P R E S S R E L E A S E
2003 definitive annual results and prospects 2004 Delft Instruments
Definitive results 2003 are identical to the provisional results published on 4 February 2004
Proposed dividend EUR 0.40 per share ( 2002: EUR 0.52)
Prospects 2004: no statement
Key figures
(EUR x million)
2003 2002
Net sales 236.7 193.8 +22.2%
Operating result 19.0 18.6 +2.2%
Net result 10.4 10.9 -4.5%
Earnings per share (x EUR) 1.23 1.33 -7.5%
Weighted average number of shares 8,413,328 8,203,697 + 2.6%
General
Delft Instruments has completed an important year in which it rounded off its policy upgrade and further refined its strategy for the years ahead.
The company has now broken down its operations into two divisions, namely, Delft Medical and Delft Industrial. The Delft Special Systems division was closed down with the sale of OIP and the transfer of AIM to the Delft Industrial division.
In operational terms both divisions presented a mixed picture in 2003. The Delft Medical division managed to boost its turnover, although its profitability declined. However, the Delft Industrial division was able to increase both its sales and earnings. In the first half of the year under review, Delft Instruments was confronted with difficult market conditions, amongst other things, as a result of the SARS epidemic in the Far East and a persistently low investment level in the oil and gas industry.
Thanks to its acquisitions the net sales of Delft Instruments surged by 22.2% to EUR 236.7 million (2002: EUR 193.8 million). Organic growth (turnover excluding acquisitions and disposals) remained virtually unchanged.
Operating profit rose by 2.2% to EUR 19 million. Owing to the new accounting guidelines, this operating result incorporates the book loss of EUR 2.8 million suffered on the disposal of OIP.
In 2003 the company sold the Röntgenweg premises in Delft with a profit of EUR 2.3 million. On balance this book loss on OIP and the profit on the premises are incidental gains and losses result in an operating result of EUR -0.6 million and a result on ordinary activities after taxes of EUR -1.0 million.
Net profit amounted to EUR 10.4 million compared to EUR 10.9 million in 2002. Net profit excluding incidental items came in at EUR 11.4 million.
Financial situation
Sales
In 2003 sales amounted to EUR 236.7 million as opposed to EUR 193.8 million in 2002, an increase of 22.2%. OIP Sensor Systems (Belgium), divested in 2003, contributed EUR 12.0 million to group sales in 2002. Excluding OIP, sales amounted to EUR 181.8 million in 2002. Excluding the impact of the three businesses that were acquired, sales amounted to EUR 184.2 million in 2003. Organic sales (sales excluding acquisitions and disposals) was therefore virtually unchanged compared to 2002. Acquisitions added EUR 16.5 million to sales of the Delft Medical division and EUR 36.0 million to sales of the Delft Industrial division.
Operating result
The operating result amounted to EUR 19.0 million, an increase of 2.2% compared to 2002 (EUR 18.6 million). Because of the new accounting policies the book loss suffered on the disposal of OIP (EUR 2.8 million before tax) has been included in the operating result. Excluding this book loss, the operating result would have been EUR 21.8 million. On the other hand, the operating result also contains a one-off gain of EUR 2.3 million on the sale of the Röntgenweg building complex in Delft.
Excluding these one-off items the operating result amounted to EUR 19.6 million, and without the contribution of the companies acquired in 2003, the operating result would have been EUR 15.8 million.
The contribution of the acquired businesses was as follows:
Operating result (x EUR million)
Enraf-Auxitrol Marine 0.4
Smit Gas Systems 4.6
Oncology Software Solutions (OSS) - 1.2
3.8
This contribution was after writing down intangible assets (goodwill and intellectual property) by EUR 2.7 million.
An operating result of EUR 1.9 million was achieved in the first half of the year and EUR 17.1 million in the second. The group is striving towards a more balanced breakdown of the results over the year and therefore also regularly stresses the importance of this in its business units and its sales and service subsidiaries. However, in 2003 insufficient progress was made towards achieving a better spread as envisaged.
The Delft Medical division's operating result fell with EUR 6.5 million to EUR 7.5 million compared with the previous year and expressed as a percentage of sales was 5.8% (2002: 12.0%). Oldelft Ultrasound managed to boost its operating result significantly compared with 2002, while there was a downturn in the Radiotherapy and Diagnostic Imaging divisions. The organic growth stagnated at the Radiotherapy division whereas the Diagnostic Imaging division was loss making.
In the Delft Industrial division the operating result increased by EUR 8.3 million to EUR 14.7 million and, expressed as a percentage of sales, amounted to 13.4% (2002: 9.2%). The Oil and Gas division again suffered the effects of an ongoing reluctance to invest. However, the companies acquired by this business unit, which focus on the maritime market, managed to make a very good contribution.
Our image enhancement operations (DEP) succeeded in boosting its sales and result. In addition, DEP finalised a technology transfer to a Chinese customer, which yielded an operating result of EUR 3.8 million. AIM also achieved a much improved result compared with 2002.
Financial income and expenditure
It was largely possible to fund the acquisitions in 2003 and the increase in working capital out of the operational cash flow and the proceeds from the sale of the premises in Delft, resulting in limited net interest-bearing debts and the end of 2003.
On balance, interest received and paid resulted in a shortfall of EUR 0.9 million (2002: EUR - 1.3 million). Foreign currency orders are hedged upon receipt. Sales are accounted for at the daily rate ruling at the time of delivery and invoicing. The difference between the hedged and daily rates is credited or debited to financial income and expenditure. A falling dollar rate yields a gain in the books. On balance, the currency translation differences produced an income of EUR 1.1 million compared with a corresponding figure of EUR 0.9 million in 2002.
Net result
Despite an increase of the operating result with EUR 0.4 million compared to 2002 and a decrease in financial income and expenditure, the net result fell with EUR 0.5 million as a result of a higher tax rate. The tax burden increased from 38% in 2002 to 43% in 2003 as a consequence of the fact that the book loss on OIP was hardly deductible. Excluding the book loss the tax burden was 36%. Minority interest were EUR 0.2 million, the same as last year. The new accounting rules have had an important impact on the presentation of the financial results. Previously extraordinary results are now to be disclosed as operating results. In 2002 a profit was achieved on the sale of the stake in BE-Delft, resulting in an extraordinary gain of EUR 0.4 million. In the financial statements, this item has been reclassified and for comparative purposes the reported figures of 2002 have been presented next to the reclassified figures over 2002.
Capital structure
The balance sheet total has risen from EUR 160.1 million at the end of 2002 to EUR 191.2 million, mainly due to acquisitions. The effect of acquisitions and disposals on the balance sheet total was EUR 52.8 million. A sum of EUR 37.5 million was paid for goodwill and intellectual property, of which EUR 2.7 million was written off in 2003.
Net interest-bearing liabilities increased from EUR 6.7 million at the end of 2002 to EUR 16.3 million at the end of 2003. The solvency ratio, being the capital base expressed as a percentage of the balance sheet total, amounted to 56%. Using the formula for calculating the solvency ratio of Delft Instruments, it amounts to 44%. This amended formula entails the deduction of intangible assets and deferred taxes from the balance sheet total and the capital base.
Order intake and order book
In 2003 orders amounting to EUR 212.9 million were received representing an increase of EUR 20.6 million or 10.7% compared with 2002 (EUR 192.3 million). This increase was entirely thanks to the Delft Industrial division, where the order intake rose from EUR 64.0 million in 2002 to EUR 93.9 million in 2003. Excluding acquisitions, the orders received by this division dropped to EUR 63.9 million.
The Delft Medical division has managed to boost its orders from EUR 116.3 million in 2002 to EUR 119.0 million in 2003, again as a result of acquisitions. Excluding OSS, orders fell by 13%.
At the end of 2003 the group's order book increased by 28.4% to EUR 80.6 million compared with 2002. Excluding acquisitions and disposals the order book decreased by 30.6% to EUR 43.6 million.
Variations in external orders received
| |Order Intake in |Order Intake in | | | |2003 |20021) | | |Delft Medical |EUR 119.0 |EUR 116.3 |+2.3% | | |million |million | | |Delft Medical (excluding |EUR 103.5 |EUR 116.3 |-11% | |acquisitions) |million |million | | |Delft Industrial |EUR 93.9 |EUR 64.0 |+46.7% | | |million |million | | |Delft Industrial (excluding |EUR 63.9 |EUR 64.0 |-0.2% | |acquisitions) |million |million | |
1) excluding OIP
Results by division
Delft Medical division
The Delft Medical division with its Radiotherapy and Delft Diagnostic Imaging business units and the company Oldelft Ultrasound, achieved sales amounting to EUR 128.7 million in 2003, up 10.6% on the corresponding figure for 2002. The operating result fell from EUR 13.9 million to EUR 7.5 million.
Market conditions and progress
In 2003 the Delft Medical division had to contend with global weakness at the macro-economic level and a reduction of public spending, particularly in some European countries. The market remained relatively buoyant in the United States, one of the most important markets for the Radiotherapy business unit. In addition, competition became fiercer and greater pressure was brought to bear on prices in the medical sector partly due to the weakness of the dollar.
While it is true that Nucletron (radiotherapy) achieved more sales as a result of the takeover of OSS, its profitability was particularly constrained by the effect and costs involved in the integration of OSS. In addition, for almost the entire year the company had to contend with a hesitant market for simulators in view of the fact that Nucletron only launched a new release at the end of the year. Consequently, the order intake for these machines did not proceed smoothly in 2003. This was therefore reflected in the overall rise in turnover, which fell short of expectations.
The thorax activities of the Delft Diagnostic Imaging business unit, were loss-making as a consequence of the cancellation of a large order from Rumania.
The order intake was again up at Oldelft Ultrasound (ultrasound probes) and it was possible to reduce delivery times as a result of the expansion of the relevant manufacturing facilities.
Outlook for the Delft Medical division
The key issue for Nucletron in the year ahead will be the continued pursuit of its four-pronged strategy: a further increase in sales of its brachy systems, greater market penetration of its seedSelectron treatment, the expansion of its services and a more extensive roll-out of its software operations. Nucletron is expected to make a greater contribution to results than in 2003.
Delft Instruments foresees a recovery of the profitability of Delft Diagnostic Imaging following the investments that were injected into this business unit in 2003. Oldelft Benelux envisages a growing interest in its independent systems integrator, which seamlessly links different hospital systems. This process will continue without faltering in 2004 partly in view of the importance which the public authorities attach to the ongoing rationalisation and optimisation of operations within the health care sector. Measures will be adopted to reduce costs structurally in the Delft Imaging Systems.
Oldelft Ultrasound is a highly profitable operation. This company is also expected to make a further healthy contribution to results in 2004. In particular, the launch of new products may give a further strong boost to earnings in the years ahead.
Delft Industrial division
With its Oil and Gas business unit and the companies, DEP and AIM, the Delft Industrial division saw its sales rise from EUR 70.3 million in 2002 to EUR 109.8 million in the year under review, an increase of 56.2%. This rise in sales was partly internal (5%) and partly due to the acquisition of Enraf-Auxitrol Marine and Smit Gas Systems, which were consolidated on 1 January and 1 July 2003 respectively, as well as the inclusion of AIM (from the Delft Special Systems division which was closed) in the division on 1 January 2003. The operating result rose by 128.5% from EUR 6.4 million in 2002 to EUR 14.7 million in 2003 largely due to the impact of these acquisitions.
Market conditions and progress
Market conditions were mixed for the operations of the Delft Industrial division in 2003. Investments in the oil and gas industry were down on 2002, as a result of unfavourable economic conditions in numerous countries and markets in which the relevant companies operate, and the reduced willingness of the larger oil companies to invest. The markets for the products of DEP and AIM remained favourable, although the restrictive policy pursued by the Dutch government in relation to the issue of export permits led to a loss of earnings on the part of DEP compared with its largest competitor, which is also based in the European Union but which is not faced with these restrictions.
Enraf (position monitoring systems and software for tank storage companies) and Contrec (fuel management systems) had to contend with a hesitant market. Although recovery was noticeable in the second half of the year, the increase in sales fell short of expectations. Enraf-Auxitrol Marine was responsible for a modest performance in its first year within the group. The company translated its prominent market position into a positive contribution to earnings. Smit Gas Systems made a healthy contribution in its six months within the group.
DEP (image enhancers and photon counters) turned in an excellent performance in the past year, largely thanks to its transfer of technology to a major Chinese customer. In addition, owing to the expansion of capacity in mid-2003, it managed to reduce delivery times and increase sales. AIM (medical and industrial equipment) also lived up to expectations.
Outlook for the Delft Industrial division
A number of issues will dominate activities in the Oil and Gas business unit in 2004. The policy aimed at the further development of its range of products covering solutions specifically tailored to customer needs in respect of both tank terminals, and ocean-going and inland waterway tankers, will continue to be pursued with vigour. In addition, work will focus on the expansion of the system functionality of its SCADA (Supervisory Control and Data Acquisition) software. Enraf's product catalogue will also be expanded to include those of the companies which are closely linked to it: Contrec, Enraf-Auxitrol Marine and Smit Gas Systems.
It is anticipated that the oil and gas market segments which are relevant to Delft Instruments, will stage a cautious recovery in 2004. Consequently, a recovery of profitability is envisaged. Delft Instruments also foresees a major positive impact of synergy for the companies, Enraf-Auxitrol Marine and Smit Gas Systems, as a result of closer cooperation.
DEP's leading technology and finely meshed marketing network raises prospects that it will continue to achieve good results from normal operations in 2003. In the future work will largely focus on the ongoing digitisation of the output of DEP's image sensors. This technology will represent an absolute breakthrough in the detection and depiction of images.
Delft Instruments anticipates further growth in the activities and profitability of AIM in 2004. Its collaboration with various engineering groups, such as Unchain, is expected to yield a growing number of orders, which will see AIM involved in the development of medical and industrial equipment at an early stage. This expanding clientele will also benefit the company's continuity in the long-term
Proposed appropriation of profit
Delft Instruments' dividend policy is for about one-third of the result on ordinary activities after taxation to be put at the disposal of the General Meeting of Shareholders, provided that the solvency ratio is at least 35% according to the Delft Instruments formula.
As result of the acquisitions of last year, the ratio capital base to total assets declined and therefore a dividend is proposed of 33% of its after-tax result from ordinary operations. This complies with the dividend policy and represents a sum of EUR 3.47 million or EUR 0.40 per share (2002: EUR 0.52 per share). Once approved, the dividend will be paid out in cash.
Significant events after balance sheet date
On 23 February 2004 the second tranche of the Oncology Software Solutions acquisition has been paid to MDS Nordian. This payment amounted to EUR 1.3 million, equal to the value of 90,000 depository receipts of shares per 11 February 2004.
On 1 March, the company and AlpInvest Partners N.V. jointly announced that the expectation is justified that agreement can be reached between the company and AlpInvest Partners in connection with a public offer by AlpInvest Partners on all outstanding (depository receipts of) ordinary shares in the share capital of Delft Instruments with an offer price of EUR 17.50 in cash per (depository receipt of an) ordinary share, including the dividend over the year 2003. A group of shareholders holding an aggregate of 4,550,734 (depository receipts of) ordinary shares (approximately 52% of the outstanding share capital) support the intended offer.
Outlook
Following a long period of uncertainty, it seems that the economic trend is pointing in the right direction, albeit not in every geographical area. We estimate that the positive effects of this will not be noticeable to our companies before the second half of 2004.
Due to this reason we believe it is too early to make a statement about the development of the result.
Executive board of Delft Instruments N.V. Delft, 18 March 2004
For further information
E.H. de Groot, Chairman of the Board
Phone +31152601206
Email: ehdegroot@delftinstruments.nl
Website address: http://www.delftinstruments.com
Important dates in 2004
Annual General Meeting : April 22, 2004
Publication of 2004 first-quarter results : April 22, 2004 Publication of 2004 half-year results : July 28, 2004 Publication of 2004 third-quarter results : October 27, 2004
Delft Instruments employs some 1,200 people, is listed on Euronext Amsterdam and is included in the NextEconomy segment. The company reported net profit of EUR 10.4 million on turnover of EUR 237 million in 2003.
Enclosures:
- Consolidated balance sheet
- Consolidated profit and loss account
- Consolidated cash flow statement
Please note:
Press conference: March 18, 10.00 hrs : Apollo Hotel, Apollolaan 2, Amsterdam Analyst meeting: March 18, 12.00 hrs : Apollo Hotel, Apollolaan 2, Amsterdam
---- --
---
File: 040318 bijlage uk.xls
P E R S B E R I C H T
Definitieve jaarresultaten 2003 en vooruitzichten 2004 Delft Instruments
Definitieve resultaten 2003 gelijk aan de op 4 februari jongstleden gepubliceerde voorlopige cijfers Dividendvoorstel EUR 0,40 per aandeel ( 2002: EUR 0,52) Vooruitzicht 2004 : geen uitspraak
Kerncijfers
(EUR x miljoen)
2003 2002
Netto-omzet 236,7 193,8 +22,2%
Bedrijfsresultaat 19,0 18,6 +2,2%
Nettowinst 10,4 10,9 -4,5%
Nettowinst per aandeel (x EUR) 1,23 1,33 -7,5%
Gewogen gemiddeld aantal uitstaande aandelen 8.413.328 8.203.697 + 2,6%
Algemeen
Delft Instruments heeft een belangrijk jaar achter de rug waarin de herijking van het beleid is afgerond en de strategie voor de komende jaren verder gestalte heeft gekregen. De onderneming heeft de activiteiten thans ingedeeld in twee sectoren te weten Delft Medical en Delft Industrial. De sector Delft Special Systems werd met de verkoop van OIP en de overbrenging van AIM naar de sector Delft Industrial, opgeheven. Beide sectoren boden in 2003 operationeel een gemengd beeld, waarbij de sector Delft Medical de omzet wist te verbeteren maar de winstgevendheid terugviel. De sector Delft Industrial was echter in staat om zowel omzet als winstgevendheid toe te laten nemen. Delft Instruments werd in de eerste helft van het verslagjaar geconfronteerd met moeilijke marktomstandigheden als gevolg van onder andere de SARS-epidemie in het Verre Oosten en een aanhoudend lage investeringsgraad in de olie- en gasindustrie. Dankzij de acquisities nam de netto-omzet van Delft Instruments met 22,2% toe tot EUR 236,7 miljoen (2002: EUR 193,8 miljoen). De autonome omzet (de omzet exclusief acquisities en desinvesteringen) is nagenoeg gelijk gebleven. Het bedrijfsresultaat nam met 2,2% toe tot EUR 19 miljoen. In dit bedrijfsresultaat is, als gevolg van de nieuwe verslaggevingsrichtlijnen, het boekverlies op de desinvestering van OIP van EUR 2,8 miljoen verwerkt. In 2003 is het bedrijfspand in Delft verkocht met een boekwinst van EUR 2,3 miljoen. Het boekverlies op OIP en de boekwinst op het bedrijfspand zijn bijzondere baten en lasten die per saldo een bedrijfsresultaat van EUR -0,6 miljoen en een resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening na belastingen van EUR -1,0 miljoen geven. De nettowinst bedroeg EUR 10,4 miljoen, ten opzichte van EUR 10,9 miljoen in 2002. Exclusief bijzondere baten en lasten bedroeg de nettowinst EUR 11,4 miljoen.
Financiële gang van zaken
Omzet
De omzet kwam in 2003 uit op EUR 236,7 miljoen, tegenover EUR 193,8 miljoen in 2002; een stijging met 22,2%. Het in 2003 gedesinvesteerde bedrijf OIP Sensor Systems (België) droeg in 2002 nog EUR 12,0 bij aan de Groepsomzet. Zonder OIP was de omzet over 2002 EUR 181,8 miljoen. Zonder de effecten van drie geacquireerde activiteiten was de omzet over 2003 EUR 184,2 miljoen. OIP is in 2003 niet meer in de consolidatie meegenomen. De autonome omzet (omzet exclusief de acquisities en desinvesteringen) was derhalve nagenoeg gelijk aan het voorgaande jaar. De acquisities voegden EUR 16,5 toe aan de omzet van de sector Delft Medical en EUR 36,0 miljoen aan de sector Delft Industrial.
Bedrijfsresultaat
Het bedrijfsresultaat bedroeg EUR 19,0 miljoen, een toename van 2,2% ten opzichte van 2002 (EUR 18,6 miljoen). Ingevolge nieuwe richtlijnen voor de verslaggeving is het boekverlies op de desinvestering van OIP (EUR 2,8 miljoen vóór belasting) opgenomen in het bedrijfsresultaat. Zonder dit boekverlies zou het bedrijfsresultaat EUR 21,8 miljoen zijn. Anderzijds is in het bedrijfsresultaat een éénmalige opbrengst van EUR 2,3 miljoen uit de verkoop van het gebouw Röntgenweg te Delft opgenomen. Exclusief de twee genoemde éénmalige posten bedroeg het bedrijfsresultaat EUR 19,6 miljoen en zonder de bijdrage van de in 2003 geacquireerde bedrijven, zou het bedrijfsresultaat
EUR 15,8 miljoen geweest zijn. De bijdrage van de geacquireerde activiteiten was als volgt:
Bedrijfsresultaat (x EUR miljoen)
Enraf-Auxitrol Marine 0,4
Smit Gas Systems 4,6
Oncology Software Solutions (OSS) - 1,2
3,8
Deze bijdrage is na verwerking van EUR 2,7 miljoen aan afschrijving op immateriële activa (goodwill en intellectueel eigendom).
In het eerste halfjaar is een bedrijfsresultaat van EUR 1,9 miljoen gerealiseerd. In het tweede halfjaar EUR 17,1 miljoen. De Groep blijft streven naar een meer evenwichtige verdeling van het resultaat over het jaar en benadrukt het belang hiervan dan ook regelmatig naar de business units en de sales & services vestigingen, maar in 2003 is nog onvoldoende voortgang gemaakt met de beoogde betere spreiding.
In de sector Delft Medical is het bedrijfsresultaat met EUR 6,5 miljoen gedaald tot EUR 7,5 miljoen ten opzichte van het voorgaande jaar en was het resultaat in procenten van de omzet 5,8% (in 2002: 12,0%). Oldelft Ultrasound heeft een goede verbetering van het bedrijfsresultaat ten opzichte van 2002 kunnen realiseren, maar de divisies Radiotherapie en Delft Diagnostic Imaging realiseerden een terugval. In de divisie Radiotherapie was er een stagnatie van de autonome groei en Delft Diagnostic Imaging leed verlies.
Bij de sector Delft Industrial is het bedrijfsresultaat met EUR 8,3 miljoen toegenomen tot EUR 14,7 miljoen en was het bedrijfsresultaat in procenten van de omzet 13,4% (in 2002: 9,2%). De divisie Olie en Gas had evenals het voorgaande jaar te maken met een terughoudende investeringsbereidheid.
De geacquireerde bedrijven in deze divisie, die zich richten op de maritieme markt, hebben echter een zeer goede bijdrage kunnen leveren.
De beeldversterkersactiviteit (DEP) kon de omzet opvoeren en het resultaat sterk verbeteren. Tevens heeft DEP een technologieoverdracht aan een Chinese klant afgerond waarmee een bedrijfsresultaat van EUR 3,8 miljoen gerealiseerd werd. Ook AIM behaalde een sterk verbeterd resultaat ten opzichte van 2002.
Financiële baten en lasten
De acquisities in 2003 en de stijging van het werkkapitaal konden door de operationele kasstroom en de opbrengst van het bedrijfspand te Delft grotendeels gefinancierd worden waardoor de netto rentedragende schulden ultimo 2003 beperkt bleven. Het saldo van rentebaten en rentelasten is uitgekomen op EUR 0,9 miljoen negatief (in 2002: EUR 1,3 miljoen negatief). De orders in vreemde valuta worden bij ontvangst ingedekt. Ten tijde van uitlevering en facturering wordt de omzet verantwoord tegen de dan geldende dagkoers. Het verschil tussen de indekkingkoers en dagkoers wordt ten gunste of ten laste van de financiële baten en lasten geboekt. Bij een dalende dollarkoers geeft dit administratief een bate. De koersverschillen zijn per saldo uitgekomen op een positief saldo van EUR 1,1 miljoen tegenover een positief saldo van EUR 0,9 miljoen in 2002.
Nettowinst
Ondanks de stijging van het bedrijfsresultaat met EUR 0,4 miljoen ten opzichte van 2002 en lagere financiële baten en lasten daalde het netto resultaat met EUR 0,5 miljoen vanwege de hogere belasting druk. De belastingdruk is gestegen van 38% in 2002 naar 43% in 2003. De hoge belastingdruk is ontstaan omdat het boekverlies op OIP nauwelijks aftrek opleverde. Exclusief dit boekverlies is de belastingdruk 36%. De afdracht aan minderheidsaandeelhouders is met EUR 0,2 miljoen gelijk aan 2002. De nieuwe regels voor de verslaggeving hebben invloed gehad op de presentatie van de financiële resultaten. Voormalige buitengewone baten en lasten moeten nu verantwoord worden in de bedrijfsresultaten. In 2002 werd een boekwinst behaald op de verkoop van het belang in BE-Delft, waardoor een buitengewone bate van EUR 0,4 miljoen werd gerapporteerd. In de jaarrekening is deze post gereclassificeerd en voor de vergelijkbaarheid zijn de gerapporteerde cijfers 2002 uit het vorige jaarverslag vermeld naast de herschikte cijfers.
Balansverhoudingen
Het balanstotaal is met name door de acquisities gestegen tot EUR 191,2 miljoen ten opzichte van EUR 160,1 miljoen per ultimo 2002. Het effect van de acquisities en desinvesteringen op het balanstotaal was EUR 52,8 miljoen. Aan goodwill en intellectueel eigendom is een bedrag van EUR 37,5 miljoen betaald waarop in 2003 EUR 2,7 miljoen is afgeschreven. De netto rentedragende schulden zijn van EUR 6,7 miljoen ultimo 2002 gestegen tot EUR 16,3 miljoen ultimo 2003. De solvabiliteit uitgedrukt als percentage van het aansprakelijke vermogen in relatie tot het balanstotaal is 56%. Indien de formule voor solvabiliteit van Delft Instruments gehanteerd wordt, komt de solvabiliteit uit op 44%.
In deze aangepaste formule worden de immateriële activa en actieve belastinglatenties in mindering gebracht op het balanstotaal en het aansprakelijk vermogen.
Orderontvangst en Orderportefeuille
In 2003 bedroeg de orderontvangst EUR 212,9 miljoen. Een stijging van EUR 20,6 miljoen ofwel 10,7% ten opzichte van 2002 (EUR 192,3). De stijging kwam geheel voor rekening van de sector Delft Industrial waar de orderontvangst steeg van EUR 64,0 miljoen in 2002 naar EUR 93,9 miljoen in 2003. Zonder acquisities daalde de orderontvangst van deze sector tot EUR 63,9 miljoen.
De sector Delft Medical is in staat gebleken de orders toe te laten nemen van EUR 116,3 miljoen in 2002 tot EUR 119,0 miljoen in 2003, eveneens als gevolg van acquisities. Zonder OSS zijn de orders gedaald met 13%. De orderportefeuille voor de Groep steeg ultimo 2003 met 28,4% naar EUR 80,6 miljoen ten opzichte van ultimo 2002 zonder acquisities en desinvesteringen daalde de orderportefeuille met 30,6% tot EUR 43,6 miljoen.
Ontwikkeling orderontvangst van derden:
| |Orderontvangst |Orderontvangst |Groei | | |2003 |1) | | | | |2002 | | |Delft Medical |EUR 119,0 miljoen |EUR 116,3 |+2,3% | | | |miljoen | | |Delft Medical excl. |EUR 103,5 miljoen |EUR 116,3 |-11% | |acquisities | |miljoen | | |Delft Industrial |EUR 93,9 |EUR 64,0 |+46,7% | | |miljoen |miljoen | | |Delft Industrial excl. |EUR 63,9 |EUR 64,0 |-0,2% | |acquisities |miljoen |miljoen | |
1) exclusief OIP
Resultaten per sector
Sector Delft Medical
In de sector Delft Medical met de divisies Radiotherapie, Delft Diagnostic Imaging en het bedrijf Oldelft Ultrasound, kwam de omzet in 2003 met EUR 128,7miljoen 10,6% hoger uit dan in 2002. Het bedrijfsresultaat nam af van EUR 13,9 miljoen tot EUR 7,5 miljoen.
Marktomstandigheden en gang van zaken
In 2003 had de sector Delft Medical te maken met een wereldwijde macro-economische zwakte en verlaging van de uitgaven in de publieke sector, met name in sommige Europese landen. In de Verenigde Staten, een van de belangrijkere afzetmarkten van de divisie Radiotherapie, bleef de markt relatief goed. Voorts was sprake van een toename van de concurrentie en een grotere prijsdruk in de medische industrie, mede als gevolg van de zwakke dollar. Nucletron (radiotherapie) realiseerde weliswaar een hogere omzet, als gevolg van de overname van OSS, maar de winstgevendheid werd met name negatief beïnvloed door de inspanningen en kosten die waren gemoeid met de integratie van het geacquireerde OSS. Daarnaast had de onderneming nagenoeg het hele jaar te kampen met een afwachtende markt voor simulators, aangezien Nucletron pas aan het einde van het jaar met een nieuwe release op de markt zou komen. De order ontvangst van deze systemen kwam daarmee in 2003 niet goed op gang. Dit had derhalve ook zijn weerslag op de algehele omzettoename. Deze bleef achter bij de verwachtingen.
De thorax activiteiten binnen de divisie Delft Diagnostic Imaging waren verliesgevend, mede omdat een belangrijk project voor Roemenië uitbleef. Bij Oldelft Ultrasound (ultrasound probes) ontwikkelde de orderontvangst zich wederom zeer positief en als gevolg van de uitbreiding van de productiefaciliteiten konden de levertijden verkort worden.
Vooruitzichten sector Delft Medical
In het komende jaar staat voor Nucletron de uitbouw van haar vier sporen strategie centraal: de verdere uitbouw van de afzet van brachysystemen, de vergroting van de marktpenetratie van de seedSelectron treatment, uitbreiding van de serviceactiviteiten en een verdere intensivering van de softwareactiviteiten. Naar verwachting zal de resultaatbijdrage hoger zijn dan in 2003.
Voor Delft Diagnostic Imaging voorziet Delft Instruments in 2004 een herstel van de winstgevendheid na de investeringen die in 2003 binnen deze divisie zijn gedaan. Oldelft Benelux voorziet een toenemend belang van de functie als onafhankelijke systeemintegrator die de verschillende systemen in de ziekenhuizen naadloos koppelt. Dit proces zal zich in 2004 onverminderd voortzetten, mede gezien het belang dat de overheid hecht aan een voortgaande rationalisering en optimalisering van de bedrijfsvoering binnen de gezondheidszorg. Bij Delft Imaging Systems zullen maatregelen genomen worden om de kosten structureel te verminderen.
Oldelft Ultrasound is een goed renderende activiteit. Ook in 2004 zal deze onderneming naar verwachting weer een goede bijdrage aan het resultaat leveren. Met name de introductie van nieuwe producten zal in de komende jaren een verdere impuls aan het resultaat kunnen geven.
Sector Delft Industrial
De omzet van de sector Delft Industrial, met de divisie Olie en Gas en de bedrijven DEP en AIM, steeg van EUR 70,3 miljoen in 2002 naar EUR 109,8 miljoen in dit verslagjaar, een groei van 56,2%. De omzetstijging was deels autonoom (5%) maar was met name het gevolg van de acquisitie van Enraf-Auxitrol Marine en Smit Gas Systems die respectievelijk per 1 januari en 1 juli 2003 werden geconsolideerd, alsmede het per 1 januari 2003 in de sector opnemen van AIM (vanuit de opgeheven sector Delft Special Systems). Het bedrijfsresultaat nam met name door het effect van de acquisities met 128,5% toe van EUR 6,4 miljoen in 2002 tot EUR 14,7 miljoen in 2003.
Marktomstandigheden en gang van zaken
De marktomstandigheden voor de activiteiten van de sector Delft Industrial toonden in 2003 een gemengd beeld. De investeringen in de olie- en gasindustrie bleven achter bij die van 2002 als gevolg van de ongunstige economische omstandigheden in tal van landen en markten waarbinnen de betreffende ondernemingen actief zijn en de geringe investeringsbereidheid van de grotere olieconcerns. De markten voor de producten van DEP en AIM bleven onveranderd gunstig, alhoewel het restrictieve beleid van de Nederlandse regering voor het afgeven van exportvergunningen aan DEP tot inkomstenderving leidt ten opzichte van de grootste concurrent die eveneens in de Europese Unie is gevestigd, doch niet met deze restricties wordt geconfronteerd.
Enraf (precisie meetsystemen en software voor tankopslagbedrijven) en Contrec (brandstof management systemen) werden geconfronteerd met een aarzelende markt. In de tweede helft van het jaar was herstel merkbaar, maar bleef de omzetgroei achter bij de verwachtingen. Enraf-Auxitrol Marine presteerde in haar eerste jaar binnen de Groep nog bescheiden. De onderneming vertaalde haar prominente marktpositie in een positieve bijdrage aan het resultaat. Smit Gas Systems leverde in de zes maanden binnen de Groep een goede bijdrage.
DEP (beeldversterkers en fotonentellers) presteerde in het afgelopen jaar uitstekend, met name dankzij de technologietransfer naar een belangrijke Chinese afnemer. Bovendien konden door de medio 2003 gerealiseerde capaciteitsuitbreiding de levertijden worden teruggebracht en de omzet worden opgevoerd. Ook AIM (medische en industriële apparatuur) voldeed aan de verwachtingen.
Vooruitzichten sector Delft Industrial
Voor het jaar 2004 staat voor de activiteiten in de divisie Olie en Gas een aantal thema's centraal. Het beleid gericht op het verder ontwikkelen van de productportfolio op het gebied van klantspecifieke maatwerkoplossingen voor zowel tankterminals als zeegaande en binnenvaartschepen zal met kracht worden voortgezet. Verder zal nadrukkelijk worden gewerkt aan de uitbreiding van de systeemfunctionaliteit van de SCADA (Supervisory Control And Data Acquisition) software. Voorts zal de productcatalogus van Enraf worden uitgebreid met die van de thans nauw aan Enraf gelieerde ondernemingen Contrec, Enraf-Auxitrol Marine en Smit Gas Systems.
Naar verwachting zullen de voor Delft Instruments relevante marktsegmenten voor olie en gas zich in 2004 voorzichtig herstellen. Daardoor wordt tevens een herstel van de winstgevendheid voorzien. Voor de ondernemingen Enraf-Auxitrol Marine en Smit Gas Systems voorziet Delft Instruments een belangrijk positief synergie-effect als resultaat van de nauwere samenwerking.
De leidende technologie en het wijdvertakte marketingnetwerk van DEP geven vooruitzicht op een
continuering van de goede resultaten uit de reguliere activiteiten in 2003.
Voor de toekomst wordt met name gewerkt aan een verdere digitalisering van de output van DEP's beeldsensoren. Deze techniek zal een doorbraak betekenen op het gebied van detectie en weergave van beelden.
Voor AIM verwacht Delft Instruments in 2004 een voortgaande groei van de activiteiten en winstgevendheid. De samenwerking met verschillende bedrijvenclusters zoals Unchain zal naar verwachting leiden tot een groeiend aantal opdrachten, omdat AIM reeds in een vroeg stadium bij de ontwikkeling van medische en industriële apparaten betrokken zal zijn. Deze groeiende klantenbasis komt de continuïteit van de onderneming ook op de lange termijn ten goede.
Voorstel winstverdeling
Het dividendbeleid van Delft Instruments luidt dat circa een derde van het resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening na belastingen ter beschikking wordt gesteld aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders, mits de solvabiliteit volgens de Delft Instruments normen minimaal 35% bedraagt.
Als gevolg van de acquisities in het afgelopen jaar is de solvabiliteit teruggelopen en wordt een dividend over 2003 voorgesteld van 33% van het resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening na belastingen. Dit is conform het vigerende dividendbeleid en komt overeen met een bedrag van
EUR 3,47 miljoen of EUR 0,40 per aandeel (2002:EUR 0,52 per aandeel). Het dividend zal, na goedkeuring, in contanten worden uitgekeerd.
Belangrijke gebeurtenissen na balansdatum
Op 23 februari 2004 is de tweede tranche van de in het kader van de acquisitie van Oncology Software Solutions ontstane schuld aan MDS Nordion voldaan door betaling van de tegenwaarde per 11 februari 2004 van 90.000 certificaten van aandelen zijnde EUR 1,3 miljoen.
Op 1 maart 2004 hebben de onderneming en AlpInvest Partners N.V. gezamenlijk bekend gemaakt dat de verwachting gerechtvaardigd is dat overeenstemming kan worden bereikt tussen de onderneming en AlpInvest Partners met betrekking tot een openbaar bod door AlpInvest Partners op alle uitstaande (certificaten van) gewone aandelen in het aandelenkapitaal van de onderneming tegen een prijs in contanten van EUR 17,50 per (certificaat van een) gewoon aandeel, inclusief het dividend over het jaar 2003. Een groep aandeelhouders met in totaal 4.550.734 (certificaten van) gewone aandelen (circa 52% van het uitstaande aandelenkapitaal) ondersteunt het voorgenomen bod.
Vooruitzichten
Na een lange periode van onzekerheid, lijkt het erop dat de economische trend, hoewel niet in alle geografische gebieden, de goede kant opwijst. Het is onze inschatting dat de positieve effecten hiervan niet eerder dan in de tweede helft van 2004 voor onze bedrijven merkbaar zullen zijn. Wij achten het om deze reden te vroeg om nu een uitspraak over de resultaatontwikkeling te doen.
Raad van Bestuur Delft Instruments N.V. Delft, 18 maart 2004
Nadere informatie
Voor nadere informatie kunt u contact opnemen met:
E.H. de Groot, Voorzitter van de Raad van Bestuur
Tel: 015 260 1206
Email: ehdegroot@delftinstruments.nl
Belangrijke data in 2004
Jaarvergadering : 22 april 2004
Bekendmaking cijfers eerste kwartaal 2004 : 22 april 2004 Bekendmaking halfjaarcijfers 2004 : 28 juli 2004
Bekendmaking cijfers derde kwartaal 2004 : 27 oktober 2004
Delft Instruments telt ongeveer 1200 medewerkers, is genoteerd aan Euronext Amsterdam en opgenomen in het NextEconomy segment. De onderneming realiseerde in 2003 een nettowinst van EUR 10,4 miljoen bij een omzet van EUR 237 miljoen.
Bijlagen
- Geconsolideerde winst- en verliesrekening 2003
- Geconsolideerde balans per 31 december 2003
- Geconsolideerd kasstroomoverzicht
N.B.:
Persconferentie 18 maart om 10.00 uur Apollo Hotel, Apollolaan 2 te Amsterdam Analistenbijeenkomst 18 maart om 12.00 uur Apollo Hotel, Apollolaan 2 te Amsterdam
---- --
---
File: 040318 bijlage nl.xls