Crown Van Gelder Papierfabrieken

Persbericht

Op 31 juli 2009 om 10.00 uur zal een analistenbijeenkomst worden gehouden. De analistenpresentatie en de audio webcast zullen beschikbaar komen via www.cvg.nl. Velsen, 31 juli 2009 (voorbeurs)

NETTOWINST OVER 1e HALFJAAR 2009 VAN EUR 2,3 MILJOEN (1e HALFJAAR 2008: NETTOVERLIES EUR 0,4 MILJOEN)
RESULTAATVERBETERING DOOR LAGERE GRONDSTOFKOSTEN, ONDANKS DALING VAN PRODUCTIE EN AFZET
NEW BUSINESS DEVELOPMENT PROGRAMMA LIGT OP KOERS EN DRAAGT DUIDELIJK AAN RESULTATEN BIJ
CVG VERWACHT WINSTGEVEND 2009 (EXCLUSIEF INCIDENTELE POSTEN) KERNCIJFERS
(EUR x 1.000) 30 juni 2009 30 juni 2008 Netto-omzet 73.437 84.936 Bedrijfsresultaat 2.805 -898 Nettoresultaat 2.328 -442 Investeringen 2.032 1.855 Afzet (ton) 98.100 113.100 Productie (ton) 97.400 109.700 Aantal medewerkers (gemiddeld) 298 288 Per certificaat van aandeel (in EUR)
Operationele kasstroom 0,66 0,03 Nettoresultaat 0,53 -0,10 Slotkoers 6,30 10,80 Groepsvermogen 20,16 23,64 Aantal certificaten 4.356.005 4.356.005

Mees Hartvelt, CEO, licht de halfjaarcijfers toe: In het eerste halfjaar van 2009 hebben de economische recessie en de effecten van de kredietcrisis onze bedrijfstak in heel Europa ernstig geraakt. De lagere orderinstroom werd gecompenseerd door een aanzienlijke daling van de grondstofkosten. De lagere orderinstroom heeft een unieke kans geboden voor de ontwikkeling van nieuwe en verbeterde producten in het kader van ons New Business Development programma. Dit heeft geresulteerd in een stijging van de NBD afzet met 60% die door hogere marges een duidelijke resultaatsbijdrage heeft geleverd. We zijn voorzichtig optimistisch voor de rest van het jaar, maar we zijn nog niet in staat om de structurele invloed van de economische teruggang in combinatie met de aangekondigde nieuwe productiecapaciteit in onze sector vast te stellen.
1-9




Persbericht

Gang van zaken
Resultaten
Het nettoresultaat van Crown Van Gelder (CVG) in het 1e halfjaar van 2009 bedroeg EUR 2,3 miljoen. Ondanks de uitdagende economische omstandigheden steeg het nettoresultaat met EUR 2,7 miljoen, ten opzichte van het verlies van EUR 0,4 miljoen over dezelfde periode in 2008. De positieve invloed van lagere grondstofkosten, lagere afschrijvingslasten en een aanzienlijk beter productenpakket overtrof de negatieve effecten van een lager productie- en afzetniveau. De omzet is in het 1e halfjaar van 2009 uitgekomen op EUR 73,4 miljoen (1e halfjaar 2008: EUR 84,9 miljoen). De afzet daalde met circa 13% tot 98.100 ton. De productie daalde met 11% tot 97.400 ton. De ongebruikelijk lage orderinstroom, in combinatie met ons programma voor de ontwikkeling van nieuwe en verbeterde producten (NBD), heeft geleid tot inefficiënties in onze fabriek.
Evenals in het 1e halfjaar van 2008 heeft de onderneming een bedrag van EUR 0,3 miljoen moeten afboeken op handelsvorderingen als gevolg van het faillissement van enkele klanten en extra reserveringen voor lang openstaande vorderingen.
Grondstofprijzen, energiekosten en overige kosten
Celstof is de belangrijkste grondstof voor de producten van CVG. De benchmark (langvezel)celstof NBSK bereikte in USD uitgedrukt in de zomer van 2008 een recordhoogte. Vanaf dat moment zijn als gevolg van de scherp inzakkende vraag en voorraadafbouw bij afnemers van celstof, de NBSK celstofprijzen met ongeveer een derde gedaald waarbij de prijs in april 2009, met USD 580 per ton celstof, op een dieptepunt terecht kwam. In het afgelopen kwartaal is enig herstel van de celstofprijs opgetreden en ligt de huidige prijs met USD 640 per ton op nagenoeg hetzelfde niveau als begin dit jaar. In het 1e halfjaar van 2009 lag de prijs van celstof voor CVG, uitgedrukt in EUR, bijna 30% lager dan in de eerste helft van 2008.
Zoals eerder is aangegeven, zijn de energieprijzen voor 2009 (en 2010) op ongeveer hetzelfde niveau vastgelegd als in 2008. In 2008 is CVG niet geraakt door de hoge olie- en gasprijzen omdat de energieprijzen tijdig waren gefixeerd.
In de overige bedrijfskosten trad per saldo geen wijziging op; de personeelskosten stegen vooral als gevolg van hogere pensioenlasten met EUR 0,7 miljoen, maar de afschrijvingslasten daalden met EUR 0,7 miljoen (door de extra afwaardering van vaste activa in 2008). Investeringen
In het 1e halfjaar van 2009 is EUR 2,0 miljoen geïnvesteerd en over heel 2009 zullen de investeringen uitkomen op circa EUR 9 miljoen. Een groot deel van de investeringen in het 2e halfjaar houdt verband met noodzakelijke vervangingsinvesteringen in machines en installaties. De investeringen kunnen worden gefinancierd binnen de operationele kasstroom en beschikbare kredietlijnen. Marktontwikkelingen
De orderinstroom in de Europese papierindustrie is duidelijk geraakt door de economische teruggang. In het 1e halfjaar van 2009 daalde het ordervolume in de Europese markt voor houtvrij ongestreken papier met 12% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Bij CVG ontwikkelden de productie- en verkoopvolumes zich in lijn met deze markttrend.
De onderneming richt zich met volle kracht op het New Business Development (NBD) programma, zoals verwoord in Visie 2012. In het 1e halfjaar van 2009 werd circa 25.000 ton aan nieuwe en verbeterde (NBD) producten verkocht, ten opzichte van 35.000 ton over geheel 2008. De afzet steeg ten opzichte van de eerste helft van 2008 met meer dan 60%, en deze afzet heeft een positieve bijdrage aan de resultaten geleverd.

2-9




Persbericht

De gemiddelde verkoopprijs lag in het 1e halfjaar van 2009 op hetzelfde niveau als in het 1e halfjaar 2008. Indien rekening wordt gehouden met valuta-effecten, in het bijzonder van de GBP, daalde de gemiddelde verkoopprijs met 1%.
De turbulentie in de financiële markten en de invloed hiervan op de economie heeft geleid tot een meer risicomijdende houding bij kredietverzekeraars. Als gevolg hiervan, heeft de kredietverzekeraar van CVG de dekking op uitstaande vorderingen verlaagd en dit is van invloed op het risicoprofiel van de onderneming. CVG houdt strikt toezicht op de bij haar klanten uitstaande vorderingen en de niet door de verzekeraar gedekte risico s.
Vooruitzichten 2009
De belangrijkste Europese papierondernemingen hebben in het 1e halfjaar van 2009 op de daling van de orderinstroom ingespeeld door op grote schaal productiecapaciteit tijdelijk en permanent buiten bedrijf te stellen, met als doel de verhouding tussen vraag en aanbod beter in balans te brengen. Het is op dit moment niet duidelijk op welk niveau de papierconsumptie zich zal stabiliseren, maar recentelijk zijn lichte verbeteringen zichtbaar geworden. In Portugal zal in het 2e halfjaar van 2009 een nieuwe fabriek voor houtvrij ongestreken papier worden opgestart en twee fabrieken die gestreken papier produceren, zijn overgaan op de productie van ongestreken papier. De uiteindelijke invloed van deze ontwikkelingen op de capaciteitsbenutting in onze sector gedurende de rest van het jaar is moeilijk aan te geven. Onder de huidige economische omstandigheden is echter sprake van druk op de verkoopprijzen.
De lagere orderinstroom heeft geleid tot minder efficiënte productieruns bij CVG. Meer productietijd wordt besteed aan het New Business Development programma, wat positief bijdraagt aan de resultaten en de vooruitzichten van de onderneming.
Het faillissementsrisico van onze klanten is hoger dan in het verleden het geval was. In combinatie met de lagere dekking van de kredietverzekering kunnen de resultaten van CVG negatief beïnvloed worden door faillissementen van onze klanten. Voor een volledige beschrijving van alle relevante risico s wordt verwezen naar de risk management paragraaf in het Annual Report 2008. De orderportefeuille van CVG is goed gevuld, hoewel op een lager niveau dan vorig jaar rond deze tijd. De productie en afzet zullen naar verwachting in het 2e halfjaar van 2009 in lijn liggen met het 1e halfjaar van 2009, waarmee het volume over heel 2009 zal uitkomen rond de 195.000 ton (2008: circa 213.000 ton).
De celstofmarkten zijn sinds de herfst van 2008 drastisch gewijzigd, waarbij de celstofprijs voor een groot aantal producenten in het 2e kwartaal van 2009 op cashkosten niveau kwam te liggen. De celstofprijzen lijken hun dieptepunt te hebben gepasseerd. Capaciteitsreducties van celstoffabrikanten, lage celstofvoorraden bij afnemers en sterke vraag uit China hebben de afgelopen maanden de celstofproducenten enige stimulans gegeven om de celstofprijzen te verhogen. De celstofprijsontwikkeling in het 2e halfjaar van 2009 zullen onder andere afhankelijk zijn van de voortzetting van de hoge vraag naar celstof vanuit China, de introductie van nieuwe productiecapaciteit van kortvezelcelstof in Zuid-Amerika, de snelheid waarmee de economie zich zal herstellen en de ontwikkeling van de wisselkoersen.
De financiële structuur van de onderneming is sterk, met een hoge solvabiliteit en een goede operationele kasstroom. CVG verwacht heel 2009 winstgevend te kunnen afsluiten, onder voorbehoud van incidentele posten zoals faillissementen van klanten.
3-9




Persbericht

Op 12 februari 2010 (voorbeurs) zal Crown Van Gelder de jaarresultaten over 2009 publiceren. Voor de officiële versie van deze publicatie wordt verwezen naar het Engelstalige persbericht. Voor nadere informatie:
Henk van der Zwaag, CFO, tel. 0251 - 26 22 00.
Internetsite: www.cvg.nl
Profiel:
Crown Van Gelder N.V. produceert en verkoopt hoogwaardige specialiteiten in de sector houtvrij ongestreken en lichtgestreken papier. De onderneming is gevestigd in Velsen (Nederland) en telt circa 300 medewerkers. De onderneming beschikt over twee papiermachines en tot de producten behoren papiersoorten voor handelsdrukwerk, enveloppen, direct mail, boeken en handleidingen, verpakkingsmaterialen en klantspecifieke front- en basispapieren, bijvoorbeeld voor zelfklevende materialen en thermo direct printen.
Crown Van Gelder N.V. is genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam. Bijlagen:

- Geconsolideerde winst- en verliesrekening
- Geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat
- Geconsolideerde balans

- Geconsolideerd kasstroomoverzicht

- Geconsolideerd overzicht van mutaties in eigen vermogen


4-9





GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING

1 JANUARI TOT EN MET 30 JUNI (x EUR 1.000)
2009 2008 Netto-omzet 73.437 84.936 Omzetgerelateerde kosten -4.353 -4.398 Kosten van grond- en hulpstoffen en
energie -42.127 -57.791 Wijziging in voorraad gereed product -2.440 -1.994 Arbeidskosten -10.627 -9.930 Afschrijvingen en amortisatie -4.105 -4.850 Overige bedrijfskosten -6.980 -6.871 Totaal der bedrijfskosten -70.632 -85.834 Bedrijfsresultaat voor financiële
baten en lasten 2.805 -898 Financiële baten 5 13 Financiële lasten -196 -386
-191 -373 Aandeel in resultaat uit niet-
geconsolideerde deelnemingen 184 321 Resultaat uit gewone bedrijfs-
uitoefening voor belasting 2.798 -950 Belasting -448 532 Nettoresultaat voor de periode 2.350 -418 Minderheidsbelang derden -22 -24 NETTORESULTAAT 2.328 -442 (Geen accountantscontrole toegepast)

5-9





GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN HET TOTAALRESULTAAT
1 JANUARI TOT EN MET 30 JUNI (x EUR 1.000)
2009 2008 Nettoresultaat voor de periode 2.350 -418 Effectief deel van veranderingen in de
reële waarde van cash-flow hedge 242 - Belastingeffect -62 - 180 - Pensioenverplichtingen -411 -777 Belastingeffect 105 199
-306 -578 Baten (lasten) rechtstreeks in het eigen
vermogen -126 -578 Geconsolideerd netto totaalresultaat
voor de periode 2.224 -996 Toewijsbaar aan:
Aandeelhouders Crown Van Gelder
N.V. 2.202 -1.020 Minderheidsbelang derden 22 24
2.224 -996 (Geen accountantscontrole toegepast)


6-9





GECONSOLIDEERDE BALANS (x EUR 1.000)
(voor verwerking winstbestemming)
30 juni 2009 31 december 2008 ACTIVA
Vaste activa
Materiële vaste activa 58.217 60.405 Immateriële vaste activa 2.012 1.897 Financiële vaste activa 1.065 1.331 Overige vaste activa 2.548 2.602 Latente belastingvordering 5.237 5.813 69.079 72.048 Vlottende activa
Voorraden 23.995 25.639 Handelsvorderingen en overige
vorderingen 23.591 19.440 Belastingvorderingen - 663 Liquide middelen 728 1.750 48.314 47.492 Totaal activa 117.393 119.540 PASSIVA
Eigen vermogen 87.788 87.764 Aandeel derden 29 46 Groepsvermogen 87.817 87.810 Langlopende verplichtingen
Pensioenverplichtingen 411 - Latente belastingverplichtingen 4.280 4.489 4.691 4.489 Kortlopende verplichtingen
Rentedragende verplichtingen 12.408 12.593 Handelscrediteuren 8.748 10.080 Belastingverplichtingen 214 23 Overige kortlopende schulden 3.515 4.545 24.885 27.241 Totaal passiva 117.393 119.540 (Geen accountantscontrole toegepast)

7-9





GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT

1 JANUARI TOT EN MET 30 JUNI (x EUR 1.000)
2009 2008 Kasstroom uit Operationele activiteiten
Bedrijfsresultaat 2.805 -898 Aanpassingen voor:
Afschrijvingen en amortisatie 4.105 4.850 Pensioenen 46 -777 4.151 4.073 Mutaties in werkkapitaal:
Handelsvorderingen en overige vorderingen -4.151 688 Voorraden 1.644 1.538 Handelscrediteuren -1.332 -3.739 Overige posten -598 -1.016
-4.437 -2.529
2.519 646 Financiële lasten -265 -369 Financiële baten 5 13 Betaalde winstbelasting 628 -153 368 -509 2.887 137 Kasstroom uit Investeringsactiviteiten
Investeringen in materiële vaste activa -1.699 -1.263 Investeringen in immateriële vaste activa -333 -592 Ontvangen dividend 486 447
-1.546 -1.408 Kasstroom uit Financieringsactiviteiten
Betaald dividend -2.178 -4.356 Schulden aan kredietinstellingen -185 5.753
-2.363 1.397 Toename in liquide middelen -1.022 126 Liquide middelen per 1 januari 1.750 1.295 Liquide middelen per 30 juni 728 1.421 (Geen accountantscontrole toegepast)

8-9





GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN MUTATIES IN GROEPSVERMOGEN (x EUR 1,000) Gestort Ingehou- Overige Netto- Totaal Aandeel Totaal en op- den winst reserves resultaat eigen derden groeps- gevraagd in periode vermogen vermogen kapitaal
Stand per 1 januari
2008 8.712 101.811 -4.386 2.190 108.327 58 108.385 Mutaties in 1e halfjaar
2008
Resultaat over de
periode - - - -442 -442 24 -418 Overige mutaties - 1 -579 - -578 - -578 Geconsolideerd
totaalresultaat 1 -579 -442 -1.020 24 -996 Betaald dividend - -2.178 - -2.178 -4.356 - -4.356 Toevoeging aan
reserves - 12 - -12 - - - Betaald dividend
deelnemingen - - - - - -50 -50 Stand per 30 juni 2008 8.712 99.646 -4.965 -442 102.951 32 102.983 Stand per 1 januari
2009 8.712 99.646 -5.673 -14.921 87.764 46 87.810 Mutaties in 1e halfjaar
2009
Resultaat over de
periode - - - 2.328 2.328 22 2.350 Overige mutaties - - -126 - -126 - -126 Geconsolideerd
totaalresultaat - - -126 2.328 2.202 22 2.224 Betaald dividend - -2.178 - - -2.178 - -2.178 Toevoeging aan
reserves - -14.921 - 14.921 - - - Betaald dividend
deelnemingen - - - - - -39 -39 Stand per 30 juni 2009 8.712 82.547 -5.799 2.328 87.788 29 87.817 (Geen accountantscontrole toegepast)

9-9






---- --