Persbericht
Roto Smeets Group jaarcijfers 2010
- Resultaat over 2010 negatief beînvloed door bijzondere waardevermindering
- Genormaliseerde EBITDA met ¤ 3,8 mln verbeterd
- Vereenvoudiging bestuursstructuur
Roto Smeets Group kijkt terug op 2010 als een onrustig jaar, gekenmerkt door de afronding van de reorganisatie, het uitblijven van een herstel van de markt en het verloop van het biedingsproces door Riva Investments B.V.
Ondanks het vertrouwen dat Riva Investments recentelijk in Roto Smeets Group heeft uitgesproken heeft ze niettemin besloten het biedingsproces op de aandelen van Roto Smeets Group NV niet door te zetten. Aangezien de derde kwartaalcijfers afweken van de verwachtingen van Riva Investments ten tijde van het aangaan van het merger protocol wilde Riva Investments tot andere afspraken komen met Roto Smeets Group. Dit overleg om tot een aanpassing van de prijs en voorwaarden van het voorgenomen bod te komen heeft niet geleid tot overeenstemming waarna Riva Investments besloten heeft het proces te beëindigen.
Ontwikkeling 2010
De grafische industrie in West-Europa is in de afgelopen jaren geconfronteerd met een structurele daling van de vraag. In eerste instantie door het toenemende gebruik van andere vormen van media, veranderend consumentengedrag en technologische ontwikkelingen, later versterkt door de gevolgen van de economische crisis. Als gevolg hiervan is er een aanzienlijke - structurele - overcapaciteit ontstaan, zowel in diepdruk als in de rotatieoffset. Door deze situatie in de markt wordt Roto Smeets Group geconfronteerd met toenemende concurrentie in alle geografische markten en sectoren waarin het bedrijf opereert. Dit heeft een enorme druk op het opbrengstniveau teweeg gebracht. In 2009 en 2010 is door een ingrijpende reorganisatie het kostenniveau omlaag gebracht om daarmee herstel van het resultaat te kunnen bewerkstelligen. De tweede helft van 2010 werd het duidelijk dat de grafische industrie niet zou mee profiteren van de voorzichtig herstellende economie.
Resultaat 2010
De beleidskeuze om in 2010 niet mee te gaan in de verdergaande marge-erosie heeft vanaf het tweede kwartaal 2010 zijn repercussies gehad op de bezettingsgraad en marge. Ten opzichte van 2009 is er in 2010 bijna 9% minder papier verwerkt en daalden de opbrengsten met 17% tot ¤ 345,9 mln (2009: ¤ 415,4 mln). Veroorzaakt door een combinatie van factoren als het uit de markt nemen van een deel van de capaciteit bij Roto Smeets Etten en de volledige capaciteit van Roto Smeets Utrecht, marge erosie en meer bijgeleverd papier door klanten. De toegevoegde waarde (TW) komt door de volumedaling en lagere opbrengstprijzen uit op ¤ 166,1 mln (2009: ¤ 192,6 mln).
De personeelskosten (exclusief de kosten voor herstructurering) daalden door de uitgevoerde reorganisatie met 13 % ten opzichte van dezelfde periode 2009. Het totaal aantal eigen medewerkers is ten opzichte van 2009 gedaald met 346 fte's tot 1.616 fte's concernbreed (2009: 1.962 fte). De genormaliseerde EBITDA is hierdoor ten opzichte van 2009 met ¤ 3,8 mln verbeterd naar ¤ 19,2 mln (2009: ¤ 15,4 mln).
De kasstroom uit operationele activiteiten daalde mede door de uitkering van de reorganisatievoorziening tot ¤ -4,7 mln. De netto investeringen in materiële vaste activa bedroegen ¤ 16,1 mln (2009: ¤ 23,6 mln).
Bijzondere waardevermindering
Op elke rapportagedatum beoordeelt Roto Smeets Group of er aanwijzingen zijn dat een actief aan een bijzondere waardevermindering onderhevig is. Indien dergelijke indicaties aanwezig zijn dient de realiseerbare waarde van het actief te worden geschat. Ultimo derde kwartaal 2010 heeft de vennootschap geconcludeerd dat aanwijzingen bestaan dat activa mogelijk aan een bijzondere waardeverandering onderhevig zijn. Op basis van deze aanwijzing heeft Roto Smeets Group een impairment test uitgevoerd voor alle kasstroom genererende eenheden te weten Print Productions Nederland, Print Productions buitenland (Antok) en Marketing Communications. Naar aanleiding van de uitkomst van deze impairment test heeft Roto Smeets Group besloten tot een bijzondere waardevermindering van ¤ 16,4 mln (voor belasting).
Kengetallen
x EUR mln
2010
2009
Opbrengst 345,9 415,4
Toegevoegde waarde 166,1 192,6
EBITDA 19,2 -2,8
Bijzondere waardevermindering -16,4 -0,1
Bedrijfsresultaat (EBIT) -23,9 -33,0
Nettoresultaat - 22,5 -27,5
Kasstroom uit operationele activiteiten -4,7 29,1
Rentedragende schulden (netto) 84,3 64,4
EBITDA/Toegevoegde waarde in % 11,6% -1,5%
Return on capital employed (ROCE) in % -18,7% -20,5%
Bij een ongewijzigd aantal van 3.290.275 geplaatste gewone aandelen komt het verlies per aandeel uit op - ¤ 6,85 (2009: ¤ - 8,35).
Ten behoeve van een beter zicht op het operationele resultaat zijn de cijfers over 2009 en 2010 genormaliseerd:
x EUR mln 2010 2009
Opbrengst 345,9 415,4
Toegevoegde waarde 166,1 192,6
EBITDA 19,2 15,4
Bedrijfsresultaat (EBIT) -7,5 -14,6
Nettoresultaat -9,2 -13,8
Ultimo 2010 is de netto schuld ten opzichte van 2009 met EUR 19,9 mln gestegen tot EUR 84,3 mln (ultimo 2009: EUR 64,4 mln). Na verwerking van de hierboven genoemde bijzondere waardevermindering, beschikt de onderneming ultimo 2010 nog steeds over gezonde balansverhoudingen met een solvabiliteit van 34,5% (ultimo 2009: 39,2%).
Dividend
Over 2010 zal gezien het negatieve resultaat geen dividendvoorstel worden gedaan.
Focus 2011
Roto Smeets Group wil onverminderd zijn positie in de communicatie-industrie blijven invullen. Dat blijft zij doen door meerdere diensten aan te bieden, variërend van communicatiedienstverlening via de business line Marketing Communications, tot het verzorgen van klein- en grootschalig drukwerkdienstverlening voor uitgevers, thuiswinkelbedrijven en retailers via business line Print Productions.
Voor Marketing Communications wordt gezocht naar verdere autonome groei op de Nederlandse markt, waarbij de mogelijkheden voor acquisities in het buitenland niet worden uitgesloten. Voor de Print Productions bedrijven wordt het laveren tussen enerzijds het niet meegaan in de irreële prijsconcurrentie en anderzijds het realiseren van een volle bezetting. Gelet op de onvoorspelbare marktomstandigheden zal het beleid met name gericht zijn op continuïteit in deze moeilijke omstandigheden door een flexibele instelling, alertheid op mogelijkheden die de markt biedt en door kostenverlagingen waar mogelijk. Dit beleid zal worden bemoeilijkt door aankondigingen dat papier, inkt en overige grondstoffen in prijs zullen stijgen Ook voor 2011 wordt uitgegaan van marge-erosie. De focus zal daarom met name liggen op interne verbeteringstrajecten om de efficiency en de slagvaardigheid van de onderneming te verbeteren. Alle primaire en ondersteunende bedrijfsprocessen worden daarbij gescreend op eventuele inefficiënties, resulterend in grotere effectiviteit, output en kostenbewustzijn van de organisatie. In dat kader heeft de Raad van Commissarissen tevens besloten het bestuursmodel van de onderneming te vereenvoudigen. In de nieuwe situatie zal worden uitgegaan van een managementteam van werkmaatschappij- en stafdirecteuren dat direct wordt aangestuurd door de Directievoorzitter. Hiermee worden de bevoegdheden en verantwoordelijkheden dieper in de organisatie ingebed en kan slagvaardiger worden ingespeeld op de gewijzigde marktverhoudingen. De positie van COO komt daarmee te vervallen.
In overleg met de Centrale ondernemingsraad zal het huidige arbeidsvoorwaardenpakket van het concern tegen het licht gehouden worden. Met name daar waar het (historische) regelingen betreft die het concern zich in de huidige situatie niet meer kan veroorloven.
Roto Smeets Group zal doorgaan op de recentelijk ingeslagen weg met het perspectief dat Roto Smeets Group niet alleen zijn continuïteit waarborgt maar ook sterker uit de huidige moeilijke marktsituatie tevoorschijn zal komen.
Roto Smeets Group doet geen uitspraak over de verwachtingen voor de resultaatontwikkeling van 2011.
Belangrijke financiële data 2011
Oproep AVA 28 maart 2011
Registratiedatum 13 april 2011
AVA 11 mei 2011
business update 1e kwartaal 11 mei 2011
halfjaarcijfers 25 augustus 2011
business update 3e kwartaal 10 november 2011
Roto Smeets Group NV
Raad van Bestuur
Deventer, 17 maart 2011
Aanvullende informatie:
De cijfers in dit persbericht zijn gebaseerd op de opgemaakte jaarrekening 2010 die tijdens de Algemene Vergadering van Aandeelhouders ter vaststelling zal worden voorgelegd. De in dit persbericht opgenomen cijfers zijn niet gecontroleerd.
Het jaarverslag met de volledige jaarcijfers zal 28 maart a.s. beschikbaar zijn. De Algemene Vergadering van Aandeelhouders zal dit jaar gehouden worden op woensdag 11 mei om 15:00 uur in het Rosarium in Amsterdam. Aansluitend zal de gebruikelijke persbijeenkomst plaatsvinden. Redacties kunnen zich hiervoor aanmelden via
Profiel
Roto Smeets Group NV - opgenomen in de notering van NYSE Euronext. Roto Smeets Group is een organisatie van dienstverlenende ondernemingen die de communicatie-uitingen van haar opdrachtgevers - met toegevoegde waarde - omzet in gedrukte en multimediale producties. Deze ondernemingen zijn ondergebracht in twee business lines: Print Productions - gericht op het efficiënt vervaardigen van full service rotatiedrukwerk en Marketing Communications - gericht op het optimaal faciliteren van het 'eigen communicatiekanaal' van opdrachtgevers door middel van effectieve, cross-media communicatieconcepten.
Hunneperkade 4, 7418 BT Deventer, +31 570 69 49 00,
Wenst u de persberichten van Roto Smeets Group niet meer te ontvangen, klik dan op de volgende link:
en stuur de ontstane e-mail met het onderwerp
++++++++++++++++++++++++++++
Press release
Roto Smeets Group year results 2010
- Extraordinary depreciation adversely affects 2010 results
- Normalised EBITDA improves by ¤ 3.8 mln
- Management structure simplified
Roto Smeets Group looks back on 2010 as a turbulent year, marked by completion of the reorganisation, the market's failure to recover and the course taken by the Riva Investments B.V. bid. Despite recently stating their confidence in Roto Smeets Group, Riva Investments nevertheless decided not to pursue their bid for Roto Smeets Group NV shares. Since the figures for the third quarter did not match Riva Investments' expectation at the time the merger protocol was entered into, Riva Investments sought to vary the agreements with Roto Smeets Group. Negotiations intended to vary the price and conditions of the intended bid failed to achieve agreement, after which Riva Investments resolved to terminate the process.
Developments in 2010
In recent years the West European graphics industry has been confronted with a permanent decline in demand. Primarily this was due to the increasing use of alternative media, changing consumer behaviour and technological developments, subsequently aggravated by the consequences of the economic crisis. The consequence was the creation of a considerable, permanent overcapacity in both rotogravure and web offset. In this market Roto Smeets Group is faced with increasing competition in all the geographical areas and industrial sectors in which it operates. This brought tremendous pressure on our financial returns. The radical reorganisations of 2009 and 2010 brought costs down, presaging a recovery in the results. In the second half of 2010 it became clear that the graphics industry was not going to profit from an economy that is cautiously on the mend.
2010 Result
The policy decision taken in 2010 that the Group would not participate in the increasing erosion of margins has had repercussions, starting in the second half of 2010, on machine occupancy and margins.
In comparison to 2009, nearly 9% less paper was processed in 2010, while revenues fell 17% to ¤ 345.9 mln (2009: ¤ 415.4 mln). This was the result of a combination of factors, such as the removal from the market of part of the capacity at Roto Smeets Etten and the total capacity of Roto Smeets Utrecht, margin erosion, and customers supplying more of their own paper. The drop in volume and lower prices led to an Added Value (AV) of ¤ 166.1 mln (2009: ¤ 192.6 mln).
Thanks to the reorganisation, personnel costs (excluding the costs of restructuring) dropped by 13 % compared with the same period in 2009. Compared to 2009, total employee numbers in the entire Group fell by 346 fte (full time equivalents) to 1,616 fte (2009: 1,962 fte). This yielded an improvement in normalised EBITDA, which improved by ¤ 3.8 mln over the 2009 figure to ¤ 19.2 mln (2009: ¤ 15.4 mln).
Partly as a result of payments from the reorganisation reserve, cash flow from business operations fell to ¤ -4.7 mln. Net investments in material fixed assets were ¤ 16.1 mln (2009: ¤ 23.6 mln).
Extraordinary depreciation
On each reporting date Roto Smeets Group determines whether there are any indications that any asset should be subjected to extraordinary depreciation. Should such be indicated, then the asset's realisable value has to be estimated. At the end of the third quarter 2010, the book value of the net assets was higher than Roto Smeets Group's market capitalisation and so it was concluded that there was an indication that assets might possibly be due for extraordinary depreciation. Based on these indications, Roto Smeets Group conducted an impairment test on the cash-flow generating operating units Print Productions Netherlands, Print Productions foreign (Antok) and Marketing Communications. The results of this impairment analysis led Roto Smeets Group to resolve to take an extraordinary depreciation of ¤ 16.4 million (pre-tax).
Key figures
x EUR mln 2010 2009
Revenue 345.9 415.4
Added value 166.1 192.6
EBITDA 19.2 -2.8
Extraordinary depreciation -16.4 -0.1
Operational result (EBIT) -23.9 -33.0
Net result - 22.5 -27.5
Cash flow from business operations -4.7 29.1
Interest bearing debt (net) 84.3 64.4
EBITDA/Added value, % 11.6% -1.5%
Return on capital employed (ROCE), % -18.7% -20.5%
For an unchanged number of 3,290,275 placed ordinary shares, loss per share comes out at - ¤ 6.85 (2009: ¤ - 8.35).
To provide a better view of the operational result, the figures for 2009 and 2010 have been normalised:
x EUR mln 2010 2009
Revenue 345.9 415.4
Added value 166.1 192.6
EBITDA 19.2 15.4
Operational result (EBIT) -7.5 -14.6
Net result -9.2 -13.8
At year end 2010 net debt had risen by ¤ 19.9 mln compared to 2009 to EUR 84.3 mln (year end 2009: ¤ 64.4 mln). After accounting for the extraordinary depreciation referred to above, at year end 2010 the Group still maintains a healthy balance sheet with a solvency of 34.5% (year end 2009: 39.2%).
Dividend
In view of the negative result, no dividend proposal will be made for 2010.
Focus 2011
Roto Smeets Group remains dedicated to maintaining its position in the communications industry. The Group will continue to offer multiple services, varying from communications services in the Marketing Communications business line to offering small and large scale printing services to publishers, home shopping businesses and retailers in the Print Productions business line.
For Marketing Communications we shall continue to seek organic growth in the Dutch market, while not ruling out opportunities for acquisitions abroad.
The problem for Print Productions is charting a course between not playing the game of unrealistic price competition while simultaneously maintaining full machine occupancy. In view of the unpredictability of the market, policy will focus crucially on continuity under difficult conditions by remaining alert to such opportunities as the market may offer, coupled with cost cutting where possible. This policy is made more difficult thanks to the announcement that suppliers of paper, ink and other raw materials are to raise their prices.
The assumption for 2011 is also that the erosion of margins will continue. For that reason the focus will be on internal improvements to further increase the group's efficiency and vigour. All business operations - primary and support - will be screened to locate inefficiencies, if any, resulting in increased effectiveness, output and cost awareness throughout the organisation.
In the same context, the Supervisory Board has also resolved to simplify the corporate management model. The new situation is to be based on a management team of operating company and staff directors, reporting directly to the CEO. This will embed authority and responsibilities deeper within the organisation and allow a vigorous response to the changed market conditions. For this reason the post of COO has been declared superfluous.
The present employment conditions package will be looked at together with the Central Works Council, concentrating especially on historical elements the group can no longer afford in light of the present situation.
Roto Smeets Group will continue to pursue the course on which it has recently embarked with the prospect that Roto Smeets Group shall not only safeguard its continuity but will emerge even stronger from the present difficult market conditions.
Roto Smeets Group will make no statement about expected results for 2011.
Important financial dates 2011
AGM called 28 March 2011
Registration date 13 April 2011
AGM 11 May 2011
business update Q1 11 May 2011
half-year figures 25 August 2011
business update Q3 10 November 2011
Roto Smeets Group NV
Management Board
Deventer, 17 March 2011
Additional information:
The figures in this statement are based on the final annual accounts for 2010, which will be presented for adoption to the Annual Shareholder's Meeting. The figures in this press release have not been audited. In the event of any difference of interpretation, the Dutch original of this English translation shall apply throughout this Press release of Roto Smeets Group NV
The annual report with complete financial statement for the year will be made available on 28 March 2011. The Annual General Shareholders' Meeting this year will be held on Wednesday 11 May at 15:00 hrs in the Rosarium, Amsterdam. The usual press conference will be held immediately thereafter. Editors may notify their intention to attend to
Profile
Roto Smeets Group NV is a publicly quoted company listed on NYSE Euronext. Roto Smeets Group is an organisation of service businesses which transform their clients' communications messages - with added value - into printed and multimedia productions. The operating companies are clustered into two business lines: Print Productions - dedicated to efficient, full-service, web-based printing, and Marketing Communications - providing optimum facilitation of the clients' 'own communications channel' by means of effective, cross-media communications concepts.
Hunneperkade 4, 7418 BT Deventer, The Netherlands. +31 570 69 49 00,