Ingezonden persbericht


Kwartaalbericht 3e kwartaal 2010 Pensioenfonds Zorg en Welzijn


· Dekkingsgraad · Belegdvermogen · Rendement2010derdekwartaal · Rendement2010totenmetderdekwartaal

98%* 97,3miljard 6,9% 11,2%

Pensioenfonds Zorg en Welzijn heeft in het derde kwartaal een rendement behaald van 6,9%. Het totale rendement in 2010 tot en met het derde kwartaal komt daarmee uit op 11,2%. Meevallende macro-economische cijfers zorgden voor een positief sentiment op financiële markten. Het belegd vermogen aan het einde van het derde kwartaal van 2010 bedroeg 97,3 miljard. Ondanks het behaalde rendement van 6,9% is door de daling van de rente de dekkingsgraad van Pensioenfonds Zorg en Welzijn gedaald naar 98% aan het einde van het derde kwartaal, 1 procentpunt lager dan het kwartaal ervoor. De daling van de dekkingsgraad was het gevolg van het historische dieptepunt dat de Europese rente bereikte, mede doordat centrale banken een ruim monetair beleid voeren. De gemiddelde lange termijnrente daalde in het derde kwartaal verder tot 2,78%, ruim een procent lager dan begin dit jaar.

Peter Borgdorff, directeur Pensioenfonds Zorg en Welzijn:"Inhetderdekwartaalwashetbeleggings rendementuitstekend.Metruim97miljardeurohebbenwenumeervermogendanooittevoren. Maardoordescherpdalenderentestaanweertocheenstukslechtervoordanaanhetbeginvanditjaar. Datisduseenzorgelijkesituatie.Wezienderentebovendiensterkopenneerbewegen.Onzedekkings graadsteeginseptembermetvierprocentdoordatderenteweerwatopliep.Diedagkoersenzeggen opdezemaniernatuurlijksteedsminderoverdewerkelijkekrachtvanhetfonds."


* De dekkingsgraad is exclusief het effect van de nieuwe grondslag voor sterfte en langleven. Naar verwachting daalt de dekkingsgraad door de nieuwe prognose voor de levensverwachting met circa 6 procentpunt. In de dekkingsgraad ultimo 2010 wordt dit effect verwerkt.


1

Kwartaalbericht derde kwartaal 2010



Kerncijfers
Dekkingsgraad (kwartaalultimo) Totaalrendement Rente Jaarlijks gemiddelde Cumulatief vanaf1971 2010 Q32010 Q22010 Q12010 Q42009 Q32009 98% 8,2% 11,2% 6,9% 2,78% 99% -1,2% 3,19% 109% 5,2% 3,63% 108% 4,2% 3,89% 107% 9,1% 3,87%

Het totaalrendement is inclusief het resultaat op het rente- en inflatiemandaat. De cijfers voor 2010 zijn voorlopig.

Dekkingsgraad
In 2010 is de dekkingsgraad gedaald, van 108% aan het begin van het jaar naar 98% aan het eind van het derde kwartaal. De daling van de lange rente van 3,89% begin dit jaar naar 2,78% eind september heeft een negatief effect van tweeëntwintig procentpunten op de dekkingsgraad. Het gecombineerde effect van rendement, rentetoevoeging aan de voorziening pensioenverplichtingen en het afdekken van het renterisico heeft een positief effect van twaalf procentpunten op de dekkingsgraad. Pensioenfonds Zorg en Welzijn dekt een deel van het renterisico van de verplichtingen af. De dekkingsgraad is exclusief het effect van de nieuwe grondslag voor sterfte en langleven.

Beleggingsportefeuilleenrendement
Zakelijke waarden Liquide aandelen Private equity Vastgoed Alternatives Structured credit Infrastructuur High income bonds Commodities Rente en inflatierisico Rente- en inflatiemandaat Non-euro inflation linked bonds Credits Microfinance debt Totaal Beleggingen 30-09-2010 inmln in% 60.167 61,9% 30.033 30,9% 5.992 6,2% 13.430 13,8% 4.701 4,9% 1.564 1,6% 1.295 1,3% 3.152 3,2% 7.161 27.659 23.602 201 3.824 32 97.269 7,4% 28,4% 24,3% 0,2% 3,9% 0,0% 100,0% Rendement YTD2010 Q32010 in% in% 6,0% 5,8% 3,5% 6,7% 13,6% 1,9% 6,9% 7,7% 4,3% 2,3% 16,5% 4,7% -2,0% 0,5% 14,7% 4,9% -6,4% 27,7% 35,0% 6,7% 7,7% 0,6% 11,2% 6,5% 9,2% 10,6% 3,3% 3,6% 0,4% 6,9%

In bovenstaande tabel worden de belangrijkste beleggingscategorieën weergegeven. Een aantal kleine categorieën, waaronder Kas, is niet in de tabel zichtbaar. Daardoor zijn totalen niet geheel gelijk aan de som van de diverse beleggingscategorieën.


2

Kwartaalbericht derde kwartaal 2010



Meevallende macro-economische cijfers zorgden in het derde kwartaal voor een overwegend positieve stemming op de beurzen. In Europa deden belangrijke landen als Duitsland en Frankrijk het opvallend goed en tegelijkertijd was de terugval van de economische groei in de VS minder groot dan verwacht. Het optimisme op de financiële markten werd nog eens vergroot doordat de Amerikaanse centrale bank verschillende keren aangaf alles in het werk te stellen om een nieuwe recessie te voorkomen. De stimuleringsmaatregelen van de centrale bank worden dus niet verminderd, maar juist uitgebreid. Ondanks de toegenomen risicobereidheid op de financiële markten, daalden de rentes wereldwijd. Eind augustus bereikten lange rentes in Europa zelfs een historisch dieptepunt. Het positieve sentiment en de lagere rente leidden tot koerswinsten voor alle beleggingscategorieën. Door een stijging van de grondstofprijzen deden ook de grondstofbeleggingen het goed. Het rente- en inflatiemandaat dat is ingericht om een deel van het rente- en inflatierisico af te dekken had een positief resultaat door de lagere rente. De impact van de rentedaling op de dekkingsgraad werd hierdoor verminderd.

Rendementvanaf1971
25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Jaarlijks rendement vanaf 1971 Gemiddeld rendement sinds 1971

2010 betreft de eerste negen maanden

Het gemiddeld jaarlijks rendement vanaf 1971, het beginjaar van het pensioenfonds, bedraagt 8,2%. In bovenstaande grafiek wordt het rendement vanaf 1971 weergegeven. Duidelijk is dat een breed gespreide portefeuille op lange termijn een hoog en relatief stabiel rendement kan opleveren, ook als het jaarlijkse rendement sterk schommelt, zoals in de laatste jaren. Dit onderstreept de lange termijn visie die Pensioenfonds Zorg en Welzijn heeft.


3

Kwartaalbericht derde kwartaal 2010



ProfielPensioenfondsZorgenWelzijn
Pensioenfonds Zorg en Welzijn is verantwoordelijk voor het pensioenbeleid en het pensioenvermogen van ruim 2,3 miljoen (oud-)werknemers in de sector zorg en welzijn. Het pensioenfonds is eigenaar van het pensioenvermogen, dat ultimo september 97 miljard bedraagt. Pensioenfonds Zorg en Welzijn heeft de uitvoering van de pensioenregeling en het beheer van het pensioenvermogen uitbesteed aan PGGM.

Disclaimer
PGGM, handelend als uitvoeringsorganisatie in opdracht van Pensioenfonds Zorg en Welzijn, besteedt de grootste zorg aan de samenstelling van dit kwartaalbericht. Desondanks is het mogelijk dat de gepubliceerde informatie onvolledig of onjuist is. Noch Pensioenfonds Zorg en Welzijn, noch PGGM aanvaardt hiervoor enige aansprakelijkheid. Tevens sluiten Pensioenfonds Zorg en Welzijn en PGGM elke aansprakelijkheid uit voor schade die voortvloeit uit, of verband houdt met, het gebruik van (of juist de onmogelijkheid van gebruik van), het vertrouwen op (of het nalaten van) acties ondernomen naar aanleiding van, de gepubliceerde informatie in dit kwartaalbericht. Alle in dit kwartaalbericht genoemde cijfers betrekking hebbende op 2010 zijn voorlopige cijfers waarop geen accountantscontrole is toegepast. Zeist, 21 oktober 2010