Koninklijke BAM Groep nv
BAM sluit verslagjaar 2010 af met nettoresultaat van ¤ 15 miljoen
3 maart 2011
* Goede prestaties sectoren Bouw, Infra en Consultancy en Engineering: winst ¤ 211 miljoen (winst
2009: ¤ 203 miljoen)
* Verlies Vastgoed: ¤ 187 miljoen inclusief al eerder gepubliceerde bijzondere waardeverminderingen
(verlies 2009: ¤ 266 miljoen)
* Opbrengsten: ¤ 7,6 miljard (2009: ¤ 8,3 miljard; -9%)
* Orderportefeuille ¤ 12,1 miljard ultimo 2010 (¤ 11,1 miljard ultimo 2009; +9%)
* Dividendvoorstel ¤ 0,03 keuzedividend (2009: ¤ 0,10 in contanten)
* Verwachting 2011: nettowinstniveau van ¤ 120 miljoen bij vergelijkbare opbrengsten
(x miljoen, tenzij anders aangegeven)
Boekjaar 2010 7.611 206,2 152,9 2,0% 127,0 15,3 0,08 0,08 1.302 18,2% 1,6% 913 2.271 1.357 112 311 12.100
Boekjaar 2009 8.324 168,6 81,5 1,0% 94,4 40,0 31,3 0,18 0,18 1.077 15,8% 3,6% 715 2.107 1.388 214 460 11.100
Opbrengsten Bedrijfsresultaat vóór afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen1 Resultaat vóór belastingen en bijzondere waardeverminderingen vastgoed Marge vóór belastingen en bijzondere waardeverminderingen vastgoed Bijzondere waardeverminderingen vastgoed Waardevermindering goodwill Nettoresultaat toerekenbaar aan aandeelhouders Winst per aandeel (x 1) Winst per aandeel (fully diluted) (x 1)2 Garantievermogen Solvabiliteit Rendement op eigen vermogen3 Netto-liquiditeiten Rentedragende schulden Nettoschuldpositie Recourse nettoschuldpositie Werkkapitaal (excl. liquiditeiten en kortlopende schulden) Orderportefeuille (ultimo)
1 2
1
2
1
Aangepast aan IFRIC 12. Gemiddeld aantal aandelen is gecorrigeerd voor claimemissie. 3 Op basis van twaalf-maands gemiddelde.
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 3 maart 2011, blad 2 van 16
Gang van zaken 2010
Koninklijke BAM Groep nv behaalde in 2010 7,6 miljard aan opbrengsten. Dit is lager dan de in november verwachte 7,7 miljard, met name door de slechte weersomstandigheden in december. De opbrengsten zijn circa 9 procent minder dan in 2009 ( 8,3 miljard), vooral door lagere opbrengsten in de segmenten woningbouw en vastgoed, bij BAM International en in de Ierse en Duitse markten. Alle sectoren hebben het verslagjaar 2010 winstgevend afgesloten, met uitzondering van de sector Vastgoed, die een operationeel verlies boekt van in totaal 60 miljoen door tegenvallende verkopen en verkoopopbrengsten, afboekingen van plankosten en onderdekking algemene kosten. Het resultaat vóór belasting en bijzondere waardeverminderingen is in 2010 verbeterd tot 153 miljoen (2009: 82 miljoen). Zoals aangekondigd in het persbericht van 4 november 2010 heeft de Groep bijzondere waardeverminderingen getroffen op de vastgoedportefeuille van in totaal 127 miljoen. Hierdoor komt het resultaat van 2010 uit op een nettowinst van 15 miljoen (2009: 31 miljoen mede door belastingbate van 80 miljoen).
Sectorale verdeling van opbrengsten en resultaten
(x miljoen)
Bouw Vastgoed Infra Publiekprivate samenwerking Installatietechniek Consultancy en engineering Eliminaties en overige Totaal sectoren Groepskosten Groepsrente Operationele activiteiten Baggeren Resultaat vóór belastingen en bijzondere waardeverminderingen Bijzondere waardevermindering vastgoed Waardevermindering goodwill Belastingen Aandeel derden Nettoresultaat
Resultaat 95,1 -59,7 102,6 3,5 7,5 13,6 -1,8 160,8 -10,6 -27,6 122,6 30,3 152,9 -127,0 0,0 -7,6 -3,0 15,3
2010 Opbrengsten 3.211 593 3.659 311 281 210 -654 7.611
Resultaat 77,7 -132,3 114,2 11,2 9,0 11,6 -2,3 89,1 1,6 -36,5 54,2 27,3 81,5 -94,3 -40,0 89,1 -5,0 31,3
2009 Opbrengsten 3.528 824 3.944 253 260 207 -692 8.324
2,0%
1,0%
0,2%
0,4%
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 3 maart 2011, blad 3 van 16
Bouw
· · · · Goede resultaten Nederlandse werkmaatschappijen, opbrengsten woningbouw fors lager Verbeterde marge bij lagere opbrengsten in Verenigd Koninkrijk Goede marge Duitsland bij aanzienlijk lagere opbrengsten Goede, maar lagere resultaatsbijdrage België 4e kwartaal 2010 1.021 33,3 3,3% 4.657 Boekjaar 2010 3.211 95,1 3,0% 4.657 Boekjaar 2009 3.528 77,7 2,2% 4.468
(x miljoen)
Opbrengsten Resultaat vóór belastingen Marge vóór belastingen Orderportefeuille (ultimo)
De Nederlandse werkmaatschappijen in de sector Bouw hebben in 2010 een goed resultaat behaald. De opbrengsten bij de Nederlandse utiliteitsbouw namen licht toe. De opbrengsten bij woningbouw in Nederland liepen met ongeveer 28 procent terug. Door tijdig ingrijpen wisten de Nederlandse bedrijven goede marges te behalen. De extra inzet op eigen, innovatieve concepten (zoals Vitaal Zorgvast, OfficeUp en W&R-woningen) heeft duidelijk zijn bijdrage geleverd aan de goede marges. Ook hierdoor is de orderportefeuille in de sector Bouw in Nederland stabiel gebleven. In het Verenigd Koninkrijk zijn in 2010 de opbrengsten, gemeten in Britse ponden, met 7 procent afgenomen ten opzichte van 2009. Door verbetering van de marge is de resultaatsbijdrage in 2010 vergelijkbaar met de bijdrage in 2009. De Britse bouwmarkt kenmerkt zich door enerzijds verbeterde economische omstandigheden en anderzijds verslechteringen door de gevolgen van de aangekondigde overheidsbezuinigingen. Dit zorgt voor grote verschillen tussen de regio's in het Verenigd Koninkrijk. De omvang van de orderportefeuille van BAM Construct UK is, gemeten in Britse ponden, in 2010 stabiel gebleven. De unieke aanpak van BAM Construct UK om voor opdrachtgevers in-house ontwerp en bouw te combineren, blijft nieuwe zakelijke kansen bieden. BAM Deutschland behaalde een goed resultaat bij fors lagere opbrengsten (-16 procent ten opzichte van de opbrengsten in 2009). Het goede gerealiseerde resultaat was een record voor het Duitse utiliteitsbouwbedrijf. Door voortzetting van het succesvolle selectieve aannemingsbeleid is de orderportefeuille gedurende 2010 weliswaar licht gedaald, maar van voldoende omvang (83 procent van verwachte opbrengsten 2011 in orderportefeuille). In België is in 2010 bij lagere opbrengsten (-13 procent ten opzichte van de opbrengsten in 2009) een lager, maar goed resultaat behaald ten opzichte van 2009. De orderportefeuille is op hoog niveau door enkele in 2010 verworven omvangrijke werken, zoals Résidence Palace (hoofdzetel Europese Raad) en het NAVO-hoofdkwartier die een goede uitgangspositie voor de komende jaren vormen.
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 3 maart 2011, blad 4 van 16
Vastgoed
· Operationeel verlies Nederlandse vastgoedactiviteiten: 54 miljoen · Bijzondere waardevermindering Nederlandse vastgoedportfolio: 127 miljoen · Woningverkopen Nederland uit eigen ontwikkeling: 2.174 woningen (2009: 1.983 woningen; +10%) · Verlies Verenigd Koninkrijk in 2010: 13 miljoen (verlies 2009: 19 miljoen) · Resultaat in Ierland licht negatief · Goed resultaat in België
(x miljoen)
Opbrengsten Resultaat vóór belastingen Marge vóór belastingen Orderportefeuille (ultimo)
4e kwartaal 2010 181 -2,6 Neg. 1.394
Boekjaar 2010 593 -59,7 Neg. 1.394
Boekjaar 2009 824 -132,3 Neg. 1.467
Koninklijke BAM Groep zag zich begin november 2010 genoodzaakt bijzondere waardeverminderingen te treffen op de vastgoedportefeuille van het Nederlandse vastgoedbedrijf AM van in totaal 127 miljoen. Deze maatregel volgde uit de constatering dat tekenen van herstel in de Nederlandse woningmarkt uitbleven. Vele gemeenten hebben nieuwe projecten in de ijskast gezet en hebben plancapaciteit geschrapt. Recente studies geven een stijging aan van het aantal verwachte krimpregio's in Nederland. BAM constateert dat in toenemende mate sprake is van een somber perspectief voor de Nederlandse woningmarkt. Nog steeds worden projecten uitgesteld of stopgezet. Ook in lopende exploitaties treedt vertraging, verdunning en versobering op met derhalve latere en lagere opbrengsten. Naast de bijzondere waardevermindering hebben de Nederlandse vastgoedactiviteiten het verslagjaar afgesloten met operationele verliezen van in totaal 54 miljoen vanwege tegenvallende verkopen en verkoopopbrengsten, afboekingen van plankosten en onderdekking algemene kosten. In 2010 heeft de Groep in Nederland 2.174 woningen (waarvan AM: 1.922) uit eigen ontwikkeling verkocht (zelfde periode 2009: 1.983 woningen). De onverkochte, onverhuurde voorraad van de Groep 2 in Nederland per 31 december 2010 is toegenomen en bedraagt 111 woningen en circa 2.300 m commercieel vastgoed (62 woningen en circa 5.000 m2 commercieel vastgoed ultimo 2009). Het aantal onverkochte woningen in aanbouw is afgenomen en bedraagt 642 per 31 december 2010 (727 ultimo 2009). De vastgoedactiviteiten in het Verenigd Koninkrijk lagen in 2010 op een laag niveau. Er lijkt sprake van een voorzichtig herstel, echter uitsluitend op toplocaties. In de tweede helft van 2010 is BAM Properties in Glasgow en Londen gestart met de ontwikkeling van twee nieuwe vastgoedprojecten. BAM Properties was niettemin genoodzaakt een additionele voorziening van ruim 6 miljoen in 2010 te treffen voor enkele regionale projecten, waardoor het totale verlies voor de Britste vastgoedactiviteiten uitkwam op 13 miljoen. De onverkochte, onverhuurde voorraad commercieel vastgoed van de Groep in het Verenigd Koninkrijk bedraagt ultimo 2010 circa 22.700 m2. In Ierland biedt de vastgoedmarkt vrijwel geen mogelijkheden. BAM Property heeft in het eerste en het vierde kwartaal op enkele financiële transacties boekwinsten gerealiseerd. Daarnaast zijn aanvullende voorzieningen voor de vastgoedportefeuille getroffen in 2010.
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 3 maart 2011, blad 5 van 16
In België is een goed resultaat behaald. Door enkele transacties en de goede projectvoortgang in het vierde kwartaal zijn de opbrengsten en resultaten voor het gehele jaar hoger dan de opbrengsten en resultaten in het voorgaande jaar. Met een goed gevulde orderportefeuille met beperkte risico's verwacht BAM deze positieve resultaten te kunnen voortzetten. Het totaal per 31 december 2010 van de aan vastgoed gerelateerde investering in voorraden is afgenomen tot 1.540 miljoen (ultimo 2009: 1.714 miljoen) voornamelijk ten gevolge van afwaarderingen in het derde kwartaal. Van deze investeringen bevindt zich 1.222 miljoen in Nederland, 179 miljoen in het Verenigd Koninkrijk, 48 miljoen in Ierland en 91 miljoen in België. De investeringen in voorraden zijn deels gefinancierd met recourse en non-recourse projectgerelateerde vastgoedleningen. Per 31 december 2010 bedragen de recourse vastgoedleningen 307 miljoen (ultimo 2009: 302 miljoen) en de non-recourse vastgoedleningen 402 miljoen (ultimo 2009: 503 miljoen). Vooral de herfinanciering van non-recourse vastgoedleningen is in de huidige bancaire markt zeer moeilijk.
Infra
· · · · · · Licht hogere marge Nederlandse infrabedrijven bij gelijkblijvende opbrengsten Sterke orderportefeuille Verenigd Koninkrijk Goede resultaten Belgische infrabedrijven Handhaving positief resultaat in Ierland Duits resultaat beter, maar onder druk door lagere opbrengsten BAM International: hogere marge bij lagere opbrengsten 4e kwartaal 2010 1.080 46,4 4,3% 5.517 Boekjaar 2010 3.659 102,6 2,8% 5.517 Boekjaar 2009 3.944 114,2 2,9% 4.778
(x miljoen)
Opbrengsten Resultaat vóór belastingen Marge vóór belastingen Orderportefeuille (ultimo)
De Nederlandse infrabedrijven hebben in 2010 per saldo bij vergelijkbare opbrengsten een licht hogere marge behaald ten opzichte van 2009. Met betrekking tot de opbrengsten in 2010 hadden de Nederlandse infrabedrijven last van de effecten van de strenge winter aan het begin, maar ook aan het einde van het jaar. De resultaatsbijdrage van BAM Civiel en BAM Rail is in 2010 sterk verbeterd. BAM Infratechniek en BAM Wegen behaalden in dit verslagjaar lagere maar nog steeds goede resultaten. Ondanks hevige concurrentie in vooral de regio's zijn de orderportefeuilles van de Nederlandse infrabedrijven goed gevuld en bieden een goede basis voor de komende jaren. In het Verenigd Koninkrijk zijn in 2010 de opbrengsten, gemeten in Britse ponden, met 7 procent gestegen ten opzichte van 2009. De in de huidige moeilijke markt behaalde resultaten zijn lager dan de goede resultaten uit de voorgaande jaren. De Britse inframarkt heeft te maken met de gevolgen van de aangekondigde overheidsbezuinigingen. Inmiddels is er duidelijkheid over het doorgaan van enkele grotere projecten. De orderportefeuille van BAM Nuttall is sterk gestegen ten opzichte van de stand ultimo 2009. De Belgische infra-activiteiten hebben in 2010 per saldo bij licht hogere opbrengsten een goed resultaat behaald. Ondanks de hevige concurrentie bij aanbestedingen, zijn de Belgische
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 3 maart 2011, blad 6 van 16
infrabedrijven in staat geweest de orderportefeuille te laten stijgen. Vooral bij grootschalige (pps-) projecten zijn momenteel voldoende mogelijkheden. BAM Contractors heeft in Ierland bij sterk lagere opbrengsten (-25 procent ten opzichte van voorgaand jaar) een positief resultaat behaald. De omstandigheden in de Ierse markt blijven uiterst moeilijk. De marktpositie van BAM Contractors lijkt te verbeteren, mede doordat meerdere Ierse bouwbedrijven de crisis niet doorstaan. Momenteel bieden het sterk verminderde overheidsprogramma en de pps-markt mogelijkheden voor nieuwe projecten. Echter ook de pps-markt komt onder druk te staan door de kredietwaardigheid van de Ierse overheid. Het Duitse Wayss & Freytag Ingenieurbau heeft in 2010 bij lagere opbrengsten (-20 procent ten opzichte van voorgaand jaar) een positieve resultaatsbijdrage geleverd. De orderportefeuille is fors lager dan ultimo 2009 ten gevolge van een selectief aannemingsbeleid. Het tendervolume voor Wayss & Freytag Ingenieurbau is vooral in de tunnelbouw en de wegenbouw groot en biedt volop mogelijkheden voor de toekomst. BAM International heeft, conform verwachting, bij fors lagere opbrengsten (-60 procent ten opzichte van voorgaand jaar) een goed resultaat behaald. In 2010 bevindt BAM International zich in een periode tussen het aflopen van oude werken en het opstarten van nieuwe werken. In 2011 wordt dan ook weer een stijging van de opbrengsten verwacht mede door nieuwe mogelijkheden in de drie primaire marktgebieden, Zuidoost-Azië, Afrika en het Midden-Oosten.
Publiekprivate samenwerking (pps)
· Vijf nieuwe contracten in 2010, alsmede preferred bidder voor een contract · Operationele resultaten in lijn met verwachting · Groot aantal lopende biedingen
(x miljoen)
Opbrengsten* Resultaat vóór belastingen Marge vóór belastingen Orderportefeuille (ultimo)*
* Aangepast aan IFRIC 12.
4e kwartaal 2010 115 -2,5 Neg. 1.288
Boekjaar 2010 311 3,5 1,1% 1.288
Boekjaar 2009 253 11,2 4,4% 755
De positieve resultaten uit operationele pps-contracten in 2010 van BAM PPP waren in lijn met de verwachtingen. Het resultaat werd positief beïnvloed door de (gedeeltelijke) activering van aanbiedingskosten voor gewonnen pps-contracten. Door het grote aantal actieve biedingen zijn de aanbiedingskosten hoog. BAM PPP heeft in 2010 financial close bereikt voor twee pps-contracten in het Verenigd Koninkrijk, twee pps-contracten in Nederland en een pps-contract in Duitsland. Tevens is BAM PPP geselecteerd als preferred bidder voor een contract in Ierland. Per 31 december 2010 heeft BAM 32 pps-contracten in portefeuille (inclusief het preferred bidder contract in Ierland), waarvan 21 contracten operationeel zijn. BAM PPP beheert 25 contracten, de overige zeven betreffen contracten met een zeer beperkte eigen-vermogenbijdrage en worden beheerd door zustermaatschappijen, die verantwoordelijk zijn voor bouw en onderhoud van het contract.
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 3 maart 2011, blad 7 van 16
Herzieningen van de pps-programma's door de overheden in Ierland, het Verenigd Koninkrijk en Nederland hebben in 2010 geleid tot uitstel of afstel van vijf voor BAM PPP actieve biedingen. Ondanks deze herzieningen wordt momenteel gewerkt aan zeventien aanbiedingen in de vijf thuislanden van de Groep. De vraag naar pps-contracten blijft groot. In het derde kwartaal is het (zeer beperkte) eigen vermogensaandeel in het pps(-light)-contract Ludwigsburg Arena gedesinvesteerd. Voor 2011 zijn er voor het bereiken van de doelstellingen van het desinvesteringsprogramma van de Groep, goede vooruitzichten. Het totaal van de aan pps-contracten gerelateerde vorderingen (inclusief kortlopend deel) en immateriële vaste activa (concessies) is toegenomen tot 1.019 miljoen (ultimo 2009: 728 miljoen) door normale voortgang van de projecten en koersstijging van het Britse pond. De pps-leningen per 31 december 2010 bedragen 941 miljoen (ultimo 2009: 670 miljoen). De gecommitteerde nettoinvestering voor de 32 pps-contracten in portefeuille bedraagt circa 240 miljoen (ultimo 2009: 189 miljoen). Hiervan is per 31 december 2010 circa 87 miljoen daadwerkelijk geïnvesteerd (ultimo 2009: 61 miljoen).
Installatietechniek
· Lagere resultaten BAM Techniek bij hogere opbrengsten
(x miljoen)
Opbrengsten Resultaat vóór belastingen Marge vóór belastingen Orderportefeuille (ultimo)
4e kwartaal 2010 83 3,1 3,7% 397
Boekjaar 2010 281 7,5 2,7% 397
Boekjaar 2009 260 9,0 3,5% 428
BAM Techniek heeft in 2010 bij hogere opbrengsten een lager resultaat behaald. Het lagere resultaat komt door prijsdruk in de markt van vooral middelgrote projecten, door extra kosten gemaakt bij het opstarten van enkele grotere werken en kosten voor aanpassingen van de organisatie. De goed gevulde orderportefeuille biedt mogelijkheden voor de komende jaren.
Consultancy en engineering
· Goede prestatie Tebodin in huidig economisch klimaat
(x miljoen)
Opbrengsten Resultaat vóór belastingen Marge vóór belastingen Orderportefeuille (ultimo)
4 kwartaal 2010 58 3,7 6,4% 101
e
Boekjaar 2010 210 13,6 6,5% 101
Boekjaar 2009 207 11,6 5,6% 110
Tebodin heeft in 2010 bij licht hogere opbrengsten een hoger resultaat behaald. Het volume en het prijsniveau in een aantal van Tebodin's markten zijn licht verbeterd en Tebodin weet succesvol gebruik te maken van de opgebouwde sterke positie in deze markten. Ook de groeimarkten in India, China en Vietnam bieden volop mogelijkheden. De orderportefeuille is van voldoende omvang.
Baggeren
De participatie in baggerbedrijf Van Oord (21,5 procent) heeft in 2010 een hogere bijdrage ( 30,3 miljoen) aan het resultaat geleverd in vergelijking met vorig jaar ( 27,3 miljoen). BAM heeft in
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 3 maart 2011, blad 8 van 16
december aangekondigd dat met MerweOord, de investeringsmaatschappij van de familie Van Oord, overeengekomen is om gezamenlijk te zoeken naar een gegadigde voor het 21,5 procentbelang van BAM in Van Oord. MerweOord zal het door derden van BAM te verwerven belang in Van Oord desgewenst aanvullen tot maximaal 30 procent, waardoor naar verwachting de desinvesteringsmogelijkheden zullen toenemen.
Geografische verdeling van opbrengsten en resultaten
2010
(x miljoen) Opbrengsten Resultaat Marge 1,3% 2,1% 3,8% -0,6% 2,3% 7,3% 2,1% Opbrengsten
2009
Resultaat Marge -0,6% 2,6% 3,6% -2,3% 1,3% 5,5% 1,1%
3.379 Nederland 2.033 Verenigd Koninkrijk 812 België 271 Ierland 798 Duitsland 351 Wereldwijde activiteiten -33 Overige Totaal landen 7.611 Groepskosten Groepsrente Operationele activiteiten Baggeren Resultaat vóór belastingen en bijzondere waardeverminderingen
45,1 42,5 31,1 -1,7 18,2 25,6 160,8 -10,6 -27,6 122,6 30,3 152,9
3.744 1.982 751 371 943 561 -28 8.324
-25,2 52,2 27,4 -8,9 12,6 31,0 89,1 1,6 -36,5 54,2 27,3 81,5
2,0%
1,0%
Orderportefeuille
De orderportefeuille is in 2010 met 9 procent gestegen tot 12,1 miljard per 31 december 2010 (ultimo 2009: 11,1 miljard). Deze stijging komt vooral door de aanname van een aantal grote (pps-) projecten. Naar verwachting wordt van de totale orderportefeuille nog 6,3 miljard uitgevoerd in 2011 en 5,8 miljard in de jaren 2012 tot en met 2015. De orderportefeuille omvat de ontvangen orders voor de periode van de komende vijf jaar. Additioneel heeft de Groep ruim 3 miljard aan opdrachten in portefeuille voor de periode na 2015. Dit betreft vooral onderhoudscontracten voor pps-contracten en concessie-inkomsten.
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 3 maart 2011, blad 9 van 16
Financiële positie
(x miljoen)
Netto-liquiditeiten Rentedragende schulden Netto-schuldpositie Vaste activa Netto-werkkapitaal (excl. liquiditeiten en kortlopende schulden) Eigen vermogen Garantievermogen Balanstotaal Solvabiliteit
Boekjaar 2010 913 2.271 1.357 2.560 311 1.100 1.302 7.134 18,2%
Boekjaar 2009 715 2.107 1.388 2.189 460 875 1.077 6.809 15,8%
De netto-liquiditeiten, het saldo van liquide middelen minus kortlopende bankkredieten, bedragen per 31 december 2010 913 miljoen (ultimo 2009: 715 miljoen). Dit saldo is in 2010 positief beïnvloed door de netto-opbrengsten van de claimemissie ad circa 240 miljoen. De rentedragende schulden bedragen per 31 december 2010 2.271 miljoen (ultimo 2009: 2.107 miljoen) en de netto-schuldpositie 1.357 miljoen (ultimo 2009: 1.388 miljoen). Het grootste deel van de schulden bestaat uit non-recourse pps-leningen en non-recourse projectfinancieringen ( 1.245 miljoen), recourse projectfinancieringen ( 424 miljoen), een senior lening ( 360 miljoen) en een achtergestelde lening ( 200 miljoen). De stijging van de schulden wordt veroorzaakt door een toename van de financiering van pps-contracten, een toename van recourse projectfinanciering en een hogere koers van het Britse pond. Anderzijds nemen de schulden licht af door een afname van de nonrecourse projectfinancieringen. In het vierde kwartaal is de mate van garantstelling door de Groep voor equity-bridge leningen voor pps-contracten dusdanig veranderd dat deze leningen voortaan als recourse leningen zullen worden geclassificeerd. De vaste activa zijn in 2010 gestegen vooral door toename van de pps-vorderingen en bedragen per 31 december 2010 2.560 miljoen (2009: 2.189 miljoen). BAM heeft in het verleden het werkkapitaal exclusief netto-liquiditeiten gerapporteerd. Voortaan zal BAM het werkkapitaal rapporteren exclusief liquiditeiten en kortlopende schulden. Het nettowerkkapitaal (exclusief liquiditeiten en kortlopende schulden) bedraagt per 31 december 2010 311 miljoen (ultimo 2009: 460 miljoen). De stand van het netto-werkkapitaal is mede beïnvloed door de bijzondere waardeverminderingen op de vastgoedportefeuille. Zonder de bijzondere waardeverminderingen is de stand van het netto-werkkapitaal ultimo 2010 met 22 miljoen verbeterd ten opzichte van de stand ultimo 2009. Het garantievermogen van de Groep bedraagt per 31 december 2010 1.302 miljoen en is sterk toegenomen ten opzichte van de stand ultimo 2009 ( 1.077 miljoen) door de claimemissie. De solvabiliteit op basis van garantievermogen bedraagt per 31 december 2010 18,2 procent en is daarmee hoger dan de stand ultimo 2009 (15,8 procent).
Convenanten
De Groep heeft afspraken gemaakt met verschillende syndicaten van banken over een aantal convenanten waaraan de Groep moet voldoen voor de kredietfaciliteit ( 475 miljoen), de senior lening ( 360 miljoen) en de achtergestelde lening ( 200 miljoen). Gebaseerd op berekeningen van de Groep wordt per 31 december 2010 voldaan aan deze convenanten. De belangrijkste convenanten zijn de recourse leverage ratio met een limiet per 31 december 2010 van
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 3 maart 2011, blad 10 van 16
coverage ratio met een limiet van > 4,0, de recourse solvency ratio met een limiet van > 15 procent en de current ratio met een limiet van > 1,0. Gebaseerd op berekeningen van de Groep bedroeg per 31 december 2010 de recourse leverage ratio 0,5, de recourse interest coverage ratio 7,1, de recourse solvency ratio 23,8 procent en de current ratio 1,23.
Resultaat per gewoon aandeel
Het aantal winstgerechtigde gewone aandelen is in 2010 sterk gestegen door de claimemissie en bedraagt per 31 december 2010 circa 231,8 miljoen stukken. Op dit moment resteren nog circa 0,3 miljoen converteerbare preferente aandelen. Het gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen in 2010 is ten opzichte van voorgaand jaar gestegen tot 204,2 miljoen stukken (2009: 135,2 miljoen stukken). Voor het vergelijken van het nettoresultaat per aandeel is het gemiddeld aantal uitstaande aandelen voor de claimemissie gecorrigeerd conform IFRS. Deze correctie brengt het gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen voor 2010 en voor 2009 op respectievelijk 204,2 miljoen stukken en 172,2 miljoen stukken. Door de beperkte winst in 2010 is het nettoresultaat per gewoon aandeel over deze periode uitgekomen op 0,08 (2009: 0,18). Uitgaande van volledige omwisseling van de converteerbare preferente aandelen is het nettoresultaat per gewoon aandeel 0,08 (2009: 0,18).
Dividendvoorstel 2010
Koninklijke BAM Groep streeft naar een dividenduitkering op gewone aandelen van tussen 30 procent en 50 procent van de nettowinst. Aan de algemene vergadering van aandeelhouders, te houden op 20 april 2011 te Amsterdam, wordt voorgesteld het dividend over 2010 per gewoon aandeel vast te stellen op 0,03 in contanten (2009: 0,10) of in aandelen. BAM zal het aantal aandeelrechten benodigd voor een nieuw aandeel uitrekenen zodanig dat de bruto-waarde van het dividend uitgekeerd in aandelen ongeveer 5 procent hoger is dan de bruto-waarde van het dividend in contanten. Het voorstel komt overeen met een pay-out van 45 procent op basis van het nettoresultaat over 2010 ad 15,3 miljoen. Het dividendrendement op gewone aandelen bedraagt hiermee 0,7 procent op basis van de slotkoers 2010 (2009: 1,4 procent). Op de converteerbare en de niet-converteerbare cumulatief preferente aandelen wordt over 2010 een dividend van 0,37086 respectievelijk 0,38346 in contanten voorgesteld.
Intrekking niet-converteerbare cumulatief preferente aandelen
Koninklijke BAM Groep is voornemens om aan de algemene vergadering van aandeelhouders, te houden op 20 april 2011 te Amsterdam, voor te stellen om alle geplaatste niet-converteerbare cumulatief preferente aandelen F, serie FP4, subserie 2, in te trekken. Van de 473.275 uitstaande aandelen van deze soort worden 398.517 aandelen gehouden door de vennootschap. Op de aandelen van deze soort die niet door de vennootschap worden gehouden zal de nominale waarde worden terugbetaald tezamen met de in de statuten genoemde uitkering.
Verwachting 2011
Koninklijke BAM Groep verwacht, onvoorziene omstandigheden voorbehouden, in 2011 bij vergelijkbare opbrengsten een nettowinstniveau van 120 miljoen te behalen. Dit stemt overeen met
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 3 maart 2011, blad 11 van 16
een marge voor belasting van 2 procent en ligt aan de onderkant van de historische cyclische bandbreedte van 2 tot 4 procent, hetgeen de Groep onder de huidige omstandigheden realistisch acht. Bunnik, 3 maart 2011
Nadere informatie
Pers: Drs. A.C. Pronk, (030) 659 86 21, ac.pronk@bamgroep.nl Analisten: Drs. P. Snippe, (030) 659 87 07, p.snippe@bamgroep.nl
Financiële agenda 2011
20 april 2011 26 april 2011 28 april 2011 29 april 2011 13 mei 2011 13 mei 2011 16 mei 2011 19 mei 2011 25 augustus 2011 17 november 2011
*
Algemene vergadering van aandeelhouders Notering ex-dividend Record-datum dividendgerechtigheid Begin keuzeperiode dividend Einde keuzeperiode dividend Vaststelling en publicatie omwisselverhouding stockdividend (nabeurs) Betaalbaarstelling dividend Publicatie resultaten eerste kwartaal (voorbeurs) Publicatie halfjaarcijfers (voorbeurs) Publicatie resultaten derde kwartaal (voorbeurs)
Vaststelling omwisselverhouding stockdividend geschiedt op basis van de naar volume gewogen gemiddelde koers van de op Euronext Amsterdam verhandelde aandelen Koninklijke BAM Groep nv in de periode 11, 12 en 13 mei 2011 zodanig dat de bruto-waarde van het dividend uitgekeerd in aandelen ongeveer 5 procent hoger is dan de bruto-waarde van het dividend in contanten.
Live audio webcast
De raad van bestuur van Koninklijke BAM Groep geeft op 3 maart 2011 tijdens de persbijeenkomst (10.00-11.00 uur) en de analistenbijeenkomst (11.30-13.00 uur) een toelichting op het jaarresultaat 2010. Beide bijeenkomsten zijn te volgen via een live audio webcast (www.bam.nl). De persbijeenkomst is in het Nederlands, de analistenbijeenkomst is in het Engels.
Bijlagen
1. Verkorte geconsolideerde winst-en-verliesrekening 2. Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten 3. Geconsolideerde balans 4. Geconsolideerd kasstroomoverzicht 5. Gesegmenteerde informatie 6. Mutaties in het eigen vermogen 7. Gegevens per gewoon aandeel van nominaal 0,10 8. Toelichting
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 3 maart 2011, blad 12 van 16
1. Verkorte geconsolideerde winst-en-verliesrekening
(x miljoen)
2010 Opbrengsten Bedrijfsresultaat vóór afschrijvingen en waardeverminderingen Afschrijvingen materiële en immateriële vaste activa Bijzondere waardeverminderingen vastgoed Bijzondere waardevermindering goodwill Bedrijfsresultaat Financieringsbaten Financieringslasten Resultaat uit deelnemingen Resultaat vóór belastingen Belastingen Nettoresultaat voor de periode Belang derden Nettoresultaat toerekenbaar aan aandeelhouders
(x 1)
2009 8.324 168,6 -102,7 -94,3 -40,0 -68,4 44,8 -57,9 28,7 -52,8 89,1 36,3 -5,0 31,3
7.611 206,2 -109,5 -127,0 -30,3 87,2 -64,7 33,7 25,9 -7,6 18,3 -3,0 15,3
Per gewoon aandeel van nominaal 0,10 Per gewoon aandeel van nominaal 0,10 (fully diluted)
0,08 0,08
0,18 0,18
2. Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten
(x miljoen)
2010 Nettoresultaat voor de periode Reële waarde kasstroomafdekkingen Valutakoersverschillen Overige niet-gerealiseerde resultaten Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten Toerekenbaar aan: Belang derden Aandeelhouders van de vennootschap
(x 1)
2009 36,3 28,5 35,7 64,2 100,5
18,3 -38,9 23,3 -15,6 2,7
2,9 -0,2
5,3 95,2
Per gewoon aandeel van nominaal 0,10 Per gewoon aandeel van nominaal 0,10 (fully diluted)
-0,00 -0,00
0,70 0,70
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 3 maart 2011, blad 13 van 16
3. Geconsolideerde balans
(x miljoen)
2010 Materiële vaste activa Immateriële vaste activa Pps-vorderingen Deelnemingen Overige financiële vaste activa Derivaten Vorderingen voor pensioenrechten Latente belastingvorderingen Vaste activa Voorraden Handels- en overige vorderingen Te vorderen winstbelasting Derivaten Liquide middelen Vaste activa aangehouden voor verkoop Vlottende activa Totaal activa 409,1 850,1 753,3 210,8 48,4 1,7 112,0 174,1 2.559,5 1.564,2 2.085,9 8,6 1,7 913,8 0,1 4.574,3 7.133,8
2009 425,7 818,4 498,3 196,1 66,1 76,7 108,0 2.189,3 1.737,4 2.110,3 50,9 2,1 718,7 0,1 4.619,5 6.808,8
Aandelenkapitaal Reserves Ingehouden resultaten Eigen vermogen toerekenbaar aan aandeelhouders van de vennootschap Belang derden Groepsvermogen Leningen Derivaten Personeelsgerelateerde voorzieningen Voorzieningen Latente belastingverplichtingen Langlopende verplichtingen Leningen Handels- en overige schulden Derivaten Voorzieningen Verschuldigde winstbelasting Kortlopende verplichtingen Totaal groepsvermogen en verplichtingen
709,5 -196,9 587,3 1.099,9 1,7 1.101,6 1.904,0 149,3 120,9 75,5 66,3 2.316,0 367,0 3.267,6 4,0 55,0 22,6 3.716,2 7.133,8
469,4 -181,4 587,0 875,0 6,2 881,2 1.714,7 94,4 133,5 94,1 57,9 2.094,6 392,1 3.361,3 2,6 57,7 19,3 3.833,0 6.808,8
Garantievermogen
1.301,5
1.076,8
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 3 maart 2011, blad 14 van 16
4. Geconsolideerd kasstroomoverzicht
(x miljoen)
2010 Nettoresultaat boekjaar Aanpassingen voor: - Belastingen - Afschrijvingen materiële vaste activa - Afschrijvingen immateriële vaste activa - Afschrijving goodwill - Bijzondere waardevermindering vastgoed - Overige waardeverminderingen - Resultaat op verkoop materiële vaste activa - Financieringsbaten - Financieringslasten - Resultaat uit deelnemingen Mutaties in voorzieningen Mutaties in werkkapitaal (exclusief netto-liquiditeiten) Kasstroom uit operationele activiteiten Betaalde rente Betaalde winstbelasting Netto-kasstroom uit bedrijfsactiviteiten Verwerving van dochterondernemingen Investeringen in materiële vaste activa Investeringen in immateriële vaste activa Investeringen in pps-vorderingen Investeringen in langlopende vorderingen Investeringen in overige financiële vaste activa Desinvesteringen in materiële vaste activa Desinvesteringen in immateriële vaste activa Desinvesteringen in financiële vaste activa Vaste activa aangehouden voor verkoop Overige mutaties belang derden Ontvangen rente Ontvangen dividend (inclusief preferent dividend) Netto-kasstroom uit investeringsactiviteiten Netto-opbrengst emissie nieuwe aandelen Nieuwe langlopende leningen Aflossing langlopende leningen Betaald dividend (inclusief preferent dividend) Betaald dividend aan belang derden Verkoop derivaten Netto-kasstroom uit financieringsactiviteiten Toename/afname netto-liquiditeiten Beginstand netto-liquiditeiten Valutakoersresultaat netto-liquiditeiten Eindstand netto-liquiditeiten 18,3 7,6 97,3 10,9 127,0 1,2 -2,6 -87,2 64,7 -33,7 -69,1 14,9 149,3 -101,3 -3,5 44,5 -4,6 -80,5 -35,9 -250,1 -10,7 -3,5 14,6 0,0 35,3 -2,6 86,7 16,3 -235,0 240,1 503,3 -353,6 -13,5 -0,3 376,0 185,5 715,2 12,2 912,9
2009 36,3 -89,1 93,0 9,7 40,0 94,4 -0,9 -44,8 57,9 -28,7 -22,3 360,9 506,4 -112,1 -51,9 342,4 -12,6 -99,1 -56,9 -158,8 -14,2 -30,8 16,7 0,5 34,0 45,8 21,4 -254,0 720,2 -544,4 -67,6 -1,0 -3,4 103,8 192,2 509,7 13,3 715,2
Waarvan in bouwcombinaties en andere samenwerkingsverbanden
214,8
190,0
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 3 maart 2011, blad 15 van 16
5. Gesegmenteerde informatie
(x miljoen)
Primaire rapportage sectoren Resultaat 95,1 -59,7 102,6 3,5 7,5 13,6 -1,8 160,8 -10,6 -27,6 122,6 30,3 152,9 -127,0 0,0 -7,6 -3,0 15,3 2010 Opbrengsten 3.211 593 3.659 311 281 210 -654 7.611 Resultaat 77,7 -132,3 114,2 11,2 9,0 11,6 -2,3 89,1 1,6 -36,5 54,2 27,3 81,5 -94,3 -40,0 89,1 -5,0 31,3 2009 Opbrengsten 3.528 824 3.944 253 260 207 -692 8.324
Bouw Vastgoed Infra Publiekprivate samenwerking Installatietechniek Consultancy en engineering Eliminaties en overige Totaal sectoren Groepskosten Groepsrente Operationele activiteiten Baggeren Resultaat vóór belastingen en bijzondere waardeverminderingen Bijzondere waardevermindering Vastgoed Afwaardering goodwill Belastingen Aandeel derden Nettoresultaat
2,0%
1,0%
0,2%
0,4%
Secondaire rapportage - geografisch Resultaat Nederland Verenigd Koninkrijk België Ierland Duitsland Wereldwijde activiteiten Overige Totaal landen Groepskosten Groepsrente Operationele activiteiten Baggeren Resultaat vóór belastingen en bijzondere waardeverminderingen Bijzondere waardevermindering Vastgoed Afwaardering goodwill Belastingen Aandeel derden Nettoresultaat 45,1 42,5 31,1 -1,7 18,2 25,6 160,8 -10,6 -27,6 122,6 30,3 152,9 -127,0 0,0 -7,6 -3,0 15,3 2010 Opbrengsten 3.379 2.033 812 271 798 351 -33 7.611 Resultaat -25,2 52,2 27,4 -8,9 12,6 31,0 89,1 1,6 -36,5 54,2 27,3 81,5 -94,3 -40,0 89,1 -5,0 31,3 2009 Opbrengsten 3.744 1.982 751 371 943 561 -28 8.324
2,0%
1,0%
0,2%
0,4%
Koninklijke BAM Groep nv
Persbericht 3 maart 2011, blad 16 van 16
6. Mutaties in het groepsvermogen
(x miljoen)
2010 Stand per 1 januari Nettoresultaat voor de periode Reële waarde kasstroomafdekkingen Valutakoersverschillen Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten Uitgifte nieuwe aandelen Conversie preferente aandelen Betaald dividend Overige mutaties Mutatie Stand per ultimo 881,2 18,3 -38,9 23,3 2,7 240,1 -13,9 -8,5 220,4 1.101,6
2009 853,1 36,2 28,5 35,8 100,5 0,0 -68,6 -3,8 28,1 881,2
7. Gegevens per gewoon aandeel van nominaal 0,10
(x 1, tenzij anders aangegeven)
2010 Nettoresultaat toerekenbaar aan aandeelhouders1 Nettoresultaat toerekenbaar aan aandeelhouders (fully diluted)1 Cashflow (nettoresultaat + afschrijvingen + waardeverminderingen)1 Eigen vermogen Hoogste slotkoers2 Laagste slotkoers2 Koers ultimo2 Aantal winstgerechtigde aandelen per ultimo (x 1.000) -Gemiddeld aantal winstgerechtigde aandelen (x 1.000) -Gemiddeld aantal winstgerechtigde aandelen (fully diluted; x 1.000) Gecorrigeerd voor claimemissie: -Gemiddeld aantal winstgerechtigde aandelen (x 1.000) -Gemiddeld aantal winstgerechtigde aandelen (fully diluted; x 1.000)
1 2
2009 0,18 0,18 1,56 6,47 7,37 3,87 5,69 135.197 135.197 135.543 172.193 172.636
0,08 0,08 1,23 4,75 6,19 3,62 4,60 231.766 187.053 187.399 204.184 204.624
Op basis van gemiddeld aantal aandelen gecorrigeerd voor claimemissie. Koersen voor datum claimemissie zijn aangepast aan de theoretische waarde op basis van claimemissie.
8. Toelichting
De financiële overzichten op pagina 12 tot en met 16 zijn ontleend aan de gecontroleerde jaarrekening 2010 van Koninklijke BAM Groep nv (`jaarrekening'). Bij die jaarrekening is op 2 maart 2011 een goedkeurende controleverklaring verstrekt. De financiële overzichten dienen te worden gelezen in samenhang met de jaarrekening, waaraan deze zijn ontleend, alsmede met de daarbij verstrekte goedkeurende controleverklaring. De jaarrekening is uiterlijk 8 maart 2011 in digitale vorm beschikbaar op de website van de vennootschap (www.bam.nl).
Runnenburg 9, 3981 AZ Bunnik / Postbus 20, 3980 CA Bunnik Telefoon (030) 659 89 88
Postbank 2903344 / ABN AMRO bank 's-Gravenhage 43.00.08.97
---- --
Koninklijke BAM Groep