Uitspraak Rechtbank Amsterdam LJN-nummer: AP0183 Zaaknr: H 02.0676
Bron: Rechtbank Amsterdam
Datum uitspraak: 26-05-2004
Datum publicatie: 27-05-2004
Soort zaak: civiel - civiel overig
Soort procedure: eerste aanleg - meervoudig
240131/H 02.0676
vs 26 mei 2004
DE RECHTBANK IN HET ARRONDISSEMENT AMSTERDAM
DERDE MEERVOUDIGE CIVIELE KAMER
VONNIS
in de zaak met rolnummer H 02.0676 van:
, wonende te ,
e i s e r,
procureur mr. R.J.A.M. Sträter,
t e g e n :
de naamloze vennootschap EURONEXT AMSTERDAM N.V., gevestigd te
Amsterdam,
g e d a a g d e,
procureur mr. C.W.M. Lieverse.
Partijen worden hierna en Euronext genoemd.
VERLOOP VAN DE PROCEDURE
De rechtbank is uitgegaan van de volgende processtukken en/of
proceshandelingen:
- dagvaar-ding van 7 maart 2002,
- akte van met bewijsstukken,
- conclusie van antwoord met bewijsstukken,
- conclusie van repliek met bewijsstukken,
- conclusie van dupliek met bewijsstukken,
- proces-verbaal van op 9 september 2003 gehouden pleidooi en de
daaruit blijkende proceshandelingen en processtukken.
GRONDEN VAN DE BESLISSING
1. Als enerzijds gesteld en anderzijds erkend dan wel niet of
onvoldoende betwist, als-mede op grond van de in zoverre niet
bestreden inhoud van overgelegde bewijsstukken, staat in dit geding
het volgende vast.
a. Euronext heeft een Commissaris voor de Notering die toeziet op een
geordend verloop van de handel op haar Amsterdamse effectenbeurs. Hij
is bevoegd de handel in een fonds te verbieden en noteringen door te
halen.
b. Begin februari 2000 heeft de vennootschap Via Net.works, Inc.,
verder: Via Net, 16,5 miljoen aandelen uitgegeven. Bij de emissie,
waarop kon worden ingeschreven, was MeesPierson N.V. betrokken.
Aangekondigd was dat het aandeel op 11 februari 2000 "gelijktijdig"
zou worden geïntroduceerd op de Amsterdamse en de New Yorkse
effectenbeurs.
c. Op die dag heeft een bestens order tot aankoop van 5.000
aandelen Via Net op de Amsterdamse beurs gegeven.
d. Op de Amsterdamse beurs zijn die dag omstreeks 353.000 aandelen Via
Net verhandeld tegen een koers van EUR89,= euro. Deze koers is bepaald
door AOT, die als hoekman voor het fonds optrad. De genoemde
transacties vonden alle plaats omstreeks 15.50 uur. Ook de order van
is toen uitgevoerd. Hij kocht dus 5.000 aandelen Via Net tegen
de genoemde koers.
e. Om 16.30 uur die dag is de beurs te Amsterdam gesloten en is de
handel in de aandelen Via Net op de beurs te New York aangevangen. Om
16.31 uur zijn daar de eerste transacties gedaan tegen een koers van
US $ 44,=. In totaal zijn die dag op de New Yorkse beurs omstreeks 6,5
miljoen aandelen Via Net verhandeld tegen een gemiddelde koers van
-omgerekend- euroEUR 42,50.
f. Na 11 februari 2000 zijn er geen noemenswaardige verschillen
geweest tussen de koers van het aandeel op de ene en de koers van het
aandeel op de andere beurs. De koers zweefde eerst rond deEUR 40,=
euro en is daarna gedaald.
2. stelt dat de koers vanEUR 89,= euro voor het aandeel op de
Amsterdamse beurs op 11 februari 2000 niet tot stand is gekomen op een
"fair market" of een "honest market" en dat daarom de Commissaris voor
de Notering de handel in het aandeel tegen die koers had moeten
verbieden, althans de transacties van die dag had moeten doorhalen. De
Commissaris voor de Notering heeft dit echter nagelaten. Derhalve,
aldus , heeft Euronext jegens hem onrechtmatig gehandeld,
althans jegens hem wanprestatie gepleegd, op grond waarvan zij jegens
hem schadeplichtig is. Hij vordert dat de rechtbank dit voor recht
verklaart, met veroordeling van Euronext in de proceskosten.
3. Euronext bestrijdt dat zich enige onregelmatigheid heeft voorgedaan
en dat haar Commissaris voor de Notering in de gegeven omstandigheden
had moeten ingrijpen. Haar treft dan ook geen verwijt.
4. Voorop staat dat Euronext tegenover beleggers als de plicht
heeft te waken voor een eerlijke markt. Euronext heeft getracht daarin
te voorzien door regels te stellen, waaraan onder anderen de hoekman
AOT zich moest houden.
5. Vast staat dat AOT zich bij het bepalen van de koers, waartegen de
eerste transacties in het aandeel zijn gedaan, aan de toen voor haar
geldende regels heeft gehouden. Daarop stuit het betoog van af
dat AOT de match heeft kunnen maken met behulp van een aantal van
MeesPierson afkomstige aandelen die -naar tussen partijen vast staat-
MeesPierson niet vast had mogen houden maar aan inschrijvers op de
emissie had moeten leveren. Bovendien staat vast ( erkent dit
onder 5 repliek) dat op het moment waarop AOT de koers bepaalde, niet
was te voorzien wat het aandeel in New York zou gaan doen. Voor een
door de Commissaris voor de Notering te geven verbod om de handel te
openen tegen de door AOT bepaalde koers van EUR 89 bestond dus geen
grond.
Dat wordt niet anders, indien in aanmerking wordt genomen dat -naar
tussen partijen vast staat- nagenoeg alle tegen die koers verhandelde
aandelen werden gekocht door kopers die, evenals , een bestens
order hadden geplaatst. De toen geldende regels van Euronext lieten
dit toe. Ook overigens was geen sprake van een oneerlijke
koersvorming, want uit de verklaringen, afgelegd in het tussen
partijen gehouden voorlopig getuigenverhoor, volgt dat AOT heeft
afgetast tegen welke prijs houders van de aandelen (dat waren degenen
die door de inschrijving de aandelen hadden verkregen) bereid waren te
verkopen en vervolgens op de voor een hoekman gebruikelijke wijze de
openingskoers heeft bepaald. Op dit laatste stuit ook het betoog van
af dat het verkoopaanbod te gering was om een openingskoers te
bepalen. Dat was niet zo.
6. Vervolgens bleek dat het aandeel in New York een veel lagere koers
deed dan de koers waartegen het in Amsterdam was verhandeld. In dat
feit heeft de Commissaris voor de Notering terecht geen grond gezien
om de notering van 11 februari 2000 door te halen. Uit hetgeen onder 5
is overwogen, volgt immers dat er niets was aan te merken op de wijze,
waarop de openingskoers in Amsterdam was bepaald, en dat niemand had
voorzien of kunnen voorzien dat de koers in New York veel lager zou
blijken te zijn dan de Amsterdamse openingskoers.
werpt nog op dat het koersverschil er niet zou zijn geweest,
indien het aandeel werkelijk gelijktijdig op de Amsterdamse en op de
New Yorkse beurs zou zijn geïntro-duceerd, maar daarop hebben de
beleggers in redelijkheid, wat er ook zij van de aankondigingen die
aan de beursintroductie van het aandeel voorafgingen, niet mogen
vertrouwen gelet op de openingstijden van beide beurzen. Ten slotte
kan geen rol spelen dat Euronext haar regels met betrekking tot
beursintroducties heeft gewijzigd (onder meer in die zin dat
uitvoering van bestens orders tot aankoop dan niet zijn toegestaan).
Die wijzigingen kwamen er naar aanleiding van de onderhavige affaire,
terwijl onbestreden is dat een zodanige affaire zich niet eerder had
voorgedaan. verwijt Euronext niet dat zij haar regels eerder
had moeten veranderen.
7. De verwijten van treffen dus geen doel, zodat zijn
vordering niet kan worden toegewezen en hij in de proceskosten moet
worden verwezen.
BESLISSING
De rechtbank:
- wijst de vordering af;
- veroordeelt in de kosten van het geding, tot deze uitspraak
aan de zijde van Euronext begroot op e 1.753,=;
- verklaart de kostenveroordeling uitvoerbaar bij voorraad.
Gewezen door mrs. D.J. Cohen Tervaert, K.D. van Ringen en H.A.M.
Roëll-Mulder, leden van genoemde kamer, en uitge-sproken ter openbare
terecht-zitting van 26 mei 2004 in tegen-woordig-heid van de griffier.