KAS BANK

KAS BANK - committed since 1806


Lichte omzetgroei in onrustige markt

Persbericht 28 augustus 2008

* Groeiende rentebaten en stabiele provisies leiden tot 6% groei van de omzet

* Winst exclusief bijzondere posten EUR 14,5 mln (2007: EUR 15,6 mln) als gevolg van minder cliëntactiviteit, dalende beurskoersen en kosten conform verwachting

* Bijzondere last door afwaardering van aandelenbelang in NYSE/Euronext met EUR 5,0 mln (2007: + EUR 13 mln). Onder de huidige marktomstandigheden geen verdere afwaardering op de obligatieportefeuille (2007: EUR 1,1 mln)

* Hoge BIS-ratio per ultimo juni van 16 % (ultimo 2007: 14%) als gevolg van een sterke focus op risicobeheer
* Onlangs afgeronde acquisitie in Duitsland versterkt onze onafhankelijke marktpositie en heeft in 2008 een beperkt effect op het resultaat

Overzicht kerncijfers
H1 2008 H1 2007 Verandering in % Operationele winst EUR 14,5 miljoen 15,6 miljoen -7% Totale winst EUR 9,4 miljoen 42,3 miljoen -78% Operationele winst per aandeel EUR 0,97 1,04 -7% Totale winst per aandeel EUR 0,63 2,83 -78% Interim-dividend EUR 0,45 0,45 -

Quote van de voorzitter
"KAS BANK heeft het eerste halfjaar van 2008 gegeven de lastige marktomstandigheden behoorlijk gepresteerd," aldus Albert Röell, bestuursvoorzitter van de bank. "Onze marktpositie in onze kernmarkten is verbeterd terwijl het risicoprofiel van de bank onverminderd laag is gebleven. Dit blijkt onder andere uit onze hoge BIS ratio van 16 %, die het resultaat is van risicomijdend gedrag in combinatie met een sterke balans. Het licht lagere operationele resultaat ten opzichte van het eerste halfjaar van 2007 wordt verklaard door de effecten van lagere beurskoersen en door minder activiteit bij cliënten als gevolg van de onrustige financiële markten. De kosten ontwikkelden zich conform verwachting.

KAS BANK richt zich sinds 2007 volledig op institutionele effectendienstverlening aan zakelijke en institutionele cliënten. Deze focus en onze onafhankelijke positie garanderen neutraliteit en voorkomen belangentegenstellingen zoals transacties afwikkelen voor broker/dealers in combinatie met zelf handelen of ten behoeve van pensioenfondsen beleggingsresultaten beoordelen en tegelijk zelf beleggen. De in begin juli in Duitsland afgeronde acquisitie van Delta Lloyd Investment Managers GmbH past geheel in deze focusstrategie en versterkt onze onafhankelijke positie in Europa."

Vooruitzichten
Het sinds 2007 aanhoudend onrustige klimaat op de financiële markten leidt onder andere tot een verhoogd liquiditeits- en kredietrisico voor de beleggingen van de bank. Indien deze trend zich voortzet, kan dit in de tweede helft van 2008 tot additionele waardeverminderingen leiden. De Raad van Bestuur spreekt gezien deze onzekere ontwikkelingen dan ook geen resultaatverwachtingen uit ten aanzien van geheel 2008.

Interim-dividend
Met goedkeuring van de Raad van Commissarissen is besloten evenals vorige jaren een interim-dividend uit te keren van EUR 0,45 (H1-2007: EUR 0,45) per gewoon aandeel KAS BANK, te betalen in contanten.

Financiële doelstellingen
Onderstaand volgen de op jaarbasis te behalen financiële doelstellingen, zoals die sinds 2005 door de Raad van Bestuur zijn gesteld.

Norm 2008 H1* 2007*
Groei niet-rente-inkomsten >= 10% -1% 15%
Efficiency ratio 70-77% 73% 76%
Rentabiliteit eigen vermogen ** 10-jaars rente

+ 5-8% 13% 12%
Groei winst per aandeel >8% -7% 22%
Dividend pay out 60-80% - 76%
Solvabiliteit (gemidd.) BIS-ratio >= 12,5% 14% 16%***
*) exclusief bijzondere baten en lasten

**) 10-jrs rente 2007: 4,3%, 2008: 4,2%

***) o.b.v. Basel 1

Resultaatontwikkeling
Geschoond voor bijzondere posten daalde de operationele winst met 7% tot EUR 14,5 miljoen (H1-2007: EUR 15,6 miljoen). Onder invloed van de onrustige markt, lagere transactievolumes en beurskoersen, is een stijging van de operationele baten met 6% gerealiseerd door groeiende rentebaten en stabiele provisies.

De operationele kosten zijn conform de verwachting met 11% gestegen in verband met investeringen in automatisering, productontwikkeling en de kwaliteit van de dienstverlening. De lasten liggen in de eerste helft 2008 6% onder het niveau van de tweede helft 2007.

De totale winst, inclusief bijzondere posten, bedraagt in de eerste helft 2008 EUR 9,4 miljoen (H1-2007: EUR 42,3 miljoen). In de eerste helft 2008 is er sprake van een bijzondere post in de vorm van de afwaardering van het aandelenbelang in NYSE/Euronext met een negatief effect op de totale winst van EUR 5,0 miljoen (H1 2007: effect positieve bijzondere post op winst EUR 13,0 miljoen). De marktwaarde van andere aandelen in de portefeuille Beleggingen voor verkoop beschikbaar, ligt ruimschoots boven de kostprijs.

Na zorgvuldige beoordeling is vastgesteld dat er, behalve de afwaardering van NYSE/Euronext, geen sprake is van verdere bijzondere waardeverminderingen van aandelen of obligaties.

De posities van KAS BANK in obligaties met een verhoogd risico, zoals CDO- en MBS-beleggingen, zijn niet materieel.

De obligaties en het geldmarktpapier in de portefeuille Beleggingen voor verkoop beschikbaar zijn als volgt naar rating (volgens Moody's) ingedeeld:

in miljoenen euro's 30 juni 2008 Procentuele
verdeling 31 dec. 2007 Procentuele
verdeling
Aaa t/m Aa3 569 68% 870 63%
A1 t/m A3 35 4% 21 2%
Baa1 t/m Baa3 9 1% 10 1%
P1 t/m P2 193 23% 425 31%
Aandelen 31 4% 43 3%
Totaal beleggingen
voor verkoop beschikbaar 837 100% 1.369 100%

De daling van de omvang van de portefeuille Beleggingen voor verkoop beschikbaar ten opzichte van ultimo 2007 met bijna 40% wordt grotendeels verklaard doordat afgeloste beleggingen zijn uitgezet tegen zeer korte (rente-)looptijden. Hiermee is ingespeeld op de hoge korte rente en wordt de liquiditeit van de bank bevorderd.

In de eerste helft 2008 werd een rendement, exclusief bijzondere posten, op het eigen vermogen behaald van 13% (H1-2007: 16%) en bedroeg de efficiency ratio 73% (H1-2007: 69%). Over geheel 2007 bedroegen het rendement eigen vermogen en de efficiency ratio, exclusief bijzondere posten, respectievelijk 12% en 76%. Mede door de sterke focus van KAS BANK op risicobeheer en het nagestreefde lage risicoprofiel beweegt de solvabiliteitsratio van KAS BANK zich in de eerste helft 2008 op een relatief hoog niveau. De BIS-ratio was in de eerste helft 2008, op basis van de in 2008 van kracht geworden regels van Basel 2, gemiddeld 14% (H1-2007 Basel 1: gemiddeld 15%). Per ultimo juni 2008 was de BIS-ratio gelijk aan 16%. Dit is 2% hoger dan de BIS-ratio op basis van Basel 2 per ultimo 2007 (14%) en ruim boven de doelstelling van 12,5%.

Baten
De totale baten, exclusief bijzondere posten, stegen in het eerste halfjaar 2008 met 6% tot EUR 71,0 miljoen (H1-2007: EUR 67,3 miljoen).

Ten opzichte van het eerste halfjaar 2007 stegen de rente-inkomsten met 43% tot EUR 13,2 miljoen (H1-2007: EUR 9,2 miljoen) met name door een aanzienlijke stijging van de creditgeldvolumes en verbetering van de rentemarge.

De provisie-inkomsten namen fractioneel toe tot EUR 49,4 miljoen (H1-2007: EUR 49,2 miljoen). In onderstaande tabel is de verdeling van de provisie weergegeven.

in miljoenen euro's H1 2008 H1 2007 verschil % Custody en Investment Management Services 14,0 16,3 -2,3 -14% Clearing & settlement 19,6 21,1 -1,5 -7% Verbruikleen 13,0 8,6 4,4 51% Overig 2,8 3,2 -0,4 -13% Totaal 49,4 49,2 0,2 1%

De inkomsten uit custody en investment management services namen voornamelijk af door minder ontvangen bewaarloon in verband met een gedaald bewaard vermogen onder invloed van lagere beurskoersen.

De inkomsten uit clearing en settlement daalden met 7% tot EUR 19,6 miljoen door lagere transactievolumes.

De inkomsten uit verbruikleen namen fors toe met EUR 4,4 miljoen (51%) tot EUR 13,0 miljoen. De piek van de verbruikleenactiviteiten lag zoals ook in voorgaande jaren in het tweede kwartaal.

De inkomsten uit overige provisiebaten zijn met EUR 0,4 miljoen gedaald, voornamelijk omdat hier tot en met het eerste kwartaal 2007 nog opbrengsten inzake Private Banking werden verantwoord.

De resultaten uit handel en beleggingen, exclusief bijzondere posten, daalden gering met EUR 0,3 miljoen tot EUR 8,2 miljoen (H1-2007: EUR 8,5 miljoen). Vorig jaar was onder handelsresultaten de bijzondere post van EUR 16,3 miljoen inzake de omwisseling van aandelen Euronext in aandelen NYSE/Euronext opgenomen.

Onder overige baten was in de eerste helft 2007 de opbrengst van EUR 22,2 miljoen inzake de overdracht van de Private Banking activiteiten opgenomen.

Lasten
De totale lasten, exclusief bijzondere posten, namen met 11% toe tot EUR 51,6 miljoen (H1-2007: EUR46,4 miljoen). De operationele lasten liggen in de eerste helft 2008 6% onder het niveau van de tweede helft vorig jaar (H2-2007: EUR 55,1 miljoen).

De personeelskosten, exclusief bijzondere posten, stegen met 17% tot EUR 34,4 miljoen (H1-2007: EUR 29,5 miljoen). De stijging betreft uitbreiding van het personeelsbestand in verband met investeringen in automatisering, productontwikkeling en verhoging van de kwaliteit van de dienstverlening.

De andere beheerskosten stegen met 13% tot EUR 13,6 miljoen (H1-2007: EUR 12,0 miljoen) met name door hogere automatiseringskosten.

De afschrijvingen zijn met EUR 1,3 miljoen afgenomen tot EUR 3,6 miljoen (H1-2007: EUR 4,9 miljoen). Gedeeltelijk wordt dit verklaard door een samenhang met de gestegen automatiseringskosten omdat door de aard van nieuw gesloten contracten kosten van software in grotere mate onder automatiseringskosten dan onder afschrijvingen worden verantwoord.

In de eerste helft 2007 was een bijzondere waardevermindering van onroerend goed van EUR 3,2 miljoen opgenomen.

KAS Investment Servicing
Zoals eerder bekendgemaakt heeft KAS BANK per 1 juli 2008 "Delta Lloyd Investment Managers GmbH" in Wiesbaden overgenomen. Met deze overname geeft KAS BANK invulling aan haar groeistrategie in West-Europa. Onder de naam "KAS Investment Servicing GmbH" biedt deze nieuwe dochter van KAS BANK fund accounting aan institutionele beleggers, pensioenfondsen en verzekeraars, samen met een volledige reeks riskmanagement en rapportage diensten. De aankoopprijs van deze acquisitie inclusief bijkomende kosten is EUR 19 miljoen. Het eigen vermogen van de aangekochte entiteit bedraagt circa EUR 6 miljoen. KAS Investment Servicing zal met ingang van juli 2008 in de resultaten van KAS BANK worden geconsolideerd.

Samenvatting van het resultaat
De cijfers zijn nader toegelicht in het bericht over eerste halfjaar 2008 (PDF in nieuw venster).

Profiel KAS BANK
KAS BANK is een zelfstandige Europese specialist in zakelijke effectendienstverlening. Als onafhankelijke bank vormen wij de schakel tussen professionele financiële instellingen binnen Europa en daarbuiten.

Onze focus is gericht op toegevoegde waarde dienstverlening aan nationale en internationale partijen in de pensioen- en effectenwereld. Daarbij opereren wij vanuit het marktperspectief van onze cliënten. Maatwerk en transparantie staan in onze dienstverlening centraal.

KAS BANK is gevestigd in Amsterdam, Londen, Frankfurt am Main en Wiesbaden.

De cijfers in dit persbericht zijn niet door een externe accountant gecontroleerd.

Bijlagen:

* Geconsolideerde winst- en verliesrekening
* Geconsolideerde balans

Copyright © 2008 KAS BANK N.V. Alle rechten voorbehouden