NEN
Norm voor 'rating agencies'
maandag 19 oktober 2009, 16:32
Zowel in Europa als in Amerika zijn er initiatieven om het toezicht op
de financiële sector te versterken. Inzet zijn vooral de belangrijke
'ratings' en de 'rating agencies'. Normen moeten zorgen voor een
kwaliteitsborg voor deze bureaus, zodat ze in de markt kunnen worden
gezien als betrouwbare informatieleveranciers.
De Europese Commissie heeft op 23 september haar goedkeuring verleend
aan een belangrijk pakket wetgevingsvoorstellen waarmee wordt beoogd
het toezicht op de financiële sector in Europa aanzienlijk te
versterken. Deze wetgeving voorziet ook in directe
toezichtbevoegdheden door de Europese Autoriteit ten aanzien van de
effecten van ratings op de financiële markten.
Nagenoeg gelijktijdig heeft ISO in New York haar ontwerp voor ISO
10674 voor rating services bekrachtigd. Waarom een ISO-norm voor
rating services, terwijl in navolging van de Verenigde Staten nu ook
binnen de Europese Unie een toezicht op rating agencies van kracht
wordt? Wat is tegen deze achtergrond de toegevoegde waarde van een
ISO-norm voor rating agencies en ratinginstituten?
De ISO norm kwam tot stand op initiatief van het Duitse
normalisatie-instituut (DIN). Dit initiatiefvoorstel kreeg
internationale steun wegens het grote belang van ratings. Waarom deze
brede steun? De massa aan informatie over de financiële situatie van
markten, de spelers binnen deze markten en hun financiële titels gaat
vandaag de dag met zo'n hoge snelheid, dat hoge eisen moeten worden
gesteld aan de kwaliteit van deze informatie. Ratings vormen een
onmisbare schakel binnen deze informatieketen. Wegens het grote belang
van ratings en de uitdagingen die de wereldwijde massacommunicatie aan
de kwaliteit van ratings en de (massa)informatie daarover stelt, heeft
een ISO-norm een grote toegevoegde waarde als internationaal erkende
kwaliteitswaarborg. Kredietverzekeraars, handelsinformatiebedrijven,
leveranciers van informatie voor 'decision support systemen' van
ondernemingen voor het raten van hun handelspartners en rating
agencies die gecertificeerd zijn voor ISO 10674, zullen uiteindelijk
door de markt herkend worden als betrouwbare informatieleveranciers
van ratings of informatie voor rating systemen. Hiermee flankeert ISO
10674 als technische aanvulling de Europese wetgeving voor de
reglementering van rating agencies.
De Europese wetsvoorstellen voor het toezicht op de rating agencies
beperkt zich tot grote internationale rating agencies met meer dan
vijftig medewerkers die ratings voor beursgenoteerde ondernemingen en
financiële titels afgeven. Kleinere, meestal Europese rating agencies
die zich van een andere markt bedienen, vragen soms een zogenoemde
ECAI-toelating bij een nationale toezichthouder aan. Met deze ECAI
mogen ratings van deze laatste rating agencies door banken gebruikt
worden als vervanger van een bankinterne rating. Een ECAI-toelating is
ook een vorm van overheidstoezicht op de kwaliteit van rating
agencies. Alle andere ratinginstituten staan echter onder geen enkele
vorm van toezicht. Wegens de enorme omvang en het belang van de
ratings van deze groep is het wenselijk dat hier op z'n minst een vorm
van zelfregulering in de plaats van overheidstoezicht plaatsvindt. Een
kwaliteitskeurmerk op basis van ISO 10674 kan voorzien in
zelfregulering. Dit keurmerk verschaft de gebruikers van ratings meer
zekerheid over hun ratings.
ISO 10674 is nu als 'Draft International Standard' (DIS) beschikbaar.
De verwachting is dat de standaard in 2010 als definitieve ISO
verschijnt.
De Nederlandse normcommissie 'Rating Services' heeft als voorzitter
Fritz Witt en als secretaris Tim Kniep.