PERSBERICHT
aantal pagina's: 8
Dordrecht, 14 maart 2005
· BLUE FOX RESULTATEN VOOR GOODWILL CONFORM EERDERE VERWACHTING
· SUBSTANTIËLE AFBOEKING GOODWILL
· FORSE KOSTENBESPARING 2005 IN AFWACHTING VAN ECONOMISCH HERSTEL
2004 2003
Netto-omzet 45,3 mln 56,7 mln
Brutomarge 32,8 mln 33,9 mln
Winst vóór belasting* 0,2 mln 2,7 mln
Winst na belasting* 0,5 mln 2,4 mln
Nettowinstmarge* 1,1% 4,2%
Winst per aandeel* 0,15 0,69
* vóór amortisatie goodwill
De nettowinst van Blue Fox Enterprises N.V is in 2004 met 78% gedaald tot 0,5 miljoen,
tegen 2,4 miljoen in 2003 (vóór amortisatie van goodwill). De netto-omzet nam af met 20%
van 56,7 miljoen in 2003 tot 45,3 miljoen in 2004. De daling van de netto omzet werd
uitsluitend veroorzaakt door de verkoop van niet-kernactiviteiten in de eerste helft van vorig
jaar. De omzet van de kernactiviteiten van Blue Fox steeg in 2004 met 6% tot 39,7 miljoen
tegen 37,5 miljoen in 2003.
De brutomarge nam in 2004 af met 3,2% tot 32,8 miljoen. De winst per aandeel daalde met
78% van 0,69 tot 0,15 (vóór amortisatie van goodwill). Op basis van een
impairmentberekening is besloten om 12 miljoen af te boeken van de goodwill. Na afboeking
van goodwill bedraagt het nettoresultaat - 12,5 miljoen. Blue Fox realiseerde in 2004 een
positieve cash flow uit operationele activiteiten van 5,3 miljoen (2003: 6,3 miljoen).
Toelichting op de resultaten (voor amortisatie van goodwill)
De daling van de netto-omzet tot 45,3 miljoen was het gevolg van uitstel van orders voor textiel- en
modesoftware en de verkoop van niet-kernactiviteiten die in 2003 nog bijdroegen aan de omzet. Door de
omzetdaling liet ook de nettowinstmarge een daling zien van 4,2% tot 1,1%.
De totale bedrijfsopbrengsten, inclusief geactiveerde softwareontwikkeling, bedroegen in 2004 49,3
miljoen, tegen 60,4 miljoen in 2003, een daling van 18%.
De totale bedrijfslasten zijn in 2004 met 15% gedaald tot 49,1 miljoen ten opzichte van 57,9 miljoen in
2003. Deze daling is uitsluitend het gevolg van de verkoop van niet-kernactiviteiten. In de totale
bedrijfslasten is een post van circa 0,6 miljoen aan incidentele kosten opgenomen in verband met de
verkoop van deelnemingen en aanloopkosten voor nieuwe activiteiten in de Verenigde Staten (VS). Als
gevolg hiervan daalde het bedrijfsresultaat tot 0,3 miljoen. De afschrijvingen op goodwill en
softwareontwikkeling namen met 0,7 miljoen toe, afgezien van de afboeking op goodwill.
De winst per aandeel is in 2004 afgenomen met 78% tot 0,15 (2003: 0,69). Het aantal uitstaande
aandelen bedroeg in 2004 3.512.120.
Toelichting op de balans
De goodwill op de balans heeft voornamelijk betrekking op de acquisitie van het voormalige NedGraphics
Holding N.V. Op basis van marktontwikkelingen, de over 2004 gerealiseerde resultaten en de huidige
marktvooruitzichten is een impairmentberekening uitgevoerd. Uit de gedetailleerde berekeningen per entiteit
is geconcludeerd dat de contante waarde van de verwachte toekomstige kasstromen van sommige entiteiten
mogelijk onvoldoende is ten opzichte van de boekwaarde van de goodwill voor die entiteit. De Richtlijnen
voor de Jaarverslaggeving schrijven dan voor dat voor die onderdelen de goodwill dient te worden
afgewaardeerd. Derhalve is besloten een bedrag van 12 miljoen af te boeken op de goodwill. Na afboeking
van de goodwill bedragen de totale immateriële vaste activa 15,3 miljoen (2003: 26,8 miljoen). De totale
(netto) investeringen in materiële vaste activa over 2004 bedroegen 0,8 miljoen tegen 1,4 miljoen in
2003.
Het eigen vermogen nam af van 24,8 miljoen ultimo 2003 tot 12,3 miljoen ultimo 2004. Het
garantievermogen bedroeg per ultimo 2004 14,4 miljoen (ultimo 2003: 29,0 miljoen). De operationele
kasstroom bedroeg in 2004 5,3 miljoen (2003: 6,3 miljoen). De totale kasstroom was - 0,5 miljoen
(2003 0,6 miljoen) door aflossing van leningen voor een bedrag van 2,5 miljoen. Het totaal van de
schulden aan kredietinstellingen en langlopende leningen nam in 2004 af met 1,9 miljoen.
Impact implementatie IFRS
De invoering van IFRS bij Blue Fox is voornamelijk van invloed op het moment dat omzet wordt
verantwoord. Op advies van onze accountant en aansluitend op de internationale regelgeving (IAS 18 en
SOP 97-2) is besloten om met ingang van 2005 de opbrengsten uit onderhouds- en supportcontracten pro
rata over de contractperiode als gerealiseerde omzet te verantwoorden. De omzetneming is onder IFRS dus
onafhankelijk van het moment dat nieuwe (software)releases worden uitgebracht. Dit betekent dat op basis
van de 2004 cijfers circa 1,7 miljoen omzet van het eerste halfjaar van 2004 doorschuift naar het tweede
halfjaar van 2004. Voor 2005 is dit effect naar verwachting van ongeveer gelijke omvang.
Voorts zal Blue Fox naar aanleiding van de invoering van IFRS de omzet gaan verantwoorden in
overeenstemming met SOP 97-2, waarvan de internationale regelgeving stringenter is en daardoor
prudenter dan van de huidige gehanteerde Nederlandse regelgeving.
Overige wijzigingen in de accountinggrondslagen van Blue Fox als gevolg van de invoering van IFRS zijn
onder andere:
- Goodwill zal niet meer worden afgeschreven, maar (tenminste) jaarlijks onderworpen zijn aan een
impairmenttest (IFRS 3).
- Opties die aan de werknemers worden verstrekt, dienen onder IFRS als last in de winst- en
verliesrekening te worden verantwoord (IFRS 2).
- De lening zonder rente ("zero interest bond") zal onder IFRS tegen `fair value' verantwoord dienen
te worden en zolang aflossing niet heeft plaatsgevonden, dient jaarlijks een marktconforme rente
verantwoord te worden in de winst- en verliesrekening (IAS 32/IAS 39).
Blue Fox zal gelijktijdig met de presentatie van de cijfers over het eerste halfjaar van 2005, of zoveel eerder
als mogelijk, een nader gedetailleerd en gekwantificeerd inzicht geven van de impact van de invoering van
IFRS bij Blue Fox.
Gang van zaken 2004
Marktontwikkelingen
In de eerste helft van 2004 was er een toename van de bedrijvigheid in alle sectoren waarin Blue Fox actief
is. Na het gebruikelijke zwakke derde kwartaal werd dan ook een opleving in het vierde kwartaal verwacht.
In het vierde kwartaal stokte echter de stroom opdrachten geheel onverwacht, voornamelijk door de
economische malaise in Europa in onze markt. Als gevolg daarvan waren de orderontvangsten lager dan
verwacht. De tragere orderstroom heeft echter niet geleid tot verlies van orders maar tot uitstel. Blue Fox
heeft in 2004 haar concurrentiepositie verder versterkt dankzij de groei van de kernactiviteiten.
Textiel- en Modesoftware
Deze divisie houdt zich bezig met het leveren van CAD/CAM/ERP-oplossingen voor de internationale textiel-
en mode-industrie. De netto-omzet van deze activiteiten steeg in 2004 met 10% tot 19,0 miljoen tegen
17,4 miljoen in 2003, terwijl de brutomarge met 7% steeg tot 17,2 miljoen. De lagere omzet in Europa
werd gecompenseerd door een hogere omzet in de VS, mede als gevolg van nieuwe activiteiten. Het
bedrijfsresultaat daalde met 87% tot 0,15 miljoen (2003: 1,16 miljoen). Deze daling is voornamelijk toe
te schrijven aan tegenvallende verkopen in relatie tot de gestegen kosten met name in het doorgaans sterke
vierde kwartaal. De gestegen kosten worden veroorzaakt door de overname van Sophis, de start van het
kantoor in Los Angeles en hoge kosten voor de "Amerikanisering" van de ERP-software. Het aantal
medewerkers in deze divisie nam toe van 219 per ultimo 2003 tot 221 per ultimo 2004.
Engineering en Geografische Informatiesoftware
Deze divisie houdt zich bezig met het leveren van CAD/CAM/GIS-oplossingen voor de engineering-
toepassingen en voor de overheid. Tevens verzorgt deze divisie CAD-opleidingen en detacheringen. De
netto-omzet van deze divisie steeg van 20,3 miljoen in 2003 naar 20,7 miljoen in 2004, terwijl de
brutomarge afnam tot 8,2 miljoen (een daling van 0,9 miljoen). Het bedrijfsresultaat kwam uit op 1,01
miljoen, een daling van 47% ten opzichte van 2003 ( 1,92 miljoen). De daling van het bedrijfsresultaat
werd veroorzaakt door het uitstellen van orders door klanten voornamelijk in het vierde kwartaal en een
verandering in de productmix. Het aantal personeelsleden daalde van 124 per ultimo 2003 naar 115 per
ultimo 2004.
Overige activiteiten
De niet-kernactiviteiten omvatten ultimo 2004 uitsluitend nog de diensten op het gebied van
satellietcommunicatie.
Getroffen maatregelen
Hoewel de activiteiten van Blue Fox afhankelijk zijn van economische omstandigheden zijn toch maatregelen
getroffen om de daling van resultaten in economisch mindere tijden te dempen. Derhalve is het aantal
personeelsleden met ingang van 2005 met 10 fte's teruggebracht. Dit betreft voornamelijk een reductie van
het aantal consultants. Tevens is een plan uitgevoerd om de ERP-organisatie, die te maken heeft met snel
verschuivende activiteiten van Europa naar de VS, verder te internationaliseren. Met ingang van 2005
worden de softwareontwikkelingskosten gereduceerd met 400.000 en de overige kosten gereduceerd met
500.000. Tenslotte heeft de Raad van Bestuur besloten zich intensiever bezig te gaan houden met het
dagelijkse beleid van alle werkmaatschappijen waardoor, indien nodig, sneller kan worden bijgestuurd.
Focus en strategie
Blue Fox heeft in 2003 besloten zich uitsluitend op haar kernactiviteiten te richten. Inmiddels zijn alle niet-
kernactiviteiten verkocht, met uitzondering van de satellietcommunicatiediensten. Blue Fox heeft top drie
posities in alle CAD/CAM/ERP-segmenten waarin zij actief is en ziet goede mogelijkheden deze posities te
handhaven of te verbeteren in bestaande en nieuwe geografische markten. Daarbij richt Blue Fox zich
specifiek op de grootste groeimarkten: de Verenigde Staten en Azië. In Shanghai is medio 2004 een nieuw
kantoor geopend met als werkgebied geheel Azië. In de geografische groeimarkten is Blue Fox steeds op
zoek naar strategische allianties of overnames door middel van earn-in, waarbij uitsluitend wordt afgerekend
op basis van behaalde resultaten. Blue Fox streeft ernaar de nettowinstmarge te verhogen. Blue Fox blijft er
ook op gericht de nettowinst vóór amortisatie van goodwill en de winst per aandeel te laten stijgen. Voor de
niet-kernactiviteiten wordt blijvend naar een geschikte overnamepartij gezocht.
Vooruitzichten
Evenals vorig jaar is er in de eerste maanden van het jaar sprake van een gebruikelijke orderontvangst. Blue
Fox blijft positief over de mogelijkheden voor haar activiteiten, mits de economie blijft groeien. Zoals
gebruikelijk zal Blue Fox, gezien de spreiding van activiteiten en het seizoenspatroon, op dit moment geen
voorspellingen doen over de verwachte resultaten voor 2005.
Profiel Blue Fox Enterprises
Blue Fox levert CAD/CAM/ERP-oplossingen voor de internationale textiel- en mode-industrie. Daarnaast
distribueert Blue Fox CAD/CAM-software voor engineeringtoepassingen en levert zij CAD/GIS-oplossingen
ten behoeve van overheidsinstellingen. Ten slotte levert Blue Fox CAD/CAM-diensten zoals detachering,
werving & selectie, opleidingen en trainingen.
Blue Fox is genoteerd aan de Officiële Markt van de Effectenbeurs van Euronext Amsterdam N.V.
/ / / / / / /