Bedrijfsresultaten van AS Adventure en Brantano bevestigen pijlers Mitiska Balans verder verstevigd Princiepsakkoord voor verkoop Interiors For Europe
Ternat, 30 maart 2005 - Mitiska geeft, net zoals bij de communicatie van de halfjaarresultaten 2004, de voorkeur aan een analyse en bespreking van de opbouw van haar intrinsieke waarde aan de hand van een beperkte consolidatie. Aangevuld met een activiteitenverslag van haar participaties, vormt deze balans de meest relevante informatie voor de aandeelhouder en biedt een duidelijk beeld van het netto actief van Mitiska.
Beperkte consolidatie
In de beperkte consolidatie worden de twee werkmaatschappijen, Mitiska Ventures nv en Net Fund Management nv, integraal verwerkt. De deelnemingen en de andere balansposten worden opgenomen aan boekwaarde. De netto actief waarde per 31 december 2004 bedraagt 24,1 miljoen EUR hetzij 4,05 EUR per aandeel.
De door het management van Mitiska opgestelde interne waardering zoals weergegeven in de Pro Forma balans, reflecteert een netto actief waarde van 44,7 miljoen EUR of 7,49 EUR per aandeel. (*)
(in '000 EUR) Pro Forma 31/12/2004 31/12/2003
Imm & Mat Vaste activa 24 0% 24 0% 213 0%
Financiële Vaste Activa 62.238 97% 41.684 96% 43.213 63%
Kernparticipaties 50.575 30.885 30.886
Retail Partners 39.968 24.678 24.678
Brantano (7,9 %) 10.607 6.207 6.207
Overige participaties 9.185 8.321 4.004
Interiors For Europe 0 0 0
Cap Nord sa 5.813 5.813
Net Fund Europe 1.975 1.322 1.410
Idé Vastgoed 1.000 1.000 2.400
Overige 397 186 194
Vorderingen 2.478 2.478 8.324
Interiors For Europe 0 0 825
Fun Belgium 1.735 1.735 1.983
Retail Partners 80 80 0
AS Adventure 4.750
Cap Nord sa 313 313
Idé 350 350 766
Vlottende activa 1.508 2% 1.508 3% 25.014 36%
Vorderingen >1 jaar 390 390 520
Vorderingen
Onder Embargo tot 30 maart 2005 17h40
Pro Forma 31/12/2004 31/12/2003
Eigen Vermogen 44.678 70% 24.124 56% 29.294 43%
Voorzieningen 2.009 3% 2.009 5% 15.850 23%
Schulden 17.161 27% 17.161 40% 21.483 31%
Schulden > 1jaar 13.770 13.770 0
Schulden 1j die
(*) het maatschappelijk kapitaal van Mitiska nv is vertegenwoordigd door 5.961.250 aandelen.
Toelichting "Beperkte Consolidatie" 31 december 2004
De activa omvatten in eerste instantie de deelneming ten belope van 50,5% in Retail Partners bv (24,7 miljoen EUR). Retail Partners houdt een belang in Fun (56,4%), AS Adventure (50%) en in Brantano (33,4% via de Stichting Administratiekantoor Brafin) aan. De rechtstreekse deelneming van Mitiska in Brantano nv (7,9%) vertegenwoordigt een boekwaarde van 6,2 miljoen EUR.
In het tweede semester voldeed Mitiska de korte termijnleningen die Interiors For Europe (IFE) had ten opzichte van haar financiële instellingen waarvoor Mitiska nv garant stond. Ten einde haar schuld die aldus ontstond tegenover Mitiska te voldoen, heeft IFE ondermeer haar dochter Cap Nord (vastgoed Frankrijk) verkocht aan Mitiska nv. De boekwaarde van Cap Nord bedraagt 5,8 miljoen EUR.
De deelneming van Mitiska in IFE werd reeds in het verleden volledig afgewaardeerd. Voor de vordering die zou ontstaan op IFE naar aanleiding van de putovereenkomst afgesloten met REWE, werd in 2001 een voorziening aangelegd. Toen begin 2004 een dading werd gesloten met Rewe, werd de voorziening teruggenomen en werd de vordering afgewaardeerd (13,85 mio EUR). Voor de vordering op IFE ontstaan na de hierboven vermelde herstructurering van de kredietverplichtingen in 2004 werd in het tweede semester van 2004 een waardevermindering aangelegd (3,4 mio EUR).
De participaties in Idé Vastgoed en Net Fund Europe staan voor respectievelijk 1 miljoen EUR en
1,3 miljoen EUR in de boeken.
Ingevolge de teleurstellende resultaten van Idé en de discussie over de naleving en toepassing van de akkoorden met meerderheidsaandeelhouder Gifi sa, heeft Mitiska beslist haar deelneming gedeeltelijk af te waarderen. Inmiddels werden stappen ondernomen teneinde tot een oplossing met Gifi sa te komen.
Onder Embargo tot 30 maart 2005 17h40
Per 31 december 2003 had Mitiska voor 20,5 mio EUR financiële schulden op korte termijn. In het licht van haar sterk verbeterde financiële positie wist Mitiska 12 mio EUR af te lossen in de eerste helft van 2004. De resterende schuld aan GIMV evenals de korte termijnleningen van IFE werden in het tweede semester van 2004 geherfinancierd en gestructureerd op 5 jaar. Verder omvatten de schulden aan kredietinstellingen leningen die in het verleden aangegaan werden om leningen aan participaties te verstrekken. De vorderingen die hieruit voortvloeien bedragen per 31 december 2004 in totaal 2,1 miljoen EUR.
De buiten balans verplichtingen van Mitiska daalden met 1 miljoen EUR ten opzichte van 31 december 2003.
Enerzijds werden de borgstellingen die in het verleden toegekend werden als waarborg voor financiële schulden van Idé Vastgoed nv en Ceramega nv vrijgegeven (2,5 mio EUR) en daalden de garanties van Mitiska voor mogelijke verplichtingen van IFE aan kredietinstellingen met 2,2 mio EUR tot 4,4 mio EUR. Voor deze laatste verplichtingen legde Mitiska in het verleden een voorziening van 2 miljoen EUR aan.
Anderzijds stelde Mitiska zich in 2004 borg ten belope van 3,7 mio EUR voor financiële schulden van haar 100% dochter Cap Nord sa.
Toelichting "Beperkte Consolidatie" Pro Forma
De goede operationele resultaten van de kernparticipaties vormen de basis van de interne waardering van Mitiska.
De hierboven weergegeven pro forma balansen betreffen de situatie per 31 december 2004, aangepast uitsluitend voor de hierna weergegeven elementen:
De beursgenoteerde deelnemingen worden opgenomen aan beurskoers (Brantano 46,99 EUR per aandeel). De niet-genoteerde kernparticipaties (AS Adventure en Fun) worden gewaardeerd op basis van multiples. Gezien de recente acquisitie werd Cap Nord weerhouden aan boekwaarde, en de deelneming in Net Fund Europe nv werd opgenomen aan EVCA waarde per 31 december 2004.
Mitiska bereikte een princiepsakkoord voor de verkoop van de deelneming van Mitiska in IFE voor EUR 1 aan een groep investeerders rond de referentie-aandeelhouder van Mitiska. De overeenkomst voorziet in een beding van retour à meilleure fortune ten gunste van Mitiska, zodat eventuele toekomstige meerwaarden gedeeld zullen worden met Mitiska. Als onderdeel van deze overeenkomst is voorzien dat de toekomstige aandeelhouders van IFE een overbruggingslening zullen verschaffen aan IFE ten belope van 2,5 miljoen EUR. De implementatie van de overeenkomst is nog afhankelijk van een aantal voorwaarden, waaronder het uitwerken van de definitieve documentatie voor de overname en de bekrachtiging van de transactie door de raad van bestuur van Mitiska na toepassing van de procedure voorzien in artikel 524 W.Venn.
De uitkomst van het princiepsakkoord tussen Mitiska en het management van IFE heeft geen impact op het eigen vermogen per 31 december 2004, noch op de interne waardering van Mitiska. De besprekingen zullen in de loop van april 2005 afgerond zijn.
De pro forma netto actief waarde van Mitiska bedraagt 44,7 miljoen EUR of 7,49 EUR per aandeel.
Mitiska wijst de investeerders op het feit dat de pro forma balans een interne waarderingsoefening betreft, die onderhevig is aan de onzekerheden en inherente risico's van zulke evaluaties en dat ze
Onder Embargo tot 30 maart 2005 17h40
niet geldt als schatting van de tegenwoordige of toekomstige waarde van de aandelen van de vennootschap.
Activiteitenverslag van de kernparticipaties
Hierna volgt een toelichting bij de evolutie van de kernparticipaties.
De geconsolideerde omzet van BRANTANO over het boekjaar 2004 bedroeg 322,6 miljoen EUR. Dit betekent een stijging met 6,2% ten opzichte van de omzet behaald in 2003 (303,8 miljoen EUR). Zonder rekening te houden met wisselkoerseffecten steeg de omzet met 5,1%. De omzetgroei is voornamelijk te danken aan een sterke groei in de bestaande winkels in het Verenigd Koninkrijk (+
7,7%), gecombineerd met de netto-toename van het totaal aantal verkooppunten met 5 winkels. De bedrijfswinst die in 2004 werd gerealiseerd, bedraagt 20,7 miljoen EUR tegenover 15,9 miljoen EUR in 2003. Deze stijging ten belope van 30,3 % is naast een sterke omzetgroei te danken aan de hogere bruto marge en een strikte kostenbeheersing.
Ondanks het negatieve uitzonderlijke resultaat van 10 miljoen EUR ten gevolge van de uitzonderlijke kost gerelateerd aan de verkoop van de Nederlandse winkels en de uitzonderlijke afschrijving geboekt op de inrichting van de Deense winkels, behaalde Brantano in 2004 een netto winst van 3,2 miljoen EUR. Het aandeel van Mitiska in deze winst bedraagt 0,8 miljoen EUR .
Begin 2005 besliste Brantano haar activiteiten in Denemarken volledig stop te zetten. Brantano heeft zich hierbij gebaseerd op het feit dat haar middelen rendabeler kunnen worden ingezet in België (inclusief Luxemburg) en vooral in het Verenigd Koninkrijk.
AS ADVENTURE kende een zeer sterk 2004. De geconsolideerde omzet steeg met 12,5% van 80,2 miljoen EUR in 2003 tot 90,2 miljoen EUR. De Belux operaties nemen ruim 59 % van de omzet voor hun rekening, Cotswold (UK) is goed voor 41%.
In 2004 werden 3 nieuwe winkels geopend, twee in België en één in het Verenigd Koninkrijk. De vestiging te Wilrijk die in april 2004 getroffen werd door een brand, werd begin 2005 opnieuw geopend. Deze winkel was goed voor 12% van de Belgische omzet in 2003.
De verhoging van het omzetcijfer, de focus op een verdere verbetering van de bruto marge bij het aankoopproces en een algemeen strikt kostenbeheer zowel in de Belux als in het Verenigd Koninkrijk resulteerden voor AS Adventure in een bedrijfswinst van 11,9 miljoen EUR ten opzichte van 7,2 miljoen EUR vorig jaar, zijnde een stijging met 65,3%. Het netto resultaat van de AS Adventure groep tikt af op 7,5 miljoen EUR tegenover 3,5 miljoen EUR vorig jaar, een quasi verdubbeling. Het aandeel van Mitiska in het netto resultaat van AS Adventure voor 2004 bedraagt 1,7 miljoen EUR.
Mede dankzij haar nieuw winkelconcept realiseerde FUN in 2004 een omzetstijging van
11,2% tot 56,8 miljoen EUR. In oktober opende Fun een nieuwe vestiging in Korbeek-Lo bij Leuven waardoor het nu 2 vestigingen zal hebben in Vlaams Brabant. Het bedrijfsresultaat in 2004 bedraagt 1,1 miljoen EUR.
Na de verdere uitwerking van het nieuwe winkelconcept dat haar vruchten afwerpt op niveau van de omzet, werden in 2005 de prioriteiten op korte termijn verlegd naar margebewaking en optimaal voorraadbeheer teneinde een definitief herstel in de winstgevendheid te realiseren.
Het verlies van Fun beïnvloedt de resultaten van Mitiska met 0,1 miljoen EUR negatief.
Onder Embargo tot 30 maart 2005 17h40
Wettelijke geconsolideerde rekeningen
Naar aanleiding van de oprichting van Retail Partners bv in 2003, de inbreng van de deelnemingen in Brantano (deels), AS Adventure en Fun, en de daaropvolgende gedeeltelijke overdracht aan Fortis, wijzigde de consolidatiekring van Mitiska fundamenteel. Enkel IFE, Mitiska Ventures en Net Fund Management worden integraal geconsolideerd. Retail Partners wordt proportioneel geconsolideerd. De kernparticipaties As Adventure, Fun en Brantano, evenals Idé worden opgenomen volgens vermogensmutatie. Dit heeft tot gevolg dat de geconsolideerde resultatenrekening niet vergelijkbaar is met vorige periodes.
Zoals reeds medegedeeld werd een princiepsakkoord bereikt in verband met IFE. Indien het princiepsakkoord gerealiseerd wordt, zal IFE vanaf april 2005 niet meer opgenomen worden in de consolidatie.
Zonder de realisatie van het princiepsakkoord zou IFE per 31 december 2004 gedeconsolideerd worden waardoor het geconsolideerde verlies zou toegenomen zijn met ca. EUR 6,4 miljoen tot 15,5 miljoen EUR.
IFE sluit het boekjaar 2004 af met een verlies van 9,9 miljoen EUR Dit verlies omvat meer dan 5 miljoen EUR uitzonderlijke kosten die verband houden met herstructureringen en impairment van activa. Hiervan zijn 4,8 miljoen EUR niet-kaskosten. Het bedrijfsverlies over 2004 bedraagt 3,1 miljoen EUR, voornamelijk ontstaan in de eerste jaarhelft van 2004, tegenover 4,1 miljoen EUR verlies vorig jaar. De operationele cashflow bedraagt 1,8 miljoen EUR negatief. De thesaurie werd op peil gehouden door realisatie van diverse niet operationele activa.
Per 31 december 2004 werd, ingevolge de teleurstellende resultaten en de discussie met meerderheidsaandeelhouder Gifi sa, de goodwill op Idé bijkomend afgeschreven met 1,1 miljoen EUR.
Het geconsolideerde verlies over 2004 is zowel in continuïteit als bij deconsolidatie van IFE, volledig toe te wijzen aan IFE en Idé.
Onder Embargo tot 30 maart 2005 17h40
Overgang naar IAS/IFRSGECONSOLIDEERDE CIJFERS 2004 2003 (in 000 EUR) (in 000 EUR) Omzet 55.240 451.275 Bedrijfsresultaat -6.149 15.056 Operationele cash flow (1) -4.227 29.719 Financieel resultaat -1.601 -10.115 Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening -7.750 4.941 Uitzonderlijk resultaat -3.556 5.796 Resultaat vóór belastingen -11.306 10.737 Belastingen (²) -57 -7.452 Resultaat ondernemingen volgens 2.171 -2.116 vermogensmutatie Geconsolideerd resultaat -9.192 1.169 Geconsolideerd resultaat - aandeel groep -9.192 522 Gegevens per aandeel (³) Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening -1,3 0,83 Aandeel van de groep in het geconsolideerd -1,5 0,09 resultaat
(1) Bedrijfsresultaat + niet kaskosten niet kasopbrengsten (2) Overboeking /onttrekking aan uitgestelde belastingen + belastingen op het resultaat (3) Het maatschappelijk kapitaal van Mitiska nv is vertegenwoordigd door 5.961.250 aandelen
De overgang naar IAS/IFRS wordt verder uitgewerkt. Op basis van de huidige analyse verwacht Mitiska geen belangrijke impact op de geconsolideerde rekeningen.
Vooruitzichten 2005
Ook in 2005 blijft Mitiska zich richten op de groei en expansie van haar kernparticipaties. Door de verbetering van haar financiële structuur kan Mitiska nieuwe initiatieven overwegen.
Hoewel veel zal afhangen van de evolutie van de economie en de daaraan gekoppelde ontwikkeling van het consumentenvertrouwen wordt een verdere verbetering van de resultaten van de participaties verwacht.
Verslag van de commissaris
"De commissaris, Grant Thornton, Lippens & Rabaey BVCV, Belgian member of Grant Thornton, vertegenwoordigd door de heer Stefaan Rabaey, heeft bevestigd dat zijn controlewerkzaamheden, die ten gronde zijn afgewerkt, geen betekenisvolle correctie aan het licht hebben gebracht, die in de boekhoudkundige informatie, opgenomen in het communiqué, zou moeten doorgevoerd worden, met uitzondering van hetgeen in volgende paragraaf is opgenomen.
De geconsolideerde jaarrekening van Mitiska NV per 31 december 2004 werd opgesteld in de veronderstelling van continuïteit van haar dochteronderneming Interiors For Europe NV. De continuïteit van Interiors For Europe NV is afhankelijk van de succesvolle uitvoering van het
Onder Embargo tot 30 maart 2005 17h40
princiepsakkoord inzake de overname van de aandelen van Interiors For Europe NV en de goedkeuring van deze transactie door de raad van bestuur van Mitiska NV."
Financiële kalender
Algemene vergadering van aandeelhouders boekjaar 2004: 7 juni 2005