datum 3 maart 2004
meer informatie bij
J. Aalberts
e-mail info@aalberts.nl
telefoon +31 (0)343 565 080
14% stijging van nettoresultaat en sterke balans
Aalberts Industries
Highlights 2003
Nettoresultaat stijgt met 14% tot EUR 53,7 miljoen
Nettoresultaat per aandeel groeit met 5% tot EUR 2,26
Toename kasstroom uit bedrijfsoperaties met 20% tot EUR 144,1 miljoen
Omzetgroei van 11% tot EUR 784,6 miljoen
Sterke reductie rentedragende schulden
Garantievermogen neemt toe tot 32,7% van het balanstotaal
Europees netwerk Material Technology verder uitgebreid
Positie in de Europese Flow Control-markt vergroot
Kengetallen in EUR miljoen 2003 2002 Verschil
voor amortisatie van goodwill
Netto-omzet 784,6 706,1 11%
Bedrijfsresultaat (EBITA) 88,1 84,2 5%
Nettoresultaat 53,7 47,0 14%
Gemiddeld aantal gewone aandelen 23,7 21,9 8%
Nettoresultaat per gewoon aandeel (x EUR 1) 2,26 2,15 5%
Cashflow (nettoresultaat plus afschrijvingen) 95,3 86,4 10%
Kasstroom uit bedrijfsoperaties 144,1 120,6 20%
Garantievermogen in % van balanstotaal 32,7 28,8
Rentedragende schulden 338,2 394,8
Interest cover (Bedrijfsresultaat/Rentelasten) 5,3 4,4
Jan Aalberts, President & CEO: "We hebben in 2003 zowel in de markt als in de eigen organisatie
met succes gewerkt aan een gezonde groei en tegelijk een sterke financiële positie. Wederom is het
bewijs geleverd dat de spreiding van de omzet over een beperkt aantal activiteiten, in combinatie
met een sterke focus binnen die activiteiten, het mogelijk maakt ook in economisch zwakkere tijden
de groei vast te houden. Als dit onder de omstandigheden kenmerkend voor 2003 kon, dan mogen
we verwachten dat dit ons in 2004 opnieuw zal lukken."
Aalberts Industries N.V.
Sande burgerlaan 4 3947 CS Langbroek Postbus 11 3940 AA Doorn Nederland
n Handelsregister Utrecht nr 30089954
(t) +31 (0)343 565080 (f) +31 (0)343 565081 ABN AMRO Bank nr 41.97.88.573
(e) info@aalberts.nl (w) www.aalberts.nl
BTW-nr NL005850897B06
Groei Aalberts Industries heeft in 2003 bewezen dat haar langetermijnstrategie en het
nettoresultaat gevoerde beleid ook in aanhoudend zwakke marktomstandigheden garant staan
14% voor een stabiele groei van het nettoresultaat. Deze groei (14%) is gerealiseerd
onder een gelijktijdig substantiële verbetering van de balansverhoudingen en
Substantiële kasstroom uit bedrijfsoperaties. Daarmee wordt naar het inzicht van de directie
verbetering niet alleen de kwaliteit van de behaalde resultaten extra onderstreept, maar wordt
balans ook de kwaliteit van het operationeel management en haar medewerkers
ruimschoots bevestigd.
Resultaten Het nettoresultaat (voor amortisatie van goodwill) is in 2003 met 14% gestegen
tot EUR 53,7 miljoen. De cashflow (nettoresultaat plus afschrijvingen en
amortisatie) bedroeg EUR 95,3 miljoen, 10% meer dan in 2002, terwijl de
kasstroom uit bedrijfsoperaties is gestegen tot EUR 144,1 miljoen (20% meer dan
in 2002). Het bedrijfsresultaat (voor amortisatie van goodwill) kwam uit op
EUR 88,1 miljoen en steeg daarmee met 5% ten opzichte van 2002. De winst per
gewoon aandeel kwam uit op EUR 2,26, een stijging van 5%. De omzet steeg tot
EUR 784,6 miljoen, een toename van 11%. De autonome omzet bleef stabiel.
Rendement Het rendement op het geïnvesteerd kapitaal kwam uit op circa 14%. Het
groepsvermogen ultimo 2003 bedroeg EUR 213,3 miljoen en het garantievermogen
kwam uit op 32,7% van het balanstotaal (EUR 228,5 miljoen tegen EUR 211,8
miljoen eind 2002). De rentedragende schulden namen in 2003 af met ruim EUR 56
Afname miljoen tot circa EUR 338 miljoen. De belangrijkste financiële ratio's verbeterden
schulden sterk. De interestcover steeg van 4,4 naar 5,3 en de debtservice ratio
(rentedragende schulden / EBITDA) verbeterde tot 2,6.
De verbeteringen van de financiële positie van de onderneming zijn, naast de
continue winstgroei, het gevolg van de extra aandacht die in 2003 is uitgegaan naar
een sterkere beheersing van de operationele cashflow. Substantiële afbouw van
voorraden, een selectief investeringsbeleid, kostenbesparing en extra aandacht voor
zowel het debiteuren- als crediteurenbeheer hebben bijgedragen aan de gezonde
financiële positie van de onderneming.
De autonome omzetontwikkelingen geven een zeer divers beeld, waarbij de
teruggang in een aantal markten gecompenseerd werd met stijgingen in andere
markten.
Versterking De reeds in 2002 zichtbare trend, waarbij Aalberts Industries in vele van haar
marktpositie deelmarkten haar relatieve marktpositie kon vergroten, heeft zich in 2003 doorgezet.
Flow Control Met name in de Flow Control-activiteiten kon de Europese positie op het gebied van
verbindingstechnologieën (fittingen) uitgebouwd worden. De Oost-Europese markten
en in het bijzonder Rusland, Polen, Hongarije en Roemenië, ontwikkelden zich
positief. De eigen vestiging nabij Moskou voor productie en verkoop van kogelkranen
voor de energiesector, heeft een groei van ruim 30% in de Russische markt
gerealiseerd. Een groei die naar het zich laat aanzien ook in de komende jaren zal
voortzetten; verdere uitbreidingsplannen zijn dan ook reeds in voorbereiding.
pagina 2 van 10
Industrial De Industrial Services-activiteiten, met name de Industrial Products-
Services groepsmaatschappijen, hebben ook in 2003 onder sterke druk gestaan van de
aanhoudend zwakke conjunctuur. De Material Technology-activiteiten konden als
geheel het rendement op niveau houden, waarbij individuele bedrijven verschillende
tegengestelde trends te zien gaven.
Industrial Services
Omzetgroei De Industrial Services-activiteiten van Aalberts Industries omvatten Industrial
Products en Material Technology. De omzet van Industrial Services groeide in 2003
met circa 7% naar EUR 360 miljoen. Deze groei kwam geheel voor rekening van de
Bedrijfs- acquisities in 2003. Het bedrijfsresultaat kwam, als gevolg van de aanhoudend
resultaat zwakke marktomstandigheden gedurende een groot deel van het jaar, uit op 10,7%
van de omzet.
Industrial Gedurende de eerste drie kwartalen van 2003 stonden alle Industrial Products-
Products groepsmaatschappijen onverminderd onder de zware druk in de markt die ook 2002
kenmerkte. De geringe opleving eind 2002 kon niet worden doorgezet en dit
betekende voor een aantal bedrijven dat het moeilijk bleef de omzet op het niveau
van voorgaande jaren te houden.
De strakke kostenbeheersing en extra verkoopinspanningen konden eerst in het
laatste kwartaal duidelijk herstel van de resultaten laten zien. Het laatste kwartaal
van 2003 heeft een duidelijke opleving van het aantal orders laten zien, met name in
de semi-conductor- en de telecomindustrie.
Material De Material Technology-activiteiten hebben over een breed front goed gepresteerd in
Technology een vlakke markt. Afgezien van twee specifieke activiteiten die duidelijk minder
hebben gepresteerd, konden de Duitse activiteiten hun rendement op een goed
niveau handhaven. De in 2002 doorgevoerde reorganisatie van de Spaanse
activiteiten en de opzet van een nieuwe managementstructuur hebben de resultaten
in 2003 sterk verbeterd. Ook in de overige markten, met uitzondering van de Britse,
konden omzet en rendement op een goed niveau worden gehandhaafd. De in 2003
geacquireerde activiteiten in Scandinavië hebben een prima resultaat laten zien.
Flow Control
Omzetgroei De Flow Control-activiteiten van Aalberts Industries omvatten Water, Gas & Heating
en Dispense Systems. De omzet van Flow Control groeide in 2003 ten opzichte van
Bedrijfs- 2002 met ruim 15% naar EUR 424 miljoen. Het bedrijfsresultaat groeide met 12% en
resultaat kwam ten opzichte van de netto-omzet uit op 11,7%.
Water, Gas & De in 2002 verworven toppositie in de Europese markt voor verbindingstechnologieën
Heating voor water, gas en verwarmingssystemen kon in 2003 verder worden uitgebreid. Er
kon geprofiteerd worden van het feit dat een deel van de concurrentie verder is
verzwakt en werden structurele marktaandelen in de diverse landen als gevolg van
extra verkoopinspanningen verworven. Tevens werden vanaf de tweede helft 2003 de
eerste resultaten zichtbaar van de verdergaande integratie van zowel de productie-
pagina 3 van 10
als verkooporganisaties. De productie-integratie behelst zowel het behalen van
kostenvoordelen door schaalvergroting als duidelijke specialisatie van de diverse
productiefaciliteiten. Daarbij blijft het beleid zich richten op het dichtbij de markt
produceren van strategische producten. In dat kader is Aalberts Industries in al haar
belangrijke markten aanwezig met eigen productiefaciliteiten.
Dispense De omzet van de totale Dispense Systems-activiteiten daalde licht. Hierbij speelden
Systems de zwakke marktomstandigheden en de invloed van de dollarkoers een belangrijke
rol. Een aantal belangrijke klanten (brouwerijen) stelde investeringen uit en
temporiseerde reeds aangevangen projecten. De organisatie heeft de reeds in 2002
ingezette aanscherpingen van de interne procedures en werkkapitaalbeheersing
versterkt doorgezet, waardoor ondanks de teruglopende omzet een verbetering van
zowel de resultaten als de balans ten opzichte van 2002 kon worden bereikt.
Investeringen
De investeringen in 2003 kwamen uit op EUR 32,5 miljoen en lagen daarmee circa 6%
Nieuwe hoger dan in 2002. De investeringen omvatten de doorlopende investeringen op het
technologie gebied van milieu- en informatietechnologie ten behoeve van zowel de financiële als
productiesystemen en vervangingsinvesteringen. Een aanzienlijk deel van de
investeringen betreft nieuwe technologieën ten behoeve van nieuwe producten.
Geen extra Uitbreidingsinvesteringen vonden in beperkte omvang plaats met name daar waar dit
capaciteit noodzakelijk was op grond van een sterke groei van de omzet (o.a. Rusland). Een
deel van de geplande investeringen is doorgeschoven; het is daarom te verwachten
dat de investeringen in 2004 op een hoger niveau zullen liggen.
Organisatie en medewerkers
Aantal Het aantal medewerkers daalde in 2003, inclusief acquisities, naar 6.325 (2002:
medewerkers 6.385). De vermindering van het aantal medewerkers heeft verspreid over de gehele
groep plaatsgevonden en is in belangrijke mate bepaald door verdere efficiency-
verbeteringen.
Gecoördi- Voor de onderscheiden groepsactiviteiten wordt gewerkt aan meer gecoördineerde
neerde managementstructuren, waarbij het aantal direct aan de holdingdirectie
management- rapporterende managers wordt beperkt. In 2003 is op een groot aantal plaatsen
structuren voortvarend gewerkt aan het stroomlijnen van de diverse organisaties. Dit omvatte
niet alleen het sluiten van een aantal minder rendabele vestigingen, maar richtte zich
met name ook op het bundelen van activiteiten per land binnen bestaande
organisaties.
Acquisities
Vijf In totaal werden vijf activiteiten overgenomen in 2003. Tevens werd een
acquisities minderheidsbelang van ruim 44% verworven in Hærderiet, Denemarken. In totaal
werd een jaaromzet van EUR 28 miljoen geacquireerd waarvan ruim EUR 24 miljoen in
de consolidatie van 2003 is opgenomen.
pagina 4 van 10
Winstverdeling
Aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders zal, overeenkomstig het
consistente beleid van Aalberts Industries om circa 25% van het behaalde resultaat
te bestemmen voor dividenduitkering, worden voorgesteld het dividend over 2003
Dividend- vast te stellen op EUR 0,56 in contanten per gewoon aandeel met een nominale
voorstel waarde van EUR 1,00 of naar keuze van de aandeelhouder, in gewone aandelen ten
EUR 0,56 laste van het belastingvrij uitkeerbare agio, dan wel ten laste van de onverdeelde
winst (2002: EUR 0,50 in contanten of als stockdividend 1:28). Dit betekent een
stijging van het dividend met 12%. Het percentage van het stockdividend zal eind
maart 2004 bekendgemaakt worden.
Vooruitzichten
In 2003 heeft de onderneming met succes haar financiële basis sterk verbeterd. De
extra aandacht voor de beheersing van het werkkapitaal en het selectieve
Sterke investeringsbeleid hebben bijgedragen aan de groei van de kasstroom uit bedrijfs-
financiële operaties van de groep. Deze inspanningen hebben de blijvende focus op verdere
basis groei van de onderneming als totaal en de winst per aandeel in het bijzonder echter
niet verminderd en ook in 2003 is een redelijke groei van de winst per aandeel
gerealiseerd.
Continuïteit Aalberts Industries is goed gepositioneerd om door middel van zowel autonome
van de groei ontwikkeling als acquisities in 2004 volop te kunnen profiteren van de naar
verwachting aantrekkende markten waarin zij actief is. Een verdere groei van de
winst per aandeel, bijzondere omstandigheden daargelaten, is in 2004 dan ook
mogelijk.
Bijlagen:
Geconsolideerde balans
Geconsolideerde winst- en verliesrekening
Geconsolideerd kasstroomoverzicht
Kengetallen
Informatie per groepsactiviteit
Financiële agenda 2004
pagina 5 van 10
GECONSOLIDEERDE BALANS PER 31 DECEMBER 2003
voor winstbestemming (x EUR 1.000)
ACTIVA 2003 2002
Vaste activa:
Immateriële vaste activa
Goodwill 201.713 199.385
Materiële vaste activa
Bedrijfsgebouwen en -terreinen 84.847 84.282
Machines en installaties 131.058 141.555
Andere vaste bedrijfsmiddelen 8.698 11.055
Vaste bedrijfsmiddelen in uitvoering 1.889 3.231
226.492 240.123
Financiële vaste activa 1.033 1.390
429.238 440.898
Vlottende activa:
Voorraden
Grond- en hulpstoffen 37.723 42.450
Onderhanden werk 36.848 43.234
Gereed product en handelsgoederen 64.060 72.156
Overige voorraden 8.984 9.087
147.615 166.927
Vorderingen
Handelsdebiteuren 105.877 105.117
Overige vorderingen en overlopende activa 16.332 22.542
122.209 127.659
Liquide middelen 89 167
269.913 294.753
Totaal activa 699.151 735.651
PASSIVA 2003 2002
Groepsvermogen*
Eigen vermogen 212.900 181.456
Aandeel van derden 382 28
213.282 181.484
Voorzieningen
Pensioenen 9.021 8.633
Belastingen 7.876 4.758
Overige voorzieningen 6.820 9.672
23.717 23.063
Langlopende schulden
Achtergestelde lening* 15.180 30.340
Overige leningen 167.776 191.351
182.956 221.691
Kortlopende schulden
Kredietinstellingen 92.350 117.073
Aflossingsverplichtingen op langlopende schulden 62.930 56.047
Handelscrediteuren 63.770 59.216
Belastingen en premies sociale verzekeringen 13.261 12.329
Overige schulden en overlopende passiva 46.885 64.748
279.196 309.413
Totaal passiva 699.151 735.651
*Deze posten vormen het garantievermogen
pagina 6 van 10
GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING OVER 2003
(x EUR 1.000)
2003 2002
Netto-omzet 784.589 706.095
Wijziging in voorraden gereed product en onderhanden werk (16.306) 2.013
Geactiveerde productie voor het eigen bedrijf 267 425
Overige bedrijfsopbrengsten 6.546 6.648
(9.493) 9.086
Som der bedrijfsopbrengsten 775.096 715.181
Kosten grond- en hulpstoffen 209.885 200.680
Kosten uitbesteed werk 25.695 24.493
Personeelskosten 262.110 235.559
Afschrijvingen op materiële vaste activa 41.656 39.423
Amortisatie van goodwill 11.162 8.879
Overige bedrijfskosten 147.695 130.846
Som der bedrijfslasten 698.203 639.880
Bedrijfsresultaat 76.893 75.301
Rentelasten 16.724 19.216
Groepsresultaat uit gewone bedrijfsuitoefening 60.169 56.085
voor belastingen
Belastingen resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening 14.548 15.833
Aandeel in resultaat van ondernemingen waarin wordt (414) (167)
deelgenomen
Groepsresultaat uit gewone bedrijfsuitoefening na 45.207 40.085
belastingen
Aandeel van derden (457) 263
Nettoresultaat 44.750 40.348
Dividend op cumulatief preferente aandelen 2.239 2.231
Nettoresultaat voor gewone aandeelhouders 42.511 38.117
Nettoresultaat voor amortisatie van goodwill 53.673 46.996
pagina 7 van 10
GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT OVER 2003
(x EUR 1.000)
2003 2002
Kasstroom uit operationele activiteiten
Bedrijfsresultaat 76.893 75.301
Afschrijvingen op materiële vaste activa 41.656 39.423
Amortisatie van goodwill 11.162 8.879
Mutaties in voorzieningen (2.603) (1.617)
Mutaties in werkkapitaal
Mutatie vorderingen 11.475 10.223
Mutatie voorraden 22.199 8.565
Mutatie kortlopende schulden (16.702) (20.212)
Mutaties in werkkapitaal 16.972 (1.424)
Kasstroom uit bedrijfsoperaties 144.080 120.562
Rente (16.724) (19.216)
Winstbelasting (9.448) (21.888)
Kasstroom uit operationele activiteiten 117.908 79.458
Kasstroom uit investeringsactiviteiten
(Des)investeringen groepsmaatschappijen (24.230) (152.090)
Investeringen in materiële vaste activa (30.719) (33.540)
Desinvesteringen in materiële vaste activa 5.389 7.518
Koersverschillen op materiële vaste activa 5.201 3.868
Investeringen in financiële vaste activa (56) 57
Kasstroom uit investeringsactiviteiten (44.415) (174.187)
Kasstroom uit financieringsactiviteiten
Ontvangsten uit langlopende schulden 27.967 59.673
Ontvangsten uit emissies - 60.430
Aflossingen langlopende schulden (58.824) (57.398)
Uitgekeerd dividend (6.671) (6.372)
Mutatie aandeel derden (103) (460)
Koers- en overige mutaties (11.216) (3.111)
Kasstroom uit financieringsactiviteiten (48.847) 52.762
Nettokasstroom 24.646 (41.967)
pagina 8 van 10
KENGETALLEN
2003 2002 2001 2000 1999
Resultaat (x EUR miljoen)
Som der bedrijfsopbrengsten 775,1 715,2 614,1 482,6 384,7
Netto-omzet 784,6 706,1 603,7 474,4 385,2
Bedrijfsresultaat* 88,1 84,2 68,9 59,3 44,9
Nettoresultaat* 53,7 47,0 37,8 35,2 27,5
Afschrijvingen 41,7 39,4 32,9 26,1 21,7
Cashflow* (nettoresultaat plus afschrijvingen) 95,3 86,4 70,6 61,4 49,2
Kasstroom uit bedrijfsoperaties 144,1 120,6 98,1 63,2 52,7
Balans (x EUR miljoen)
Immateriële vaste activa 201,7 199,4 95,6 - -
Materiële vaste activa 226,5 240,1 205,2 169,5 142,5
Investeringen in materiële vaste activa 32,5 30,8 46,4 36,6 27,4
Groepsvermogen 213,3 181,5 90,9 62,1 87,4
Garantievermogen 228,5 211,8 136,4 96,2 87,4
Rentedragende schulden 338,2 394,8 308,2 226,7 151,6
Balanstotaal 699,2 735,7 536,4 381,4 310,6
Medewerkers jaarultimo
Nederland 1.407 1.552 1.546 1.643 1.106
Overige landen 4.918 4.833 4.037 2.767 2.656
Totaal 6.325 6.385 5.583 4.410 3.762
Verhoudingsgetallen
Bedrijfsresultaat* in % van de netto-omzet 11,2 11,9 11,4 12,5 11,6
Interest dekkingsgetal* 5,3 4,4 4,2 6,5 6,4
Nettoresultaat* in % van de netto-omzet 6,8 6,7 6,3 7,4 7,2
Garantievermogen in % van het balanstotaal 32,7 28,8 25,4 25,2 28,1
Aantal geplaatste aandelen (x miljoen)
Gewone aandelen (gemiddeld) 23,7 21,9 19,5 19,2 18,0
Gewone aandelen (jaarultimo) 23,7 23,2 19,5 19,2 18,9
Cumulatief preferente aandelen 1,95 1,95 1,80 1,80 1,80
Gegevens per gewoon aandeel
Cashflow* 4,02 3,95 3,63 3,19 2,73
Nettoresultaat* 2,26 2,15 1,94 1,83 1,53
Dividend 0,56 0,50 0,48 0,46 0,38
Koers jaarultimo 20,53 14,80 22,05 26,00 20,10
*Voor amortisatie van goodwill
pagina 9 van 10
INFORMATIE PER GROEPSACTIVITEIT
(x EUR 1.000)
Industrial Services 2003 2002
Netto-omzet 360.394 337.474
Bedrijfsresultaat* (EBITA) 38.587 40.160
Bedrijfsresultaat* (EBITA) in % van de netto-omzet 10,7 11,9
Investeringen 20.446 16.519
Gemiddeld aantal medewerkers (x1) 3.667 3.507
Flow Control 2003 2002
Netto-omzet 424.187 368.621
Bedrijfsresultaat* (EBITA) 49.468 44.020
Bedrijfsresultaat* (EBITA) in % van de netto-omzet 11,7 11,9
Investeringen 12.030 12.526
Gemiddeld aantal medewerkers (x1) 2.773 2.698
*voor amortisatie van goodwill
FINANCIËLE AGENDA 2004
onder voorbehoud
Bekendmaking percentage stockdividend Eind maart
Algemene Vergadering van Aandeelhouders Donderdag, 22 april
in het Okura Hotel te Amsterdam Aanvang 14.00 uur
Notering ex-dividend Maandag, 26 april
Betaalbaarstelling dividend Donderdag, 29 april
Publicatie halfjaarcijfers 2004 (voor beurs) Vrijdag, 13 augustus
pagina 10 van 10
---- --
Aalberts Industries