Persbericht
Dinsdag 3 september 2002
resultaten van het eerste semester 2002
* Autodistributie: dalende resultaten als gevolg van de moeilijke
marktomstandigheden
* Autoverhuur: corporate verhuringen nadelig beïnvloed door het trage
economische herstel
* Autoruiten: aanhoudende groei van de resultaten en geografische
ontwikkeling van de activiteiten
* Geconsolideerde courante winst na belasting 1, groepsaandeel, EUR 53,9
miljoen, een daling van 15,6%
"In een moeilijke economische context en ondanks onze resultaten gedaald
zijn, blijven onze activiteiten in grote mate winstgevend. 2002 en 2003
zullen ongetwijfeld moeilijker zijn voor de groep dan de jaren van groei die
we hebben gekend. De hechte banden van D'Ieteren Auto met de groep
Volkswagen blijven een belangrijke troef op de vrijere markt van de
autodistributie. De sector van Avis Europe, een bedrijf dat erg flexibel op
de externe gebeurtenissen reageert, is vol beloften, die zich bij de eerste
sporen van het herstel zullen materialiseren. Bij de autoruiten, een
activiteit die weinig gevoelig is voor de economische conjunctuur, zet
Belron zijn groei verder en blijven wij overtuigd van zijn belangrijke
ontwikkelingspotentieel." Roland D'Ieteren, Voorzitter
GECONSOLIDEERDE KERNCIJFERS
Voor betere presentatie van de tabellen
Zie het origineel
http://www.euronext.com/extra...ren03092002nl.htm
.
in miljoen EUR 30.06.2002 30.06.2001 var.
Bedrijfsopbrengsten 1.602,3 1.735,0 - 7,6%
waarvan Autodistributie 1.044,0 1.130,4 - 7,6%
Autoverhuur 558,3 604,6 - 7,7%
Bedrijfswinst 116,0 152,3 - 23,8%
waarvan Autodistributie 34,0 51,0 - 33,3%
Autoverhuur 82,0 101,3 - 19,1%
Courante winst na belasting 1, groepsaandeel 53,9 63,9 - 15,6%
waarvan Autodistributie 2 22,5 29,9 - 24,7%
Autoverhuur 1 23,0 28,8 - 20,1%
Autoruiten 1 2 8,4 5,2 + 61,5%
Uitzonderlijk resultaat na belasting, 1,2 - 1,5
groepsaandeel
Afschrijvingen op de - 14,3 - 14,2
consolidatieverschillen, groepsaandeel
Nettowinst, groepsaandeel 40,8 48,2 -
15,4%
Belangrijke factoren voor de evolutie van de geconsolideerde resultaten
In het eerste semester van 2002 werd de groep D'Ieteren geconfronteerd met
een samenloop van negatieve invloeden in de sectoren van de distributie en
de autoverhuur.
Als gevolg van de gebeurtenissen van 11 september 2001, de algemene
vertraging van de economie en het ontbreken van modellen van Volkswagen in
bepaalde groeisegmenten van de Belgische automarkt, zijn de
bedrijfsopbrengsten van de groep met 7,6% gedaald, tot EUR 1.602,3 miljoen.
De daling van de activiteiten, gecombineerd met grote commerciële
inspanningen in de autodistributie, heeft een negatieve weerslag gehad op de
bedrijfswinst van de groep, die met 23,8% daalt en terugvalt tot EUR 116,0
miljoen.
De netto financiële kosten 3 van EUR 40,2 miljoen dalen met EUR 8,3 miljoen,
als gevolg van het lagere activiteitsniveau, de gunstige weerslag van de
rente en van een vermindering van de schuldenlast. De belastingen gaan van
EUR 25,5 miljoen naar EUR 15,4 miljoen.
Samen met de beduidend grotere bijdrage van de autoruiten activiteiten,
leiden al deze factoren tot een courante winst na belasting 1,
groepsaandeel, van EUR 53,9 miljoen tegenover 63,9 miljoen in het eerste
semester van 2001. Na de afschrijvingen op de consolidatieverschillen en het
uitzonderlijk resultaat na belasting, bedraagt de nettowinst, groepsaandeel,
EUR 40,8 miljoen tegenover EUR 48,2 miljoen in het eerste semester van 2001.
resultaat per aandeel
In EUR per aandeel 30.06.2002 30.06.2001 Var.
Geconsolideerde courante winst na belasting 9,6 11,4 -
1, groepsaandeel 15,6%
waarvan Autodistributie 2 4,0 5,3 -
24,7%
Autoverhuur 1 4,1 5,2 - 20,1%
Autoruiten 1 2 1,5 0,9 + 61,5%
Commentaren per sector
* sector van de autodistributie
De bedrijfsopbrengsten van D'Ieteren Auto bereiken EUR 1.044,0 miljoen,
een daling van 7,6% tegenover het eerste semester van 2001. De terugval
met 15,1% van de factureringen van nieuwe auto's (54.860 eenheden
tegenover 64.603 in 2001) wordt gedeeltelijk gecompenseerd door de
goede prestaties in de complementaire activiteiten - in het bijzonder
in de verkoop van tweedehandsvoertuigen, de verhuring op lange termijn
via D'Ieteren Lease en de verkoop van wisselstukken en accessoires. De
bedrijfswinst van D'Ieteren Auto bedraagt EUR 34,0 miljoen. De
operationele marge is 3,3% tegenover 4,5% in het eerste semester van
2001. Deze evolutie wordt grotendeels verklaard door de belangrijke
commerciële inspanningen die zijn gedaan om in een zeer intense
concurrentie de autoverkoop te ondersteunen, gecombineerd met de daling
van de factureringen.
Op de markt van de nieuwe auto's noteert D'Ieteren Auto een
vermindering van zijn marktaandeel tot 17,8% (20,0% in het eerste
semester van 2001). Deze terugval is het gevolg van de slechte
prestaties van het merk Volkswagen, die worden verklaard door een
veroudering van het huidige gamma, de verstrakking van de prijzen als
gevolg van het door Volkswagen gevoerde Europese harmoniseringsbeleid
en de afwezigheid van het merk - tot in 2003 - in de groeiende
segmenten van de kleine monovolumes en de 4x4's (die 17% van de totale
markt vertegenwoordigen).
Volkswagen heeft ook geleden onder de scherpe daling van de markt van
de bedrijfsfleets, waar het een belangrijke positie inneemt. Audi heeft
daarentegen baat gehad bij het groeiende succes van zijn nieuwe
A4-gamma, zodat het een beduidende vooruitgang op de markt boekt. De
andere merken van de groep Volkswagen volgen de markttendens.
In het tweede semester zal de verwachte achteruitgang - met ongeveer
14% - van de automarkt de moeilijkheden van D'Ieteren Auto vergroten.
De nieuwe modellen die in de laatste maanden van het jaar worden
verwacht, zoals de VW Phaeton en Touareg, de Audi A8, de nieuwe Seat
Cordoba en de Porsche Cayenne - zullen slechts een zwakke weerslag
hebben op de volumes van 2002. Rekening houdend met deze verschillende
elementen, streeft D'Ieteren Auto naar een marktaandeel van 18% voor
het geheel van het jaar en blijft het doelgericht zijn operationele
kosten matigen, waarbij het de commerciële dynamiek van zijn teams in
stand houdt en de inspanningen voor promotie blijft doen die nodig zijn
om de autoverkoop te steunen.
Op 1 augustus 2002 heeft de Europese Commissie de nieuwe reglementering
voor de autodistributie gepubliceerd. Het principe van de selectiviteit
is aanvaard en bevestigt D'Ieteren Auto in zijn rol van netbeheerder.
D'Ieteren Auto zal zich houden aan de strategie van de groep
Volkswagen, die erin bestaat de criteria van het professionalisme en de
specialisatie per merk van de huidige netten te versterken, om ze
competitiever te maken en de klanten in de verkoop en naverkoop een
service van hoge kwaliteit te bieden. D'Ieteren zal dus verder gaan met
de kwalitatieve en kwantitatieve revisie van zijn netten, en zal de
merken Volkswagen en Audi geleidelijk aan van elkaar scheiden. Dit
wordt noodzakelijk gemaakt door de uitbreiding van de gamma's en de
individuele promotie van de identiteit van beide merken.
* sector van de autoverhuur - groep Avis Europe
De bedrijfsopbrengsten van Avis Europe bereiken EUR 558,3 miljoen, een
daling met 7,7% 4. De gewijzigde verwachtingen voor het economische
herstel en de daaruit volgende strakkere kostenbeheersing van de
Europese bedrijven op het einde van het tweede trimester van 2002,
hebben een negatieve weerslag gehad op de ontwikkeling van de
bedrijfsopbrengsten die de groep in het begin van het jaar had
verwacht. De daling van de corporate vraag en haar gevolgen in het
segment van de vervangwagens waren vooral sterk op de Noord-Europese
markten, zoals Frankrijk, Duitsland en het Verenigd Koninkrijk. De
Zuid-Europese landen hebben baat gehad bij de aanhoudende verbetering
van de activiteiten in het vrijetijdssegment. Dit heeft onder meer een
stijging van de bedrijfsopbrengsten op de luchthavens mogelijk gemaakt.
Dankzij de gunstige evolutie van het vrijetijdssegment, is de daling
van de activiteitsvolumes beperkt gebleven tot 7,3%.
De bedrijfswinst van de groep is gedaald met 19,1% en bedraagt nu EUR 82,0 miljoen, beïnvloed door de daling van de activiteitsvolumes en het net verbonden kosten. De gemiddelde niveaus van het personeel en het wagenpark zijn verlaagd, wat dankzij de flexibiliteit van de organisatie geen bijkomende kosten heeft veroorzaakt. Dankzij de maatregelen die werden genomen om de stijging van de fleetkosten te voorkomen, hebben deze kosten geen weerslag gehad op de marge.
De groep heeft de strategische ontwikkelingen verder gezet die ze na de gebeurtenissen van 11 september 2001 had gedefinieerd en die bedoeld zijn om de bedrijfsopbrengsten te stimuleren. Zo heeft Avis Europe zijn activiteiten op de markten die minder door de genoemde gebeurtenissen worden beïnvloed met succes ontwikkeld, en tracht het de activiteiten in de transatlantische en Europese vrijetijdsverhuring te herstellen. Om haar toekomstige groei te bevorderen, heeft de groep verscheidene pan-Europese samenwerkingsakkoorden gesloten, onder meer met on line reisagentschappen. Ten slotte zet Avis Europe zijn geografische expansie in Azië verder, met het oog op een groei op lange termijn; het verwacht zijn activiteiten in China te starten in november 2002, wanneer het definitieve akkoord van de bevoegde overheden is verkregen.
De prestaties in juli en augustus, maanden die gunstig zijn voor de
vrijetijdsverhuring, stemmen overeen met de gewijzigde verwachtingen
van de groep. Avis Europe ziet nog geen concrete tekenen van een
herstel in het corporate segment. Ten slotte let de groep aandachtig op
de evolutie van haar kosten, waarbij ze haar wagenpark en personeel
voortdurend aanpast aan de vraag. Na een grondige doorlichting van de
volledige organisatie werd beslist een bijkomend plan te lanceren om
het personeelsbestand in Europa met 150 tot 175 mensen te verminderen.
Deze maatregelen zullen uitzonderlijke herstructureringskosten
meebrengen met een payback van een jaar. Voor het geheel van het jaar
2002 verwacht Avis Europe een courante winst in overeenstemming met de
verwachtingen die in zijn persbericht van 27 juni jongstleden werden
bekendgemaakt.
* sector van de autoruiten - groep Dicobel
Bijdrage van de groep Dicobel in de geconsolideerde courante winst na
belasting, aandeel van D'Ieteren
In miljoen EUR 30.06.2002 30.06.2001 Var.
Belron 11,8 6,9 + 71,0%
PG Holdings 0,0 2,3
Dicobel n.v. 0,3 - 0,2
Courante winst na belasting 1 van de groep 12,1 9,0 + 34,4%
Dicobel
Financieel resultaat na belasting - 3,7 - 3,8
verbonden aan de investering
Totaal 1 2 8,4 5,2 + 61,5%
Belron, dat onder meer in Europa met de merken Carglass en Autoglass
actief is, heeft een geconsolideerde omzet geboekt van EUR 487,5
miljoen, een stijging met 4,5%, en een bedrijfswinst van EUR 38,3
miljoen (vorig jaar EUR 38,0 miljoen). De groei van de activiteiten
manifesteert zich op heel het Europese continent, zowel op de
ontwikkelde markten als op de groeimarkten en de ontwikkelende markten.
De prestaties in deze landen zijn het resultaat van de hoge kwaliteit
van de aangeboden diensten, de versterking van de akkoorden met de
verzekeringsmaatschappijen, en de opening van nieuwe servicepunten. Ook
de activiteiten in de distributie zijn in het eerste semester van 2002
positief geëvolueerd.
De groei van de commerciële resultaten van Belron is een mooie
prestatie in vergelijking met het eerste semester van 2001, toen in
Noord-Europa en Canada de weersomstandigheden erg gunstig waren voor de
activiteit van de herstelling en de vervanging van autoruiten.
Tijdens dit eerste semester heeft Belron de geografische expansie van zijn activiteiten verder gezet. Op 28 juni 2002 nam de groep Darma SpA over, de leider op de Italiaanse markt van de herstelling en vervanging van autoruiten. Dit bedrijf, dat onder het merk Autoglass® actief is, heeft acht jaar lang onder licentie van Belron geopereerd en heeft nauw met de groep samengewerkt om het concept van Belron in Italië ingang te doen vinden. Deze overname in het enige belangrijke land van het Europese continent waar Belron nog geen dochtermaatschappij had, betekent een belangrijke strategische doorbraak voor de groep in het kader van haar programma van geografische expansie. In 2001 heeft Darma een omzet van ongeveer EUR 30 miljoen geboekt.
Belron heeft ook in Scandinavië zijn activiteiten verder uitgebreid,
met de overname, in april 2002, van de firma Carglas AB in Zweden. Ten
slotte heeft de groep een nieuw franchiseakkoord voor Carglass gesloten
in de Tsjechische Republiek.
In het tweede semester van 2002 zouden de activiteiten van Belron op
het Europese vasteland moeten blijven groeien. Daarnaast werkt Belron
aan de integratie van zijn twee recente overnames en aan de
voorbereiding van de invoering in Frankrijk van een nieuw geïntegreerd
informaticaplatform voor de groep.
geconsolideerde resultaten van de groep d'ieteren
In miljoen EUR 30.06.2002 30.06.2001
Bedrijfsopbrengsten 1.602,3 1.735,0
Bedrijfswinst 116,0 152,3
Financieel resultaat 5 - 40,2 - 48,5
Afschrijvingen op de consolidatieverschillen - - 15,0 - 15,0
Avis Europe
Courante winst vóór belasting 60,8 88,8
Belastingen - 15,4 - 25,5
Resultaat van de ondernemingen met
vermogensmutatie
Winst na belasting 6 12,5 5,3
Afschrijvingen op de consolidatieverschillen - - 6,0 - 5,9
Dicobel
Geconsolideerde winst 51,9 62,7
Aandeel van derden in de geconsolideerde winst 11,1 14,5
Aandeel van de groep in de geconsolideerde winst 40,8 48,2
1. Zonder afschrijvingen op de consolidatieverschillen en vóór
uitzonderlijk resultaat na belasting.
2. Na toewijzing van een financieel resultaat na belasting van EUR 3,7
miljoen (EUR 3,8 miljoen in het eerste semester van 2001) verbonden aan
de investering in de autoruiten activiteit, hetzij een financiële last
van EUR 6,7 miljoen (EUR 6,9 miljoen het jaar voordien) en een
belastingkrediet van EUR 3,0 miljoen (EUR 3,1 miljoen het jaar
voordien).
3. Zonder afschrijvingen op de consolidatieverschillen.
4. De door Avis Europe gepubliceerde rekeningen zijn onderworpen aan een
herziening (zonder weerslag op het resultaat) van de
bedrijfsopbrengsten en de verkoopkosten voor het eerste semester van
2001, als gevolg van een aanpassing van de waarderingsregels van haar
dochtermaatschappij Centrus. Na herziening bedraagt de evolutie van de
bedrijfsopbrengsten - 5,8%.
5. Zonder afschrijvingen op de consolidatieverschillen met betrekking tot
Avis Europe. De financiële resultaten, met inbegrip van afschrijvingen
op de consolidatieverschillen, bedragen EUR 55,2 miljoen tegen EUR 63,5
miljoen in het eerste semester van 2001.
6. Zonder afschrijvingen op de consolidatieverschillen met betrekking tot
Dicobel. Het resultaat van de ondernemingen met vermogensmutatie,
inclusief de afschrijvingen op de consolidatieverschillen, bedraagt EUR
6,5 miljoen tegenover
EUR - 0,6 miljoen in het eerste semester van 2001.
Verslag van de Commissaris
«In het kader van de controleopdracht bij s.a. D'Ieteren n.v., heb ik een
beperkt onderzoek uitgeoefend over de geconsolideerde en niet
geconsolideerde tussenbalans van het bedrijf per 30 juni 2002 en dit in
overeenkomst met de voorschriften van het Instituut der Bedrijfsrevisoren.
Dit onderzoek omvatte voornamelijk de analyse, de vergelijking en de
bespreking van de boekhoudkundige en financiële inlichtingen die werden
meegedeeld en kan dus niet inzake omvang vergeleken worden met een volledige
controle van de jaarrekeningen. Dit beperkt onderzoek heeft geen
bijzonderheden naar voren gebracht welke belangrijke wijzigingen van de
tussenbalans zouden eisen, rekening houdend met de waarderingsregels die de
onderneming heeft toegepast om deze jaarrekening op te stellen.» Gérard
Delvaux.
Meer informatie
Gilbert van Marcke de Lummen
Executive Vice President
Tel.: (00) 32 2 536.54.39
e-mail: financial.direction@dieteren.be
Het persbericht, de toespraak en de Powerpoint-presentatie zijn samen met de
jaarrekening en de balansen van de groep D'Ieteren en de groep Dicobel op
verzoek verkrijgbaar en kunnen op het Internet worden geraadpleegd op het
adres: http://www.dieteren.be.
D'Ieteren group
Segment income
statement
as at 30 June 2002
30 June 2002 30 June 2001
Automobile Car Group Automobile Car Group
distribution rental distribution rental
-----
Revenue 1,044.0 558.3 1,602.3 1,130.4 604.6 1,735.0
Cost of sales (929.7) (274.7) (1,204.4) (1,005.2) (303.0) (1,308.2)
Gross margin 114.3 283.6 397.9 125.2 301.6 426.8
Commercial and (80.3) (201.6) (281.9) (74.2) (200.3) (274.5)
administrative
charges
Operating profit 34.0 82.0 116.0 51.0 101.3 152.3
Financial result (10.4) (44.8) (55.2) (13.6) (49.9) (63.5)
Financial 2.3 1.5 3.8 2.3 1.7 4.0
income
Financial (12.7) (31.3) (44.0) (15.9) (36.6) (52.5)
charges(1)
Amortisation 0.0 (15.0) (15.0) 0.0 (15.0) (15.0)
of
consolidation
differences
Profit on ordinary 23.6 37.2 60.8 37.4 51.4 88.8
activities before
taxes
Extraordinary 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
charges
Profit before taxes 23.6 37.2 60.8 37.4 51.4 88.8
Taxes (4.5) (10.9) (15.4) (10.9) (14.6) (25.5)
Profit of the 19.1 26.3 45.4 26.5 36.8 63.3
consolidated
enterprises
Share in the result of the enterprises
accounted for using 7.2 (0.7) 6.5 3.0 (3.6) (0.6)
the equity method
Profit after 13.2 (2) (0.7) 12.5 8.9 (3.6) 5.3
taxation
Amortisation (6.0) 0.0 (6.0) (5.9) 0.0 (5.9)
of
consolidation
differences
Consolidated profit 26.3 25.6 51.9 29.5 33.2 62.7
Share of minority 0.2 10.9 11.1 0.3 14.2 14.5
interests in the
result
Share of the group 26.1 14.7 40.8 29.2 19.0 48.2
in the result
Current result 30.9 23.0 53.9 35.1 28.8 63.9
after taxes - share
of D'Ieteren(1)
(1) Before amortisation of
consolidation differences
(2)
Of which 13.3 are related to
Dicobel (9.0 as at 30 June 2001)
D'Ieteren group
Consolidated balance sheet
as at 30 June 2002
30 June 31 Dec. 30 June
2002 2001 2001
---
ASSETS
FIXED ASSETS 2,965.4 2,692.0 3,111.5
Intangible fixed assets 0.6 0.0 0.0
Consolidation differences 771.1 784.7 797.7
Tangible fixed assets 1,898.5 1,620.1 2,028.3
Financial fixed assets 295.2 287.2 285.5
CURRENT ASSETS 1,158.1 1,138.6 1,167.2
Stocks 203.4 289.2 232.7
Amounts receivable within one 910.5 803.2 871.2
year
Investments 11.9 11.4 10.1
Cash at bank and in hand 20.0 25.1 42.8
Deferred charges and accrued 12.3 9.7 10.4
income
TOTAL ASSETS 4,123.5 3,830.6 4,278.7
LIABILITIES
NET WORTH 1,118.9 1,086.8 1,041.4
Capital and reserves - share of 752.3 710.9 676.5
D'Ieteren
Minority interests 366.6 375.9 364.9
PROVISIONS AND DEFERRED TAXES 151.8 147.7 150.6
CREDITORS 2,852.8 2,596.1 3,086.7
Amounts payable after one year 714.9 994.2 746.0
Amounts payable within one year
Financial debts 1,123.7 750.9 1,202.8
Other amounts payable 962.5 823.3 1,089.0
Accrued charges and deferred 51.7 27.7 48.9
income
TOTAL LIABILITIES 4,123.5 3,830.6 4,278.7
Dicobel group
Segment income
statement
as at 30 June 2002
30 June 2002 30 June 2001
Belron Dicobel Group Belron PG Dicobel Group
Holdings
------
Turnover 487.5 0.0 487.5 466.5 88.8 0.0 555.3
Operating profit 38.3 0.0 38.3 38.0 10.7 (0.1) 48.6
Financial result (26.8) (0.2) (27.0) (31.1) (1.2) (0.9) (33.2)
Net financial (17.0) 0.5 (16.5) (21.2) (1.2) (0.2) (22.6)
charges(1)
Amortisation (9.8) (0.7) (10.5) (9.9) 0.0 (0.7) (10.6)
of
consolidation
differences
Profit (loss) on 11.5 (0.2) 11.3 6.9 9.5 (1.0) 15.4
ordinary activities
before taxes
Net extraordinary 1.7 0.0 1.7 0.0 0.0 0.0 0.0
income
Profit (loss) before 13.2 (0.2) 13.0 6.9 9.5 (1.0) 15.4
taxes
Taxes (6.0) 0.0 (6.0) (8.7) (2.8) 0.0 (11.5)
Profit (loss) of the 7.2 (0.2) 7.0 (1.8) 6.7 (1.0) 3.9
consolidated
enterprises
Share of minority 0.7 0.0 0.7 (0.4) 3.4 0.0 3.0
interests in the
result
Share of the group in 6.5 (0.2) 6.3 (1.4) 3.3 (1.0) 0.9
the result
Current result after 12.7 0.5 13.2 6.3 3.3 (0.3) 9.3
taxes - share of
Dicobel(2)
Share of D'Ieteren in 8.9 0.3 9.2 4.4 2.3 (0.2) 6.5
the current result
after taxes of
Dicobel(2)
Financial result 2.9 0.0 2.9 2.5 0.0 0.0 2.5
between D'Ieteren and
Dicobel
Share of D'Ieteren in 11.8 0.3 12.1 6.9 2.3 (0.2) 9.0
the current result of
Dicobel(3)
Financial result after taxes related (3.7) (3.8)
to the investment
Contribution of Dicobel in 8.4 5.2
the current result after
taxes of D'Ieteren(1)
(1) Before amortisation of
consolidation differences
(2) Before amortisation of consolidation differences, extraordinary result
and elimination of the financial result between D'Ieteren and Dicobel
(3) Before amortisation of consolidation differences, extraordinary result
and after elimination of the financial result between D'Ieteren and
Dicobel
Dicobel group
Consolidated balance sheet
as at 30 June 2002
30 June 31 Dec.
2002 2001
---
ASSETS
FIXED ASSETS 772.8 711.5
Intangible fixed assets 219.0 219.0
Consolidation differences 414.3 382.3
Tangible fixed assets 117.7 110.2
Financial fixed assets 21.8 0.0
CURRENT ASSETS 275.8 282.3
Stocks 89.3 84.8
Amounts receivable within one 143.5 134.3
year
Other investments and deposits 10.2 24.1
Cash at bank and in hand 32.2 38.4
Deferred charges and accrued 0.6 0.7
income
TOTAL ASSETS 1,048.6 993.8
LIABILITIES
NET WORTH 378.0 368.1
Capital and reserves - share of 297.1 288.5
Dicobel
Minority interests 80.9 79.6
PROVISIONS AND DEFERRED TAXES 13.9 15.3
CREDITORS 656.7 610.4
Amounts payable after one year 377.2 390.9
Amounts payable within one year
Financial debts 31.7 34.6
Other amounts payable 228.7 176.2
Accrued charges and deferred 19.1 8.7
income
TOTAL LIABILITIES 1,048.6 993.8