Neem voor meer informatie contact op met:
Numico Corporate Communications tel: + 31 79 353 9931
Numico Investor Relations tel: + 31 79 353 9003
Persbericht
Resultaten vierde kwartaal en volledig boekjaar 2003
Solide groei in Babyvoeding en sterke prestaties in Klinische Voeding
Herstructurering succesvol afgerond
Zoetermeer, 4 maart 2004
Belangrijkste gegevens derde kwartaal 2003 (op vergelijkbare basis)1,2
· Baby en Klinisch tezamen: netto-omzet en EBITA (incl. niet-toegerekende kosten) toegenomen
met 7,1% en 11,7%.
· EBITA Baby, Klinisch en GNC (incl. niet-toegerekende kosten) EUR 388 miljoen.
· Babyvoeding: netto-omzet en EBITA toegenomen met 5,6% en 6,8%.
· Klinische voeding: netto-omzet en EBITA toegenomen met 10,0% en 24,6%.
· Handelswerkkapitaal afgenomen met EUR 138 miljoen (sinds Q3 02) tot 13,7% van netto-omzet
· Sterke vrije kasstroom van EUR 1.196 miljoen; netto schuldenpositie afgenomen tot EUR 1.069
miljoen.
· Netto resultaat van EUR (504) miljoen inclusief afschrijvingen van EUR 912 miljoen, in vergelijking
tot EUR (1.642) miljoen in 2002.
· Voornemen om de certificaten van aandelen en het daarbij behorende Administratiekantoor af te
schaffen.
Toelichting van de CEO
"Wij zijn verheugd positieve resultaten over 2003 te kunnen melden, door het behalen of overtreffen
van alle doelstellingen van begin 2003, die vervolgens in november 2003 zijn verhoogd.
· Omzet in de divisies Baby en Klinisch nam met 7,1% toe, daarmee eindigend aan de
bovenkant van de doelstelling van 5-7%.
· EBITA voor Baby, Klinisch en GNC is uitgekomen op EUR 388 miljoen, de doelstelling van
EUR 375-385 miljoen overtreffend.
· Handelswerkkapitaal is teruggebracht tot EUR 138 miljoen oftewel 13,7% van de omzet in
vergelijking tot de beoogde verlaging van EUR 100 miljoen.
De solide resultaten zijn het bewijs van de intrinsieke sterkte van Numico, zeker indien in ogenschouw
wordt genomen dat deze resultaten werden bereikt temidden van een strategische en
organisatorische herstructurering van de onderneming:
· Volledige vernieuwing van de Raad van Bestuur en de implementatie van een divisiestructuur;
· Desinvestering van alle niet-kernactiviteiten;
· Twee succesvolle herfinancieringen;
· Optimalisatie van het Europese productieplatform voor Babyvoeding in West Europa in gang
gezet;
1 Vergelijkbare basis is op basis van constante wisselkoersen.
2 Alle vergelijkingen zijn exclusief bijzondere posten. De geconsolideerde cijfers zijn weergegeven in de tabel op blz.2.
---
Ik ben er trots op dat wij met betrekking tot het laatste onderwerp geen enkele verstoring van onze
activiteiten hebben ondervonden. De sociale plannen zijn voor alle betrokken fabrieken afgerond en
met de overdracht van de productie is begonnen.
Met de omzet en de organisatorische mijlpalen die behaald zijn in 2003, voelen wij ons gesterkt om
onze omzetdoelstellingen voor 2004 te verhogen tot 6 8%, met een groei in EBITA van ongeveer
10%, exclusief valuta-invloeden.
Deze doelstellingen geven aan dat wij op koers liggen om een leidende snelgroeiende onderneming in
gespecialiseerde voeding met hoge marges te worden."
Geconsolideerde kerncijfers voor het vierde kwartaal en volledig boekjaar 2003
(EUR miljoen) Vierde kwartaal % wijziging Boekjaar % wijziging
2003 2002 vergelijkb3 werkelijk 2003 2002 vergelijkb3 werkelijk
Netto-omzet 635 910 (22,7%) (30,2%) 3.151 3.966 (10,2%) (20,6%)
EBITA (excl. bijzondere posten) 88 76 10,9% 15,3% 365 440 (10,7%) (17,1%)
EBITA (incl. bijzondere posten) 85 220 (58,2%) (61,6%) 272 575 (48,2%) (52,7%)
Netto resultaat 41 (228) (504) (1.642) (67,0%) (69,3%)
Genormaliseerde netto resultaat voor
afschrijving immateriële vaste activa* 59 4 469,5% 800,1% 180 194 11,3% (7,1%)
Genormaliseerde netto resultaat voor
afschrijving immateriële vaste activa per (7,2%)
aandeel (EUR)* 0,35 0,03 469,2% 799,5% 1,08 1,16 11,2%
Vrije kasstroom 712 92 1.196 337
* Genormaliseerd netto resultaat: dit is het resultaat voor afschrijving en afboeking van immateriële vaste activa en exclusief de
bijzondere posten en het boekresultaat verkoop deelnemingen na belastingen
VOORUITZICHTEN
Wij hebben de totale vergelijkbare organische groeidoelstelling voor 2004 op 6 8% gesteld,
onvoorziene omstandigheden voorbehouden. Voorts verwachten wij voor 2004 dat Babyvoeding op
een vergelijkbare basis een organische netto-omzetgroei van 5 7% zal halen en Klinische Voeding
8 12%. Samengevat is onze middellange termijn doelstelling zoals vorig jaar afgegeven onze
doelstelling van 2004 geworden. Wij verwachten voorts in 2004 een EBITA-groei van ongeveer 10%
op vergelijkbare basis en exclusief bijzondere posten te behalen. Naar aanleiding hiervan hebben wij
onze middellange termijn doelstelling verhoogd tot een organische vergelijkbare netto-omzetgroei van
8 10% in 2007 en een EBITA-marge van tenminste 20%.
STATUS VAN DE STRATEGISCHE INITIATIEVEN
Organisatie
In de loop van 2003 is de vernieuwing van de Raad van Bestuur afgerond. Ook werden noodzakelijke
veranderingen aangebracht in de rest van de organisatie. Door een combinatie van interne
aanstellingen en externe werving zijn de meeste leidinggevende posities nu ingevuld.
De wisselingen in, en de internationalisatie van de Raad van Commissarissen liggen ook op schema.
In 2003 zijn de heren Bill Watts en Piet Roef afgetreden. Bovendien werden de heren Per Wold-Olsen
(Noorse nationaliteit, Merck & Co., USA) en Hessel Lindenbergh (Nederlandse nationaliteit, ING) in de
Raad van Commissarissen benoemd. Tijdens de Algemene Vergadering van Aandeelhouders in mei
2004 zullen de heren Joost Ruitenberg en Cor Brakel terugtreden en wordt de heer Barrie Spelling
(UK/US nationaliteit, Colgate Palmolive) naar verwachting benoemd in de Raad van Commissarissen
van Numico.
3 Vergelijkbare basis is op basis van constante wisselkoersen.
---
In 2003 veranderde Numico haar organisatie van een geografisch georiënteerde structuur in een
divisiestructuur met twee specialistische divisies Babyvoeding en Klinische Voeding ondersteund
door Operations en Research & Development. Deze veranderingen hebben geleid tot een
doelgerichte organisatie met duidelijke functionele en resultaatverantwoordelijkheden, waarvan de
eerste vruchten reeds geplukt worden.
Corporate Governance
Numico heeft zich ten doel gesteld de transparantie voor en invloed van de aandeelhouders uit te
breiden. Als resultaat heeft de onderneming de intentie om de certificaten van aandelen en de
daaraan gerelateerde Stichting Administratiekantoor af te schaffen. Historisch gezien hebben de
certificaten van aandelen zorggedragen voor een stabiel stemgedrag in
aandeelhoudersvergaderingen die gekenmerkt werden door een lage opkomst van de
aandeelhouders. De onderneming is nu van mening dat deze trend is veranderd en dat de
investeerders in toenemende mate aanwezig zullen zijn en zullen stemmen tijdens
aandeelhoudersvergaderingen. Dienovereenkomstig zullen alle certificaten van aandelen omgezet
worden in gewone aandelen, zodra de voorgenomen wijziging van de statuten door de
aandeelhoudersvergadering van 6 mei 2004 is goedgekeurd.
Desinvesteringsprogramma
In het vierde kwartaal van 2003 heeft Numico Vitamex verkocht en de verkoop van GNC aan Apollo
Management afgerond. Deze transacties markeren het einde van het desinvesteringsprogramma
zoals uiteengezet op 8 november 2002. Numico heeft zich volledig teruggetrokken uit de
voedingssupplementensector en alle overige niet-kernactiviteiten zijn nu verkocht. Dientengevolge kan
Numico zich volledig richten op Babyvoeding en Klinische Voeding om zo de doelstelling te behalen
om een snelgroeiende onderneming in gespecialiseerde voeding met hoge marges te worden.
De totale opbrengsten van de desinvesteringen exclusief GNC zullen boven het niveau van
EUR 300 miljoen uitkomen, zoals was aangegeven in maart 2003.
Optimalisatie van het Europese productieplatform voor Babyvoeding (Project Focus)
Project Focus werd op 7 juli 2003 aangekondigd en is gericht op een substantiële verbetering van de
effectiviteit en efficiëntie van het productieplatform voor Babyvoeding in West Europa. De doelstelling
van dit project is het optimaal benutten van de productiefaciliteiten en het stroomlijnen van de
productieprocessen. Het aantal fabrieken zal worden teruggebracht van 16 naar 9 in 2004 en 2005,
hetgeen naar verwachting zal leiden tot een jaarlijkse kostenbesparing voor belastingen van
EUR 35 miljoen vanaf 2006, terwijl de eerste kostenbesparingen al in 2004 gegenereerd zullen
worden.
De uitvoering van dit plan ligt goed op schema. In begin 2004 heeft Numico de onderhandelingen met
de Europese en locale ondernemingsraden in alle betrokken fabrieken succesvol afgerond.
Tegelijkertijd heeft de onderneming goede vorderingen gemaakt om fabrieken te verkopen.
Wij hebben tot op heden geen leveringsproblemen ondervonden en wij vertrouwen er op dat wij dit
optimalisatieplan succesvol en volgens schema kunnen uitvoeren.
Verlaging van het werkkapitaal (exclusief valuta-invloeden)
In november 2002 heeft Numico de doelstelling afgegeven om in de periode oktober 2002 tot
december 2003 het gecombineerde handelswerkkapitaal voor Babyvoeding, Klinische Voeding en
GNC te verlagen met EUR 100 miljoen. Gedurende deze periode heeft Numico het
handelswerkkapitaal weten te verlagen tot EUR 138 miljoen, exclusief valuta-invloeden, waarvan
EUR 89 miljoen gerelateerd was aan Babyvoeding en Klinische Voeding. Dientengevolge is het
werkkapitaal als percentage van de netto-omzet aanzienlijk verbeterd van 20,5% aan het eind van het
derde kwartaal 2002 naar 13,7% aan het eind van 2003.
Voor 2004 heeft Numico de doelstelling om het handelswerkkapitaal als percentage van de omzet te
verlagen tot 12,5%. Voor de middellange termijn heeft Numico de doelstelling om het
handelswerkkapitaal als percentage van de netto-omzet te verlagen tot 10%.
---
Project Booster: besparingen op wereldwijde inkoopkosten
Numico heeft Project Booster aangekondigd dat gericht was op het verlagen van de wereldwijde
inkoopkosten met EUR 50 miljoen aan het eind van 2003. Gedurende 2003 was Numico in staat om
de wereldwijde inkoopkosten met EUR 50 miljoen te verlagen, waarvan EUR 32 miljoen gerelateerd
was aan Babyvoeding en Klinische Voeding. De kostenbesparingen binnen Babyvoeding en Klinische
Voeding zijn gebruikt om het niveau van de bruto marges in stand te houden en te versterken om
zodoende veranderingen in de geografische en/of productmix te kunnen compenseren.
Vanaf 2004 zal Project Booster zich richten op het jaarlijks terugbrengen van de kosten met
EUR 20 miljoen. Deze kostenbesparingen zullen worden aangewend om de huidige bruto marges in
stand te houden en te versterken ondanks veranderingen in de product- en geografische mix en
vernieuwingen in verpakkingen.
FINANCIEEL OVERZICHT (op vergelijkbare basis4,5)
Boekjaar 2003
De netto-omzet bedroeg EUR 3.151 miljoen, een daling van 10,2% ten opzichte van vorig jaar.
Exclusief GNC en de andere beëindigde bedrijfsactiviteiten bereikte de twee kernactiviteiten
Babyvoeding en Klinische Voeding een gezonde groei van 7,1%. Mede door de kostenbesparingen
gerelateerd aan project Booster bleef de bruto marge met 63,1% gelijk aan vorig jaar.
De gecombineerde EBITA (inclusief niet-toegerekende kosten en exclusief alle buitengewone posten)
van Babyvoeding, Klinische Voeding en GNC bedroeg EUR 388 miljoen voor het boekjaar 2003.
De EBITA van Babyvoeding en Klinische Voeding inclusief niet-toegerekende kosten nam toe met
11,7% tot EUR 301 miljoen. De totale EBITA van Numico daalde met 10,7% tot EUR 365 miljoen
exclusief alle buitengewone posten.
Het genormaliseerde netto resultaat6 voor afschrijving van immateriële vaste activa bedroeg
EUR 180 miljoen en per aandeel EUR 1,08, exclusief alle bijzondere posten.
Vierde kwartaal 2003
De netto-omzet daalde met 22,7% tot EUR 635 miljoen. Deze daling kan voornamelijk toegeschreven
worden aan de uitsluiting van bedrijfsactiviteiten die gedesinvesteerd en gedeconsolideerd zijn, zoals
GNC dat op 5 december 2003 werd verkocht. Exclusief GNC en de andere beëindigde activiteiten
steeg de gezamenlijke netto-omzet van Babyvoeding en Klinische Voeding met 5,9%.
De totale EBITA steeg met 10,9% tot EUR 88 miljoen. Exclusief GNC en de andere beëindigde
activiteiten daalde de onderliggende gecombineerde EBITA van Babyvoeding en Klinische Voeding
(inclusief niet-toegerekende kosten) met 8,3% tot EUR 71 miljoen, hetgeen kan worden
toegeschreven aan een lage EBITA van Babyvoeding en hogere niet-toegerekende kosten. De niet-
toegerekende kosten waren relatief hoog in het vierde kwartaal, in het bijzonder door een toename
wervings- en huisvestingskosten.
Eigen vermogen (tegen actuele wisselkoersen)
Het eigen vermogen bedroeg op 31 december 2003 EUR (469) miljoen, in vergelijking tot EUR 173
miljoen op 31 december 2002. Het eigen vermogen werd negatief beïnvloed door een afboeking op de
immateriële vaste activa van GNC (EUR 800 miljoen) en het afwikkelen van renteswaps
(EUR 46 miljoen). Deze negatieve posten werden in belangrijke mate gecompenseerd door een
belastingvoordeel van EUR 407 miljoen, waarover meer informatie in het jaarverslag over 2003 wordt
verstrekt. De negatieve valuta-invloeden bedroegen EUR 138 miljoen, met name veroorzaakt door de
waardedaling van de Amerikaanse dollar.
4
Vergelijkbare basis is op basis van constante wisselkoersen.
5
Alle vergelijkingen zijn exclusief bijzondere posten.
6 Dit is het resultaat voor afschrijving en afboeking van immateriële vaste activa en exclusief de bijzondere posten en het
boekresultaat verkoop deelnemingen na belastingen.
---
Gezien de historische en de te verwachten toekomstige ingehouden winsten, vertrouwd Numico erop
dat het eigen vermogen binnen 2 tot 3 jaar uit de ingehouden winsten kan worden aangevuld.
Bovendien dient nogmaals benadrukt te worden dat het negatieve eigen vermogen geen invloed heeft
op de operationele activiteiten, financiering of beursnotering van Numico.
Kasstroom (tegen actuele koersen)
De vrije kasstroom bedroeg in 2003 EUR 1.196 miljoen in vergelijking tot EUR 337 miljoen in 2002. Dit
goede resultaat is grotendeels te danken aan een sterke kasstroom uit operationele activiteiten van
EUR 452 miljoen (inclusief eenmalige opbrengsten uit een vitaminenclaim van EUR 130 miljoen) en
de opbrengsten van EUR 845 miljoen gerelateerd aan de verkoop van de diverse bedrijfsonderdelen
zoals GNC, Rexall Sundown, Pulmoll, Biodermal, Health & Diet UK en Mococa Brazilië.
Als onderdeel van Project Focus om het Europese productieplatform te optimaliseren en de
effectiviteit en efficiëntie te verbeteren, zullen in 2004 en 2005 investeringen worden gedaan om de
overgebleven fabrieken te optimaliseren. Als gevolg hiervan wordt verwacht dat de hoogte van de
investeringen in 2004 een niveau van 4,5% van de netto-omzet zal bereiken, zoals ook aangegeven in
juli 2003. Bovendien denkt Numico ongeveer 50 basispunten van de netto-omzet in 2004 2006 te
besteden aan selectief gekozen additionele productinnovaties. Derhalve wordt verwacht dat de
investeringen in 2004 ongeveer op een niveau van rond de 5% van de netto-omzet komen te liggen.
Wij vertrouwen erop dat het investeringsniveau eind 2005, nadat het optimalisatieprogramma is
volbracht, weer terug zal zijn op een niveau van rond de 3,5%.
Schuldenpositie (tegen actuele wisselkoersen) (zie bijlage 6)
De netto schuldenpositie verbeterde met EUR 1.320 miljoen tot EUR 1.069 in 2003. Deze verbetering
kan toegeschreven worden aan de sterke kasstroom uit operationele activiteiten en de opbrengsten
van de afgeronde desinvesteringen alsmede door de waardedaling van de Amerikaanse dollar.
In december 2003 heeft Numico succesvol de aflossingstermijnen en voorwaarden van de banklening
heronderhandeld. De nieuwe faciliteit bestaat uit een onvoorwaardelijk revolverend krediet van
EUR 850 miljoen met een looptijd tot 17 december 2008. In tegenstelling tot de vorige lening met een
looptijd van 3.5 jaar eindigend op 31 december 2006 heeft de nieuwe lening een looptijd van 5
jaar. Aan het eind van 2003 was op deze nieuwe banklening nog niet getrokken. De faciliteit zal
aangewend worden voor algemene doeleinden en terugbetaling van de converteerbare
obligatieleningen met vervaldata in 2004 en 2005.
De convenanten van de nieuwe niet-achtergestelde banklening zijn gerelateerd aan de ratio van de
totale netto schuld ten opzichte van EBITDA en EBITDA ten opzichte van netto rentelasten. EBITDA
en netto rentelasten worden gecalculeerd op basis van een 12-maands voortschreidend gemiddelde
en exclusief de bijdrage van de gedesinvesteerde bedrijfsonderdelen. Numico opereert ruim binnen de
marges van deze convenanten.
Het totale bedrag van de uitstaande converteerbare obligatieleningen bedroeg op 31 december 2003
EUR 1.473 miljoen (EUR 1.421 miljoen nominaal). Gedurende 2003 heeft Numico een bedrag van
EUR 204 miljoen (nominaal) teruggekocht van de converteerbare obligatielening 2004 en EUR 33
miljoen (nominaal) van de converteerbare obligatielening 2005. De kasstroom in 2004/2005 en de
nieuwe banklening zullen worden gebruikt om de uitstaande bedragen van de converteerbare
obligatieleningen van respectievelijk EUR 627 miljoen in september 2004 en EUR 494 miljoen in juni
2005 af te lossen.
De financiële baten en lasten werden negatief beïnvloed door twee buitengewone posten, de
afwikkeling in het vierde kwartaal 2003 van de renteswaps met betrekking tot de verkoop van GNC
(EUR 46 miljoen) en de kosten gerelateerd aan de eerste herfinanciering in juli 2003
(EUR 21 miljoen). De onderliggende netto rentelasten daalden echter gedurende 2003 en deze trend
wordt verwacht door te zetten in 2004 gezien de lage schuldenlast door het jaar heen.
---
Status Ephedra-zaken
Ephedra-producten zijn onderwerp van negatieve publiciteit geweest. In 2003 verkocht Numico drie
bedrijven Rexall Sundown, Unicity en GNC die ephedra producten produceerden of verkochten.
Numico is gestopt met de productie, marketing en verkoop van alle ephedra producten en heeft de
betreffende voorraad in de eerste helft van 2003 van de schappen gehaald. Ondanks
bovengenoemde desinvesteringen heeft Numico het juridische risico met betrekking tot de ephedra
producten van Rexall Sundown en GNC behouden.
Als gevolg hiervan is Numico gedaagde in 137 actieve claims, waarvan er 101 betrekking hebben op
GNC en 36 op Rexall Sundown. Opgemerkt dient te worden dat GNC voornamelijk ephedra producten
verkocht en nauwelijks produceerde, derhalve zijn deze 101 actieve zaken overgedragen aan de
betreffende onderliggende fabrikanten.
Gezien het feit dat de onderneming na 30 juni 2003 is gestopt met de verkoop van ephedra producten
bij GNC en Rexall Sundown, gekoppeld aan het feit dat ephedra producten gekocht worden voor
onmiddellijk gebruik en de vermeende nadelige gevolgen kort na gebruik optreden, is de
waarschijnlijkheid van nieuwe voorvallen nu minder voor de hand liggend. Bovendien dient opgemerkt
te worden dat Numico voldoende verzekeringsdekking heeft op basis van een polis die dekking biedt
op het moment dat vermeende nadelige gevolgen zich openbaren. Alle kosten gerelateerd aan de
ephedra-zaken zijn gedekt onder deze polis.
DIVIDEND
Numico's huidige negatieve eigen vermogen belet de onderneming om een dividend uit te keren.
Numico heeft er alle vertrouwen in dat het door middel van ingehouden winsten het eigen vermogen
binnen 2 tot 3 jaar zal kunnen herstellen. Zodra het niveau van het eigen vermogen voldoende is
hersteld, is Numico voornemens dividenduitkeringen te hervatten gebaseerd op een pay-out ratio die
in lijn zal zijn met het groeiprofiel van de onderneming en van relevante "peers".
OVERZICHT PER SEGMENT (op vergelijkbare basis7)
Babyvoeding
Vierde kwartaal (EUR miljoen) Boekjaar
2003 2002* wijziging7 2003 2002* wijziging7
268 269 4,3% Netto-omzet 1.016 1.012 5,6%
279 282 4,2% Netto-omzet incl. zuivelactiviteiten 1.058 1.060 5,6%
46 50 (8,0%) EBITA (gerapporteerd) 113 180 (34,6%)
46 50 (6,5%) EBITA incl. zuivelactiviteiten (gerapporteerd) 113 180 (34,5%)
Bijzondere posten (71)
46 50 (6,5%) EBITA incl. zuivelactiviteiten (genormaliseerd) 184 180 6,8%
16,4 17,7 (190) bsp EBITA incl. zuivelact. als % netto-omzet (genorm) 17,4 17,0 20 bsp
* Tegen actuele wisselkoersen
De netto-omzet in Babyvoeding steeg met 5,6% tot EUR 1.016 miljoen in 2003. Gedurende 2003
begon de omzet in Babyvoeding in West Europa een toename in groei te laten zien, voornamelijk in
de UK, Ierland en België. De landen buiten West Europa lieten een gezonde groei van 12% zien. In
het bijzonder werd een sterke groei behaald in Rusland, Turkije en Indonesië.
Vanuit een productenperspectief leverde het segment zuigelingenvoeding de grootste bijdrage aan de
omzetgroei door 7% groei te realiseren in 2003. Het maaltijdensegment en de graanproducten
groeiden met 3%. EBITA in Babyvoeding steeg met 6,8% in 2003. Daardoor verbeterde de marge met
20 basispunten tot 17,4% gedurende het jaar. Deze resultaten kunnen met name toegeschreven
worden aan de veranderingen in de geografische en productmix en stabiele kostenniveau's, ondanks
een 10% toename in marketingkosten.
7 Vergelijkbare basis is op basis van constante wisselkoersen.
---
Ondanks het relatief sterke vierde kwartaal in 2002, bereikte de netto-omzet in Babyvoeding in het
vierde kwartaal 2003 een groei van 4,2%. EBITA nam in het vierde kwartaal met 6,5% af, dat vooral
kan worden toegeschreven aan een verandering in de mix en hogere marketing kosten. Als gevolg
hiervan was de EBITA-marge in het vierde kwartaal 190 basispunten onder het niveau van de
vergelijkbare periode in 2002, maar bleef stabiel op 16,4% in vergelijking met het voorgaande
kwartaal.
Klinische Voeding
Vierde kwartaal (EUR miljoen) Boekjaar
2003 2002* wijziging8 2003 2002* wijziging8
143 135 9,3% Netto-omzet 542 514 10,0%
41 40 7,6% EBITA 155 131 24,6%
28,7 29,6 (50) bsp EBITA als % van netto-omzet 28,7 25,5 330 bsp
* Tegen actuele wisselkoersen
De netto-omzet in Klinische Voeding groeide met 10,0% tot EUR 542 miljoen in 2003. Zo goed als alle
landen droegen bij aan een solide groei van 9% in de West Europese markten. Met name het
Verenigd Koninkrijk, Frankrijk, Italië en Duitsland hebben een belangrijke bijdrage geleverd. De
markten buiten West Europa groeiden met 14%, met bijzonder sterke bijdragen uit Brazilië en China.
Deze algehele sterke prestaties kunnen worden toegeschreven aan een toenemende focus op de
thuiszorgsector en apotheken en een specifieke focus op ziektespecifieke producten.
De EBITA nam toe met 24,6% tot EUR 155 miljoen in 2003, hetgeen een verbetering betekent van de
EBITA-marge met 330 basispunten naar 28,7% in vergelijking met 2002. Deze prestatie werd bereikt
door een toenemende focus op hogere marge producten en hogere marge kanalen zoals de
thuiszorg.
In het vierde kwartaal nam de netto-omzet binnen Klinische Voeding toe met 9,3% vergeleken met
dezelfde periode vorig jaar. In dezelfde periode nam de EBITA-marge toe met 7,6% resulterend in een
geringe afname in EBITA-marge van 50 basispunten tot 28,7%, hetgeen echter in lijn is met het
voorgaande kwartaal.
Beëindigde activiteiten
GNC
Vierde kwartaal (EUR miljoen) Boekjaar
2003 2002* wijziging8 2003 2002* wijziging8
208 285 13,3% Netto-omzet 1.147 1.432 0,7%
24 131 EBITA (gerapporteerd) 94 270 (31,0%)
5 130 Bijzondere posten 7 133
19 1 EBITA (genormaliseerd) 87 137 (29,9%)
8,8 0,4 750 bsp EBITA als % van netto-omzet (genorm.) 7,6 9,6 (280) bsp
* Tegen actuele wisselkoersen
Op 5 december 2003 heeft Numico de verkoop van GNC voor een bedrag van USD 750 miljoen aan
Apollo Mangement afgerond. Dientengevolge zijn de vergelijkingen in de tabel en de rapportage
hieronder gebaseerd op de resultaten van GNC tot en met 5 december 2003 in vergelijking met
dezelfde periode in 2002.
De netto-omzet bij GNC nam in 2003 met 0,7% toe tot EUR 1.147 miljoen ondanks de negatieve
omzetontwikkeling in ephedra producten in de eerste helft van 2003 en de beslissing om de verkoop
van alle ephedra producten te staken per eind juni 2003. Deze positieve prestatie kan toegeschreven
worden aan de implementatie in begin 2003 van een zogenaamde "EDLP" (every day low pricing)
strategie en een vernieuwing van de GNC winkels. EBITA nam af met 29,9% tot EUR 87 miljoen.
8 Vergelijkbare basis is op basis van constante wisselkoersen.
---
Ten gevolge hiervan nam de EBITA-marge van GNC met 280 basispunten af tot 7,6% in vergelijking
tot 2002.
Overige beëindigde activiteiten
Vierde kwartaal (EUR miljoen) Boekjaar
2003 2002* wijziging9 2003 2002* wijziging9
5 208 (96,9%) Netto-omzet 404 960 (50,8%)
(2) 8 EBITA (gerapporteerd) (43) 21
0 14 Bijzondere posten (21) 2
(2) (6) EBITA (genormaliseerd) (22) 19
* Tegen actuele wisselkoersen
Overige beëindigde activiteiten omvatten Rexall Sundown, Unicity, Europese activiteiten op het gebied
van voedingssupplementen alsmede de activiteiten in India en Brazilië.
Op onze website kunt u vanaf 16:30 uur Nederlandse tijd live een video webcast bekijken van de
analistenpresentatie die in Londen wordt gehouden. Daarnaast is vanaf 4 maart 2004 vanaf 8:00 uur
Nederlandse tijd in zowel video/audio- als tekstvorm een interview met Jan Bennink (CEO) en
Jean-Marc Huët (CFO) beschikbaar, waarin de belangrijkste punten aan de orde komen. Surf naar
www.numico.com of www.cantos.com.
9 Vergelijkbare basis is op basis van constante wisselkoersen.
---
Bijlage 1
Algemene informatie
Voor de samenstelling van de resultaten over het vierde kwartaal en volledig boekjaar 2003 zijn dezelfde
grondslagen gebruikt als voor de jaarrekening 2002, behalve de presentatie van de buitengewone baten en
lasten die gereclassificeerd zijn door een wijziging in de Nederlandse accounting regels.
Geconsolideerde winst- en verliesrekening (actuele wisselkoersen)
(in EUR miljoen)
Vierde kwartaal Boekjaar
2003 2002*% wijziging 2003 2002*% wijziging
635 910 (30,2)Netto omzet, voortgezette activiteiten 3.151 3.966 (20,6)
(229) (332) (31,0)Kosten van grondstoffen, etc. (1.163) (1.497) (22,3)
406 578 (29,7)Operationele marge 1.988 2.469 (19,5)
13 18 (30,2)Overige bedrijfsopbrengsten 59 74 (19,7)
419 596 (29,7) 2.047 2.543 (19,5)
(148) (204) (27,5)Personeelskosten (706) (836) (15,5)
(48) (81) (41,1)Advertentie- en promotiekosten (246) (305) (19,4)
(116) (207) (44,0)Overige kosten (635) (851) (25,3)
(3) 144 Bijzondere lasten (93) 135
(19) (28) (30,7)Afschrijving materiële vaste activa (95) (111) (14,6)
(334) (376) (11,1)Totale operationele kosten (1.775) (1.968) (9,8)
Operationeel resultaat voor afschrijving
85 220 (61,6)immateriële vaste activa (EBITA) 272 575 (52,7)
(3) (422) (99,4)Afschrijving en afwaardering imm. vaste activa (856) (1.969) (56,5)
82 (202) Operationeel resultaat (584) (1.394) (58,1)
(34) (17) 99,9 Financiële baten en lasten (164) (137) 19,5
Resultaat gewone bedrijfsuitoefening voor
48 (219) belastingen (748) (1.531)
(6) (34) Belastingen 363 (106)
1 26 Boekresultaat verkoop deelnemingen (112) -
43 (227) Groepsresultaat (497) (1.637) (69,7)
(2) (1) 94,9 Aandeel minderheidsbelangen (7) (5) 42,3
41 (228) Netto resultaat (504) (1.642) (69,3)
* Aangepast voor bijzondere posten en reclassificatie buitengewone baten en lasten
---
Bijlage 2
Gedetailleerde kerncijfers voor Q4 en volledig boekjaar 2003
(tegen actuele wisselkoersen en inclusief buitengewone posten)
Vierde kwartaal Boekjaar
% %
2003 2002wijziging 2003 2002 wijziging
Als % van de netto-omzet
16,4 27,3 (39,9) EBITDA 11,6 17,3 (32,7)
13,8 8,4 65,3 EBITA (excl. buitengewone posten) 11,6 11,1 4,3
13,3 24,2 (44,9) EBITA 8,6 14,5 (40,5)
Netto resultaat voor afschrijving immateriële
6,9 14,7 (52,8) vaste activa 11,2 7,9 40,7
Netto resultaat voor afschrijving immateriële
9,3 0,5 vaste activa en bijzondere posten 5,7 4,9 16,9
6,5 (25,1) Netto resultaat (16,0) (41,4) (61,4)
Ontwikkeling per aandeel
(in EUR)
0,27 0,81 (67,3) Netto resultaat voor afschrijving immateriële 2,12 1,90 11,7
vaste activa
Netto resultaat voor afschrijving immateriële
0,35 0,03 vaste activa en bijzondere posten 1,08 1,16 (7,2)
0,25 (1,37) Netto resultaat (3,03) (9,88) (69,3)
(2,82) 1,04 Eigen vermogen (2,82) 1,04
Aantal gewone aandelen van EUR 0.25
(in miljoen)
166,22 166,15 Periode-einde 166,22 166,15
10
Bijlage 3
Gesegmenteerde informatie per activiteit Vierde kwartaal 2003
(exclusief bijzondere posten)
NETTO-OMZET
Vierde kwartaal % wijziging
2003 2002 vergelijkbaar werkelijk
Babyvoeding (incl. zuivelactiviteiten) 279 282 4,2% (1,1%)
Klinische Voeding 143 135 9,3% 5,8%
GNC* 208 285 (13,3%) (27,1%)
Beëindigde bedrijfsactiviteiten 5 208 (96,9%) (97,3%)
Totale netto-omzet 635 910 (22,7%) (30,2%)
EBITA
Vierde kwartaal % wijziging
2003 2002 vergelijkbaar werkelijk
Babyvoeding (incl. zuivelactiviteiten) 46 50 (6,5%) (8,6%)
Klinische Voeding 41 40 7,6% 2,5%
GNC* 19 1
Beëindigde bedrijfsactiviteiten (2) (6)
Niet toegerekende kosten (16) (9)
Totale EBITA 88 76 10,9% 15,3%
EBITA als % van de netto omzet
Vierde kwartaal wijziging in bsp
2003 2002 vergelijkbaar werkelijk
Babyvoeding (incl. zuivelactiviteiten) 16,4 17,7 (190) (130)
Klinische Voeding 28,7 29,6 (50) (90)
GNC* 8,8 0,4 750 840
Beëindigde bedrijfsactiviteiten (31,6) (2,9) (3.060) (2.870)
Niet toegerekende kosten
EBITA als % van de netto omzet 13,8 8,4 420 540
* Vergelijking GNC alleen tot en met de dag van verkoop (5 december 2003)
---
Gesegmenteerde informatie per activiteit Boekjaar 2003
(exclusief bijzondere posten)
NETTO OMZET
Boekjaar % wijziging
2003 2002 vergelijkbaar werkelijk
Babyvoeding (incl. zuivelactiviteiten) 1.058 1.060 5,6% (0,2%)
Klinische Voeding 542 514 10,0% 5,4%
GNC* 1.147 1.432 0,7% (19,9%)
Te beëindigen bedrijfsactiviteiten 404 960 (50,8%) (57,9%)
Totale netto-omzet 3.151 3.966 (10,2%) (20,6%)
EBITA
Boekjaar % wijziging
2003 2002 vergelijkbaar werkelijk
Babyvoeding (incl. zuivelactiviteiten) 184 180 6,8% 2,2%
Klinische Voeding 155 131 24,6% 18,7%
GNC* 87 137 (29,9%) (36,7%)
Beëindigde bedrijfsactiviteiten (22) 19
Niet toegerekende kosten (39) (27)
Totaal EBITA 365 440 (10,7%) (17,1%)
EBITA als % van de netto omzet
Boekjaar wijziging in bsp
2003 2002 vergelijkbaar werkelijk
Babyvoeding (incl. zuivelactiviteiten) 17,4 17,0 20 40
Klinische Voeding 28,7 25,5 330 320
GNC* 7,6 9,6 (280) (200)
Beëindigde bedrijfsactiviteiten (5,7) 2,0 (820) (770)
Niet toegerekende kosten
EBITA als % van de netto-omzet 11,6 11,1 - 50
* Vergelijking GNC alleen tot en met de dag van verkoop (5 december 2003)
12
Bijlage 4
Geconsolideerd overzicht van kasstromen
(in EUR miljoen)
Boekjaar
2003 2002
Netto resultaat (504) (1.642)
Aanpassingen tot operationele kasstromen
Afschrijving materiële vaste activa 127 111
Afschrijving en afwaarderingen van immateriële vaste activa 856 1.969
Resultaat desinvesteringen 112 -
Mutatie voorzieningen (inclusief herstructurering) 41 5
Mutatie overige langlopende schulden en pensioenverplichtingen (2) (1)
Belasting op resultaat (430) (8)
Netto mutatie van handelswerkkapitaal 122 57
Netto mutatie van overig werkkapitaal 130 (68)
956 2.065
Netto kasstroom uit operationele activiteiten 452 423
Investeringen
Opbrengsten uit verkoop materiële vaste activa 9 8
Investeringen in materiële vaste activa (77) (110)
Netto investering in financiële vaste activa (1) 12
Netto opbrengst verkoop beëindigde activiteiten 845 4
Overige (32) -
Netto kasstroom uit investeringsactiviteiten 744 (86)
Vrije kasstroom 1.196 337
Financiering
Uitgegeven converteerbare obligaties 347 1
Terugkoop van aandelen (1) -
Terugkoop converteerbare obligaties (238) (43)
Afgeloste leningen 1 (1.152) (498)
Dividend - (73)
Mutatie aandeel minderheidsbelangen - 1
Netto kasstroom uit financieringsactiviteiten (1.044) (612)
Valuta-omrekeningsverschillen 17 9
Mutatie netto liquide middelen 169 (266)
Netto liquide middelen aan het begin van de periode 237 503
Netto liquide middelen aan het einde van de periode 2 406 237
1 Exclusief conversie
2 "Liquide middelen" (2003: 409) minus kasgeldleningen en deposito's (2003: 3) die onderdeel zijn van de kortlopende financiële schulden
13
Bijlage 5
Geconsolideerde balans
(in EUR miljoen)
31 dec. 2003 31 dec. 2002
Vaste activa
Immateriële vaste activa 23 1.317
Materiële vaste activa 258 648
Financiële vaste activa 469 161
750 2.126
Vlottende activa
Voorraden 152 563
Handelsvorderingen 210 337
Overige vorderingen en overlopende activa 95 325
Liquide middelen (c) 409 256
866 1.481
Totaal 1.616 3.607
Langlopende schulden (a) 1.475 2.011
Vlottende passiva
Handelscrediteuren 142 204
Overige kortlopende schulden en overlopende passiva 267 418
Kortlopende financiële schulden (b) 3 634
412 1.256
Voorzieningen 173 142
Aandeel minderheidsbelang 25 25
Eigen vermogen (469) 173
Totaal 1.616 3.607
Netto financiële schulden (a+b-c) 1.069 2.389
14
Bijlage 6
Schulden
(in EUR miljoen)
31 dec. 2003 31 dec. 2002
Achtergestelde converteerbare obligatielening 1.5%, 1999 494 705
Achtergestelde converteerbare obligatielening 4.25%, 2000 627 660
Achtergestelde converteerbare obligatielening 3.0%, 2003 345 -
Overige converteerbare leningen 6 5
Converteerbare leningen 1.472 1.370
Senior schuld 6 1.280
Liquide middelen 409 256
Netto senior schuld (403) 1.024
Reconciliatie van financiële baten en lasten
(in EUR miljoen)
2003 2003
Boekjaar Q4 Q3 Q2 Q1
Rentelasten (117) (27) (28) (30) (32)
Rentebaten 32 9 8 7 8
Sub Totaal (85) (18) (20) (23) (24)
Effect van terugkoop converteerbare obligaties 6
Afwikkeling rente swaps (46)
Kosten van de herfinanciering juli 2003 (21)
Overig (18)
Financiële baten en lasten (164)
Overige financiële baten en lasten van EUR (50) mln in Q3-2003 zijn inclusief EUR (46) mln voor het afwikkelen van de rente swaps
Overige financiële baten en lasten van EUR (19) mln in Q4-2003 zijn inclusief EUR (21) mln aan bankkosten die verband houden met de
herfinanciering in juli 2003
15
Bijlage 7
Eigen vermogen
(in EUR miljoen)
In 2003 nam het eigen vermogen af met EUR 642 miljoen tot EUR (469) miljoen.
Deze afname kan als volgt gespecificeerd worden:
31 dec. 2003 31 dec. 2002
Eigen vermogen aan het begin van het jaar 173 2.166
Conversie / optie uitoefening - 16
Uitgifte aandelen - -
Stockdividend - 28
Dividend - (22)
Netto resultaat (504) (1.642)
Valuta-omrekeningsverschillen (138) (373)
Eigen vermogen per periode-einde (469) 173
Op 31 december 2003 bedraagt het garantievermogen 63.2% van de totale activa (per jaareinde 2002: 43,5%).
16
---- --
Numico NV