Hagemeyer

HAGEMEYER N.V. RIJKSWEG 69, P.O. BOX 5111, 1410 AC NAARDEN, THE NETHERLANDS TELEPHONE (035) 6957611, FAX (035) 6944396

PERSBERICHT

Naarden - 3 maart 2004 - Hagemeyer, de internationale business to business distributie services groep, maakt vandaag haar resultaten over 2003 bekend en bevestigt de vooruitzichten voor 2004.


· Resultaten grotendeels in lijn met eerder uitgesproken verwachtingen:
- Cash Earnings: EUR 284,2 miljoen negatief
- EBITDA totale Groep: EUR 40,6 miljoen
· Vrije kasstroom (inclusief opbrengst van desinvesteringen): EUR 76,5 miljoen
· Netto rentedragende schuld met EUR 113,5 miljoen (11%) afgenomen tot EUR 926,9 miljoen

· Herfinancieringsplan in februari 2004 succesvol afgerond
· Plannen voor herstel bedrijfsresultaat PPS in gang gezet en boeken voortgang
· Cash Earnings voor 2004 naar verwachting nog steeds aanzienlijk negatief, verwachte verbetering hoofdzakelijk in het tweede halfjaar

Kerncijfers
2003 2002 (x EUR miljoen) herzien 2

Omzet 6.337,8 8.343,5 EBITDA (voor bijzondere posten) 40,6 269,9 EBITA (voor bijzondere posten) 1 (9,3) 208,6 Bijzondere posten 2 (126,0) (38,3) EBITA (na bijzondere posten) (135,4) 170,3 Cash Earnings (resultaat uit gewone
bedrijfsuitoefening na belastingen voor afschrijving (284,2) 91,7 goodwill) 2, 3
Cash Earnings per aandeel (x EUR) 3, 4 (2,60) 0,82 Netto resultaat (318,0) 56,8

Autonome groei (%) (4,9%) (2,0%) Vrije kasstroom 5 76,5 76,8 Netto rentedragende schuld 926,9 1.040,4


1. Bedrijfsresultaat voor afschrijving goodwill
2. In overeenstemming met de gewijzigde richtlijnen voor de jaarverslaggeving zijn buitengewone baten en lasten met ingang van
1 januari 2003 opgenomen in het bedrijfsresultaat. De vergelijkende cijfers voor 2002 zijn dienovereenkomstig aangepast en een bedrag van EUR 95,8 miljoen negatief voor belastingen is geherclassificeerd naar bijzondere posten. In 2002 was dit bedrag, onder aftrek van belasting, opgenomen in het buitengewoon resultaat na belastingen. Bovendien is een bedrag van EUR 57,5 miljoen, verbandhoudend met boekwinsten op de verkoop van materiële vaste activa in 2002, geherclassificeerd naar bijzondere posten aangezien deze winsten vanaf 1 januari 2003 onder de definitie van bijzondere posten vallen.
3. Netto resultaat voor afschrijving goodwill
4. Afgerond op hele Eurocenten

5. Netto kasstroom uit bedrijfsactiviteiten, netto investeringen/desinvesteringen, kasstroom uit bijzondere posten, opbrengst uit desinvesteringen en betaalde dividenden.

---

Reactie van de CFO
Tjalling Tiemstra, de CFO van Hagemeyer zegt in een reactie op de resultaten over 2003: `Hagemeyer heeft een hele moeilijke periode van financiële onzekerheid achter de rug. Na de succesvolle financiële herstructurering en de implementatie van het nieuwe financieringspakket kunnen wij ons nu volledig richten op het herstel van onze bedrijfsresultaten. Wij zullen ons met name richten op herstel van onze activiteiten in de UK, het verbeteren van de winstgevendheid in Duitsland en de USA en de verbetering van het rendement op het geïnvesteerd vermogen. Volledig herstel zal echter tijd kosten en is ook afhankelijk van de verbetering van marktomstandigheden.'

Financiële resultaten
De netto omzet over 2003 bedroeg EUR 6.337,8 miljoen ten opzichte van EUR 8.343,5 miljoen in het voorgaande jaar. Het netto effect van desinvesteringen en acquisities leidde tot een omzetafname van EUR 1.236,4 miljoen. Dit had met name betrekking op de desinvestering van Tech Pacific en Stokvis Tapes Groep, alsmede de overdracht van het Puma agentschap in Japan. Het negatieve effect van wisselkoersmutaties op de omzet bedroeg EUR 447,6 miljoen.

Over het gehele jaar was sprake van een negatieve autonome groei van 4,9% (EUR 321,7 miljoen), waarbij de autonome groei in de eerste en in de tweede helft van het jaar respectievelijk 3,5% negatief en 6,4% negatief was. Het aandeel van de divisie Professional Products en Services (PPS) in de totale netto omzet bedroeg EUR 5.061,9 miljoen, of wel 80% (in 2002 was dit EUR 5.876,2 miljoen of wel 70%). De autonome groei voor de divisie PPS was gedurende het eerste halfjaar 8,0% negatief en in het tweede halfjaar 6,8% negatief.

Het bruto omzetresultaat over 2003 bedroeg EUR 1.346,4 miljoen, een daling ten opzichte van het voorgaande jaar met EUR 375,0 miljoen. De brutomarge nam toe van 20,6% in 2002 tot 21,2% in 2003. Deze toename is het resultaat van een verandering in de samenstelling van de omzet van de Groep, in het bijzonder het verminderde aandeel van ITPS, dat wordt gekenmerkt door lage marges.

EBITDA (voor bijzondere posten) over 2003 bedroeg EUR 40,6 miljoen, een daling van EUR 229,3 miljoen ten opzichte van de herziene EBITDA voor 2002. De EBITDA marge was 0,6% ten opzichte van 3,2% in 2002. De sterke afname van de EBITDA is voornamelijk het gevolg van zwakke marktomstandigheden in de kerndivisie PPS en met name het voortdurende effect van het verlies van marktaandeel, alsmede hogere bedrijfslasten in de UK.

Maatregelen om de operationele kosten te reduceren en de productiviteit te verhogen resulteerden onder meer in het terugbrengen van het personeelsbestand in 2003 met ruim 1.400 medewerkers (exclusief de desinvestering van Tech Pacific en Stokvis Tapes Groep en de overdracht van het Puma agentschap).

EBITA (voor bijzondere posten) over 2003 was EUR 9,3 miljoen negatief, een daling van EUR 217,9 miljoen ten opzichte van de herziene EBITA 2002. De EBITA marge was 0,1% negatief ten opzichte van 2,5% in het voorgaande jaar.


---

De netto bijzondere posten in 2003 bedroegen EUR 126,0 miljoen en zijn als volgt samengesteld:

(x EUR miljoen)

· Netto boekwinst, met name verbandhoudend met de desinvesteringen van Tech Pacific, Stokvis Tapes Groep en Pluz. 41,6
· Centraliseren van magazijnen (35,5)
· Terugbrengen van het personeelsbestand (27,7)
· Verstoringen van de bedrijfsprocessen in de UK (24,8)
· Ontwikkeling en implementatie van Hagemeyers ERP systemen (24,4)
· Regelgeving en risicomanagement, waarvan EUR 19,1 miljoen betrekking heeft op een toevoeging aan de voorzieningen inzake (20,1) silicose en asbest claims in de USA

· Herstructurering van het vestigingennetwerk, exclusief (13,6) afvloeiingskosten

· Aanpassingen van het resultaat uit voorgaande jaren (12,5)
· Herstructurering bestaande informatie systemen, inclusief double running kosten (8,6)
· Aan de ERP systemen gerelateerde herwaardering van activa en passiva, als gevolg van ontbrekende en/of inaccurate gegevens (5,4)
· Implementatie van shared service centres (5,1)
· Verschillende andere bijzondere posten 10,1

In het netto resultaat voor 2002 was een bedrag aan buitengewone lasten begrepen van EUR 95,8 miljoen. Daarnaast was in de post overige bedrijfsopbrengsten in 2002 een bedrag van EUR 57,5 miljoen begrepen aan boekwinsten, gerealiseerd op de verkoop van materiële vaste activa. Beide bedragen zijn geherclassificeerd naar bijzondere posten.

Gedurende het jaar werd EUR 27,1 miljoen van de herstructurerings- en reorganisatie- voorzieningen aangewend. Hiervan had circa EUR 15,4 miljoen betrekking op kosten voor reorganisaties in de PPS divisie. Hierin waren kosten begrepen voor de stroom- lijning van de logistieke infrastructuur, rationalisering van het vestigingennetwerk in Europa en Noord-Amerika en het terugbrengen van het personeelsbestand. Een verder bedrag van EUR 8,5 miljoen had betrekking op reorganisatie en reductie van het personeelsbestand in de divisie Agencies/Consumer Electronics.

De afschrijvingen, inclusief afschrijving op goodwill, bedroegen in 2003 EUR 83,8 miljoen, tegen EUR 96,2 miljoen in 2002. Het aandeel in resultaat deelnemingen voor belastingen nam toe van EUR 3,9 miljoen in 2002 tot EUR 7,7 miljoen in 2003, voornamelijk toe te schrijven aan het resterende belang van 31,5% in Tech Pacific, dat vanaf 1 juni 2003 wordt verantwoord onder aandeel in resultaat deelnemingen.

De netto financiële lasten namen toe van EUR 63,0 miljoen in 2002 tot EUR 122,0 miljoen in het verslagjaar. Deze toename was voornamelijk het gevolg van een combinatie van de hogere marktrente, deels gecompenseerd door een lagere financieringsbehoefte en het positieve effect van wisselkoersmutaties. Hierin is ook een
---

bedrag van EUR 45,0 miljoen begrepen voor standstill- en advieskosten verbandhoudend met de herfinanciering van de Groep.

De post belastingen bedroeg EUR 35,0 miljoen, inclusief een afschrijving van EUR 30,2 miljoen aan latente belastingen, voornamelijk in de UK en de USA.

De cash earnings (het resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening na belastingen en voor afschrijving goodwill) was per 31 december 2003 EUR 284,2 miljoen negatief ten opzichte van EUR 91,7 miljoen positief in 2002 (herzien). Per aandeel daalden de cash earnings EUR 0,82 in 2002 (herzien) tot EUR 2,60 negatief in 2003.

Het resultaat na belastingen over 2003 was EUR 318,0 negatief (2002: EUR 56,8 positief).

Financiële positie
De totale vaste activa bedroegen per jaareinde EUR 2.603,5 miljoen, een afname van EUR 698,6 miljoen ten opzichte van vorig jaar. Het netto effect van overnames en desinvesteringen heeft geleid tot een afname van de totale activa met EUR 334,5 miljoen. Wisselkoersmutaties hadden een negatief effect van ruim EUR 157,9 miljoen.

Het gemiddelde werkkapitaal als percentage van de omzet voor de Groep nam licht toe van 14,9% in 2002 tot 15,1% in 2003. De toename is volledig toe te schrijven aan de desinvestering van Tech Pacific (6,7% netto werkkapitaal/netto omzet in 2002). De PPS divisie realiseerde een verbetering van 18,1% in 2002 tot 16,4% in 2003. Dit als gevolg van efficiënter gebruik van werkkapitaal, ondanks de druk op de post handelscrediteuren als gevolg van onderzekerheid over de financiële positie van de Groep. Ook het gemiddelde werkkapitaal als percentage van de netto omzet bij de divisie Agencies/Consumer Electronics verbeterde en wel van 19,7% in 2002 tot 19,4% in 2003.

Het netto handelswerkkapitaal voor de Groep bedroeg per jaareinde EUR 923,1 miljoen (2002: EUR 1.299,9 miljoen). Het totale netto werkkapitaal bedroeg EUR 749,0 miljoen (2002: EUR 1.095,7 miljoen).

Het netto handelswerkkapitaal van de PPS divisie bedroeg per 31 december 2003 EUR 815,8 miljoen, een daling van EUR 217,7 miljoen ten opzichte van 31 december 2002. In deze daling is een bedrag van EUR 63,8 aan positieve effecten van wisselkoers- mutaties begrepen.

De post immateriële vaste activa bedroeg per jaareinde EUR 585,1 miljoen. Hiervan had EUR 67,9 miljoen betrekking op geactiveerde uitgaven voor softwarelicenties, alsmede het programmeren en testen van het ERP-systeem. Daarnaast is per 31 december 2003 EUR 510,4 miljoen geactiveerde goodwill als immateriële activa opgenomen.

Het eigen vermogen nam af van EUR 928,6 miljoen per eind 2002 tot EUR 542,5 miljoen per eind 2003. Deze daling is het gevolg van het netto verlies in 2003, het
---

negatieve effect van wisselkoersmutaties en slotdividenden over 2002, die gedurende het jaar zijn uitgekeerd. Voor nadere details wordt verwezen naar bijlage III.

De kasstroom uit bedrijfsactiviteiten (zie bijlage IVa) bedroeg in het verslagjaar EUR 0,7 miljoen negatief, een afname van EUR 219,6 miljoen ten opzichte van 2002. De afname is voornamelijk het gevolg van de lagere EBITDA. De investering in materiële vaste activa bedroeg EUR 44,0 miljoen in 2003, in vergelijking met EUR 122,3 miljoen in 2002. Ontvangsten uit de verkoop van materiële vaste activa bedroegen EUR 56,9 miljoen (2002: EUR 88,1 miljoen). De negatieve kasstroom uit bijzondere posten (exclusief de opbrengst van desinvesteringen en verkoop van vaste activa) bedroeg EUR 98,4 miljoen (herzien cijfer over 2002: EUR 94,9 miljoen). De vrije kasstroom bedroeg EUR 76,5 miljoen (2002 herzien: EUR 76,8 miljoen).

De netto rentedragende leningen namen af van EUR 1.040,4 miljoen per ultimo 2002 tot EUR 926,9 miljoen. Deze afname is het gevolg van de positieve kasstroom en het positieve effect van wisselkoersmutaties.

Gebeurtenissen na balansdatum
Op 8 december 2003 heeft Hagemeyer overeenstemming bereikt over een aantal term sheets met nagenoeg al haar financiers betreffende een claimemissie en een emissie van converteerbare obligaties, de herstructurering van praktisch alle bestaande financiële verplichtingen en de conversie van de uitstaande cumulatief preferente aandelen in gewone aandelen. Op basis van deze term sheets heeft Hagemeyer op of omstreeks 14 januari 2004 verschillende overeenkomsten met deze financiers gesloten. De emissies en de herstructurering van de bestaande financieringen, alsmede de conversie van de preferente aandelen werden succesvol afgerond op 5 februari 2004. Voor nadere informatie verwijzen wij naar eerdere berichtgeving. Het effect van deze herfinanciering wordt weergegeven in bijlage VIII in een aangepaste, niet van een accountantsverklaring voorziene, pro forma balans per 31 december 2003.

Dividend
Hagemeyer heeft over 2003 geen interim-dividend uitgekeerd. Gezien het negatieve resultaat over 2003 zal evenmin een slotdividend over het boekjaar 2003 worden uitgekeerd. Zoals beschreven in het prospectus dd. 16 januari 2004 is het niet waarschijnlijk dat Hagemeyer in de nabije toekomst dividend zal uitkeren.

Vooruitzichten 2004
Gedurende 2003 heeft Hagemeyer een aantal werkmaatschappijen en activiteiten gedesinvesteerd of beëindigd, zoals ITPS, Stokvis Tapes Groep en Puma. Gezamenlijk realiseerden deze activiteiten in 2003 een omzet van EUR 777 miljoen en een EBITDA (voor bijzondere posten) van EUR 46 miljoen. De EBITDA (voor bijzondere posten) van de ondernemingen die deel blijven uitmaken van de Groep was EUR 5 miljoen negatief in 2003. Dit beschouwen wij als de vergelijkbare basis voor 2004. Details van deze pro forma berekening zijn te vinden in bijlage VII van dit persbericht.

Zoals eerder bekendgemaakt, wordt voor 2004 verwacht dat de EBITDA (voor bijzondere posten) van de Groep, op vergelijkbare basis, zal verbeteren ten opzichte van
---

2003. Verwacht wordt dat deze verbetering hoofdzakelijk in de tweede helft van het jaar zal worden gerealiseerd.

Voor cash earnings zal in 2004 nog steeds sprake zijn van een aanzienlijk verlies, hoewel minder dan in 2003. De verbetering zal hoofdzakelijk in het tweede halfjaar vallen. Verwacht wordt dat de vrije kasstroom (voor desinvesteringen) ook een verbetering te zien zal geven ten opzichte van 2003, maar negatief zal blijven, met name in de eerste helft van het jaar.

Raad van Bestuur
Met ingang van 1 maart 2004 is de heer R.W.A. de Becker aangetreden als CEO. Hij zal worden voorgedragen voor benoeming tot lid van de Raad van Bestuur in de functie van Voorzitter in de jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders van 21 april 2004.

Jaarverslag/Algemene Vergadering van Aandeelhouders Hagemeyers jaarverslag over 2003 zal begin april 2004 beschikbaar zijn. De jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders zal gehouden worden op 21 april 2004 om 14.00 uur in de Heianzaal van Hotel Okura Amsterdam, Ferdinand Bolstraat 333 in Amsterdam.

Naarden, 3 maart 2004
HAGEMEYER N.V.
Raad van Bestuur