Rabobank komt met innovatief duurzaam beleggingsproduct
Rabobank Nederland, 22/09/2004 14:06
---
Vandaag introduceren de Rabobank en Robeco een nieuw groen
beleggingsproduct: de Robeco CDO Groen Obligatie. Met de Robeco CDO
(Collateralized Debt Obligation) Groen Obligatie wordt indirect belegd
in een portefeuille bestaande uit bedrijfsobligaties en -leningen van
duurzame ondernemingen. Door te investeren in deze innovatieve
obligatie kan een belegger een beroep doen op de fiscale voordelen van
de Regeling Groenprojecten. Inclusief het fiscale voordeel van de
extra heffingskorting bedraagt het indicatieve verwachte effectieve
rendement 4,4% op jaarbasis¹). Daarnaast geldt een vrijstelling voor
de vermogensrendementsheffing van 1,2% op jaarbasis. Deze obligatie
heeft een looptijd van 6 jaar. De inschrijving duurt tot uiterlijk 15
oktober 2004, maar kan eerder gesloten worden. De obligaties krijgen
geen notering aan de beurs. Met het ingelegde geld verstrekt Rabo
Groen Bank B.V. groenfinancieringen aan projecten met een hoog
milieurendement.
Met de uitgifte van de Robeco CDO Groen Obligatie steken de Rabobank
en Robeco een regulier financieel product in een duurzame jas. Het
gangbare wordt duurzaam gemaakt. Nieuw is de koppeling van een
gangbare CDO obligatie aan de groenregeling, in samenhang met een
onderliggende duurzame kredietportefeuille.
De basis wordt gevormd door de uitgifte van groenobligaties. De
opbrengsten van die obligaties gebruikt de Rabobank voor de
financiering van milieuvriendelijke projecten, overeenkomstig de
Regeling Groenprojecten van de overheid.
De onderliggende kredietportefeuille die voortvloeit uit een Credit
Default Swap (CDS) transactie is samengesteld uit bedrijfsobligaties
en -leningen van ruim honderd duurzaam opererende bedrijven. Onder een
CDS transactie wordt een overeenkomst verstaan waarbij de ene partij
tegen periodieke betalingen door de ander partij het financiële risico
met betrekking tot bepaalde vorderingen op ondernemingen op zich
neemt, overigens zonder dat een contractspartij daadwerkelijk
rechthebbende is of wordt ten aanzien van deze vorderingen. Bij de
selectie van deze bedrijven worden de duurzaamheidscriteria van Robeco
gehanteerd. Dit betekent dat bepaalde sectoren worden uitgesloten,
zoals tabaks- en wapenindustrie, kernenergie, gokindustrie, bont en
pornografie. Van de overige sectoren zijn bedrijven in de portefeuille
gekozen die tot de meest duurzame ondernemingen ('best in class')
behoren.
Het belangrijkste verschil met een gewone obligatie is dat met de
Robeco CDO Groen Obligatie de belegger via kredietderivaten een risico
loopt op een duurzame kredietportefeuille. De overname van deze
risico's levert risicopremies op, die worden verdisconteerd in het
rendement op de Robeco CDO Groen Obligatie. Daarmee en door het te
behalen fiscale voordeel kunnen beleggers een hoger rendement
ontvangen. Daar staat tegenover dat het uiteindelijke totaalrendement
op deze obligaties wordt beïnvloed door het al dan niet optreden van
risico's - de zogenaamde 'credit events'- bij de bedrijven in de
kredietportefeuille, zoals een faillissement of
betalingsmoeilijkheden. Als credit events zich voordoen zal in eerste
instantie minder of geen rente worden betaald. Bij verdere credit
events kan ook op de hoofdsom van de CDO Groen Obligatie worden
afgeschreven.
Met de uitgifte van Robeco CDO Groen Obligatie, in aanvulling op de
bestaande vastrentende bankbrieven en obligaties, wordt de markt van
groen beleggen volwassener. De Rabobank Groep bevestigt met deze
uitgifte haar marktleiderschap op het gebied van duurzaam beleggen.
¹) De definitieve nettovergoeding wordt vastgesteld op het moment van
sluiting van de transactie en is afhankelijk van de op dat moment
geldende marktcondities, van het aantal credit events in een
portefeuille bedrijfsobligaties en -leningen en van het genoten
fiscale voordeel.
Rabobank Nederland