Published: 08:15 18.05.2004 GMT+2 /Source: Petroplus International NV /AEX: PETRP /ISIN: NL0000376937
Petroplus meldt over eerste kwartaal 2004 nettoverlies van EUR 0,9 miljoen uit normale bedrijfsactiviteiten
Nettowinst over het eerste kwartaal inclusief bijzondere baten bedraagt EUR 47,7 miljoen
Petroplus International NV ("Petroplus") kondigt vandaag haar resultaten over het eerste kwartaal van 2004 aan. Petroplus rapporteert een nettowinst van EUR 47,7 miljoen vergeleken met een nettowinst van EUR 8,2 miljoen in het eerste kwartaal van 2003. Exclusief bijzondere baten laat het eerste kwartaal van 2004 een nettoverlies zien van EUR 0,9 miljoen.
>>> click op onderstaande link voor het volledige persbericht >> inclusief financiële gegevens
EUR (000)
Petroplus
K1 2004
K1 2003
%
2003
unaudited
audited
1 332 290
1 690 911
-21%
Omzet
6 112 653
51 866
61 149
-15%
Brutowinst
197 692
49 622
61 149
-19%
Aangepaste Brutowinst*
204 804
62 967
23 945
163%
EBITDA
28 677
14 380
23 945
-40%
Aangepaste EBITDA *
46 205
54 708
16 231
237%
Nettobedrijfsresultaat
( 32 619)
6 121
16 231
-62%
Aangepast NBR*
12 721
47 675
8 194
482%
Nettoresultaat
( 64 208)
( 912)
8 194
-111%
Aangepast Nettoresultaat*
( 17 257)
1,54
0,28
452%
Winst per aandeel
( 2,09)
( 0,03)
0,28
-111%
Aangepast WPA*
( 0,56)
* Aangepast = exclusief eenmalige posten
Noot: De begrippen Brutowinst en EBITDA worden niet in de jaarrekening gehanteerd
Zie bijlage van het persbericht voor definities
De resultaten van Petroplus in het eerste kwartaal van 2004 weerspiegelen een kwartaal met raffinagemarges onder midcycle, een zwakke US dollar en verliezen van de Antwerpen raffinaderij. Twee bijzondere posten, de verkoopopbrengsten van Tango van EUR 46,3 miljoen en de gedeeltelijke vrijval van een voorziening van het Dubai Supply & Trading kantoor van EUR 2,2 miljoen, zorgden voor een aanzienlijke winst over het eerste kwartaal. De divisie Marketing had een redelijk kwartaal, terwijl de tankopslagactiviteiten (divisie Logistiek) nog steeds last hadden van de backwardation in de markt. Verdere vooruitgang werd geboekt bij het Dragon LNG project, terwijl de vooruitzichten op korte termijn er goed uitzien met raffinagemarges gedurende april en de eerste helft van mei boven midcycle.
Bepalende Marktindicators Petroplus
K1 2004
K1 2003
min.
gem.
max.
min.
gem.
max.
Petroplus Theoretische raffinagemarge
USD/bbl
0,30
1,57
2,61
0,31
3,67
7,83
10 ppm ULSD premie vs GO fob
USD/MT
12,75
27,13
90,00
5,25
17,13
95,75
10 ppm ULSD premie vs GO cif
USD/MT
2,50
18,86
75,50
(13,50)
9,20
68,00
Rijnvrachttarief
CHF/MT
10,75
19,73
30,50
11,50
16,72
22,00
Dated Brent Crude
USD/bbl
28,85
31,70
34,42
24,96
31,14
34,25
Valutakoers EUR-USD
1,21
1,25
1,28
1,04
1,07
1,11
Contango (Backwardation) Brent
USD/MT
(0,41)
(0,32)
(0,23)
(0,75)
(0,67)
(0,62)
Contango (Backwardation) GO
USD/MT
(7,46)
(5,39)
(2,72)
(15,88)
(11,95)
(7,43)
Zie bijlage voor definities van de indicatoren
Raffinage
EUR (000)
Raffinage
K1 2004
K1 2003
%
2003
unaudited
audited
-
-
n.a.
Omzet
-
17 372
34 354
-49%
Brutowinst
101 422
997
17 297
-94%
EBITDA
17 906
997
17 297
-94%
Aangepaste EBITDA *
28 322
( 4 405)
12 533
-135%
Bedrijfsresultaat
( 27 925)
( 4 405)
12 533
-135%
Aangepast BR *
6 203
* Aangepast = exclusief eenmalige posten
1e kwartaal 2004 vs 1e kwartaal 2003
De brutowinst in het eerste kwartaal 2004 van EUR 17,4 miljoen was 49% lager vergeleken met vorig jaar (eerste kwartaal 2003: EUR 34,4 miljoen). Deze daling wordt gedeeltelijk verklaard door de verlaagde doorzet van ruwe olie als gevolg van de sluiting van de crude unit in Antwerpen, maar meer nog door de hoge raffinagemarges in het begin van 2003. De gerealiseerde brutoraffinagemarge van Petroplus in Teesside en Cressier in het kwartaal bedroeg USD 1,61 per vat vergeleken met een 10-jaars midcycle-marge van USD 1,93 per vat.
Operationele ontwikkelingen
De Antwerpen raffinaderij zit momenteel middenin de implementatie van de reorganisatie. Nadat in december 2003 een akkoord was bereikt met de ondernemingsraad en de vakbonden is men thans op de raffinaderij bezig met het stroomlijnen van de ontzwavelingsactiviteiten (productie van ULSD) en het opzetten van de tankopslagactiviteiten. De premie voor 10 ppm ULSD in Antwerpen ten opzichte van de kosten van de grondstof (Gasolie CIF NWE) bedroeg in het eerste kwartaal gemiddeld USD 18,9 per MT (eerste kwartaal 2003: USD 9,2 per MT). Voorbereidingen voor de commerciële ontwikkeling van het Antwerpse tankpark zijn gaande. Verwacht wordt dat de opslagfaciliteiten in de tweede helft van 2004 gereed zullen zijn voor exploitatie.
De bitumeninstallatie van Antwerpen draaide met een verlaagde productie probleemloos in het eerste kwartaal. De verlaagde productie heeft te maken met de seizoensvraag naar bitumen.
Met hoge prijzen voor ruwe olie en een zwakke US dollar waren de raffinagemarges van de Teesside raffinaderij in het eerste kwartaal zwak. De bezetting van de raffinaderij was goed en het totaal aantal geproduceerde vaten ruwe olie was 90,4% van de "nameplate"capaciteit (eerste kwartaal 2003: 86,7%). In het tweede of derde kwartaal van 2004 zal de Teesside raffinaderij voor gepland onderhoud uit productie worden genomen ("shutdown"). Gedurende de 4 weken durende shutdown zal naast algemeen onderhoud ook een nieuwe katalysator voor de productie van 10 ppm ULSD worden geïnstalleerd. Vanaf september 2004 geldt er in het Verenigd Koninkrijk een belastingvoordeel voor 10 ppm ULSD ten opzichte van 50 ppm ULSD.
De raffinagemarge van Cressier lag iets beneden het gemiddelde. Vergeleken met einde 2003 gingen de Rijnvrachttarieven in het eerste kwartaal omlaag. Het gemiddelde vrachttarief in het eerste kwartaal bedroeg CHF 19,7 per MT (eerste kwartaal 2003: 16,7 per MT). De bezetting van de raffinaderij was goed en het totaal aantal geproduceerde vaten was 89,0% van de "nameplate"capaciteit (eerste kwartaal 2003: 84,5%).
Marketing
EUR (000)
Marketing
K1 2004
K1 2003
%
2003
unaudited
audited
1 290 775
1 647 554
-22%
Omzet
5 959 109
24 870
15 647
59%
Brutowinst
56 744
22 626
15 647
45%
Aangepaste brutowinst*
63 856
13 538
2 688
404%
EBITDA
4 464
11 294
2 688
320%
Aangepaste EBITDA *
11 576
12 141
1 213
901%
Nettobedrijfsresultaat
( 2 446)
9 897
1 213
716%
Aangepast NBR *
4 666
* Aangepast = exclusief eenmalige posten
1e kwartaal 2004 vs 1e kwartaal 2003
De brutowinst in het eerste kwartaal was EUR 24,9 miljoen, een stijging van 59% vergeleken met vorig jaar (eerste kwartaal 2003: 15,7 miljoen). Het resultaat in 2004 is inclusief een gedeeltelijke vrijval van EUR 2,2 miljoen van een in het vierde kwartaal van 2003 getroffen voorziening ter dekking van een vordering op het in gebreke blijven van een afnemer van het Supply & Trading kantoor in Dubai. Gecorrigeerd voor deze eenmalige post is de brutowinst 44% hoger. Het aangepaste nettobedrijfsresultaat was EUR 9,9 miljoen vergeleken met EUR 1,2 miljoen in 2003.
Operationele ontwikkelingen
Supply & Trading
Na de matige prestatie in de tweede helft van 2003 heeft het resultaat van het Supply & Trading kantoor in Dubai zich gestabiliseerd. De verplaatsing van het financiële management naar het Europese Supply & Trading hoofdkantoor in Zug is effectief gebleken. Volgend op de getroffen voorziening van EUR 7,1 miljoen in de boeken over 2003 ter dekking van een claim die haar Dubai kantoor had op het in gebreke blijven van een tegenpartij, heeft Petroplus met succes een buiten rechtelijke schikking bereikt. Onder deze overeenkomst viel in het eerste kwartaal EUR 2,2 miljoen vrij. Petroplus verwacht dat in de loop van 2004 een groot deel van de voorziening in gedeelten zal vrijvallen.
In februari 2004 opende Petroplus een Supply & Trading kantoor in Moskou. Het kantoor heeft als doel het verwerven van producten ten behoeve van Petroplus haar bestaande Europese raffinage- en marketingactiviteiten.
Groothandel
De groothandelsactiviteiten hadden een redelijk eerste kwartaal en lieten een verbetering zien in vergelijking met het eerste kwartaal van 2003.
De Duitse groothandelsactiviteiten hebben zich gestabiliseerd en hadden een licht negatief eerste kwartaal.
In het Verenigd Koninkrijk gingen de marges omlaag hoewel de groei van BioPlus (bio-diesel) sterk is. Het totale verkoopvolume van BioPlus in het eerste kwartaal bedroeg ongeveer 42.000 MT. Conform eerdere berichtgeving, heeft Petroplus het aantal distributiedepots ten behoeve van haar groothandelsactiviteiten in het Verenigd Koninkrijk verminderd. Hierdoor is een besparing in werkkapitaal en een effectiever distributienetwerk gerealiseerd.
De Zwitserse marketingactiviteiten kenden een goed eerste kwartaal met sterke verkoopvolumes.
Bunkering
Frisol had een goed eerste kwartaal met een groeiend tradingvolume. NSP kende ook een goede start van het jaar ondanks minder tradingvolumes in vergelijking met het eerste kwartaal van 2003. Beide bedrijven hadden te kampen met een sterke Euro ten opzichte van de US dollar resulterend in onder druk staande nettomarges in de ARA-regio (Amsterdam, Rotterdam, Antwerpen).
Retail (Tango)
In vervolg op de eerder aangekondigde verkoop van Tango aan Kuwait Petroleum werden de activiteiten op 29 februari 2004 overgedragen aan de koper. De winstgevendheid over de eerste twee maanden van het kwartaal was goed. Per eind februari had Tango 73 stations, waarvan 7 in aanbouw; 68 in Nederland waarvan 6 in aanbouw, 4 in België en 1 in aanbouw in Spanje.
Logistiek
EUR (000)
Logistiek
K1 2004
K1 2003
%
2003
unaudited
audited
6 227
7 195
-13%
Omzet
26 014
7 550
8 587
-12%
Brutowinst
32 004
2 583
3 699
-30%
EBITDA
13 407
1 634
2 768
-41%
Nettobedrijfsresultaat
9 410
1e kwartaal 2004 vs 1e kwartaal 2003
De brutowinst in het eerste kwartaal van 2004 bedroeg EUR 7,6 miljoen, 12% lager ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar (eerste kwartaal 2003: EUR 8,6 miljoen). Het nettobedrijfsresultaat daalde met 41% tot EUR 1,6 miljoen (eerste kwartaal 2003: EUR 2,8 miljoen). De lagere resultaten geven de voortdurende backwardation in de markt voor ruwe olie en olieproducten weer.
Operationele ontwikkelingen
Bij de tankopslagactiviteiten van de divisie Logistiek waren er in het eerste kwartaal geen opvallende gebeurtenissen of ontwikkelingen
Dragon LNG
Petroplus blijft samen met haar partners goede vorderingen maken met het Vloeibaar Aardgas (LNG) project in Milford Haven, Wales. Zoals op 5 maart 2004 bekend werd gemaakt tekenden Petroplus, BG Energy Holdings Limited ("BG") and Petroliam Nasional Berhad ("Petronas") een tripartiete overeenkomst die uiteindelijk moet leiden tot de ondertekening van onder andere de aandeelhoudersovereenkomst. Belangrijke mijlpalen gedurende de komende maanden zijn het ondertekenen van de aandeelhoudersovereenkomst, het verkrijgen van de reguliere vrijstellingsvergunning voor de exploitatie van de terminal, het selecteren van een technisch aannemingsbedrijf en het arrangeren van de financiering van het project. Dragon heeft prijsopgaves voor de technische constructie ontvangen die in lijn liggen met eerdere schattingen gemaakt tijdens de onderhandelingen met BG en Petronas. Petroplus verwacht bij de financiële afronding later dit jaar een boekwinst te realiseren die sterk hoger zal zijn dan EUR 50 miljoen. Naar verwachting zal de faciliteit in het vierde kwartaal van 2007 operationeel zijn.
Overige activiteiten & Centrale Overheads
EUR (000)
Overige activiteiten
K1 2004
K1 2003
%
2003
unaudited
audited
35 288
36 162
-2%
Omzet
127 530
2 074
2 561
-19%
Brutowinst
7 522
45 849
261
n.a.
EBITDA
( 7 101)
( 494)
261
-289%
Aangepaste EBITDA *
( 7 101)
45 338
( 283)
n.a.
Nettobedrijfsresultaat
( 11 657)
( 1 005)
( 283)
n.a.
Aangepast NBR *
( 7 557)
* Aangepast = exclusief eenmalige posten
1e kwartaal 2004 vs 1e kwartaal 2003
De brutowinst over het eerste kwartaal bedroeg EUR 2,1 miljoen, 19% lager in vergelijking met 2003 (eerste kwartaal 2003: EUR 2,5 miljoen). Het aangepaste nettobedrijfsresultaat was EUR 1,0 miljoen negatief (eerste kwartaal 2003: EUR 0,3 miljoen negatief).
De opbrengst uit de verkoop van Tango van EUR 46,3 miljoen is als een eenmalige post opgenomen in de resultaten van de Holding. De neerwaartse correctie van de eerdergenoemde EUR 52 miljoen was een gevolg van onvoorziene invloeden die schommelingen van het werkkapitaal hadden op de uiteindelijke verkoopprijs van de aandelen.
Operationele ontwikkelingen
Zowel Qlear als Oxyde Chemicals hadden een goed eerste kwartaal. Binnen de groep van Overige Activiteiten waren er geen andere opvallende ontwikkelingen in het eerste kwartaal.
Recente Ontwikkelingen
"Credit Rating Agencies"
Zoals eerder aangekondigd zette op 11 februari 2004 het "credit rating agency" Standard & Poor's (S&P) de Petroplus rating op CreditWatch met negatief vooruitzicht. Op 8 april 2004 hief S&P de CreditWatch op en herbevestigde beide credit ratings met een handhaving van een negatief vooruitzicht. De huidige credit rating van S&P voor de Petroplusgroep is B+, terwijl de debt rating van de senior unsecured bonds (obligaties) B- is.
Op 27 April 2004 zette het "credit rating agency" Moodys de Petroplus rating op een negatief vooruitzicht, hiermee uiting gevend aan zorgen over de verlenging van de Syndicated Working Capital Facility die in juli vernieuwd moet worden. De huidige credit rating van Moodys voor de Petroplusgroep is B1 terwijl de debt rating van de senior unsecured bonds B3 is.
Syndicated Working Capital Faciliteit
De huidige Syndicated Working Capital Facility bevat een tweetal financiële covenanten: een minimum Consolidated Tangible Net Worth en een minimum rentedekkingsratio.
Op 31 december 2003 voldeed Petroplus niet aan het vereiste Consolidated Tangible Net Worth covenant. De banken gaven Petroplus op 26 maart 2004 een vrijwaring voor deze covenantbreuk. Door de verkoop van de Tango-activiteiten werd deze breuk in het eerste kwartaal van 2004 hersteld.
Op 31 maart 2004 voldeed Petroplus niet aan de vereiste rentedekkingsratio. Petroplus heeft voor deze covenantbreuk een vrijwaring verkregen van haar banken.
Petroplus is ook onderhandelingen gestart met de betrokken banken voor verlenging van de Working Capital Facility die in juli 2004 vernieuwd moet worden.
Vooruitzichten
Petroplus krijgt te maken met een aantal belangrijke ontwikkelingen in 2004: het afronden van de herstructurering van de raffinaderij in Antwerpen, het realiseren van een aantal belangrijke mijlpalen voor het Dragon LNG project, die uiteindelijk moet leiden tot de financiële afronding in de tweede helft van het jaar en het stroomlijnen van de Duitse groothandelsactiviteiten.
Petroplus is over de laatste 20 maanden erg voorzichtig geweest met het geven van prognoses. En ofschoon de raffinagemarges zich in de eerste helft van het tweede kwartaal hebben verbeterd is Petroplus bezorgd over de extreem hoge prijzen voor ruwe olie en de zwakke US dollar. Met het voortduren van de onzekerheden rond het herstel van de economie en de bovengenoemde ontwikkelingen blijft Petroplus voorzichtig en onthoudt zich dan ook van prognoses voor 2004.
Openbaar bod
Tevens, zoals in detail omschreven in een vandaag gepubliceerd persbericht, is de verwachting gerechtvaardigd dat overeenstemming kan worden bereikt tussen Petroplus en een consortium van een private equity firm tezamen met de twee Bestuursleden en oprichters van Petroplus, in verband met een mogelijk openbaar bod op alle uitstaande gewone aandelen van Petroplus. Het aandelenbod zal worden voorafgegaan door een procedure waarin de toestemming zal worden verzocht van de houders van een meerderheid van de 10,5% Senior Notes en een openbaar bod op de Senior Notes. Voor meer details wordt verwezen naar het desbetreffende bericht.
Dividendvoorstel
Gezien het totale nettoverlies van EUR 64,2 miljoen over 2003 stelt de Raad van Bestuur van Petroplus International NV voor dat de aandeelhouders geen beroep doen op hun dividendrechten en dat geen bonusaandelen worden uitgekeerd. De Raad van Commissarissen heeft dit voorstel goedgekeurd. Dit voorstel zal worden voorgelegd tijdens de jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders op 19 mei 2004 in het Westin Hotel in Rotterdam.
2004 Eenmalige kosten & baten
EUR 000
Divisie
K1
Gedeeltelijke vrijval voorziening Dubai kantoor
Marketing
2 244
Invloed Brutowinst
2 244
Boekwinst verkoop Tango
Overige activiteiten (Petroplus International)
46 343
Invloed EBITDA
48 587
-
Invloed Nettobedrijfsresultaat
48 587
Invloed Nettoresultaat
48 587
Definities Bepalende Marktindicators Petroplus & Financiële Termen
Petroplus Theoretische Raffinagemarge
Definitie: De Petroplus theoretisch marge is gebaseerd op alleen Cressier en Teesside (Antwerpen is i.v.m. de lopende reorganisatie niet opgenomen). De theoretische marge gaat er vanuit dat de raffinaderijen op vol vermogen draaien en producten conform de gepubliceerde yields produceren. De marge is voor aftrek van vaste en variabele kosten.
Tijdsbestek: Maximum, minimum en gemiddelde marge per maand
ULSD premie vs GO fob:
Definite: Het verschil (premie) tussen de door Platt's gepubliceerde prijsnoteringen voor 10 ppm ULSD barges FOB Rotterdam en Gas oil 0.2 barges FOB Rotterdam
Tijdsbestek: Maximum, minimum en gemiddelde premie op dagbasis
ULSD premie vs GO cif:
Definitie: Het verschil (premie) tussen de door Platt's gepubliceerde prijsnoteringen voor 10 ppm ULSD barges FOB Rotterdam en Gas oil 0.2 cargoes CIF NWE
Tijdsbestek: Maximum, minimum en gemiddelde premie op dagbasis
Rijnvrachttarief:
Definitie: Het door Reuters gepubliceerde Rijnvrachttarief voor gasolie van Rotterdam naar Bazel
Tijdsbestek: Maximum, minimum en gemiddeld tarief op dagbasis
Dated Brent Crude:
Definitie: De door Platt's gepubliceerde prijsnoteringen voor Dated Brent Crude
Tijdsbestek: Maximum, minimum en gemiddelde notering op dagbasis
USD/EUR koersontwikkeling:
Definitie: Wisselkoers (bron: www.oanda.com)
Tijdsbestek: Maximum, minimum en gemiddelde wisselkoers op dagbasis
Contango (Backwardation) voor GO & Brent:
Definitie: Het verschil tussen de door Platt's gepubliceerde noteringen voor de futures prijs van GO en Brent crude in resp. de eerste en de tweede maand. Indien de eerste maand hoger is dan de tweede maand, dan is het verschil negatief (backwardated markt). Is de eerste maand lager dan de tweede maand, dan is het verschil positief (markt in contango).
Tijdsbestek: Maximum, minimum en gemiddelde gebaseerd op maandbasis
Brutowinst:
Definitie: Netto-opbrensten minus aankoop- en gerelateerde kosten, gedefinieerd als directe operationele kosten inclusief de inkoopkosten van grondstoffen, raffinagekosten en overige kosten van verkochte goederen
EBITDA:
Definitie: letterlijk: Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortisation
>>> click op onderstaande link voor het volledige persbericht >> inclusief financiële gegevens
Petroplus International N.V.