PNO media


Maandbericht dekkingsgraad PNO Media december 2008, 29 januari 2009

Het bestuur van Pensioenfonds PNO Media heeft besloten om de dekkingsgraad maandelijks te publiceren. De dekkingsgraad is de verhouding tussen het vermogen (= beleggingen) en de toekomstige pensioenuitkeringen (de pensioenverplichtingen). Voor PNO Media is transparantie belangrijk, niet alleen in goede tijden maar juist ook in slechte tijden.


1. Hoofdpunten maandbericht
o De voorlopige dekkingsgraad per 31 december 2008 uitgekomen op 89%. Op 30 november 2008 bedroeg de dekkingsgraad 91%. Daarmee is de dekkingsgraad met 2% gedaald. o Ten opzichte van de dekkingsgraad op jaareinde 2007 is de dekkingsgraad 33 punten gedaald.


2. Dekkingsgraad december 2008 ten opzichte van november 2008 o De maand december liet in de eerste week een zeer scherpe daling van de lange rente zien. De 30-jaars swaprente daalde in deze periode met meer dan een procentpunt tot 2,55%. Aan het eind van de maand was het rente-niveau echter weer bijna op het niveau van het begin van de maand. Per saldo bedroeg de daling van de 30-jaars swaprente 10 basispunten. o De daling van de dekkingsgraad kan voor het grootste deel worden toegewezen aan een stijging van de verplichtingen als gevolg van de veranderende rente-curve.


3. Dekkingsgraad december 2008 ten opzichte van december 2007 o PNO Media kan zich niet onttrekken aan gebeurtenissen in de wereld. De financiële crisis heeft in 2008 een dubbel effect. Ten eerste is de waarde van de beleggingen gedaald. Ten tweede is de rente op een lager niveau gekomen, waardoor de waarde van de pensioenverplichtingen is gestegen. In totaal is de dekkingsgraad 33 punten gedaald. o Ruwweg kan de totale daling voor 19 punten worden toegewezen aan de daling van de waarde van de beleggingen en voor 14 punten aan de gedaalde rente. o Het door PNO Media gevoerde beleggingsbeleid heeft daarbij wel de beoogde extra bescherming geboden. Het effect van deze extra bescherming, ook wel afdekking genoemd, is dit jaar bijzonder groot gebleken. Zonder afdekking zou de dekkingsgraad ruim 11 punten lager zijn geweest.


4. Gevolgen huidige stand dekkingsgraad
o De hoogte van de dekkingsgraad heeft gevolgen voor de toeslag (indexatie). Er kan pas sprake zijn van gedeeltelijke toeslag als de dekkingsgraad hoger is dan 105%. De kans bestaat dat dit pas over een aantal jaren weer het geval is.


5. Ontwikkeling dekkingsgraad 2008
o Hieronder staat het verloop van de maandelijkse dekkingsgraad van PNO Media in 2008. o De dekkingsgraad beweegt zich de laatste maanden erg grillig. Een schommeling van 5 procentpunt van de ene op de andere dag is meerdere keren voorgekomen. De stand van 89% op eind december is dus echt een `momentopname'.

V e r l o o p d e k k in g s g r a a d P N O M e d ia 2 0 0 8 : p e r m a a n d ( u lt im o ) 1 2 5 %
1 2 0 %
1 1 5 %
1 1 0 %
1 0 5 %
1 0 0 %
9 5 %
9 0 %
8 5 %
d e c - 0 7 j a n - 0 8 f e b - 0 8 m r t- 0 8 a p r - 0 8 m e i - 0 8 j u n - 0 8 j u l - 0 8 a u g - 0 8 s e p - 0 8 o k t- 0 8 n o v - 0 8 d e c - 0 8

Tot slot
Dit maandbericht beschrijft de laatste ontwikkelingen rondom de voorlopige dekkingsgraad van PNO Media en is met de grootst mogelijke zorg samengesteld. De definitieve dekkingsgraad voor december 2008 en een meer gedetailleerde toelichting op de ontwikkeling van de financiële positie van PNO Media zal terug te vinden zijn in de kwartaalberichten en het jaarverslag.