers (ultimo) 51,00 65,70 64,63
Premium/(Discount) (in %) (26,56) (5,36) 5,11
GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING (x ¤ 1.000,-)
1e halfjaar 1e halfjaar 2e kwartaal 2e kwartaal
2008 2007 2008 2007
Netto-opbrengsten uit vastgoedbeleggingen
Brutohuuropbrengsten 65.417 59.125 33.037 29.683
Niet doorberekende servicekosten (1.035) (1.664) (371) (679)
Exploitatiekosten (5.963) (6.115) (2.876) (3.312)
Nettohuuropbrengsten 58.419 51.346 29.790 25.692
Waardemutaties vastgoedbeleggingen in exploitatie 6.125 72.209 (24.128) 35.903
Waardemutaties vastgoedbeleggingen in renovatie (177) (137) (41) (32)
Waardemutaties vastgoedbeleggingen in pijplijn 4.080 - - -
Totaal waardemutaties vastgoedbeleggingen 10.028 72.072 (24.169) 35.871
Nettoverkoopresultaat vastgoedbeleggingen 1.184 224 1.184 262
Totaal netto-opbrengsten uit vastgoedbeleggingen 69.631 123.642 6.805 61.825
Lasten
Financiële opbrengsten 872 603 487 404
Financiële kosten (19.832) (14.192) (10.293) (7.295)
Waardemutaties financiële derivaten 66 - 66 -
Nettofinancieringskosten (18.894) (13.589) (9.740) (6.891)
Algemene kosten (6.466) (3.815) (3.257) (1.881)
Totaal lasten (25.360) (17.404) (12.997) (8.772)
Beleggingsresultaat voor belastingen 44.271 106.238 (6.192) 53.053
Over de verslagperiode verschuldigde belastingen
naar de winst (1.039) (684) (579) (277)
Mutatie latente belastingvorderingen en -verplichtingen 1.966 (4.425) 3.959 (1.483)
927 (5.109) 3.380 (1.760)
Beleggingsresultaat na belastingen 45.198 101.129 (2.812) 51.293
Beleggingsresultaat toekomend aan minderheidsbelangen (6.636) (4.550) (1.978) (3.078)
Beleggingsresultaat toekomend aan aandeelhouders
VastNed Retail 38.562 96.579 (4.790) 48.215
Per aandeel (x ¤ 1)
Beleggingsresultaat toekomend aan
aandeelhouders VastNed Retail 2,36 5,72 (0,29) 2,85
Verwaterd beleggingsresultaat toekomend aan
aandeelhouders VastNed Retail 2,36 5,72 (0,29) 2,85
DIRECT EN INDIRECT BELEGGINGSRESULTAAT (x ¤ 1.000,-)
1e halfjaar 1e halfjaar 2e kwartaal 2e kwartaal
2008 2007 2008 2007
Direct beleggingsresultaat
Brutohuuropbrengsten 65.417 59.125 33.037 29.683
Niet doorberekende servicekosten (1.035) (1.664) (371) (679)
Exploitatiekosten (5.963) (6.115) (2.876) (3.312)
Nettohuuropbrengsten 58.419 51.346 29.790 25.692
Financiële opbrengsten 872 603 487 404
Financiële kosten (19.832) (14.192) (10.293) (7.295)
Nettofinancieringskosten (18.960) (13.589) (9.806) (6.891)
Algemene kosten * (6.466) (3.815) (3.257) (1.881)
Direct beleggingsresultaat voor belastingen 32.993 33.942 16.727 16.920
Over de verslagperiode verschuldigde
belastingen naar de winst (1.039) (684) (579) (277)
Direct beleggingsresultaat na belastingen 31.954 33.258 16.148 16.643
Direct beleggingsresultaat toekomend
aan minderheidsbelangen (2.354) (1.910) (1.223) (955)
Direct beleggingsresultaat toekomend aan
aandeelhouders VastNed Retail 29.600 31.348 14.925 15.688
Indirect beleggingsresultaat
Waardemutaties vastgoedbeleggingen in exploitatie 6.125 72.209 (24.128) 35.903
Waardemutaties vastgoedbeleggingen in renovatie (177) (137) (41) (32)
Waardemutaties vastgoedbeleggingen in pijplijn 4.080 - - -
Nettoverkoopresultaat vastgoedbeleggingen 1.184 224 1.184 262
Waardemutaties financiële derivaten 66 - 66 -
Indirect beleggingsresultaat voor belastingen 11.278 72.296 (22.919) 36.133
Mutatie latente belastingvorderingen en -verplichtingen 1.966 (4.425) 3.959 (1.483)
Indirect beleggingsresultaat na belastingen 13.244 67.871 (18.960) 34.650
Indirect beleggingsresultaat toekomend
aan minderheidsbelangen (4.282) (2.640) (755) (2.123)
Indirect beleggingsresultaat toekomend aan
aandeelhouders VastNed Retail 8.962 65.231 (19.715) 32.527
Beleggingsresultaat toekomend aan
aandeelhouders VastNed Retail 38.562 96.579 (4.790) 48.215
Per aandeel (x ¤ 1)
Direct beleggingsresultaat toekomend aan
aandeelhouders VastNed Retail 1,81 1,86 0,91 0,93
Indirect beleggingsresultaat toekomend aan
aandeelhouders VastNed Retail 0,55 3,86 (1,20) 1,92
Beleggingsresultaat toekomend aan
aandeelhouders VastNed Retail 2,36 5,72 (0,29) 2,85
* inclusief ¤ 2,382 kosten biedingsproces
GECONSOLIDEERDE BALANS (x ¤ 1.000,-)
30 juni 31 december 30 juni
2008 2007 2007
Activa
Vastgoedbeleggingen in exploitatie 2.112.561 2.062.078 1.791.903
Vastgoedbeleggingen in renovatie 7.910 3.054 3.054
Overlopende activa in verband met huurincentives 2.562 2 .395 2.835
2.123.033 2.067.527 1.797.792
Vastgoedbeleggingen in pijplijn 29.612 25.574 21.026
Totaal vastgoedbeleggingen 2.152.645 2.093.101 1.818.818
Materiële vaste activa 1.203 1.387 1.242
Financiële derivaten 20.870 1 1.591 14.728
Latente belastingvorderingen 2.471 2 .422 8 2
Totaal vaste activa 2.177.189 2.108.501 1.834.870
Debiteuren en overige vorderingen 18.338 29.429 23.959
Belastingen naar de winst 2.485 1 45 192
Liquide middelen 7.205 13.748 7.031
Totaal vlottende activa 28.028 43.322 31.182
Totaal activa 2.205.217 2.151.823 1.866.052
Passiva
Gestort en opgevraagd kapitaal 82.088 84.381 84.516
Agioreserve 407.460 405.181 433.013
Afdekkingsreserve uit hoofde van financiële derivaten 16.267 8.471 10.695
Reserve omrekeningsverschillen (824) 66 2
Overige reserves 596.673 393.190 412.075
Beleggingsresultaat toekomend aan aandeelhouders
VastNed Retail 38.562 244.540 96.579
Eigen vermogen aandeelhouders VastNed Retail 1.140.226 1.135.829 1.036.880
Eigen vermogen minderheidsbelangen 81.999 79.113 72.267
Totaal eigen vermogen 1.222.225 1.214.942 1.109.147
Latente belastingverplichtingen 56.614 57.669 50.729
Voorzieningen uit hoofde van personeelsbeloningen 1.613 1.915 1.769
Langlopende rentedragende leningen o/g 590.418 538.092 412.214
Langlopende belastingschulden 8.750 9.690 3 .539
Waarborgsommen en overige langlopende schulden 9.740 9.948 9.484
Totaal langlopende schulden 667.135 617.314 477.735
Schulden aan kredietinstellingen 227.195 191.635 199.775
Aflossing langlopende leningen o/g 46.382 71.735 39.987
Financiële derivaten 3 28 302 -
Belastingen naar de winst 7.033 9.656 5.462
Overige schulden en overlopende passiva 34.919 46.239 33.946
Totaal kortlopende schulden 315.857 319.567 279.170
Totaal passiva 2.205.217 2.151.823 1.866.052
GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN DE
MUTATIES IN HET EIGEN VERMOGEN (x ¤ 1.000,-)
Eigen vermogen per 1 januari 1.214.942 1.048.081
Waardemutaties financiële derivaten 7.899 7.689
Direct beleggingsresultaat 31.954 33.258
Indirect beleggingsresultaat 13.244 67.871
Beleggingsresultaat 45.198 101.129
Inkoop eigen aandelen - (2.686)
Slotdividend vorig boekjaar in contanten (41.073) (42.297)
Dividend betaald aan minderheidsbelangen (3.853) (2.764)
Kosten stockdividend (14) (7)
Overige mutaties 16 -
Dividenduitkering (44.924) (45.068)
Omrekeningsverschillen netto-investeringen (890) 2
Eigen vermogen per 30 juni 1.222.225 1.109.147
Waardemutaties financiële derivaten rechtstreeks verwerkt
in het eigen vermogen 7.899 7.689
Omrekeningsverschillen netto-investeringen (890) 2
Beleggingsresultaat 45.198 101.129
Totaal resultaat 52.207 108.820
Toekomend aan:
Aandeelhouders VastNed Retail 45.468 104.157
Minderheidsbelangen 6.739 4.663
52.207 108.820
1e halfjaar
2008
1e halfjaar
2007
GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT (x ¤ 1.000,-)
1e halfjaar 1e halfjaar
2008 2007
Kasstroom uit operationele activiteiten
Beleggingsresultaat 45.198 101.129
Aanpassing voor:
Waardemutaties vastgoedbeleggingen (10.028) (72.072)
Nettoverkoopresultaat vastgoedbeleggingen (1.184) (224)
Nettofinancieringskosten 18.894 13.589
Belastingen naar de winst (927) 5.109
Kasstroom uit operationele resultaten voor veranderingen
in werkkapitaal en voorzieningen 51.953 47.531
Mutatie vlottende activa 1.854 166
Mutatie kortlopende schulden (5.974) (4.457)
Mutatie voorzieningen (302) 194
47.531 43.434
Betaalde interest (per saldo) (21.533) (15.338)
Betaalde belastingen naar de winst (7.341) 1.156
Kasstroom uit operationele activiteiten 18.657 29.252
Kasstroom uit investeringsactiviteiten
Aankoop vastgoedbeleggingen en
investeringen in bestaande objecten (61.724) (54.837)
Verkoop vastgoedbeleggingen 21.138 1.182
Kasstroom vastgoed (40.586) (53.655)
Mutatie materiële vaste activa 184 (123)
Kasstroom uit investeringsactiviteiten (40.402) (53.778)
Kasstroom uit financieringsactiviteiten
Inkoop eigen aandelen - (2.686)
Uitgekeerd dividend (40.678) (41.706)
Uitgekeerd dividend aan minderheidsbelangen (3.853) (2.764)
Opgenomen rentedragende schulden 100.748 75.069
Aflossing rentedragende schulden (41.015) (3.363)
Kasstroom uit financieringsactiviteiten 15.202 24.550
Netto toename/(afname) liquide middelen (6.543) 24
Liquide middelen per 1 januari 13.748 7.007
Liquide middelen ultimo 7.205 7.031
GESEGMENTEERDE INFORMATIE (x ¤ 1.000,-)
2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007
Nederland 791.529 655.363 24.558 22.702 3.020 2.910 21.538 19.792
Spanje 560.075 533.311 16.857 16.440 2.100 1.629 14.757 14.811
Frankrijk 461.357 341.471 13.043 10.296 1.112 1.139 11.931 9.157
België 304.828 265.324 9.929 8.839 653 2.040 9.276 6.799
Turkije 19.406 8.977 479 312 87 39 392 273
Portugal 15.450 14.372 551 536 26 22 525 514
Totaal 2.152.645 1.818.818 65.417 59.125 6.998 7.779 58.419 51.346
2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007
Nederland 19.217 26.250 916 254 49 - 20.182 26.504
Spanje (16.318) 17.584 - - 2.020 (4.405) (14.298) 13.179
Frankrijk (7.945) 20.776 5 - - - (7.940) 20.776
België 14.596 7.596 263 (30) - - 14.859 7.566
Turkije 446 (438) - - (120) - 326 (438)
Portugal 32 304 - - 17 (20) 49 284
10.028 72.072 1.184 224 1.966 (4.425) 13.178 67.871
Waarvan toekomend aan derden (4.191) (2.648) (73) 8 - - (4.264) (2.640)
5.837 69.424 1.111 232 1.966 (4.425) 8.914 65.231
Dit halfjaarbericht is opgesteld overeenkomstig IAS 34 'Tussentijdse financiële verslaggeving'.
Dit halfjaarbericht is goedgekeurd door de directie op 8 augustus 2008.
Voor de grondslagen voor de consolidatie, de waardering van de activa en passiva en
de bepaling van het resultaat wordt verwezen naar de jaarrekening 2007.
Bij het opstellen van dit tussentijdse bericht zijn de door de directie gebruikte essentiële
beoordelingen bij de toepassing van de grondslagen voor financiële verslaggeving van
VastNed Retail N.V. en de toegepaste belangrijkste schattingsbronnen gelijk aan de
gebruikte essentiële beoordelingen en belangrijke schattingen in de jaarrekening 2007.
De werkelijke resultaten kunnen afwijken van deze schattingen.
De leden van de raad van commissarissen en van de directie van VastNed Retail hadden gedurende
het eerste halfjaar van 2008 geen persoonlijk belang bij beleggingen van de vennootschap.
Belangen van grote beleggers
De Autoriteit Financiële Markten heeft de volgende meldingen ontvangen van aandeelhouders
met een belang van meer dan vijf procent in de vennootschap:
Stichting pensioenfonds PGGM 21,71%
Nomura Asset Management Co. Ltd. 6,11%
Capital Research and Management Company 5,27%
De total expense ratio over het eerste halfjaar 2008 bedraagt 2,08% (jaarbasis).
Op dit halfjaarbericht is geen accountantscontrole toegepast.
Mutatie latente
1e halfjaar 1e halfjaar
Nettohuuropbrengsten
Exploitatiekosten incl.
niet doorberekende
servicekostVastgoedbeleggingen en
30 juni
Brutohuuropbrengsten
1e halfjaar
Waardemutaties Nettoverkoopresultaat
1e halfjaar
vastgoedbeleggingen belastingen Totaal
1e halfjaar
vastgoedbeleggingen
1e halfjaar 1e halfjaar