Published: 08:38 29.11.2002 GMT+1 /HUGIN /Source: Petroplus International NV /AEX: PETRP /ISIN: NL0000376937
Resultaat Petroplus onder druk door lage raffinagemarges in derde
kwartaal
Vierde kwartaal tot heden laat aanzienlijke verbetering zien
Fractionele verbetering in vergelijking met tweede kwartaalresultaten
Resultaten Marketing & Logistiek in lijn met de verwachtingen van de
onderneming
Petroplus International N.V. ("Petroplus"), Europa's toonaangevende
midstream oliemaatschappij op het gebied van raffinage, marketing &
logistiek, maakt vandaag de resultaten bekend over de eerste negen
maanden van 2002:
* Een omzetdaling van 8,7% naar ¤ 3.543 miljoen
(eerste 9 maanden 2001: ¤ 3.880 miljoen)
* Een brutowinstdaling van 15,9% naar ¤ 127,4
miljoen
(eerste 9 maanden 2001: ¤ 151,6 miljoen)
* Een daling van EBITDA met 66,6% naar ¤ 16,7
miljoen
(eerste 9 maanden 2001: ¤ 49,8 miljoen)
* Een negatief bedrijfsresultaat van ¤ 1,1 miljoen
(eerste 9 maanden 2001: ¤ 35,8 miljoen positief)
* Een netto verlies van ¤ 24,2 miljoen
(eerste 9 maanden 2001: ¤ 20,6 miljoen winst)
* Een netto verlies per aandeel van ¤ 0,84
(eerste 9 maanden 2001: ¤ 0,73 winst)
Het verlies van Petroplus over de eerste zes maanden van dit jaar als
gevolg van de moeilijke omstandigheden in de raffinagesector deed
zich ook voor in het derde kwartaal. Een daling van de gemiddelde
ruwe olieprijzen met 7,3% van jaar op jaar verklaart de omzetdaling.
De resultaten van de divisie Marketing waren in lijn met de
verwachtingen ondanks lagere premies voor de Ultra Laagzwavelige
Diesel (ULSD) in het Verenigd Koninkrijk in vergelijking met de
buitengewoon hoge premies in het derde kwartaal van 2001. Aanzienlijk
lagere Rijnvrachttarieven drukten de resultaten van de Zwitserse
Marketingactiviteiten. De voortdurende groei en de positieve
ontwikkelingen bij Tango dragen inmiddels merkbaar bij tot het
geconsolideerde resultaat van Petroplus. De resultaten van de divisie
Logistiek droegen wederom positief bij.
Raffinage
De resultaten in het derde kwartaal lieten een aanzienlijke
verslechtering zien in vergelijking met het eerste en tweede kwartaal
van 2002; een negatief bedrijfsresultaat van ¤ 13,1 miljoen
in vergelijking met een verlies van ¤ 7,9 miljoen en
¤ 6,6 miljoen in respectievelijk het eerste en tweede
kwartaal van 2002. Het cumulatieve operationele verlies over de
eerste negen maanden van 2002 bedroeg ¤ 27,7 miljoen,
vergeleken met een operationele winst van ¤ 7,1 gerealiseerd
over dezelfde periode in 2001.
De historisch lage raffinagemarges duurden voort gedurende het
merendeel van het derde kwartaal. Tevens waren de premies voor ULSD
aanzienlijk lager vergeleken met dezelfde periode vorig jaar. Vanaf
de tweede helft van september verbeterden de raffinagemarges tot
break-even op EBITDA-niveau. Deze verbetering is nauwelijks zichtbaar
in de resultaten over het derde kwartaal. De Antwerpen raffinaderij
was gedurende bijna het gehele derde kwartaal buiten bedrijf in
verband met constructiewerkzaamheden voor de nieuwe
ontzwavelingsinstallatie.
Marketing
Met een bijna verdubbeling van het bedrijfsresultaat tot ¤
10,2 in vergelijking met het tweede kwartaal van 2002, bleef de
divisie Marketing in het derde kwartaal presteren in lijn met de
verwachtingen. Het resultaat is echter lager in vergelijking met het
bedrijfsresultaat van ¤ 16,5 miljoen in het uitzonderlijke
derde kwartaal van 2001. Over de eerste negen maanden van 2002 is het
bedrijfsresultaat van de divisie met een daling van 3% iets lager in
vergelijking met dezelfde periode in 2001.
De lagere resultaten in het derde kwartaal 2002 in vergelijking met
dezelfde periode in 2001, worden geheel verklaard door de lagere
premies voor ULSD en de aanzienlijk lagere Rijnvrachttarieven. Deze
factoren beïnvloedden de marketingresultaten negatief in
respectievelijk het Verenigd Koninkrijk en Zwitserland. De
bunkeractiviteiten als geheel bleven positief bijdragen tot de
resultaten van de divisie Marketing.
Tango
Tango's roll-out verloopt volgens schema. Momenteel zijn er 47
Tango-stations in Nederland: 43 operationeel en 4 in aanbouw. Per
eind september waren er 37 stations operationeel. De uitbreiding van
Tango ligt op schema om per eind 2002 het doel van 50 stations in
Nederland te verwezenlijken.
Tango's EBITDA over de eerste drie kwartalen van 2002 bedroeg
¤ 2,3 miljoen waarmee de voortdurende verbetering van
prestaties en resultaten worden weergegeven.
Logistiek
Het bedrijfsresultaat in het derde kwartaal van 2002 vertoonde een
stijging van 4% in vergelijking met dezelfde periode van 2001. Het
bedrijfsresultaat over de eerste negen maanden van 2002 steeg in
vergelijking met dezelfde periode vorig jaar met meer dan 11%, van
¤ 10,2 miljoen naar ¤ 11,4 miljoen.
Gedurende het derde kwartaal was de doorzet in Duitsland laag als
gevolg van de lage vraag in de huisbrandoliemarkt. De doorzet in het
Verenigd Koninkrijk was ook lager vanwege minder tankerbewegingen als
gevolg van baggerwerkzaamheden in Milford Haven. Inmiddels zijn de
baggerwerkzaamheden voltooid.
De ontwikkelingen binnen de divisie Logistiek zijn in lijn met de
doelstellingen en verwacht wordt dat deze tendens zich over heel 2002
zal voortzetten. De verbetering van het resultaat was bijna geheel
het gevolg van autonome groei.
LNG (Liquefied Natural Gas)
Petroplus bevindt zich in de fase van het aanvragen van een
bouwvergunning en alle andere benodigde vergunningen en voert verder
gesprekken met potentiële industriepartners voor de bouw van een LNG
opslag depot in Wales. Petroplus blijft bij haar standpunt dat de
uiteindelijke beslissing om door te gaan zal worden genomen nadat aan
alle voorwaarden betreffende vergunningen, financiering, subsidies en
commercialisering is voldaan.
Overige Activiteiten & Centrale Overheads
In het derde kwartaal werd een positief bedrijfsresultaat van
¤ 0,6 miljoen gerealiseerd. Het resultaat van Oxyde
Chemicals blijft goed; Qlear en Petroplus Engineering daarentegen
droegen niet bij tot het resultaat. Als gevolg is het negatieve
bedrijfsresultaat over het eerste halfjaar gereduceerd van
¤ 6,0 miljoen naar ¤ 5,3 miljoen over de eerste
negen maanden 2002. Een eenmalige buitengewone last van in totaal
¤ 2,5 miljoen uit het eerste halfjaar 2002 is hierbij
inbegrepen.
Recente ontwikkelingen
Zoals eerder deze maand werd aangekondigd is het
kostenbesparingsprogramma, waaraan in augustus werd gerefereerd,
ingevoerd en zal resulteren in geschatte besparingen van meer dan
¤ 5 miljoen over 2003.
Om de resultaten van de divisies Raffinage en Marketing te versterken
werden onlangs ook een aantal ontwikkelingen aangekondigd die thans
worden uitgevoerd:
Petroplus heeft een intentie-overeenkomst ondertekend voor de
overname van alle aandelen van de aangrenzende Nynas
bitumenraffinaderij in Antwerpen en voor het afsluiten van een
langdurig leveringscontract voor bitumen. Petroplus heeft ook een
intentie-overeenkomst ondertekend om haar Zwitserse bitumen
marketingactiviteiten te verkopen aan Nynas en om een langdurig
leveringscontract voor bitumen af te sluiten.
Voor deze afzonderlijke transacties is de due diligence gaande. Meer
details zullen worden verstrekt zodra deze transacties zijn afgerond.
In oktober heeft Tango haar eerste pilot benzinestation in België geopend.De opening trok veel belangstelling van de lokale media en de eerste ontwikkelingen zijn bemoedigend. Tango gaat door met het bestuderen van plannen teneinde het concept in Spanje uit te rollen.
Petroplus voert onderhandelingen om een additioneel aandelenpakket in
Tango over te nemen van de familie Van den Donk en daarmee haar
totale belang te verhogen naar 95%. Petroplus heeft het voornemen hun
gezamenlijk aandeel van 23,76% en hun recht op pré-dividend over te
nemen. Derhalve zal Petroplus effectief 31,4 % van de toekomstige
inkomsten overnemen. De onderhandelingen betreffen ook overname van
de oliehandelaar Gedo (leverancier van onder andere alle Tango
benzinestations), die volledig eigendom is van een van de leden van
de familie Van den Donk. Het totale bedrag dat met deze gecombineerde
transactie is gemoeid bedraagt maximaal ¤ 14,5 miljoen
(inclusief een earn-out van ten hoogste ¤ 1,7 miljoen),
waarvan ¤ 6,4 miljoen betaald zal worden in aandelen en de
rest in contanten. Momenteel vindt de due diligence plaats die in de
komende maanden zal worden afgerond.
Op 25 november. werd de nieuwe ontzwavelingsinstallatie voor de
productie van zwavelvrije diesel (10ppm) in Antwerpen met succes
opgestart. Momenteel worden per dag 18.000 vaten aan 20ppm ULSD
geproduceerd en de productie van 10 ppm zal binnen enkele weken
worden gerealiseerd. De "nameplate" capaciteit van de nieuwe
installatie bedraagt 22.000 vaten per dag. Samen met de bestaande
ontzwavelingsinstallatie is de totale capaciteit van 10ppm ULSD
verhoogd naar meer dan 35.000 vaten per dag (voorheen: 13.000 vaten
per dag). De werkelijke kosten zijn binnen het oorspronkelijke budget
van USD 25 miljoen gebleven. De nieuwe installatie, tezamen met het
volledige eigendom van de aangrenzende bitumeninstallatie, zal de
flexibiliteit en winstgevendheid van de raffinaderij in Antwerpen
aanmerkelijk verhogen. Zoals reeds aangegeven zullen details van de
nieuwe opzet van de Antwerpen raffinaderij worden verstrekt nadat de
transactie met Nynas is afgerond.
Met de opening van een supply & trading kantoor in Dubai voor het
Midden-Oosten in oktober zal de aanvoer van ruwe olie en
olieproducten ten behoeve van de raffinaderijen en
marketingactiviteiten in Europa worden ondersteund en
geoptimaliseerd. De activiteiten van dit nieuwe kantoor zullen naar
verwachting vanaf het vierde kwartaal 2002 bijdragen.
Volgend op de aankondiging van de eerste halfjaarcijfers in augustus
handhaafden de rating agencies hun op dat moment bestaande
classificatie. Recentelijk, na het persbericht van Petroplus op 19
november, werd de lange termijn credit rating van Petroplus door
Standard & Poor's op 'CreditWatch' gezet. Vooral vanwege de kijk van
de rating agencies op de Europese raffinagemarkten gaf Moodys
vervolgens ook een verklaring af dat de rating van Petroplus opnieuw
wordt beoordeeld voor een mogelijke verlaging.Desondanks en ofschoon
de financiële markten ook in het derde kwartaal gedrukt bleven heeft
Petroplus het voordeel van een goed gestructureerde financiële
positie, die het de onderneming mogelijk maakt om in de huidige markt
volledig flexibel te opereren.
Vooruitzichten
Vanaf begin oktober zijn de raffinagemarges en de ULSD premies
aanzienlijk verbeterd. Deze stijging zal bijdragen aan de resultaten
van de divisie Raffinage in het vierde kwartaal. De introductie van
de nieuwe Duitse zwavelspecificaties (10 ppm) in combinatie met de
normale verhoogde seizoensvraag zal de vraag naar ULSD versterken.
Deze factoren, samen met de nieuwe ULSD productie-installatie in
Antwerpen, zullen bijdragen aan de raffinage- en marketingresultaten.
Derhalve is de verwachting voor het vierde kwartaal positief, maar de
markten blijven volatiel. Daarom is Petroplus terughoudend om een
uitspraak te doen over de winstverwachting voor geheel 2002.
De lange termijn verwachtingen voor de raffinagemarkt zijn
onveranderd positief, zowel naar de mening van Petroplus als ook naar
de mening van de meeste partijen die actief zijn op deze markt.
Petroplus blijft zich richten op de combinatie van raffinage,
logistiek en marketing van olieproducten in met name West-Europa en
handhaaft haar eerder uitgesproken verwachtingen voor 2003 en de
komende jaren.
http://reports.huginonline.com/883326/110982.pdf
Voor de redactie
Profiel Petroplus International N.V.
Petroplus International N.V. ("Petroplus") is een oliemaatschappij,
die zich richt op de Europese midstream oliemarkt. De
kernactiviteiten van Petroplus zijn olie (raffinage en marketing) en
logistiek (voornamelijk opslag). De onderneming heeft zich ten doel
gesteld de toonaangevende midstream oliemaatschappij van Europa te
worden. Petroplus is eigenaar van de 65.000 bpd raffinaderij in
Antwerpen, de 68.000 bpd raffinaderij in Cressier en de 117.000 bpd
raffinaderij in Teesside, de grootste producent van Ultra Low Sulphur
Diesel (ULSD) in Groot-Brittannië. Petroplus heeft een verkoopvolume
van meer dan 20 miljoen ton per jaar, voornamelijk destillaten, en
een opslagcapaciteit van 5,0 miljoen m³ door heel West-Europa.
Petroplus exploiteert daarnaast onbemande tankstations onder het merk
Tango. Petroplus, met het hoofdkantoor in Rotterdam en regionale
hoofdkantoren in Hamburg en Zug, heeft vestigingen in meer dan 20
landen en heeft circa 1000 mensen in dienst. Petroplus is sinds 14
juli 1998 genoteerd aan de Officiële Markt van Euronext Amsterdam.
Reuters: PPV.AS
Bloomberg: PETR NA
Midstream oliesector
Midstream is de term die wordt gebruikt voor dat gedeelte van de
olieketen, gericht op raffinage van ruwe olie, opslag en
groothandelsactiviteiten van olieproducten. De sector heeft zich
ontwikkeld in de VS, waar onafhankelijke raffinadeurs als Tosco,
Valero Energy, Sunoco en Ultramar Diamond Shamrock in de afgelopen 10
jaar zijn opgekomen. Deze bedrijven hebben momenteel meer dan 25% van
de totale raffinagecapaciteit in de VS in handen. De belangrijkste
aspecten van hun benadering zijn het optimaal gebruik maken van een
rationalisatieproces op het gebied van raffinage en marketing in de
VS en het overnemen van midstream en retail marketing assets van de
grotere oliemaatschappijen voor een fractie van de vervangingskosten.
Midstream oliemaatschappijen zijn in staat de raffinaderijen en
andere assets tegen lagere kosten te exploiteren en zo de
raffinagemarge te verbeteren. Deze bedrijven zijn met name in staat
marges te verbeteren door overheadkosten te verminderen, productie te
verhogen en productopbrengsten te verbeteren.
Voor meer informatie kunt u contact opnemen met:
Petroplus International N.V.:
Marcel van Poecke, Willem Willemstein
Raad van Bestuur
De presentatie voor analisten vindt u op de website van Petroplus
International NV vanaf 13:00 uur CET onder Investor
Relations/Financial Reports
www.petroplusinternational.com
Petroplus International N.V.
P.O. Box 85002
3009 MA Rotterdam
The Netherlands
Phone: +31 (0)10 242 5900
Fax: +31 (0)10 242 6052
E-mail: IR@petroplus.nl
Website: http:// www.petroplusinternational.com