Tussentijdse verklaring van het bestuursorgaan
06/12/2010 05:45
PR Newswire
ST. PETER PORT, Guernsey, December 6, 2010 /PRNewswire/ -- European Capital Limited ("European Capital") publiceert vandaag een tussentijdse verklaring van het bestuursorgaan met daarin het netto bedrijfsinkomen van 19 miljoen euro vermeld over de periode van negen maanden eindigend op 30 september 2010. De netto winst minus waardevermeerdering (waardevermindering) ("netto gerealiseerd verlies") over de negen maanden bedroeg 2 miljoen euro en de netto winst was 58 miljoen euro. K3 2010 YTD SAMENVATTING VAN DE FINANCIëLE GEGEVENS
-- 19 miljoen euro aan netto bedrijfsinkomen
-- 68 miljoen euro aan netto ongerealiseerde waardevermeerdering op
investeringen
-- (43) miljoen euro aan netto gerealiseerd verlies op investeringen
-- 58 miljoen euro aan netto winst
- 354 miljoen euro aan groei over dezelfde periode in 2009
-- 281 miljoen aan opbrengst in contanten uit vereffeningen
-- 306 miljoen euro aan schuldvermindering
- inclusief 131 miljoen euro aan gewaarborgde vorderingen die komen te
vervallen in 2011
-- 582 miljoen euro aan netto actiefwaarde ("NAW")
- 55 miljoen euro, oftewel een groei van 10% ten opzichte van K4 2009
"Onze NAW is sinds december 2009 met 55 miljoen euro gegroeid", zegt Ira Wagner. "Dat is sinds het dieptepunt van de financiële crisis in K4 van 2009 een totale opbrengst op het kapitaal van 10%. Wij denken dat de economie zich nu blijft herstellen, waardoor onze portefeuille kan blijven groeien en European Capital aan boekwaarde kan blijven toenemen." Netto bedrijfsinkomen Het netto bedrijfsinkomen over de negen maanden lopend tot september 2010 bedroeg 19 miljoen euro, vergeleken met 30 miljoen euro over dezelfde periode in 2009. Deze daling wordt veroorzaakt door de combinatie van een lager bedrijfsinkomen uit een kleinere investeringsportefeuille, lagere indexcijfers van de wisselkoersen, en voorzieningen tegen overlopende inkomens voor bepaalde investeringsactiva, naast een hogere spreiding over de gewaarborgde doorlopende kredietfaciliteit van multivaluta. Netto gerealiseerd verlies Het netto gerealiseerd verlies bedroeg 2 miljoen euro over de negen maanden lopend tot september 2010, vergeleken met een verlies van 35 miljoen euro over dezelfde periode in 2009. Het verlies van 2 miljoen euro werd voornamelijk veroorzaakt door de afschrijving van volledig gedevalueerde activa van 58 miljoen euro. Netto winst De netto winst over de negen maanden lopend tot september 2010 bedroeg 58 miljoen euro, ten opzichte van een verlies van 296 miljoen euro in dezelfde periode van 2009. Vorenstaande weerspiegelt een waardevermeerdering in de waardebepaling van de portefeuille door verbeterde resultaten uit de portefeuille en een algehele vooruitgang van marktprestaties. Netto actiefwaarde ("NAW") De NAW van European Capital per 30 september 2010 bedroeg 583 miljoen euro, oftewel een groei van 55 miljoen euro c.q. van 10% vergeleken met de NAW van 31 december 2009 van 528 miljoen euro. LIQUIDITEIT EN PRESTATIES VAN PORTEFEUILLE Sinds zijn bestaan heeft European Capital 3,3 miljard euro geïnvesteerd in 91 bedrijven in portefeuille. European Capital heeft sinds zijn bestaan 1,7 miljard euro gerealiseerd uit zijn portefeuille, waaronder senior schuldsyndicaties. Het bedrijf heeft 32 bedrijven volledig uit de portefeuille gehaald, waarmee het een totaal aan 998 miljoen euro heft gerealiseerd, bestaande uit:
-- 666 miljoen euro aan hoofdsomterugbetalingen;
-- 124 miljoen euro uit leensyndicaties en verkoop;
-- 98 miljoen aan inkomsten van obligaties met betaling in natura en
dividenden, en;
-- 110 miljoen euro uit de verkoop van aandelen.
Deze exits ware samen goed voor een intern rendement van 9,9%. Overige exits uit aandeleninvesteringen bereikten een intern rendement van 28,8%. Het totale interne rendement over alle investeringen is 0,4%.(1) De portefeuille van European Capital had per 30 september 2010 een marktwaarde van 1.033 miljoen euro, met een gemiddeld bedrag van 17 miljoen euro per bedrijf in portefeuille. De grootste investering van European Capital is 9,6% van de totale geïnvesteerde activa. De tien grootste investeringen vertegenwoordigen 50,8% van de totale geïnvesteerde activa. Niet-presterende leningen vertegenwoordigen 5,5% van de totale leningen tegen marktwaarde. Tijdens de negen maanden tot september 2010 heeft European Capital:
-- een winst gerealiseerd van 281 miljoen euro, vergeleken met 9 miljoen
euro in dezelfde periode in 2009. De winst lag gemiddeld 2,1% boven de
cijfers van de gerealiseerde investeringen van het voorgaande kwartaal.
De gerealiseerde winst omvatte:
- 131 miljoen euro en 14 miljoen euro aan aandelenwinst uit de verkoop
van de Spotless Group, met als resultaat 21% aan jaarlijkse winst
uit aandelen en een jaarlijks mezzanine rendementsniveau van de
verkoop van 15%;
- 74 miljoen euro en 10 miljoen euro aan aandelenwinst uit de verkoop
van GO Voyage, met als resultaat 19% aan jaarlijkse winst uit
aandelen en een jaarlijks mezzanine rendementsniveau van de verkoop
van 16%;
- 48 miljoen euro terugbetaling van een schuldinvestering in Inspicio
resulterend in een jaarlijks mezzanine rendementsniveau van 13%.
-- 1,4 miljoen euro geïnvesteerd in de huidige bedrijven in portefeuille,
vergeleken met 0,5 miljoen in dezelfde periode in 2009.
Sinds het dieptepunt van de financiële crisis in K4 2009, heeft European Capital zijn boekwaarde weten te verhogen met 55 miljoen euro oftewel een totale winst van 10%. In dezelfde periode zijn er sterke vereffeningen geweest waarmee schulden konden worden betaald met 306 miljoen euro, een behoorlijke verandering op de balans. (1) Onze investeringen worden uitgevoerd tegen een redelijke prijs, in overeenstemming met de wet uit 1940 en SFAS nr. 157, Fair Value Measurements ("SFAS nr. 157"), gecodificeerd in onderwerp 820 uit de FASB ASC, Fair Value Measurements and Disclosures ("ASC 820"). KAPITALE MIDDELEN Op 30 september 2010 had European Capital een schuld uitstaan van 473 miljoen euro met een activadekking van 223%, en over het derde kwartaal een gewogen gemiddelde rentevoet van 7,5%. In december 2009, heeft European Capital zijn gewaarborgde doorlopende kredietfaciliteit van multivaluta aangepast naar enkelvoudige aflossingstermijnen, en de mogelijkheid om additionele fondsen te verlagen weggenomen en bepaalde vertegenwoordigingen, covenanten, en gevallen van in gebreke blijven aangepast. Er zijn geen aflossingsverplichtingen meer en de lening komt volledig te vervallen in 31 december 2011. Op 30 september 2010 bedroeg het uitstaande bedrag van deze lening 220 miljoen euro (inclusief verschuldigde rente en tarieven). De rente op de geleende gelden wordt per kwartaal betaald en wordt in rekening gebracht tegen een gepast interbancair tarief afhankelijk van de valuta waarin de lening wordt gemaakt en met een marge van 2,50%. Daarnaast is er nog een tarief dat per kwartaal verschuldigd is en dat wordt betaald op de datum dat alle uitstaande leningen geheel worden terugbetaald. Dit tarief is gebaseerd op het niveau van uitstaande leningen aan het begin van ieder kwartaal. Het tarief is op basis van 5%, het laagste niveau in de prijsstelling. In maart 2010 heeft European Capital alle uitstaande leningen uit zijn niet-gewaarborgde doorlopende krediet bij The Royal Bank of Scotland plc en het Londense filiaal van de Bank of Montreal afbetaald en heeft daarmee deze lening beëindigd. Per 30 september 2010 had European Capital 135 miljoen euro (inclusief verschuldigde rente) uitstaan aan degelijke gewaarborgde senior obligaties. Deze obligaties met variabele rentes worden door bepaalde activa van European Capital beleend, met een redelijke waarde per 30 september 2010, van 211 miljoen euro. De gewaarborgde obligaties hebben op dit moment een variabele rente op basis van de fondsenkosten van de bank, met een marge van 1,05%; deze marge wordt verhoogd tot 1,50% in februari 2011 en tot 2,00% in februari 2013. De gewaarborgde obligaties komen geheel te vervallen in juli 2018. European Capital heeft drie senior niet-gewaarborgde obligaties in onderhandse plaatsing uitgegeven. Het totale uitstaande bedrag van deze obligaties is 109 miljoen euro (inclusief verschuldigde rente). De obligaties uit de serie 2006-1 ter waarde van 52 miljoen euro hebben tot januari 2012 een vaste rentevoet van 6,80% en daarna tot hun vervaldatum in januari 2022 een variabele rente van EURIBOR plus 2,75%. De obligaties uit de serie 2007-I ter waarde van 37,5 miljoen dollar hebben tot juli 2012 een vaste rentevoet van 8,02% en daarna tot hun vervaldatum in juli 2022 een variabele rente van LIBOR plus 2,75%. De obligaties uit de serie 2007-II ter waarde van 37,5 miljoen dollar hebben tot juli 2012 een vaste rentevoet van 7,62% en daarna tot hun vervaldatum in juli 2022 een variabele rente van LIBOR plus 2,75%. European Capital heeft een niet-gewaarborgd doorlopend krediet bij American Capital van een totaalbedrag van 53 miljoen dollar. Op 30 september 2010 bedroeg het uitstaande bedrag van dit krediet 9 miljoen euro (inclusief verschuldigde rente). De rente van dit krediet wordt in rekening gebracht op basis van een variabel Amerikaans LIBOR tarief plus een marge van 7,00% dat komt te vervallen als het krediet wordt afbetaald. Dit krediet vervalt in juni 2012. European Capital gebruikt de opbrengst uit gebeurtenissen op het gebied van liquiditeit deels voor kosten en schulden, en voor investeringen in de huidige bedrijven in portefeuille in het kader van organische groei en strategische overnames en voor nieuwe mezzanine investeringen en One-Stop Buyouts(TM) (one-stop overnames). "Onze balans wordt steeds sterker", zegt Juan Carlos Morales Cortes. "Onze activadekking is tot 223% gegroeid en de schulden zijn met 306 miljoen euro verminderd, inclusief 131 miljoen aan gewaarborgde schuld die in 2011 komt te vervallen. Hierdoor is het verschuldigde tarief gezakt tot het laagst mogelijke voor dit krediet. We hebben een aanhoudende sterke liquiditeit in onze portefeuille, tegen aantrekkelijke waardebepalingen, en we vertrouwen erop dat we hiermee kunnen blijven investeren in de huidige bedrijven in portefeuille, in het kader van organische groei en strategische overnames en voor nieuwe mezzanine en onderschikte investeringen en One-Stop Buyouts."
EUROPEAN CAPITAL LIMITED
GECONSOLIDEERDE BALANS
Per 30 september 2010, 30 juni 2010, en 31 december 2009
(in duizenden)
30 september 2010
versus 30 juni 2010
30 september 30 juni -------------------
2010 2010 euro %
---- ---- ---- ---
(ongecontroleerd) (ongecontroleerd)
Activa
Investeringen tegen
reële waarde (respectievelijke kostenbasis
1.703.605 euro
1.884.699 euro en
2.007.831 euro
1.032.932 1.179.462 (146.530) -12%
Contanten en equivalenten
2.333 1.766 567 32%
Beperkte contanten 13.173 31.031 (17.858) -58%
Te ontvangen rente 4.096 4.928 (832) -17%
Overig 9.117 9.730 (613) -6%
--------- --------- -------- ----
Totale activa 1.061.651 1.226.917 (165.266) -13%
========= ========= ======== ====
Passiva
en vermogen
aandeelhouders
Schulden (te vervallen
binnen één jaar, respectievelijk
2.991 euro, 39.972 euro en
163.008 euro
472.581 631.986 (159.405) -25%
Aan European
Capital Financial
Services (Guernsey)
Limited 1.366 2.385 (1.019) -43%
Overig 5.157 8.615 (3.458) -40%
------- ------- -------- ----
Totale passiva 479.104 642.986 (163.882) -25%
------- ------- -------- ----
Vermogen aandeelhouders:
Aandelenkapitaal 224.475 224.475 - 0%
Aandelenpremie 24 24 - 0%
Ongedistribueerd
netto gerealiseerde
winst 1.045.221 1.085.002 (39.781) -4%
Netto ongerealiseerde
waardevermindering
buitenlandse valuta (101.190) (68.770) (32.420) -47%
Netto ongerealiseerde
waardevermindering van
investeringen (585.983) (656.800) 70.817 11%
-------- -------- ------ ---
Totaal vermogen
aandeelhouders 582.547 583.931 (1.384) 0%
------- ------- ------ ----
Totale passiva
en vermogen
aandeelhouders 1.061.651 1.226.917 (165.266) -13%
========= ========= ======== ====
30 september 2010
versus 31 december 2009
31 december -----------------------
2009 euro %
---- ---- ---
Activa
Investeringen tegen reële waarde (respectievelijke
kostenbasis 1.703.605 euro
1.884.699 euro, en 2.007.831 euro 1,222,525 (189,593) -16%
Contanten en equivalenten 36.097 (33.764) -94%
Beperkte contanten 36.519 (23.346) -64%
Te ontvangen rente 5.752 (1.656) -29%
Overige 12.943 (3.826) -30%
------ ------ ----
Totale activa 1.313.836 (252.185) -19%
========= ======== ====
Passiva en vermogen aandeel-
houders
Schulden (te vervallen binnen één
jaar, respectievelijk 2.991 euro, 39.972 euro en
163.008 euro) 778.368 (305.787) -39%
Aan European Capital
Financial Services (Guernsey)
Limited 1.663 (297) -18%
Overige 5.900 (743) -13%
----- ---- ----
Totale passiva 785.931 (306.827) -39%
------- -------- ----
Vermogen aandeelhouders:
Aandelenkapitaal 224.475 - 0%
Aandelenpremie - 24 100%
Ongedistribeerd netto
gerealiseerde winst 1,050,521 (5,300) -1%
Netto ongerealiseerde waardevermindering
buitenlandse valuta (93.182) (8.008) -9%
Netto ongerealiseerde waardevermindering
van investeringen (653,909) 67,926 10%
-------- ------ ----
Totaal vermogen aandeelhouders 527.905 54.642 10%
------- ------ ----
Totale passiva en vermogen
aandeelhouders 1.313.836 (252.185) -19%
========= ======== ====
EUROPEAN CAPITAL LIMITED
GECONSOLIDEERDE VERSLAGLEGGING VAN DE ACTIVITEITEN
Drie en negen maanden eindigend op 30 september 2010 en 2009
(in duizenden)
(niet gecontroleerd)
Drie maanden eindigend
Drie maanden eindigend 30 september
30 september 2010 versus 2009
------------ ----------------
2010 2009 euro %
---- ---- ---- ---
BEDRIJFSINKOMEN:
Rentebaten en
dividend 20.674 35.047 (14.373) -41%
Tarieven en andere
inkomsten 705 390 315 81%
------ ------ ------- ----
Totale omzet
21.379 35.437 (14.058) -40%
------ ------ ------- ----
OPERATIONELE UITGAVEN:
Rente 10.024 11.888 (1.864) -16%
Bestuurskosten en
kosten-
vergoeding 4.158 4.909 (751) -15%
Algemeen en
administratief 1.308 3.746 (2.438) -65%
------ ------ ------ ----
Totale operationele
uitgaven 15.490 20.543 (5.053) -25%
------ ------ ------ ----
BEDRIJFSINKOMEN
VOOR BELASTINGEN
5.889 14.894 (9.005) -60%
Voorzieningen
voor winstbelasting (29) (46) 17 37%
----- ------ ------ ----
NETTO BEDRIJFSINKOMEN
5.860 14.848 (8.988) -61%
----- ------ ------ ----
netto gerealiseerde
buitenlandse valuta
winst (verlies) 5.448 (6.397) 11.845 185%
Netto gerealiseerd verlies
op investeringen (51.087) (67.005) 15.918 24%
------- ------- ------ ---
Totaal netto gerealiseerd
verlies (45.639) (73.402) 27.763 38%
------- ------- ------ ---
------- ------- ------ ---
NETTO GEREALISEERD VERLIES (39.779) (58.554) 18.775 32%
------- ------- ------ ---
Netto ongerealiseerde
buitenlandse valuta
(waardevermindering)
waardevermeerdering (32.420) (20.211) (12.209) -60%
Netto ongerealiseerde
waardevermeerdering
(waardevermindering)
van investeringen 70.817 82.228 (11.411) -14%
------ ------ ------- ----
Totaal netto
ongerealiseerde
waardevermeerdering
(waardevermindering) 38.397 62.017 (23.620) -38%
------ ------ ------- ----
------ ------ ------- ----
(VERMINDERING) VERMEERDERING
AAN NETTO ACTIVA
UIT ACTIVITEITEN
("NETTO (VERLIES)
WINST") (1.382) 3.463 (4.845) -140%
====== ===== ====== =====
Negen maanden
eindigend
Negen maanden eindigend 30 september
30 september 2010 versus 2009
------------ ----------------
2010 2009 euro %
---- ---- ---- ---
BEDRIJFSINKOMEN:
Rentebaten en
dividend 76.976 102.839 (25.863) -25%
Tarieven en ander
inkomsten 1.109 738 371 50%
------ ------- ------- ----
Totale omzet
78.085 103.577 (25.492) -25%
------ ------- ------- ----
OPERATIONELE UITGAVEN:
Rente 38.788 46.929 (8.141) -17%
Bestuurskosten en
kosten-
uitgaven 13.370 17.314 (3.944) -23%
Algemeen en
administratief 6.693 9.253 (2.560) -28%
------ ------ ------- ----
Totale omzet
uitgaven 58.851 73.496 (14.645) -20%
------ ------ ------- ----
BEDRIJFSINKOMEN
VOOR BELASTINGEN
19.234 30.081 (10.847) -36%
Voorzieningen
voor winstbelasting (109) (108) (1) -1%
------ ------ ------- ----
NETTO BEDRIJFSINKOMEN
19.125 29.973 (10.848) -36%
------ ------ ------- ----
netto gerealiseerde
buitenlandse valuta
winst (verlies) 22.478 (29.347) 51.825 177%
Netto gerealiseerd verlies
op investeringen (43.496) (36.001) (7.495) -21%
------- ------- ------ ----
Totaal netto gerealiseerd
verlies (21.018) (65.348) 44.330 68%
------- ------- ------ ---
------ ------- ------ ---
NETTO GEREALISEERD VERLIES (1.893) (35.375) 33.482 95%
------ ------- ------ ---
Netto ongerealiseerde
buitenlandse valuta
(waardevermindering)
waardevermeerdering (8.008) (44.561) (52.569) -118%
Netto ongerealiseerde
waardevermeerdering
(waardevermindering)
van investeringen 67.926 (305.592) 373.518 122%
------ -------- ------- ----
Totaal netto
ongerealiseerde
waardevermeerdering
(waardevermindering) 59.918 (261.031) 320.949 123%
------ -------- ------- ----
------ -------- ------- ----
(VERMINDERING) VERMEERDERING
IN NETTO ACTIVA
UIT ACTIVITEITEN
("NETTO (VERLIES)
WINST") 58.025 (296.406) 354.431 120%
====== ======== ======= ====
BELANGRIJKE BERICHTGEVINGEN NAW De waardebepalingen met betrekking op de bedrijven in de portefeuille van European Capital die worden genoemd in dit bericht, of waarnaar verwezen wordt, zijn in goed vertrouwen vastgelegd door het bestuur van European Capital, zoals dat in het verleden werd gedaan en met het doel om de van toepassing zijnde wettelijke verplichtingen betreffende berichtgeving na te leven. Op de toekomst gerichte uitspraken Dit persbericht bevat mogelijk "vooruitziende verklaringen". Deze vooruitziende verklaringen brengen van nature risico's en onzekerheden met zich mee omdat zij verband houden met toekomstige gebeurtenissen en omstandigheden. Veel van deze risico's en onzekerheden houden verband met factoren die buiten de controle van European Capital liggen of die anderszins niet precies kunnen worden ingeschat. Dergelijke factoren omvatten bijvoorbeeld, maar zijn niet beperkt tot: onzekerheden die te maken hebben met het tijdstip van de afronding van transacties, fluctuaties in rente, beschikbaarheid van transacties, veranderingen in regionale, nationale, of internationale economische omstandigheden, of veranderingen in de omstandigheden van de markt waarin European Capital heeft geïnvesteerd. Werkelijke resultaten kunnen daarom wezenlijk verschillen van de resultaten vermeld of gesuggereerd in de vooruitziende uitspraken. De prestaties zoals hierboven aangegeven zijn een afspiegeling van de prestaties van European Capital uit het verleden. Prestaties uit het verleden zijn geen garantie voor toekomstig resultaat en waarschijnlijk zal het rendement op investering en de waarde van een investering in European Capital onderhevig zijn aan fluctuaties. Daarnaast is het huidige resultaat van European Capital wellicht lager of hoger dan het bovengenoemde resultaat. Voorbereiding Deze tussentijdse verklaring van het bestuursorgaan is opgetekend om verdere transparante informatie te leveren over European Capital en is niet bedoeld voor andere doeleinden. De financiële informatie in deze tussentijdse verklaring van het bestuursorgaan is gebaseerd op een ongecontroleerd verslag over de bedrijfsvoering. Niets in dit document is bedoeld als winstprognose. OVER EUROPEAN CAPITAL European Capital is een investeringsmaatschappij voor pan-Europees aandelenvermogen, mezzanine- en senior-schuldinvesteringen met een werkkapitaal van ongeveer 1,1 miljard euro. European Capital is een volledig dochterbedrijf van American Capital, ltd ("American Capital"). Het beheer is in handen van European Capital Financial Services (Guernsey) Limited ("ECFSG" of "de Investment Manager"), een volledig zelfstandige dochteronderneming van American Capital. De Investment Manager heeft kantoren in Londen en Parijs. Per 30 september 2010 had de Investment Manager 5 investeringsteams met 22 investeringsprofessionals en 26 ondersteunend personeel. European Capital en aangesloten maatschappijen nemen investeringen in overweging die liggen tussen de 5 miljoen en 25 miljoen euro. Zie voor meer informatie OVER AMERICAN CAPITAL American Capital is een beursgenoteerde private aandelenfirma en een internationaal vermogensbeheerder. Zowel rechtstreeks alsook via vermogensbeheer investeert, beheert en waarborgt American Capital beleggingen in particuliere aandelenvermogen in de middenmarkt, financieringen met vreemd vermogen, onroerend goed, en gestructureerde producten. American Capital werd opgericht in 1986 en heeft nu 18 miljard dollar aan kapitale middelen en is momenteel uitgegroeid tot acht kantoren in de Verenigde Staten, Europa en Azië. American Capital en aangesloten maatschappijen nemen investeringen in overweging die liggen tussen de 5 miljoen en 100 miljoen dollar. Zie voor meer informatie
EUROPEAN CAPITAL FINANCIAL SERVICES, LTD.
Londen
25 Bedford Street
Londen WC2E 9ES
Verenigd Koninkrijk
+44(0)207-539-7000
+44(0)207-539-7001 Fax
Kantoor Parijs
37 Avenue Pierre 1er de Serbie
75008 Parijs
Frankrijk
+33(0)1-40-68-06-66
+33(0)1-40-68-06-88 Fax
Contact: European Capital Financial Services Limited +44-207-539-7000
Ira Wagner, president
Juan Carlos Morales Cortes, directeur
Richard Smith, financieel directeur
CONTACT: Ira Wagner, president, Juan Carlos Morales Cortes, directeur, of
-