Ingezonden persbericht
PERSBERICHT
Resultaten volledig boekjaar 2003/2004
Rotterdam, 19 mei 2004
RODAMCO ASIA SLUIT OPNIEUW EEN JAAR AF MET
NETTOWINSTGROEI ONDANKS STERKE EURO
Nettowinst stijgt met 4,6% naar EUR 32 miljoen; na correctie voor valuta-effecten een
stijging van 19%
Rodamco Asia NV (`RA' of de `Vennootschap') heeft vandaag bekendgemaakt dat over het
boekjaar 2003/2004 (1 maart 2003 - 29 februari 2004) een nettowinst van EUR 32,0 miljoen
is gerealiseerd. Dit betekent een stijging van 4,6% ten opzichte van de nettowinst van
EUR 30,6 miljoen in het vorige boekjaar.
De nettowinst van de Vennootschap zou met 19% zijn toegenomen als de gemiddeld lagere
valutakoersen ten opzichte van het boekjaar 2002/2003 niet hadden geleid tot een nadelig
effect van EUR 4,4 miljoen.
Het totaalresultaat kwam over het gehele boekjaar uit op EUR 6,8 miljoen (EUR 47,5
miljoen negatief in het vorige boekjaar). Dit resultaat is inclusief de negatieve
valutaresultaten (EUR 50,0 miljoen negatief versus EUR 79,0 miljoen negatief in het vorige
boekjaar).
De intrinsieke waarde per aandeel steeg met 1,8% van EUR 17,73 aan het begin van het
boekjaar (gecorrigeerd voor dividenduitkering) naar EUR 18,05 per 29 februari 2004.
Per 29 februari 2004 had de portefeuille een waarde van EUR 774,2 miljoen en een
gemiddelde bezettingsgraad van 90,5%.
Ton de Boer, directievoorzitter van RA: "Ik ben bijzonder verheugd dat we, ondanks de
uitzonderlijk hoge eurokoers ten opzichte van de Aziatische valuta en de Amerikaanse dollar
in het verslagjaar, een jaar-op-jaar toename van de nettowinst in euro's kunnen rapporteren.
We hebben ons succes te danken aan onze bijzonder heldere strategie, onze duidelijke
doelstellingen en de inzet van het team."
Voor nadere informatie kunt u contact opnemen met:
Rodamco Asia N.V. Freeland Corporate Advisors N.V.
Nico Kop Frans Bakker
(kantoor) +65 6536 2322 (kantoor) 010 201 3626
(mobiel) +65 9831 6718
NED 1/14
WWW.RODAMCO-ASIA.COM
Rodamco Asia NV is een self-managed, closed-end pan-Aziatische
onroerendgoedbeleggingsmaatschappij gevestigd in Rotterdam. De Vennootschap belegt
rechtstreeks in, en voert actief beheer over, een gespreide portefeuille van eersteklas
onroerendgoedbeleggingen in diverse groeiende en dynamische marktsegmenten door heel Azië.
Rodamco Asia staat onder leiding van een in Azië gevestigd managementteam met ruime ervaring
in Aziatisch onroerend goed en streeft naar het maximaliseren van aandeelhouderswaarde door
pro-actief en vakkundig management van de meest begeerde onroerendgoedportefeuille in Azië
namens beleggers uit de hele wereld.
Op dit moment heeft Rodamco Asia beleggingen in kantoren, woningen/serviceappartementen,
winkels/winkelcentra en infrastructuur/bedrijfsruimten in China, Indonesië, Maleisië, de Filippijnen,
Singapore, Zuid-Korea en Thailand. Per 29 februari 2004 had de portefeuille een waarde van
EUR 774,2 miljoen en een gemiddelde bezettingsgraad van 90,5%.
De aandelen Rodamco Asia zijn genoteerd aan de effectenbeurzen van Amsterdam, Frankfurt en
Parijs. Rodamco Asia NV is een beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal. Per 11 mei
2004 werd 85,7% van de aandelen Rodamco Asia gehouden door ING Real Estate.
NED 2/14
FINANCIEEL VERSLAG EN TOELICHTING
Nettowinst
In het boekjaar 2003/2004 behaalde Rodamco Asia NV een nettowinst van EUR 32,0 miljoen,
hetgeen EUR 1,4 miljoen ofwel 4,6% hoger is dan de EUR 30,6 miljoen nettowinst over het
vorige boekjaar.
Conform de waarderingsgrondslagen van de Vennootschap worden de baten en lasten in
buitenlandse valuta (Aziatische valuta's en Amerikaanse dollar) omgerekend naar euro's
tegen de gemiddelde koersen gedurende het jaar. In het boekjaar 2003/2004 vielen de
gemiddelde valutakoersen 10% tot 20% lager uit dan in het voorgaande boekjaar (zie tabel in
de bijlage Tabellen en grafieken). Per saldo had dit een afname van de nettowinst met
EUR 4,4 miljoen tot gevolg.
De nettohuuropbrengsten stegen met 4,9% van EUR 51,1 miljoen naar EUR 53,6 miljoen.
Het negatieve effect van lagere valutakoersen op de nettohuuropbrengsten bedroeg EUR 7,4
miljoen.
Gecorrigeerd voor dit valuta-effect stegen de nettohuuropbrengsten met EUR 9,9 miljoen
(19%), vooral tengevolge van:
· de bijdrage van de aangekochte objecten Somerset Grand Shanghai (service-
appartementencomplex in het Chinese Shanghai) en Rodamco Center
(kantorencomplex in het Zuid-Koreaanse Seoel) die deels teniet werd gedaan door
het effect van de verkopen van Capital Square (kantoor in Singapore) en Joong Ang
Building (kantoor in Seoel) in het voorgaande boekjaar,
· de oplevering van Rodamco Plaza eind augustus 2003,
· de hogere bezettingsgraad en huurprijs van onder andere Fraser Suites at Rodamco
Place (serviceappartementen in Seoel), Suria KLCC (winkelcentrum in Kuala Lumpur,
Maleisië), Rodamco Tower (kantoorgebouw in Seoel) en Karawaci Supermal
(winkelcentrum in Jakarta, Indonesië).
Wijzigingen in nettohuuropbrengsten in EUR miljoen
Wijziging in brutohuuropbrengsten 2,6
- aankopen/verkopen en oplevering Rodamco Plaza 8,7
- door bezettingsgraad/huurtarieven 3,8
- door valutakoersen - 9,9
Wijziging in exploitatiekosten - 0,1
- aankopen/verkopen en oplevering Rodamco Plaza - 2,5
- door operationele activiteiten - 0,1
- door valutakoersen 2,5
Wijziging in nettohuuropbrengsten 2,5
De geactiveerde bouwrente ten aanzien van ontwikkelingsprojecten (gefinancierd met eigen
vermogen) daalde van EUR 3,0 miljoen in 2002/2003 naar EUR 1,6 miljoen. Dit werd met
name veroorzaakt door de oplevering van Rodamco Plaza eind augustus 2003.
NED 3/14
De interestlasten stegen van EUR 17,0 miljoen in 2002/2003 naar EUR 17,7 miljoen. Het per
saldo negatieve effect van aan- en verkopen van EUR 1,0 miljoen en van de interestlasten
(EUR 3,6 miljoen) op de leningen van Rodamco Plaza sinds de oplevering werd gedeeltelijk
tenietgedaan door het per saldo positieve effect (EUR 1,4 miljoen) op de interestlasten van
aflossingen en lagere rentetarieven en de positieve invloed ad EUR 2,5 miljoen van lagere
valutakoersen.
Herwaardering onroerend goed
De herwaardering van de onroerendgoedportefeuille op basis van externe taxaties ultimo
december 2003 toont aan dat de waarde van de portefeuille in 2003/2004 met EUR 27,5
miljoen is gestegen ten opzichte van EUR 2,8 miljoen in het voorgaande jaar (zie tabel in de
bijlage Tabellen en grafieken). Alle onroerendgoedobjecten zijn door externe deskundigen
getaxeerd, met uitzondering van Rodamco Center dat in mei 2003 werd aangekocht.
Het positieve herwaarderingsresultaat van EUR 23,5 miljoen in Zuid-Korea werd met name
veroorzaakt door de oplevering van Rodamco Plaza eind augustus 2003.
Uit de waardestijging van EUR 6,3 miljoen in Maleisië blijkt het aanhoudend goed presteren
van het hoogwaardige winkelcomplex Suria KLCC. De kracht van de detailhandelssector in
Indonesië en Thailand leverde ook een grote bijdrage aan de positieve herwaarderingen in
deze twee landen respectievelijk van Karawaci Supermal en Central Plaza Ratchada Rama
III gedurende het boekjaar.
In China bood de positieve herwaardering van Somerset Grand Shanghai (welke bij aanvang
van dit boekjaar nog tegen aankoopprijs was opgenomen) niet voldoende compensatie voor
de waardedaling van Maple Place (luxe villa's en appartementen in Beijing). De
bezettingsgraden en huren van dit object bleven gematigd door een combinatie van
renovatiewerkzaamheden en een zwakke vraag door meer concurrentie. Het gevolg is een
negatief herwaarderingsresultaat voor China van EUR 5,1 miljoen.
De waarde van Rodamco Asia's beleggingen in de Filippijnen bleef negatieve invloed
ondervinden van de verslechterende marktsituatie als gevolg van sociaal-politieke onrust. De
waardering van het appartementencomplex The Light at Cairnhill in Singapore bleef
onveranderd gedurende de verslagperiode. De boekwaarde van dit pand wordt nog steeds
als conservatief beschouwd, hetgeen getuigt van de behoedzame benaderingswijze van de
Vennootschap.
Valutaresultaten
De valutaresultaten over het boekjaar 2003/2004 kwamen uit op een negatief saldo van
EUR 50,0 miljoen ten opzichte van EUR 79,0 miljoen negatief in het voorgaande boekjaar.
Zowel de Aziatische valuta als de Amerikaanse dollar daalden ten opzichte van de euro in
2003/2004. Ten opzichte van de waarden per 28 februari 2003 vielen de valutakoersen
tussen 5% en 16% lager uit per einde van het boekjaar (zie tabel in de bijlage Tabellen en
grafieken).
NED 4/14
De volgende tabel toont de mate waarin Rodamco Asia's intrinsieke waarde per aandeel
wordt beïnvloed bij steeds één procent waardedaling van de diverse Aziatische valuta's
alsmede van de US dollar ten opzichte van de euro, op basis van de activa en passiva per
29 februari 2004.
Effect wijzigingen in valutakoersen op de intrinsieke waarde (IW)
Koers t.o.v. euro daalt met 1% Wijziging in IW per aandeel (EUR)
USD - 0,025
IDR - 0,012
MYR - 0,027
PHP - 0,011
SGD + 0,002
KRW - 0,073
THB - 0,032
- 0,178
Met het oog op de kosten van afdekking en het langetermijnkarakter van haar investeringen
dekt Rodamco Asia haar valuta- en renterisico's niet af. Ook gebruikt zij in de regel geen
derivaten en verwacht zij dit niet te gaan doen. Rodamco Asia beschouwt het aangaan van
leningen in dezelfde valuta als haar investeringen als een natuurlijke afdekking van het
valutarisico. De directie ziet het afdekken als een te kostbare aangelegenheid en is
bovendien van mening dat het afdekken een beperking in flexibiliteit betekent voor het
aanbrengen van wijzigingen in de portefeuille zodra zich goede kansen hiertoe aandienen.
Overige vermogensmutaties
De overige mutaties in het vermogen bedroegen EUR 2,7 miljoen negatief (vorig jaar:
EUR 1,9 miljoen negatief), bestaande uit de gebruikelijke 30% allocatie van de beheerkosten
direct naar de herwaarderingsreserve (EUR 1,5 miljoen) en de kosten verband houdende
met het uitkeren van stockdividend die ten laste van de agioreserve zijn gebracht (EUR 0,1
miljoen), alsmede de kosten verband houdende met de eerder gevoerde strategische
besprekingen met partijen die in november 2003 werden beëindigd en het openbaar bod
door ING Real Estate die ten laste van de herwaarderingsreserve zijn gegaan (EUR 1,1
miljoen).
Ontwikkeling eigen vermogen en intrinsieke waarde per aandeel
Eigen vermogen per 1 maart 2003
Aan het begin van het boekjaar 2003/2004 bedroeg het eigen vermogen van Rodamco Asia
EUR 423,5 miljoen, ofwel EUR 19,39 per aandeel, op basis van 21.841.880 in omloop zijnde
aandelen (totaal uitstaand 22.241.688 minus 399.808 in het bezit van de Vennootschap).
Dividenduitkering (in contanten en aandelen) in juni 2003
In juni 2003 werd een contant dividend uitgekeerd van EUR 0,40 per aandeel (EUR 8,7
miljoen in totaal) en werden 1.555.364 aandelen als stockdividend in omloop gebracht
(1 nieuw aandeel voor elke 14 gehouden aandelen).
Hierdoor bedroeg het eigen vermogen aan het begin van het jaar, gecorrigeerd voor de
dividenduitkering, EUR 414,8 miljoen, ofwel EUR 17,73 per aandeel op basis van 23.397.244
aandelen in omloop.
NED 5/14
Inkoop eigen aandelen
Op 19 maart 2003 kondigde Rodamco Asia aan dat in het kader van haar beleid om
aandelen uitgegeven als stockdividend in te kopen - 65.294 aandelen waren ingekocht tegen
een gemiddelde koers van EUR 13,03 per aandeel (totale aankoopprijs EUR 0,8 miljoen).
Hedge aandelenoptieplan
Als onderdeel van het Aandelenoptieplan werden op 11 juli 2003 110.400 opties toegekend
met een uitoefenprijs van EUR 14,27 per aandeel. In de tweede helft van juli en de eerste
week van augustus 2003 kocht de Vennootschap 110.400 eigen aandelen terug tegen een
gemiddelde koers van EUR 14,21 per aandeel (voor een totaalbedrag van EUR 1,6 miljoen)
als dekking voor de verplichtingen uit hoofde van het Aandelenoptieplan. De verplichtingen
uit hoofde van het Aandelenoptieschema zijn volledig afgedekt door aandelen die door de
Vennootschap worden gehouden.
Na bijtelling van het totaalresultaat van EUR 6,8 miljoen en na aftrek van de aankoopprijs
van aandelen (EUR 2,4 miljoen), bedroeg op 29 februari 2004 het eigen vermogen van
Rodamco Asia EUR 419,2 miljoen. De intrinsieke waarde per aandeel berekend over de
23.221.550 aandelen in omloop bedroeg op die datum EUR 18,05.
Waarde portefeuille en bezettingsgraden
Per 29 februari 2004 had de beleggingsportefeuille van Rodamco Asia een omvang van
EUR 774,2 miljoen, waarvan 97,5% in exploitatie. Ter vergelijking: aan het eind van het
vorige boekjaar had de portefeuille een omvang EUR 701,1 miljoen, waarvan 86,8% in
exploitatie.
De gespreide portefeuille van Rodamco Asia bestaande uit goed gepositioneerde en
hoogwaardige beleggingen kende gedurende het volledige boekjaar 2003/2004 een hoge
bezettingsgraad. Per 29 februari 2004 bedroeg de gemiddelde bezettingsgraad van de
beleggingen van Rodamco Asia 90,5%, ten opzichte van 88,3% per 28 februari 2003.
Ontwikkelingen na balansdatum
Nieuwe aankoop: Seoul Mobile Telecom Building
Op 24 maart 2004 heeft Rodamco Asia de acquisitie van een derde kantoorgebouw in
Seoel, Zuid-Korea aangekondigd. Het 18 verdiepingen tellende gebouw draagt de naam
Seoul Mobile Telecom Building (`SMTB') en is gelegen in de woonwijk Mok-dong, op 20
minuten rijden van Seoel, welke zich momenteel tot de voorkeurslocatie voor Korea's
telecommunicatie- en mediabedrijven ontwikkelt.
De acquisitie door Rodamco Asia, voor een koopprijs (inclusief geschatte aankoopkosten)
van KRW 58,6 miljard (circa EUR 41 miljoen) is totstandgekomen door middel van de koop
van de asset-backed aandelen (asset-backed securities (`ABS')) in de vennootschap die de
huidige eigenaar is van SMTB. Als gevolg hiervan zal Rodamco Asia profiteren van volledige
vrijstelling van de vennootschapsbelasting, die onder deze specifieke ABS-structuur van
toepassing is tot april 2008.
NED 6/14
De brutoaankoopprijs van het gebouw bedroeg KRW 58,6 miljard, waarbij Rodamco Asia
circa KRW 25,0 miljard (circa EUR 17 miljoen) uit eigen middelen heeft bekostigd en het
restant van KRW 33,6 miljard (circa EUR 24 miljoen) is gefinancierd door lokale
bankleningen en waarborgsommen van huurders. In het eerste en tweede jaar wordt een
rendement van respectievelijk 9,2% en 9,6% verwacht terwijl het positieve effect van deze
transactie op de nettowinst van Rodamco Asia over het boekjaar 2004/2005 naar
verwachting ongeveer EUR 1,5 miljoen zal bedragen.
Openbaar bod op alle aandelen in Rodamco Asia
Op 5 maart 2004 kondigden ING Real Estate en Rodamco Asia in een gezamenlijk
persbericht aan dat ING Real Estate voornemens was een openbaar bod uit te brengen van
EUR 18,00 (cum dividend) per aandeel in contanten op alle uitstaande aandelen in Rodamco
Asia NV. De officiële aankondiging van het openbare bod volgde op 5 april 2004. De
commissarissen en directeuren van Rodamco Asia hebben unaniem en onvoorwaardelijk aan
de Aandeelhouders van Rodamco Asia aanbevolen het Bod te aanvaarden. Op 6 mei 2004
kondigde ING Real Estate aan dat aandeelhouders die in totaal circa 85,7% van het
uitstaande aandelenkapitaal vertegenwoordigden, hun aandelen hebben aangeboden en dat
ING Real Estate het bod gestand doet. De resterende aandeelhouders hebben nog tot
31 mei 2004 de mogelijkheid om hun aandelen aan te bieden.
ING Real Estate is voornemens, zodra dit wordt toegestaan door de relevante
beursautoriteiten, de notering en/of de verhandeling van de aandelen Rodamco Asia op
Euronext, de effectenbeurs van Frankfurt (Officiële Markt Amtlicher Handel) en de
Marché Libre van Euronext Parijs te beëindigen. ING Real Estate overweegt dan om ook de
Aandelen Rodamco Asia die niet onder het Bod werden aangemeld te verwerven via de
uitkoopprocedure met betrekking tot minderheidsaandeelhouders overeenkomstig artikel
2:92a van het Burgerlijk Wetboek. Voorts kunnen ING Real Estate en Rodamco Asia
overwegen andere stappen te nemen teneinde Aandelen Rodamco Asia die niet onder het
Bod worden aangemeld te verwerven, waaronder herstructurering of andere procedures of
juridische maatregelen toegestaan binnen het kader van de Nederlandse wet- en regelgeving.
Deze maatregelen kunnen tevens worden overwogen indien ING Real Estate minder dan
95% van de Aandelen Rodamco Asia houdt.
Sinds haar oprichting heeft Rodamco Asia geopteerd voor de status van fiscale
beleggingsinstelling (`FBI') en haar winst werd in het verleden als zodanig tegen een tarief van
0% belast. Er is een afspraak met de Nederlandse belastingdienst gemaakt (tax ruling) op
grond waarvan Rodamco Asia onder bepaalde voorwaarden de status van FBI mag
behouden tot de datum waarop ING Real Estate de aandelen Rodamco Asia heeft
verworven. Per deze datum, zijnde 11 mei 2004, is Rodamco Asia een normaal
belastingplichtige vennootschap, die onderworpen is aan vennootschapsbelasting over haar
belastbaar inkomen tegen een tarief van 34,5% (29% over de eerste 22.689). Het
belastbaar inkomen bestaat onder meer uit dividendinkomsten, vermogenswinsten (en -
verliezen), rente-inkomsten en valutaresultaten.
ING Real Estate verwacht dat, in verband met een verdere herstructurering, het uitkeerbare
dividend over het boekjaar 2004/2005 en volgende aanzienlijk lager zal zijn dan in
voorgaande jaren, onder meer door het verlies van de FBI-status van Rodamco Asia.
NED 7/14
Tijdens de jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders van Rodamco Asia die zal
plaatsvinden op 23 juni 2004 zal worden voorgesteld de Statuten van Rodamco Asia te
wijzigen, welk voorstel onder meer zal strekken tot afschaffing van de Raad van
Commissarissen van Rodamco Asia en aanpassing van de doelomschrijving van Rodamco
Asia.
Dividendvoorstel
Rekening houdend met de fiscale winst over het boekjaar 2003/2004 zal op de algemene
vergadering van aandeelhouders van 23 juni 2004 een dividenduitkering worden voorgesteld
van EUR 0,52 per aandeel in contanten. Indien dit voorstel wordt aangenomen, zal het
dividend vanaf 9 juli 2004 betaalbaar worden gesteld. Met ingang van 25 juni 2004 zullen de
aandelen RA ter beurze ex-dividend worden genoteerd.
Vooruitzichten
Behoudens onvoorziene omstandigheden en gebaseerd op de huidige portefeuille en de
geldende wisselkoersen en rentetarieven en verder gebaseerd op de grondslagen voor
waardering en resultaatbepaling zoals gehanteerd voor het boekjaar 2003/2004, alsmede
gebaseerd op de status van fiscale beleggingsinstelling van de Vennootschap die voor de
gestanddoening van het openbare bod door ING Real Estate gold, verwacht de directie dat
de nettowinst voor het boekjaar 2004/2005 ten minste gelijk aan de nettowinst over het
voorafgaande boekjaar zal zijn.
~~ EINDE ~~
NED 8/14
TABELLEN EN GRAFIEKEN
Herwaardering onroerend goed
Periode 01/03/2003 29/02/2004 01/03/2002 28/02/2003
EUR x miljoen In % van de waarde EUR x miljoen In % van de waarde
begin boekjaar begin boekjaar
China - 5,1 - 4,1 - 2,6 - 3,8
Filippijnen - 3,2 - 10,5 - 10,5 - 21,9
Indonesië 2,7 9,5 0,7 2,5
Maleisië 6,3 6,1 7,5 6,8
Singapore - - -8,7 -8,3
Thailand 3,3 4,3 0,5 0,7
Zuid-Korea 23,5 9,9 15,9 7,9
Totaal/ 27,5 4,4 2,8 0,4
Gemiddeld
Veranderingen in wisselkoersen in het jaar 2003/2004
EUR1 29/02/2004 28/02/2003 Verandering Gem. koers in Gem. koers. in Jaar-op-jaar
tov euro in 2003/2004 (voor 2002/2003 (voor wijziging in
% in V&W) V&W) gem. koers
boekjaar
03/04
USD 1,2418 1,0782 - 13,2 1,1590 0,9735 - 16,0
PHP 69,9506 58,7889 - 16,0 63,1599 50,5318 - 20,0
IDR 10.496,4837 9.581,9634 - 8,7 9.842,5197 8.842,4517 - 10,2
MYR 4,7188 4,0977 - 13,2 4,4043 3,6992 - 16,0
SGD 2,1110 1,8741 - 11,2 2,0116 1,7288 - 14,1
THB 48,8027 46,1038 - 5,5 47,4476 41,6748 - 12,2
KRW 1.459,7475 1.286,2900 - 11,9 1.378,8539 1.192,5073 - 13,5
NED 9/14
Economische bezettingsgraden beleggingsportefeuille (in %)
2004 2003 2002 2001 2000 1999
29/2 31/8 28/2 31/8 28/2 28/2 29/2 28/2
China
Maple Place at Beijing Riviera woningen 82,5 77,4 75,2 75,8 75,2 78,6 72,3 43,8
1)
Shanghai Central Plaza kantoren/winkels Verk. Verk. Verk. Verk. Verk. Verk. 87,4
Somerset Grand Shanghai serviceappartementen 85,6 78,5 76,9 91,8 1) 1) 1) 1)
Filippijnen
The Enterprise Center kantoren 90,9 89,4 88,8 90,5 89,5 78,3 56,3 20,0
Oakwood Premier at Ayala Center 87,8 72,4 78,2 81,8 79,5 68,7 24,0 1)
serviceappartementen
Indonesië
Karawaci Supermal winkels 92,52) 94,02) 92,62) 93,02) 95,62) 92,42) 92,32) 69,72)
Maleisië
Suria KLCC winkels 98,9 99,1 99,3 99,9 99,7 99,2 97,4 89,4
Singapore
Capital Square kantoren Verk. Verk. Verk. 99,6 98,9 98,3 91,1 74,0
Thailand
Oakwood City Residence serviceappartementen 90,9 84,3 96,5 90,6 96,7 95,0 61,5 25,9
Central Plaza Ratchada Rama III winkels 97,1 96,3 95,2 93,8 93,1 88,5 85,3 1)
Zuid-Korea
Rodamco Tower kantoren 100,0 100,0 96,8 98,9 98,9 88,7 87,6 1)
Joong Ang Building kantoren Verk. Verk. Verk. 96,9 95,3 1) 1) 1)
1) 1) 1) 1)
Fraser Suites at Rodamco Place - 70,1 82,8 72,8 51,5
serviceappartementen
1) 1) 1) 1) 1) 1)
Rodamco Center kantoren 100,0 97,8
Rodamco Plaza winkels 86,4 87,1 1) 1) 1) 1) 1) 1)
Gemiddelde bezettingsgraad 90,5 89,2 88,3 88,5 93,2 89,3 75,5 59,7
Theoretische (potentiële) brutohuur-
opbrengsten (in miljoenen euro's) 86,3 95,7 72,9 86,0 67,6 56,6 59,6 26,9
Theoretisch brutohuurrendement 11,4% 11,5% 12,0% 11,1% 9,9% 9,4% 10,7% 9,3%
1) Nog in aanbouw of nog niet aangekocht per deze datum.
2) Als percentage van het heropende gedeelte, te weten 65.400 vierkante meter op 29 februari 2004.
NED 10/14
Spreiding van de onroerendgoedportefeuille per 29 februari 2004
100% = EUR 774,2 miljoen
Portfolio spread by geography Portfolio spread by sector
4.1% 0.1%
2.4%
3.5% 23.8%
10.6% 34.3%
49.5%
14.1%
41.8%
15.8% Residential/ Serviced apartments
Retail
South Korea China Malaysia Offices
Thailand Philippines Indonesia Infrastructure and others
Singapore
Ontwikkeling van de Theoretische brutohuuropbrengsten uit de
onroerendgoedportefeuille beleggingsportefeuille
(in EUR miljoen) (in EUR miljoen)
900 120
842 853
774
800 765
720 100
701
671
700 677
593
600 80
500
60
380
400 356
300 40
200
20
100
0 0
02/1999 02/2000 02/2001 02/2002 02/2003 02/2004 Feb-99 Aug-99 Feb-00 Aug-00 Feb-01 Aug-01 Feb-02 Aug-02 Feb-03 Aug-03 Feb-04
Investment properties Leased
Development projects Unleased
Rendement van een belegging in Rodamco
Ontwikkeling van koers en intrinsieke waarde Asia in verhouding tot Nederlandse en
29 februari 2000 29 februari 2004 Aziatische aandelen
29 februari 2000 29 februari 2004
26 230
Net asset value RA: Investment of EUR 100, dividends reinvested
24 RA Share Price RA:Share Price
210
GPR 250 Asia
GPR250Ned
22 190 AEX
170
20
150
18
130
16
110
14
90
12
70
10 50
0000 0000--yyaa ndnd 0000 ndnd 0101 0202 ndnd 0202 0303 0303 0404
ee bb endend
g-g- 0000--vv 0101-- 0101--rraa ee g-g- 0101--vv ee g-g- 0202--vv 0303--vv b-b-
uu g-g-
oo 0101--yyaa uu oo 0202--yyaa uu oo 0303--yyaa uu oo
Feb-Feb- FeFe MM
MM ddiivvii AA ddiivvii eeFF
NN MM ddiivvii AA NN Feb-Feb- MM ddiivvii AA Feb-Feb- MM AA NN 30
dd dd dd NN dd-- 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 3 3 3 3 3 3
29-29- 28-28- 02-02-
31-31- 31-31- 29-29-
30-30- 31-31- 31-31- 30-30- 28-28- 31-31- 31-31- 30-30- 28-28- 31-31- ExEx 30-30- 30-30-
Ex- Ex- Ex-Ex- 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200
0000 01 Ex-01 Ex- 0202 0303 02/ 04/ 06/ 08/ 10/ 12/ 02/ 04/ 06/ 08/ 10/ 12/ 02/ 04/ 06/ 08/ 10/ 12/ 02/ 04/ 06/ 08/ 10/ 12/
n-n-
un-un-JJ uuJJ un-un-JJ un-un-JJ 29/ 29/ 29/ 29/ 29/ 29/ 28/ 29/ 29/ 29/ 29/ 29/ 28/ 29/ 29/ 29/ 29/ 29/ 28/ 29/ 29/ 29/ 29/ 29/
26-26- 28-28- 21-21- 13-13- NED 11/14
FINANCIËLE SECTIE
GECONSOLIDEERDE BALANS 29/02/2004 28/02/2003
(gecontroleerd) (gecontroleerd)
EUR x miljoen EUR x miljoen
Activa
Beleggingen
Onroerend goed 754,7 608,4
Ontwikkelingsprojecten 19,5 92,7
______ ______
Totaal beleggingen 774,2 701,1
Vorderingen 8,6 8,5
Liquide middelen 28,5 62,1
______ ______
Totaal activa 811,3 771,7
Passiva
Hypotheken en overige leningen 337,9 272,6
Kortlopende schulden 54,2 75,6
______ ______
Totaal schulden 392,1 348,2
______ ______
Eigen vermogen vóór winstdeling 419,2 423,5
Intrinsieke waarde per aandeel (in euro's) 1) 18,05 18,10
Leverage (externe leningen / totale activa) 41,6% 35,3%
GECONSOLIDEERDE WINST- EN Vierde kwartaal volledig boekjaar
VERLIESREKENING
01/12/2003 01/12/2002 01/03/2003 01/03/ 2002
29/02/2004 28/02/2003 29/02/2004 28/02/2003
(gecontroleerd) (gecontroleerd) (gecontroleerd) (gecontroleerd)
EUR x miljoen EUR x miljoen EUR x miljoen EUR x miljoen
Brutohuuropbrengsten 18,7 17,4 71,5 68,9
Exploitatiekosten - 4,5 - 5,5 - 17,9 - 17,8
_____ _____ _____ _____
Nettohuuropbrengsten 14,2 11,9 53,6 51,1
Geactiveerde bouwrente - 0,9 1,6 3,0
Interestbaten 0,1 0,4 0,8 1,8
Interestlasten - 5,0 - 3,7 - 17,7 - 17,0
Beheerkosten en commissarissenbeloning - 0,7 - 0,8 - 3,5 - 4,4
Vennootschapsbelasting - 0,7 - 0,8 - 2,8 - 3,9
_____ _____ _____ _____
Nettowinst 7,9 7,9 32,0 30,6
Herwaardering onroerend goed 7,6 0,9 27,5 2,8
Valutaresultaten - 9,4 - 36,0 - 50,0 - 79,0
Overige vermogensmutaties - 0,7 - 0,3 - 2,7 - 1,9
_____ _____ _____ _____
Totaalresultaat 5,4 - 27,5 6,8 - 47,5
Nettowinst per aandeel (in euro's) 1) 0,35 0,34 1,38 1,31
Totaalresultaat per aandeel (in euro's) 1) 0,23 - 1,17 0,29 - 2,03
1) De vergelijkende cijfers per aandeel zijn aangepast voor het effect van de aandelen die in juni 2003 als stockdividend zijn
uitgekeerd.
NED 12/14
MUTATIES IN HET EIGEN VERMOGEN EN INTRINSIEKE WAARDE PER AANDEEL
01/03/2003 29/02/2004 01/03/2002
28/02/2003
EUR x EUR per aandeel 1) In % EUR x miljoen
miljoen
Eigen vermogen per 1 maart 423,5 19,39 479,3
Correctie voor uitkering van
- dividend in contanten -8,7 - 0,40 -10,0
- stockdividend - - 1,26 -
414,8 17,73 100,0 469,3
Nettowinst 32,0 1,38 7,8 30,6
Herwaardering onroerend goed 27,5 1,18 6,6 2,8
Valutaresultaten -50,0 -2,15 -12,1 - 79,0
Overige vermogensmutaties -2,7 -0,12 -0,7 - 1,9
Totaalresultaat 6,8 0,29 1,6 - 47,5
Inkoop eigen aandelen2) - 2,4 0,03 0,2 1,7
Eigen vermogen per einde 419,2 18,05 101,8 423,5
periode
Marktkapitalisatie,
aandelenkoers en (dis)agio
ten opzichte van intrinsieke 379,7 16,35 - 9,4
waarde per 29 februari 2004
1) Cijfers per aandeel berekend aan de hand van het volgende aantal aandelen in omloop:
- Vermogen begin boekjaar: aantal aandelen in omloop begin boekjaar: 21.841.880
- Totaalresultaat: gewogen gemiddelde aantal aandelen, zijnde 23.272.297
- Vermogen einde periode: aantal aandelen in omloop per 29 februari 2004: 23.221.550
2) Het vergelijkende cijfer voor 2002/2003 heeft betrekking op de opbrengst van aandelen die opnieuw in omloop
zijn gebracht i.v.m. uitoefening van opties.
MUTATIES IN UITSTAANDE EN IN OMLOOP ZIJNDE AANDELEN
Aantal Aantal door de Vennootschap Aantal
uitgegeven en gehouden aandelen aandelen in
uitstaande Dekking opties Inkoop eigen omloop
aandelen aandelen
Stand 1 maart 2003 22.241.688 399.808 - 21.841.880
Inkoop van aandelen maart 2003 - - 65.294 - 65.294
Stockdividend 2002/2003 1.490.070 - - 65.294 1.555.364
Inkoop aandelen ter afdekking
opties juli 2003 - 110.400 - - 110.400
______ ______ ______ ______
Aandelen per 29 februari 2004 23.731.758 510.208 - 23.221.550
NED 13/14
BEKNOPT GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT
01/03/2003 29/02/2004 01/03/2002 28/02/2003
(gecontroleerd) (gecontroleerd)
EUR x miljoen EUR x miljoen
Operationele activiteiten 10,5 40,3
Investeringsactiviteiten - 135,4 - 68,0
Financieringsactiviteiten 91,1 - 11,9
Overige activiteiten 0,2 1,5
______ ______
Netto kasstroom - 33,6 - 38,1
Liquide middelen begin boekjaar 62,1 100,2
______ ______
Liquide middelen einde boekjaar 28,5 62,1
GESEGMENTEERDE INFORMATIE
Primaire indeling geografische segmenten
Boekjaar 2003/2004
(gecontroleerd) EUR x China Indonesië Maleisië Filippijnen Singapore Zuid- Thailand Totaal
miljoen Korea
Brutohuuropbrengsten 11,5 7,3 12,3 4,6 - 26,1 9,7 71,5
Exploitatiekosten 4,6 1,8 2,1 1,8 - 3,9 3,7 17,9
Nettohuuropbrengsten 6,9 5,5 10,2 2,8 - 22,2 6,0 53,6
Herwaardering
onroerend goed -5,1 2,7 6,3 -3,2 0,0 23,5 3,3 27,5
Boekjaar 2002/2003
(gecontroleerd) EUR x China Indonesië Maleisië Filippijnen Singapore Zuid- Thailand Totaal
miljoen Korea
Brutohuuropbrengsten 10,0 7,7 13,4 5,9 3,9 17,3 10,7 68,9
Exploitatiekosten 3,8 2,5 2,1 2,3 - 0,1 2,8 4,4 17,8
Nettohuuropbrengsten 6,2 5,2 11,3 3,6 4,0 14,5 6,3 51,1
Herwaardering
onroerend goed - 2,6 0,7 7,5 - 10,5 - 8,7 15,9 0,5 2,8
Secundaire indeling: - onroerendgoedcategorieën
Boekjaar 2003/2004
(gecontroleerd) EUR x miljoen Kantoren Winkels en Woningenen Infrastructuur Totaal
winkelcentra service- en
appartementen bedrijfsruimten
Brutohuuropbrengsten 16,1 28,8 26,6 - 71,5
Exploitatiekosten - 0,7 5,5 13,1 - 17,9
Nettohuuropbrengsten 16,8 23,3 13,5 - 53,6
Herwaardering onroerend goed - 0,8 31,8 -3,9 0,4 27,5
Boekjaar 2002/2003
(gecontroleerd) EUR x miljoen Kantoren Winkels en Woningen en Infrastructuur Totaal
winkelcentra service- en
appartementen bedrijfsruimten
Brutohuuropbrengsten 19,0 25,0 24,9 - 68,9
Exploitatiekosten 0,2 5,3 12,3 - 17,8
Nettohuuropbrengsten 18,8 19,7 12,6 - 51,1
Herwaardering onroerend goed -9,2 11,4 0,0 0,6 2,8
NED 14/14
---- --