----------------PERSBERICHT----------------
Effect van macro-economisch nieuws op financiële markten groter dan
gedacht
Breukelen, 3 november 2009 - Beleggers en beleidsmakers moeten meer
rekening houden met het effect van macro-economisch nieuws, zoals
groei, inflatie en werkloosheid, op financiële markten. Ook kunnen zij
beleggingsrisico's beter inschatten wanneer ze de aard van de
financiële voorspellingen in de gaten houden. Dat stelt Dr. Evert
Vrugt in zijn proefschrift "The Link between Financial Markets and the
Macroeconomy: Evidence from Survey Data", dat hij op 30 oktober heeft
verdedigd aan de Nyenrode Business Universiteit.
Eerder onderzoek op dit gebied concludeert dat de relatie tussen de
economie en financiële markten uiterst zwak is. Vrugt laat echter zien
dat financiële markten bijzonder heftig reageren op aankondigingen van
macro-economisch nieuws, zoals berichten over inflatie, economische
groei en consumentenvertrouwen. Dit inzicht biedt beleggers de
mogelijkheid om risico's beter in te schatten, wat nuttig is bij het
samenstellen van efficiënte beleggingsportefeuilles, risicomanagement
en het prijzen van derivaten.
Uit Vrugts analyse blijkt dat met name onzekerheid over toekomstig
monetair beleid van de Amerikaanse Centrale Bank een groot effect
heeft op de obligatiemarkt. Wanneer de onzekerheid over het beleid van
`de Fed' groot is, dan leidt dit tot grotere beweeglijkheid op de
obligatiemarkt. Ook blijkt uit het onderzoek van Vrugt dat het nieuws
op de eerste vrijdag van de maand, wanneer standaard de Amerikaanse
cijfers over de werkgelegenheid beschikbaar komen, extreme
uitschieters op financiële markten veroorzaakt. Dit geldt voor
obligaties, wisselkoersen, het risico van aandelen en obligaties en
aandelenmarkten in Azië en de Pacific. Beleggers die dit risico niet
aankunnen of durven, zouden hierop in kunnen springen door hun geld op
de bank te houden op dat soort momenten. Voor wisselkoersen toont
Vrugt verder aan dat, in tegenstelling tot eerder onderzoek op dit
gebied, de invloed van Amerikaans macro-economisch nieuws net zo groot
is als nieuws uit andere landen.
Vrugt laat tevens in zijn onderzoek zien dat wanneer voorspellers van
toekomstige macro-economische uitkomsten het oneens zijn, financiële
markten beweeglijker zijn. Hoe meer eensgezindheid onder voorspellers,
hoe rustiger de markt zich zal gaan gedragen. Hoe groter het verschil
van mening, hoe groter de kans dat de aandelen- en obligatiemarkten
voorlopig in onrustig vaarwater blijft. Meer informatie over de
auteur: www.EvertVrugt.com
----------------EINDE PERSBERICHT----------------
Noot voor de redactie (
Universiteit Nyenrode