NVP
NVP: Investeringen private equity op peil
Dit is een persbericht van de nederlandse vereniging van
participatiemaatschappijen
Den Haag, 8 april 2003 - Ondanks het verslechterende economische
klimaat zijn de investeringen in private equity in 2002 vrijwel op
peil gebleven. Dit blijkt uit onderzoek onder de leden van de
Nederlandse Vereniging van Participatiemaatschappijen (NVP), die
gezamenlijk 6,1 miljard euro in portefeuille hebben. Het onderzoek
toont aan dat nog steeds wordt geïnvesteerd in zowel jonge als
volwassen bedrijven. Vooral het aandeel expansiefinancieringen is
aanzienlijk gestegen en de belangstelling voor buyouts blijft
groot. Start-financiering van ICT-bedrijven is gedaald, investeringen
in biotechnologie zijn in opmars.
Door de ongunstige ontwikkelingen op de beurs zijn de
exitmogelijkheden beperkt. Om de economie nieuwe impulsen te geven,
pleit de NVP voor herinvoering van stimuleringsregelingen, met name
een garantieregeling voor starters.
Mede op basis van deze resultaten concludeert NVP-bestuursvoorzitter
Robert Schipper: 'Onze leden vormen meer dan ooit een belangrijke
motor voor de Nederlandse economie. De 1.200 Nederlandse bedrijven die
door private equity worden ondersteund, vertegenwoordigen circa 15%
van het BNP. Het investeringsniveau in onze sector is nog steeds op
peil, terwijl beursintroducties en emissies vorig jaar niet of
nauwelijks aan de orde waren. In tegenstelling tot de rest van Europa
(een daling van 50%) is de omvang van nieuw verworven fondsen in
Nederland met 14% gestegen tot 877 miljoen euro.'
In 2002 investeerden de NVP-leden voor een gezamenlijk bedrag van 1,3
miljard euro. Dit is weliswaar een daling van 7,1% ten opzichte van
2001, maar ook de desinvesteringen van de NVP-leden namen af, met
43,9% tot 377 miljoen euro.
De praktische onmogelijkheid van beursintroducties is mede oorzaak van
de sterke afname van de desinvesteringen. Daarnaast steeg het aantal
faillissementen met 17%, vrijwel gelijk aan het landelijk gemiddelde.
De secondary buyout, waarbij een andere participatiemaatschappij de
deelname overneemt, is in opkomst als alternatieve
desinvesteringsmogelijkheid. Het ontbreken van goede exitmogelijkheden
kan de bereidheid tot investeren onder druk zetten.
Accentverschuivingen
Het aantal ondernemingen dat expansiefinanciering heeft ontvangen, is
met bijna de helft toegenomen. Daarmee maakt expansie- en
brugfinanciering 42,8% uit van de in 2002 gepleegde investeringen.
Buyouts vertegenwoordigen 31,6% van het geïnvesteerde vermogen. Als
verklaring voor de belangstelling voor buyouts noemt de NVP
herstructureringen van grote, vaak multinationale concerns.
Bij de ontwikkelingen per bedrijfssector valt verder de opkomst van
biotechnologie het meest op. In 2002 nam deze sector 14,3% van de
investeringen van NVP-leden voor zijn rekening, in 2001 nog slechts
4,9 procent. De investeringen in deze sector betreffen veelal
startkapitaal.
Professionalisering
Voor Robert Schipper is het duidelijk dat de sector verder
professionaliseert. 'Er wordt kritischer gekeken bij het ter
beschikking stellen van seed- en startkapitaal. Het grotere aantal
faillissementen is enerzijds een terugslag, anderzijds kan je zeggen
dat hiermee de kwaliteit van de portefeuille wordt verbeterd.'
Voor de toekomst verwacht de NVP een voortgaande groei in
expansiefinanciering en buyouts. 'Vooral als de geopolitieke
spanningen afnemen, zal de behoefte aan investeringen toenemen.
Participatiemaatschappijen zijn bereid daarvoor zowel de middelen als
hun expertise ter beschikking te stellen.'
Vooruitzichten
Gezien de huidige ontwikkelingen zijn de vooruitzichten op korte
termijn onzeker. Toch is de verwachting dat private equity zich verder
ontwikkelt als een factor van betekenis voor de Nederlandse economie.
In het afgelopen jaar is opnieuw bewezen dat vermogen beschikbaar is
voor kansrijke ondernemingen die het vertrouwen van de markt genieten.
Door herstructureringsmaatregelen bij grote concerns en een verwachte
toename van het aantal public-to-private-deals in het midkapsegment,
zal in de komende jaren het klimaat voor private equity gunstig
blijven.
Daarnaast zullen participatiemaatschappijen veel aandacht blijven
besteden aan uitbouw en versterking van de meest kansrijke bedrijven
in de bestaande portefeuille via expansiefinanciering. Ter stimulering
van nieuwe eerste investeringen pleit de NVP voor minimaal het behoud
van het huidige fiscale regime. Daarnaast acht zij het noodzakelijk
dat extra stimulansen worden gegeven door middel van een
garantieregeling voor investeringen in startende bedrijven met name in
de technologiesector.
---