Halfjaarbericht 2011/2012 HOLLAND COLOURS
Lager nettoresultaat bij gelijkblijvende omzet
Omzet blijft ongeveer gelijk op 32,0 miljoen (eerste halfjaar 2010/2011: 31,9 miljoen) Lagere brutomarge door gestegen grondstofprijzen Nettoresultaat 1,5 miljoen (eerste halfjaar 2010/2011: 2,3 miljoen) Over het gehele boekjaar wordt, in vergelijking met 2010/2011, een lagere omzet en een fors lager nettoresultaat verwacht In de eerste helft van het boekjaar 2011/2012 heeft Holland Colours een omzet gerealiseerd van 32,0 miljoen. Deze omzet is ongeveer gelijk aan de omzet over de eerste helft van het boekjaar 2010/2011. Valuta-effecten, vooral als gevolg van de lagere koers van de Amerikaanse dollar, hebben een negatief effect van ongeveer 5% gehad op de omzetontwikkeling in het eerste halfjaar. In het eerste kwartaal steeg de omzet nog met 3%, in het tweede kwartaal was sprake van een daling van 3%. Holland Colours sluit het eerste halfjaar af met een nettoresultaat van 1,5 miljoen ten opzichte van 2,3 miljoen in het eerste halfjaar van 2010/2011. Gestegen grondstofprijze
n zijn de belangrijkste oorzaak van de winstdaling. Deze stijgingen worden, waar mogelijk, doorberekend in de verkoopprijzen van de eindproducten maar hierbij treedt wel een vertragingseffect op, hetgeen een belangrijke oorzaak is van de, in vergelijking met vorig jaar, beduidend lagere brutomarge. De winst per aandeel daalde in het eerste halfjaar van 2,66 in 2010/2011 naar 1,74 in 2011/2012. Omzet De geografische divisies en de focusmarkten laten een wisselend beeld zien in de omzetontwikkeling. Azië is de enige divisie met een hogere omzet dan in de vergelijkbare periode vorig jaar en Siliconen & Elastomeren is de enige focusmarkt waarin de omzet toenam. In de focusmarkt Bouw & Constructie daalde de omzet met 6% vooral als gevolg van het terugvallen van de vraag in Europa in het tweede kwartaal van het boekjaar. De lagere koers van de Amerikaanse dollar is een andere oorzaak van de daling. Ook in de focusmarkt Verpakkingen lag de omzet in het eerste halfjaar op een lager nive
au dan in de eerste helft van vorig boekjaar. Positieve ontwikkelingen in de divisies Europa en Azië werden teniet gedaan door een daling van de omzet in de divisie Americas. Ook hier heeft de lagere koers van de Amerikaanse dollar de daling versterkt. De focusmarkt Siliconen & Elastomeren realiseerde daarentegen een hogere omzet in het eerste halfjaar van het boekjaar. Alle divisies hebben bijgedragen aan deze stijging. De omzet in het segment Specialties lag, vooral door groei in Azië, eveneens beduidend hoger dan in dezelfde periode vorig jaar. Omzetgroeicijfers per focusmarkt Omzetgroeicijfers per focusmarkt Focusmarkten Bouw & Constructie Verpakkingen Siliconen & Elastomeren Totaal focusmarkten Specialties Totaal omzet Totaal exclusief koerseffect 1 halfjaar 2011/2012 e tov 1 halfjaar 2010/2011
e
1 halfjaar 2010/2011 e tov 1 halfjaar 2009/2010
e
- 6% - 3% + 16% - 2% + 14% 0% + 5%
+ 26% + 18% + 16% + 22% + 21% + 22% + 18%
1
Brutomarge De brutomarge is in de eerste helft van het boekjaar gedaald van 49,1% naar 44,6% door de gestegen grondstofprijzen. Deze stijgingen in grondstofprijzen worden, zij het met vertraging, zoveel mogelijk doorberekend in de verkoopprijzen van eindproducten. Vooral in de Bouw & Constructiemarkt in Europa, die gekenmerkt wordt door aanhoudend slechte economische omstandigheden, kost het veel tijd om verkoopprijsstijgingen te realiseren. Bedrijfslasten De totale bedrijfslasten daalden in het eerste halfjaar met ongeveer 1% van 11,9 miljoen tot 11,8 miljoen. Het gemiddeld aantal medewerkers is gestegen van 381 naar 386. In de divisie Azië steeg het aantal medewerkers met 6 als gevolg van het hogere activiteitenniveau. In de andere divisies was per saldo sprake van een daling met 1 medewerker. Omzet- en resultaatontwikkeling per divisie Europa De divisie Europa heeft in de eerste helft van het boekjaar een omzet behaald die vergelijkbaar is met het niveau van vorig jaar. De a
anvankelijke omzetstijging in het eerste kwartaal werd vrijwel teniet gedaan door een daling in het tweede kwartaal. Door een daling van de brutomarge als gevolg van gestegen grondstofprijzen daalde het bedrijfsresultaat van 1,6 miljoen naar 0,4 miljoen. De teleurstellende ontwikkeling in het tweede kwartaal wordt veroorzaakt door de verslechterde omstandigheden in de markt voor Bouw & Constructie, sinds de zomer. Americas In vergelijking met het eerste halfjaar van 2010/2011 nam de omzet in de eerste helft van het boekjaar af met 8%. In Amerikaanse dollars gemeten was er echter sprake van een stijging met ongeveer 1%. Tegenover een daling van de omzet in Verpakkingen stond een stijging van de omzet in Siliconen & Elastomeren. De omzet in Bouw & Constructie is nagenoeg gelijk aan die in dezelfde periode vorig jaar. Door de lagere omzet alsmede een lagere procentuele brutomarge nam het bedrijfsresultaat af van 1,5 miljoen naar 1,1 miljoen. Azië De omzet van de divisie Azië groe
ide in het eerste halfjaar met 22% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Gecorrigeerd voor de lagere koers van de Amerikaanse dollar was er zelfs sprake van een groei van 35%. Alle focusmarkten lieten een stijging zien maar de grootste toename werd gerealiseerd in het segment Specialties waaronder ook de handelsomzet valt. Het bedrijfsresultaat nam toe van 0,8 miljoen naar 0,9 miljoen. De, ten opzichte van de omzet, beperkte stijging van het bedrijfsresultaat wordt verklaard door een lagere procentuele brutomarge, negatieve valuta-effecten en een toename van de bedrijfslasten. Kasstroom en financiering De kasstroom uit operationele activiteiten was in de eerste helft van het boekjaar 0,3 miljoen negatief ten opzichte van 1,1 miljoen positief in de vergelijkbare periode vorig jaar. Het positieve bedrijfsresultaat werd meer dan teniet gedaan door de stijging van het werkkapitaal. Eind september 2011 bedraagt het werkkapitaal 15,4 miljoen hetgeen een aanzienlijke toename
betekent ten opzichte van het begin van het boekjaar ( 12,6 miljoen). Het werkkapitaal is eveneens hoger dan eind september vorig jaar ( 13,0 miljoen). De stijging ten opzichte van het begin van het boekjaar wordt voor 2,6 miljoen verklaard door een stijging van de voorraden. Enerzijds is de waarde van de voorraad toegenomen door gestegen grondstofprijzen en anderzijds is de voorraad van kritische grondstoffen tijdelijk verhoogd vanwege aangekondigde inkoopprijsverhogingen. Aan het einde van het eerste halfjaar heeft Holland Colours voldaan aan alle met de bank afgesproken convenanten. In de eerste helft van het boekjaar is de solvabiliteit van de onderneming gedaald van 54,9% naar 52,2%. De uitkering van dividend aan de aandeelhouders en de stijging van het balanstotaal als gevolg van de toename van het werkkapitaal zijn hiervan de belangrijkste oorzaken. De translatieresultaten over het eerste halfjaar 2011/2012 waren 0,4 miljoen positief, voornamelijk omdat de koers van de A
merikaanse dollar, na aanvankelijk te zijn gedaald, eind september hoger was dan aan het begin van dit boekjaar. De investeringen bleven in het eerste halfjaar beperkt tot 0,2 miljoen (2010/2011: 0,5 miljoen). Het betreffen voornamelijk reguliere vervangingsinvesteringen en investeringen ter verbetering van de veiligheid in de fabrieken. 2
Het rendement op gemiddeld geïnvesteerd vermogen (ROI) nam in de eerste helft van het boekjaar af tot 13,0%. Eind maart werd nog een rendement van 17,7% gerealiseerd en ook in september 2010 lag dit rendement met 16,8% op een hoger niveau. Risicomanagement Het risicobeheer, toegesneden op de grootte en het ondernemende karakter van het bedrijf, is een integrale managementtaak en is er op gericht significante risico's waaraan de onderneming blootstaat te onderkennen en met een redelijke mate van zekerheid te beheersen. Een dergelijk systeem kan niet de absolute zekerheid verschaffen voor het realiseren van de doelstellingen. Evenmin kan het met zekerheid voorkomen dat zich gevallen voordoen van materiële vergissingen, schade, fraude of overtredingen van wettelijke voorschriften. In het jaarverslag 2010/2011 worden de voornaamste strategische, operationele en financiële risico's beschreven. Ten opzichte van de in het jaarverslag omschreven risico's en onzekerheden zijn er in het ee
rste halfjaar van dit boekjaar geen belangrijke wijzigingen geweest. Ook zijn er in het eerste halfjaar geen materiële schades, fraudegevallen of overtredingen geconstateerd. Bestuursverklaring De Directie verklaart hierbij dat, voor zover hun bekend, de verkorte tussentijdse geconsolideerde halfjaarrekening per 30 september 2011, opgesteld overeenkomstig IAS 34 "tussentijdse financiële verslaggeving", een getrouw beeld geeft van de activa, de passiva, de financiële positie en de winst van Holland Colours NV en de gezamenlijke in de consolidatie opgenomen ondernemingen, en dat het directie halfjaarverslag zoals opgenomen op de pagina's 1 tot en met 3 van dit halfjaarbericht een getrouw beeld geeft van de informatie vereist krachtens art. 5:25d leden 8 en 9 van de Wet op het financieel toezicht. Vooruitzichten voor het tweede halfjaar 2011/2012 De directie verwacht een onzeker economisch klimaat in de rest van het boekjaar 2011/2012, vooral voor wat betreft de ontwikkelingen op de
markten voor Bouw & Constructie in Europa en Noord Amerika. De prijzen van belangrijke grondstoffen zullen naar verwachting hoog blijven en in enkele gevallen zelfs nog verder stijgen. In de tweede helft van het boekjaar zijn omzet en resultaat gewoonlijk lager dan in de eerste helft van het jaar, als gevolg van de seizoensbeweging in vooral de Bouw & Constructiemarkt. Onvoorziene gebeurtenissen en valuta-effecten buiten beschouwing gelaten verwacht Holland Colours over het boekjaar 2011/2012 een lagere omzet en een fors lager nettoresultaat te realiseren dan in het boekjaar 2010/2011.
Apeldoorn, 3 november 2011 Jeroen Straathof Tineke Veldhuis - Hagedoorn
Holland Colours