Nieuwe Steen Investments NV


Q32011

Tussentijds bericht per 30 september 2011
NSI N.V.

publicatie: 9 november 2011 voor opening van Euronext Amsterdam



1 maart 2011

tussentijds bericht

Tussentijds bericht per 30 september 2011

Inhoudsopgave

Verslag van de directie Kerncijfers Geconsolideerd direct en indirect beleggingsresultaat Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten Geconsolideerde balans Geconsolideerd kasstroomoverzicht Geconsolideerd overzicht van mutaties in het eigen vermogen Toelichting op de cijfers over het eerste kwartaal Overige gegevens Financiële agenda


3 11 12 14 15 16 17 18 24 26


2



tussentijds bericht


30 september 2011

Verslag van de directie
NSI continueert de constante lijn uit voorgaande kwartalen Highlights

Interim dividend over het derde kwartaal 2011: 0,30 per aandeel Direct resultaat van 39,1 miljoen over de eerste drie kwartalen 2011 versus 39,6 miljoen over dezelfde periode in 2010 (inclusief eenmalige bate in 2010) Brutohuuropbrengsten in Q3 2011 stijgen met 0,2 miljoen ten opzichte van Q3 2010, 25,7 miljoen versus 25,5 miljoen Nettohuuropbrengsten Q3 2011 gelijk aan Q2 2011 ( 21,7 miljoen)

Met ingang van 14 oktober 2011 zijn NSI en VastNed Offices / Industrial N.V. (VastNed O/I) gefuseerd en wordt de nieuwe combinatie onder de naam NSI voortgezet. Het derde kwartaal van 2011 was derhalve reeds afgelopen voordat de fusie tot stand kwam en daarom publiceren NSI en VastNed O/I ieder een eigen tussentijds bericht per 30 september 2011. Het onderhavige kwartaalbericht ziet dus uitsluitend op NSI voor fusie, behalve daar waar dit expliciet vermeld wordt. NSI behaalde over de eerste drie kwartalen van 2011 een direct beleggingsresultaat van 39,1 miljoen tegenover 39,6 miljoen in de eerste drie kwartalen van 2010. In het directe resultaat over de eerste drie kwartalen 2010 is evenwel een eenmalige bate van 1,2 miljoen begrepen in verband met het vertrek van een huurder uit het kantoorgebouw La Tour. Zonder deze eenmalige bate is het directe resultaat over de eerste drie kwartalen 2011 0,7 miljoen hoger dan het directe resultaat over dezelfde periode in 2010. Dit verschil wordt met name veroorzaakt door de bijdrage van de twee winkelcentra die in 2010 werden aangekocht en het dividend dat werd uitgekeerd op het 4,99% belang dat NSI in VastNed O/I hield. Ofschoon NSI en VastNed O/I ieder een apart tussentijds bericht tot en met 30 september 2011 publiceren, zal NSI het gecombineerde interim-dividend over het derde kwartaal 2011 van het fusiebedrijf uitkeren. Dit interim-dividend bedraagt 0,30 per aandeel. Johan Buijs, ceo van NSI, zegt in een reactie: "We zijn erg verheugd dat NSI weer in staat is geweest een goed direct resultaat te behalen. ondanks druk op de bezettingsgraad in de kantorenmarkt zijn de netto huuropbrengsten gelijk gebleven ten opzichte van het vorige kwartaal. Wat verder ook goed is om te constateren, is dat we nu al een dividend uit de resultaten van VastNed o/I kunnen uitkeren dat gelijk is aan het NSI dividend. De integratie van VastNed o/I in de NSI organisatie verloopt zeer voorspoedig. De commerciële verhuurteams zijn al volledig geïntegreerd en operationeel en naar verwachting zal de volledige integratie in december kunnen worden afgerond." Het indirecte beleggingsresultaat, dat naast de herwaardering van de vastgoedportefeuille met name bestaat uit de veranderingen in de marktwaarde van de rentedekkingsinstrumenten, bedroeg 31,8 miljoen negatief over de eerste drie kwartalen van 2011 (de eerste drie kwartalen 2010: - 34,3 miljoen). De waarde van de rentedekkingsinstrumenten daalde met 7,7 miljoen. Het totale beleggingsresultaat bedroeg 7,4 miljoen over de eerste drie kwartalen 2011 (de eerste drie kwartalen 2010: 5,3 miljoen). Als gevolg van het indirecte beleggingsresultaat, de uitkering van het slotdividend 2010 en de interim dividenden over het eerst en tweede kwartaal 2011 daalde de intrinsieke waarde per aandeel naar 12,71 (31 december 2010: 13,44; 30 juni 2011: 13,28). De intrinsieke waarde zonder de belastinglatenties en de waarde van de derivaten (intrinsieke waarde volgens EPRA) bedroeg op 30 september 2011 13,58. Op 30 september 2011 bedroeg de bezettingsgraad 89,0%, terwijl deze op 30 juni 2011 89,5% en op 31 december 2010 90,1% bedroeg. De lichte daling van de bezettingsgraad is het gevolg van het aflopen van enkele huurovereenkomsten. 3



tussentijds bericht


30 september 2011

Financiële resultaten
Het totale beleggingsresultaat, bestaande uit het saldo van het directe en het indirecte beleggingsresultaat bedroeg over de eerste drie kwartalen van 2011 7,4 miljoen. Dit totale beleggingsresultaat was over dezelfde periode in 2010 5,3 miljoen. Direct resultaat NSI hanteert het directe resultaat (huuropbrengsten minus exploitatiekosten, niet doorberekende servicekosten, algemene kosten en financieringskosten) als maatstaf voor de kernactiviteiten en voor het dividendbeleid. Het directe beleggingsresultaat over de eerste drie kwartalen 2011 bedroeg 39,1 miljoen. In de eerste drie kwartalen 2010 bedroeg het directe beleggingsresultaat 39,6 miljoen, inclusief een eenmalige bate van 1,2 miljoen. Gecorrigeerd voor deze eenmalige bate in 2010 is het directe resultaat over de eerste drie kwartalen 2011 derhalve 0,7 miljoen hoger dan het directe resultaat over dezelfde periode in 2010. Dit verschil wordt veroorzaakt door de bijdrage van de twee winkelcentra die in 2010 werden aangekocht en het slotdividend 2010 dat werd uitgekeerd op het 4,99% belang dat NSI in VastNed O/I hield. Het direct resultaat in het derde kwartaal 2011 is gelijk aan het direct resultaat in 2010 over dezelfde periode: 12,8 miljoen. De brutohuuropbrengsten zijn ten opzichte van de eerste drie kwartalen 2010 gedaald, van 77,8 miljoen in 2010 naar 77,4 miljoen in 2011. Gecorigeerd voor de hiervoor genoemde eenmalige bate bedroegen de brutohuuropbrengsten in de eerste drie kwartalen 2010 echter 76,6 miljoen. De brutohuuropbrengsten stegen in het derde kwartaal van 2011 met 0,2 miljoen ten opzichte van de brutohuuropbrengsten in het derde kwartaal van 2010 ( 25,5 miljoen) als gevolg van de aankopen van de Sterpassage te Rijswijk in juni 2010, winkelcentrum Zuiderterras eind december 2010 en de winkelunits in winkelcentrum Zuidplein eind februari 2011. De nettohuuropbrengsten bedroegen over de eerste drie kwartalen 2011 65,3 miljoen ten opzichte van 66,4 miljoen over de eerste drie kwartalen 2010. Het effect van de eenmalige bate in het eerste kwartaal van 2010 bedroeg 1,2 miljoen zodat de gecorrigeerde nettohuuropbrengsten over de eerste drie kwartalen 2010 65,2 miljoen bedroegen. De nettohuuropbrengsten in het derde kwartaal 2011 waren met 21,7 miljoen gelijk aan de de nettohuuropbrengsten in het derde kwartaal 2010. De exploitatiekosten stegen in de eerste drie kwartalen 2011 ( 10,8 miljoen) ten opzichte van dezelfde periode in 2010 ( 10,0 miljoen ) met 0,8 miljoen als gevolg van hogere onderhoudskosten, verhuurkosten en overige kosten. De interestkosten stegen van 24,6 miljoen over de eerste drie kwartalen in 2010 naar 24,9 miljoen over dezelfde periode in 2011 vanwege de toegenomen financieringen. De renteniveaus als zodanig daalden. Huuropbrengsten in Nederland en Zwitserland x 1.000


4

t/m 3e kwartaal 2011
Nederland Zwitserland Brutohuuropbrengsten Nettohuuropbrengsten Brutohuuropbrengsten Nettohuuropbrengsten 71.900 61.195 5.489 4.098

t/m 3e kwartaal 2010

72.778 62.885 4.998 3.533



tussentijds bericht


30 september 2011

Verloop brutohuuropbrengsten (t/m Q3 2010 - t/m Q3 2011) per segment in Nederland en Zwitserland x 1.000
Nederland Kantoren Winkels Bedrijfsgebouwen Woningen 39.444 29.330 3.536 468 ­ 2.635 ­ ­ - 154 - 77 - 206 ­ - 437 - 2.472 * - 437 176 9 - 3.076 36.818 31.451 3.154 477

t/m Q3 2010

Aankopen

Verkopen

Autonome groei t/m Q3 2011

Totaal Nederland
Zwitserland Kantoren Winkels


72.778


2.635


71.900


2.015 2.983

­ ­ ­

­ ­ ­


312 179


2.327 3.162

Totaal Zwitserland


4.998


491 **


5.489

Totaal NSI


77.776


2.635


- 407


- 2.615


77.389


5

* Het effect van de eenmalige bate bedraagt 1,2 miljoen in de post autonome groei. ** De autonome groei in Zwitserland is inclusief koersverschillen ( 0,6 miljoen).

Indirect resultaat Het indirecte beleggingsresultaat over de eerste drie kwartalen van 2011 bedroeg - 31,8 miljoen (eerste drie kwartalen 2010: - 34,3 miljoen). Het indirecte resultaat bestaat naast de gerealiseerde herwaardering (verkoopresultaten op verkochte beleggingen) ook uit ongerealiseerde herwaardering. Deze ongerealiseerde herwaardering heeft betrekking op de wijzigingen in de marktwaarde van de vastgoedportefeuille (- 18,9 miljoen) en de rentedekkingsinstrumenten (- 7,7 miljoen). De herwaardering van de Nederlandse vastgoedportefeuille bedroeg in de eerste drie kwartalen 2011 - 18,4 miljoen (de eerste drie kwartalen 2010: - 22,4 miljoen). De waarde van de Zwitserse beleggingen bleef behoudens koersverschillen nagenoeg gelijk. De waarde van de Nederlandse winkelportefeuille van NSI steeg met 2,7 miljoen. De waarde van de Nederlandse kantorenportefeuille daalde met 21,1 miljoen omdat markthuren (en bijbehorende incentives) en bezettingsgraad nog steeds onder druk staan. In het derde kwartaal 2011 daalde de waarde van de vastgoedportefeuille met 6,0 miljoen ten opzichte van een daling van 6,8 miljoen in het derde kwartaal van 2010. De herwaardering van de rentedekkingsinstrumenten was - 7,7 miljoen over de eerste drie kwartalen van 2011. In de eerste drie kwartalen 2010 was dit - 11,0 miljoen. Na drie achtereenvolgende kwartalen met positieve herwaarderingen van de rentedekkingsinstrumenten was deze herwaardering in het derde kwartaal 2011 15,4 miljoen negatief. Dit komt doordat de rente gedurende dit kwartaal sterk daalde.



tussentijds bericht


30 september 2011

Herwaarderingsresultaten van het vastgoed in Nederland (x 1.000) 2011 Q3
Kantoren Winkels Bedrijfs gebouwen Woningen -


2010 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1


2009 Q4 Q3 Q2
Q1


- 5.667 - 8.795 - 6.660 - 4.562 - 5.876 - 6.767 - 4.230 - 6.094 - 4.092 - 4.300 - 23.389 317 265 10 925 135 20 1.661 150 60 1067 585 206 - 2.647 380 607 - 4.146 229 347 3 446 322 262 3.099 2.830 94


109 - 1.342 - 2.005 90 ­ 127


320 - 1.337 -

Totaal


- 5.625 - 7.715 - 5.089 - 4.400 - 7.799 - 9.613 - 4.965 -12.372 - 4.665 - 4.806 - 29.412

Herwaarderingsresultaten van het vastgoed in Zwitserland (x 1.000) 2011 Q3
Kantoren Winkels Totaal - 55 - 390 - 445


2010 Q2

- 7 - 36 - 43


2009 Q3

963 9 972

Q1

-1 -7 -8

Q4
­ ­ ­

Q2
­ - 142 - 142

Q1
­ ­ ­

Q4

- 350 - 564 - 914

Q3
­ -2 -2

Q2

52 - 51 1

Q1


6

20 - 132 - 112



tussentijds bericht


30 september 2011

Yields in % op 30 september 2011 en 31 december 2010 Bruto yield * 30-09-2011
Kantoren Winkels Bedrijfsgebouwen Woningen 9,6 7,4 10,3 7,2

Netto yield ** 30-09-2011

8,2 6,3 8,9 6,7

Bruto yield * 31-12-2010

9,6 7,4 10,3 7,2

Netto yield ** 31-12-2010

8,1 6,4 9,1 6,3

Totaal


8,6


7,3


8,5


7,3


* bruto yield: de theoretische jaarhuur uitgedrukt in een percentage van de marktwaarde van het vastgoed. ** netto yield: de theoretische nettohuuropbrengsten uitgedrukt in een percentage van de marktwaarde van het vastgoed.

Bruto yield * 30-09-2011
Nederland Zwitserland Totaal 8,8 6,7 8,6

Netto yield ** 30-09-2011

7,5 5,2 7,3

Bruto yield * 31-12-2010

8,7 6,7 8,5

Netto yield ** 31-12-2010


7

7,6 5,3 7,3

Balansverhoudingen en financiering
De waarde van de vastgoedbeleggingen bedroeg op 30 september 2011 1.349,0 miljoen (ultimo 2010: 1.358,1 miljoen). Deze daling is het gevolg van het saldo van aankopen, verkopen, herwaarderingen, koersverschillen en investeringen. De loan-to-value bedroeg op 30 september 2011 56,4% en is ten opzichte van ultimo 2010 (54,8%) met 1,6% gestegen. Dit is met name het gevolg van het negatieve indirecte resultaat en van de uitkering van het slotdividend 2010 en het interim-dividend over het eerste kwartaal en tweede kwartaal 2011. De nettoschulden aan kredietinstellingen bedroegen op 30 september 2011 760,2 miljoen (ultimo 2010: 744,2 miljoen).

Eigen Vermogen
Het eigen vermogen nam gedurende de eerste drie kwartalen 2011 af met 31,4 miljoen tot 550,2 miljoen (ultimo 2010: 581,6 miljoen). Dit was het gevolg van het saldo van de winst over de eerste drie kwartalen 2011 ( 7,4 miljoen), (wettelijke) reserve valutakoersverschillen ( 0,2 miljoen), de uitkering van het slotdividend 2010 ( 13,0 miljoen) en het interim-dividend over de eerste twee kwartalen 2011 ( 26,0 miljoen). De intrinsieke waarde (inclusief belastinglatentie en de marktwaarde van de derivaten) bedroeg op 30 september 2011 12,71 per aandeel (30 september 2010: 13,27; ultimo 2010: 13,44). Indien de belastinglatentie en de waarde van de derivaten buiten beschouwing worden gelaten (intrinsieke waarde volgens EPRA), bedroeg de intrinsieke waarde op 30 september 2011 13,58 per aandeel (30 september 2010: 14,21, ultimo 2010: 14,11).



tussentijds bericht


30 september 2011

Financiële ratio's
De financieringsruimte onder de gecommitteerde faciliteiten bedroeg per 30 september 2011 57,3 miljoen (ultimo 2010: 97,4 miljoen). De schulden aan kredietinstellingen namen toe van 744,2 miljoen ultimo 2010 tot 760,2 miljoen per 30 september 2011. De gemiddelde resterende looptijd van de leningen daalde van 2,3 jaar (ultimo 2010) naar 1,8 jaar en het vastrentende deel van de hypothecaire leningen ging van 93,7% (ultimo 2010) naar 91,7% per 30 september 2011. Het gemiddelde rentepercentage van de leningen inclusief rentedekkingsinstrumenten daalde van 4,4% naar 4,1% (inclusief marge) op 30 september 2011. De rentedekkingsratio bedroeg op 30 september 2011 2,7 (ultimo 2010: 2,7).

Interimdividend derde kwartaal 2011
Het interimdividend over het derde kwartaal 2011 bedraagt 0,30 per aandeel. Uitgangspunt van het dividendbeleid is om nagenoeg het totale directe resultaat als dividend aan aandeelhouders ter beschikking te stellen. Het directe resultaat van NSI op 30 september 2011 bedroeg 0,30 per aandeel. Dit is evenwel gebaseerd op het op dat moment uitstaande aantal aandelen van 43.286.677. Als gevolg van de fusie staan op dit moment evenwel 60.361.376 aandelen uit. NSI zal het direct resultaat van VastNed O/I over het derde kwartaal 2011 aanwenden zodat het interimdividend 0,30 zal bedragen. Eventuele verschillen ten opzichte van het hiervoor beschreven dividendbeleid zullen met het slotdividend 2011 gecorrigeerd worden. Het aandeel NSI noteert op 24 november 2011 ex-dividend en het dividend zal op 1 december 2011 betaalbaar worden gesteld. 8



tussentijds bericht


30 september 2011

Ontwikkelingen in de portefeuille
De waarde van de vastgoedportefeuille daalde gedurende de eerste drie kwartalen 2011 met 9,1 miljoen, oftewel 0,7%, van 1.358,1 miljoen naar 1.349,0 miljoen. Deze daling is het resultaat van het saldo van de herwaarderingen van - 18,8 miljoen, investeringen van 2,8 miljoen, koersverschillen ( 3,2 miljoen), verkopen ( 3,6 miljoen) en aankopen ( 7,3 miljoen). Gedurende de eerste helft van het jaar breidde NSI haar positie in het winkelcentrum Zuidplein verder uit door de aankoop van twee winkelunits. Deze winkelunits met een totale oppervlakte van ongeveer 2.500 m2 zijn aangekocht voor een bedrag van 6,1 miljoen. Deze aankoop is complementair aan de aankoop van het Zuiderterras eind december 2010 en het deel van het winkelcentrum Zuidplein dat reeds in bezit was van NSI. De thans door NSI verworven winkelunits zijn verhuurd aan modeketen "1982", onderdeel van de Duitse Takko Fashion groep, en fitnessclub SportCity. De huurinkomsten bedragen 0,45 miljoen per jaar. Gedurende de eerste negen maanden van 2011 verkocht NSI een kantoorvilla aan de Kanaalweg in Utrecht ( 0,9 miljoen), het winkelcentrum aan de Kloetenseweg te Winterswijk ( 1,5 miljoen) en een kantoor aan het Zernikepark te Groningen ( 2,0 miljoen). De portefeuille bestond per 30 september 2011 uit 96 woningen en 147 bedrijfsmatige vastgoedobjecten, gespreid over:

in %
Sectorale spreiding Kantoren Winkels Bedrijfsgebouwen Woningen

x 1.000


9


46 49 4 1


621.783 667.883 49.545 9.780

Totaal vastgoedbeleggingen
Geografische spreiding Nederland Zwitserland


100


1.348.991


91 9


1.226.690 122.301

Totaal vastgoedbeleggingen


100


1.348.991

Bezettingsgraad portefeuille
De leegstand in de gehele portefeuille bedroeg op 30 september 2011 11,0% (ultimo 2010: 10,2%; 30 juni 2011: 10,5%). Per sector bedroeg de leegstand: 16,1% in kantoren, 13,6% in bedrijfsgebouwen en 4,7% in winkels. De stijging van de leegstand wordt veroorzaakt door de combinatie van huuropzeggingen en nieuwe verhuringen, maar is met name het gevolg van het faillissement van Impact Retail (o.a. It's) en het aflopen van enkele huurcontracten in de kantorenportefeuille. De contractuele huurinkomsten van de vastgoedportefeuille per 30 september 2011 bedroegen 101,4 miljoen.



tussentijds bericht


30 september 2011

De theoretische brutohuurinkomsten per segment in Nederland en Zwitserland bedroegen per 30 september 2011: (x 1.000) Nederland Zwitserland Totaal

Kantoren Winkels Bedrijfsgebouwen Woningen


56.010 44.440 5.124 686


3.329 4.772 ­ 54


59.339 49.212 5.124 740

Totaal


106.260


8.155


114.415

Vooruitzichten 2011
De fusie tussen NSI en VastNed O/I is op 14 oktober 2011 tot stand gekomen. Inmiddels zijn de commerciële verhuurteams volledig operationeel en naar verwachting zal de volledige integratie van VastNed O/I in de NSI organisatie in december worden afgerond. Met het operationeel worden van de commerciële teams kan nu optimaal aandacht worden gegeven aan het opbouwen van de relatie met klanten en het verhuren van de panden. Voor 2011 en 2012 zal hierop uitdrukkelijk de nadruk blijven liggen. Door de turbulente ontwikkelingen in Europa lijken de afwaarderingen van vastgoed langer door te gaan dan verwacht. Deze waardedaling is beperkt en alleen zichtbaar in de kantorenmarkt. Gezien deze ontwikkelingen zullen slechts op incidentele basis aankoopmogelijkheden in met name het winkelsegment worden onderzocht en zal ­ temeer nu de fusie is afgerond ­ des te meer aandacht worden besteed aan het verkopen van niet strategische kantoorpanden. In het kader van de boekhoudkundige verwerking onder IFRS 3 van de fusie worden mogelijke aanpassingen bezien. Zo rapporteert VNOI momenteel een lagere waarde dan de intrinsieke waarde voor haar deelneming in Intervest Offices. Verschillen moeten nader geanalyseerd worden. Hoofddorp, 9 november 2011 De directie


10



tussentijds bericht


30 september 2011

Kerncijfers


30-09-2011


30-09-2010

ultimo 2010

Resultaten (x 1.000)
Brutohuuropbrengsten Nettohuuropbrengsten Direct beleggingsresultaat Indirect beleggingsresultaat Winst na belastingen Bezettingsgraad (in %) 77.389 65.293 39.142 - 31.754 7.388 89,0 77.776 66.418 39.612 - 34.325 5.287 89,8 103.170 88.685 52.398 - 27.314 25.084 90,0

Balansgegevens (x 1.000)
Vastgoedbeleggingen Eigen vermogen Netto schulden aan kredietinstellingen (exclusief overige beleggingen) Loan-to-value (netto schulden aan kredietinstellingen/vastgoedbeleggingen in %) 1.348.991 550.210 760.228 1.326.150 574.348 710.087 1.358.097 581.626 744.188


56,4


53,5


54,8

Geplaatst aandelenkapitaal (in stuks)
Gewone aandelen met een nominale waarde van 0,46 ultimo kwartaal Gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen in verslagperiode 43.286.677 43.286.677 43.286.677


11


43.286.677


40.980.362


41.561.680

Gegevens per gemiddeld uitstaand gewoon aandeel (x 1) Direct beleggingsresultaat Indirect beleggingsresultaat Totaal beleggingsresultaat 0,90 0,73 0,17 0,97 * 0,84 0,13 1,26 0,66 0,60

Gegevens per aandeel (x 1)
(Interim-)dividend (in contanten) Intrinsieke waarde ultimo kwartaal Intrinsieke waarde conform EPRA Gemiddelde beursomzet (stuks per dag, zonder dubbeltelling) Hoogste koers Laagste koers Ultimo koers 0,90 12,71 13,58 67.660 15,34 10,33 11,19 0,96 13,27 14,21 54.012 16,00 13,25 14,68 1,26 13,44 14,11 58.713 16,00 13,25 14,98


*

inclusief eenmalige bate



tussentijds bericht


30 september 2011

Geconsolideerd direct en indirect beleggingsresultaat (x 1.000)
t/m 3e kwartaal 2011
Brutohuuropbrengsten Niet doorberekende servicekosten Exploitatiekosten 77.389 1.282 - 10.814 -

t/m 3e kwartaal 2010

77.776 1.365 9.993


3e kwartaal 2011

25.695 467 3.515


3e kwartaal 2010

25.465 427 - 3.366 -

Nettohuuropbrengsten
Financieringsbaten Financieringslasten Administratieve kosten


65.293

1.184 - 24.922 - 2.361


66.418

76 - 24.571 - 2.249 -


21.713

316 8.508 713


21.672

64 - 8.092 - 778

Direct beleggingsresultaat voor belastingen
Belastingen over de winst


39.194

52 39.142 - 18.873 707 - 2.603 - 1.584 - 7.681 93 1.019


39.674

62 39.612 - 21.547 247 - 10.974 438 977 - 34.183 142 -


12.808

18 12.826 6.018 694 2.263


12.866

19 12.847 - 6.827 2 461 62 326

Direct beleggingsresultaat
Herwaardering beleggingen Nettoverkoopresultaat beleggingen Resultaat overige beleggingen Acquisitiekosten fusie Waardemutaties financiële derivaten Valutakoersverschillen Toegerekende beheerkosten


896 - 15.390 63 340 - 24.150 299 - 24.449


12

Indirect beleggingsresultaat voor belastingen - 31.146 Belastingen over de winst 608 - 31.754


- 7.554 43 - 7.597

Indirect beleggingsresultaat


- 34.325

Totaal beleggingsresultaat


7.388


5.287


- 11.623


5.250

Gegevens per gemiddeld uitstaand aandeel (x 1)
Direct beleggingsresultaat Indirect beleggingsresultaat 0,90 0,73 0,97 0,84 0,30 0,56 0,30 - 0,18


-


-


-

Totaal beleggingsresultaat

0,17

0,13

0,27

0,12



In den Boogerd | Rijswijk



tussentijds bericht


30 september 2011

Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten (x 1.000)
Toelichting t/m 3e kwartaal t/m 3e kwartaal 2011 2010
77.389 9.511 10.793 4 - 1.282 - 10.814 11.482 - 12.847 1.365 9.993 77.776 3.112 - 3.579 467 3.515 -


3e kwartaal 2011

25.695


3e kwartaal 2010

25.465 2.990 - 3.417 - 427 - 3.366

Brutohuuropbrengsten Servicekosten doorbelast aan huurders Servicekosten Niet doorberekende servicekosten Exploitatiekosten

Nettohuuropbrengsten
Herwaardering beleggingen Nettoverkoopresultaat vastgoedbeleggingen


2


65.293

- 18.873 707


66.418

- 21.547 247


21.713

- 6.018 694


21.672

- 6.827 2

Totaal netto opbrengsten uit beleggingen
Administratieve kosten Financieringsbaten Financieringslasten Resultaat overige beleggingen Waardemutaties financiële derivaten Nettofinancieringslasten 5 28 - 25.015 - 1.447 - 7.681


47.127

- 4.964 76 - 25.009 ­ - 10.974 - 34.115 -


44.624

3.226 15 - 8.445 - 1.962 -15.390 - 35.907


16.389

- 1.949 -


14.843

- 1.104 64 - 8.030 ­ - 461


14

-8.427


- 25.782 -11.342 281 -11.623

Resultaat voor belastingen
Belastingen over het resultaat 12


8.048

660


5.491

204


5.312

62

Resultaat na belastingen
Omrekeningsverschillen op buitenlandse deelnemingen


7.388

159


5.287

85


5.250

85


-


60

Totaal niet gerealiseerde resultaten
Totaal gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten toe te wijzen aan aandeelhouders


159


85


60


85


7.547


5.372


- 11.683


5.335

Gegevens per gemiddeld uitstaand aandeel (x 1)
Zowel niet als wel verwaterd resultaat na belastingen 0,17 0,13 0,27 - 0,12



tussentijds bericht


30 september 2011

Geconsolideerde balans
vóór verwerking voorstel winstverdeling derde kwartaal 2011

(x 1.000)
Toelichting 30-09-2011 31-12-2010 30-09-2010

Activa
Vastgoedbeleggingen Immateriële activa Materiële vaste activa Financiële derivaten Overlopende activa in verband met huurincentives 6 6 1.348.991 8.483 3.337 ­ 2.272 1.358.097 8.505 3.409 471 2.592 1.326.150 8.482 4.054 ­ 2.467

Totaal vaste activa


1.363.083


1.373.074


1.341.153

Overige beleggingen Debiteuren en overige vorderingen Liquide middelen


7 8


9.232 3.174 3.872


11.835 2.305 2.885


10.286 4.704 ­

Totaal vlottende activa Totaal activa


16.278


17.025


14.990


1.379.361


1.390.099


1.356.143

Eigen vermogen
Geplaatst aandelenkapitaal Agioreserve Overige reserves Onverdeelde winst 19.914 451.076 97.807 -18.587 19.914 451.076 85.552 25.084 19.914 451.075 125.149 - 21.790


15

Totaal eigen vermogen toe te wijzen aan aandeelhouders Verplichtingen Rentedragende verplichtingen Financiële derivaten Uitgestelde belastingverplichtingen


9


550.210


581.626


574.348


10 11 12


579.314 35.532 1.562


669.498 28.455 929


640.090 38.994 1.065

Totaal langlopende verplichtingen
Aflossingsverplichting langlopende verplichtingen Financiële derivaten Schulden aan kredietinstellingen Overige schulden en overlopende passiva 10 11 13


616.408

155.821 401 38.197 18.324


698.882

44.109 268 45.300 19.914


680.149

43.756 560 36.527 20.803

Totaal kortlopende verplichtingen Totaal verplichtingen


212.743 829.151


109.591 808.473


101.646 781.795

Totaal eigen vermogen en verplichtingen


1.379.361


1.390.099


1.356.143



tussentijds bericht


30 september 2011

Geconsolideerd kasstroomoverzicht
(x 1.000)

Toelichting
Resultaat na belastingen Aanpassing voor: Herwaardering beleggingen Herwaardering overige beleggingen Nettoverkoopresultaat beleggingen Nettofinancieringslasten Latente belastingverplichtingen Verstrekte huurincentives Afschrijvingen Kasstroom uit bedrijfsuitoefening Mutatie in debiteuren en overige vorderingen Mutatie overige schulden en overlopende passiva Financieringsbaten Financieringslasten 8 12 6 7 18.873 2.603 - 712 32.639 608 - 526 1.135


2011

7.388 21.547 ­ 247 35.469 142 - 653 838 54.620 868 1.305 28 -


2010

5.287


57.590 2.281 10 76


- 25.207


- 24.571

Kasstroom uit operationele activiteiten
Aankoop vastgoedbeleggingen en investeringen in bestaande objecten Opbrengst van verkoop vastgoedbeleggingen Investeringen materiële vaste activa Desinvesteringen materiële vaste activa Investeringen immateriële activa 6


34.656

- 10.189 4.355 209 19 ­ - 6.024 - 38.963 ­ 31.010 - 12.783 - 20.736


36.111

- 44.541 11.032 383 10


16

Kasstroom uit investeringsactiviteiten
Uitgekeerd dividend Aandelenemissie Opname leningen Aflossing leningen


170 - 34.052 - 39.671 53.819 33.700 - 52.721 - 4.873


10 10

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Netto kasstroom Valutakoersverschillen Liquide middelen en schulden aan kredietinstellingen per 1 januari


7.896

194 - 42.415 - 34.325


- 2.814 1.096 - 24.523 - 26.241

Liquide middelen en schulden aan kredietinstellingen per 30 september



tussentijds bericht


30 september 2011

Geconsolideerd overzicht van mutaties in het eigen vermogen (x 1.000)
Het verloop van de post eigen vermogen in de eerste drie kwartalen 2011 was als volgt: geplaatst aandelenkapitaal agioreserve overige onverdeeld reserves resultaat totaal

Stand op 1 januari 2011 Winst eerste drie kwartalen 2011 Omrekeningsverschillen op buitenlandse deelnemingen


19.914 ­ ­ ­ ­ ­ ­


451.076 ­ ­ ­ ­ ­ ­


85.552 ­ 159


25.084 7.388 ­


581.626 7.388 159

Totaal gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten eerste drie kwartalen 2011 Uitgekeerd contant slotdividend 2010 Winstbestemming 2010 Uitgekeerd contant interim-dividend 2011


159

- 12.988 25.084 ­


7.388
­ - 25.084 - 25.975 - 51.059


7.547

- 12.988 ­ - 25.975 - 38.963

Totaal bijdragen van en uitkeringen aan aandeelhouders Stand op 30 september 2011

­ 19.914

­ 451.076


12.096 97.807


- 18.587


550.210


17

Het verloop van de post eigen vermogen in de eerste drie kwartalen 2010 was als volgt: geplaatst aandelenkapitaal agioreserve overige onverdeeld reserves resultaat totaal

Stand op 1 januari 2009 Winst eerste drie kwartalen 2010 Omrekeningsverschillen op buitenlandse deelnemingen


18.104 ­ ­


397.795 ­ ­


153.525 ­ 85


- 14.596 5.287 ­


554.828 5.287 85

Totaal gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten eerste drie kwartalen 2010 Uitgekeerd contant slotdividend 2009 Winstbestemming 2009 Uitgekeerd contant interim-dividend 2010 Aandelenemissie

­
­ ­ ­ 1.810

­
­ ­ ­ 53.280


85

- 12.594 - 14.596 ­ - 1.271


5.287
­ 14.596 - 27.077 ­


5.372

- 12.594 ­ - 27.077 53.819

Totaal bijdragen van en uitkeringen aan aandeelhouders


1.810


53.280


-28.461


- 12.481


14.148

Stand op 30 september 2010


19.914


451.075


125.149


- 21.790


574.348



tussentijds bericht


30 september 2011

Toelichting op de cijfers over de eerste drie kwartalen 2011
1. Belangrijkste grondslagen van waardering en resultaatbepaling De financiële overzichten van NSI N.V. over de eerste drie kwartalen van 2011 worden opgesteld in overeenstemming met International Financial Reporting Standards (IFRS) zoals aanvaard binnen de Europese Unie. Dit bericht over de eerste drie kwartalen van 2011 is opgesteld in overeenstemming met IAS 34 (tussentijdse financiële verslaggeving). Voor de belangrijkste grondslagen voor consolidatie, van waardering en resultaatbepaling toegepast in dit bericht wordt verwezen naar de gepubliceerde jaarrekening 2010 (zie www.nsi.nl). De geconsolideerde cijfers zijn opgesteld op basis van historische kosten met uitzondering van vastgoedbeleggingen en financiële derivaten, die tegen reële waarde zijn verwerkt. Tenzij anders vermeld, worden de cijfers gepresenteerd in duizenden euro's afgerond op het naaste duizendtal. Dit bericht over de eerste drie kwartalen van 2011 is goedgekeurd door de directie en raad van commissarissen op 9 november 2011. Voor het opstellen van dit tussentijds bericht in overeenstemming met IFRS worden van de directie oordelingsvorming, ramingen en veronderstellingen verlangd die van invloed zijn op de toepassing van grondslagen en de boekwaarde van activa, passiva, opbrengsten en kosten. De ramingen en hiermee samenhangende veronderstellingen zijn gebaseerd op ervaringskennis en verschillende andere factoren die in dit verband passend worden geacht. De werkelijke resultaten kunnen afwijken van deze ramingen. De ramingen en onderliggende veronderstellingen worden voortdurend beoordeeld. Herzieningen van schattingen worden opgenomen in het jaar waarin de schattingen worden herzien, wanneer de herzieningen alleen voor die periode gevolgen hebben, of in het jaar van herziening en toekomstige perioden, indien de herzieningen gevolgen hebben voor zowel de verslagperiode als toekomstige perioden.


18


2. Gesegmenteerde informatie
Onderstaand is een overzicht opgenomen van de resultaten van elk van de te rapporteren segmenten. Per land Nederland 2011 2010

71.900 - 1.092 - 9.613 72.778 - 1.176 - 8.717

Zwitserland 2011 2010

5.489 - 190 - 1.201 4.998 - 189 - 1.276


2011

77.389 - 1.282 - 10.814

Totaal 2010

77.776 - 1.365 - 9.993

Bruto huuropbrengsten Niet doorberekende servicekosten Exploitatiekosten

Nettohuuropbrengsten
Herwaarderingsresultaat Gerealiseerd verkoopresultaat


61.195

-18.428 729


62.885

- 22.377 - 191


4.098

- 445 - 22


3.533

830 56


65.293

- 18.873 707


66.418

- 21.547 - 247

Segment resultaat
Administratieve kosten Netto financieringslasten


43.496


40.317


3.631


4.307


47.127

- 4.964 - 34.115


44.624

- 3.226 - 35.907

Resultaat voor belastingen
Belastingen over de winst


8.048

660


5.491

204

Resultaat na belastingen
Aankopen en investeringen in bestaande objecten


7.388


5.287


8.191


43.527


1.998


1.014


10.189


44.541



tussentijds bericht


30 september 2011

Segmentatie De performance wordt bepaald op basis van de totale netto-opbrengsten uit beleggingen, zoals opgenomen in de interne managementrapportages die door de directie worden beoordeeld. Aan de Zwitserse leningen worden geen rentekosten toegewezen aangezien door de fiscale structuur de beleningsgraad in Zwitserland hoger is en daarmee de rentekosten. Deze hogere rentekosten geven een onjuiste weergave van de separate economische performance en worden daarom niet meegenomen in de segmentinformatie.


3. Wisselkoersen
Ter afdekking van valutarisico's worden beleggingen anders dan in euro's over het algemeen gefinancierd met leningen in de valuta (Zwitserse franken) van de beleggingen. Per 30 september 2011 was de wisselkoers voor de Zwitserse frank: CHF 1 is 0,82169 (2010: 0,79974).


4. Exploitatiekosten
De exploitatiekosten van het vastgoed kunnen als volgt worden gespecificeerd:
2011
Gemeentelijke belastingen Verzekeringspremies Onderhoudskosten Bijdrage vereniging van eigenaren Beheer van vastgoed Verhuurkosten Overige kosten 2.706 483 1.883 453 2.322 2.104 863


2010

2.770 478 1.369 585 2.333 1.597 861


19

Totaal


10.814


9.993


5. Administratieve kosten
De administratieve kosten kunnen als volgt worden gespecificeerd:
2011
Managementkosten Accountantskosten Advieskosten Taxatiekosten Bezoldiging commissarissen, leden beleggingsraad en Stichting Prioriteit NSI Acquisitiekosten fusie Overige kosten 2.312 112 241 172 196 1.584 347


2010

1.791 136 364 196 179 ­ 560

Totaal
Toegerekende beheerkosten aan het asset management Acquisitiekosten fusie VastNed Offices/Industrial


4.964

- 1.019 - 1.584


3.226

- 977 ­

Totaal


2.361


2.249



tussentijds bericht


30 september 2011


6. Beleggingen
De boekwaarde van het vastgoed is tot het moment van herwaardering gelijk aan de verkrijgingsprijs vermeerderd met de kosten van eventueel aangebrachte verbeteringen (inclusief alle aan de aankoop toe te rekenen kosten, zoals bijvoorbeeld juridische kosten, overdrachtsbelasting, makelaarskosten, de kosten van due diligence onderzoeken en andere transactiekosten) en daarna gelijk aan de marktwaarde. Het verloop van de vastgoedbeleggingen is als volgt: Nederland 2011
Balans op 1 januari Aankopen Investeringen Verkopen Herwaarderingen Valutakoersverschillen 1.240.575 7.331 860 - 3.648 - 18.428 -

Zwitserland 2011

117.522 ­ 1.998 ­ - 445 3.226

Totaal 2011

1.358.097 7.331 2.858 - 3.648 -18.873 3.226


2010

1.206.894 41.508 2.019 - 11.279 - 22.377 ­


2010

96.313 ­ 1.014 ­ 830 11.228


2010

1.303.207 41.508 3.033 - 11.279 - 21.547 11.228

Balans op 30 september
Overlopend activa in verband met huurincentives


1.226.690 1.216.765

2.272 2.467


122.301
­


109.385
­


1.348.991 1.326.150

2.272 2.467


20

Taxatiewaarde op 30 september


1.228.962 1.219.232


122.301


109.385


1.351.263 1.328.617

winkels

kantoren

bedrijfsgebouwen

49.825 ­ ­ ­ - 280 ­

woningen

totaal

Balans op 1 januari 2011 Aankopen Investeringen Verkopen Herwaarderingen Valutakoersverschillen


655.769 7.331 1.848 - 1.535 2.514 1.956


642.793 ­ 1.010 - 2.113 - 21.177 1.270


9.710 ­ ­ ­ 70 ­


1.358.097 7.331 2.858 - 3.648 -18.873 3.226

Balans op 30 september 2011


667.883


621.783


49.545


9.780 1.348.991

Per 30 september 2011 waren objecten met een boekwaarde van 1.322,1 miljoen hypothecair tot zekerheid verstrekt voor opgenomen leningen en kredietfaciliteiten in rekening-courant bij banken ten bedrage van 805,8 miljoen.



tussentijds bericht


30 september 2011


7. Overige beleggingen

2011 Aandelen VastNed O/I:
Reële waarde aandelen op 1 januari Kostprijs aandelen Herwaardering 11.835 ­ - 2.603 ­ 10.286 ­


2010

Reële waarde aandelen op 30 september


9.232


10.286

Op 29 augustus 2011 is het interim-dividend 2011 ( 0,3 miljoen) ontvangen. NSI heeft het belang van 4,99% in VastNed O/I op 4 oktober 2011 verkocht.


8. Debiteuren en overige vorderingen
De grootste posten betreffen vooruitbetaalde kosten 2011 voor 1,9 miljoen en te ontvangen huur voor een bedrag van 0,9 miljoen.


9. Eigen vermogen
Het aantal geplaatste aandelen is gedurende de verslagperiode niet gewijzigd.


21


10. Rentedragende verplichtingen
Het verloop van de hypothecaire leningen in de verslagperiode is als volgt:
2011
Stand op 1 januari 2011 Opnamen Aflossingen Valutakoersverschillen 713.607 31.010 - 12.783 3.301


2010

691.048 33.700 - 52.721 11.819

Stand op 30 september
Aflossingsverplichtingen langlopende verplichtingen


735.135

155.821


683.846

43.756

Stand op 30 september 2011


579.314


640.090



tussentijds bericht


30 september 2011

De resterende looptijd van de hypothecaire leningen op 30 september 2011 is als volgt: Vaste rente
Tot 1 jaar Vanaf 1 jaar tot 2 jaar Vanaf 2 jaar tot 5 jaar 33.981 45.670 129.375

Variabele rente

121.840 231.769 172.500

Totaal

155.821 277.439 301.875

Totaal leningen


209.026


526.109


735.135

De rentedragende schulden betreffen leningen van banken met overeengekomen resterende looptijden van gemiddeld 1,8 jaar. Als zekerheid voor de hypothecaire leningen en de rekening-courant faciliteiten bij de banken zijn hypotheken gevestigd op het vastgoed met een waarde van 1.322,1 miljoen. De gewogen gemiddelde rente over de per 30 september 2011 uitstaande hypothecaire leningen en renteswaps bedraagt 4,1% per jaar inclusief marge. De rentedekkingsratio bedroeg 2,7 per 30 september 2011.


11. Financiële derivaten
NSI beperkt haar renterisico door de variabele rente die zij betaalt op een deel van haar leningen om te ruilen tegen een vaste rente. Hiertoe zijn contracten afgesloten met een vaste rente variërend van 1,95% tot 4,58% en afloopdata van 2011 tot en met 2018. De marktwaarde van de financiële derivaten op 30 september 2011 bedraagt - 35,9 miljoen. aantal contracten nominaal positieve reële waarde
­ ­ ­ ­


22

negatieve reële waarde

401 21.873 13.659

Binnen 1 jaar Vanaf 1 jaar tot 5 jaar Vanaf 5 jaar tot 10 jaar


4 20 8


55.000 322.681 165.000

Totaal swaps


32


542.681


35.933

Het renterisico op de hypothecaire leningen is per 30 september 2011 voor 91,7% afgedekt voor een gemiddelde termijn van 3,8 jaar.



tussentijds bericht


30 september 2011


12. Latente belastingverplichtingen
Latente belastingverplichtingen worden opgenomen voor de nominale waarde van in toekomstige perioden te betalen winstbelastingen die ontstaan als gevolg van verschillen tussen marktwaarde en fiscale waarde van het vastgoed in Zwitserland.


13. Overige schulden en overlopende passiva
De grootste posten vermeld onder overige schulden en overlopende passiva betreffen vooruit ontvangen huur ( 7,5 miljoen) en te betalen interest ( 1,8 miljoen).


14. Niet in de balans opgenomen verplichtingen fusie Vastned offices / Industrial Met ingang van 14 oktober 2011 zijn de activa en passiva alsmede de daarbij behorende rechten en verplichtingen van Vastned O/I door juridische splitsing opgegaan in NSI en is Vastned O/I opgehouden te bestaan. Hoofddorp, 9 november 2011 directie Ir. J. Buijs, ceo Drs. D.S.M. van Dongen rc, cfo raad van commissarissen H. Habas, voorzitter Drs. H.J. van den Bosch ra Mr. G.L.B. de Greef mre Jhr. mr. A.P. van Lidth de Jeude Drs. H.W. Breukink, vanaf 14 oktober 2011 Mr. W.M. Steenstra Toussaint, vanaf 14 oktober 2011 23



tussentijds bericht


30 september 2011

Overige gegevens

Verklaring uit hoofde van de Wet financieel toezicht De Autoriteit Financiële Markten heeft NSI N.V. op 13 juli 2006 een vergunning verstrekt. Een afschrift daarvan is verkrijgbaar ten kantore van de vennootschap alsmede via haar website: www.nsi.nl. De leden van de raad van commissarissen en de directie van NSI hebben geen persoonlijk belang in de door NSI gedane beleggingen. Noch hebben zij op enig moment in de verslagperiode een dergelijk belang gehad. De vennootschap is niet op de hoogte van vastgoedtransacties in de verslagperiode met personen of instellingen die geacht kunnen worden een directe relatie met de vennootschap te hebben.

Houders van aandelen met een kapitaalbelang van 5% of meer NSI N.V. heeft één grote belegger, Stichting Prioriteit NSI, houder van alle 5.000 prioriteitsaandelen. Krachtens de Wet financieel toezicht heeft de Autoriteit Financiële Markten een melding ontvangen van een aandeelhouder met een belang van meer dan 5% in de vennootschap. Volgens de meest recente melding was dit belang als volgt: Habas-H. Z. Investments (1960) Ltd. (19,3%). De datum van voornoemde melding was 14 oktober 2011.

Gebeurtenissen na balansdatum
fusie Vastned offices / Industrial Met ingang van 14 oktober 2011 zijn de activa en passiva alsmede de daarbij behorende rechten en verplichtingen van Vastned O/I door juridische splitsing opgegaan in NSI en is Vastned O/I opgehouden te bestaan. 24



tussentijds bericht


30 september 2011

Beoordelingsverklaring
Aan het bestuur en de raad van commissarissen van NSI N.V. opdracht Wij hebben de in dit tussentijds bericht op pagina's 14 tot en met 24 opgenomen verkorte geconsolideerde tussentijdse financiële informatie van NSI N.V. te Hoofddorp (statutair Hoorn) bestaande uit de geconsolideerde balans per 30 september 2011, het geconsolideerde overzicht van gerealiseerde en ongerealiseerde resultaten, het geconsolideerd overzicht van mutaties in het eigen vermogen, het geconsolideerd kasstroomoverzicht en de geselecteerde toelichtingen over de periode 1 januari 2011 tot en met 30 september 2011 beoordeeld. Het bestuur van de vennootschap is verantwoordelijk voor het opstellen en het weergeven van de tussentijdse financiële informatie in overeenstemming met IAS 34 `Tussentijdse Financiële Verslaggeving' zoals aanvaard binnen de Europese Unie. Het is onze verantwoordelijkheid een conclusie te formuleren bij de tussentijdse financiële informatie op basis van onze beoordeling. Werkzaamheden Wij hebben onze beoordeling van de tussentijdse financiële informatie verricht in overeenstemming met Nederlands recht, waaronder Standaard 2410, "Het beoordelen van tussentijdse financiële informatie door de openbaar accountant van de entiteit". Een beoordeling van tussentijdse financiële informatie bestaat uit het inwinnen van inlichtingen, met name bij personen die verantwoordelijk zijn voor financiën en verslaggeving, en het uitvoeren van cijferanalyses en andere beoordelingswerkzaamheden. De reikwijdte van een beoordeling is aanzienlijk geringer dan die van een controle die is uitgevoerd in overeenstemming met de Nederlandse controlestandaarden en stelt ons niet in staat zekerheid te verkrijgen dat wij kennis hebben genomen van alle aangelegenheden van materieel belang die bij een controle onderkend zouden worden. Om die reden geven wij geen controleverklaring af. conclusie Op grond van onze beoordeling is ons niets gebleken op basis waarvan wij zouden moeten concluderen dat de verkorte geconsolideerde tussentijdse financiële informatie over de periode van 1 januari 2011 tot en met 30 september 2011 niet, in alle materieel belang zijnde opzichten, is opgesteld in overeenstemming met IAS 34 "Tussentijdse Financiële Verslaggeving", zoals aanvaard binnen de Europese Unie. Amstelveen, 9 november 2011


25

KPMG ACCOUNTANTS N.V. H.D. Grönloh ra



tussentijds bericht


30 september 2011

Financiële agenda 2011

Interim-dividenduitkeringen
Vaststelling interim-dividend 3e kwartaal 2011 Notering ex-dividend Betaalbaarstelling interim-dividend 3e kwartaal 2011 22 november 2011 24 november 2011 1 december 2011

Voorbehoud toekomstgerichte informatie
Dit persbericht bevat op de toekomst gerichte informatie met betrekking tot de financiële positie, doelstellingen en de marktomstandigheden waarin de vennootschap opereert. Toekomstgerichte verklaringen en prognoses houden naar hun aard, risico's en onzekerheid in, aangezien ze betrekking hebben op bekende en onbekende gebeurtenissen en omstandigheden die zich in de toekomst al dan niet zullen voordoen. De toekomstgerichte verklaringen en prognoses in dit persbericht zijn gebaseerd op de huidige inzichten en aannames van de directie. De werkelijke resultaten en ontwikkelingen kunnen afwijken van de verwachtingen onder invloed van factoren zoals onder meer: algemene economische omstandigheden, resultaten van de financiële markten, veranderingen in renteniveaus, wijzigingen in wet- en regelgeving en in het beleid van regeringen en/of regelgevende autoriteiten. 26

woensdag 9 november 2011