KONINKLIJKE TEN CATE
Persbericht
investor relations
Nettowinst TenCate 23,9 miljoen; reductie netto schuldpositie met 136 miljoen
Dividend 0,60 per aandeel (60% pay-out)
Highlights 2009
· Omzet: 842 miljoen (2008: 1.033 miljoen; -18% autonoom).
· EBITA: 41,5 miljoen (2008: 95,4 miljoen).
· EBITA-marge: 4,9% (2008: 9,2%).
· Nettowinst: 23,9 miljoen (2008: 51,1 miljoen).
· Stringent cashmanagement effectief: nettoschuld met 136 miljoen
teruggebracht tot 195 miljoen.
· Operationele kasstroom 145 miljoen (+200%).
· Bijzondere lasten in EBITA: 11 miljoen (2008: bate 5 miljoen), waarvan
6,4 miljoen reorganisatiekosten (circa 5 miljoen in 4e kwartaal)
· Voorraadafbouw en terughoudend debiteurenbeleid binnen de
kunstgrasactiviteiten leiden tot extra onderbezetting.
· Sterke kostenverlaging door personeelsreductie.
· Dividendvoorstel: 0,60 per aandeel, geheel naar keuze in contanten of
stockdividend (2008: 0,85 ).
Algemene gang van zaken in het vierde kwartaal 2009
De omzet daalde in het vierde kwartaal autonoom met 18% (-5% valutaeffect) tot
186 miljoen.
Bij de marktgroep TenCate Protective Fabrics was sprake van een tijdelijk lage
omzet in de VS als gevolg van hoge voorraden in de keten met betrekking tot een
aantal producten voor het Amerikaanse leger.
In de marktgroepen TenCate Space & Aerospace Composites en TenCate
Advanced Armour bleven de traditionele jaareindeorders uit, maar een deel van
deze omzet zal naar de toekomst verschuiven.
Binnen de TenCate Grass-groep werd minder nadruk gelegd op off-seasonverkopen
tegen kortingen. Het productievolume van TenCate Grass is hierop aangepast. Dit
resulteerde in lagere debiteuren- en voorraadposities. Een substantieel aandeel van
de kunstgrasomzet en het resultaat zal van het vierde kwartaal verschuiven naar
het nieuwe boekjaar. De ontwikkeling in het vierde kwartaal is daardoor niet
maatgevend voor de marktontwikkelingen in 2010.
Gedurende het vierde kwartaal werden maatregelen genomen in de Nederlandse
productie bij de kunstgras- en de composietengroep, die het break-evenniveau
hebben verlaagd. Daarbij zijn tevens werkzaamheden uitbesteed. Hiermee waren in
het vierde kwartaal kosten gemoeid ten bedrage van circa 5 miljoen.
Stationsstraat 11 Postbus 58 T +31 (0)546 544 911
7607 GX Almelo 7600 GD Almelo, Nederland F +31 (0)546 814 145
Nederland
media@tencate.com www.tencate.com
Pagina
2/6
Het bedrijfsresultaat voor amortisatie van immateriële vaste activa (EBITA) daalde
in het vierde kwartaal met 21,9 miljoen tot 2,4 miljoen (autonoom -85%;
valutaeffect -5%). Deze daling is voor ongeveer de helft het gevolg van bijzondere
posten.
Het nettoresultaat over het vierde kwartaal bedroeg - 1,4 miljoen (2008: 13,8
miljoen).
Jaarcijfers 2009
De omzet over geheel 2009 bedroeg 842 miljoen (2008: 1.033 miljoen).
Autonoom bedroeg de daling van de omzet 18% (valutaeffect +2%).
De omzet in de tweede helft van het jaar ( 408 miljoen) lag in lijn met de eerste
helft van het jaar ( 434 miljoen).
Gelet op de situatie op de internationale financiële markten en bij onze afnemers,
heeft TenCate zich aangepast aan de nieuwe realiteit en de nadruk gelegd op
cashmanagement. Hierdoor heeft de onderneming haar doelstellingen gedurende
het jaar met betrekking tot omzetgroei en winstoptimalisatie tijdelijk niet de
hoogste prioriteit gegeven.
Er was sprake van eenmalige kosten voor reorganisatie (circa 6 miljoen) en
onderbezettingresultaten.
Er is voorts een (juridisch) geschil met de energieleverancier ontstaan ten aanzien
van de geldigheid van het leveringscontract. Het betreft een kostenverschil op
jaarbasis van circa 5 miljoen.
De personeelskosten zijn over 2009 met circa 17 miljoen gedaald. Het
personeelsbestand is over geheel 2009 met 15% afgenomen.
De EBITA daalde in 2009 tot 41,5 miljoen (autonoom -58%; valutaeffect +2%)
De nettowinst over 2009 bedroeg 23,9 miljoen, tegen 51,1 miljoen in 2008.
De nettowinst per aandeel bedroeg 0,97 (2008: 2,18).
Gecorrigeerd voor het resultaat op verkochte activiteiten, impairment van activa en
bijzondere posten (in totaliteit over 2009: + 3,2 miljoen; 2008: - 3,5 miljoen)
bedroeg de winstdaling 42%.
Het financiële beleid is met name gericht geweest op schuldreductie. De
operationele kasstroom steeg met circa 200% tot 145 miljoen (2008: 49
miljoen), vooral door het terugdringen van het werkkapitaal met 105 miljoen
(exclusief koerseffect). Het strakke financiële beleid heeft ertoe geleid dat TenCate
op eigen kracht ruimschoots binnen de met banken overeengekomen convenanten
is gebleven. Hierdoor is een nadelige herfinanciering voorkomen. De netto
schuldpositie is met een bedrag van 136 miljoen aanzienlijk teruggebracht, wat in
het nieuwe boekjaar de ruimte creëert voor het hervatten van de groeistrategie.
TenCate beschikt nog steeds over een (eerder afgesloten) kredietfaciliteit tegen
gunstige voorwaarden.
Bij de huidige uitgangssituatie wordt opnieuw prioriteit gelegd bij winstgroei.
Pagina
3/6
Dividendbeleid
Het dividendbeleid is gebaseerd op een uitkeringspercentage van 40% van de
nettowinst, betaalbaar naar keuze van aandeelhouders in contanten of aandelen ten
laste van de agioreserve.
Gelet op het incidentele karakter van de ontwikkelingen gedurende 2009 en de
daarmee verband houdende sturing op cashmanagement, die resulteerde in een
sterke verbetering van de financiële positie, wordt eenmalig voorgesteld het
uitkeringspercentage te verhogen en het dividend vast te stellen op 0,60 per
aandeel van nominaal 2,50; naar keuze van aandeelhouders geheel in contanten,
dan wel in aandelen ten laste van de agioreserve.
Financieel
TenCate heeft een terughoudend investeringsbeleid gevoerd. De investeringen
daalden met 30,7 miljoen tot 17,3 miljoen, bij een afschrijvings- en
amortisatieniveau van 42,7 miljoen (2008: 42,3 miljoen). De grootste post
betrof de investering in Dubai (kunstgrasproductie) en had betrekking op de
afronding van het uitbreidingsprogramma uit 2008.
De netto rentedragende schuld over 2009 daalde tot 195 miljoen (eind december
2008: 331 miljoen). De beschikbare kredietfaciliteit bedraagt 389 miljoen.
De netto financieringslasten (gecorrigeerd voor de impairment op een deelneming
ten bedrage van 4,9 miljoen) daalden van - 13,7 miljoen tot - 7,8 miljoen,
vooral door een lager gemiddeld rentepercentage en voorts door een lagere
gemiddelde schuld.
De belastingdruk bleef met 28% vrijwel gelijk aan het voorafgaande jaar (27%). De
hoge belastingdruk in de VS werd gecompenseerd door onder meer het benutten
van compensabele verliezen en het vormen van actieve belastinglatenties.
Huidige gang van zaken en vooruitzichten
Er is momenteel sprake van een hogere orderintake voor beschermende weefsels.
De aerospaceactiviteiten tonen een licht verbeterd perspectief. De militaire
luchtvaartmarkt ontwikkelt zich gunstig.
Gelet op de orderportefeuille lijkt de start van het jaar voor de marktgroep TenCate
Advanced Armour veelbelovend. De recente acquisitie van het armourbedrijf AML
UK betekent een versterking voor deze activiteiten. De transactie is inmiddels
afgerond.
Zoals eerder aangekondigd, werd in januari 2010 een groot defensiecontract
(minimaal 40 miljoen) verworven. Dit contract is gerelateerd aan het
bepantseringsconcept met betrekking tot helikoptertypes van Eurocopter,
dochterbedrijf van EADS. Dit contract is van strategische waarde, omdat TenCate
direct betrokken is bij de ontwerpfase en de integratie van het veiligheidsconcept in
het toestel. Dit vergroot de kans op vervolgorders.
Tevens werd onlangs een aantal orders bekendgemaakt voor voertuigbepantsering
en persoonlijke bescherming in de Amerikaanse markt ten bedrage van US$ 25
miljoen, met een optie op verhoging tot US$ 35 miljoen.
Pagina
4/6
De geosyntheticsmarkt in Noord-Amerika laat nog geen herstel zien. In de sterk
groeiende Aziatische markt liggen kansen voor infrastructurele en milieuprojecten.
De aanpassing van het verkoopbeleid in het vierde kwartaal bij de
kunstgrasactiviteiten resulteerde in een forse daling van off-seasonvoorverkopen,
maar zal de uitgangspositie voor de omzet en het resultaat in het lopende boekjaar
verbeteren. Bij de TenCate Grass-groep zal het beleid gericht zijn op
margeverbetering.
De financiële positie van TenCate is aanzienlijk versterkt ten opzichte van de start
van het vorige jaar. Dientengevolge is de onderneming beter in staat de
productiecapaciteit optimaal aan te wenden en in te spelen op seizoenmatige en
projectmatige schommelingen in de vraag.
Ondanks de lagere nettowinst over 2009 is op diverse terreinen goede strategische
voortgang geboekt. De uitgangspositie is versterkt, gelet op de sterk verbeterde
financiële positie en het verlaagde kostenniveau. Hierdoor wordt onvoorziene
omstandigheden daargelaten een hoger resultaat verwacht over 2010, ondanks
het feit dat bij de meeste kernmarkten nog geen sprake is van een duidelijk
economisch herstel.
Gang van zaken per sector
Sector Advanced Textiles & Composites
(x mln.) H2 2009 H2 2008 2009 2008
Netto-omzet 182,0 232,8 397,3 481,0
EBITA 11,4 30,7 31,7 61,5
EBITA-marge 6,2% 13,2% 8,0% 12,8%
De autonome daling van de omzet in 2009 bedroeg 20% (valutaeffect +3%). De
EBITA daalde in 2009 autonoom met 52% (valutaeffect +4%). Deze daling valt
voornamelijk toe te schrijven aan de marktgroepen TenCate Space & Aerospace
Composites en TenCate Advanced Armour.
In 2008 was sprake van incidenteel grote Amerikaanse orders voor
voertuigbepantsering. In Europa werden belangrijke orders uitgesteld. Dit
bemoeilijkt de omzetvergelijking met 2009.
Binnen de marktgroep TenCate Space & Aerospace Composites was sprake van
een daling van de building rates en vertraging bij de start van de productie van de
nieuwe generatie vliegtuigen. Tevens trad een sterke voorraadafbouw op in de
totale productieketen, wat aanleiding gaf tot een tijdelijke productiestop van de
hieraan gerelateerde composietmaterialen (TenCate Cetex®). Deze trend zette reeds
in het vierde kwartaal van 2008 in. De vooruitzichten voor TenCate Cetex® blijven
echter positief.
Pagina
5/6
De start in 2009 van twee ontwikkelingscentra waarin TenCate een
toonaangevende positie inneemt, mede gesteund door Airbus (TAPAS) en Boeing
(TPRC), onderstreept het belang van innovatieve lichtgewicht materialen voor de
luchtvaartindustrie en andere toepassingsgebieden (windenergie, automotive etc.).
In de militaire luchtvaart- en de satellietindustrie worden composietmaterialen van
TenCate steeds meer toegepast.
De economische situatie leidde tot een daling van de vraag naar veiligheidsweefsels
voor beroepskleding en werkkleding voor industriële afnemers. Deze trend trof met
name de Nederlandse productie, die overwegend deze deelmarkt bedient. De
Amerikaanse vraag naar vlamvertragende weefsels voor legeruniformen bleef
daarentegen aanzienlijk stijgen, hetgeen de omzetdaling binnen de marktgroep
TenCate Protective Fabrics voor een groot gedeelte compenseerde.
Sector Geosynthetics & Grass
(x mln.) H2 2009 H2 2008 2009 2008
Netto-omzet 199,3 261,3 392,1 497,8
EBITA 12,3 20,9 16,8 37,8
EBITA-marge 6,2% 8,0% 4,3% 7,6%
De autonome omzetdaling van de sector Geosynthetics & Grass bedroeg 19%
(valutaeffect +1%). De omzetdaling in 2009 deed zich bij beide marktgroepen in
gelijke mate voor. De EBITA over geheel 2009 daalde autonoom met 51%
(valutaeffect 0%), welke daling vooral voor rekening komt van de TenCate Grass-
groep. De optredende effecten van de krappe financiële markten waren van
negatieve invloed op de afnamecapaciteit van klanten. TenCate heeft daarbij
terughoudendheid in acht genomen ten aanzien van leverancierskredieten. Door het
risicobeperkende omzetbeleid traden aanzienlijke onderbezettingresultaten op.
Bij de TenCate Grass-groep liggen derhalve in mindere mate conjuncturele factoren
aan de omzet- en winstdaling ten grondslag. Vooral in het vierde kwartaal heeft
TenCate actief gestuurd op het reduceren van de financiering van klanten en het
limiteren van voorraadvorming. De traditionele voorverkoop van
kunstgrasproducten lag in het vierde kwartaal op een aanzienlijk lager niveau. Door
een geforceerde afbouw van de voorraden stonden de marges gedurende het
gehele jaar onder druk.
De geosyntheticsmarkt in de VS bleef op een laag niveau. De toegezegde
stimulering van de Amerikaanse overheid ten aanzien van infrastructurele projecten
vertaalde zich nog niet in een opleving van de projectenmarkt.
De Aziatische en de Zuid-Amerikaanse markt ontwikkelden zich gunstig.
Pagina
6/6
Sector Technologies / Technical Components / Holding & Services
x mln.) H2 2009 H2 2008 2009 2008
Netto-omzet 27,2 26,9 52,7 53,8
EBITA -3,1 -1,5 -7,0 -3,9
Het resultaat van deze sector komt geheel voor rekening van de Holding. Deze
ontleent haar inkomsten voornamelijk aan de rente over leningen. Deze rente is niet
zichtbaar op EBITA-niveau.
Xennia Technology en TenCate Enbi droegen positief bij aan het resultaat.
In het vierde kwartaal was een omzetstijging te zien bij TenCate Enbi en was
sprake van herstel van de resultaten, mede als gevolg van de doorgevoerde
kostenmaatregelen. De omzetstijging komt mede voor rekening van nieuw
ontwikkelde producten voor nieuwe markten, zoals isolatieproducten voor
zonneboilers en de automotivesector.
Xennia Technology maakt goede vorderingen bij het vermarkten van componenten
voor industriële inkjettoepassingen en leverde een positieve bijdrage aan het
resultaat van deze sector. Vanaf 2010 zal Xennia, naast componenten, in
toenemende mate speciale inkten gaan leveren voor hoogwaardige printing- en
coatingtoepassingen.
Koninklijke Ten Cate nv
Almelo, donderdag 4 maart 2010
Voor meer informatie:
Ten Cate NV