Barco


Focus op kostenverlaging en werkkapitaal genereert de cash die nodig is om de onderneming te herpositioneren voor verdere groei

Gereglementeerde informatie
Kortrijk, België, 22 april 2009 - Barco (Euronext: BAR; Reuters: BARBt.BR; Bloomberg: BAR BB) maakte vandaag de resultaten bekend voor het kwartaal dat eindigde op 31 maart 2009.1

In zijn commentaar bij de resultaten van het eerste kwartaal van 2009 zei Dhr. Van Zele, CEO, dat de netto-inkomsten ondanks een nog steeds negatieve EBIT voor het kwartaal, in feite iets beter waren dan verwacht. Bovendien was de gegenereerde cash aanzienlijk beter dan verwacht. Het orderboek bedroeg op het eind van het kwartaal 13,2% meer dan op het eind van het eerste kwartaal van 2008. De inkomende bestellingen herstelden zich sterk in maart, na twee zwakke maanden in januari en februari. De inkomende bestellingen waren in maart 2009 zelfs groter dan in dezelfde maand vorig jaar. Hij benadrukte dat de corporate events markt zwak bleef, maar dat deze daling in zekere mate werd goedgemaakt door de erg goede inkomende bestellingen voor digitale cinema. Het management verwacht duidelijk dat de digitale cinemabusiness de komende kwartalen zal blijven groeien.

Dhr. Van Zele benadrukte dat hij had gefocust op kostenverlagingen en werkkapitaal, maar ook op de wijziging van de organisatie om ze effectiever te maken. Deze focus wierp inderdaad vruchten af met een vrije kasstroom op het eind van het kwartaal van 36,6 miljoen euro, ten opzichte van min 2,9 miljoen euro het jaar ervoor. Als we de cash uit de desinvestering van Voxar, de medische geavanceerde visualisatie businessunit, meerekenen, dan bedroeg de gegenereerde cash in het eerste kwartaal van 2009 bijna 60 miljoen euro, een gezonde basis voor verdere groei. Door dit sterk genereren van cash was Barco schuldvrij op het eind van het kwartaal.

Ook volgens de verwachtingen kenden de bedrijfsuitgaven een aanzienlijke daling van 14,3 miljoen euro. Dhr. Van Zele zei dat deze evolutie zich de komende kwartalen zal voortzetten.

Ondanks de positieve EBITDA bleef de EBIT negatief voor het kwartaal, deels door een aanzienlijke vermindering van gekapitaliseerde R&D-uitgaven.

Ook al blijft het economische klimaat moeilijk, toch ziet Dhr. Van Zele redenen tot voorzichtig optimisme voor de rest van 2009. Hij verwacht dat de productiviteit zal blijven stijgen en dus ook de winst, als gevolg van zijn sterke managementfocus op operationele uitmuntendheid. Hij verwacht ook dat het succes van digitale cinema zich zal voortzetten en zo een traag herstel in de Divisie Media & Entertainment zal bewerkstelligen. Bovendien bezit Barco nu een erg gezonde balans, met een netto cashpositie van 24,0 miljoen euro.

GECONSOLIDEERDE RESULTATEN VOOR HET KWARTAAL

Eerste kwartaal 2009: Financiële hoogtepunten op basis van de verdergezette operaties:

* Het orderboek bedroeg eind maart 366,5 miljoen euro. Dit is een toename van 13,2% in vergelijking met het orderboek van 323,9 miljoen euro het jaar ervoor. De inkomende bestellingen voor het kwartaal daalden met 19,4% naar 158,0 miljoen euro.
* De omzet bedroeg 144,7 miljoen euro, dit is jaar op jaar een daling van 11,2%.

* Het brutoresultaat daalde met 36,2% van 61,1 miljoen euro vorig jaar naar 39,0 miljoen euro.

* De EBITDA bedroeg 7,3 miljoen euro tegenover 19,5 miljoen euro in het eerste kwartaal van 2008.

* De EBIT bedroeg min 6,0 miljoen euro tegenover 5,9 miljoen euro in het eerste kwartaal van 2008. De EBIT werd deels beïnvloed door een lagere R&D-kapitalisatie voor een bedrag van 4,8 miljoen euro ten opzichte van het eerste kwartaal van 2008.
* De netto-inkomsten, met inbegrip van inkomsten uit stopgezette activiteiten, bedroegen min 0,9 miljoen euro. In het eerste kwartaal van 2008 was dit 6,6 miljoen euro.
* Het netto resultaat per aandeel bedroeg min 0,07 euro ten opzichte van 0,55 euro in het eerste kwartaal van 2008.
* De vrije kasstroom op het eind van het kwartaal bedroeg 36,6 miljoen euro tegenover min 2,9 miljoen euro het jaar ervoor.
* Het gebruikte kapitaal kende een daling van 10%, aangedreven door een daling van het werkkapitaal van 43,0 miljoen euro ten opzichte van eind 2008.

* De netto schuldpositie van 32,8 miljoen euro op 31 december 2008 werd omgezet in een netto cashpositie van 24,0 miljoen eind maart 2009.

Financiële hoogtepunten van het eerste kwartaal van 2009 op basis van de gerapporteerde resultaten*:


* Inclusief de medische geavanceerde visualisatie business unit Voxar

De volgende financiële gegevens zijn gebaseerd op de "verdergezette operaties"

Omzet en bestellingen

De omzet voor het kwartaal bedroeg 144,7 miljoen euro, dit is jaar op jaar een daling van 11,2%. Dit was grotendeels te wijten aan de zwakke prestaties van de corporate events business binnen de divisie Media & Entertainment, aangezien bedrijven minder uitgeven aan marketingprojecten. Enkel de Avionics divisie deed het beter dan vorig jaar.

De omzet in Europa, het Midden-Oosten en Afrika vertegenwoordigde 43,0% van de geconsolideerde omzet, terwijl 36,8% van de omzet werd gerealiseerd in Amerika en 20,2% in de Asia Pacific regio.

De bestellingen in het eerste kwartaal van 2009 bedroegen 158,0 miljoen euro, dit is een daling van 19,4% ten opzichte van hetzelfde kwartaal vorig jaar, door het lage niveau van de inkomende bestellingen in de eerste 2 maanden van het kwartaal. In maart bedroegen de inkomende bestellingen echter 2,3% meer ten opzichte van dezelfde maand het jaar ervoor, met een goede bijdrage van de divisies Security & Monitoring en Avionics & Simulation.

Het orderboek bedroeg op het eind van het kwartaal 366,5 miljoen euro, dit is 13,2% meer dan op het eind van het eerste kwartaal van 2008.

Evolutie orderboek

Brutoresultaat

Het brutoresultaat daalde jaar op jaar met 36,2% naar 39,0 miljoen euro. De brutowinstmarge bedroeg 26,9% tegen 37,5% in hetzelfde kwartaal vorig jaar.

EBIT

De EBIT daalde naar min 6,0 miljoen euro van 5,9 miljoen euro vorig jaar. De EBIT-marge bedroeg min 4,2%. De EBIT werd gedeeltelijk beïnvloed door de R & D-kapitalisatie die 4,8 miljoen euro lager was.

De uitgaven voor Research & Development stegen jaar op jaar van 16,8 miljoen euro naar 17,2 miljoen euro, of van 10,3% naar 11,9% van de omzet. De uitgaven voor Sales & Marketing daalden van 28,8 miljoen euro naar 21,7 miljoen euro, respectievelijk 17,7% en 15,0% van de omzet. De algemene & administratiekosten daalden ook van 12,2 miljoen euro of 7,5% van de omzet naar 10,3 miljoen euro of 7,1% van de omzet.

De andere bedrijfsopbrengsten bedroegen 4,2 miljoen euro. In het eerste kwartaal van 2008 waren de andere bedrijfsopbrengsten 2,6 miljoen euro.

Belasting op het resultaat

In het eerste kwartaal van 2009 was er een positieve belastingimpact van 1,3 miljoen euro ten opzichte van de belastinguitgave van 1,2 miljoen euro in het eerste kwartaal van 2008.

Nettoresultaat

Het nettoresultaat voor het kwartaal daalde naar min 0,9 miljoen euro van 6,6 miljoen euro voor het eerste kwartaal van 2008. Deze bedragen houden rekening met het nettoresultaat uit stopgezette operaties. De netto marge voor het kwartaal bedroeg min 0,6% in vergelijking met
3,6% één jaar eerder.

De nettowinst per gewoon aandeel (EPS) bedroeg min 0,07 euro, dit is een daling tegenover de 0,55 euro in het eerste kwartaal van 2008. Na verwatering daalde de nettowinst per aandeel van 0,52 euro naar min 0,07 euro.

Balans

Eind maart 2009 had Barco een netto cashpositie van 24,0 miljoen euro, ten opzichte van een netto schuldpositie van 32,8 miljoen euro op 31 december 2008. Barco kocht geen eigen aandelen terug in het eerste kwartaal van 2009^2. Op 31 maart 2009 bedroegen de uitstaande vorderingen 128,2 miljoen euro, dit is 40,1 miljoen euro minder dan op 31 december 2008. Eind maart bedroeg de DSO 80 dagen, dit is minder dan de 93 dagen het jaar ervoor. De voorraden bedroegen 180,7 miljoen euro, dit is een daling van 8,4 miljoen tegenover eind december 2008. De handelsschulden bedroegen 60,5 miljoen euro, dit is 6,5 miljoen euro minder dan eind december 2008. De capex voor het eerste kwartaal 2009, zonder gekapitaliseerde R & D, bedroeg 1,2 miljoen euro.

RESULTATEN VAN DE DIVISIES VOOR HET EERSTE KWARTAAL 2009

Divisie Media & Entertainment

De omzet en orders bij de divisie Media & Entertainment daalden in het eerste kwartaal van 2009 door de slechte prestaties in de events en de out-of-home mediamarkten. Dit werd echter deels goedgemaakt door erg sterke inkomende bestellingen en sterke leveringen in de digitale cinemamarkt.

Verwacht wordt dat de corporate events business ondermaats zal blijven presteren in het tweede kwartaal van 2009, met mogelijk enig herstel in de tweede helft van 2009.

Ongeacht de huidige lage prestaties van de out-of-home mediamarkt, blijft het management vertrouwen hebben in de enorme mogelijkheden in dit segment en blijft het zoeken naar alternatieve businessmodellen voor toekomstige groei.

De bestellingen bij digitale cinema waren vijf keer zo hoog als in het eerste kwartaal van 2008 en de omzet verdubbelde, wat een versnelling van de roll-out van de digitalisering in de cinemamarkt illustreert, die nog vele kansen biedt voor Barco, nu al leider op deze markt.

Het orderboek bedroeg eind maart 2009 87,5 miljoen euro, dit is 39,1% meer dan het jaar ervoor.

Het brutoresultaat daalde sterk door een daling van de brutomarge, wat vooral te wijten was aan de voortgezette verkoop van traag verkopende producten en inventarisafschrijvingen in de segmenten events en out-of-home media. De daling van de kosten was niet voldoende om het lagere omzetvolume goed te maken. De EBIT daalde naar min 10,3 miljoen euro voor het kwartaal. In maart 2009 was de EBIT kort bij het break-even-punt.

Divisie Security & Monitoring

Zowel de orders als de omzet daalden in het eerste kwartaal van 2009 ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Dit komt niet doordat bestellingen geannuleerd werden, maar doordat de klanten trager beslissen. De zichtbaarheid in de sector blijft relatief goed, in het bijzonder op markten die door de overheid worden gefinancierd, zoals defensie, veiligheid, nutsvoorzieningen en verkeer. Vooral op deze markten blijft ook het orderboek sterk, net als de geplande projecten. Er worden meer software en netwerkoplossingen aangeboden, wat de technologiecontent van Barco's portefeuille ondersteunt.

Met 134,9 miljoen euro was het orderboek op het eind van het eerste kwartaal van 2009 5,1% groter dan het jaar ervoor.

Het brutoresultaat daalde jaar op jaar met 30,1% door de daling van het omzetvolume en de voorraadafschrijvingen. De bedrijfskosten daalden met meer dan 20% ten opzichte van het eerste kwartaal van 2008. Dit werd echter deels tenietgedaan door de lagere kapitalisatie van R & D en de grotere voorraadafschrijvingen. De EBIT voor het kwartaal was dicht bij het break-even-punt.

Divisie Medical Imaging

De omzet voor het eerste kwartaal van 2009 was lager dan in hetzelfde kwartaal het jaar ervoor, en dit geldt ook voor de inkomende bestellingen. Het eerste kwartaal van 2008 werd echter gekenmerkt door enkele vrij grote bestellingen. Afgezien van de Noord-Amerikaanse markt, waar projecten inderdaad werden uitgesteld, presteerde de divisie vrij goed volgens de verwachtingen.

Niettemin bedroeg het orderboek eind maart 2009 52,2 miljoen euro, dit is een stijging van 17,2% ten opzichte van eind maart 2008.

Het brutoresultaat werd negatief beïnvloed door een lager omzetvolume bij een lagere bruto marge. Anderzijds daalden de netto kosten in de divisie Medical Imaging met 1,6 miljoen euro ten opzichte van het eerste kwartaal van 2008. Als gevolg hiervan was de EBIT lager dan het jaar ervoor, maar ze bereikte toch nog een marge van 11,4% op de omzet.

Divisie Avionics & Simulation

De inkomende bestellingen voor de simulatieactiviteiten en voor avionica kenden kwartaal op kwartaal een daling. De omzet steeg voor beide businessunits.

Het orderboek voor de divisie steeg met 4,6% naar 93,7 miljoen euro.

Hoewel het brutoresultaat kwartaal op kwartaal lichtjes daalde, verbeterde de EBIT voor de Avionics & Simulation divisie naar min 0,9 miljoen euro tegenover min 2,5 miljoen euro het jaar ervoor.

VOORUITZICHTEN VOOR 2009

De volgende verklaringen zijn toekomstgericht en de eigenlijke resultaten kunnen aanzienlijk verschillen.

Hoewel het economische klimaat moeilijk blijft, is het management voorzichtig optimistisch voor de rest van 2009. Verwacht wordt dat de productiviteit en dus de winst verder zullen groeien als gevolg van de sterke focus van het management op operationele uitmuntendheid. Een traag herstel in de divisie Media & Entertainment zal volgens de verwachtingen worden teweeg gebracht door het aanhoudende succes in de digitale cinemamarkt. Bovendien bezit Barco nu een erg gezonde balans, met een netto cashpositie van 24,0 miljoen euro, wat een stevige basis is voor verdere groei.

CONFERENCE CALL

Op 22 april om 16.30 uur Belgische tijd (10.30 uur EST) zal Barco een conference call houden met investeerders en analisten om de resultaten voor het kwartaal te bespreken. Eric Van Zele, CEO, Dirk De Man, CFO en JP Tanghe, IRO zullen de vergadering voorzitten.

Een audiocast van deze conference call zal beschikbaar zijn op de website van de onderneming www.barco.com om 20 uur Brusselse tijd (14 uur EST).

OVER BARCO

Barco, een internationaal bedrijf, ontwerpt en ontwikkelt visualisatieproducten voor verscheidene professionele markten. Barco heeft eigen vestigingen voor Sales & Marketing, Customer Support, R&D en Manufacturing in Europa, Noord- Amerika en Azië Pacific. Barco (NYSE Euronext Brussel: BAR) is vanuit het hoofdkantoor in België aanwezig in meer dan 90 landen met ongeveer 3500 medewerkers wereldwijd.

Meer informatie en het volledige rapport 'kwartaal eindigend op 31 maart 2009' kunt u vinden op de website van de onderneming: www.barco.com

---


1 Volgens de IFRS-regels moeten vergelijkingen worden gemaakt op basis van "verdergezette operaties". Dit betekent dat de resultaten van de medische geavanceerde visualisatieactiviteiten van de businessunit Voxar worden weergegeven als een aparte lijn ("resultaten uit beëindigde bedrijfsactiviteiten") en toegevoegd aan de nettoresultaten van de verdergezette operaties. Alle financiële gegevens die voorkomen in dit bericht zijn gebaseerd op "voortgezette bedrijfsactiviteiten", tenzij anders aangegeven. Barco verkocht Voxar aan Toshiba Medical Systems Corporation, Tokyo, Japan, in het eerste kwartaal van 2009.


2 De onderneming bezit nu 737,963.5.82 van haar eigen aandelen of
5,82% vóór verwatering. Het terugkoopplan ging van start in 2003. In het eerste kwartaal van 2009 kocht Barco geen eigen aandelen terug.

For more information, please contact

JP Tanghe
Vice President Barco
President Corporate Communication & Investor Relations Barco nv

Phone:+32 56 26 23 22
Fax:+32 56 26 22 62
jp.tanghe@barco.com