KPMG
Onverwachte milieuproblemen steeds vaker struikelblok bij overname
27 mei 2004
Overnames door bedrijven lopen steeds vaker stuk op milieuproblemen
bij de overnamekandidaat.
Hoewel veel bedrijven onderzoek doen naar de mogelijke milieurisicos
die zij met de overname lopen, worden onderhandelingen in toenemende
mate bemoeilijkt en zelfs gestaakt omdat het overnemende bedrijf in
een laat stadium toch nog geconfronteerd wordt met ernstige
milieuproblemen bij de overnamekandidaat. Uit onderzoek van KPMG onder
de vijfhonderd grootste ondernemingen in Europa naar de wijze waarop
zij omgaan met milieu- en veiligheidsrisicos bij overnames blijkt dat
bedrijven de risicos onvoldoende inschatten en niet genoeg aandacht
besteden aan een gedegen milieu- en veiligheidsonderzoek. Bij het
onderzoek wordt veelal slechts gekeken naar de technische aspecten en
te weinig naar de zakelijke gevolgen, zoals tijdelijke staking van de
bedrijfsactiviteiten en fors hogere kosten.
Uit het onderzoek van KPMG blijkt dat ruim 80% van de ondernemingen
in sectoren met een hoog milieurisico bij een overname een
milieuonderzoek uitvoert en dat een meerderheid van deze bedrijven het
overnameproces heet gestaakt als gevolg van het vinden van ernstige
milieuproblemen bij de overnamekandidaat. Bij tweederde van de
ondernemingen hebben de aangetroffen milieurisicos aanleiding gegeven
de onderhandelingen over de overnameprijs te heropenen. Meer dan de
helft van de bedrijven in sectoren met hoge milieurisicos die een
milieuonderzoek hebben laten uitvoeren, geeft aan dat dit heeft geleid
tot het opnemen van aanvullende garanties en uitsluiting van
aansprakelijkheden in de koopcontracten.
Volgens prof dr George Molenkamp, partner van KPMG en voorzitter van
KPMG Global Sustainability Services, groeit het belang van zorgvuldig
uitgevoerd milieu- en veiligheidsonderzoek bij bedrijfstransacties,
vooral als gevolg van de ingrijpende financiële gevolgen die een
milieuprobleem oplevert. Molenkamp: De wijze waarop dit soort
onderzoek wordt uitgevoerd laat in veel gevallen nog te wensen over.
In het algemeen besteden de bedrijven met name aandacht aan de
technische en juridische aspecten van de milieuproblemen, zoals
bodemverontreiniging en naleving van de regelgeving. Het is echter van
essentieel belang aandacht te besteden aan de milieuaspecten in een
breder zakelijk perspectief. Om de invloed van milieuaspecten op de
waarde van de overname te beoordelen, is het noodzakelijk ook de
risicos van bedrijfsonderbreking en continuïteit te bezien, naast
markt- en financieringsrisicos.
Uit het KPMG-onderzoek blijkt voorts dat zich ook na het voltooien van
de transactie nog problemen kunnen voordoen. Molenkamp: In 30% van de
gesloten transacties komen achteraf toch nog belangrijke
milieuproblemen boven water. Dit leidt bij ruim 40% tot hogere
operationele kosten en bij ruim 20% van de bedrijven zelfs tot
aansprakelijkheids-kwesties. Veel van dit soort problemen kunnen
worden voorkomen als milieu- en veiligheidsonderzoek niet zoals nu
vaak gebeurt geïsoleerd van de normale, zakelijke
transactieonderzoeken wordt uitgevoerd, maar in het onderzoek wordt
geintegreerd.
Voor nadere informatie: Andy Bellm, telefoon (020) 656 7039