PWC
http://www.pwc.com/nl
Beursfondsen opener over bestuurdersbeloningen
Beursfondsen opener over bestuurdersbeloningen
Dreigende tweedeling tussen leidende fondsen en achterblijvers
Nederlandse beursfondsen worden transparanter over
bestuurdersbeloningen. Veel beursgenoteerde ondernemingen hebben in
2003 forse verbeteringen doorgevoerd in de wijze waarop ze
communiceren en verantwoording afleggen over hun
bestuurdersbeloningen. Een kwart van de onderzochte bedrijven voldoet
aan in het buitenland geldende best-practices. Er begint zich echter
ook een categorie met achterblijvers af te tekenen. Eenderde van de
onderzochte AEX- en AMX-fondsen heeft nog nauwelijks vooruitgang
geboekt, en blijft steken op een magere score.
Dit blijkt uit een recent onderzoek van HR Services van
PricewaterhouseCoopers (PwC). De jaarverslagen van 25 AEX fondsen en
28 AMX fondsen over het boekjaar 2003 werden op de wettelijk
verplichte vermeldingen over bestuurdersbeloningen en de naleving van
best practice bepalingen uit de nieuwe Code-Tabaksblat gecontroleerd.
Het is voor de derde maal dat PwC een dergelijk onderzoek verricht;
eerder werden de jaarverslagen over 2001 en 2002 van een vergelijkbare
groep ondernemingen onderzocht.
De Code-Tabaksblat is ingevoerd per 1 januari 2004, en is daarom
formeel nog niet van toepassing op de jaarverslagen 2003. De voor het
opstellen van de code verantwoordelijke commissie-Tabaksblat heeft wel
aangeraden het onderwerp corporate governance te bespreken op de
aandeelhoudersvergadering in 2004.
Het onderzoek wijst uit dat sommige belangrijke bepalingen uit de
Code-Tabaksblat door een overgrote meerderheid van de bedrijven wordt
gevolgd. Zo heeft 83% van de onderzochte bedrijven inmiddels een
remuneratiecommissie, en legt 85% nieuwe optie- en aandelenregelingen
voor aan aandeelhouders. Ruim de helft van de onderzochte bedrijven
heeft het remuneratierapport op de website geplaatst.
Voor de toelichting op en verantwoording van het beloningsbeeld voor
de raad van bestuur, is het beeld meer verspreid. 64% van de
AEX-fondsen en 29% van de AMX-fondsen rapporteert redelijk tot goed
over het in 2003 gevoerde beloningsbeleid voor de raad van bestuur
(2002: 60% respectievelijk 17%). Deze beursfondsen sluiten aan bij
best-practice-voorbeelden op beloningsgebied van ondernemingen in de
Verenigde Staten en Groot-Brittannië. Daar tegenover staat dat 32% van
de bedrijven nog steeds onvoldoende toelichting geeft op het
beloningsbeleid (24% AEX en 39% AMX). In de praktijk betekent dit dat
de toelichting niet meer inhoudt dan een cijfermatige uitsplitsing van
de verschillende elementen van het beloningspakket.
Ook op andere onderdelen vinden de verbeteringen voornamelijk plaats
bij ondernemingen die de verantwoording van het beloningsbeleid
serieus nemen. Volgens de onderzoekers van PwC lijkt zich een
tweedeling af te tekenen: enerzijds een meerderheid die transparantie
en verantwoording van bestuurdersbeloningen serieus neemt en voor het
tweede jaar op rij grote vooruitgang heeft geboekt, anderzijds
eenderde die nog steeds weinig aandacht heeft besteed aan het
onderwerp bestuurdersbeloningen en corporate governance op dat
gebied.
Paula Kager, beloningsdeskundige bij PwC: Veel ondernemingen hebben
echt werk gemaakt van het remuneratierapport of beloningsverslag. Een
behoorlijk aantal remuneratierapporten zit echt goed in elkaar. Vaak
wordt enorm onderschat hoeveel tijd dit kost en wat er allemaal bij
komt kijken. Wat mij opvalt, is de kwaliteitsverbetering in 2003 van
de bedrijven die in 2002 toch al behoorlijk scoorden aan de ene kant
en daar tegenover de echte achterblijvers die niet verder zijn gekomen
dan de score onvoldoende of minimaal. Als deze ondernemingen het
beloningsbeleid niet snel serieuzer gaan aanpakken dan zullen ze begin
volge ndjaarernstigintijdnoodkomen.
Jaap van Manen, accountant en hoofd van de corporate governance unit
van PwC: Bedrijven hebben te maken met veel veranderingen, zoals de
code-Tabaksblat en de nieuwe IFRS accountingregels. Ik ben blij dat
veel bedrijven toch weer behoorlijke verbeteringen hebben doorgevoerd.
Dit vormt een uitdaging voor aandeelhouders, die nu echt de handschoen
moeten oppakken en meer invulling kunnen gaan geven aan hun rol. Die
rol is des te belangrijker bij bedrijven die achterblijven en
kennelijk nog weinig werk van corporate governance hebben gemaakt.
Sommige van die achterblijvers zullen anders wellicht hun heil gaan
zoeken in window-dressing, om er volgend jaar toch nog iets van te
kunnen maken in het jaarverslag en op de aandeelhoudersvergadering.
22)