DPA Flex

Amsterdam, 19 maart 2010

Jaarresultaten 2009 DPA Group N.V.

In 2009 is DPA geraakt door de economische recessie. Deze negatieve ontwikkeling leidde direct tot teruglopende omzet in een verslechterende markt. Het aantal opdrachten nam sterk af, met name in de segmenten IT en Finance. Dit is oorzaak voor het feit dat de geconsolideerde omzet van DPA als groep ten opzichte van 2008 met 27% is afgenomen: van 70,2 miljoen euro in 2008 naar 51,3 miljoen euro in 2009. De omzetdaling en de marktsituatie dwongen ons tot het nemen van stringente maatregelen. Herstel bleef echter uit voor DPA. Sterker, de markt voor gespecialiseerde detachering verslechterde verder in het najaar van 2009. In november is een plotseling liquiditeitstekort opgetreden, met als gevolg dat de kredietlijn van DPA onder druk kwam te staan. In de ontstane liquiditeitsbehoefte is voorzien door een achtergestelde lening van enkele grootaandeelhouders. Mede onder invloed daarvan heeft DPA in het vierde kwartaal opnieuw een efficiencyslag gemaakt. In de laatste maanden van 2009 zijn contacten gelegd tussen DPA en WR die er toe hebben geleid dat er een intentieverklaring voor de overname van WR is getekend in februari jl. Gedurende het lopende overnametraject is besloten om de transactie waarbij DPA WR onder voorwaarden zou acquireren, niet wordt geëffectueerd. De huidige marktomstandigheden maken het noodzakelijk dat voorrang wordt gegeven aan het leiding geven van beide bedrijven op operationeel niveau. De beoogde acquisitie en daaropvolgende integratie van activiteiten zou in de komende maanden onevenredig veel aandacht op bestuurlijk en operationeel niveau opeisen. Beide organisaties zullen op bepaalde onderdelen wel blijven samenwerken.

Highlights 2009
De omzet DPA Group is met 27% afgenomen tot 51,3 miljoen euro. De bruto marge van DPA Group is met 46% afgenomen tot 9,6 miljoen euro. De bedrijfskosten (voor afwaardering goodwill) zijn met 0,5 miljoen euro (2,7%) gedaald naar 16,8 miljoen euro.
Het bedrijfsresultaat EBITDA (voor afschrijvingen en afwaardering goodwill) is teruggelopen tot een verlies van 4,5 miljoen euro.
DPA boekt 3,3 miljoen euro van de goodwill af op de deelneming GEOS IT Professionals B.V. en het merk "Flex".
Onderhandse emissie van aandelen in medio 2009 ad 2,2 miljoen euro ter verbetering van de balans- en liquiditeitspositie.
Versterking van het werkkapitaal eind 2009 door aandeelhouderslening van 3 miljoen euro.

Financiële highlights 2009
Cijfers 2009 ten opzichte van de gecombineerde organisatie 2008

In miljoenen euro 2009 2008 % verschil Omzet 51,3 70,2 (27%) Marge 9,6 17,9 (46%) Bedrijfskosten* 16,8 17,3 (2%) EBITDA voor reorganisatie-
Kosten* (2,9)
EBITDA* (4,5) 2,6 PM Bedrijfsresultaat* (7,3) 0,6 PM

Netto resultaat** (7,6) (13,5) PM

In euro




Winst per aandeel (0,72) (1,10) PM
* Exclusief afwaardering goodwill van 2,1 miljoen euro in 2009
** Inclusief afwaardering goodwill van 2,1 miljoen euro in 2009

Toelichting op de financiële resultaten over 2009
Specificatie omzet
Omzet DPA Group is met 27% afgenomen tot 51,3 miljoen euro. Omzet DPA Nederland (Finance en IT) is met 32% afgenomen tot 31,6 miljoen euro. Omzet Supply Chain is met 9% afgenomen tot 12,3 miljoen euro. Omzet GEOS IT Professionals is met 29% afgenomen tot 7,4 miljoen euro.

De afname van de geconsolideerde omzet bedraagt 30% over het tweede halfjaar tegen 24% over de eerste zes maanden van 2009. Een belangrijke reden hiervoor is het teruglopen van het aantal opdrachten in de banksector en bij de overheid. Ook een toename van het aantal leegloopuren heeft geleid tot een verminderde productiviteit. De bedrijfsonderdelen Supply Chain en GEOS leverden een bijdrage van respectievelijk 24% en 14% aan de groepsomzet.
Over 2009 bestond de bezetting gemiddeld voor 75% uit interim professionals in dienst van DPA en voor 25% uit derden.

Specificatie bruto marge
De bruto marge van DPA Group is met 47% afgenomen tot 9,6 miljoen euro. De bruto marge van DPA Nederland (Finance en IT) is 56% afgenomen tot 4,6 miljoen euro. De bruto marge van Supply Chain is met 18% afgenomen tot 3,5 miljoen euro. De bruto marge bij GEOS IT Professionals is met 50% afgenomen tot 1,5 miljoen euro.

Op jaarbasis is de bruto marge gedaald van 25,5% naar 18,6%. Twee effecten hebben voor een extra verlaging van de bruto marge gezorgd:
- In de marge over 2009 zijn in het tweede halfjaar eenmalige lasten opgenomen van circa
1,2 miljoen euro bij DPA Nederland, dit betreft een reorganisatievoorziening.
- Bij Supply Chain is een voorziening opgenomen van 200 duizend euro in verband met een juridisch geschil met een opdrachtgever.

Zonder de eenmalige last zou bij DPA Nederland de marge 18,0% zijn geweest in plaats van 14,4%. Zonder de beide genoemde effecten zou de marge voor de combinatie zijn uitgekomen op 21,3% op jaarbasis in plaats van 18,6% in dit jaarverslag.

Overzicht bruto marge 2009 naar werkmaatschappijen In % 2009 2008 Totaal 18,6 25,5 DPA Nederland 14,4 22,8 DPA Supply Chain (inclusief Conink) 28,8 32,1 GEOS 20,1 28,8

Bruto marge DPA Group N.V. tweede halfjaar 2009
In % HY2 2009 HY2 2008 Totaal 17,8 25,2 DPA Nederland 12,5 22,7 DPA Supply Chain (inclusief Conink) 28,0 31,3 GEOS 23,6 27,7

Specificatie van de bedrijfskosten





- De bedrijfskosten zijn met 0,5 miljoen euro (2,3%) gedaald naar 16,8 miljoen euro. Deze kosten komen daarmee uit op 32,8% van de omzet. Bij de bedrijfskosten moet worden aangetekend dat er in 2009 voor 700 duizend euro aan eenmalige lasten (afvloeiingskosten) is opgenomen om het indirecte personeelsbestand terug te brengen naar 68 personeelsleden. Omdat de merknaam Flex niet meer in gebruik is, is de waarde hiervan volledig afgeboekt wat een extra last van bijna 1,2 miljoen euro met zich meebrengt. Er zijn advieskosten gemaakt in verband met twee juridische procedures en voor de vernieuwde financiering van de onderneming: dit bedraagt tezamen circa 300 duizend euro. De huisvestingskosten zijn toegenomen met 600 duizend euro. Wanneer we deze effecten elimineren zouden de kosten zijn gedaald met 3,3 miljoen euro (17,3%).

De daling van de bedrijfskosten wordt vooral veroorzaakt door de daling van het aantal indirecte FTE's van 91 eind 2008 naar 68 eind 2009 en door een daling van de verkoopkosten.

Specificatie van het bedrijfsresultaat
Het bedrijfsresultaat voor afschrijvingen is teruggelopen tot een verlies van 4,5 miljoen euro. Dit wordt veroorzaakt door het teruglopen van de omzet en de brutomarge. De daling van de bedrijfskosten met 0,5 miljoen euro is niet voldoende geweest om de teruggevallen bruto marge volledig te compenseren. De EBITDA over het eerste halfjaar was 1,6 miljoen euro negatief tegen
2,9 miljoen euro negatief in het tweede halfjaar. Hierbij moet worden aangetekend dat er in het tweede halfjaar reorganisatiekosten zijn opgenomen van in totaal 1,4 miljoen euro.

Specificatie van de nettowinst
De nettowinst over 2009 is uitgekomen op 7,6 miljoen euro negatief. In dit resultaat zit een afwaardering (impairment) van de in 2007 geacquireerde deelneming GEOS IT Professionals B.V.
De jaarlijkse impairmenttest heeft geleid tot een eenmalige afwaardering van 2,1 miljoen euro op de in 2007 betaalde goodwill voor GEOS IT Professionals B.V. Ook de afwaardering van de merknaam Flex, ten bedrage van 1,2 miljoen euro is in het nettoresultaat opgenomen. Deze afwaarderingen zijn non cash gebeurtenissen en hebben geen invloed op de liquiditeitspositie van DPA.

Specificatie van de winst per aandeel
De winst per aandeel is afgenomen ten opzichte van 2009. Het verlies per aandeel bedraagt 0,72 euro over 2009.

Toelichting balansposten

- De debiteurenpositie van de groep is verlaagd van 14 miljoen euro naar 9,5 miljoen euro waardoor de DSO (Days Sales Outstanding) is uitgekomen op 53. Hoewel DPA constateert dat opdrachtgevers minder snel betalen en grotere opdrachtgevers hun betalingstermijn oprekken naar 90 dagen is de DSO naar beneden gebracht doordat DPA in staat is geweest het aantal vorderingen groter dan 60 dagen sterk terug te brengen.
- Over het gehele jaar 2009 heeft de cashflow zich met 5 miljoen euro positief ontwikkeld. Dit is mede veroorzaakt door een succesvolle aandelenemissie in juni 2009 (opbrengst 2,2 miljoen euro), door een achtergestelde lening van 3 miljoen euro verstrekt door bestaande aandeelhouders in het tweede halfjaar van 2009 en door meer nadruk te leggen op cashmanagement.

- De positieve cashflow is gebruikt om de schuldpositie van DPA te verminderen. Daardoor is de netto schuldenlast gedaald van 7,1 miljoen euro naar 2,1 miljoen euro. Ook in 2010 blijft DPA een stringent cashflow management voeren om de netto schuld verder te verlagen.

- In de waardering van het minderheidsbelang SC zou nog een wijziging kunnen optreden

Voor een huurverplichting van een voormalig pand is sprake van een verlieslatend contract. Tegenover deze verplichting staat een vordering voor een gelijk bedrag, in totaal 2,7 miljoen euro




met een looptijd tot begin 2018, ter compensatie voor deze verplichting. Met deze vordering loopt DPA een debiteurenrisico, indien de betreffende partij zijn verplichtingen niet nakomt. De vergelijkende cijfers zijn aangepast en er is geen effect op vermogen en resultaat. Tevens is sprake van een financiële leegstand in het nieuwe pand van 0.3 miljoen.

Vooruitblik 2010 en verder
Door reorganisaties en inkrimping van personeelsbestanden in veel bedrijven is 2009 voor DPA een moeilijk jaar geweest. Ondanks de eerste tekenen van herstel is het niet mogelijk voor DPA om betrouwbare inschattingen te maken over omzet- en winstontwikkeling voor 2010 en verder.

Bepaalde uitspraken in dit document betreffen prognoses aangaande de toekomstige financiële conditie en resultaten uit activiteiten van DPA Group N.V. en bepaalde plannen en doelstellingen. Uiteraard behelzen dergelijke prognoses risico's en een mate van onzekerheid, aangezien zij gaan over gebeurtenissen in de toekomst en afhankelijk zijn van omstandigheden die dan van toepassing zullen zijn. Vele factoren kunnen ertoe bijdragen dat de werkelijke resultaten en ontwikkelingen zullen afwijken van de prognoses zoals beschreven in dit document. Dergelijke factoren kunnen onder andere zijn: algemene economische condities, schaarste op de arbeidsmarkt, verandering in de vraag naar (flexibel) personeel, veranderingen in arbeidsregelgeving, toekomstige koers- en rentewisselingen, toekomstige overnames, acquisities en desinvesteringen en de snelheid van technologische ontwikkelingen. De prognoses zijn dan ook uitsluitend geldig op de datum waarop dit document is opgesteld.

NOOT VOOR DE REDACTIE (