KPMG
KPMG voorziet toenemende activiteit in markt voor leningportefeuilles
De markt voor leningportefeuilles zal volgend jaar aanzienlijk
aantrekken. Na bijna drie jaar van economische recessie en stagnatie,
beginnen steeds meer banken de druk van de schuldenlasten te voelen.
Meerdere partijen hebben grootschalige verkoopprogramma's aangekondigd
van hun activiteiten en portefeuilles die niet aansluiten bij de
kernactiviteiten van de bank.
Ook dwingt strengere regelgeving als Basel III de banken ertoe om de
verkoop van portefeuilles te overwegen. Dit blijkt uit internationaal
onderzoek van KPMG naar de markt voor leningportefeuilles in 22 landen.
"Investeerders over de hele wereld houden op dit moment de Europese
markten scherp in de gaten", zegt Erik Rood, partner bij KPMG Corporate
Finance. Rood: "Zij zullen vooral kansen zien ontstaan voor
leningportefeuille transacties in het Verenigd Koninkrijk, Ierland,
Spanje, Duitsland en in toenemende mate ook in de Benelux. Een aantal
grote financiële instellingen heeft voor de komende jaren zeer
agressieve doelstellingen geformuleerd met betrekking tot
desinvesteringen, die dan ook zullen leiden tot aanzienlijke
mogelijkheden voor zowel strategische als financiële beleggers."
Een aantal landen, waaronder Nederland, ondervindt volgens Rood
vooralsnog relatief weinig activiteit in de lokale schuldmarkten. Rood:
"Op dit moment belemmeren met name prijsverschillen als gevolg van de
verschillen in verwachtingen tussen kopers en verkopers grote
transacties. Bovendien hebben meer regels voor kapitaaleisen en risico,
vaak beschouwd als een mogelijke verkoopbevorderende factor, er in
werkelijkheid toe geleid dat banken een afwachtende houding aannemen.
In veel markten kunnen kopers simpelweg het kapitaal niet opbrengen om
grote portefeuille aankopen te doen.
Toch zal vooral in Europa, maar in toenemende mate ook in andere
markten in de wereld, het aanhoudende schrikbeeld van
overheidsfaillissementen en het doorvoeren van bezuinigingsmaatregelen
in de nabije toekomst leiden tot een nog hogere activiteit in de
verkoop van leningportefeuilles. Zodra steunpakketten terugbetaald
moeten worden, zullen banken er in een versneld tempo toe overgaan om
slecht presterende activa en niet-kernactiviteiten van de hand te
doen."
Uit het onderzoek van KPMG blijkt voorts dat wereldwijd met name de
Basel III-regelgeving op korte termijn zal zorgen voor een opleving van
verkopen in leningportefeuilles. Rood: "Nu de regelgeving meer en meer
wijst op de noodzaak van hogere kapitaalratio's en striktere eisen met
betrekking tot de kwaliteit van kapitaal, is het duidelijk dat een
groot aantal banken de samenstelling van de schuldenportefeuille zal
moeten herzien. Dit zal ertoe leiden dat steeds meer banken overgaan
tot verkoop van leningportefeuilles.
Een karakteristieke eigenschap van een overheidsgedreven verandering is
echter dat het zich op een bepaald moment en op dezelfde wijze richt op
de gehele bankensector. Dus hoewel er druk ontstaat om de kapitaal- en
liquiditeitsverslindende portefeuilles te verkopen, betekent dit dat er
misschien maar een handjevol beleggers geïnteresseerd is.
Banken die goed renderende portefeuilles willen verkopen, wachten dan
ook vooralsnog op de interesse van concrete, strategische kopers. En
dat terwijl nieuwe kopers, zoals institutionele beleggers en
staatsfondsen, in toenemende mate op zoek zijn naar mogelijkheden om
direct te investeren in leningportefeuilles. De herstructurering van de
leningportefeuilles van de banken, meer vertrouwen in de financiële
markten en de verwachte terugkeer van strategisch kopers is dan ook de
opmaat voor een nieuwe golf van activiteit in de markt voor
leningportefeuilles."
Voor meer informatie kunt u contact opnemen met Andy Bellm, (020) 656
7039.
De bij dit persbericht horende publicatie kunt u hier downloaden.