P E R S B E R I C H T

Goed jaar voor Corio

Nettowinst gestegen met 7,4%

Utrecht, 4 maart 2004

Corio heeft in 2003 uitstekende financiële resultaten geboekt. De nettowinst nam in 2003 met E 12,2 miljoen toe tot E 177,9 miljoen (7,4%). De netto huuropbrengsten zijn in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar gestegen met 5,4% tot E 253,4 miljoen. De herwaarderingen (inclusief winst op verkopen) bedroegen in totaal E 127,0 miljoen (+ 3,5% over de waarde ultimo 2002). De Algemene Vergadering van Aandeelhouders wordt voorgesteld om over 2003 een dividend ten bedrage van E 2,32 uit te keren.

Resultaten

De nettowinst (= direct beleggingsresultaat) per aandeel is in 2003 gestegen met 7,4% tot E 2,69 ten opzichte van E 2,50 in 2002. Deze stijging van de nettowinst komt voornamelijk door huurverhogingen bij een lichte daling van de gemiddelde financiële bezettingsgraad tot 94,9% (2002: 95,6%) die voornamelijk veroorzaakt wordt door 2 kantoren in Parijs. De daling van de korte rentetarieven alsmede de vervroegde aflossing van enkele hoogrentende leningen hebben het nadeel van de verplichte aflossing van een renteloze converteerbare lening van E 90 miljoen ultimo 2002 gecompenseerd. Het indirecte beleggingsresultaat bedroeg E 123,2 miljoen

(2002: E 111,5 miljoen). Dit bestaat voor E 127,0 miljoen (2002: E 128,7 miljoen) uit opwaardering van het vastgoed, hierop worden in mindering gebracht de toegerekende beheerskosten E 7,3 miljoen (2002: E 6,8 miljoen) en vrijval uit de belastingvoorzieningen E 2,6 miljoen (2002: dotatie - E 10,5 miljoen). De overige mutaties bedroegen E 0,9 miljoen positief (2002: E 0,1 miljoen positief). De opwaarderingen zijn voornamelijk veroorzaakt door de retail portefeuille, de op- en afwaarderingen van de kantoren portefeuille houden elkaar min of meer in evenwicht. De koers van het Corio aandeel is in 2003 aanzienlijk gestegen, rekening houdend met het dividend dat uitgekeerd is betekent dit in het jaar 2003 een totaal rendement (met geherinvesteerd dividend) van 34,9%.

Portefeuille
De waarde van de vastgoedportefeuille nam in 2003 toe met E 181,3 miljoen tot E 3.808,7 miljoen. De investeringen bedroegen in totaal E 113,0 miljoen. Dit betreft o.a. de aankoop van het winkelcentrum 'Il Maestrale' te Senigallia in Italië (E 23,4 miljoen), een winkelcentrum in Groningen (E 14,0 miljoen) en investeringen in de bestaande portefeuille (E 75,6 miljoen). In 2003 werden voor in totaal E 58,7 miljoen aan kleine winkelcentra, een klein kantoorgebouw en een woningencomplex verkocht, hiermee werd een boekwinst van E 0,5 miljoen gerealiseerd. In januari 2004 heeft Corio haar laatste Spaanse kantoor 'Mar de Cristal' verkocht voor E 52,1 miljoen hetgeen een herwaardering van E 8,9 miljoen met zich mee heeft gebracht; deze is verwerkt in het indirecte resultaat over 2003. De financiële bezettingsgraad ultimo 2003 bedroeg 95% (2002: 96%) voor de gehele portefeuille, voor de winkels, kantoren en bedrijfsruimten bedragen deze respectievelijk 97% (2002: 97%), 89% (ultimo 2002: 93%) en 95% (ultimo 2002: 96%). Het aandeel winkels in de portefeuille bedroeg ultimo 2003 71% (2002: 70%).

Vermogen

Het eigen vermogen steeg in 2003 met E 147,4 miljoen tot E 2.229,3 miljoen. De intrinsieke waarde per aandeel ultimo 2003 voor winstverdeling kwam uit op E 33,65 (ultimo 2002: E 31,43). De leverage (leningen als percentage van de totale activa) bedroeg 37,9 % ultimo 2003 (ultimo 2002: 37,8%).

Financiering
Corio is op een stabiele wijze gefinancierd. In lijn met haar beleid heeft Corio de gemiddelde looptijd van de langlopende leningen in 2003 verlengd van 3,9 tot 4,1 jaar. De leverage van 37,9% is nagenoeg onveranderd. De rentedekking steeg van 4,1 naar 4,4. Op basis van de huidige balansverhoudingen heeft Corio een financieringsruimte van circa E 1 miljard.

Strategie
Corio heeft zich ten doel gesteld om door middel van actief management, inclusief uitbreiding van de bestaande onroerendgoedportefeuille een groei van de nettowinst te realiseren die ten minste gelijke tred houdt met de inflatie in de Eurozone. Bovendien is het van belang dat de nettowinst niet van jaar op jaar sterk fluctueert. De tijdshorizon van de ontwikkelde strategie benadrukt het behalen van gewenste resultaten gemeten over een voortschrijdende periode van drie tot vijf jaar. Deze doelstelling wil Corio bereiken door zich primair op winkels en winkelcentra te richten en het handhaven van bestaande en selectief investeren in bedrijfsruimten in met name de economische regio van reeds in portefeuille gehouden winkelcentra. In principe zal Corio daarom geen nieuwe kantoren verwerven. In de huidige marktomstandigheden is verkoop van kantoren met name niet aantrekkelijk voor kantoren waar toegevoegde waarde nog te realiseren is. Corio heeft besloten het profiel (door middel van renovatie en nieuwe huurcontracten) van de kantorenportefeuille zo aantrekkelijk mogelijk te maken voor een willige in plaats van een onwillige verkoopmarkt. Een willige markt wordt in Nederland niet eerder dan in 2008 verwacht en in Frankrijk niet eerder dan in 2006.

Pijplijn
De totale pijplijn van potentiële projecten (bijna uitsluitend winkelcentra) bedraagt ultimo 2003 E 569 miljoen (2002: E 304 miljoen), gespreid over de komende vijf jaar.

Corporate Governance - Tabaksblat

Sinds de publicatie van de Code Tabaksblat in december 2003 heeft Corio geïnventariseerd in welke mate zij aan de aanbevelingen in de Code voldoet en het blijkt dat er aan een groot deel van de aanbevelingen wordt voldaan. In 2004 zal Corio onderzoeken of en hoe volledige naleving op een efficiënte en effectieve wijze kan worden gegeven.

Vooruitzichten

Corio verwacht, op basis van de huidige portefeuille en economische vooruitzichten, in 2004 via actief vermogensbeheer en centermanagement een circa 4% hogere nettowinst te kunnen realiseren ten bedrage van E 185 miljoen (E 2,79 per aandeel).

Dividend beleid
Voorgesteld wordt over 2003 hetzelfde dividend uit te keren als over 2002 (E 2,32). De pay-out ratio over 2003 is 86% (2002: 93%). Corio streeft op termijn een pay-out ratio van ongeveer 80% van de netto winst na.